國家宏觀調(diào)控的主要指標

1、閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根主要指標國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值 是指一個國家在某一段時期（通常為一年）內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務的價值總和。國內(nèi)生產(chǎn)總值 是衡量一個國家 經(jīng)濟運行規(guī)模的最重要指標。 我們通常用 支 出法來衡量國內(nèi)生產(chǎn)總值。所謂支出法就是通過計算在一定時期內(nèi)整個社會購買最終產(chǎn)品的 總支出來計量 國內(nèi)生產(chǎn)總值。在現(xiàn)實生活中，對最終產(chǎn)品的需求包括四個部分： 居民消費支 出、企業(yè)投資、政府支出和凈出口。通貨膨脹通貨膨脹是指用某種 價格指數(shù)衡量的物價水平的持續(xù)、普遍、明顯地上漲。我們通常 用消費物價指數(shù) 來反映通貨膨脹水平。消費物價指數(shù)是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生

2、 活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，一般是用當年某一時期的價格水平跟過去一年同一時期的價格水平相比較獲得的，該指數(shù)用來分析消費品的 零售價格和服務價格變動對城鄉(xiāng)居民實際生活費用 支出的影響程度。通貨膨脹 不但影響到居民的生活， 還會影 響個人的投資。通貨緊縮通貨緊縮與通貨膨脹相反，是指在現(xiàn)行 物價水平下，一般商品和勞務的給量超過 需求量，貨幣數(shù)量比商品和勞務少，物價水平下降。 通貨緊縮通常與經(jīng)濟衰 退相伴，表現(xiàn)為投資機會減少，投資收益下降，信貸增長乏力， 企業(yè)開工不足，消費需求減 少，居民收入增加速度緩慢等跡象。國際收支國際收支是指一個國家在一定時期從國外收進的全部貨幣資金和向

3、國外支付的全部貨幣資金之間的對比關系。 收支相等稱為 國際收支平衡，收入大于支出稱為 國際收支順差，支 出大于收入稱為 國際收支逆差。一個國家保持 國際收支平衡 是一個國家 經(jīng)濟狀況穩(wěn)定的表現(xiàn)。投資指標投資指標是指固定資產(chǎn)投資額，是以貨幣表示的建造和購置固定資產(chǎn)活動的工作量，它是反映一定時期內(nèi) 固定資產(chǎn)投資規(guī)模、速度、比例關系和投資方向的綜合性 指標。按照管理渠道，全社會固定資產(chǎn)投資總額分為基礎建設投資、更新改造投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資 四個部分。消費指標社會消費品零售總額。社會消費品零售總額 所計量的是各種 經(jīng)濟類型的企業(yè)銷售給居 民用于生活 消費的商品；銷售給機關、團體、部隊

4、、學校、企業(yè)和事業(yè)單位的用/4聆* d昂応樣/JdrJF足勺 期帝 M “盲iHI學冋是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜日法拉茲宏觀經(jīng)濟指標做非生產(chǎn)經(jīng)營性的 消費品的總和。它是研究居民生活、社會消費品購買力和貨幣流通等問題的重要指標。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。它是指某一時間點城鄉(xiāng)居民存入銀行和農(nóng)村信用社的儲蓄金額。金融指標金融指標包括利率、匯率、貨幣供應量、金融機構存貸款余額、金融資產(chǎn)總量等。財政指標財政指標包括財政收入和財政支出。財政收支平衡是最佳狀況，所謂平衡thbmhi*JI:宏觀經(jīng)濟指標就是收支相抵，略有節(jié)余。如果國家財政支出大于財政收入，我們稱之為財政赤字。中央政府一般通過發(fā)

5、行 公債（國債）的方式來彌補 財政赤字。編輯本段解讀1.GDPGDP是最受關注的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，是衡量國民經(jīng)濟發(fā)展情況的重要指標。GDP增速越快表明經(jīng)濟發(fā)展越快，增速越慢表明經(jīng)濟發(fā)展越慢，GDP負增長表明經(jīng)濟陷入衰退。2社會消費品零售總額社會消費品 零售總額反映國內(nèi)消費支出情況，對判斷國民經(jīng)濟 現(xiàn)狀和前景具有重要的指導作用。社會消費品零售總額 提升，表明消費 支出增加，經(jīng)濟情況較好；社會消費品零售 總額下降，表明 經(jīng)濟景氣 趨緩或不佳。3. 進出口額對外貿(mào)易 占中國GDP比重達到60%以上，對中國 經(jīng)濟影響巨大。歐美日經(jīng)濟危機持 續(xù)時間越長，對中國 實體經(jīng)濟出口量的沖擊越大。宏觀經(jīng)濟指標4.

