林暉中小企業(yè)私募債券PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1林暉中小企業(yè)私募債券林暉中小企業(yè)私募債券of58中小企業(yè)私募債的特點和優(yōu)勢中小企業(yè)私募債的特點和優(yōu)勢123of2第1頁/共20頁of58特點1 1、對發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒有硬性要求，主要考評發(fā)行人的償債能力和資、對發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒有硬性要求，主要考評發(fā)行人的償債能力和資 金用途；金用途； 2 2、中小企業(yè)私募債券的各種要素，諸如發(fā)行金額、利率、期限等，均自行協(xié)商確、中小企業(yè)私募債券的各種要素，諸如發(fā)行金額、利率、期限等，均自行協(xié)商確定，通過合同確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系；定，通過合同確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系； of133 3、采取交易所備案發(fā)行制，交易所對備案材料進行完備性核對。

2、備案材料完備的、采取交易所備案發(fā)行制，交易所對備案材料進行完備性核對。備案材料完備的，交易所自受理材料之日起，交易所自受理材料之日起1010個工作日內(nèi)出具個工作日內(nèi)出具接受備案通知書接受備案通知書，即可以開始，即可以開始債券發(fā)行工作；債券發(fā)行工作； 4 4、沒有強制的擔(dān)保和信用評級要求，發(fā)行人可以采取其他內(nèi)外部增信措施，提高、沒有強制的擔(dān)保和信用評級要求，發(fā)行人可以采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制風(fēng)險。償債能力，控制風(fēng)險。 第2頁/共20頁of58優(yōu)勢24降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境發(fā)行債券可以拓寬企業(yè)融資渠道與部分銀行貸款和信托產(chǎn)品相比，成本

3、較低有助于解決部分中小企業(yè)銀行貸款短貸長用，使用期不匹配的問題?；I集資金規(guī)模大，發(fā)行條款靈活籌集資金規(guī)模大，發(fā)行條款靈活發(fā)行期限、規(guī)模自主決定，也可分期發(fā)行債券可以附贖回權(quán)、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款第3頁/共20頁of58優(yōu)勢25資金使用靈活，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理資金使用靈活，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理允許資金全額用于償還貸款、補充營運資金可用于募投項目投資、股權(quán)收購等宏觀政策鼓勵，審批速度最快宏觀政策鼓勵，審批速度最快合格投資者，包括理財產(chǎn)品、專戶、證券公司都可以投資。實施“備案”制度，接受材料至獲取備案同意書10個工作日內(nèi)。十二五規(guī)劃提出，要顯著提高直接融資比重。第4頁/共20頁of58 發(fā)行條件、方案和流

4、程發(fā)行條件、方案和流程 1236第5頁/共20頁of58發(fā)行條件1 1、發(fā)行人為中國境內(nèi)注冊、持續(xù)經(jīng)營時間在二年以上、未在證券交易所、發(fā)行人為中國境內(nèi)注冊、持續(xù)經(jīng)營時間在二年以上、未在證券交易所上市的股份有限公司或有限責(zé)任公司，且屬于中小微企業(yè)。上市的股份有限公司或有限責(zé)任公司，且屬于中小微企業(yè)。中小企業(yè)劃型標準規(guī)定中小企業(yè)劃型標準規(guī)定注：在現(xiàn)階段，發(fā)行主體暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)注：在現(xiàn)階段，發(fā)行主體暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè) 2 2、發(fā)行人住所地省級人民政府或其相關(guān)部門已與證券交易所簽訂合作、發(fā)行人住所地省級人民政府或其相關(guān)部門已與證券交易所簽訂合作 備忘錄。截至備忘錄。截至2012

