面向新世紀(jì)的財(cái)務(wù)管理與首席財(cái)務(wù)官

1、一、現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理一、現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理二、樹(shù)立新的財(cái)務(wù)理念二、樹(shù)立新的財(cái)務(wù)理念三、跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理與三、跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理與CFO四、中外企業(yè)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)之比較：四、中外企業(yè)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)之比較： 委派與監(jiān)控委派與監(jiān)控五、五、CFO需要思考的問(wèn)題需要思考的問(wèn)題一、一、 現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理（一）（一） 產(chǎn)權(quán)清晰與財(cái)務(wù)關(guān)系產(chǎn)權(quán)清晰與財(cái)務(wù)關(guān)系籌資和利益分配時(shí)的財(cái)務(wù)關(guān)系債權(quán)人權(quán)益所有者權(quán)益對(duì)外投資：短期投資 長(zhǎng)期投資 （債權(quán)投資） （股權(quán)投資）對(duì)內(nèi)投資：固定資產(chǎn)投資 無(wú)形資產(chǎn)投資投資時(shí)的財(cái)務(wù)關(guān)系與供應(yīng)商的關(guān)系與客戶的關(guān)系與政府機(jī)關(guān)的關(guān)系與員工的關(guān)系. .生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

2、中的財(cái)務(wù)關(guān)系經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)） （還本付息，優(yōu)先清算） （資本保值增值，剩余分配權(quán)）（二）（二） 權(quán)責(zé)明確與財(cái)務(wù)責(zé)任權(quán)責(zé)明確與財(cái)務(wù)責(zé)任公司治理結(jié)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理班子 權(quán)力機(jī)構(gòu) 決策機(jī)構(gòu) 監(jiān)督機(jī)構(gòu) 執(zhí)行機(jī)構(gòu)公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)從董事會(huì)開(kāi)始： 董事會(huì)：制定戰(zhàn)略方針，重大投資與經(jīng)營(yíng)決策，確定預(yù)算。 經(jīng)理班子：日常經(jīng)營(yíng)管理，執(zhí)行預(yù)算。 （三）（三） 政企分開(kāi)與財(cái)務(wù)目標(biāo)政企分開(kāi)與財(cái)務(wù)目標(biāo) 政府企業(yè)角色1行使統(tǒng)治權(quán)，進(jìn)行宏觀調(diào)控（稅率、利率、匯率、物價(jià)）強(qiáng)制征稅和實(shí)施必要管制追求股東利益角色2行使業(yè)主權(quán)，加入董事會(huì)，分享利潤(rùn)追求經(jīng)營(yíng)者利潤(rùn)政府與企業(yè)的功能不同，行為不同。（四）（四） 管理科學(xué)與

3、財(cái)務(wù)管理管理科學(xué)與財(cái)務(wù)管理1、企業(yè)內(nèi)部科學(xué)化管理，需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管 理和會(huì)計(jì)核算。2、利用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行管理。3、通過(guò)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，落實(shí)經(jīng)理人員的經(jīng) 管責(zé)任。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)銷管理市場(chǎng)導(dǎo)向 管理科學(xué) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)管理：加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析 選擇籌資方式 配置有限資金 降低經(jīng)營(yíng)成本 合理分配利潤(rùn) 加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控二、樹(shù)立新的財(cái)務(wù)理念二、樹(shù)立新的財(cái)務(wù)理念1、最高理財(cái)目標(biāo) 追求所有者財(cái)富最大化。2、注重戰(zhàn)略管理 公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的高度融合。3、愈加強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量在公司戰(zhàn)略管理中的重要地位 Cash Flow is King。 良好的經(jīng)營(yíng)成果與堪憂的財(cái)務(wù)狀況是否同時(shí)存并？ 追求基于現(xiàn)金流量的投資回報(bào)能力。4、樹(shù)立

4、新的公司價(jià)值觀,把握價(jià)值動(dòng)因 股東財(cái)富之價(jià)值=公司價(jià)值負(fù)債； 公司價(jià)值=未來(lái)自由現(xiàn)金流量x 加權(quán)平均資本成本貼現(xiàn)率； 未來(lái)自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量資本性支出。杜邦公司現(xiàn)金流量分析（1）杜邦公司自由現(xiàn)金流量）杜邦公司自由現(xiàn)金流量Free Cash Flow （$ in millions） 1992 1993 1994 Cash from operations $4388 $5380 $5664Capital expenditures 4448 3621 3050 Free cash flow (FCF) $ (60) $1759 $2614（2）杜邦公司現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）杜邦公司現(xiàn)金流

