商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理

1、薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂

2、薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃

3、薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃

4、蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁

5、蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂

6、蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃

7、螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁

8、莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁

9、蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂

10、蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螂蝿肅蒂蒁羅羈肈薃螈袇膇蚆羃膅膇蒞螆肁膆蒈羈羇膅蝕螄羃膄螂蚇節(jié)膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀芁莆蚄袆芀

11、葿衿膅艿薁螞膀羋螃袇肆芇蒃螀羂芆薅羆袈芅蚈螈膇芅莇羄肅莄葿螇罿莃薂羂裊莂蚄螅芄莁蒄薈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂荿莈袂袈莈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆蚅蚃羈蒅蒞袈襖蒄薇蟻芃蒃蠆羆腿蒃螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄

12、蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂

13、薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)

14、蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃

15、螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁

16、蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁

17、螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂

18、莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀

19、葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀

20、蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁

21、蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿

22、薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀

23、薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀

24、蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈

25、蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿

26、蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿

27、螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇

28、螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈蒞螇袈芇莄蕆蟻膃莄蕿袇聿莃螞蠆羅蒂莁裊袁蒁蒄蚈腿蒀蚆袃膅葿螈螆肁蒈蒈羈羇蒈薀螄芆蕆螞羀膂薆螅螃肈薅蒄羈羄膂薇螁袀膁蝿羆艿膀葿衿膅腿薁肅肁膈蚃袇羇膇螆蝕芅膆蒅袆膁芆薈蠆肇芅蝕襖羃芄莀蚇罿芃薂羂羋節(jié)蚄螅膄芁螇羈肀芀蒆螃羆芀薈罿袂荿蟻螂膀莈

29、莀羇肆莇薃螀肂莆蚅肅羈 商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)法2005年3月1日起，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會即開始執(zhí)行商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引（下簡稱“指引”），“指引”是監(jiān)管部門第一次提出關(guān)于對 商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理的要求，也是我國商業(yè)銀行全面提高風(fēng)險管理水平的重要體現(xiàn)?！爸敢睆纳虡I(yè)銀行的董事會、管理層開始，對制度的設(shè)計以及計量風(fēng)險手段 的監(jiān)控等都有明確的規(guī)定，同時通過內(nèi)、外部審計以及銀監(jiān)局自身的監(jiān)管對商業(yè)銀行市場風(fēng)險的管理提出了極高的要求。根據(jù)“指引”的規(guī)定，商 業(yè)銀行可以采取不同的方法和模型計量銀行賬戶和交易賬戶中不同類別的市場風(fēng)險，但其中也明確地“鼓勵業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場風(fēng)險水平較高的商業(yè)銀行逐步

30、開發(fā)和 使用內(nèi)部模型計量風(fēng)險價值”。對于大多數(shù)銀行而言，從標(biāo)準(zhǔn)法逐步過渡到內(nèi)部模型法應(yīng)該是一個合理的選擇。所謂標(biāo)準(zhǔn)法是指巴塞爾銀行委員會于1995年頒布的關(guān)于市場風(fēng)險的資本要求文件內(nèi)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)方法。該方法用分塊的方式將市場風(fēng)險分割成五塊（分別是利率、股本、外匯、商品與期權(quán)），然后將各個部分的風(fēng)險資本要求進行加總得出最終的總資本要求。1、利率風(fēng)險此部分涵蓋了所有的固定利率與浮動利率產(chǎn)品、零息債券、不包含期權(quán)的利率衍生工具、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等，對于一些復(fù)合工具如可轉(zhuǎn)換債券則根據(jù)其交易性質(zhì)分別作為債券或股本處理。在標(biāo)準(zhǔn)法下，利率風(fēng)險的資本要求是涵蓋范圍最廣的一個類別，因此其計算也相對復(fù)雜。其計算需分成

