化工公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估方法

1、化工公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估方法一、評(píng)估方法(一) 評(píng)估方法的選擇依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以采用收益法、市場(chǎng)法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種方法。收益法是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化，強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的整體預(yù)期盈利能力。市場(chǎng)法是以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的參照物來評(píng)價(jià)估值對(duì)象的現(xiàn)行公平市場(chǎng)價(jià)值，它具有估值數(shù)據(jù)直接取材于市場(chǎng)，估值結(jié)果說服力強(qiáng)的特點(diǎn)。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的思路。本次評(píng)估目的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)基礎(chǔ)法從企業(yè)購建角度反映了企業(yè)的價(jià)值，為經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)后企業(yè)的經(jīng)營管理及考核提供了依據(jù)，因此本次評(píng)估選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估。被評(píng)估企業(yè)未來年度其收益與風(fēng)險(xiǎn)可以

2、預(yù)計(jì)并量化，因此本次評(píng)估選擇收益法進(jìn)行評(píng)估。綜上，本次評(píng)估確定采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行評(píng)估。(二) 資產(chǎn)基礎(chǔ)法介紹資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評(píng)估各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。各類資產(chǎn)及負(fù)債的評(píng)估方法如下：1. 流動(dòng)資產(chǎn)(1) 貨幣資金：包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。對(duì)于幣種為人民幣的貨幣資金，以核實(shí)值確定評(píng)估值。(2) 應(yīng)收票據(jù)：對(duì)應(yīng)收票據(jù)，評(píng)估人員在核實(shí)無誤的基礎(chǔ)上，分析應(yīng)收票據(jù)金額、是否計(jì)息等，以核實(shí)值確定評(píng)估值。(3) 應(yīng)收類賬款對(duì)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款的評(píng)估，評(píng)估人員在對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)核實(shí)無誤的基礎(chǔ)上，借助于歷史資料和現(xiàn)在調(diào)查了解的情況，具體分析數(shù)額、欠款時(shí)間和原因、

3、款項(xiàng)回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營管理現(xiàn)狀等，應(yīng)收賬款采用個(gè)別認(rèn)定和賬齡分析的方法估計(jì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失，對(duì)關(guān)聯(lián)方的往來款項(xiàng)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)壞賬損失的可能性為0；對(duì)于除關(guān)聯(lián)方以外的 1年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為 5%, 1-2年的應(yīng)收款項(xiàng)， 評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為 20%, 2-3年的應(yīng)收款項(xiàng)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為50%，3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為100%。故本次以扣除評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失后金額為評(píng)估值。壞賬準(zhǔn)備按評(píng)估有關(guān)規(guī)定評(píng)估為零。(4) 預(yù)付賬款對(duì)預(yù)付賬款的評(píng)估，評(píng)估人員在對(duì)預(yù)付款項(xiàng)核實(shí)無誤的基礎(chǔ)上，借助于歷史資料和現(xiàn)在調(diào)查了解的情況，具體分析數(shù)額、欠款時(shí)間和原因、款項(xiàng)回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營管理

4、現(xiàn)狀等，未發(fā)現(xiàn)供貨單位有破產(chǎn)、撤銷或不能按合同規(guī)定按時(shí)提供貨物等情況，按核實(shí)值確定評(píng)估值。(5) 應(yīng)收利息對(duì)于應(yīng)收利息，評(píng)估人員查閱了相關(guān)貸款合同，了解了評(píng)估基準(zhǔn)日至評(píng)估現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)日期間已接受的應(yīng)收利息。經(jīng)核實(shí)，企業(yè)按權(quán)責(zé)發(fā)生制核算應(yīng)收利息，按核實(shí)值確定評(píng)估值。(6) 其他流動(dòng)資產(chǎn)為被評(píng)估企業(yè)對(duì)外委托貸款，評(píng)估人員查閱了相關(guān)貸款合同、款項(xiàng)支付記錄，具體分析數(shù)額、貸款時(shí)間和原因、貸款未來可回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營管理現(xiàn)狀等。經(jīng)核實(shí)，欠款人經(jīng)營情況良好，故本次評(píng)估以調(diào)整后賬面值為評(píng)估值。2. 非流動(dòng)資產(chǎn)(1) 股權(quán)投資股權(quán)投資為XX公司對(duì)下屬長(zhǎng)期投資單位投資。由于XX公司對(duì)下屬長(zhǎng)期投資單位均