5、量與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) （$ in millions） 1992 1993 1994 Sales $33291 $32621 $34042CGS (22046) (21624) (21977) Gross margin $11245 $10997 $12065 % 33.8 33.7 35.4（$ in millions） 1992 1993 1994Cash collections $33249 $32724 $34072Cash for inputs (21752) (21177) (21786) Cash gross margin $11497 $11547 $12286% 34.6 35.3 3

6、6.1 （$ in millions） 1992 1993 1994Cash collections / Sales(%) 99.9 100.3 100.1Cash for inputs / CGS 98.7 97.9 99.15、緊隨會(huì)計(jì)變革 “在利潤(rùn)與現(xiàn)金流量相背離的情況下，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)顯得那么的 無(wú)能為力”。6、通過(guò)資本運(yùn)作達(dá)成資源的優(yōu)化配置 將資源有效配置的觀念貫穿于戰(zhàn)略管理和經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程。 將資源配置與每一項(xiàng)作業(yè)的成本動(dòng)因緊密聯(lián)系起來(lái)，毋庸置 疑地為增加股東財(cái)富開(kāi)辟了新的空間。7、財(cái)務(wù)目標(biāo)多元化 銷售收入：客戶（消費(fèi)者）的利益 銷售成本：供應(yīng)商、員工的利益 管理費(fèi)用：管理人員的利益

7、銷售費(fèi)用：客戶（消費(fèi)者）的利益 財(cái)務(wù)費(fèi)用： 債權(quán)人的利益 稅 金： 政府的利益 凈 利 潤(rùn)： 所有者（股東）的利益 信息披露： 一切利益相關(guān)者的關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)告用戶：國(guó)家財(cái)務(wù)報(bào)告用戶利用財(cái)務(wù)報(bào)告之目的中國(guó)*國(guó)家（政治）有關(guān)各方企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理美國(guó)*業(yè)主 owners貸款人 Lenders供貨方 Suppliers潛在投資人 Potential Investors信貸人 Creditors員工 Employees管理當(dāng)局 Management董事 Directors客戶 Customers財(cái)務(wù)分析師 Financial Analysts咨詢?nèi)藛T Advisors經(jīng)紀(jì)人 Brokers證券承攬人 Un

8、derwriters證券交易所 Stock Exchanges律師 Lawyers經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Economics稅務(wù)機(jī)構(gòu) Taxing Authorities政府管制機(jī)構(gòu) Regulatory Authorities立法部門(mén) Legislators財(cái)經(jīng)媒介 Financial Press & Reporting Agencies工會(huì)組織 Labor Unions同業(yè)公會(huì) Trade Associations商務(wù)研究人員 Business Researchers教師與學(xué)生 Teachers & Students社會(huì)公眾 The Public*見(jiàn)中國(guó)財(cái)政部：企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，1992年1

9、1月30日。*見(jiàn)美國(guó)FASB：State of Financial Accounting Concepts No.1，1978年11月。8、強(qiáng)調(diào)預(yù)算控制 公司內(nèi)部的高度計(jì)劃與集權(quán)控制。9 9、提高風(fēng)險(xiǎn)的防范能力駕駛員試題 http:/ 駕校大全 （Risk-taker).12、建立一流的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng) 建立適應(yīng)戰(zhàn)略管理需要的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)：三、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理與三、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理與CFO（一）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的主要經(jīng)驗(yàn)（一）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的主要經(jīng)驗(yàn)參與公司發(fā)展戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)，并力促公司發(fā)展戰(zhàn) 略與投資者的期望相一致。始終以追求和實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化為己任或 最高理財(cái)目標(biāo)，并將這一目標(biāo)始終與公司的發(fā)

10、 展戰(zhàn)略和日常的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)有機(jī)地整合在一 起。能為公司發(fā)展帶來(lái)產(chǎn)生重大影響的新的財(cái)務(wù)理 念，能夠創(chuàng)建一個(gè)足以使公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)和 獲得持續(xù)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)。（二）跨國(guó)公司的（二）跨國(guó)公司的CFO1、工作要點(diǎn)、工作要點(diǎn)建立一個(gè)反應(yīng)靈敏、分工明確、監(jiān)控嚴(yán)密、相對(duì) 獨(dú)立、規(guī)范高效的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng) 反應(yīng)靈敏：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)事件的敏感性和應(yīng)變能 力 風(fēng)險(xiǎn)控制； 分工明確：優(yōu)化的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)； 監(jiān)控嚴(yán)密：嚴(yán)格有效的內(nèi)部審批制度（尤其是信 用審批和投資審批程序）； 相對(duì)獨(dú)立：保持財(cái)務(wù)組織與財(cái)務(wù)工作的獨(dú)立性， 力排干擾，但決不孤立； 規(guī)范高效：合法理財(cái)，依法披露，追求效率。公司財(cái)務(wù)資源的的第一把關(guān)人 資金