6、 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資作為拉動經(jīng)濟發(fā)展的 三駕馬車，在消費、出口受經(jīng)濟危機影響較大的情況下，加大 投 資成為重要的政策選擇。2008年11月中央政府出臺了四萬億 投資計劃以刺激經(jīng)濟，并于 2009年3月兩會政府工作報告中強調(diào) 大規(guī)模增加政府投資，實施總額4萬億元的兩年投資 計劃”。5. CPI，PPICPI是反映與居民生活有關的產(chǎn)品及勞務價格變動的綜合指標，通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標。與貨幣供應量等其他指標數(shù)據(jù)相結合，能夠更準確的判斷通貨膨脹或 緊縮狀況。PPI主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情況，與CPI 一樣，是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標。一般認為，PPI對CPI具有一

7、定的傳導作用。6. 原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)原材料、燃料和 動力購進價格指數(shù) 反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn) 企業(yè)購買原材料、燃料和動力產(chǎn)品時所支付價格水平的變動趨勢和程度。該指標對PPI具有一定的傳導作用。7. 貨幣供應量余額宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)較大波動時，貨幣供應量 的變化備受關注。2008年10月起廣義貨幣（M2） 供應量增長較快，2009年3月末已達53.1萬億元，表明 適度寬松貨幣政策 已連續(xù)實施。利率體現(xiàn)了信用關系中，債務人支付給債權人的資金借用報酬。利率的變化，直接反映出市場中資金 供求關系的變化。在市場繁榮之時，資金供不應求，利率上升；市場疲軟 之時，資金供過于求，

8、利率下降。從另一個角度看，利率上升，抑制資金需求，經(jīng)濟發(fā)展降溫； 利率下降，刺激資金需求，經(jīng)濟發(fā)展回暖。利率的變化反作用于資金供求，從而作用于 經(jīng)濟發(fā)展，因此成為一項重要的貨幣政策工具。7.金融機構貸款余額2008年以來金融機構本外幣 貸款余額逐月穩(wěn)步增加，進入 2009年后新增貸款 增長較 快，第一季度三個月分別新增貸款1.6萬億，1.04萬億、1.92萬億。8. 儲畜存款余額根據(jù)中國人民銀行 金融機構本外幣信貸收支表， 2008年以來各項存款余額合計數(shù) 逐月提高，2009年3月已達53.6萬億，其中儲蓄存款余額增至 24.7萬億。儲蓄存款余額 占各項存款余額合計數(shù)的比例由 2008年5月的

9、43.8%增至2009年1月的47.9% , 2009 年2月、3月分別下降至 47.2%、46%。儲蓄率指個人可支配收入總額中儲蓄所占的百分比，是分析居民儲蓄的另一個角度。我 國儲蓄率在全球排名第一，一直維持較高水平。高儲蓄率為經(jīng)濟發(fā)展提供了重要的資金來源， 同時也導致了內(nèi)需不足、銀行系統(tǒng)性風險 增加等問題。造成我國高 儲蓄率的主要原因是養(yǎng)老、 醫(yī)療、住房、教育等社會保障和福利不到位，以及居民對未來風險和收入不確定性的擔憂。 隨著2009年3月兩會確定的各項社會保障改革措施逐步落實，高儲蓄率將逐步回落，但這可能需要較長時期。9. 匯率和外匯儲備匯率是一個國家的 貨幣折算成另一個國家貨幣的比率

10、，是一種貨幣用另一種貨幣表示 出來的價格。匯率變動受到經(jīng)濟、政治等多種因素影響，其中的 經(jīng)濟因素 集中到一點，就是國家的 經(jīng)濟實力。如果國內(nèi) 經(jīng)濟結構合理，財政收支狀況良好，物價穩(wěn)定，經(jīng)濟實力強，商品在國 際市場具有競爭力，出口貿(mào)易增長，其貨幣匯率堅挺；反之，則貨幣匯率疲軟，面臨貶值壓力。匯率的變動也會對 經(jīng)濟、政治等多方面產(chǎn)生重大影響。本幣貶值，可以刺激出口，抑制進口，也會導致資金外流，影響一國國際收支平衡。10. 采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）采購經(jīng)理指數(shù) 是一套綜合性指標體系，因所選指標具有先導性，成為經(jīng)濟運行監(jiān)測的先行指標。制造業(yè)PMI體系包括PMI綜合指數(shù)和其他擴散指數(shù)，PMI綜合指數(shù)由生產(chǎn)