5、2012年年9 9月，中小企業(yè)私募債施行區(qū)域已包括九?。◤V月，中小企業(yè)私募債施行區(qū)域已包括九?。◤V東、山東、江蘇、浙江、湖北、安徽、內(nèi)蒙古、貴州和福建）和四市東、山東、江蘇、浙江、湖北、安徽、內(nèi)蒙古、貴州和福建）和四市（北京、上海、天津和重慶）。（北京、上海、天津和重慶）。 3 3、發(fā)行人所在行業(yè)和募集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。、發(fā)行人所在行業(yè)和募集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。 17第6頁/共20頁of58發(fā)行條件4 4、發(fā)行人具有與發(fā)行規(guī)模相適當(dāng)?shù)挠芰Γ?jīng)營性現(xiàn)金流充足，收入、發(fā)行人具有與發(fā)行規(guī)模相適當(dāng)?shù)挠芰?，?jīng)營性現(xiàn)金流充足，收入能夠覆蓋到期債務(wù)，能有效保障各類債務(wù)的償還。發(fā)行人對已

6、發(fā)行的能夠覆蓋到期債務(wù)，能有效保障各類債務(wù)的償還。發(fā)行人對已發(fā)行的債券或其他債務(wù)不存在違約或者延遲支付的情形，且仍處于持續(xù)狀態(tài)。債券或其他債務(wù)不存在違約或者延遲支付的情形，且仍處于持續(xù)狀態(tài)。 5 5、應(yīng)提供經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的最、應(yīng)提供經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的最近兩個完整會計年度的財務(wù)報告，以及律師事務(wù)所出具的關(guān)于本次私近兩個完整會計年度的財務(wù)報告，以及律師事務(wù)所出具的關(guān)于本次私募債券發(fā)行的法律意見書。募債券發(fā)行的法律意見書。 6 6、發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的三倍，債券期限在一年以、發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的

7、三倍，債券期限在一年以上（含一年）。上（含一年）。 7 7、根據(jù)法律法規(guī)以及監(jiān)管機構(gòu)政策變化所設(shè)定的其他條件。、根據(jù)法律法規(guī)以及監(jiān)管機構(gòu)政策變化所設(shè)定的其他條件。 18第7頁/共20頁of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 1 1、發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，原則上發(fā)行后發(fā)行人的資產(chǎn)、發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，原則上發(fā)行后發(fā)行人的資產(chǎn) 負債率不超過負債率不超過70%70%。兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行。兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。私募債券。 2 2、票面利率：不超過同期銀行貸款基準利率的三倍，計息方式可以選擇、票面利率：不超過同期銀行貸款基準利率的三倍，

8、計息方式可以選擇采用貼現(xiàn)式或者附息式固定利率、附息式浮動利率等方式。采用貼現(xiàn)式或者附息式固定利率、附息式浮動利率等方式。3 3、債券期限：應(yīng)當(dāng)在一年以上（含一年），現(xiàn)階段多采用、債券期限：應(yīng)當(dāng)在一年以上（含一年），現(xiàn)階段多采用“2+12+1”模式。模式。 4 4、還款方式：每年或半年付息，到期還本。、還款方式：每年或半年付息，到期還本。5 5、承銷方式：代銷或包銷。、承銷方式：代銷或包銷。 29第8頁/共20頁of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 2196 6、轉(zhuǎn)股、贖回和回售：發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。私募債券可以設(shè)置附

9、發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)。在現(xiàn)階段，私募債券的轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)暫不通過交易所交易系統(tǒng)提供服務(wù)，而是通過場外方式處理，并向中國結(jié)算公司辦理變更登記。若私募債券在轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)完成后，發(fā)行人可申請終止轉(zhuǎn)讓服務(wù)。、轉(zhuǎn)股、贖回和回售：發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。私募債券可以設(shè)置附發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)。在現(xiàn)階段，私募債券的轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)暫不通過交易所交易系統(tǒng)提供服務(wù)，而是通過場外方式處理，并向中國結(jié)算公司辦理變更登記。若私募債券在轉(zhuǎn)股、回售、贖回業(yè)務(wù)完成