11、調(diào)配資本運(yùn)作資源配置經(jīng)手人。保持對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立發(fā)言權(quán) 對(duì)市場(chǎng)保持一種敬畏，并有一種虔誠(chéng)的心態(tài)； 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷具有權(quán)威性。韓國(guó)企業(yè)懸了？韓國(guó)企業(yè)懸了？無(wú)度擴(kuò)張，大肆舉債，管理不善按韓國(guó)政府的要求，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)降到200%，但目前韓國(guó)的前30家最大的企業(yè)均達(dá)不到。以前5家為例： 資產(chǎn)負(fù)債率 子公司(97年) 企 業(yè) (1998年底) 關(guān)閉 尚存 現(xiàn)代集團(tuán) 482.8% 25 32 大宇集團(tuán) 354.9 26 10 三星集團(tuán) 252.1 22 37 LG 314.5 9 38 SK 240.3 9 25 -北京青年報(bào)99年7月28日 蔡來(lái)興：全球500強(qiáng)統(tǒng)一的財(cái)權(quán)控制和銀行業(yè)務(wù)

12、控制 嚴(yán)防財(cái)務(wù)失控。及時(shí)提供財(cái)務(wù)信息和管理信息 高效的信息流, 理解信息披露的規(guī)范環(huán)境經(jīng)濟(jì)法公司法、證券法、稅法、銀行法、會(huì)計(jì)法、注冊(cè)會(huì)計(jì)師法信息披露準(zhǔn)則（證監(jiān)會(huì)）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（財(cái)政部）（企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則）獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則（中注協(xié)）具體準(zhǔn)則具體準(zhǔn)則與實(shí)物公告職業(yè)規(guī)范指南行業(yè)、專業(yè)會(huì)計(jì)制度企業(yè)自行制定企業(yè)會(huì)計(jì)制度、內(nèi)部控制制度、信息披露制度財(cái)務(wù)報(bào)告中國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告與信息披露規(guī)范環(huán)境：把握財(cái)務(wù)控制的關(guān)鍵點(diǎn)和警戒點(diǎn) 關(guān)鍵點(diǎn)：成本控制，信用控制，存貨控制。 警戒點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與資金成本 側(cè)重資產(chǎn)負(fù)債表B/S和現(xiàn)金流量表CF/S的 管理。高超的分析技能 財(cái)務(wù)分析，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（如通貨膨脹

13、或通貨緊縮 對(duì)財(cái)務(wù)的影響）。管理利潤(rùn)的時(shí)效 關(guān)注、平衡盈利與現(xiàn)金流量的關(guān)系。與CPA的良好溝通 接受審計(jì)監(jiān)督，吸收必要的咨詢。2、個(gè)人素質(zhì)、個(gè)人素質(zhì)部門(mén)領(lǐng)袖，財(cái)務(wù)管家財(cái)務(wù)問(wèn)題的分析師、咨詢師視己為企業(yè)家（經(jīng)理人）隊(duì)伍中的一個(gè)重要成員， 善于合作職業(yè)判斷能力強(qiáng)，善于運(yùn)籌帷幄，不拘泥于 會(huì)計(jì)思維知識(shí)面廣，思維敏捷，反應(yīng)迅速，決策果斷敬業(yè)精神四、中外企業(yè)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)之比較：委派與監(jiān)控四、中外企業(yè)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)之比較：委派與監(jiān)控（一）（一） 西方西方1、一般財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)、一般財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) 董事會(huì)各種專業(yè)委員會(huì) （如發(fā)展戰(zhàn)略、預(yù)算、 審計(jì)、薪酬、法律等）首席執(zhí)行官CEO或財(cái)務(wù)總監(jiān)HR副總 營(yíng)銷副總R&am

