財務管理試卷7

1、企業(yè)財務管理期末試卷及答案7一、單項選擇題 （每小題的備選答案中，有一個正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選不選均不得分）。 1. 企業(yè)財務管理最基本的職能是（ ）。A、財務預測 B、財務決策 C、財務控制D、財務分析答案B解析企業(yè)財務管理具有財務預測、財務決策、財務預算、財務控制與財務分析等職能，其中最基本的職能是財務決策。 2下列不屬于企業(yè)的目標是（ ）。A、生存 B、發(fā)展C、獲利D、不斷擴大 答案B 解析 企業(yè)是以盈利為目的的社會經(jīng)濟組織，企業(yè)的目標是生存、發(fā)展和獲利。實際利率=名義利率(1補償性余額)=10(120)=125 3. 企業(yè)每年初

2、向工程投資10 000元，連續(xù)投資6年，第6年末工程完工。投資款來自銀行借款，借款年利率5%。試問工程完工時的造價是（ ）。A、60 000元 B、68109元 C、71420元D、73 241元 答案C 解析 10000(1+5%) (P/A,5%,6)=100001.056.801971420（元） 4.某企業(yè)2001年總資產(chǎn)周轉率為08，銷售成本率75，成本費用利潤率30，則投資利潤率為( )。A.18 B24C.60D225 答案A 解析投資利潤率=資本周轉率銷售成本率成本費用利潤率=08 753018 5. 商業(yè)信用籌資，在信用期后付款，屬于（ ）。A、免費信用 B、有代價信用 C、

3、展期信用D、長期信用 答案C解析 展期信用是在信用期后付款，可以降低企業(yè)不享受現(xiàn)金折扣的機會成本，但會增加企業(yè)資信損失。 6.非系統(tǒng)風險( )。 A.歸因于廣泛的經(jīng)濟趨勢和事件 B.歸因于某一投資企業(yè)特有的經(jīng)濟因素或事件 C.不能通過多角化投資得以分散D.通常以系數(shù)進行衡量 答案B 解析系統(tǒng)風險是公司特有風險，能夠通過多角化投資分散。系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風險的大小，不能用來衡量非系統(tǒng)風險。 7.某校準備設立獎學金，現(xiàn)存人一筆現(xiàn)金，預計以后無限期地在每年年末支取利息2000元。在銀行存款利率為8的條件下，現(xiàn)在應存款( )A25000 B20000 C.21600 D22500 答案A 解析 現(xiàn)在應存

4、入現(xiàn)金2000825000（元） 8.每股利潤無差別點，通常用( )表示。A.稅前利潤 B稅后利潤C.息稅前利潤D.每股利潤 答案C 解析每股利潤無差別點是指每股利潤不受融資方式影響的那一點息稅前利潤水平。 9某企業(yè)預計下期財務杠桿系數(shù)為15，假設公司無優(yōu)先股，本期息稅前利潤為450萬元，則本期實際利息費用為( )萬元。A.100 B675 C.300 D150 答案D 解析財務杠桿系數(shù)EBIT(EBlT-1)； 1.5=450(450I)；I=150(萬元) 10某企業(yè)本年銷售收入為20000元，應收賬款周轉率為4，期初應收賬款余額3500元，則期末應收賬款余額為( )元。A.5000B.6

5、000C.6500D4000 答案c 解析應收賬款周轉率 所以，期末應收賬款=6500(元)。 11. 在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素籌資方式是（ ）。A、長期借款B、發(fā)行債券 C、發(fā)行股票 D、留存收益 答案D 解析留存收益是企業(yè)稅后利潤分配過程中留在企業(yè)的部分，這部分資金不經(jīng)過社會中介機構，也不存在籌資費用。 12普通股籌資具有以下優(yōu)點（ ）。A、資金成本低 B、使用沒有約束 C、籌資費用低D、不會分散控制權 答案B解析 普通股籌資屬于權益資本金，籌資具有資金成本高、籌資費用高、可能會分散控制權等缺點，但資金使用沒有約束。 13在企業(yè)設立管理上，我國國內投資設立的企業(yè)或公司