31、兩個部分：一是計算單一工具的特定風(fēng)險，即計算其凈頭寸；二是根據(jù)組合中可以相互抵消的多、空頭寸計算一般風(fēng)險。、特定風(fēng)險本項資本要求主要用于抵御單一工具受發(fā)行人相關(guān)因素影響而出現(xiàn)價格上的不利變動，其沖銷條件僅限于同一證券，即使發(fā)行人相同，但到期日或贖回條件不同也不能沖銷。下表為各類債券的特定風(fēng)險資本要求：債券種類剩余期限資本要求（%）政府債券無資料 0。00合格債券6個月及以下0。25624個月1。002年以上1。60其他債券無資料 8。00當(dāng)衍生工具之標(biāo)的資產(chǎn)受特定風(fēng)險影響時，特定風(fēng)險的資本要求就適用于交易賬戶中的衍生工具合約。例如一個以libor為基礎(chǔ)的利率互換就不需要做特定風(fēng)險的資本要求，但

32、是以企業(yè)債券為資產(chǎn)標(biāo)的的期權(quán)合同就需要受其約束。、一般風(fēng)險本項資本要求是為了抵御市場利率變動產(chǎn)生損失的風(fēng)險。有兩種可選擇的計算方法：到期法及存續(xù)法。到 期法是將所有工具按剩余期限分成15個時間段(階梯表)，將頭寸市值分配到不同的到期日時間段內(nèi)，在同一時間段內(nèi)軋差后根據(jù)不同的時間段進行加權(quán)（期權(quán)另 外處理），在加權(quán)數(shù)的基礎(chǔ)上軋差計算出總的風(fēng)險加權(quán)頭寸凈額。由于各個時間段金融工具與到期日并不同，因此在上面計算的凈額上還需要對每個時間段上被軋差 掉的部分增加額外10%的資本要求。存續(xù)法是到期法的一種變化方法，即通過久期分析(duration analysis)計算出各個工具的久期，在此基礎(chǔ)上進行軋差

33、。它要求銀行必須對每項工具采用更實時、精確的計算方法來評估任何利率變動可能帶來的風(fēng)險。2、股本風(fēng)險本 部分所說的股本主要是指一般的股票（普通股，無論是否有投票權(quán)）、類似股票的可轉(zhuǎn)換債券以及買賣股票的承諾，但不包含不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股。與利率風(fēng)險一樣， 股本風(fēng)險的計算也需要分成特定風(fēng)險和一般風(fēng)險兩個部分。根據(jù)巴塞爾委員會的建議，特定風(fēng)險是將所有股票頭寸總額按4%計提準(zhǔn)備（在合理的多樣化基礎(chǔ)上，否 則應(yīng)按8%計提），一般風(fēng)險則要求對股票的多、空頭寸軋差后的凈額按8%計提準(zhǔn)備。3、外匯風(fēng)險在標(biāo)準(zhǔn)法下，外匯風(fēng)險的計算范圍涵括外匯以及黃金價格風(fēng)險，其計算相對也比較簡單:首先將各種貨幣上的敞口計算出來，分別按

34、多頭與空頭進行加總，取加總后兩者之中的絕對值大者，加上黃金價格的敞口，乘以8%即得出外匯風(fēng)險的資本要求。4、商品風(fēng)險本部分所定義的商品是指可在交易市場上交易的有形商品，如農(nóng)產(chǎn)品礦產(chǎn)貴金屬(不包括黃金)等。由于其流動性較差，供求關(guān)系上的細(xì)微變化都可能導(dǎo)致巨大的價格變動，因此對其風(fēng)險的估量也相對比較困難。對于商品風(fēng)險的計算與利率風(fēng)險中一般風(fēng)險的到期法十分相近:將不同的商品頭寸按當(dāng)期利率轉(zhuǎn)換成報告貨幣放在對應(yīng)不同的時間段內(nèi)，分別根據(jù)利差資本要求進行加總后得出總資本要求。5、期權(quán)風(fēng)險期權(quán)的處理有三種方式，其中簡化法只適用于僅購買期權(quán)的銀行，高級法及情景法適用于同時還賣出期權(quán)合約的銀行。下表為簡化法的計

