由美國“次債危機(jī)”探究我國的金融安全對策

1、_由美國“次債危機(jī)”探究我國的金融安全對策 論文關(guān)鍵詞次債危機(jī)股票公司債應(yīng)對措施 論文摘要2007下半年在美國由“次級債危機(jī)”引發(fā)的“金融海嘯”席卷全球，到今天還沒見底，估計(jì)至少還會(huì)在一、兩年內(nèi)對世界的經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的影響。我國的股市和就業(yè)市場以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)都遭受了重創(chuàng)。怎樣避免或減少我國的金融風(fēng)險(xiǎn)，形成安全的投資環(huán)境，刺激投資，振興經(jīng)濟(jì)，尤其是減少和隔離外部的金融風(fēng)險(xiǎn)對我國經(jīng)濟(jì)及未來的經(jīng)濟(jì)的不利影響，形成安全高效的金融市場，使我國的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。 一、“次債危機(jī)”的起因及影響 （一）“次債危機(jī)”與金融海嘯 在2006年以前的5年里，美國住房市場持續(xù)繁榮，加上當(dāng)時(shí)美國利率水平較低，美國的次級抵押

2、貸款市場迅速發(fā)展。次級房貸對貸款人的償貸能力要求較低，但能給銀行業(yè)帶來較高的收益。但從2006年春季起，由于利息上升，房貸者還款壓力增大，很多還貸能力差的用戶出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，銀行難以收回貸款的本息，美國的“次債危機(jī)”開始顯現(xiàn)。次債危機(jī)使次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。致使全球主要的金融市場因此出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)，2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。迄今，已對全球經(jīng)濟(jì)造成了重大損失。世界各國政府都在通過降息、注資、增強(qiáng)流動(dòng)性等措施來應(yīng)對金融危機(jī)。 （二）“次債危機(jī)”對世界和我國受到的影響 由于經(jīng)濟(jì)的全球化，美國的“次債危機(jī)”在對美國經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影

3、響的同時(shí)，也對我國的經(jīng)濟(jì)造成了較大的影響，我國的股票市場由6000多點(diǎn)跌至不到2000點(diǎn)左右，并且一直處于長期的寒冬，廣大股民遭到了慘重的損失。我國是美國的最大債權(quán)國，我國在美國的很多投資也因投資公司的倒閉，資產(chǎn)每天都在很多程度上縮水。美國的經(jīng)濟(jì)因?yàn)椤按蝹C(jī)”而引發(fā)市場需求急劇下降，影響了我國以出口為導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，尤其是的沿海地區(qū)的很多工廠關(guān)門倒閉，如廣東東莞的很多鞋廠已經(jīng)關(guān)門。 二、經(jīng)濟(jì)海嘯對我國的直接影響主要有投資市場和外向型產(chǎn)業(yè) （一）我國投資結(jié)構(gòu)的不合理和安全性存在的問題 公司的籌資順序應(yīng)當(dāng)如何？根據(jù)美國羅斯信號(hào)理1，公司籌資的最佳順序應(yīng)當(dāng)為公司內(nèi)部籌資，其次是發(fā)行公司

4、債券，最后是發(fā)行股票。而我國由于歷史傳統(tǒng)和投資市場和投資理念不夠成熟，在發(fā)達(dá)國家投資市場居于首位的公司債券投資在我國所占的比例太小，而股票的比例相對公司債券較大。由于風(fēng)險(xiǎn)和利潤是成正比的，很多中國股民投資的投機(jī)動(dòng)機(jī)太重，缺少良好的風(fēng)險(xiǎn)和收益判斷預(yù)測能力。當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，我國的股民就難免受到嚴(yán)重?fù)p失，股市一蹶不振。 因此，我國的投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)資本市場的規(guī)則，把風(fēng)險(xiǎn)降到自己能夠承受的程度。投資者應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注自己投資的公司的經(jīng)營狀況，而不是只關(guān)注自己的股票的價(jià)值的升降，做一個(gè)成熟地投資者。再者，如果把更多的資金投在公司債或者基金方面，也可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得長期穩(wěn)定的收益。 三、我國的應(yīng)對措施 （

5、一）面對現(xiàn)實(shí)，防止經(jīng)濟(jì)海嘯進(jìn)一步破壞我國的經(jīng)濟(jì) 美國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退是最需要擔(dān)憂的問題，這將使全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)受傷，并且使“次債危機(jī)”源頭美國房地產(chǎn)市場的進(jìn)一步衰落，將危機(jī)推到更深的漩渦。 首先，應(yīng)當(dāng)利用經(jīng)濟(jì)發(fā)展較冷的時(shí)機(jī)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)消費(fèi)性內(nèi)需增長，推動(dòng)自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級；其次，在宏觀政策上繼續(xù)保持適度從緊，投資和生產(chǎn)計(jì)劃要根據(jù)形式變化及時(shí)調(diào)整，使投資需求盡可能不受全球經(jīng)濟(jì)衰退的短期影響而繼續(xù)增長；第三，加強(qiáng)對資本項(xiàng)目下貨幣流動(dòng)的控制，危機(jī)使全球流動(dòng)性波動(dòng)加大，我國需要預(yù)防流動(dòng)性再度泛濫時(shí)熱錢對中國市場的“管涌”。要充分利用這個(gè)時(shí)機(jī)，盡量減少金融海嘯對我國經(jīng)濟(jì)的影響，使我國的經(jīng)濟(jì)有一個(gè)高質(zhì)