6、適用于（ ）。A、實收資本制 B、授權資本制 C、折衷資本制D、混合資本制 答案A解析 在企業(yè)設立管理上，我國國內投資設立的企業(yè)或公司適用于實收資本制。 14表示資金時間價值的利息率是不考慮風險、不考慮通貨膨脹的( )。 A.銀行同期貸款利率 B銀行同期存款利率 C.社會資金平均利潤率 D加權平均資金成本率 答案c 解析資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。 15由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風險叫做( )。A.利息率風險B.期限性風險 C.違約風險 D.流動性風險 答案A 解析由于利息率的變動而引起證券價格波動，投資人遭受損失的風險，叫利息率風險。 16

7、下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（ ）。A、增發(fā)普通股 B、增發(fā)優(yōu)先股 C、增加銀行借款D、增發(fā)公司債券 答案A解析增加發(fā)行普通股不會增加固定性的利息費用和固定性的優(yōu)先股股息，因而不會加大企業(yè)的財務杠桿效應。 17某企業(yè)融資租入設備一臺，價值200萬元，租期6年，預計殘值10萬元（歸出租方所有），租期內年利率10%，租賃手續(xù)費為設備價值的3%，租金采用平均分攤法確定，每年末支付一次。則該設備每年支付的租金為（ ）。A、50萬元 B、44萬元 C、58.4萬元 D、56.9 答案C解析利息200（110）6200154.31（萬元）手續(xù)費20036（萬元）設備金額20010190（萬元）租金

8、總額154.316190350.31（元）每年租金350.31658.4（元） 18 企業(yè)資金來源按性質劃分，可以分為債務資金和權益資本。這兩種資金的資金成本具有（ ）特征A、債務資金成本在稅后支付，無節(jié)稅功能B、權益資金成本在稅后支付，無節(jié)稅功能C、全部資金成本都在稅前支付，有節(jié)稅功能D、全部資金成本都在稅后支付，無節(jié)稅功能 答案B 解析 企業(yè)資金來源按性質劃分，可以分為債務資金和權益資本。權益資金成本在稅后支付，無節(jié)稅功能。 19以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好的形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是( )。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.

9、正常股利加額外股利的政策 答案B解析本題考點是4種收益分配政策優(yōu)缺點的比較。 20某投資項目，折現(xiàn)率為10時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15時，凈現(xiàn)值為-480元，則該項目的內部收益辜是( )。A.1315 B1275 C.1255 D1225 答案c解析 I=12.55% 21某企業(yè)準備購入A股票，預計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預期折現(xiàn)率為10。該股票的價格為( )元。A2050 B3078C2553D3258 答案A 解析股票價格=160 (PA，10，3)2200(PF，10，3)=205076(元) 22若企業(yè)無負債和優(yōu)先股，則財務杠桿效應將 (

10、)。 A.存在 B不存在C.增加 D.減少 答案B解析只有在企業(yè)的籌資方式中有固定財務支出的債務和優(yōu)先股，才會存在財務杠桿效應。 23財務杠桿又稱為籌資杠桿或融資杠桿，是指企業(yè)由于（ ）的存在，使得企業(yè)稅后資本利潤率的升降幅度大于息稅前利潤的升降幅度。A、債務利息 B、固定的債務利息 C、固定的債務利息和優(yōu)先股股息D、債務利息、優(yōu)先股股息和普通股股利 答案C解析 財務杠桿又稱為籌資杠桿或融資杠桿，是指企業(yè)由于固定的債務利息和優(yōu)先股股息的存在，使得企業(yè)稅后資本利潤率的升降幅度大于息稅前利潤的升降幅度。 24某企業(yè)按15%的期望投資報酬率進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，資

11、金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（ ）。A、該項目的獲利指數(shù)小于1B、該項目的內部收益率小于8%C、該項目的風險報酬率為7%D、該企業(yè)不應進行此項投資 答案C 解析 期望投資報酬率無風險報酬率風險報酬率 風險報酬率期望投資報酬率無風險報酬率 25杜邦財務分析體系中最綜合、最具有代表性的財務比率是( )。A權益乘數(shù)B資產(chǎn)凈利潤 C凈資產(chǎn)收益率 D資產(chǎn)周轉率 答案)A 解析根據(jù)我國公司法規(guī)定：由我國機構、社會團體和個人投資，在國內設立的企業(yè)，其資本進籌集制度適用于實收資本制。 二、多項選擇題(每小題的備選答案中有兩個或兩個以上的正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里

