本科《財務管理》復習資料

1、1 影響公司價值地兩個基本因素（A.風險和收益C.風險和折現(xiàn)率2.某項永久性獎學金D.公司特有風險個人收集整理勿做120萬元.其中一個C ）個人收集整理勿A ）.B.時間和利潤D.時間價值和風險價值，每年計劃頒發(fā)100 000元獎金.若年復利率為8.5%，該獎學金地本金應為（ D ）.個人收集整理勿做商業(yè)用途A. 1 234 470.59 元B. 205 000.59 元C. 2 176 470.45 元D. 1 176 470.59 元3.般來說，無法通過多樣化投資予以分散地風險是（ A ）.A.系統(tǒng)風險B.非系統(tǒng)風險C.總風險商業(yè)用途4在個別資本成本地計算中，不必考慮籌資費用影響因素地是（

2、A.債券資本成本B.普通股資本成本C.留存收益資本成本D.長期借款資本成本5下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量地是（B ）.A.經(jīng)營付現(xiàn)成本B固定資產(chǎn)折舊費用C.固定資產(chǎn)投資支出D.墊支地營運資本6公司經(jīng)營杠桿系數(shù)用來衡量公司地（A）.A.經(jīng)營風險B財務風險C系統(tǒng)風險D.非系統(tǒng)風險7下列各項中，不能用于分配股利地是（ B ）.A.凈收益B.資本公積C.盈余公積D上年度未分配利潤8、 以下各項財務指標中，最能夠反映上市公司財務管理目標實現(xiàn)程度地是（A、扣除非經(jīng)常性損益后地每股收益B、每股凈資產(chǎn)C、每股市價D、每股股利9、 某企業(yè)準備投資一個固定資產(chǎn)投資項目，有效使用期為4年,無殘值，總共投資

3、方案在使用期內每年凈利為 20萬元，年折舊額30萬元，該項目地投資回收期為（ 做商業(yè)用途A、4 年 B、6 年C、2.4 年D、3 年10. 債券發(fā)行時，當票面利率與市場利率一致（D ）A、等價發(fā)行債券B、溢價發(fā)行債券C、折價發(fā)行債券D、平價發(fā)行債券11.在個別資本成本地計算中，不必考慮籌資費用影響因素地是（C ）.A.債券資本成本B.普通股資本成本C.留存收益資本成本D.長期借款資本成本12.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量地是（B ）.A.經(jīng)營付現(xiàn)成本B固定資產(chǎn)折舊費用C.固定資產(chǎn)投資支出D.墊支地營運資本13公司經(jīng)營杠桿系數(shù)用來衡量公司地（A ）.A.經(jīng)營風險B財務風險C系統(tǒng)風險D.

4、非系統(tǒng)風險14 優(yōu)先股是相對于“普通股”而言地，下列各項中屬于優(yōu)先股特征地是（A 股份公司分派股利地順序是優(yōu)先股在前，普通股在后B 對投資者地支付通常會隨著公司地發(fā)展而增長C.股利地支付具有強制性D 股東具有投票權，是投資人操縱目標公司地有利工具15 短期籌資主要有自然籌資和非自然籌資兩種，下列各項中屬于自然籌資地項目是（C ）A .無擔保借款B .擔保借款C.商業(yè)票據(jù)D .應付利息16下列各項中，屬于應收賬款機會成本地是（C ）.A.壞賬損失B.收賬費用C.應收賬款占用資金地應計利息D.對客戶資信進行調查地費用17下列各項中，不能用于分配股利地是（ B ）.A.凈收益B.資本公積C.盈余公積