5、為控股，故對(duì)各被投資單位評(píng)估基準(zhǔn)日的整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，以各被投資單位評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)評(píng)估值乘以XX公司的持股比例確定其評(píng)估值：長(zhǎng)期投資評(píng)估值=被投資單位整體評(píng)估后凈資產(chǎn)寸寺股比例(2) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)全部為設(shè)備類資產(chǎn)，根據(jù)本次評(píng)估目的，按照持續(xù)使用原則，以市場(chǎng)價(jià)格為依據(jù)，結(jié)合委估設(shè)備的特點(diǎn)和收集資料情況，主要采用重置成本法進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估值=重置全價(jià)澈新率 運(yùn)輸車輛A. 重置全價(jià)的確定重置全價(jià)=現(xiàn)行含稅購置價(jià)+車輛購置稅+新車上戶牌照手續(xù)費(fèi)等。a. 現(xiàn)行購置價(jià)主要取自當(dāng)?shù)仄囀袌?chǎng)現(xiàn)行報(bào)價(jià)或參照網(wǎng)上報(bào)價(jià);b. 車輛購置稅分不同排量按國家相關(guān)規(guī)定計(jì)??；c. 新車上戶牌照手續(xù)費(fèi)等分別車輛所處區(qū)域按當(dāng)

6、地交通管理部門規(guī)定計(jì)取。B. 成新率的確定對(duì)于運(yùn)輸車輛，根據(jù)國經(jīng)貿(mào)經(jīng) 1997456 號(hào)文關(guān)于發(fā)布汽車報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)的通知及 2000 年 12月 18 日國經(jīng)貿(mào)資源 20001202 號(hào)關(guān)于調(diào)整汽車 報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)若干規(guī)定的通知的有關(guān)規(guī)定，按以下方法確定成新率后取其較小者為最終成新率，即：使用年限成新率=（1 已使用年限/規(guī)定使用年限）X100%行駛里程成新率=（1 已行駛里程/規(guī)定行駛里程）X100%成新率=Min（使用年限成新率，行駛里程成新率）同時(shí)對(duì)待估車輛進(jìn)行必要的勘察鑒定， 若勘察鑒定結(jié)果與按上述方法確定的成新率相差較大，則進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整， 若兩者結(jié)果相當(dāng)， 則不進(jìn)行調(diào)整。C. 評(píng)估值的確定評(píng)

7、估值=重置全價(jià)澈新率 電子設(shè)備A. 重置全價(jià)的確定根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)信息及慧聰商情等近期市場(chǎng)價(jià)格資料，依據(jù)其購置價(jià)確定重置全價(jià)。B. 成新率的確定采用年限法確定其成新率。成新率 =（1實(shí)際已使用年限 /經(jīng)濟(jì)使用年限 ）.100%C. 評(píng)估值的確定評(píng)估值=重置全價(jià)澈新率（2）無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)為被評(píng)估企業(yè)專利及專有技術(shù)、工程設(shè)計(jì)、管理、財(cái)務(wù)軟件。對(duì)購置的應(yīng)用軟件、軟件升級(jí)費(fèi)，評(píng)估人員查閱相關(guān)的證明資料，了解原始入賬價(jià)值的構(gòu)成，攤銷的方法和期限，查閱了原始憑證。經(jīng)核實(shí)表明賬、表金額相符。由于企業(yè)擁有的軟件是公開市場(chǎng)可以購買的軟件，所以以基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值確定評(píng)估值。對(duì)于專利及專有技術(shù)，由于可給企業(yè)帶來收益，

