林暉中小企業(yè)私募債券PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1林暉中小企業(yè)私募債券林暉中小企業(yè)私募債券of58中小企業(yè)私募債的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)中小企業(yè)私募債的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)123of2第1頁(yè)/共20頁(yè)of58特點(diǎn)1 1、對(duì)發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒(méi)有硬性要求，主要考評(píng)發(fā)行人的償債能力和資、對(duì)發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒(méi)有硬性要求，主要考評(píng)發(fā)行人的償債能力和資 金用途；金用途； 2 2、中小企業(yè)私募債券的各種要素，諸如發(fā)行金額、利率、期限等，均自行協(xié)商確、中小企業(yè)私募債券的各種要素，諸如發(fā)行金額、利率、期限等，均自行協(xié)商確定，通過(guò)合同確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系；定，通過(guò)合同確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系； of133 3、采取交易所備案發(fā)行制，交易所對(duì)備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)。

2、備案材料完備的、采取交易所備案發(fā)行制，交易所對(duì)備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)。備案材料完備的，交易所自受理材料之日起，交易所自受理材料之日起1010個(gè)工作日內(nèi)出具個(gè)工作日內(nèi)出具接受備案通知書(shū)接受備案通知書(shū)，即可以開(kāi)始，即可以開(kāi)始債券發(fā)行工作；債券發(fā)行工作； 4 4、沒(méi)有強(qiáng)制的擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)要求，發(fā)行人可以采取其他內(nèi)外部增信措施，提高、沒(méi)有強(qiáng)制的擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)要求，發(fā)行人可以采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制風(fēng)險(xiǎn)。償債能力，控制風(fēng)險(xiǎn)。 第2頁(yè)/共20頁(yè)of58優(yōu)勢(shì)24降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境發(fā)行債券可以拓寬企業(yè)融資渠道與部分銀行貸款和信托產(chǎn)品相比，成本

3、較低有助于解決部分中小企業(yè)銀行貸款短貸長(zhǎng)用，使用期不匹配的問(wèn)題?；I集資金規(guī)模大，發(fā)行條款靈活籌集資金規(guī)模大，發(fā)行條款靈活發(fā)行期限、規(guī)模自主決定，也可分期發(fā)行債券可以附贖回權(quán)、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款第3頁(yè)/共20頁(yè)of58優(yōu)勢(shì)25資金使用靈活，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理資金使用靈活，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理允許資金全額用于償還貸款、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金可用于募投項(xiàng)目投資、股權(quán)收購(gòu)等宏觀政策鼓勵(lì)，審批速度最快宏觀政策鼓勵(lì)，審批速度最快合格投資者，包括理財(cái)產(chǎn)品、專(zhuān)戶(hù)、證券公司都可以投資。實(shí)施“備案”制度，接受材料至獲取備案同意書(shū)10個(gè)工作日內(nèi)。十二五規(guī)劃提出，要顯著提高直接融資比重。第4頁(yè)/共20頁(yè)of58 發(fā)行條件、方案和流

4、程發(fā)行條件、方案和流程 1236第5頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行條件1 1、發(fā)行人為中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間在二年以上、未在證券交易所、發(fā)行人為中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間在二年以上、未在證券交易所上市的股份有限公司或有限責(zé)任公司，且屬于中小微企業(yè)。上市的股份有限公司或有限責(zé)任公司，且屬于中小微企業(yè)。中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定注：在現(xiàn)階段，發(fā)行主體暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)注：在現(xiàn)階段，發(fā)行主體暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè) 2 2、發(fā)行人住所地省級(jí)人民政府或其相關(guān)部門(mén)已與證券交易所簽訂合作、發(fā)行人住所地省級(jí)人民政府或其相關(guān)部門(mén)已與證券交易所簽訂合作 備忘錄。截至備忘錄。截至2012

5、2012年年9 9月，中小企業(yè)私募債施行區(qū)域已包括九?。◤V月，中小企業(yè)私募債施行區(qū)域已包括九?。◤V東、山東、江蘇、浙江、湖北、安徽、內(nèi)蒙古、貴州和福建）和四市東、山東、江蘇、浙江、湖北、安徽、內(nèi)蒙古、貴州和福建）和四市（北京、上海、天津和重慶）。（北京、上海、天津和重慶）。 3 3、發(fā)行人所在行業(yè)和募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。、發(fā)行人所在行業(yè)和募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。 17第6頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行條件4 4、發(fā)行人具有與發(fā)行規(guī)模相適當(dāng)?shù)挠芰?，?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充足，收入、發(fā)行人具有與發(fā)行規(guī)模相適當(dāng)?shù)挠芰?，?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充足，收入能夠覆蓋到期債務(wù)，能有效保障各類(lèi)債務(wù)的償還。發(fā)行人對(duì)已