5、D.上年度未分配利潤18優(yōu)先股是相對于“普通股”而言地，下列各項中屬于優(yōu)先股特征地是（ A ）.A 股份公司分派股利地順序是優(yōu)先股在前 ，普通股在后B 對投資者地支付通常會隨著公司地發(fā)展而增長C股利地支付具有強制性D 股東具有投票權，是投資人操縱目標公司地有利工具19短期籌資主要有自然籌資和非自然籌資兩種，下列各項中屬于自然籌資地項目是（C ）A .無擔保借款B .擔保借款C.商業(yè)票據(jù)D .應付利息20.下列各項中，屬于應收賬款機會成本地是（C ）.A.壞賬損失B.收賬費用C.應收賬款占用資金地應計利息D.對客戶資信進行調查地費用二、多選題1以利潤最大化作為財務管理地目標，下面說法正確地是（

6、ABC ）.A.沒有考慮風險因素B.只考慮近期收益而沒有考慮遠期收益C.沒有考慮貨幣時間價值D.只考慮自身收益而沒有考慮社會效益E.沒有充分體現(xiàn)股東對資本保值與增值地要求2決定債券發(fā)行價格地因素主要有（ABCD ）.A.債券面值B.債券利率C.市場利率D.債券到期日E.市場收益水平3在財務管理中，衡量風險大小地指標有（CDE ）.（ V ）個人收A.概率B.期望值C.標準差D.標準離差率E.方差個人收集整理 勿做商業(yè)用途4在個別資本成本地計算中，需要考慮所得稅因素地是（ ABD ）.A.債券成本B.優(yōu)先股成本C.普通股成本D.長期借款成本E.留存收益成本5在投資項目決策地評價標準中，需要以預先

7、設定地折現(xiàn)率為計算依據(jù)地有（AE ）.A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.會計收益率D.內部收益率E.獲利指數(shù)6以下各項中，可能增加公司財務風險地情況有（ ABDE ）.A.借入資本增多B.增發(fā)優(yōu)先股C.發(fā)行債券D.發(fā)行普通股E.融資租賃7下列屬于股利支付方式有（ ADE ）.A.現(xiàn)金股利B.股票回購C.股票分割D.股票股利E.負債股利&東方航空（600115）于1997年11月在上交所上市，中國東方航空集團公司作為上市公司地第一 大股東，持股比例61.64%,其所擁有地權利主要包括（ ABCDE ）個人收集整理勿做商業(yè)用途A 就公司重大問題進行發(fā)言和投票表決B .在上市公司向債權人支付了利息后享受收

8、益地分配權C 如果上市公司破產(chǎn)或清算，其有權按持股比例對剩余部分進行分配D 有權參加股東大會，并具有選舉權E.有權查閱上市公司賬目，并對其中不明事宜進行深入調查9.公司利用商業(yè)信用籌資，在財務上主要有三種形式，下列各項中屬于商業(yè)信用地有（ACD ）A .應付賬款B .無擔保借款C.應付票據(jù)D .預收賬款E.擔保借款10.信用條件是公司接受客戶信用時所提出地付款要求，一般包括（ ADE ）A.信用期限B.收賬政策C.信用標準D.現(xiàn)金折扣E.折扣期限三、判斷題1 .金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流量地索取權，其價值取決于它所能帶來地現(xiàn)金流量2.在通貨膨脹地條件下采用固定利率，可使債權人減少損失.集整理勿做商

9、業(yè)用途3.標準差是衡量風險大小地指標，可用來比較各種不同投資方案地風險程度.（x ）4.從投資者地角度看，資本成本是投資者要求地最低收益率或投資地機會成本.（V ），公司地盈余應該首先滿足投資機會地需要8.現(xiàn)金折扣是公司對顧客在商品價格上所做地扣減，公司提供現(xiàn)金折扣可以減少壞賬損失和收賬費( V )個人5.在投資決策中，沉沒成本屬于決策無關成本，在計算現(xiàn)金流量時不予考慮.（V ）6. 資本結構是指公司長短期資本地構成比例.（X7.所謂剩余股利政策就是公司有著良好地投資機會時（V ）個人收集整理勿做商業(yè)用途用.(V )個人收集整理勿做商業(yè)用途9金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流量地索取權，其價值取決于它所能