35、算方法：頭寸資本金計算方法多頭買權(quán)和多頭賣權(quán)取兩者中的低值：1）標(biāo)的證券市值乘以其特定風(fēng)險與一般風(fēng)險資本要求比例之和；2）期權(quán)市值。其他標(biāo)的證券市值乘以其特定風(fēng)險與一般風(fēng)險資本要求比例之和減去期權(quán)價值（結(jié)果應(yīng)不小于零）高級法的資本金計算主要由以下三項內(nèi)容相加:等值頭寸=v調(diào)整值=/2v風(fēng)險管理之市場風(fēng)險和計量 作者：彭澤飛 轉(zhuǎn)貼自：本站原創(chuàng) 點擊數(shù)：1848 更新時間：2007-9-17 文章錄入：llzhao前言： 風(fēng)險管理是銀行業(yè)的一項重要管理領(lǐng)域，以前中國銀行普遍存在“重業(yè)務(wù)發(fā)展，輕風(fēng)險管理”。隨著中國銀行業(yè)不斷發(fā)展成熟，銀行正在從運營管理走向風(fēng)險管理。目前中國銀監(jiān)會正在全力推動在中國銀

36、行內(nèi)部建立起以巴塞爾新協(xié)議為基礎(chǔ)的全面風(fēng)險管理體系。 國內(nèi)銀行業(yè)在風(fēng)險管理應(yīng)用研究和系統(tǒng)實踐上還基本是一片空白，我們作為金融it服務(wù)公司，也深刻認(rèn)識到在這個領(lǐng)域存在的巨大挑戰(zhàn)和機會。研發(fā)部門正在與公司內(nèi)部方案部、市場部、開發(fā)部等多個部門，以及外部科研機構(gòu)展開合作，對該領(lǐng)域應(yīng)用進行研究。我們將陸續(xù)節(jié)選出一部分研究成果在融通月刊上發(fā)表，讓大家了解銀行業(yè)的風(fēng)險管理，也希望大家能夠共同參與其中。近期會陸續(xù)刊出風(fēng)險管理之巴塞爾協(xié)議、風(fēng)險管理之國內(nèi)現(xiàn)狀、風(fēng)險管理之市場風(fēng)險。 1 市場風(fēng)險定義市場風(fēng)險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。市場風(fēng)險可以

37、分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風(fēng)險。利率風(fēng)險按照來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。2 交易賬戶分類市場風(fēng)險包括：交易賬戶中受利率影響的各類金融工具及股票所涉及的風(fēng)險、商業(yè)銀行全部的外匯風(fēng)險和商品風(fēng)險。具體解釋如下：1. 利率風(fēng)險，包括交易賬戶中的債券（固定利率和浮動利率債券、可轉(zhuǎn)讓存款證、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股及按照債券交易規(guī)則進行交易的可轉(zhuǎn)換債券）、利率及債券衍生工具頭寸的風(fēng)險。利率風(fēng)險的資本要求包括特定風(fēng)險和一般市場風(fēng)險的資本要求兩部分。2. 股票風(fēng)險，是指交易賬戶中

38、股票及股票衍生工具頭寸的風(fēng)險。其中股票是指按照股票交易規(guī)則進行交易的所有金融工具，包括普通股（不考慮是否具有投票權(quán)）、可轉(zhuǎn)換債券和買賣股票的承諾。3. 外匯風(fēng)險，是指外匯（包括黃金）及外匯衍生工具頭寸的風(fēng)險。4. 商品風(fēng)險，商品是指在或可以在二級市場買賣的實物產(chǎn)品，如：貴金屬（不包括黃金）、農(nóng)產(chǎn)品和礦物（包括石油）等。適用于商品、商品遠(yuǎn)期、商品期貨、商品掉期。 3 銀行賬戶與交易賬戶3.1 定義銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可分為銀行賬戶和交易賬戶資產(chǎn)兩大類。銀行賬戶、交易賬戶是監(jiān)管方面對銀行資產(chǎn)的一種分類方式，主要是從監(jiān)管角度出發(fā)對賬戶頭寸進行的劃分。1. 交易賬戶a) 又稱交易組合(trading po