6、量的本質(zhì)的飛躍。 （二）刺激和完善投資市場，規(guī)范股票市場、促進(jìn)公司債的發(fā)展 完善和規(guī)范證券法律和制度建設(shè)，嚴(yán)格對股票發(fā)行的立法和監(jiān)管，加大對喪失誠信者的懲罰力度。加強(qiáng)政府的導(dǎo)向和激勵(lì)作用，提高投資者對公司債的熱情和信心。進(jìn)一步優(yōu)化我國的投資市場的融資順序，促進(jìn)公司債的健康發(fā)展。培養(yǎng)成熟的投資者和市場，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)行業(yè)組織的自律，逐步形成一個(gè)立體化、多層次的監(jiān)管體系。 （三）降低對美元一邊倒的傾向，擴(kuò)大歐元及硬通貨的儲(chǔ)備比例，提高人民幣的國際流通地位。 不要把自己的命運(yùn)完全系在別人的手上。二戰(zhàn)以來，美國一直在使用美元掠奪世界財(cái)富，美元的貶值給美國帶來了難以估量的好處。美國最近提出的7000

7、億美元救市的計(jì)劃2，其實(shí)質(zhì)就是通過大量印發(fā)鈔票的，使美元貶值，讓全世界為美國埋單。尤其是作為它的第一債權(quán)大國的中國，因此受到的損失毫無疑問是最大的。我們應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步研究對策，加大歐元等的比例，尤其是硬通貨的儲(chǔ)備，加強(qiáng)分散金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過各種努力為使人民幣的成為世界貨幣的努力，把我們的命運(yùn)掌握在自己手里。 （四）擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi) 我國的內(nèi)需不大的原因很簡單，廣大的農(nóng)民雖然免去了各種農(nóng)業(yè)稅，但是由于化肥等生產(chǎn)資料價(jià)格和cpi的攀升，農(nóng)業(yè)已經(jīng)沒有多大的利潤可言。廣大農(nóng)民大多不能享受到醫(yī)保、低保、失業(yè)保險(xiǎn)、人身養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障措施，所以內(nèi)需難以拉動(dòng)。我們完全可以效仿臺(tái)灣發(fā)消費(fèi)券的辦法3，進(jìn)一步加

8、強(qiáng)民生福利建設(shè)，使人民受到實(shí)惠。擴(kuò)大我們的內(nèi)需，加強(qiáng)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，減少我國經(jīng)濟(jì)對國外市場的過度依賴。 （五）完善我國的投資風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)金融制度創(chuàng)新 我國之所以對金融風(fēng)險(xiǎn)控制較好，很大一方面的原因是因?yàn)槲覈鴤鹘y(tǒng)儒家文化對穩(wěn)定的重視。在我國發(fā)放貸款時(shí)，注意了對風(fēng)險(xiǎn)因素的控制。所以美國的“次債危機(jī)”之類的金融風(fēng)險(xiǎn)對我國的金融市場沖擊較小，但是我國迫切需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)附加值高的高科技實(shí)體產(chǎn)業(yè)、構(gòu)筑自主創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)體系。這客觀上要求中國經(jīng)濟(jì)必須建立一套可持續(xù)發(fā)展的高效運(yùn)作管理機(jī)制。4 總之，中國經(jīng)濟(jì)正面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)理論研究，盡快發(fā)展完善中國資本市場，改變金融創(chuàng)新不足的局面。

9、我們要居安思危，不斷地提高資本市場的競爭力以保證中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。5我們形成自己正確的理論價(jià)值體系，防止過分的樂觀和悲觀思想。既要防止那些夜郎自大的“普濟(jì)天下”的幼稚思想，自認(rèn)為我們有能力和職責(zé)去救美國經(jīng)濟(jì)；還要防止那些裹足不前的悲觀主義。我們要實(shí)事求是，化不利為有利，抓住機(jī)遇，勇于創(chuàng)新，使我國的經(jīng)濟(jì)在世界的影響力進(jìn)一步加強(qiáng)。 參考文獻(xiàn) 1王淑蘭：美國公司債券市場發(fā)展研究吉林大學(xué)，第5頁 2美國7000億救市計(jì)劃是讓全球幫美國買單3臺(tái)灣提振消費(fèi)出奇招每戶發(fā)1萬新臺(tái)幣消費(fèi)券，中國新聞網(wǎng)，2008年11月16日 4陳文：中外資本市場法律制度企業(yè)上市融資必備，法律出版社2008年4月第一版，第9頁 5陳文：中外資本市場法律制度企業(yè)上市融資必備，法律出版社，2008年4月第一版，第10頁其他參考文獻(xiàn)：1.趙慧芝.加強(qiáng)高?？蒲薪?jīng)費(fèi)管理的幾點(diǎn)思考j.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(12).2.付林,李冬葉.高校科研經(jīng)費(fèi)的使用監(jiān)管機(jī)制j.黑龍江高教研究,2009(11).3.江軼.高校