8、本次評(píng)估采用收益法評(píng)估。具體評(píng)估程序如下： 估算專利、專有技術(shù)的經(jīng)濟(jì)壽命，預(yù)測(cè)壽命期內(nèi)收入； 估算專利、專有技術(shù)對(duì)收入的貢獻(xiàn)率； 估算折現(xiàn)率； 確定評(píng)估值。（3）遞延所得稅資產(chǎn) 對(duì)于因壞賬準(zhǔn)備及遞延收益事項(xiàng)所產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)，是根據(jù)稅法企業(yè)已經(jīng)繳納，而根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度核算需在以后期間轉(zhuǎn)回記入所得稅科目 的時(shí)間性差異的所得稅影響金額。對(duì)于遞延所得稅資產(chǎn)，在核實(shí)無誤的基礎(chǔ)上，以清查核實(shí)值確定為評(píng)估值。3. 負(fù)債 檢驗(yàn)核實(shí)各項(xiàng)負(fù)債在評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的實(shí)際債務(wù)人、負(fù)債額，以評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)所有者實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債項(xiàng)目及金額確定評(píng)估值。（三 ） 收益法簡(jiǎn)介1. 概述根據(jù)國家管理部門的有關(guān)規(guī)定以及企

9、業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見，國際和國內(nèi)類似交易評(píng)估慣例，本次評(píng)估同時(shí)確定按照收益途徑、采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF估算XX公司的權(quán)益資本價(jià)值?，F(xiàn)金流折現(xiàn)方法是通過將企業(yè)未來預(yù)期凈現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值，評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。其基本思路是通過估算資產(chǎn)在未來預(yù)期的凈現(xiàn)金流量和采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)時(shí)價(jià)值，得出評(píng)估值。其適用的基本條件是：企業(yè)具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件 經(jīng)營與收益之間存有較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)及可量化。使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法的最大難度在于未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，以及 數(shù)據(jù)采集和處理的客觀性和可靠性等。當(dāng)對(duì)未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)較為客觀公正、折現(xiàn)率的選取較為合理時(shí)，其估值結(jié)果具有較好的

10、客觀性。2. 基本評(píng)估思路根據(jù)評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)特點(diǎn)，本次評(píng)估是以評(píng)估對(duì)象的公司報(bào)表口徑估算其權(quán)益資本價(jià)值，本次評(píng)估的基本評(píng)估思路是：(1) 對(duì)納入報(bào)表范圍的資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)，按照最近幾年的歷史經(jīng)營狀況的變化趨勢(shì)和業(yè)務(wù)類型等分別估算預(yù)期收益(凈現(xiàn)金流量 )，并折現(xiàn)得到經(jīng)營性資產(chǎn)的價(jià)值；(2) 對(duì)納入報(bào)表范圍，但在預(yù)期收益(凈現(xiàn)金流量 )估算中未予考慮的諸如基準(zhǔn)日存在貨幣資金和負(fù)債，定義其為基準(zhǔn)日存在的溢余性或非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債 )，單獨(dú)測(cè)算其價(jià)值； (3)由上述各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的加和，得出評(píng)估對(duì)象的企業(yè)價(jià)值，經(jīng)扣減付息債務(wù)價(jià)值后，得出評(píng)估對(duì)象的凈資產(chǎn)價(jià)值。3. 評(píng)估模型(1)基本模型

11、 本次評(píng)估的基本模型為：E . B . D (1)式中：E:評(píng)估對(duì)象的股東全部權(quán)益(凈資產(chǎn))價(jià)值；B:評(píng)估對(duì)象的企業(yè)價(jià)值；B . P . C (2)P:評(píng)估對(duì)象的經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值；n n n i i i r r R r P R(3)式中:Ri:評(píng)估對(duì)象未來第i年的預(yù)期收益(自由現(xiàn)金流量)；r :折現(xiàn)率；n :評(píng)估對(duì)象的未來經(jīng)營期；C:評(píng)估對(duì)象基準(zhǔn)日存在的溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)的價(jià)值；1 2 C . C . C (4) 式中:C1:基準(zhǔn)日流動(dòng)類溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)價(jià)值；C2:基準(zhǔn)日非流動(dòng)類溢余或非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)價(jià)值。D:評(píng)估對(duì)象的付息債務(wù)價(jià)值；(2) 收益指標(biāo) 本次評(píng)估，使用企業(yè)的自