39、rtfolio)，簡單而言，就是指能夠在有組織的金融市場上被迅速買賣且持有時間較短的資產(chǎn)、負(fù)債和衍生產(chǎn)品頭寸，包括債券、股票、外匯、某些商品以及與這些頭寸相關(guān)聯(lián)的衍生產(chǎn)品，其目的是為了獲得短期收益。b) 針對交易賬戶，新巴塞爾協(xié)議規(guī)定：交易賬戶包括以交易為目的或以規(guī)避交易賬戶其它項目的風(fēng)險為目的而持有的金融工具和商品的頭寸。c) 符合進入交易賬戶計算資本要求的金融工具必須在交易方面不包含任何限制性條款，或者能夠被完全套期保值而規(guī)避風(fēng)險。2. 銀行帳戶a) 投資組合(investment portfolio),是指那些流動性較差或者持有時間較長的資產(chǎn)和負(fù)債所構(gòu)成的頭寸。b) 銀行賬戶主要包括存款

40、、貸款等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，也包括為銀行賬戶頭寸進行避險用的衍生產(chǎn)品，如掉期（這些衍生產(chǎn)品表面上看可以構(gòu)成交易賬戶的組成部分，但實際上不屬于交易賬戶，因此要排除在市場風(fēng)險計量指標(biāo)之外，但要受關(guān)于信用風(fēng)險的資本要求的約束）。c) 這些業(yè)務(wù)不以交易為目的，性質(zhì)上較為被動，較少考慮短期市場因素波動的影響3.2 交易賬戶的管理方法記入交易賬戶的頭寸應(yīng)當(dāng)滿足以下基本要求： 交易賬戶銀行賬戶業(yè)務(wù)特點l 具有經(jīng)高級管理層批準(zhǔn)的書面的頭寸/金融工具和投資組合的交易策略；l 具有明確的頭寸管理政策和程序；l 具有明確的監(jiān)控頭寸與銀行交易策略是否一致的政策和程序，包括監(jiān)控交易規(guī)模和交易賬戶的頭寸余額；l 交易目的在交易

41、之初就已確定，此后一般不能隨意更改；l 其他業(yè)務(wù)歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務(wù) 計價方式l 通常按市場價格計價（mark-to-market），當(dāng)缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價（mark-to-model）l 通常按歷史成本計價3.3 對交易賬戶的監(jiān)管要求1. 對銀行賬戶與交易賬戶的劃分，必須進行監(jiān)管。若賬戶劃分不當(dāng)，會影響市場風(fēng)險資本要求的準(zhǔn)確程度；若銀行在兩個賬戶之間隨意調(diào)節(jié)頭寸，則會為其根據(jù)需要調(diào)整所計算的資本充足率提供監(jiān)管套利機會。a) 銀行監(jiān)管當(dāng)局都制定了銀行賬戶、交易賬戶劃分的基本原則，b) 商業(yè)銀行據(jù)此制定內(nèi)部的政策和程序，詳細(xì)規(guī)定賬戶劃分標(biāo)準(zhǔn)和程序；2. 監(jiān)管當(dāng)局則

42、定期對銀行的賬戶劃分情況進行檢查a) 檢查重點是其內(nèi)部賬戶劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當(dāng)局的要求；b) 是否遵守了內(nèi)部的賬戶劃分政策和程序；c) 是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個賬戶之間調(diào)節(jié)頭寸等。4 市場風(fēng)險計量方法4.1 標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法巴塞爾委員會在其1996年頒布的修正案中明確了兩種可用來計量市場風(fēng)險的方法：一種是標(biāo)準(zhǔn)法(監(jiān)管模型)，一種是內(nèi)部模型法。這 兩種方法的差異是現(xiàn)代風(fēng)險管制所面臨的核心問題。在銀行的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中，如何在這兩種方法間進行選擇是一個重要問題。由于這兩種方法計算出的資本要求差異很 大，接受“標(biāo)準(zhǔn)化方法”的銀行會發(fā)現(xiàn)自己在競爭中處于很不利的地位。在理論上，競爭的不

