全球液化天然氣市場前景展望-2016

1、全球液化天然氣市場前景展望 2016.8 隨著全球能源清潔低碳化發(fā)展的日益深入，天然氣將在未來能源格局中擔(dān)當(dāng)重任。盡管在短期內(nèi)面臨供應(yīng)過剩的危機(jī)，但長期看，需求依然具有較大潛力，發(fā)展前景廣闊。 根據(jù)液化天然氣進(jìn)口國集團(tuán)組織（GIIGNL）統(tǒng)計，2015年，全球LNG出口量達(dá)到2.45億噸，同比增長2.5%，產(chǎn)量增長主要來自澳大利亞和巴布亞新幾內(nèi)亞，需求增長主要來自歐洲和中東。埃及、約旦和巴基斯坦利用浮式設(shè)施開始進(jìn)口LNG，成為新的LNG進(jìn)口國。由于大宗商品市場疲軟，全球LNG市場格局正發(fā)生轉(zhuǎn)變。亞洲地區(qū)LNG進(jìn)口量下降，2015年進(jìn)口同比下降18%。其中日本同比下降4.7%，韓國同比下降11.

2、2%，中國同比下降1%（按中國海關(guān)數(shù)據(jù)修正）；而歐洲和中東地區(qū)的進(jìn)口量快速增長。疲弱的亞洲市場使LNG貿(mào)易正轉(zhuǎn)向歐洲市場，充足的資源供應(yīng)和低廉的價格推動了歐洲地區(qū)天然氣消費(fèi)的大增，LNG進(jìn)口量同比增長16%，其中英國進(jìn)口量增加了20%。與此同時，供應(yīng)商開始在中東、非洲和亞洲其他地區(qū)開辟新市場，使得中東地區(qū)的LNG進(jìn)口量同比增長76%。而北美地區(qū)由于受墨西哥羅斯拉莫斯管道投產(chǎn)影響，廉價進(jìn)口管道氣頂替了部分LNG進(jìn)口，LNG進(jìn)口量同比下降了12%。 1全球天然氣市場發(fā)展?fàn)顩r 1.1天然氣需求具有增長潛力 據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）統(tǒng)計，2015年全球能源消費(fèi)增長的一半來自天然氣。預(yù)計到2030年，全

3、球天然氣需求量將達(dá)到4.5萬億立方米，比2015年增長10130億立方米左右，年均增速約1.73%。 分地區(qū)來看，亞太地區(qū)的中國、印度等國家具有較大的市場空間，是全球天然氣需求增長最多的地區(qū)。預(yù)計20152030年，亞太地區(qū)天然氣需求增量約4650億立方米，年均增長3.5%；非洲地區(qū)的需求增速略低于亞太地區(qū)；中東地區(qū)也保持較快的需求增長，需求增量約為1500億立方米，年均增長1.8%；北美地區(qū)的需求增長主要來自美國和墨西哥；南美地區(qū)的需求增長開始減緩，需求增量僅450億立方米左右；前蘇聯(lián)地區(qū)的需求增長主要來自里海地區(qū)，未來10年俄羅斯天然氣需求保持穩(wěn)定，到2025年以后將恢復(fù)增長；歐洲地區(qū)的天

4、然氣需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，2015年開始增長，并將保持緩慢增長態(tài)勢，見圖1。 1.2天然氣供應(yīng)保持平穩(wěn)增長 根據(jù)IEA預(yù)計，到2030年，全球天然氣供應(yīng)量將達(dá)到4.5萬億立方米，比2015年的產(chǎn)量增長9900億立方米。因受到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、天然氣價格下跌等因素影響，上游投資減緩，部分項(xiàng)目將會因市場不落實(shí)等原因推遲或被取消。分地區(qū)看，澳大利亞和中國仍將保持較快的供應(yīng)增長，以滿足亞洲市場的需求；俄羅斯及土庫曼斯坦將實(shí)施東向轉(zhuǎn)移策略，產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)定；美國天然氣產(chǎn)量增長將在2025年以后趨緩，但仍然是未來20年全球主要的天然氣產(chǎn)量增長地區(qū)之一；加拿大、墨西哥的天然氣將會在2020年以后才大量投入