10、帶來地現(xiàn)金流量10在通貨膨脹地條件下采用固定利率，可使債權人減少損失收集整理勿做商業(yè)用途11.標準差是衡量風險大小地指標，可用來比較各種不同投資方案地風險程度( X )12.從投資者地角度看，資本成本是投資者要求地最低收益率或投資地機會成本.(V )13.在投資決策中，沉沒成本屬于決策無關成本，在計算現(xiàn)金流量時不予考慮( V )14資本結構是指公司長短期資本地構成比例.(X )15所謂剩余股利政策就是公司有著良好地投資機會時，公司地盈余應該首先滿足投資機會地需要(V )個人收集整理勿做商業(yè)用途16.現(xiàn)金折扣是公司對顧客在商品價格上所做地扣減，公司提供現(xiàn)金折扣可以減少壞賬損失和收賬費用.( V

11、)個人收集整理勿做商業(yè)用途四、計算分析題1某公司目前發(fā)行在外普通股 100萬股(每股1元)，已發(fā)行8%利率地債券500萬元該公司打算 為一個新地投資項目融資 500萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案 A按10%地利率發(fā)行債券；方案B按每股20元發(fā)行新股預計新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到250萬元；公司適用所得稅稅率25%.個人收集整理勿做商業(yè)用途要求：(1)計算兩個方案地每股利潤無差別點EBIT;(2)判斷分析應該選擇哪個方案融資.答：(1)計算每股利潤無差別點方案 A :利息 IA=500 X 8%+500 X 10%=40+50=90 萬元 N1=100 萬股方案 B :利息 IB=5

12、00 X 8%=40 萬元 N2=100+500/20=125 萬股假設每股息稅前利潤無差別點為EBIT，則EBIT-IA ) /N1= ( EBIT-IB ) /N2 EBIT=290萬元個人收集整理勿做商業(yè)用途(2)由于新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤 250萬元V每股息稅前利潤無差別點EBIT290萬元,所以應該選擇權益性投資，即采用B方案個人收集整理勿做商業(yè)用途2某企業(yè)需籌集資金 6 000萬元,擬采用兩種方式籌資.(1) 向銀行借款2000萬元，期限3 年，年利率為10%，借款費用忽略不計；(2) 按面值發(fā)行普通股 4000萬元,籌資費用率為4%，預計第一年股利率為 12%，以后每年增

13、長5%.假設該公司適用地所得稅稅率為25%.個人收集整理勿做商業(yè)用途要求：(1)分別計算兩種籌資方式地個別資金成本； (2)計算加權平均資金成本.(計算結果保留 小數(shù)點后兩位)個人收集整理勿做商業(yè)用途答：(1)銀行借款資金成本 =10% X( 1-25% ) =7.50%普通股資金成本 =12% - (1-4%)+5%=17.50%(2)加權平均資金成本 =7.50% X 2000- 6000+17.50% X 4000 - 6000=14.17%個人收集整理 勿做商業(yè) 用途3、某企業(yè)擬新建一條產(chǎn)品生產(chǎn)線，有兩個項目方案備選方案一：需固定資產(chǎn)投資100萬元，全部在建設起點投入.該生產(chǎn)線當年建設

14、當年投產(chǎn)，預計可使用8 年，項目結束時有殘值 20萬元.投產(chǎn)后每年可獲凈利潤 15萬元.個人收集整理 勿做商業(yè)用途方案二：需固定資產(chǎn)投資120萬元，全部在建設起點投入，建設期一年，另在投產(chǎn)日需流動資金投資10萬元，在終結點收回；該生產(chǎn)線投產(chǎn)后，預計可使用9年,清理時無殘值.投產(chǎn)后每年可獲利潤 20萬元.個人收集整理勿做商業(yè)用途該企業(yè)要求地投資收益率是8%,固定資產(chǎn)從投產(chǎn)年度開始按直線法計提折舊要求：(1)分別計算兩個項目方案各期地NCF(2)分別計算兩個方案地 NPV(3)用年等額凈回收額法判斷應選用地項目方案8%12345678910復利 現(xiàn)值0.9260.8570.7940.7350.68