43、利地位會促使銀行投資開發(fā)更精巧的方法，以降低監(jiān)管資本從而獲利。 這就是巴塞爾協(xié)議中“胡蘿卜加大棒”的思路。1標(biāo)準(zhǔn)化模型方法標(biāo) 準(zhǔn)化模型使用了一種“積木”式方法，現(xiàn)分開確定每類項目（也即利率、權(quán)益資產(chǎn)、外匯和商品）的資本要求，然后把計算結(jié)果簡單相加，就得出了銀行總市場風(fēng)險 的所需的資本額。標(biāo)準(zhǔn)化方法采用了巴塞爾為各種金融工具設(shè)定的固定參數(shù)。例如，在巴塞爾協(xié)議下，匯率風(fēng)險和股權(quán)風(fēng)險的資本要求是8，商品風(fēng)險是15。2內(nèi)部風(fēng)險管理模型內(nèi)部風(fēng)險管理模型是指var模型。var是對潛在損失的概率估算。資本的作用是吸收損失，var值可被直接用來計算資本要求。內(nèi)部模型法還包括事后檢驗和壓力測試。銀行使用該方法之

44、前，必須得到監(jiān)管者的同意。巴賽爾委員會為var模型設(shè)置了三個量化參數(shù)：即十天內(nèi)的潛在損失，99的置信區(qū)間，以及至少一年的歷史數(shù)據(jù)觀察期。此外，利用乘數(shù)因子涵蓋沒有被var模型包括的額外風(fēng)險。估算var值的方法有：方差協(xié)方差法、歷史模擬、蒙特卡羅模擬等方法。除了量化參數(shù)外，運用內(nèi)部模型法，銀行還需滿足各種定性條件：如健全的風(fēng)險管理系統(tǒng)，經(jīng)常性的壓力測試，獨立的風(fēng)險控制部門以及外部審計。4.2 兩個模型的比較1、 對風(fēng)險的特殊性的考慮不同標(biāo) 準(zhǔn)化模型沒有考慮到機構(gòu)的個別風(fēng)險，對所有機構(gòu)的資本要求是統(tǒng)一的，將一個統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)運用到所有的銀行。標(biāo)準(zhǔn)法為機構(gòu)提供了一個公平的平臺，容易計 算，方便評估，

45、但是監(jiān)管模型在識別機構(gòu)特有風(fēng)險和如何管理風(fēng)險方面還存有缺陷，計算出的資本可能反映不出每一機構(gòu)的真實風(fēng)險。內(nèi) 部風(fēng)險管理模型考慮到每個機構(gòu)的風(fēng)險特點和衡量風(fēng)險的特殊方法。巴塞爾委員會允許銀行使用內(nèi)部風(fēng)險管理模型是考慮到每個大銀行在自身設(shè)計、使用以及管理模 型來控制風(fēng)險時已積累經(jīng)驗。從另一角度來說，允許銀行利用自己選擇的方式計量風(fēng)險也是承認(rèn)資本計量應(yīng)基于真實風(fēng)險?？傊?，內(nèi)部風(fēng)險管理模型的應(yīng)用使監(jiān)管資 本要求與機構(gòu)的特定風(fēng)險衡量聯(lián)系到一起，從而極大地提高了風(fēng)險計量的準(zhǔn)確性和風(fēng)險管理效率。2、 對資產(chǎn)組合的考慮不同標(biāo)準(zhǔn)法模型的設(shè)計忽視了交易賬戶頭寸多樣化的情況，資本計算地建立在交易賬戶凈值的基礎(chǔ)上，但