14、p;D副總 制造副總 信息總監(jiān) CFOCIO內(nèi)部審計(jì)官商業(yè)行為官 BPO財(cái)務(wù)主任主計(jì)長(zhǎng)財(cái)務(wù)計(jì)劃與分析師TreasurerControllerFP&A 資金籌集 會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì) 預(yù)算控制 資金投放 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 財(cái)務(wù)分析 資金結(jié)算 成本管理會(huì)計(jì)（內(nèi)部報(bào)告） 稅金計(jì)劃 財(cái)務(wù)報(bào)告與信息披露 信用管理 數(shù)據(jù)處理 股利分配 內(nèi)部控制 養(yǎng)老金管理 保險(xiǎn)管理 債權(quán)人、股東關(guān)系處理CASE：美國(guó)美國(guó)UTC集團(tuán)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)集團(tuán)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) The Structure of Financial Organization of United Technologies Corporation TreasurerCo

15、ntrollerFP&APratt & WhitneyCFOTreasurerControllerFP&AHamiltonCFOTreasurerControllerFP&AOtisCFOTreasurerControllerFP&ACarrierCFOFinancial Leadership Development of UTCUTC董事會(huì)2、集團(tuán)內(nèi)部的雙向匯報(bào)制上級(jí)公司的CFO下級(jí)公司的CEO下級(jí)公司的CFO（二）中國(guó)CASE1：上海電器集團(tuán)：事業(yè)部制董事會(huì)審計(jì)委員會(huì) 稽查室集團(tuán)CEO 集團(tuán)CFO事業(yè)部部長(zhǎng)事業(yè)CFO子公司CEO子公司CFO CASE

16、2：蛇口招商港務(wù)股份有限公司：職能部制：蛇口招商港務(wù)股份有限公司：職能部制投資委員會(huì)港務(wù)公司石化公司地產(chǎn)公司供電公司供水公司監(jiān)事會(huì)CFO行政人事部計(jì)劃財(cái)務(wù)部企業(yè)管理部審計(jì)稽查部投資經(jīng)營(yíng)部CEO董事會(huì)秘書(shū)處董事會(huì)股東大會(huì)五、五、CFO需要思考的問(wèn)題需要思考的問(wèn)題1、怎樣通過(guò)建立一個(gè)一流的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)以適應(yīng)公司的戰(zhàn)略管 理，提升公司的管理水準(zhǔn)？2、駕駛員試題 http:/ 駕考單機(jī)版軟件3、怎樣促使自己在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、增加股東財(cái)富中發(fā)揮重要的 作用，并且使這一作用的發(fā)揮通過(guò)投資管理和預(yù)算控制得到 不斷的加強(qiáng)？4、怎樣將被動(dòng)的財(cái)務(wù)監(jiān)控理念，轉(zhuǎn)變成為預(yù)先和過(guò)程的積極干 預(yù)與滲透？5、怎樣建立一個(gè)合理的

17、財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)，以協(xié)調(diào)、規(guī)范不同企業(yè) 的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)流程，引導(dǎo)企業(yè)兼并或集團(tuán)組建？6、財(cái)務(wù)管理的工作難點(diǎn)是什么？缺乏理念？缺乏理解？ 財(cái)務(wù)環(huán)境差？領(lǐng)導(dǎo)水平低？缺乏好助手？得不到優(yōu)質(zhì)培訓(xùn)？7、在工作中CFO需要什么樣的支持？8、CFO的職責(zé)范圍是什么？執(zhí)行的是組織核算的職能，監(jiān)督 的職能，還是參與決策的職能，或者三者兼而有之？或者其 中一個(gè)為主，其它為次？9、公司治理與CFO、財(cái)務(wù)管理的關(guān)系是什么？10、中外企業(yè)CFO的職責(zé)、地位、作用有何區(qū)別？11、CFO怎樣處理與CEO的關(guān)系？12、財(cái)務(wù)部門(mén)怎樣處理與其它職能部門(mén)的關(guān)系？13、您對(duì)CFO的各種委派制有何看法？14、作為CFO，您在對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)控時(shí)，與其他監(jiān)督機(jī)構(gòu)或人 員（如財(cái)稅專管員、信貸員、上級(jí)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、職代會(huì)、監(jiān)事 會(huì)、內(nèi)部審計(jì)、稽查特派員、黨的紀(jì)律檢查委員會(huì)、注冊(cè)會(huì)計(jì) 師CPA等）的關(guān)系如何處理？15、怎樣建立一支素質(zhì)高、業(yè)務(wù)強(qiáng)的CFO人才隊(duì)伍？16、財(cái)務(wù)總監(jiān)（中央或地方政府文件）、總會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)法） 、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人（公司法）三者間有無(wú)區(qū)別？大觀園的財(cái)務(wù)