淺析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素

1、淺析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素 摘 要 從經(jīng)濟、技術(shù)和法律環(huán)境三個方面分析了融資租賃興起和發(fā)展的動因，認為稅收優(yōu)惠政策和完備的民商法律對融資租賃的發(fā)展起到了明顯的促進作用，進一步論證了成熟的融資租賃在融資市場上存在的內(nèi)在合理性和必要性。 關(guān)鍵詞 融資租賃經(jīng)濟環(huán)境技術(shù)環(huán)境法律環(huán)境 租賃是有償轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)使用權(quán)的交易。無論各國及國際租賃會計準(zhǔn)則，還是有關(guān)規(guī)范租賃交易的法律，都對租賃（以及融資租賃）進行了定義，但是由于角度的不同，對這一概念的定義呈現(xiàn)出百家爭鳴的局面。法律上的租賃定義與會計上的租賃定義其實并無本質(zhì)的差異，但是，對融資租賃的定義二者卻存在很大的區(qū)別。在法律上，融資租賃系指三方當(dāng)事人、兩個

2、相關(guān)聯(lián)的合同構(gòu)成的租賃交易形式；而在會計上，融資租賃更側(cè)重于經(jīng)濟實質(zhì)，只要具有融資性質(zhì)的租賃合同都可能構(gòu)成會計上的融資租賃。融資租賃產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代資本主義發(fā)達國家有一定的歷史必然性。首先，近代租賃為現(xiàn)代融資租賃準(zhǔn)備了交易形式上的條件；其次，分權(quán)觀念日漸為人們接受，為融資租賃的產(chǎn)生和普及準(zhǔn)備了心理上的條件；最后，發(fā)達國家工商業(yè)發(fā)展對設(shè)備投資的需求日益增大，為探索新的融資方式提供了可能性。然而融資租賃誕生伊始短時期內(nèi)即得到了迅速的發(fā)展，有兩個因素起到了巨大作用，一是稅收優(yōu)惠；二是表外融資。本文擬通過簡要剖析融資租賃興起和發(fā)展的環(huán)境因素，以論證成熟的融資租賃在融資市場上存在的內(nèi)在合理性。 1

3、 經(jīng)濟環(huán)境 自工業(yè)革命開始，機器設(shè)備的制造成本大幅度上升，購買設(shè)備所需資金日益增加，使得部分業(yè)主在購買資金上發(fā)生困難，另一方面機器設(shè)備的成本可以在機器使用中得到回收，因此如果能長時期擁有設(shè)備的使用權(quán)，這與其擁有設(shè)備所有權(quán)并無實質(zhì)性差異。這種對設(shè)備使用權(quán)的強勁需求是促進現(xiàn)代租賃業(yè)，尤其是融資租賃業(yè)迅速發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動力。 二戰(zhàn)后世界形勢的發(fā)展為融資租賃的產(chǎn)生與發(fā)展提供了機遇。一方面隨著戰(zhàn)爭結(jié)束，主要資本主義國家都面臨著由戰(zhàn)時軍事工業(yè)向戰(zhàn)后民用工業(yè)的轉(zhuǎn)化，新的民用工業(yè)所需設(shè)備大量增加，同時由于技術(shù)迅速發(fā)展，大批工業(yè)設(shè)備亟待更新，這二者導(dǎo)致設(shè)備投資需求急劇上升，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的融資方式已無法滿足日益增長

4、的投資需求，特別是銀行業(yè)貸款不足，而一些國家對企業(yè)間借貸又有嚴(yán)格的法律限制，一些有實力的企業(yè)在為其剩余資本尋找出路，于是產(chǎn)生了融資租賃交易形式。 融資租賃在美國迅速發(fā)展除了有稅收優(yōu)惠措施外，還與它被認為具有靈活的金融手段的許多特性和優(yōu)點有關(guān)。通貨膨脹的后果也促進了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。對承租方來說，在美元不斷疲軟時，用固定租金是很容易達成協(xié)議的。例如，如果通貨膨脹率為6%，就意味著現(xiàn)在所支付的每一美元租金5年后將只值75美分，10年后將只等于56美分。此外，通貨膨脹會使利率上升，使人們不愿去借債，但在一定條件下可能會使租賃顯得合算。 發(fā)展中國家大多正處于經(jīng)濟發(fā)展起步階段，普遍存在著資金不足問題，