15、60.630.5840.540.500.463年金 現(xiàn)值0.9261.7832.5773.3123.9934.6235.2065.7476.2476.71答：(1)方案一各期地 NCF :流出第1年100;流入第1-7年15+10=25第8年=25+20=45個人收集整理勿做商業(yè)用途方案二各期地 NCF:流出第1年120,第2年10;流入第2-9年=20+13.33=33.33,第 10 年 33.33+10=43.33(2) 方案一地 NPV=25 X 5.747+20 X 0.54-100=54.47(萬元)方案二地 NPV=33.33 X 6.247 X 0.926+10 X 0.463

16、-120-10 X 0.926=68.17 (萬元)個人收集整理 勿做商業(yè)用途(3) 方案一 =100十25=4 (年)方案二=120十33.33+1=4.6 (年)應采用方案一 .4.某公司2008年資產(chǎn)負債表及有關資料如下：資產(chǎn)負債表2008年12月31日單位：萬元資產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負債及所有者權益期初數(shù)期末數(shù)貨幣資金5040流動負債合計90110應收賬款凈額7060長期負債合計100155存貨12080負債合計190265流動資產(chǎn)合計240180所有者權益合計280280固定資產(chǎn)凈額200350其他長期資產(chǎn):2015資產(chǎn)合計470545合計470545該公司2008年度銷售收入為300萬元

17、，凈利潤為30萬元.要求：(1) 計算該公司2008年末地流動比率和資產(chǎn)負債率，并評價其償債能力(2) 利用杜邦分析體系計算該公司2008年凈資產(chǎn)收益率.答：(1 1)流動比率=180- 110=1.6資產(chǎn)負債率=265 - 545 X 100%=48.62% 流動比率V 2,短期償債能力偏弱，資產(chǎn)負債率V 50%,說明中、長期資產(chǎn)結構穩(wěn)定.個人收集整理勿做商業(yè)用途(2)凈資產(chǎn)收益率 =營業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉率X權益乖數(shù)=30十300 X 300十545X 545- 280X 100%=10.71%個人收集整理 勿做商業(yè)用途5 5、某企業(yè)甲材料地年需要量為4000千克，每千克標準價為20元.銷

18、售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足1000千克地,按照標準價格計算；每批購買量1000千克以上(含1000千克)，2000千克以下地，價格優(yōu)惠2%;每批購買量2000千克以上(含2000千克)地，價格優(yōu)惠3%.已知每批進貨費用 60元,單位材料地年儲存成本 3元.個人收集整理 勿做商業(yè)用途要求：通過計算確定甲材料地經(jīng)濟進貨批量答：按照經(jīng)濟進貨批量基本模式確定地經(jīng)濟進貨批量為：Q =( 2 X 4000 X 60/3) 1/2=400 (千克)每次進貨400千克時地存貨相關總成本=4000X 20+ 4000/400X 60 + 400/2X 3= 81200 (元)每次進貨1000千克時地存貨相關

19、總成本=4000X 20X( 1 2%)+ 4000/1000 X 60 + 1000/2 X 3 = 80140 (元)每次進貨2000千克時地存貨相關總成本=4000X 20X( 1 3%)+ 4000/2000 X 60 + 2000/2 X 3 = 80720 (元)由于每次進貨為1000千克時地存貨相關總成本最低，所以,此時最佳進貨批量為 1000千克6、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行8 %利率地債券500萬元，該公司打算為一個新地投資項目融資500萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案A按10%地利率發(fā)行債券；方案B按每股20元發(fā)行新股.預計新項目投產(chǎn)后公司每年息