6、發(fā)行的能夠覆蓋到期債務(wù)，能有效保障各類(lèi)債務(wù)的償還。發(fā)行人對(duì)已發(fā)行的債券或其他債務(wù)不存在違約或者延遲支付的情形，且仍處于持續(xù)狀態(tài)。債券或其他債務(wù)不存在違約或者延遲支付的情形，且仍處于持續(xù)狀態(tài)。 5 5、應(yīng)提供經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最、應(yīng)提供經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，以及律師事務(wù)所出具的關(guān)于本次私近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，以及律師事務(wù)所出具的關(guān)于本次私募債券發(fā)行的法律意見(jiàn)書(shū)。募債券發(fā)行的法律意見(jiàn)書(shū)。 6 6、發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍，債券期限在一年以、發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的

7、三倍，債券期限在一年以上（含一年）。上（含一年）。 7 7、根據(jù)法律法規(guī)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策變化所設(shè)定的其他條件。、根據(jù)法律法規(guī)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策變化所設(shè)定的其他條件。 18第7頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 1 1、發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，原則上發(fā)行后發(fā)行人的資產(chǎn)、發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，原則上發(fā)行后發(fā)行人的資產(chǎn) 負(fù)債率不超過(guò)負(fù)債率不超過(guò)70%70%。兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行。兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。私募債券。 2 2、票面利率：不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍，計(jì)息方式可以選擇、票面利率：不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍，

8、計(jì)息方式可以選擇采用貼現(xiàn)式或者附息式固定利率、附息式浮動(dòng)利率等方式。采用貼現(xiàn)式或者附息式固定利率、附息式浮動(dòng)利率等方式。3 3、債券期限：應(yīng)當(dāng)在一年以上（含一年），現(xiàn)階段多采用、債券期限：應(yīng)當(dāng)在一年以上（含一年），現(xiàn)階段多采用“2+12+1”模式。模式。 4 4、還款方式：每年或半年付息，到期還本。、還款方式：每年或半年付息，到期還本。5 5、承銷(xiāo)方式：代銷(xiāo)或包銷(xiāo)。、承銷(xiāo)方式：代銷(xiāo)或包銷(xiāo)。 29第8頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 2196 6、轉(zhuǎn)股、贖回和回售：發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。私募債券可以設(shè)置附

9、發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)。在現(xiàn)階段，私募債券的轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)暫不通過(guò)交易所交易系統(tǒng)提供服務(wù)，而是通過(guò)場(chǎng)外方式處理，并向中國(guó)結(jié)算公司辦理變更登記。若私募債券在轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)完成后，發(fā)行人可申請(qǐng)終止轉(zhuǎn)讓服務(wù)。、轉(zhuǎn)股、贖回和回售：發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。私募債券可以設(shè)置附發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)。在現(xiàn)階段，私募債券的轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)暫不通過(guò)交易所交易系統(tǒng)提供服務(wù)，而是通過(guò)場(chǎng)外方式處理，并向中國(guó)結(jié)算公司辦理變更登記。若私募債券在轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)完成

10、后，發(fā)行人可申請(qǐng)終止轉(zhuǎn)讓服務(wù)。 第9頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 2117 7、擔(dān)保與評(píng)級(jí)：沒(méi)有強(qiáng)制的擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)要求。私募債券增信措施以及信用評(píng)級(jí)安排由該私募債券的買(mǎi)賣(mài)雙方自主協(xié)商確定。發(fā)行人可采取不同的內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。、擔(dān)保與評(píng)級(jí)：沒(méi)有強(qiáng)制的擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)要求。私募債券增信措施以及信用評(píng)級(jí)安排由該私募債券的買(mǎi)賣(mài)雙方自主協(xié)商確定。發(fā)行人可采取不同的內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。 8 8、償債保障措施：發(fā)行人可通過(guò)限制分紅、限制資產(chǎn)抵押進(jìn)行內(nèi)部增級(jí)；第三方擔(dān)保；政府成立償債基金等進(jìn)行外部增信；交易所設(shè)立私募債券風(fēng)險(xiǎn)基金。、償債保障措