5、而生產(chǎn)設(shè)備陳舊老化現(xiàn)象嚴(yán)重，亟需更新?lián)Q代，引進先進設(shè)備。各國稅法對融資租賃提供了不同的稅收優(yōu)惠。而發(fā)達國家為了打開高價值產(chǎn)品銷路，也是它們樂于發(fā)展國際融資租賃業(yè)務(wù)的主要動因，特別是對于競爭激烈的高價值設(shè)備來說更是如此。作為現(xiàn)代重要的融資方式，融資租賃向國際空間拓展就順理成章了。 2 政府的租賃信用保險制度 日本政府為了通過租賃事業(yè)推行中小企業(yè)機器設(shè)備現(xiàn)代化和振興機械工業(yè)，于1973年創(chuàng)設(shè)了“機械類租賃信用保險制度”，目的在于保護租賃公司。當(dāng)利用租賃的企業(yè)發(fā)生倒閉，租賃公司的信用風(fēng)險可得到彌補。此項保險的適用對象是租賃合同下的特定機械且租賃合同的內(nèi)容能滿足下列各項條件：為期3年以上的長期租賃，而

6、且中途不得隨意解約的合同；等價計算適當(dāng)，租金分12次以上支付，并且是平均收款的合同；租賃期滿后租賃公司不準(zhǔn)將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給用戶的合同；承租人不可以是信用短缺且政府有事先通知的合同；租賃設(shè)備必須是新型的新產(chǎn)品；第一期租金支付日在起租日以后3個月內(nèi)的合同；一年內(nèi)至少須付租金4次以上者。這種“機械類租賃信用保險制度”，首先由租賃公司和政府簽訂關(guān)于租賃合同的保險合同，然后在租賃公司與用戶簽訂的所有租賃合同中，如因用戶破產(chǎn)等原因租賃公司遭受難以預(yù)料的損失時，由國家彌補相當(dāng)于其損失一半的保險金。 3 技術(shù)環(huán)境 進入20世紀(jì)以來，科學(xué)技術(shù)發(fā)展極其迅猛，生產(chǎn)效率不斷提高，加之市場競爭日益激烈，用于生產(chǎn)經(jīng)營的機器

7、設(shè)備更新速度越來越快。對任何購買設(shè)備的單位來說，都得承擔(dān)設(shè)備無形損耗的實際速度快于預(yù)期速度而招致?lián)p失的風(fēng)險，租賃可能有助于避免這種結(jié)局。當(dāng)企業(yè)需要使用更新?lián)Q代速度較快的設(shè)備時，采用期限較短的租賃方式租入設(shè)備也許是有利的。因為承租人雖然要支付高額租金，但這種代價往往低于擁有設(shè)備所可能承受的損失。而且設(shè)備使用者往往有許多不同的需求傾向，當(dāng)有的用戶急需全自動車床時，另一些用戶得到普通車床就滿足了。這樣，出租人實際上可將設(shè)備輪流租給需求傾向各異的客戶，使風(fēng)險得以分擔(dān)，租金得以降低。 另一方面，設(shè)備更新速度加快導(dǎo)致設(shè)備購置頻率增加，而通貨膨脹使得設(shè)備的購置價格大幅上升，一次性支出太大，對企業(yè)的資金融通能

8、力提出了嚴(yán)重的考驗。這一點在發(fā)展中國家尤其突出，其陳舊的工業(yè)設(shè)備亟需更新，但是先進設(shè)備的價格往往超出這些國家的外匯支付能力。因此，采用融資租賃形式既解決了資金短缺問題，又及時地更新了機器設(shè)備，有助于新技術(shù)新產(chǎn)品的迅速推廣應(yīng)用。 4 法律環(huán)境 4.1 稅收優(yōu)惠政策 19521963年間，融資租賃在美國被廣泛應(yīng)用和迅速發(fā)展的一個重要原因是融資租賃具有調(diào)節(jié)稅負的功能。美國政府1942年規(guī)定的固定資產(chǎn)耐用年數(shù)較實際使用期間顯得過長，要收回投資十分困難，嚴(yán)重阻礙了設(shè)備的更新。但企業(yè)如果利用融資租賃形式，租金可以記錄為費用，使機器設(shè)備從原來10年或20年的折舊年限縮短為5年或8年，成為實質(zhì)上的資產(chǎn)折舊。企

