國(guó)內(nèi)證券法三公原則管理論文

1、國(guó)內(nèi)證券法三公原則管理論文 證券法屬于經(jīng)濟(jì)法系，由中華人民共和國(guó)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議于2005年10月27日修訂通過的證券法是我們通常意義上所提到的新證券法。證券法是以證券市場(chǎng)上的各個(gè)參與主體之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系為調(diào)整對(duì)象的法律條例。證券法的基本原則集中體現(xiàn)在規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上。對(duì)于證券法的基本原則包括：一是公開、公平、公正原則（又稱“三公”原則）；二是當(dāng)事人法律地位平等原則；三是自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則；四是守法原則；五是禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱證券交易市場(chǎng)原則；六是證券業(yè)與銀行業(yè)、信托業(yè)

2、、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理原則；七是統(tǒng)一監(jiān)督管理證券市場(chǎng)的原則；八是自律管理與監(jiān)督管理結(jié)合的原則；九是審計(jì)監(jiān)督的原則。筆者認(rèn)為，其中最重要的也是最基本的原則，即是公開、公平、公正原則。 公開性原則 公開性原則是證券法的基本內(nèi)容，是其基本原則之一。證券市場(chǎng)是高效運(yùn)轉(zhuǎn)的資本市場(chǎng)，它不僅要使得這一市場(chǎng)成為證券發(fā)行人的有效融資市場(chǎng)，還要使其成為公眾投資者放心投資的市場(chǎng)，它的起伏波動(dòng)直接反映著一國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治發(fā)展的脈搏，其穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用。根據(jù)公開性原則，任何證券的發(fā)行和交易都必須遵循公開性原則，真實(shí)、準(zhǔn)確和完整地披露與證券發(fā)行和交易有關(guān)的各種重要信息，避免任何信息披露中的虛假陳述

3、、重大誤導(dǎo)和遺漏；以保證投資者對(duì)所投資證券有充分、全面和準(zhǔn)確的了解。證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)雖然受到政策、法律法規(guī)變動(dòng)以及系統(tǒng)和市場(chǎng)因素的影響，但主要取決于證券發(fā)行人的真實(shí)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，只有全面揭示與證券價(jià)值有關(guān)的各類信息，投資者才能作出正確的投資判斷。而如果信息不能有效公開，證券市場(chǎng)將會(huì)失去其作用，眾多投資者將會(huì)失去可靠的信息來(lái)源，失去投資方向，市場(chǎng)將不存在對(duì)資本的有效配置和定價(jià)，證券市場(chǎng)將變成混亂的局面。 公開性原則主要包含兩方面的內(nèi)容，一是信息公開制度，二是管理公開制度。信息公開制度又稱信息披露制度，是指上市公司必須按照法律的規(guī)定，報(bào)告或公開其有關(guān)的信息、資料（包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況方面），以使

4、投資者能獲得充分的信息，便于作出投資判斷的一系列法律規(guī)范的總稱。為了配合信息公開制度，更好地體現(xiàn)公開性原則，許多國(guó)家還規(guī)定了管理公開制度，以有效防止管理部門的失職或舞弊行為。管理公開制度，又稱為管理披露制度，是指證券監(jiān)管部門必須依照法律規(guī)定，報(bào)告或公告與證券監(jiān)管有關(guān)的管理信息，以實(shí)現(xiàn)對(duì)證券市場(chǎng)的有效監(jiān)管。 證券法其公開性原則的重要意義主要體現(xiàn)在：有利于約束證券發(fā)行人的行為，改善其經(jīng)營(yíng)管理；有利于證券市場(chǎng)上發(fā)行與交易價(jià)格的合理形成；有利于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益；有利于進(jìn)行證券監(jiān)管，提高證券市場(chǎng)效率。鑒于此，證券法將公開性原則滲透至證券的發(fā)行、上市、交易和管理等各個(gè)環(huán)節(jié)，具體而明確地規(guī)定了發(fā)行人