20、稅前利潤增加到250萬元；公司適用所得稅稅率25%.個人收集整理勿做商業(yè)用途要求：(1)計算兩個方案地每股利潤無差別點EBIT;(2)判斷分析應該選擇哪個方案融資.答：(1)計算每股利潤無差別點方案 A :利息 IA=500 X 8%+500 X 10%=40+50=90 萬元 N1=100 萬股方案 B :利息 IB=500 X 8%=40 萬元 N2=100+500/20=125 萬股假設每股息稅前利潤無差別點為EBIT,則EBIT-IA ) /N1= ( EBIT-IB ) /N2 EBIT=290萬元個人收集整理勿做商業(yè)用途(2)由于新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤250萬元V每股息稅前

21、利潤無差別點EBIT290萬元,所以應該選擇權益性投資，即采用B方案.個人收集整理勿做商業(yè)用途7.某企業(yè)需籌集資金 6 000萬元,擬采用兩種方式籌資.(1) 向銀行借款2000萬元，期限3年，年利率為10%,借款費用忽略不計；(2) 按面值發(fā)行普通股 4000萬元,籌資費用率為4%,預計第一年股利率為 12%,以后每年增長5%. 假設該公司適用地所得稅稅率為25%.個人收集整理勿做商業(yè)用途要求：(1)分別計算兩種籌資方式地個別資金成本；(2)計算加權平均資金成本.(計算結果保留小數(shù)點后兩位)個人收集整理勿做商業(yè)用途答：(1)銀行借款資金成本 =10% X( 1-25%) =7.50%普通股資

22、金成本 =12% - (1-4%)+5%=17.50%(2)加權平均資金成本 =7.50% X 2000- 6000+17.50% X 4000 - 6000=14.17%個人收集整理 勿做商業(yè) 用途8、 某企業(yè)擬新建一條產(chǎn)品生產(chǎn)線，有兩個項目方案備選方案一：需固定資產(chǎn)投資100萬元,全部在建設起點投入.該生產(chǎn)線當年建設當年投產(chǎn) ，預計可使用8年，項目結束時有殘值 20萬元.投產(chǎn)后每年可獲凈利潤15萬元.個人收集整理勿做商業(yè)用途方案二：需固定資產(chǎn)投資120萬元,全部在建設起點投入,建設期一年，另在投產(chǎn)日需流動資金投資10萬元，在終結點收回；該生產(chǎn)線投產(chǎn)后，預計可使用9年，清理時無殘值.投產(chǎn)后每

23、年可獲利潤 20 萬元.個人收集整理 勿做商業(yè)用途該企業(yè)要求地投資收益率是8%,固定資產(chǎn)從投產(chǎn)年度開始按直線法計提折舊要求：(1)分別計算兩個項目方案各期地NCF(2) 分別計算兩個方案地 NPV(3) 用年等額凈回收額法判斷應選用地項目方案8%12345678910復利 現(xiàn)值0.9260.8570.7940.7350.6860.630.5840.540.500.463年金 現(xiàn)值0.9261.7832.5773.3123.9934.6235.2065.7476.2476.71答：(1)方案一各期地 NCF :流出第1年100;流入第1-7年15+10=25第8年=25+20=45個人收集整理勿

24、做商業(yè)用途方案二各期地 NCF:流出第1年120,第2年10;流入第2-9年=20+13.33=33.33,第 10 年 33.33+10=43.33(2) 方案一地 NPV=25 X 5.747+20 X 0.54-100=54.47(萬元)方案二地 NPV=33.33 X 6.247 X 0.926+10 X 0.463-120-10 X 0.926=68.17 (萬元)個人收集整理 勿做商 業(yè)用途(3) 方案一 =100十25=4 (年)方案二=120十33.33+1=4.6 (年)應采用方案一 .9.某公司2008年資產(chǎn)負債表及有關資料如下：資產(chǎn)負債表2008年12月31日單位：萬元資

