籌集資金PPT演示文稿

1、1第第3 3章章 企業(yè)籌資方式企業(yè)籌資方式學(xué)習(xí)要點(diǎn)：學(xué)習(xí)要點(diǎn)：企業(yè)籌資的目的和種類企業(yè)籌資的目的和種類 ；企業(yè)籌資的渠道和方式企業(yè)籌資的渠道和方式 ；企業(yè)權(quán)益資本籌集方式特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)權(quán)益資本籌集方式特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn) ；企業(yè)負(fù)債資金籌集方式的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)負(fù)債資金籌集方式的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn) 。23.1 3.1 企業(yè)籌資概述企業(yè)籌資概述3.1.1 3.1.1 企業(yè)籌資的目的企業(yè)籌資的目的3.1.2 3.1.2 企業(yè)籌資的種類企業(yè)籌資的種類1.1.按權(quán)益性質(zhì)分按權(quán)益性質(zhì)分吸收直接投資、發(fā)行股吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累票、內(nèi)部積累 發(fā)行債券、銀行借款發(fā)行債券、銀行借款融資租賃融資租賃 、商業(yè)信用商

2、業(yè)信用債務(wù)性債務(wù)性籌資籌資權(quán)益性權(quán)益性籌資籌資按權(quán)按權(quán)益性益性質(zhì)分質(zhì)分成本低成本低風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高成本高成本高風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)低32.2.按資金使用期限分按資金使用期限分吸收直接投資、發(fā)行股票、吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、融發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃資租賃 、臨時(shí)借款、臨時(shí)借款、商業(yè)信用商業(yè)信用短期資短期資金金長(zhǎng)期資長(zhǎng)期資金金按使按使用期用期限分限分成本低成本低風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高成本高成本高風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)低3 3按所籌資金的取得方向不同分類（見(jiàn)教材）按所籌資金的取得方向不同分類（見(jiàn)教材）4 4按籌資是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介分類（見(jiàn)教材）按籌資是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介分類（見(jiàn)教材）43.1.3 3.1.3

3、 企業(yè)籌資渠道和方式企業(yè)籌資渠道和方式 籌資方式籌資方式籌資渠道籌資渠道吸收直吸收直接投資接投資發(fā)行發(fā)行股票股票利用利用留存留存收益收益向銀向銀行借行借 款款發(fā)行發(fā)行公司公司債券債券利用利用商業(yè)商業(yè)信用信用融資融資租賃租賃國(guó)家財(cái)政資金國(guó)家財(cái)政資金銀行信貸資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金資金其他企業(yè)資金其他企業(yè)資金居民個(gè)人資金居民個(gè)人資金企業(yè)自留資金企業(yè)自留資金境外資金境外資金53.1.4 3.1.4 企業(yè)籌資的原則（見(jiàn)教材）企業(yè)籌資的原則（見(jiàn)教材）63 32 2 權(quán)益資本籌集權(quán)益資本籌集3.2.1 3.2.1 企業(yè)資本金制度（見(jiàn)教材）企業(yè)資本金制度（見(jiàn)教材）3.2.2 3.2.

4、2 企業(yè)資本金的籌集原則企業(yè)資本金的籌集原則資資本本籌籌集集原原則則資本確定原則資本確定原則資本充實(shí)原則資本充實(shí)原則資本保全原則資本保全原則73.2.3 3.2.3 吸收直接投資吸收直接投資1.1.出資方式出資方式出出資資方方式式實(shí)物出資實(shí)物出資現(xiàn)金出資現(xiàn)金出資土地使用權(quán)出資土地使用權(quán)出資工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資82.2.吸收直接投資的評(píng)價(jià)吸收直接投資的評(píng)價(jià)缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資金成本較高資金成本較高 資金屬于自有資金資金屬于自有資金 盡快形成生產(chǎn)能力盡快形成生產(chǎn)能力 容易分散控制權(quán)容易分散控制權(quán)93.2.3 3.2.3 發(fā)行普通股發(fā)行普通股(1.(1.分