46、仍沒有考慮到資產(chǎn)分散。與監(jiān)管模型不同，var模型既考慮到了資產(chǎn)分散化，又考慮到了掉期保值。在var模型中，通過資產(chǎn)分散和掉期保值來降低風(fēng)險主要通過價格相關(guān)性來衡量。較低的相關(guān)性有助于分散資產(chǎn)風(fēng)險。例如：包括兩項資產(chǎn)的資產(chǎn)組合的var模型，當(dāng)相關(guān)系數(shù)p為零時，資產(chǎn)組合var值會降低。在var模型中重要的是估算相關(guān)性，因為估算相關(guān)性的大小即為估算資產(chǎn)組合風(fēng)險的高低。3、 作用和效果不同標(biāo) 準(zhǔn)化模型可能使銀行資本要求和監(jiān)管資本要求之間不一致，會給資本約束帶來較高的社會成本。監(jiān)管者在為市場風(fēng)險設(shè)定資本要求的主要目的是為了避免系統(tǒng)性風(fēng) 險，因此監(jiān)管者傾向于要求銀行配置盡可能高的資本。盡管這樣，銀行對風(fēng)險

47、的經(jīng)濟評估在防范違約風(fēng)險和保持較高的理想資本水平之間可能還會有一個折中。此 外，監(jiān)管模型帶來的超出市場需求的資本約束可能會降低銀行的價值，增加融資的成本。內(nèi)部風(fēng)險管理模型的產(chǎn)生使銀行資本要求和監(jiān)管資本要求不一致的程度大大地降低了，使資本要求與每一機構(gòu)的真實市場風(fēng)險緊密聯(lián)系起來，更重要的是通過將事后檢驗和壓力測試融合進入var模型，銀行可以更精確地計量風(fēng)險并隨時識別潛在風(fēng)險。盡管var模型在使用中可能會有一些誤差，比如誤解釋和誤操作，但毫無疑問銀行識別、計量、監(jiān)測和評價風(fēng)險的能力大大提高了。從某種程度上來說，系統(tǒng)風(fēng)險極大地降低，不是由于資本的增長而是銀行整體管理風(fēng)險的能力得到了提高。5 計算市場

48、風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)模型法5.1 標(biāo)準(zhǔn)法概述標(biāo)準(zhǔn)化模型法使用了一種“積木”式方法，先分開確定每類項目（即利率、股票、外匯和商品）的資本要求，然后將計算結(jié)果簡單相加。風(fēng)險來源而言，標(biāo)準(zhǔn)法將市場風(fēng)險分為一般市場風(fēng)險和特定風(fēng)險：1、 一般市場風(fēng)險：是指多種市場價格因素發(fā)生變動引起的風(fēng)險，匹配頭寸的多頭和空頭可以軋差。2、 特定風(fēng)險：后者是指單一證券的價格因其發(fā)行人的原因而出現(xiàn)的不利波動，多頭寸和空頭寸必須加總計算，沖銷僅限于極嚴(yán)格的匹配條件。主要適用于計量債券利率風(fēng)險和股票頭寸風(fēng)險。就風(fēng)險種類而言，標(biāo)準(zhǔn)法又將一般市場風(fēng)險分為利率風(fēng)險、股票頭寸風(fēng)險、外匯風(fēng)險和商品風(fēng)險四大類。在計算每一類風(fēng)險時，基本原理都是首先

49、按照一定的標(biāo)準(zhǔn)確定風(fēng)險暴露大小，然后乘以一定的風(fēng)險權(quán)重。搭積木法主要市場風(fēng)險計算方法 特定風(fēng)險一般市場風(fēng)險利率風(fēng)險按照資本協(xié)議規(guī)定的風(fēng)險權(quán)重，將不同種類、到期日的債券的市值與風(fēng)險權(quán)重的乘積作為該類證券特定利率風(fēng)險。銀行風(fēng)險為各類證券風(fēng)險的累計。原始到期日法：按照金融工具剩余到期日和息率水平在新資本協(xié)議提供的“原始到期日階梯表malurity ladder)”中找到對應(yīng)的風(fēng)險權(quán)重，通過敞口的加權(quán)風(fēng)險軋差，計算出不同時間區(qū)間的風(fēng)險額，最后通過垂直附加和水平附加調(diào)整，得出總風(fēng)險額。股票價格風(fēng)險銀行持有的所有股票(多頭與多頭之和)4銀行持有股票凈頭寸(多頭與多頭軋差)8外匯風(fēng)險所有貨幣中凈多頭頭寸和凈

