國內(nèi)企業(yè)理財(cái)定位與選擇

1、國內(nèi)企業(yè)理財(cái)定位與選擇 金融理財(cái)是一個(gè)“財(cái)務(wù)規(guī)劃的過程”，理財(cái)即對財(cái)務(wù)的管理，它主要是對企業(yè)資金的籌集、運(yùn)用、分配等方面進(jìn)行的綜合性管理。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們越來越深刻地認(rèn)識到，在激烈的市場競爭中，企業(yè)要生存、要發(fā)展，必須重視理財(cái)。但從目前的實(shí)際情況看，許多企業(yè)或許多人的理財(cái)觀念及理財(cái)方法存在誤區(qū)。這些問題直接影響到企業(yè)業(yè)績的高低，甚至關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。中小企業(yè)理財(cái)是通過對理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理而達(dá)到增值、保值目的。金融理財(cái)是理性、合理地管理所擁有的資金與財(cái)產(chǎn)資源，使其得到有效的利用并持續(xù)增值。資金管理在中小企業(yè)金融理財(cái)中是無處不在貫穿始終，不遵循一些原則，就不能在投資理財(cái)中獲得成功。伴隨著我國

2、經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)，我國中小企業(yè)自身規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益均得到不同程度的提升。中小企業(yè)以其靈活的經(jīng)營機(jī)制、多樣的經(jīng)營方式和創(chuàng)新的經(jīng)營理念，逐步成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支生力軍，為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。 一、我國中小企業(yè)的理財(cái)現(xiàn)狀 資金是企業(yè)的“血液”。由中小企業(yè)自身的特點(diǎn)以及現(xiàn)有的企業(yè)外部環(huán)境所決定，中小企業(yè)很難爭取到發(fā)行股票上市的機(jī)會，在發(fā)行企業(yè)債券上，因發(fā)行額度小也難以獲準(zhǔn)，而銀行因信用風(fēng)險(xiǎn)較高而不愿向中小企業(yè)提供信用貸款，造成中小企業(yè)的融資渠道相對有限，所有這些因素給中小企業(yè)成長帶來了最大的障礙，即“融資難”。此外，由于市場競爭激烈以及自身的弱點(diǎn)，很多中小企業(yè)難以將所籌集的“寶

3、貴”資金加以有效使用，使得中小企業(yè)融資難問題“雪上加霜”。仍存在著規(guī)模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后。 (一)結(jié)構(gòu)不合理。公司治理不完善，內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱 長期以來，許多企業(yè)注重會計(jì)核算，并將大部分時(shí)間和精力花在核算上，在核算的規(guī)范、準(zhǔn)確、及時(shí)、全面等方面下了不少的氣力，也取得了較好的效果。然而卻忽視了財(cái)務(wù)管理，將財(cái)務(wù)管理的理財(cái)工作變成了核算的一個(gè)輔助成份，處于次要地位，將企業(yè)資金管理僅僅理解為對資金使用的合法性進(jìn)行監(jiān)督，至于有效地調(diào)度資金，運(yùn)籌資金，降低資金使用成本，提高資金使用效率等內(nèi)容卻未真正納入其職責(zé)范圍。使財(cái)務(wù)部門的職能還停留在對經(jīng)濟(jì)

4、業(yè)務(wù)的事后反映、核算上，或是對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的事后監(jiān)督上。 （二）市場定位不明晰。業(yè)務(wù)特色不突出，過分注重規(guī)模擴(kuò)張，缺乏戰(zhàn)略計(jì)劃 資金是企業(yè)經(jīng)營必不可少的原動力，是企業(yè)經(jīng)營賴以依存的物質(zhì)基礎(chǔ)。資金的多少決定了企業(yè)的實(shí)力。因此，不少企業(yè)把理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)放在千方百計(jì)地籌資上，總以為只要有了資金，企業(yè)經(jīng)營就會如魚得水、效益日長。但事實(shí)上，很多企業(yè)的資金量并不缺乏，缺乏的是營運(yùn)資金及運(yùn)用資金的能力，不能合理、有效地使用資金。隨著資金的不斷籌集，將必然導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，劣質(zhì)資產(chǎn)多，資產(chǎn)流動性差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)。 現(xiàn)金是企業(yè)中普遍可接受的、流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，可滿足企業(yè)日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要，可防止意想不到的支出，可用于