5、生產(chǎn)開發(fā)，以彌補(bǔ)美國增長停滯形成的市場空間；非洲地區(qū)的產(chǎn)量增長將主要來自東非；拉丁美洲地區(qū)的產(chǎn)量增長將主要來自巴西、阿根廷，但受需求影響巴西產(chǎn)量將不及之前的預(yù)期，見圖2。 從資源供應(yīng)構(gòu)成看，預(yù)計到2040年，全球非常規(guī)天然氣產(chǎn)量將接近1.7萬億立方米，其中北美以外地區(qū)的非常規(guī)天然氣產(chǎn)量將占全球非常規(guī)氣總產(chǎn)量的50%。在此期間，全球天然氣新增產(chǎn)量的60%將來自頁巖氣。 2全球LNG市場發(fā)展?fàn)顩r 2.1全球LNG供應(yīng)進(jìn)入新一輪快速發(fā)展期目前，全球LNG生產(chǎn)能力快速增長，已投產(chǎn)的LNG液化項(xiàng)目共43個，分布在19個國家，液化能力合計為2.9億噸/年；在建項(xiàng)目共19個，液化能力合計為1.38

6、億噸/年，分布在澳大利亞、美國、俄羅斯、印度尼西亞和馬來西亞；規(guī)劃項(xiàng)目共29個，液化能力合計為2.28億噸/年；另有機(jī)會項(xiàng)目共20個，分布在9個國家，液化能力合計約1.25億噸/年，正在進(jìn)行下游市場招標(biāo)等工作，部分項(xiàng)目已宣布為“有條件的FID”，等待政府審批。根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況，預(yù)計到2020年，全球LNG液化生產(chǎn)能力將達(dá)到4.4億噸/年，其中90%的產(chǎn)能來自正在運(yùn)營或在建項(xiàng)目，產(chǎn)能落實(shí)程度較高。2020年全球LNG產(chǎn)能構(gòu)成見圖3。 2.2產(chǎn)能增長將主要來自澳大利亞和美國預(yù)計到2020年，全球LNG產(chǎn)能將比2015年增長近50%（考慮阿爾及利亞、阿聯(lián)酋產(chǎn)能退役），將有21個LNG項(xiàng)目3

7、0條生產(chǎn)線投產(chǎn)，累計新建產(chǎn)能1.55億噸/年，主要來自澳大利亞、美國、馬來西亞和俄羅斯，占全球LNG新增產(chǎn)能的92%。其中，澳大利亞將有10條生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能將從目前的3400萬噸/年提高到8770萬噸/年，從而超過卡塔爾成為全球最大的LNG生產(chǎn)國和出口國；卡塔爾將繼續(xù)保持目前的7720萬噸/年產(chǎn)能；美國LNG產(chǎn)能均為新增產(chǎn)能，將于2016年起陸續(xù)投產(chǎn)，屆時將達(dá)到7350萬噸/年；俄羅斯的亞馬爾項(xiàng)目總產(chǎn)能1650萬噸/年，其中第一、第二條生產(chǎn)線將于2018年、2019年投產(chǎn)，第三條生產(chǎn)線將于2021年投產(chǎn)；馬來西亞則將有MLNG擴(kuò)建項(xiàng)目和浮式LNG（PetronasFLNG）項(xiàng)目投產(chǎn)；喀麥隆的

8、太陽神浮式LNG項(xiàng)目在2015年已完成投資決策，預(yù)計2019年投產(chǎn)。20162020年全球LNG產(chǎn)能增長構(gòu)成見圖4。 2.3LNG液化設(shè)施利用率將保持在85%左右 LNG產(chǎn)能的快速增長及市場有限的吸收能力，將給生產(chǎn)項(xiàng)目帶來風(fēng)險，這些風(fēng)險包括在建項(xiàng)目投產(chǎn)的延期以及在運(yùn)營項(xiàng)目因價格無法覆蓋成本而不得不限產(chǎn)等，還有一些不可抗風(fēng)險也會造成部分項(xiàng)目的停產(chǎn)。預(yù)計未來23年，全球LNG液化設(shè)施利用率將保持在85%左右，到2020年前后才會上升至88%左右。造成未來LNG產(chǎn)能利用率下降的原因主要包括以下3個方面。一是面對下游市場需求不足，部分LNG買家降低采購量，只要求供應(yīng)方按合同條款的最低交貨量供