12、本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分)。 1下列各項中，可用于財務杠桿系數(shù)計算的項目有（ ）。A、所得稅率 B、基期利潤總額 C、基期利息D、基期凈利潤 答案A、B、C、D 解析根據(jù)財務杠桿系數(shù)計算公式： 可知，計算財務杠桿系數(shù)與息稅前利潤和利息有關；根據(jù)息稅前利潤和稅前、稅后利潤的關系：稅前利潤利潤總額利息稅后利潤（1稅率）利息，可知，計算財務杠桿系數(shù)與利潤總額、稅后利潤、稅率有關。 2影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（ ）。A、資金結構 B、個別資金成本的高低 C、籌集資金總額 D、籌資期限長短 答案A、B 解析 根據(jù)綜合資金成本的公式： 可知，影響企業(yè)綜合資金成本的

13、因素主要有個別資金成本和資金結構。 3. 影響債券發(fā)行價格的決定性因素是債券票面利率與市場利率的關系。以下說法正確的有（ ）。A、當債券票面利率等于市場利率時，債券平價發(fā)行B、當債券票面利率高于市場利率時，債券溢價發(fā)行C、當市場利率高于債券票面利率時，債券溢價發(fā)行D、當市場利率低于債券票面利率時，債券折價發(fā)行 答案A、B、D 解析根據(jù)債券票面利率和市場利率的關系可知，ABD是正確的。 4下列( )屬于系統(tǒng)性風險。A利息率風險 B.再投資風險 C.購買力風險 D.破產(chǎn)風險 答案A、B、c 解析系統(tǒng)性風險主要包括利息率風險、再資風險和購買力風險；非系統(tǒng)風險主要包括違約風險、流動性風險和破產(chǎn)風險。

14、5在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末(終結點)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括( )A.回收流動資金B(yǎng)回收固定資產(chǎn)余值 C.原始投資 D.經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量 答案A、B、D 解析原始投資通常發(fā)生在建設期。 6有兩個投資方案，投資時間和金額相同，甲方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入400元，連續(xù)6年；乙方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入600元連續(xù)4年。假定甲、乙方案凈現(xiàn)值相等且小于零，則（ ）。A、甲乙方案中肯定有一個是較優(yōu)的 B、甲乙方案均是可行方案 C、甲乙方案均不是可行方案 D、甲乙方案在經(jīng)濟上是等效的 答案C、D解析 凈現(xiàn)值小于零的投資方案不具有財務上的可行性。 7對于壽命期不同的兩個方案應采用的決策方法是（

15、 ）。A、最小公倍壽命法 B、年均凈現(xiàn)值法 C、內含報酬率法D、差量凈現(xiàn)值法 答案A、B 解析 對于壽命期不同的兩個方案應采用的決策方法是最小公倍壽命法和年均凈現(xiàn)值法。 8對信用標準進行定量分析的目的在于( )。A.確定信用期限 B確定折扣期限和現(xiàn)金折扣C.確定客戶的拒付賬款的風險即壞賬損失率 D確定客戶的信用等級，作為是否給予信用的依據(jù) 答案c、D 解析本題的考點是信用標準的定量分析。 9.企業(yè)為應付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于( )。A.企業(yè)愿意承擔風險的程度B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱C.企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要D企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度 答案A、B、D 解析企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要

16、屬于滿足交易動機的現(xiàn)金需要。 10下列各項中，關于債券投資價值和收益率表述正確的有（ ）。A、債券的面值、票面利率、到期時間和計息方式，決定債券投資的名義收益B、債券的名義收益與必要投資報酬率，決定債券投資的投資價值C、債券的名義收益與市場購入價格（成本），決定債券投資的實際收益率D、債券的名義收益與市場利率決定債券的發(fā)行價格 10答案)A、B、C、D 解析 關于債券投資價值和收益率表述正確的有(1)債券的面值、票面利率、到期時間和計息方式，決定債券投資的名義收益;(2)債券的名義收益與必要投資報酬率，決定債券投資的投資價值;(3)債券的名義收益與市場購入價格（成本），決定債券投資的實際收益率