5、類分類 2.2.權(quán)利權(quán)利 3.3.評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)) )優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)資金的永久資金的永久性性 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 資金使用限資金使用限制較少制較少 財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕 缺缺點(diǎn)點(diǎn)容易分散控制容易分散控制權(quán)權(quán) 股價(jià)可能下跌股價(jià)可能下跌 資金成本較高資金成本較高 103.2.4 3.2.4 發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行優(yōu)先股1 1優(yōu)先股的性質(zhì)優(yōu)先股的性質(zhì)股票特征股票特征屬于公司權(quán)益資本屬于公司權(quán)益資本 剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)股息來(lái)自稅后利潤(rùn)股息來(lái)自稅后利潤(rùn) 債券特征債券特征求償權(quán)在普通股前求償權(quán)在普通股前 無(wú)權(quán)參與經(jīng)營(yíng)管理無(wú)權(quán)參與經(jīng)營(yíng)管理 優(yōu)先股票股息固定優(yōu)先股票股息固定 2.2.優(yōu)先股的權(quán)利、種類（見(jiàn)教材）優(yōu)先股

6、的權(quán)利、種類（見(jiàn)教材）114 4優(yōu)先股籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)先股籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)增強(qiáng)公司資本信譽(yù)增強(qiáng)公司資本信譽(yù) 獲得財(cái)務(wù)杠桿收益獲得財(cái)務(wù)杠桿收益保持普通股控制權(quán)保持普通股控制權(quán)股利支付有彈性股利支付有彈性 缺缺點(diǎn)點(diǎn)籌資限制多籌資限制多 財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重 籌資成本高籌資成本高 可能有杠桿負(fù)作用可能有杠桿負(fù)作用 123.2.5 3.2.5 企業(yè)留存收益企業(yè)留存收益1.1.企業(yè)留存收益的來(lái)源企業(yè)留存收益的來(lái)源2.2.留存收益的評(píng)價(jià)留存收益的評(píng)價(jià)133.3負(fù)債資金籌集3.3.1 銀行借款籌資 1.銀行借款的種類（3種類劃分） 2.企業(yè)申請(qǐng)貸款的條件（6項(xiàng)條件） 3.銀行借款籌資的步驟（5個(gè)步驟） 4銀行

7、借款的信用條件（4種信用條件） 5借款利息的支付方式（2種方式）146銀行借款籌資的評(píng)價(jià)銀行借款籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn) 缺缺點(diǎn)點(diǎn)153 33 32 2 發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行企業(yè)債券1. 1.債券的種類（債券的種類（4 4種類劃分）種類劃分）2.2.公司債券的發(fā)行資格和發(fā)行條件公司債券的發(fā)行資格和發(fā)行條件資資格格股份有限公司股份有限公司有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司國(guó)有獨(dú)資公司國(guó)有獨(dú)資公司 具備具備相應(yīng)相應(yīng)發(fā)行發(fā)行條件條件可以可以申請(qǐng)申請(qǐng)發(fā)行發(fā)行163.3.債券的發(fā)行價(jià)格債券的發(fā)行價(jià)格（1 1）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素影影響響因因素素債券面值債券面值債券期限債券期限 市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率 票

8、面利率票面利率發(fā)行發(fā)行價(jià)格價(jià)格面值發(fā)行面值發(fā)行折價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行 溢價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行17（2 2）債券發(fā)行價(jià)格的確定方法）債券發(fā)行價(jià)格的確定方法 分期付息、到期一次還本債券的發(fā)行價(jià)格分期付息、到期一次還本債券的發(fā)行價(jià)格 ),/(),/()1(11111niapinifpmiiimnttnnttn ）（市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率）（票票面面利利率率債債券券面面值值市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率）（債債券券面面值值行行價(jià)價(jià)格格債債券券發(fā)發(fā)例題見(jiàn)教材例例題見(jiàn)教材例3.43.418 到期一次還本付息、單利計(jì)息債券到期一次還本付息、單利計(jì)息債券 ），復(fù)復(fù)利利現(xiàn)現(xiàn)值值系系數(shù)數(shù)債債券券發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格到到期期值值nkfpinm,/)(

