中財?shù)诙卵a充練習(xí)答案

1、第二章風(fēng)險與收益補充練習(xí)（答案）一、單項選擇題1. 某企業(yè)有甲、乙兩個投資方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330 萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。A. 甲方案優(yōu)于乙方案B. 甲方案的風(fēng)險大于乙方案C. 甲方案的風(fēng)險小于乙方案D. 無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小答案：B2. 下列說法不正確的有（）。A. 相關(guān)系數(shù)為1時，不能分散任何風(fēng)險B. 相關(guān)系數(shù)在01之間時，相關(guān)程度越低風(fēng)險分散效果越大C. 相關(guān)系數(shù)在-10之間時，相關(guān)程度越低風(fēng)險分散效果越大D. 相關(guān)系數(shù)為一1時，可以分散所有風(fēng)險答案：A3. 如果A、B兩只

2、股票的收益率同方向、同比例的變化，則由其組成的投資組合（）。不能降低任何風(fēng)險A.讀書破萬卷下筆如有神B. 可以分散部分風(fēng)險C. 可以最大限度地抵消風(fēng)險D. 風(fēng)險等于兩只股票風(fēng)險之和答案：A4、 證券組合理論由（）創(chuàng)立，該理論解釋了（）。A威廉夏普；投資者應(yīng)當(dāng)如何構(gòu)建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證券組合B威廉夏普；有效市場上證券組合的價格是如何決定的C哈里馬柯維茨；投資者應(yīng)當(dāng)如何構(gòu)建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證 券組合D哈里馬柯維茨；有效市場上證券組合的價格是如何決定的答案：C5、某證券組合由X、丫、Z三種證券組成，它們的 預(yù)期收益率分別為10%、16%、20%，它們在組合中的比例分別為

3、30%、30%、40%，則該證券組合的預(yù)期收益率為（）。A 15.3% B 15.8% C 14.7% D 15.0%答案：B6. 證券市場線反映了個別資產(chǎn)或投資組合（）與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險B系數(shù)之間 的線性關(guān)系。A. 風(fēng)險收益率 B.無風(fēng)險收益率 C.實際收益率 D.必要收益率D答案：讀書破萬卷下筆如有神7. 若某股票的B系數(shù)等于I,則下列表述正確的是（）。A. 該股票的市場風(fēng)險大于整個市場股票的風(fēng)險B. 該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險C. 該股票的市場風(fēng)險等于整個市場股票的風(fēng)險D. 該股票的市場風(fēng)險與整個市場股票的風(fēng)險無關(guān)答案：C8. 如果兩個投資項目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差相同，而期望值

4、不同，則這兩個項目()。A. 預(yù)期收益相同B. 標(biāo)準(zhǔn)離差率相同C. 預(yù)期收益不同D. 未來風(fēng)險報酬相同答案：C9 .下列各項中()會引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。A. 舉債經(jīng)營B. 生產(chǎn)組織不合理C. 銷售決策失誤D. 新材料出現(xiàn)答案：A10. 某公司股票的B系數(shù)為15,無風(fēng)險利率為4%,市場上所有股票的平均收 。)(，則宏發(fā)公司股票的必要收益率應(yīng)為 8%益率為讀書破萬卷下筆如有神A. 4%B.12% C.8% D.10%答案：D11. 已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 0.2，當(dāng)前的市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 0.4 , 兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是()。A. 0.04B. 0.16C.

5、0.25D. 1.00答案：A12. A、B兩個投資項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是8%和12%，投資比例均為50% ,兩個投資項目收益率的相關(guān)系數(shù)為1，則由A、B兩個投資項目構(gòu)成的投資組合 的標(biāo)準(zhǔn)差為（）?！菊_答案】D13. B系數(shù)用來衡量（）。A. 個別公司股票的市場風(fēng)險B. 個別公司股票的特有風(fēng)險C. 所有公司股票的市場風(fēng)險D. 所有公司股票的特有風(fēng)險14. 下列說法不正確的是（）。最優(yōu)組合應(yīng)位于有效邊界上A讀書破萬卷下筆如有神B最優(yōu)組合在投資者的每條無差異曲線上都有一個C投資者的無差異曲線和有效邊界的切點只有一個D投資者的無差異曲線和有效邊界的切點是投資者唯一的最優(yōu)選擇答案：B15、如果用圖