10、后，發(fā)行人可申請終止轉(zhuǎn)讓服務(wù)。 第9頁/共20頁of58發(fā)行方案的主要內(nèi)容 2117 7、擔(dān)保與評級：沒有強制的擔(dān)保和信用評級要求。私募債券增信措施以及信用評級安排由該私募債券的買賣雙方自主協(xié)商確定。發(fā)行人可采取不同的內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險。、擔(dān)保與評級：沒有強制的擔(dān)保和信用評級要求。私募債券增信措施以及信用評級安排由該私募債券的買賣雙方自主協(xié)商確定。發(fā)行人可采取不同的內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險。 8 8、償債保障措施：發(fā)行人可通過限制分紅、限制資產(chǎn)抵押進行內(nèi)部增級；第三方擔(dān)保；政府成立償債基金等進行外部增信；交易所設(shè)立私募債券風(fēng)險基金。、償債保障措

11、施：發(fā)行人可通過限制分紅、限制資產(chǎn)抵押進行內(nèi)部增級；第三方擔(dān)保；政府成立償債基金等進行外部增信；交易所設(shè)立私募債券風(fēng)險基金。 第10頁/共20頁of58發(fā)行流程1、前期準備、前期準備討論發(fā)行方案，規(guī)模、期限、擔(dān)保討論發(fā)行方案，規(guī)模、期限、擔(dān)保方式、預(yù)計利率、募集資金用途等方式、預(yù)計利率、募集資金用途等聯(lián)系擔(dān)保聯(lián)系擔(dān)保各中介盡職調(diào)各中介盡職調(diào)查查召開董事會、召開董事會、股東（大）會股東（大）會3122、材料制作、材料制作會計師事務(wù)所出會計師事務(wù)所出具審計報告具審計報告律師出具法律意律師出具法律意見書見書出具承銷協(xié)議、出具承銷協(xié)議、募集說明書、盡募集說明書、盡職調(diào)查報告等職調(diào)查報告等簽署各項文件簽

12、署各項文件完成擔(dān)保工作完成擔(dān)保工作第11頁/共20頁of58發(fā)行流程3、申報、申報相關(guān)文件報送交易所備案相關(guān)文件報送交易所備案尋找潛在投資者尋找潛在投資者3134、備案、備案完成備案完成備案備案期間與主管單位持備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤、反饋和溝通續(xù)跟蹤、反饋和溝通5、發(fā)行、發(fā)行發(fā)行推介及宣傳發(fā)行推介及宣傳備案備案6個月內(nèi)完成債券發(fā)行個月內(nèi)完成債券發(fā)行第12頁/共20頁of58發(fā)行流程前期準備前期準備+材料制作材料制作+申報申報 預(yù)計預(yù)計30天天備案在遞交文件備案在遞交文件10個工作日內(nèi)完成個工作日內(nèi)完成 314第13頁/共20頁of58Loading其他事項其他事項12315第14頁/共20

13、頁of58中介機構(gòu)職責(zé)116編制發(fā)行人最近兩個完整的會計年度的財務(wù)報告 主承銷商主承銷商 會計師事務(wù)所會計師事務(wù)所 協(xié)調(diào)發(fā)行備案工作，牽頭準備發(fā)行及備案文件 組織盡職調(diào)查工作，設(shè)計發(fā)行方案 市場推介 組織本次私募債券的發(fā)行與銷售工作 第15頁/共20頁of58中介機構(gòu)職責(zé)117出具債券擔(dān)保函 提供擔(dān)保人資信證明（如營業(yè)執(zhí)照、財務(wù)報告等） 律師事務(wù)所律師事務(wù)所 擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保機構(gòu) 法律盡職調(diào)查 協(xié)助起草本次私募債券發(fā)行的相關(guān)法律文 件，包括但不限于私募債券受托管理協(xié)議、私募債券持有人會議規(guī)則、董事會文件、股東（大）會文件、承諾書、相關(guān)部門證明文件 出具法律意見書 協(xié)助完成發(fā)行材料準備工作 第16頁/共20頁of58中介機構(gòu)職責(zé)118評級機構(gòu)出具評級報告（如有） 評估機構(gòu)評估機構(gòu) 評級機構(gòu)評級機構(gòu) 對抵押物出具評估報告（如有） 登記結(jié)算公司登記結(jié)算公司 負