11、施：發(fā)行人可通過(guò)限制分紅、限制資產(chǎn)抵押進(jìn)行內(nèi)部增級(jí)；第三方擔(dān)保；政府成立償債基金等進(jìn)行外部增信；交易所設(shè)立私募債券風(fēng)險(xiǎn)基金。 第10頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行流程1、前期準(zhǔn)備、前期準(zhǔn)備討論發(fā)行方案，規(guī)模、期限、擔(dān)保討論發(fā)行方案，規(guī)模、期限、擔(dān)保方式、預(yù)計(jì)利率、募集資金用途等方式、預(yù)計(jì)利率、募集資金用途等聯(lián)系擔(dān)保聯(lián)系擔(dān)保各中介盡職調(diào)各中介盡職調(diào)查查召開(kāi)董事會(huì)、召開(kāi)董事會(huì)、股東（大）會(huì)股東（大）會(huì)3122、材料制作、材料制作會(huì)計(jì)師事務(wù)所出會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告具審計(jì)報(bào)告律師出具法律意律師出具法律意見(jiàn)書(shū)見(jiàn)書(shū)出具承銷(xiāo)協(xié)議、出具承銷(xiāo)協(xié)議、募集說(shuō)明書(shū)、盡募集說(shuō)明書(shū)、盡職調(diào)查報(bào)告等職調(diào)查報(bào)告等簽署各項(xiàng)文件簽

12、署各項(xiàng)文件完成擔(dān)保工作完成擔(dān)保工作第11頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行流程3、申報(bào)、申報(bào)相關(guān)文件報(bào)送交易所備案相關(guān)文件報(bào)送交易所備案尋找潛在投資者尋找潛在投資者3134、備案、備案完成備案完成備案?jìng)浒钙陂g與主管單位持備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤、反饋和溝通續(xù)跟蹤、反饋和溝通5、發(fā)行、發(fā)行發(fā)行推介及宣傳發(fā)行推介及宣傳備案?jìng)浒?個(gè)月內(nèi)完成債券發(fā)行個(gè)月內(nèi)完成債券發(fā)行第12頁(yè)/共20頁(yè)of58發(fā)行流程前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備+材料制作材料制作+申報(bào)申報(bào) 預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)30天天備案在遞交文件備案在遞交文件10個(gè)工作日內(nèi)完成個(gè)工作日內(nèi)完成 314第13頁(yè)/共20頁(yè)of58Loading其他事項(xiàng)其他事項(xiàng)12315第14頁(yè)/共20

13、頁(yè)of58中介機(jī)構(gòu)職責(zé)116編制發(fā)行人最近兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告 主承銷(xiāo)商主承銷(xiāo)商 會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所 協(xié)調(diào)發(fā)行備案工作，牽頭準(zhǔn)備發(fā)行及備案文件 組織盡職調(diào)查工作，設(shè)計(jì)發(fā)行方案 市場(chǎng)推介 組織本次私募債券的發(fā)行與銷(xiāo)售工作 第15頁(yè)/共20頁(yè)of58中介機(jī)構(gòu)職責(zé)117出具債券擔(dān)保函 提供擔(dān)保人資信證明（如營(yíng)業(yè)執(zhí)照、財(cái)務(wù)報(bào)告等） 律師事務(wù)所律師事務(wù)所 擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu) 法律盡職調(diào)查 協(xié)助起草本次私募債券發(fā)行的相關(guān)法律文 件，包括但不限于私募債券受托管理協(xié)議、私募債券持有人會(huì)議規(guī)則、董事會(huì)文件、股東（大）會(huì)文件、承諾書(shū)、相關(guān)部門(mén)證明文件 出具法律意見(jiàn)書(shū) 協(xié)助完成發(fā)行材料準(zhǔn)備工作 第16頁(yè)/共20頁(yè)of58中介機(jī)構(gòu)職責(zé)118評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告（如有） 評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估機(jī)構(gòu) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 對(duì)抵押物出具評(píng)估報(bào)告（如有） 登記結(jié)算公司登記結(jié)算公司 負(fù)