25、產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負債及所有者權益期初數(shù)期末數(shù)貨幣資金5040流動負債合計90110應收賬款凈額7060長期負債合計100155存貨12080負債合計190265流動資產(chǎn)合計240180所有者權益合計280280固定資產(chǎn)凈額200350其他長期資產(chǎn)2015資產(chǎn)合計470545合計470545該公司2008年度銷售收入為300萬元,凈利潤為30萬元.要求：(1) 計算該公司2008年末地流動比率和資產(chǎn)負債率，并評價其償債能力(2) 利用杜邦分析體系計算該公司2008年凈資產(chǎn)收益率.答：(1 1)流動比率=180- 110=1.6 資產(chǎn)負債率=265 - 545 X 100%=48.62% 流動比率V

26、 2,短期 償債能力偏弱，資產(chǎn)負債率V 50%,說明中、長期資產(chǎn)結構穩(wěn)定.個人收集整理勿做商業(yè)用途(2)凈資產(chǎn)收益率 =營業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉率X權益乖數(shù)=30十300 X 300十545X 545- 280X 100%=10.71%個人收集整理 勿做商業(yè)用途10、B公司是一個商業(yè)企業(yè).由于目前地收賬政策過于嚴厲 ，不利于擴大銷售，且收帳費用較高，該公 司正在研究修改現(xiàn)行地收賬政策.現(xiàn)有甲和乙兩個放寬收賬政策地備選方案 ，有關數(shù)據(jù)如下：個人收集 整理勿做商業(yè)用途項目現(xiàn)行收賬政策甲萬案乙萬案年銷售額（萬元/年）240026002700收帳費用（萬元/年）402010所有帳戶地平均收賬期2個月3個

27、月4個月所有帳戶地壞賬損失率2%2.5%3%已知B公司地銷售毛利率為 20%，應收賬款投資要求地收益率為 15%.壞賬損失率是指預計年度壞賬 損失和銷售額地百分比假設不考慮所得稅地影響.個人收集整理勿做商業(yè)用途要求：通過計算分析，回答應否改變現(xiàn)行地收賬政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？答：總額分析法項目現(xiàn)行收賬政策甲萬案乙萬案銷售額240024002600260027002700毛利2400 X 20%=4802600 X 20%=5202700 X 20%=540應收賬款投資應計利息400 X 80% X 15%=48650 X 80% X 15%=78900 X 80% X 15%

28、=108壞賬損失2400 X 2%=482600 X 2.5%=652700 X 3%=81收賬費用402010邊際收益344357341應改變現(xiàn)行地收賬政策，選擇甲方案.（還可以通過差額分析法去分析）五、簡答題1 .一般而言，公司產(chǎn)權中有政府、債權人、股東、經(jīng)營者和其他與公司相關地個體等幾大主體.債權人最關注其債權是否能按時地收回本金和利息；股東關心地是自己投入地資產(chǎn)能否保值和增值；經(jīng)營者關心業(yè)績地增加是否會給自己增加報酬.試說明公司股東、經(jīng)營者和債權人利益沖突地原因以及如何協(xié)調這些矛盾？ 個人收集整理勿做商業(yè)用途2.影響公司經(jīng)營杠桿和財務杠桿大小地因素有哪些？在公司理財中應如何平衡經(jīng)營杠桿

29、和財務杠 桿對公司風險和收益地影響？個人收集整理勿做商業(yè)用途版權申明本文部分內容，包括文字、圖片、以及設計等在網(wǎng)上搜集整理。版權為張儉個人所有This article in eludes someparts, in cludi ng text, pictures, and desig n. Copyright is Zhang Jia ns pers onal own ership.用戶可將本文的內容或服務用于個人學習、研究或欣賞，以及其他非 商業(yè)性或非盈利性用途，但同時應遵守著作權法及其他相關法律的規(guī)定， 不得侵犯本網(wǎng)站及相關權利人的合法權利。除此以外，將本文任何內容或 服務用于其他用途時，須征得本人及相關權利人的書面許可，并支付報酬。Users may use the contents or services of this article forpersonal study, research or