12、由現(xiàn)金流量作為評(píng)估對(duì)象經(jīng)營性資產(chǎn)的收益指標(biāo)，其基本定義為:R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅后付息債務(wù)利息-追加資本(5) 根據(jù)評(píng)估對(duì)象的經(jīng)營歷史以及未來市場(chǎng)發(fā)展等，估算其未來經(jīng)營期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量。將未來經(jīng)營期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)并加和，測(cè)算得到 企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值。(3) 折現(xiàn)率本次評(píng)估采用資本資產(chǎn)加權(quán)平均成本模型(WACC確定折現(xiàn)率r:d d e e r . r . w . r . w (6)式中：Wd:評(píng)估對(duì)象的長(zhǎng)期債務(wù)比率；(E D) w D d .(7)We:評(píng)估對(duì)象的權(quán)益資本比率；(E D) w E e .(8)rd :所得稅后的付息債務(wù)利率；re :權(quán)益資本成本，按資本資產(chǎn)定價(jià)模

13、型(CAPM)確定權(quán)益資本成本 re ；. . . . ( . ) . . e f e m f r r r r (9) 式中：rf :無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；rm ：市場(chǎng)預(yù)期報(bào)酬率；6：評(píng)估對(duì)象的特性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)；Be:評(píng)估對(duì)象權(quán)益資本的預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；(1 (1 ) )Et D e u (10)Bu 可比公司的預(yù)期無杠桿市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；ii t u ED 1 . (1 . t)(11) B可比公司股票(資產(chǎn)的預(yù)期市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；t x . . 34%K . 66%. (12)式中：K: 一定時(shí)期股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)值，通常假設(shè)K=1;Bx可比公司股票(資產(chǎn))的歷史市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；Di、Ei:分別為可

14、比公司的付息債務(wù)與權(quán)益資本。權(quán)數(shù)34%和66%系統(tǒng)計(jì)上市公司后的優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債模型結(jié)構(gòu)。(4) 收益期 因企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)后續(xù)持續(xù)經(jīng)營，本次評(píng)估假設(shè)收益期為無限期。二、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況整個(gè)評(píng)估工作分四個(gè)階段進(jìn)行：(一) 評(píng)估準(zhǔn)備階段1.2013 年 5 月上旬，委托方召集本項(xiàng)目各中介協(xié)調(diào)會(huì)，有關(guān)各方就本次評(píng)估的目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估范圍等問題協(xié)商一致，并制訂出本次資產(chǎn)評(píng) 估工作計(jì)劃。2. 配合企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)清查、填報(bào)資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)明細(xì)表等工作。2013 年 5 月中旬，評(píng)估項(xiàng)目組人員對(duì)委估資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)了解，布置資產(chǎn)評(píng)估工作，協(xié)助企業(yè)進(jìn)行委估資產(chǎn)申報(bào)工作，收集資產(chǎn)評(píng)估所需文件資料。(二 ) 現(xiàn)場(chǎng)評(píng)

15、估階段項(xiàng)目組現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估階段的時(shí)間為2013年5月 20日至 2013年5月29日。主要工作如下：1. 聽取委托方及被評(píng)估企業(yè)有關(guān)人員介紹企業(yè)總體情況和委估資產(chǎn)的歷史及現(xiàn)狀，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、經(jīng)營狀況、固定資產(chǎn)技術(shù)狀態(tài)等情況。2. 對(duì)企業(yè)提供的資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)明細(xì)表進(jìn)行審核、鑒別，并與企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行核對(duì)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題協(xié)同企業(yè)做出調(diào)整。3. 根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)明細(xì)表，對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行了全面清查核實(shí)，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨類實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行了抽查盤點(diǎn)。4. 查閱收集委估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明文件。5. 根據(jù)委估資產(chǎn)的實(shí)際狀況和特點(diǎn)，確定各類資產(chǎn)的具體評(píng)估方法。對(duì)主要設(shè)備，查閱了技術(shù)資料、決算資料和竣工驗(yàn)收資料；對(duì)