5、、大股東信息及有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息公開義務(wù)，并要求這些信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。特別是在證券交易的環(huán)節(jié)，證券法作出了一系列必須保持信息公開的規(guī)定。同時(shí)，還規(guī)定了證券管理機(jī)構(gòu)的某些管理信息的公開化，以促進(jìn)有效監(jiān)管。 公平性原則 經(jīng)濟(jì)學(xué)中的公平指收入分配的相對(duì)平等，即要求社會(huì)成員之間的收入差距不能過分懸殊，要求保證社會(huì)成員的基本生活需要。公平理論是美國(guó)心理學(xué)家1965年提出的，該理論的基本要點(diǎn)是：人的工作積極性不僅與個(gè)人實(shí)際報(bào)酬多少有關(guān)，而且與人們對(duì)報(bào)酬的分配是否感到公平更為密切。人們總會(huì)自覺或不自覺地將自己付出的勞動(dòng)代價(jià)及其所得到的報(bào)酬與他人進(jìn)行比較，并對(duì)公平與否做出判斷。公平感直接影響

6、職工的工作動(dòng)機(jī)和行為。因此，從某種意義來(lái)講，動(dòng)機(jī)的激發(fā)過程實(shí)際上是人與人進(jìn)行比較，做出公平與否的判斷，并據(jù)以指導(dǎo)行為的過程。 在目前的證券市場(chǎng)上，有機(jī)構(gòu)投資者也有個(gè)人投資者，有資金雄厚者也有資金上的弱者，對(duì)于不同證券市場(chǎng)的參與者來(lái)講，公平性原則就顯得極為重要。在證券市場(chǎng)中，公平性原則體現(xiàn)在各個(gè)方面，市場(chǎng)應(yīng)該為每一個(gè)投資者提供均等的投資機(jī)會(huì)，不能只把機(jī)會(huì)給少數(shù)投資者，也不能隨意限制投資者的投資行為。而且，市場(chǎng)的監(jiān)管者應(yīng)該維護(hù)市場(chǎng)的交易秩序，保證市場(chǎng)各方的交易按照合法的規(guī)則進(jìn)行。其中，尤為重要的是監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)負(fù)起制定合理、公平的交易規(guī)則的責(zé)任，不能在規(guī)則的制定上出現(xiàn)不公平之處，因?yàn)榻灰滓?guī)則的不公平必

7、將導(dǎo)致交易結(jié)果的不公平。 公正性原則 辭源對(duì)于公正的解釋是：“不偏私，正直”。公正帶有明顯的“價(jià)值取向”，它所側(cè)重的是社會(huì)的“基本價(jià)值取向”，并且強(qiáng)調(diào)這種價(jià)值取向的正當(dāng)性。而在法律中的解釋是：“在證券市場(chǎng)乃至整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公正之精神表現(xiàn)為對(duì)立法者、司法者、管理者權(quán)利的賦予與約束，表現(xiàn)為社會(huì)對(duì)市場(chǎng)行為的評(píng)價(jià)，即市場(chǎng)行為的公正性”?！肮瓌t是針對(duì)證券管理層行為而言，它要求證券管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)及其工作人員行為必須公正，禁止欺詐、操縱市場(chǎng)以及內(nèi)幕交易等一切證券違法行為”。 公正原則是對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管者的基本要求。公正原則要求證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在公開、公平的基礎(chǔ)上，對(duì)一切證券市場(chǎng)參與者給予公正待遇。根據(jù)證券法的公正原則，證券市場(chǎng)的監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)結(jié)合證券市場(chǎng)的實(shí)際而制定出各種法規(guī)和政策。為了保證證券市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，需要遏制過度投機(jī)；為了保護(hù)社會(huì)公眾投資者的利益，需要限制某些證券的流通和轉(zhuǎn)讓。根據(jù)公正原則，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)要依法實(shí)施監(jiān)管，不得越權(quán)監(jiān)管；要尊重市場(chǎng)規(guī)則，不得干預(yù)正常的市場(chǎng)行為；政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)要公正對(duì)待各方當(dāng)事人，不得采取歧視政策，不得徇私枉法；證券監(jiān)管人員不得從事證券交易，不得接受不正當(dāng)?shù)睦妫员ＷC其站在公正立場(chǎng)上處理監(jiān)管事務(wù)。 總之，我國(guó)的證券市場(chǎng)和證券立法必須從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，不能不顧條件甚至盲目地與國(guó)際接軌。證券市場(chǎng)的發(fā)展同時(shí)更