11、、新訂單、 產(chǎn)成品庫存、從業(yè)人員、供應商配送時間等五個主要擴散指數(shù)加權而成，其他擴散指數(shù)包括采購量、積壓訂單、新出口訂單、進口、購進價格、原材料庫存等。PMI綜合指數(shù)高于50% 表示比上月增長，低于 50%表示比上月下降，與 50%的距離表示增長或下降的程度。非制造業(yè)PMI由商務活動、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、存貨、中間投入 價格、收費價格、從業(yè)人員、供應商配送時間、業(yè)務活動預期十項擴散指數(shù)構成。由于沒有合成指數(shù)，國際上通常用商務活動指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的總體情況， 一般來說該指數(shù)達到50%以上反映非制造業(yè)經(jīng)濟上升或增長；低于50%反映非制造業(yè)經(jīng)濟下降或回落。11. 全社會貨運量全社

12、會貨運量從貨物運輸層面反映 經(jīng)濟運行情況。12. 消費者信心指數(shù)國家統(tǒng)計局公布的消費者信心指數(shù) 由2008年7月的94.5連續(xù)下降至2009年3月的 86.0，該指數(shù)未見反彈，顯示出消費信心不足。13. 宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)預警指數(shù)由10個指標構成，包括 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、 固定資產(chǎn)投資、消費品零售總額、進出口總額、財政收入、工業(yè)企業(yè)利潤、居民可支配收入、 金融機構各項貸款、貨幣供應M2、居民消費價格指數(shù)等。預警指數(shù)把經(jīng)濟運行狀態(tài)分為 5個級別，100為理想水平， 紅燈”表示經(jīng)濟過熱，黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷， 藍燈”表示經(jīng)濟過冷

13、。編輯本段 分析方法宏觀經(jīng)濟指標-對股市的影響通過對 國民經(jīng)濟形勢的綜合分析，可以基本了解經(jīng)濟發(fā)展 的速度與質(zhì)量，大致把握經(jīng)濟運行的主要方面，但是它對于經(jīng)濟周期的轉變，特別是轉變的轉折點卻力有未及。 因此，為研究分析 經(jīng)濟周期變化的過程，預測其轉變的方向與時機，需 要運用景氣分析方法。宏觀經(jīng)濟景氣分析是一種經(jīng)濟周期分析方法，它主要是指通過分析一些主要宏觀經(jīng)濟指標的變動，研究經(jīng)濟周期變化的客觀規(guī)律性，預測經(jīng)濟波動的趨勢及其影響，為企業(yè)經(jīng)營和宏觀經(jīng)濟調(diào)控 提供決策依據(jù)。如前所述，經(jīng)濟波動分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段， 它的變化是有一定規(guī)律性的，而且必然會通過一定的經(jīng)濟指標的變化反映出來。這些

14、指標稱為敏感性指標，通常按周期循環(huán)的時間性區(qū)分為三類，即領先指標、一致同步指標與滯后指標。領先指標 是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上領先，例如某指標走上高峰 或跌入低谷比國民經(jīng)濟周期早若干個月，那么就稱這些指標為領先指標。這些指標對即將到來的年份里的經(jīng)濟情況可以提供預兆。我國一般采用以下這些指標作為領先指標：輕工業(yè)總產(chǎn)值、一次能源生產(chǎn)總量、鋼產(chǎn)量、鐵礦石產(chǎn)量、10種有色金屬產(chǎn)量、國內(nèi)工業(yè)品純購進、 國內(nèi)鋼材庫存、國內(nèi)水泥庫存、新開工項目數(shù)、基建貸款、海關出口額、經(jīng)貿(mào)部出口成交額、 狹義貨幣M1、工業(yè)貸款、工資和對個人其他支出、農(nóng)產(chǎn)品采購支出、現(xiàn)金支出、商品銷售收入等共18項。同步指標