9、應(yīng)。二是現(xiàn)貨價格大幅度下降，使得LNG液化項(xiàng)目收益率下滑，造成供應(yīng)商對現(xiàn)貨市場失去興趣，一些供應(yīng)商采取了適當(dāng)?shù)臏p產(chǎn)措施，如印度尼西亞2015年減少了LNG出口，文萊則停止了已簽訂合同以外的出口。三是上游氣源供應(yīng)減少或中斷造成LNG液化設(shè)施減產(chǎn)，如尼日利亞和也門因內(nèi)戰(zhàn)而減少或停止為LNG液化廠供應(yīng)原料氣，造成LNG項(xiàng)目減產(chǎn)或停產(chǎn)。 2.4短期內(nèi)全球LNG供應(yīng)嚴(yán)重過剩，未來市場競爭將進(jìn)一步加劇 進(jìn)入2015年以來，隨著全球大宗商品市場的疲弱，LNG市場需求增速趨緩。未來幾年，大量LNG液化產(chǎn)能投產(chǎn)，將造成較為嚴(yán)重的供應(yīng)過剩。而引起LNG供應(yīng)過剩的主要原因是在新建或在建項(xiàng)目已售出的LNG合同量中，有

10、近一半出售給了中間商，而不是終端用戶，而中間商卻未完全落實(shí)終端用戶。 分地區(qū)看，歐洲市場由于地區(qū)內(nèi)產(chǎn)氣減少和低氣價刺激需求，LNG進(jìn)口增速將在短期內(nèi)掀起一個小高潮；中東地區(qū)由于富油少氣的資源特點(diǎn)，對LNG需求將會有較大增長；亞洲需求從長期看仍有較大增長空間，但短期內(nèi)需求將減緩；北美正在成為天然氣凈出口地區(qū)，美國將向歐洲和南美出口LNG。 在全球市場疲弱的形勢下，歐洲市場的進(jìn)口需求將吸引新增資源涌向該地區(qū)。美國的LNG將首先出口到歐洲市場，并計劃成為歐洲市場重要的供應(yīng)資源。但由于歐洲與俄羅斯已有大量的長期供氣合同，2016年3月俄羅斯發(fā)布能源戰(zhàn)略，提出其在歐洲天然氣市場份額將保持在30%左右。

11、因此，未來美國LNG若要長期進(jìn)入歐洲市場并產(chǎn)生影響力，將面臨俄羅斯的挑戰(zhàn)，兩國將為爭奪歐洲市場展開一定程度的價格競爭。隨著澳大利亞LNG產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，亞太區(qū)內(nèi)LNG供應(yīng)日益充裕。由于需求疲軟，進(jìn)口LNG的公司開始在國際市場上轉(zhuǎn)賣LNG，昔日的買家成為賣家，市場競爭將日益加劇。同時，為了消化增加的LNG供應(yīng)量和爭奪有限的市場，亞洲市場將可能通過降低價格來驅(qū)動需求增長，LNG現(xiàn)貨價格將難以快速反彈，這一趨勢或?qū)⒀永m(xù)510年。 3全球主要LNG產(chǎn)區(qū)供應(yīng)前景分析 近期LNG市場疲軟和嚴(yán)重的供應(yīng)過剩局面，使?jié)撛诘腖NG項(xiàng)目建設(shè)不確定性增加，較低的開工率和價格也降低了項(xiàng)目的盈利能力，投資方對LNG項(xiàng)目的投

12、資將越來越慎重。2015年，全球只有2000萬噸/年的產(chǎn)能完成投資決策開始建設(shè)，而2013年和2014年則每年有3000萬噸/年的產(chǎn)能完成投資決策。 3.1美國LNG供應(yīng)前景 美國天然氣資源基礎(chǔ)條件、政治經(jīng)濟(jì)形勢、油氣法律法規(guī)與相關(guān)政策相對完善、穩(wěn)定，頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)使其天然氣產(chǎn)量不斷提高，成本不斷下降，美國天然氣價格遠(yuǎn)低于世界其他地區(qū)。由于天然氣定價采用與Henry-Hub價格掛鉤的方式，2014年以前，美國LNG項(xiàng)目價格競爭優(yōu)勢明顯，LNG液化項(xiàng)目建設(shè)熱情高漲，相繼提出了數(shù)十個天然氣液化項(xiàng)目。截至2015年末，美國已有5個在建項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)模3150萬噸/年。但隨著油價下跌、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏

13、力，LNG需求增速減緩，價格下滑較大，北美LNG對亞洲市場吸引力減弱。目前，只有部分項(xiàng)目計劃在批準(zhǔn)后完成投資決策、進(jìn)入建設(shè)階段，其余項(xiàng)目需要先落實(shí)市場，再進(jìn)行投資決策，故可能會延緩到2020年或更晚的時間投資。 3.2加拿大LNG供應(yīng)前景 加拿大致密氣和頁巖氣資源充足，在滿足國內(nèi)市場后仍有較大的出口量。加拿大已提出10多個LNG項(xiàng)目，較為落實(shí)的有6個項(xiàng)目，累計產(chǎn)能達(dá)到3800萬噸/年。2015年以來，加元貶值、鋼價下跌、設(shè)計總承包費(fèi)用下降以及勞動力供應(yīng)緊張形勢得到緩解，加拿大LNG項(xiàng)目的建設(shè)成本降至低位。部分項(xiàng)目在市場營銷方面取得了進(jìn)展，但由于目標(biāo)市場疲弱，以及殼牌公司收購英國天然氣公司（BG