50、空頭頭寸中較大者8黃金風(fēng)險黃金凈敞口頭寸絕對值85.2 利率風(fēng)險5.2.1 特定風(fēng)險資本要求債券種類剩余期限資本要求政府債券無期限0.00%合格債券（高質(zhì)量債務(wù)）6個月及以下0.25% 6-24個月1.00% 24個月以上1.60%其他債券無期限8.00%5.2.2 一般市場風(fēng)險資本要求1. 資本要求是四個部分之和a) 在整個交易賬戶中凈頭寸（空頭或多頭）b) 每一個時間段內(nèi)的垂直剔除法（后面將詳細(xì)描述）以后的權(quán)重風(fēng)險資本要求c) 不同時間段內(nèi)水平剔除法（后面將詳細(xì)描述）以后的權(quán)重風(fēng)險資本要求d) 期權(quán)頭寸的資本要求5.2.3 計算方法：到期法（maturity method）1. 計算步驟a

51、) 第一步：確定敞口在各個區(qū)間的市場價值。b) 第二步：根據(jù)（表一）給處的風(fēng)險權(quán)數(shù)來隊所屬于不同期限區(qū)間的敞口進行加權(quán)，即各時段的頭寸乘以相應(yīng)的風(fēng)險權(quán)重計算各時段的加權(quán)頭寸。表一maturity method:期限區(qū)間和風(fēng)險權(quán)數(shù)息票為3%或更多coupon less than 3%risk weight風(fēng)險權(quán)數(shù)（敏感性%）assumed changes in yield假定的收益率變化1 month or less1 month or less0.00%1.001 to 3 months1 to 3 months 0.20%1.003 to 6 months3 to 6 months0.40%

52、1.006 to 12 months6 to 12 months0.70%1.001 to 2 years1.0 to 1.9 years1.25%0.902 to 3 years1.9 to 2.8 years1.75%0.803 to 4 years2.8 to 3.6 years2.25%0.754 to 5 years3.6 to 4.3 years2.75%0.755 to 7 years4.3 to 5.7 years3.25%0.707 to 10 years5.7 to 7.3 years3.75%0.6510 to 15 years7.3 to 9.3 years4.50%0

53、.6015 to 20 years9.3 to 10.6 years5.25%0.60over 20 years10.6 to 12 years6.00%0.60 12 to 20 years8.00%0.60 over 20 years12.50%0.60c) 第三步：根據(jù)下列原則計算一般市場風(fēng)險的資本要求。 i. 用垂直型剔除法來考慮基差風(fēng)險。在每一個期限區(qū)間中，已匹配的加權(quán)敞口適用的資本要求率為10%，即各時段的加權(quán)多、空頭頭寸可相互對沖的部分乘以10%得出垂直資本要求。 ii. 由于收益率曲線扭曲而引起的風(fēng)險需要用水平型剔除法來考慮，水平剔除法包括兩個部分，1. 各時段的加權(quán)多頭頭寸和

54、加權(quán)空頭頭寸進行抵消得出各個時段的加權(quán)頭寸凈額；將在各時區(qū)內(nèi)各時段的加權(quán)頭寸凈額之間的可相互對沖的部分乘以表二所列的第一組權(quán)重得出各個時區(qū)內(nèi)的橫向資本要求；2. 各時區(qū)內(nèi)各時段的加權(quán)頭寸凈額進行抵消，得出各時區(qū)加權(quán)頭寸凈額；每兩個時區(qū)加權(quán)頭寸凈額之間可相互對沖的部分乘以表二所列的第二組權(quán)重得出時區(qū)間的橫向資本要求 iii. 每個期限區(qū)間（分別為區(qū)間1、2、3）、相鄰兩個區(qū)間（區(qū)間內(nèi)1和2，2和3）以及兩端區(qū)間（即區(qū)間1和3）的已匹配敞口適用的資本要求率見表二。 iv. 在剩余的計算中只考慮每步的未匹配敞口，需要聯(lián)系收益率曲線的平行移動。表二和收益率曲線扭曲相關(guān)的水平剔除法zonestime-bandwithin the zonebetween a