17、;(4)債券的名義收益與市場利率決定債券的發(fā)行價格。 三，判斷用 (正確的劃，的劃。請將你的判斷結果填在每小題后的括號里，不必說明理由。本類題共。( )10分，每小題1分) 1. “解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。 ( )答案x解析 “解聘”一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。 2當風險系數(shù)等于零時，表明投資無風險，期望收益率等于市場平均收益率。( )答案 x解析 根據(jù)公式： ，當風險系數(shù)等于零時， ，表明期望收益率等于無風險收益率。 3在不存在通貨膨脹的情況下，公司債券的利率可視為資金時間價值率。( )答案 x解析 資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。而

18、公司債券的利率含有無風險報酬率和風險報酬率。因此，不能作為資金時間價值。 4國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值率。( )答案x 解析從量的規(guī)定性來看，資金的時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在沒有通貨膨脹的條件下，國庫券利率可以代表資金時間價值率。 5資產(chǎn)的風險報酬率是該項資產(chǎn)的風險系數(shù)和市場風險報酬率的乘積，而市場風險報酬率是市場投資組合的期望報酬率與無風險報酬率之差。( )答案 解析 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式的計算公式：從上式中可以清楚地看到,某項資產(chǎn)的必要投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率兩部分組成。

19、其中風險報酬率為: 式中，股票投資組合的期望報酬率與無風險報酬率的差為市場風險報酬率。 6企業(yè)籌集的資金按其來源渠道分為權益資金和負債資金、不管是權益資金還是負債資金，在分配報酬時，都是通過利潤分配的形式進行的，屬于稅后分配。( )答案x 解析負債籌集資金所支付利息屬于稅前利潤分配。 7采用貼現(xiàn)法付息時，企業(yè)實際可用貸款額會增加，所以其實際比率會高于名義利率。( )答案x 解析 采用貼現(xiàn)法付息時，企業(yè)實際可用貸款額會減少，所以其實際利率會高于名義利率。8資產(chǎn)的風險報酬率是該項資產(chǎn)的風險系數(shù)和市場風險報酬率的乘積，而市場風險報酬率是市場投資組合的期望報酬率與無風險報酬率之差。( )答案 解析根據(jù)

20、資本資產(chǎn)定價模式的計算公式：從上式中可以清楚地看到,某項資產(chǎn)的必要投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率兩部分組成。其中風險報酬率為: 式中，股票投資組合的期望報酬率與無風險報酬率的差為市場風險報酬率。 9當經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都為1.5時，復合杠桿系數(shù)為2.25。( )答案 解析復合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積。 10在進行債券投資決策時，只有在債券市場價格低于按估價模型計算出的價值時，才值得投資。 ( ) 答案 解析估價模型計算出的價格等于債券內在價值，債券實際價格低于按估價模型計算出的價格，表明債券的內在價值高于目前的購買價格，值得購買。 四、計算題(本類題共30分，

21、每小題10分。要求列出計算過程，計算結果保留小數(shù)點后兩位。) 1. 某企業(yè)年銷售額為210萬元，固定成本為30萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負債比率40%，負債利率15%。試計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 答案及解析 貢獻毛益210（1-60%）84（萬元）息稅前利潤84-30=54（萬元）利息費用20040%15%12（萬元）DTLDOLDFL1.561.292.01 （2分 2某公司發(fā)行一種面值為10元的優(yōu)先股，每年固定股息為每股0.80元。股東要求的最低報酬率10%，當前的交易價格是9元。 試問：（1） 該優(yōu)先股是否具有投資價值？（2） 若按當前市價購入，投資收益率是多少？ 答案及解析 （1）按10的必要收益率，計算優(yōu)先股投資價值： （5分）市場交易價格9元高于內