16、通用設(shè)備，主要通過市場(chǎng)調(diào)研和查詢有關(guān)資料，收集價(jià)格資料；對(duì)房屋建筑物，了解管理制度和維護(hù)、改建、擴(kuò)建情況，收集相關(guān)資料。6. 對(duì)企業(yè)提供的權(quán)屬資料進(jìn)行查驗(yàn)。7. 對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)及負(fù)債，在清查核實(shí)的基礎(chǔ)上做出初步評(píng)估測(cè)算。(三 ) 評(píng)估匯總階段2013年 5月29日至 5月31日對(duì)各類資產(chǎn)評(píng)估及負(fù)債審核的初步結(jié)果進(jìn)行分析匯總，對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行必要的調(diào)整、修改和完善。(四 ) 提交報(bào)告階段 在上述工作基礎(chǔ)上，起草資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，與委托方就評(píng)估結(jié)果交換意見，在全面考慮有關(guān)意見后，按評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告三審制度和程序?qū)?bào)告進(jìn)行反復(fù)修改、校正，最后出具正式資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。本階段的工作時(shí)間為 2013年

17、xx月xx日至2013年xx月xx日。三、評(píng)估假設(shè)本次評(píng)估中，評(píng)估人員遵循了以下評(píng)估假設(shè)：(一) 一般假設(shè)1. 交易假設(shè) 交易假設(shè)是假定所有待評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易的過程中，評(píng)估師根據(jù)待評(píng)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行估價(jià)。交易假設(shè)是資產(chǎn)評(píng)估得以進(jìn)行的 一個(gè)最基本的前提假設(shè)。2. 公開市場(chǎng)假設(shè) 公開市場(chǎng)假設(shè)，是假定在市場(chǎng)上交易的資產(chǎn)，或擬在市場(chǎng)上交易的資產(chǎn)，資產(chǎn)交易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì) 和時(shí)間，以便于對(duì)資產(chǎn)的功能、用途及其交易價(jià)格等作出理智的判斷。公開市場(chǎng)假設(shè)以資產(chǎn)在市場(chǎng)上可以公開買賣為基礎(chǔ)。3. 資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營假設(shè) 資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指評(píng)估時(shí)需根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)按目前的用

18、途和使用的方式、規(guī)模、頻度、環(huán)境等情況繼續(xù)使用，或者在有所改變的基礎(chǔ)上使用， 相應(yīng)確定評(píng)估方法、參數(shù)和依據(jù)。（二 ） 特殊假設(shè)1. 本次評(píng)估假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不變，國家現(xiàn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)不發(fā)生重大變化；2. 企業(yè)所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所執(zhí)行的稅賦、稅率等政策無重大變化；3. 企業(yè)未來的經(jīng)營管理班子盡職，并繼續(xù)保持現(xiàn)有的經(jīng)營管理模式；4. 企業(yè)在未來經(jīng)營期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)、 產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)， 收入與成本的構(gòu)成以及銷售策略和成本控制等仍保持其最近幾年的狀態(tài)持續(xù)， 而不發(fā)生較大變化。 不考慮未來可能由于管理層、經(jīng)營策略以及商業(yè)環(huán)境等變化導(dǎo)致的資產(chǎn)規(guī)模、構(gòu)成以及主營業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等狀況的變化所帶來的損益；5. 本次評(píng)估的各項(xiàng)資產(chǎn)均以評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)際存量為前提，有關(guān)資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)以評(píng)估基準(zhǔn)日的國內(nèi)有效價(jià)格為依據(jù)；6. 本次評(píng)估假設(shè)委托方及被