綠地集團(tuán)等股權(quán)結(jié)構(gòu)的幾大經(jīng)典案例

1、綠地集團(tuán)等股權(quán)結(jié)構(gòu)的幾大經(jīng)典案例設(shè)案型企業(yè)、上市公司提供股權(quán)激勵(lì)方分股啦在為很多大數(shù)人中，經(jīng)常碰到的問(wèn) 題：一是激勵(lì)計(jì)和實(shí)施服務(wù)的過(guò)程股是多則上千人，該如何處理？二上比較多， 少則白人，股控護(hù)既保員工的權(quán)益，乂不影響權(quán)結(jié)構(gòu)該如何設(shè)計(jì)才能 權(quán)？股東 的控制友家朋和聯(lián)想控股的案例和企業(yè)集今天，筆者通過(guò)綠地團(tuán)架企業(yè)一決思路 一雙層有限合伙們一起探討這個(gè)問(wèn)題的解 構(gòu)！ 1、綠地集團(tuán)案例剖析交券 功借金豐投證資于上綠地集團(tuán)在2015年8月成過(guò)超股以的上市公司綠控地整易 所實(shí)現(xiàn)體上市，更名后認(rèn)塊。業(yè)中國(guó)房?jī)?nèi)地產(chǎn)板越3000億元的市值，超萬(wàn)科登頂 些一贏得款率時(shí)了，雖然為，去年萬(wàn)科摒棄規(guī)模論而談回A陸正式房

2、企登的身份, 的附和但當(dāng)綠地以市值最大房企揚(yáng)華，在焦點(diǎn)。然而業(yè)論再次成為了內(nèi)關(guān)注的規(guī) 股時(shí)，模區(qū)何以張長(zhǎng)玉良如引人關(guān)注的是：董事看資本來(lái)，綠地更對(duì)勵(lì)和股權(quán)激 982名員工的1區(qū)0萬(wàn)元的公司，實(shí)現(xiàn)對(duì)188億元龐大資產(chǎn)的牢牢控制！重組后的綠地集團(tuán)（混合所有制）的股權(quán)結(jié)構(gòu)，上海格林蘭作為員工持股平臺(tái)， 持有重組后新公司28. 83%的股份，按綠地集團(tuán)的發(fā)行價(jià)就已達(dá)188億元以上。綠地集團(tuán)重組前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)1圖重組前擊蛆后在W個(gè)軍組架構(gòu)的安排中 這個(gè)層會(huì)妄句的有限合伙安排極為重 要,充分體現(xiàn)了言理層和員工的利益訴求，并規(guī)避了以往通過(guò)信托 培均進(jìn)行利益安排的種種弊端j尤其會(huì)要關(guān)注的是,格林蘭愛(ài)資為 綠】

3、也管理層直接控氧，是與核心利益的體現(xiàn)，只法定代表人正是綠 地集團(tuán)堇M長(zhǎng)兼總經(jīng)理張玉良：上海恪杯蘭的執(zhí)行等名合伙人為格 林蘭投遣，該公聞?dòng)删G地華團(tuán)管理層43人出資10萬(wàn)元扶同役立， 成立于2014年1月27日。四2上后恪林蘭的殷唳構(gòu)而進(jìn)一步地，從“壹有限合伙”到“叁拾貳有限合伙”等一系安伙合限有的小 個(gè)一每在。節(jié)細(xì)體具的排安伙合限有小列.資性出只象征P合伙人（G ）,中排，格林蘭投資作為普通個(gè)23在一共權(quán)這樣, 了 0.1萬(wàn)元即獲得管理權(quán)（控制23.有區(qū)區(qū)計(jì)出資額只資限合伙安排中,格林蘭 投累小有的元4萬(wàn)3759. 7投資以3. 2萬(wàn)元控制了，萬(wàn)元。即格林蘭。股權(quán)員工 持小合伙企業(yè)的普通合伙人與

4、出資表3序小合伙企業(yè)普通合伙 人GP出資（萬(wàn)元）LP出資（萬(wàn)元）1壹上海格林蘭投資管理中心（有限合伙）格林蘭投 資0. 1519. 852投資管理中心（有限合上海格林蘭貳伙）格林蘭投 資0. 1114. 203上海格林蘭叁投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1103. 354上海格林蘭肆投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1135. 765伍上海格林蘭投資管理中心（有限合伙）格林蘭投 資0. 139. 73 30上海格林蘭叁拾投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1238. 5831投資管理中心（有限叁拾壹上海格林蘭 合伙）格林蘭投 資0. 172. 5232叁拾貳上海格