14、）后，其可投資開建的低成本項(xiàng)目增多，在多種因素影響下加拿大的LNG項(xiàng)目前景尚不明朗。 3.3澳大利亞LNG供應(yīng)前景 澳大利亞的LNG出口能力正在快速增長，但在建項(xiàng)目仍面臨眾多問題。項(xiàng)目的復(fù)雜性和較低的生產(chǎn)率影響了進(jìn)度和預(yù)算，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)集中在成本控制和交付時間上。除了項(xiàng)目推遲交付外，市場供需狀況是影響澳大利亞LNG產(chǎn)量的重要因素。在太平洋地區(qū)市場供大于求的情況下，煤層氣成本持續(xù)處于高位，供應(yīng)商在現(xiàn)貨價格低于原料氣成本時，將替換其他來源的原料氣或直接從國際市場上采購現(xiàn)貨供應(yīng)給客戶，產(chǎn)量變數(shù)較大?；谶M(jìn)口來源多元化等目的，亞洲買家對澳大利亞的需求有限，在澳大利亞當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)成本下降前，再批準(zhǔn)新項(xiàng)目

15、的可能性較小。盡管市場條件變差，但澳大利亞正在形成的LNG產(chǎn)能，使其未來仍具有較大的增長潛力。 3.4東非LNG供應(yīng)前景 2009年以來，東非地區(qū)發(fā)現(xiàn)了超過5.2萬億立方米的天然氣儲量，其中莫桑比克北部新增4.24萬億立方米，坦桑尼亞新增9900億立方米。由于上述兩個國家國內(nèi)消費(fèi)有限，通過管道出口的規(guī)模也較小，故東非地區(qū)將成為未來全球LNG供應(yīng)基地之一。目前，莫桑比克和坦桑尼亞兩國均已提出多個LNG項(xiàng)目。 盡管東非地區(qū)天然氣資源豐富，但LNG項(xiàng)目仍面臨較多的挑戰(zhàn)，主要包括當(dāng)?shù)卣叩牟淮_定性、市場環(huán)境變化和成本控制等，監(jiān)管和商業(yè)條款不落實(shí)也影響了項(xiàng)目進(jìn)度和投資者的信心。從目前的LNG項(xiàng)目進(jìn)展情況

16、看，莫桑比克要略快于坦桑尼亞，建成投產(chǎn)的可能性相對較大。 3.5其他地區(qū)LNG供應(yīng)前景 2025年及未來更久的時期，預(yù)計東南亞地區(qū)還將有23個較為成熟的LNG項(xiàng)目開建，西非地區(qū)也將逐漸成為LNG產(chǎn)能增加的主要地區(qū)，而俄羅斯和中東地區(qū)新建、擴(kuò)建LNG項(xiàng)目的條件尚不充分。具體來看，在東南亞地區(qū)，印尼將通過新建項(xiàng)目保持產(chǎn)量的穩(wěn)定；巴布亞新幾內(nèi)亞具有靠近消費(fèi)市場和低成本等競爭優(yōu)勢，后期建產(chǎn)可能性較大。在西非地區(qū)，浮式液化項(xiàng)目為不具備開發(fā)經(jīng)濟(jì)性的天然氣資源提供了低成本開發(fā)的途徑，隨著大型氣田的發(fā)現(xiàn)，2030年后該地區(qū)將成為新的供應(yīng)熱點(diǎn)地區(qū)。俄羅斯LNG增產(chǎn)能力將轉(zhuǎn)向東部地區(qū)，但因其受到西方制裁致使新建項(xiàng)目無法獲得所需技術(shù)，除亞馬爾項(xiàng)目外的其他新建、擴(kuò)建項(xiàng)目前景并不明朗。中東地區(qū)政局不穩(wěn)，也沒有提出相對成熟的項(xiàng)目，未來LNG生產(chǎn)前景的不確定性較大。 4結(jié)語 從LNG市場供需形勢看，未來新增LNG供應(yīng)將主要來自北美、澳大利亞、東非和俄