6、描述資本市場線（CML），則坐標(biāo)平面上，橫坐標(biāo)表示（。，縱坐標(biāo)表示（）。A證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差；證券組合的預(yù)期收益率B證券組合的預(yù)期收益率；證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差C證券組合的B系數(shù)；證券組合的預(yù)期收益率D證券組合的預(yù)期收益率；證券組合的B系數(shù)答案：A16、下列關(guān)于APT與CAPM的比較的說法不正確的是（）。A APT分析了影響證券收益的多個因素以及證券對這些因素的敏感度，而CAPM只有一個因素和敏感系數(shù)B APT比CAPM假設(shè)條件更少，因此更具有現(xiàn)實意義C CAPM能確定資產(chǎn)的均衡價格而 APT不能D APT的缺點是沒有指明有哪些具體因素影響證券收益以及它們的影響程度，而CAPM卻能對此提供具體幫助答案

7、：C二、多項選擇題.讀書破萬卷 下筆如有神1. 屬于風(fēng)險的特征有（）A.客觀性B .不確定性C .風(fēng)險與收益一般情況下有對等性D. 風(fēng)險主體一般都企圖規(guī)避風(fēng)險答案：ABCD2. 屬于市場風(fēng)險的是（）A通貨膨脹 E經(jīng)濟(jì)衰退C.職工罷工 D.利率變化 答案：ABD3、假設(shè)X、Y、Z三種證券的預(yù)期收益率分別為10% ,15% , 20% , A、B、C、D是四個投資于這三個證券的投資組合，三種證券在這四個組合中的相對比例各 不相同，則這四個證券組合的預(yù)期收益從高到低排列依次為（）。A X、Y、Z的比例分別為30%、30%、40%B X、Y、Z的比例分別為20%、60%、20%C X、Y、Z的比例分別

8、為50%、25%、25%D X、Y、Z的比例分別為40%、15%、45%答案：ADBC4、 有效組合滿足（）。A在各種風(fēng)險條件下，提供最大的預(yù)期收益率在各種風(fēng)險條件下，提供最小的預(yù)期收益率 B讀書破萬卷 下筆如有神C在各種預(yù)期收益率的水平條件下，提供最小的風(fēng)險 D在各種預(yù)期收益率的水平條件下，提供最大的風(fēng)險 答案：AC5、 證券組合理論中的無差異曲線的特性有（）。A同一無差異曲線上的點代表相同的效用B無差異曲線的斜率為正C投資者更偏好位于左上方的無差異曲線D無差異曲線一般是凸形的答案：ABCD6、 最優(yōu)證券組合的選擇應(yīng)滿足（）。A最優(yōu)組合應(yīng)位于有效邊界上B最優(yōu)組合應(yīng)位于投資者的無差異曲線上C最

9、優(yōu)組合是唯一的，是無差異曲線與有效邊界的切點D上述三條件滿足其中之一即可答案：ABC7、 無風(fēng)險資產(chǎn)的特征有（）。A它的收益是確定的B它收益的標(biāo)準(zhǔn)差為零C它的收益率與風(fēng)險資產(chǎn)的收益率之間的協(xié)方差為零D是長期資產(chǎn)答案：ABC8、如果用圖表示資本市場線（CML），貝9（）。A橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差橫坐標(biāo)表示無風(fēng)險利率B讀書破萬卷 下筆如有神C縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率D縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差答案：AC9、下列關(guān)于套利定價模型（APT）的一些說法正確的是（）。A APT是由史蒂芬羅斯于1976年提出的B APT是一個決定資產(chǎn)價格的均衡模型C APT認(rèn)為證券的實際收益不只是受市場證券組合變

10、動的影響，而是要受市場中更多共同因素的影響D在APT中，證券分析的目標(biāo)在于識別經(jīng)濟(jì)中影響證券收益的因素以及證券收 益率對這些因素的不同敏感性答案：ABCDA.預(yù)期值 E.標(biāo)準(zhǔn)差 C.方差D.變化系數(shù)三、判斷題：1、 有效組合在各種風(fēng)險條件下提供最大的預(yù)期收益率。（）答案：是2、投資者如何在有效邊界中選擇一個最優(yōu)的證券組合，取決于投資者對風(fēng)險的 偏好程度。（）答案：是3、 投資者所選擇的最優(yōu)組合不一定在有效邊界上。（）答案：非讀書破萬卷 下筆如有神4、CAPM的一個假設(shè)是存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者可以無限的以無風(fēng)險利率 對該資產(chǎn)進(jìn)行借入和貸出。（）答案：是5、資本市場線上的每一點都表示由市場證券組合和無風(fēng)險借貸綜合計算出的收 益率與風(fēng)險的集合。（）答案：是6、 資本市場線沒有說明非有效組合的收益和風(fēng)險之間的特定關(guān)系。（）答案：是7、以協(xié)方差表示的證券風(fēng)險與證券預(yù)期收益率之間的線性