5、投機(jī)性的購買機(jī)會。因此不少企業(yè)總以為手中現(xiàn)金資產(chǎn)越多越好。但是殊不知，流動性強(qiáng)的資產(chǎn)，其收益性是最差的。如果置存過量的現(xiàn)金，會造成資金不能投入周轉(zhuǎn)，無法取得盈利而遭受損失。一個(gè)企業(yè)應(yīng)置存多少現(xiàn)金，應(yīng)根據(jù)自身的情況，制定最佳現(xiàn)金持有量，在現(xiàn)金的流動性和盈利能力之間作出最佳選擇。 現(xiàn)實(shí)中，有些企業(yè)總是把資金緊張掛在嘴上，并常為籌資金而疲于奔命。似乎企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)便是籌資，似乎只要籌到資金便是見到效益。如果企業(yè)沒有好的支出項(xiàng)目，沒有科學(xué)、有效地使用資金，使取得的資金不能產(chǎn)生效益，或產(chǎn)生的效益低于籌資成本，這樣企業(yè)苦苦籌集的資金越多，其效益會越差。 (三)企業(yè)普遍具有利潤追求偏好 我國中小企業(yè)普遍具有

6、利潤追求偏好，將利潤視為企業(yè)經(jīng)營的根本目標(biāo)，甚至是唯一目標(biāo)。20世紀(jì)80年代以來，隨著改革開放的不斷深入，講核算、講利潤逐漸成為人們經(jīng)營企業(yè)的法寶，因此利潤表也成為我國企業(yè)界人士最為關(guān)注的一張財(cái)務(wù)報(bào)表。然而，人們在追求利潤的同時(shí)，往往忽略了它所帶來的負(fù)向作用，即容易導(dǎo)致短期行為、容易導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真等等。80年代我國的“承包制”已經(jīng)證明，追求利潤勢必會嚴(yán)重傷害企業(yè)長遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。 (四)產(chǎn)品創(chuàng)新和開發(fā)能力、科技開發(fā)和應(yīng)用能力、人才儲備不足 加強(qiáng)對財(cái)務(wù)人員，特別是財(cái)務(wù)管理人員理財(cái)知識的更新重視財(cái)務(wù)人員的后續(xù)教育。盡管我國改革開放以來，財(cái)務(wù)知識進(jìn)行了不斷地更新，但是財(cái)務(wù)職業(yè)似乎是-fl手藝，靠“師傅

7、帶徒弟”的方式流傳；企業(yè)和財(cái)務(wù)人員又不注重后續(xù)教育，造成財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)不夠，知識更新不夠，整體素質(zhì)較差，頭腦中還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的那種多要錢、多籌資金，忽視資金管理的觀念，已不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)理財(cái)?shù)囊?。外國產(chǎn)品、資金和管理方法不斷涌入不僅對我國企業(yè)的產(chǎn)品、質(zhì)量、技術(shù)產(chǎn)生了巨大的沖擊，而且對我國企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理觀念和方法也產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)，理財(cái)中的誤區(qū)逐步顯露出來。企業(yè)在激烈的市場競爭中，要立于不敗，必須掌握和運(yùn)用科學(xué)的理財(cái)方法，進(jìn)而降低企業(yè)的成本。因此企業(yè)要定期組織財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)，學(xué)習(xí)新的會計(jì)制度、財(cái)務(wù)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)管理知識，學(xué)習(xí)外國先進(jìn)的理財(cái)觀念和科學(xué)的理財(cái)方法。同時(shí)財(cái)務(wù)人員，特別是財(cái)務(wù)管理人員要積極、主動地

8、自學(xué)并要在實(shí)際工作中得以準(zhǔn)確地實(shí)施和運(yùn)用。 二、“企業(yè)資本可持續(xù)有效增值”是中小企業(yè)理財(cái)定位的理性選擇 我國的中小企業(yè)在金融市場開放和金融自由化以后。絕大多數(shù)的中小企業(yè)將屬于地地道道的小企業(yè)。這就決定了中小企業(yè)的市場定位。其自身存在的地域設(shè)置局限性和天然的諸多不足，只要得不到體制和機(jī)制上的解決。只要對市場進(jìn)行細(xì)分，找準(zhǔn)自己的目標(biāo)市場同樣能有自己的生存發(fā)展空間。因此，中小企業(yè)的理財(cái)業(yè)務(wù)就必須服務(wù)并服從于自己的市場定位。 資金管理與配置需要理性和冷靜，特別是中小企業(yè)。作為一個(gè)能夠指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)總體活動的管理目標(biāo)，應(yīng)該具備以下四點(diǎn)特征： 一是以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)。從資本保全、資本保值增值。利潤和經(jīng)