9、業(yè)由此可以享受遞延稅負的好處，改善資金的流量，并在設(shè)備陳舊之前，即可更新設(shè)備。到1962年，國會為了鼓勵企業(yè)投資新工廠和設(shè)備，允許在企業(yè)納稅申報單上采用各種加速折舊法，從而使租賃在稅法上加速折舊的優(yōu)勢盡失。但是某些公司不能充分利用加速折舊的優(yōu)惠，融資租賃可將出租人享受的加速折舊好處以較低租金形式轉(zhuǎn)移給承租人。 1962年美國政府制定了一項刺激投資的新法案投資減稅法（investment tax credit）。根據(jù)該法案，一家公司購置具有8年及以上可計提折舊年限的新的有形資產(chǎn)，最高可按新設(shè)備投資價值的10%減免抵扣所得稅。這對利潤高的企業(yè)有充分的刺激投資效果，而那些需要巨額設(shè)備投資但利潤較低的

10、企業(yè)卻無法享受該項投資減免稅優(yōu)惠。因此，這些企業(yè)要由利潤較高的租賃公司用融資租賃交易中的供應(yīng)合同取得所得稅減免優(yōu)惠后，將部分或全部減稅金額用以抵減租金，從而享受10%減免稅優(yōu)惠。該法案特別促進了那些常須更新設(shè)備的航空公司、鐵路公司的設(shè)備租賃交易。 但是隨著融資租賃業(yè)的進一步發(fā)展、成熟，以及人們對其性質(zhì)的認識日益深入，融資租賃早期發(fā)展的許多優(yōu)惠逐漸減少。英國1984年的金融法取消了第一年100投資減免稅的優(yōu)惠，實行25減免，同時降低了公司稅率；1987年英國開始實行ssap21，融資租賃成為一種表內(nèi)融資，表外融資的種種優(yōu)惠也不復(fù)存在。一方面，英國租賃市場并沒有因稅收優(yōu)惠的減少和表外融資特征的喪失

11、而萎縮，融資租賃仍然保持了一定的市場份額；另一方面，在一些不存在特別稅收優(yōu)惠的國家，融資租賃也得到了長足的發(fā)展，這表明融資租賃并不是專門利用稅收優(yōu)惠的措施，成熟的融資租賃在融資市場上有其存在的內(nèi)在合理性。稅收優(yōu)惠措施在各國都在逐步減少，而融資租賃仍然在發(fā)展。 4.2 完備的民商法律 作為一種影響日漸深遠的融資方式，融資租賃引起了許多國家的重視。由于各國法律文化傳統(tǒng)不同，融資租賃在各國發(fā)展的程度不一，立法上對融資租賃的反應(yīng)也不一樣。大體而言，各國融資租賃立法可以分為三種模式：其一，就融資租賃問題專門予以立法；其二，變通適用民法典的有關(guān)規(guī)定；其三，在司法實踐中以判例的形式創(chuàng)設(shè)新規(guī)則。目前對融資租賃

12、進行專門立法的國家不是很多，主要有美國、俄羅斯、巴西、埃及、希臘、烏拉圭、羅馬尼亞、巴拿馬、韓國等。其中，美國統(tǒng)一商法典（ucc）2a編為融資租賃構(gòu)筑了一個較完善的法律框架，相對其他國家的法律而言，ucc的規(guī)定更為詳細、全面。而變通適用民法典及其他相關(guān)法律的模式較盛行，比較典型的有意大利、荷蘭等。以判例之形式創(chuàng)立融資租賃規(guī)則的模式充分認識到了融資租賃的特殊性，但這些國家又無相關(guān)的專門立法，主要有比利時、德國。 隨著國際融資租賃交易的出現(xiàn)和迅速發(fā)展，法律之不足日益顯現(xiàn)，實踐的需要呼吁法律的完善；融資租賃業(yè)突破了傳統(tǒng)交易的形式，形成了一種新的機制，原有的法律不足以調(diào)整新型的融資租賃關(guān)系；而且各國現(xiàn)有的法律框架之間存在著根本的沖突和分歧。正是在這樣的背景下，國際統(tǒng)一私法協(xié)會制定了國際融資租賃公約