9、 194 4債券籌資的評(píng)價(jià)債券籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)資金成本資金成本較低較低 利用財(cái)務(wù)利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)杠桿效應(yīng) 保證股東保證股東控制權(quán)控制權(quán) 缺缺點(diǎn)點(diǎn)限制條件多限制條件多 限制條件多限制條件多 籌資風(fēng)險(xiǎn)高籌資風(fēng)險(xiǎn)高 203 33 33 3 融融 資資 租租 賃賃1 1融資租賃的含義及特點(diǎn)融資租賃的含義及特點(diǎn)(5(5個(gè)特點(diǎn)個(gè)特點(diǎn)) )2 2融資租賃的種類（融資租賃的種類（3 3種）種）3 3融資租賃的租金融資租賃的租金（1 1）平均分?jǐn)偡ǎ┢骄謹(jǐn)偡ㄗ庾饨鸾鹬еЦ陡洞未螖?shù)數(shù)手手續(xù)續(xù)費(fèi)費(fèi)利利息息費(fèi)費(fèi)用用預(yù)預(yù)計(jì)計(jì)殘殘值值）（購(gòu)購(gòu)置置成成本本每每期期租租金金例題見(jiàn)例題見(jiàn)教材例教材例3.63.621（2 2

10、）等額年金法）等額年金法n n）i i, ,（p p/ /a a, ,p p年年金金現(xiàn)現(xiàn)值值系系數(shù)數(shù)購(gòu)購(gòu)置置成成本本現(xiàn)現(xiàn)值值每每期期租租金金 例題見(jiàn)教材例例題見(jiàn)教材例3.63.6223 33 34 4 利用商業(yè)信用利用商業(yè)信用 1. 1.商業(yè)信用的類型商業(yè)信用的類型 2. 2.應(yīng)付賬款的信用條件應(yīng)付賬款的信用條件 3. 3.應(yīng)付賬款的信用形式應(yīng)付賬款的信用形式 （1 1）免費(fèi)信用）免費(fèi)信用 免費(fèi)信用籌資額應(yīng)付賬款總額免費(fèi)信用籌資額應(yīng)付賬款總額（1 1現(xiàn)金折扣率）現(xiàn)金折扣率）例題見(jiàn)教材例例題見(jiàn)教材例3.73.723（2 2）有代價(jià)信用）有代價(jià)信用折扣期折扣期信用期信用期360360折扣率折扣率1

11、 1折扣率折扣率放棄現(xiàn)金折扣的成本放棄現(xiàn)金折扣的成本 例題見(jiàn)教材例例題見(jiàn)教材例3.8（3 3）展期信用）展期信用折折扣扣期期實(shí)實(shí)際際付付款款期期3 36 60 0折折扣扣率率1 1折折扣扣率率展展期期信信用用資資金金成成本本 例題見(jiàn)教材例例題見(jiàn)教材例3.924 某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定付款條件是：10天內(nèi)付款98萬(wàn)元；20天之內(nèi)付款99萬(wàn)元；30天之內(nèi)付款100萬(wàn)元。要求：對(duì)以下互不相關(guān)的兩問(wèn)題進(jìn)行回答： 假設(shè)銀行短期貸款利率為15，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本比率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。 若目前短期投資收益率為40，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。25信信用用期期限限折

12、折扣扣期期限限現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的百百分分比比現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的百百分分比比天天付付款款折折扣扣成成本本率率）放放棄棄第第解解：（7 .3610010303602123601101 所以最有利的付款日期為10天付款，價(jià)格為98萬(wàn)元（2）最有利的付款日期為30天付款，價(jià)格為100萬(wàn)元信信用用期期限限折折扣扣期期限限現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的百百分分比比現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的百百分分比比天天付付款款折折扣扣成成本本率率放放棄棄第第4 .361002030360111360120 26 某公司擬發(fā)行面值為10萬(wàn)元的債券，票面利率為8，期限為3年，每年末付息一次，要求計(jì)算市場(chǎng)利率分別為8、12時(shí)的債券發(fā)行價(jià)格。 解：市場(chǎng)利率為8時(shí)：發(fā)行價(jià)格 10（pf ,8% ,3）+108%（pa ,8% ,3）=100.79380.82.5771=10萬(wàn)元 市場(chǎng)利率為12時(shí)： 發(fā)行價(jià)格 10（pf ,12% ,3）+108%（pa ,12% ,3） =100.71180.82.4018=9.04萬(wàn)元274.4.應(yīng)付賬款的決策原則應(yīng)付賬款的決策原則5.5.商業(yè)信用籌資的評(píng)價(jià)商業(yè)信用籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn) 籌資便利籌資便利 籌資成本低籌資成本低 缺缺點(diǎn)點(diǎn)放棄折扣資金放棄折扣資金成本高成本高籌資風(fēng)險(xiǎn)高籌資風(fēng)險(xiǎn)高 28 第第3 3章章 思考題思考題 1 1什么是企業(yè)籌資？