9、濟(jì)效益四者的關(guān)系來看，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益是關(guān)鍵、是核心。因?yàn)闆]有經(jīng)濟(jì)效益就沒有資本保全，更談不上資本保值增值。 二是要體現(xiàn)資本可持續(xù)有效增值。如果一邊是報(bào)表的高利潤，一邊是大量的呆滯的應(yīng)收賬款，就體現(xiàn)不了有效增值。 三是要體現(xiàn)在能不斷提高企業(yè)的營運(yùn)能力、盈利能力和償債能力上。 四是要體現(xiàn)維護(hù)整體利益的目標(biāo)，即要正確處理好企業(yè)與各方面的利益關(guān)系，維護(hù)它們的合法利益。而企業(yè)資本可持續(xù)有效增值的基本含義是在經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，達(dá)到資本的有效增值，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，并且各利益主體都能從中得到實(shí)惠。 五是要制訂理財(cái)計(jì)劃。制訂理財(cái)計(jì)劃，實(shí)際上是對自己過去和現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行總結(jié)、分析，

10、制訂出未來一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，并對兩者進(jìn)行結(jié)合找出達(dá)成方式、實(shí)施步驟的過程。找出失誤和不足。 三、當(dāng)前中小企業(yè)的理財(cái)策略 (一)資本存量管理 資本存量管理的目的，是使現(xiàn)有資本得以充分利用，潛在經(jīng)濟(jì)效益得以充分挖掘。所謂潛在經(jīng)濟(jì)效益是指在現(xiàn)有技術(shù)水平條件下，企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益與最大可能經(jīng)濟(jì)效益之間的差異，在資源(或生產(chǎn)要素)投入(存量)一定條件下，主要表現(xiàn)為實(shí)際產(chǎn)出與最大可能產(chǎn)出之間的差異。潛在經(jīng)濟(jì)效益的存在主要是企業(yè)資源存量沒有充分利用造成的。從資本存量角度看潛在經(jīng)濟(jì)效益存在主要是資本閑置和資本利用率低造成的。 資本利用率低的直接表現(xiàn)是：機(jī)器、設(shè)備等固定資產(chǎn)開工不足、原材料利用率低等。資本存

11、量管理就是要針對資本閑置和利用率低的原因，盤活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設(shè)周期，降低基建成本；在生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域凋整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，搞好資源重新配置，降低廢品率，提高產(chǎn)品質(zhì)量，壓縮庫存產(chǎn)品等。 (二)資本增量管理 一個(gè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的企業(yè)，僅有資本存量管理是不夠的資本增量管理也是重要問題。資本增量管理的目的，一是優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，取得最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；二是加快技術(shù)創(chuàng)新與改造，提高技術(shù)進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)效益。資本增量管理關(guān)鍵在于提高科技開發(fā)能力、市場競爭能力和抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力。資本增量管理要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，從企業(yè)理財(cái)角度，必須搞好以下四方面的管理：第一，企業(yè)規(guī)模管理，即處理好資本投入與企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的

12、關(guān)系，確定合理的企業(yè)規(guī)模。在現(xiàn)階段特別要注意搞好企業(yè)擴(kuò)張和組建集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理。第二，技術(shù)進(jìn)步管理，搞好技術(shù)選擇、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)推廣、技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)改造。從財(cái)務(wù)角度搞好項(xiàng)目可行性研究，正確處理收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。第三，企業(yè)籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本。第四，企業(yè)投資管理，摘好財(cái)務(wù)預(yù)測，選擇科學(xué)的財(cái)務(wù)決策程序與方法，提高投資收益率。 (三)資本配置管理 資本配置問題是資本經(jīng)營的核心問題。其實(shí)，無論資本存量管理還是資本增量管理，實(shí)質(zhì)上都存在資本配置問題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置管理的目的是要提高資源配置經(jīng)濟(jì)效益。所謂資源配置經(jīng)濟(jì)效益，是指由于資源配置結(jié)構(gòu)變動所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益。資源配置經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)在兩方面：一是在資源投入一定的情況下，如何配置資源使產(chǎn)出最大；二是在產(chǎn)出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源配置看，提高資本配置經(jīng)濟(jì)效益就是要解決：一是一定量的資本如何在不同產(chǎn)品或不同用途之間進(jìn)行配置，使投資收益率最大，如多項(xiàng)目組合投資決策等；二是生產(chǎn)一種產(chǎn)品如何優(yōu)化配置各種資本資源的結(jié)構(gòu)，使成本最低，如固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，流動資產(chǎn)或原材料內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。另外，從企業(yè)權(quán)益角度看，負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也屬于資本