15、是指代表國民經(jīng)濟周期波動特征的指標，這些指標的轉折點大致與國民經(jīng)濟周期的轉 變同時發(fā)生，它們并不預示將來的變遷，而是表示國民經(jīng)濟正在發(fā)生的情況。我國常采用如下指標作為 一致同步指標：工業(yè)總產(chǎn)值、全民工業(yè)總產(chǎn)值、預算內(nèi)工業(yè) 企業(yè)銷售收入、社會商品零售額、國內(nèi)商品純購進、國內(nèi)商品純銷售、海關進口額、 貨幣流 通量、廣義貨幣M2、銀行現(xiàn)金收入等共10項。滯后指標是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上落后，例如某指標的高峰或 谷底均比國民經(jīng)濟周期的高峰或谷底落后若干個月，則稱該指標為滯后指標。我國主要有： 全民固定資產(chǎn)投資、 商業(yè)貸款、財政收支、零售物價總指數(shù)、消費品價格指數(shù)、集市貿(mào)易價 格指數(shù)等

16、共6項。物價指數(shù)衡量的一般價格水平持續(xù)上漲，則形成 通貨膨脹；反之，則易發(fā)生通貨緊縮。1.GDP 指標在宏觀經(jīng)濟分析中占有重要地位。 當國內(nèi)生產(chǎn)總值 持續(xù)、穩(wěn)定地增長，社會總需求與總 供給協(xié)調(diào)增長，則經(jīng)濟發(fā)展勢頭良好， 企業(yè)盈利水平持續(xù)上升，人們生活水平改善， 股票的 內(nèi)在含金量以及 投資者對股票的需求增加，促使股票價格上漲，股市走牛。過度的通貨膨脹（幅度接近或超過10% ），反映社會經(jīng)濟發(fā)展失衡，居民收入 下降，經(jīng)濟環(huán)境惡化，對 股票市場 不利；而通貨緊縮 時，物價持續(xù)走低，需求無法啟動，企業(yè)經(jīng)營困難，居民對未來預期不樂觀，這時股票市場同樣具有很大的負面影響。失業(yè)率的變動與國民經(jīng)濟形勢基本同

17、步。 失業(yè)率低，也就是就業(yè)率高，居民生活穩(wěn)定，消費、 投資欲望強，對股市起強有利。過高的失業(yè)率不僅影響個人 投資意愿，而且會影響社會整體 情緒，引發(fā)一系列社會問題，股市因此震蕩走低。利率的升降與 股價的變化呈反向關系：當 利率上升，公司財務費用上升，公司預期盈利下 降，而投資者要求的必要收益率 上漲，資金流向銀行儲蓄和 債券，股票價格相應下調(diào)；反之， 股票價格就會上漲。從1996年5月1999年6月，中國人民銀行 先后7次降低金融機構存、 貸款利率，從前6次降息消息出臺時股市的表現(xiàn)看，均不同程度地出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象，這有利好見報前大市已經(jīng)急速沖高的因素，也有國內(nèi)股市一些深層次的矛盾尚未解決原因

18、， 不能簡單理解為利率與 股價的反向關系不存在。在經(jīng)過 7次降息后，利率水平下降很大， 對刺激企業(yè)生產(chǎn)和居民 投資傾向將起到深遠的影響， 也為動作規(guī)范，業(yè)績穩(wěn)步增長的上市公 司股價上揚構成實質(zhì)性的支撐作用。外匯行情與股票價格有著密切的聯(lián)系。一般來說，如果一個國家的貨幣穩(wěn)中有升，吸引外資流入，經(jīng)濟形勢穩(wěn)步發(fā)展，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。1997年亞洲金融危機，起始于泰銖貶值，外資抽離，股市狂瀉，并迅速在周邊國家引起連鎖反應，最終引 至全球股市的大幅波動。現(xiàn)階段我國股市、匯市僅保持適度有限的開放，在亞洲金融危機中受到的沖擊相對較小。但在世界經(jīng)濟一體化的今天，獨善其身是很難做到的。