5、林蘭投資管理中心（有限 合伙）格林蘭投 資0. 1221. 5933合計(jì)3.23759. 74在此基詁上,以32個(gè)小有限合伙安排為有限合伙人（LP ）,格林 蘭投迸作為苣通合伙人（GP），出資68萬(wàn)元（注冊(cè)資本10萬(wàn) 元,其余的3 2萬(wàn)元已經(jīng)作為對(duì)32個(gè)小有限合伙安排的出資），成 立了大的有限合伙安排上海格林蘭。接下來(lái)是關(guān)鍵空排的第二步：張玉良通過(guò)注冊(cè)斐本僅有10萬(wàn)元的格 林蘭投資，為輅林蘭投資的唯一出資人、左制入，在控制格林蘭投 資的同時(shí),也通過(guò)格林蘭投資作為大合伙企業(yè)、32個(gè)小合伙企業(yè)的 普漁合伙人（GP），而車(chē)車(chē)控制了 3766 55萬(wàn)元的內(nèi)部人持股 權(quán)。上海格林蘭整體的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖4根據(jù)

6、重組蔭案,“本次交易中，擬注入費(fèi)產(chǎn)的預(yù)估值為655億元1 則上海格林蘭所持新公司28 83%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)宸則為 188.8365億元！張玉良以一個(gè)注冊(cè)資本只有區(qū)區(qū)1 0萬(wàn)元的公司 （格林蘭投資）,通過(guò)一察列合適的有限合伙安俳，達(dá)到了四或竣 千斤.螞蟻拉火車(chē)的效用：輕松實(shí)現(xiàn)了對(duì)190億元龐大斐產(chǎn)的擰 制。2、聯(lián)想控股案例剖析再泛海控股后，900年10月引入民營(yíng)資本想聯(lián)控股是在2%想控股8. 9議股以協(xié) 方式將其所持聯(lián)年在2012由泛?？鼐┗铮?、北有信投資中心（限合恒股的權(quán)轉(zhuǎn)讓 給北京聯(lián)永，平持股臺(tái)這兩個(gè)聯(lián)想員工心聯(lián)恒永信投資中（有限合伙）心員工的 持股才得以逐核管理層和步實(shí)現(xiàn)。在2014年

7、，如下圖5聯(lián)想控股股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)所示，聯(lián)持志遠(yuǎn)和聯(lián)恒 永信作為員工持股平臺(tái)，分別持股聯(lián)想控股2領(lǐng)和8. 9%的股份。聯(lián)想控股股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)5圖陳少韻泛?？毓?6%24%20%8 9%3.4%24%18%15%無(wú)獨(dú)有偶，兩個(gè)員工持股平臺(tái)也是采用了雙層有限合伙企業(yè)架構(gòu)：聯(lián)持志遠(yuǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)圖6寧雯 朱立即 孝犯 Q1X9B聯(lián)狀石0g公？）GP）不包498合伙 人（IP）不超49名合伙 人（ip）些扮利a有 ISKGP）GP LP I I I ILP聯(lián)持志遠(yuǎn)聯(lián)恒永信股權(quán)結(jié)構(gòu)圖7聯(lián)持志遠(yuǎn)的從“壹有限合伙”到“拾有限合伙”和聯(lián)恒永信的從“壹有限合伙” 到“陸有限合伙”等一系列小有限合伙安排里

8、，我們可以看到在每一個(gè)小的有限 合伙安排中，北京聯(lián)持志同管理咨詢(xún)有限責(zé)任公司和北京聯(lián)恒永康管理咨詢(xún)有限 公司作為普通合伙人（GP）,這是聯(lián)想員工持股的巧妙安排，管理層可以通過(guò)少 量的資金達(dá)到控制整個(gè)員工持股平臺(tái)的控制權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)聯(lián)想控股的影響力。同樣的，北京聯(lián)持志同管理咨詢(xún)有限責(zé)任公司和北京聯(lián)恒永康管理咨詢(xún)有限公司 均為聯(lián)想管理層直接控制，是其核心利益的體現(xiàn)，其法定代表人正是聯(lián)想控股董 事長(zhǎng)柳傳志和聯(lián)想控股高級(jí)副總裁宇旻，二人均為執(zhí)行委員會(huì)成員（執(zhí)東旭、 唐鵬紹、陳歡令、趙南立朱括包還員成會(huì)員委行占能股的管理層合伙企業(yè)的按排，聯(lián)想通過(guò)這樣的有限控股有力量，而國(guó)成為具 有最大決策權(quán)有44%的控股的權(quán)，權(quán)。20%股營(yíng)資本泛?？毓烧加袞|中科院占有 36%股權(quán)，民3、分股啦總結(jié)可活，司形式靈勢(shì)之一在于它比公有限合伙企業(yè)最大的優(yōu)可伙人普通合實(shí)現(xiàn)分權(quán) 控制，企以通過(guò)有限合伙業(yè)協(xié)議來(lái)的部企業(yè)全有擁該有限合伙以通過(guò)持有少量的 出資份額而而例份額比伙人的出資收，而益權(quán)則是通過(guò)各個(gè)合控制權(quán)正常分配的, 很好地解決了收益權(quán)和控制權(quán)的平衡問(wèn)題