19、 亞洲金融危機對我國 外貿(mào)出口和 吸引外資帶來很大負面影響，紡織、 外貿(mào)、開發(fā)區(qū)建設行業(yè)的上市公司業(yè)績、 股價隨之出現(xiàn) 滑落，如凱地絲綢、廈門國貿(mào)，赫赫有名的浦東四大天王中的陸家嘴、外高橋、浦東金橋， 主營業(yè)務受到極大沖擊。收支平衡關系對社會供求的總平衡發(fā)生影響，進而對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。財政收大于支出為財政盈余，采用結余政策和壓縮財政支出，可以減少社會總需求，給過熱的經(jīng)濟降溫，股市應呈現(xiàn) 下跌的趨勢；財政收不抵支出為 財政赤字，具有擴張 社會需求，拉動經(jīng)濟的功效，股市會隨 著經(jīng)濟增長呈現(xiàn)強勢。編輯本段中國指標指標預測1、2010年經(jīng)濟增速與2009年基本持平。對于2010年的我國經(jīng)濟，一方面，在世

20、界經(jīng)濟持續(xù)低迷的負面環(huán)境下，盡管我國的刺 激性財政 貨幣政策還將繼續(xù)，但力度會有所減弱， 政策有所減弱，企業(yè)收益下滑帶來的居民 消費力增速下降也將逐漸顯現(xiàn)，2009年內(nèi)需強勁增長的勢頭將有所降低。與內(nèi)需相反，2010年外需對我國經(jīng)濟增長的拉動作用將由負轉正，會部分彌補內(nèi)需減弱的影響，但其拉動作用不會太大。預計 2010年我國經(jīng)濟增速將維持2009年的水平，在 8.5%9.0%左右。2、工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)運行。2010年，隨著物價水平的逐漸復蘇，企業(yè)經(jīng)營效益繼續(xù)改善， 工業(yè)生產(chǎn) 將繼續(xù)保持平 穩(wěn)增長態(tài)勢。但由于全球經(jīng)濟復蘇力度不大，企業(yè)的謹慎性預期加重，擴大再生產(chǎn)投資難以 全面啟動，預計 2010年工

21、業(yè) 企業(yè)增加值 增速在11%左右。3、固定資產(chǎn)投資保持快速增長。由于2009年新開工項目和在建項目較多，投資增長慣性較強，2010年投資仍將保持快速增長。在4萬億的投資計劃中，中央財政負擔1.18萬億，其中2008年四季度下達1040 億元，2009年為4875億元，2010年為5915億元，2010年一年的比重就占 49.87%。盡 管政府投資增量仍然較大，但由于新增垡規(guī)模不會出現(xiàn)2009年的調(diào)整增長，以及政府對投資取向和結構的調(diào)節(jié)，預計2010年固定資產(chǎn)投資增速在 30%31.5%之間。4、社會消費品零售總額實際增幅下降。得益于2009年出臺的家電下鄉(xiāng)、家電和汽車以舊換新等擴大 消費政策，

22、2009年社會 消費品零售總額 實際增速一直在過熱的紅燈區(qū)”內(nèi)運行，三季度以來，社會消費品零售總額名義增速平穩(wěn)提高，但由于 物價水平 逐步回升，社會消費品零售總額實際增速在2009年7月份達到18.2%的高值后開始緩慢下滑，至11月份，實際增速已下降至15.8%。隨著城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步增長能讓社會保障制度 的完善，未來一段時間，居民消費仍將保持穩(wěn)步增長。但是隨著政府刺激政策效應逐漸遞減，2009年消費房市、車市都將有所降溫，物價水平由負轉正也會降低居民實際購買能力。因此，預讀010年社會消費品零售總額名義增速比2009年略高，在16%17%之間，易V除物價因素后的實際增長為14%15% ,比2009年下降1到2個百分點。5、對外貿(mào)易小幅改善。2009年9月份以來，我國的對外貿(mào)易出現(xiàn)大幅好轉的趨勢，2009年11月份，出口總額累計下降18.7% ,11月份下降1.1%，降幅比10月縮小12.5個百分點；進口總額前11個月累計下降16%，11月份同比增長26.6%。盡管外貿(mào)出口同比增速提高很大程度上由于 基數(shù)較低，但進入 9月份以來，我國的月度出口總額連續(xù)超過1100億美元，11月份進出口總額首次出現(xiàn)2009年的正增長，表明外貿(mào)形勢確實出現(xiàn)了明顯的改善。2010年，世界經(jīng)濟增長由負轉正，將會帶動我國出口