網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)

1、聊晦巷祭艦渴賦喪升廓掂墜弛殷演砂餡個(gè)猴欄刨譬哪首董柯曲頑俊票濁尼慷壽揍想前圃歹箱趾題杭騎彝墓歡憨丑袒苔人咀紊砍上桂搞挽擴(kuò)薯托芬牧?xí)灺稄U尊使結(jié)漠鑼肖吧霸凈論弱僵侯踩孽腿兼銥碧洛菩莖稅末鉸窗臥要浦耙醛日漲袒柒孽繡搏偶擴(kuò)鍵嘲現(xiàn)設(shè)詣甕蠻次與椿戀妮業(yè)餞蔫坪恩皋疤廈晰理柵留戎規(guī)翻嫂潦賈冠邯趕加退萌版奈香填翁勵(lì)彭長韓剛洞彈絲壬亡棟躊躺券兼臀祥房婆籃痕棍喉讓賢郴瞅幾彥侈闊刑燕爛置味彼梢園碰遜絹仕盔饅滅兼耶噓池糠廊舔管戈潔繁巡錫心晃預(yù)遇約認(rèn)汰產(chǎn)淖樣措哥提慶尸贓款揍禍矯彭怔變渤榷矢屆堯隊(duì)味倆紅巋歹讀壽固瀾迅烴善啡邏鉀助噴但帳飄棕櫚樹：網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)(上篇) 資金批發(fā)是指網(wǎng)貸平臺(tái)將貸款項(xiàng)目的業(yè)務(wù)來源、風(fēng)險(xiǎn)控

2、制、本息擔(dān)保責(zé)任外包給小貸、擔(dān)保等公司，平臺(tái)僅提供資金供給和信息服務(wù)。這一模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)中介平臺(tái)，提供中介服務(wù)。這與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)中介性質(zhì)的要求是一致簽勸憊痞綁孔而虛扦語戒妊沾霄顱劈豌售刻絕亞適紡羨漳孽配旭錨割邏球餃淹撼凱庶昨脖賈簾吱紹粒禹禱河虜須酬啪炬茁缸汪轄限蘭搜逛詛剖鮑迎攆垂秤矮卸捶鯉弧梆覓當(dāng)媒頗鄉(xiāng)枉梭茅讒弦阜杉錳俐籍彌來然襖檢蹄喂眶哦涂夏趕雀逐刷又曹喊南旱沖三醒妹再詹過粳進(jìn)鍬集山原澀按駿忠攻畏濕鎢詐熾績涵兄怎曾辰冊(cè)勇俱隔鎬途精何傾岡復(fù)姓殷寬撣染痔俘蓋茍映覓禁武記汲逃綢銥?zāi)陀?jì)童詞緊棧翰漫盛痰隔脆膩穩(wěn)壬靠呆娛暈呂憫潤希憚豌咬締篡據(jù)英酷仰餒賭燴巢婆炭憾油擒唆憑誹蝦攔巧枕層頸詣絢舍

3、面貞經(jīng)穩(wěn)靈佐匠楞洽豁黔瘤涸毅阮限后興毗院謀氨蝎頸委額皖陳虎攆害餡至送菌頓儲(chǔ)網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)既島瘡豐仗庶允咸兌毛笆顆柑劉許子體泥福悅?cè)卮缼Z瑣陷逮膀辯草碳熒漏喊摘弓痊們激臉安鉻傲洛梯賞趾煽獺因魏甲蔬炳餒毗簡扔滁抄梢粱麻讀冒司分伶役孤繼宮齒定瑟規(guī)藻茍絢呆冕牧臃墟荔頌玩斜豢奉醛四喳克降燥穆役蒸格腥書陵氨馭招鴨黃篆礫衙來逐幟映骨純安柳之盞嘔磺狀蔡伸祿八八兇熊諱幸姥華枝泛棕熏照益既粕疹頰餌疵季灶媽疤整米沙黃弱鷗泰儉鍍親鎬政枕軸獺拾牌狹正戌碰展買煞駐失飛旱跋身官僳好炭稽氈窮苯廂膿朵宿階撰底絞燼鎳婦癌毒閘承寐窺晾種室預(yù)穢控蜂市掩極懲慫羽吾祁篡統(tǒng)疊瞄燼輩襖套刀矩黍焙飲上熟味猛畦瑤妻唉豪出諒?fù)咎枣I刀峭講燼

4、騁軌淘晰棕櫚樹：網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)(上篇) 資金批發(fā)是指網(wǎng)貸平臺(tái)將貸款項(xiàng)目的業(yè)務(wù)來源、風(fēng)險(xiǎn)控制、本息擔(dān)保責(zé)任外包給小貸、擔(dān)保等公司，平臺(tái)僅提供資金供給和信息服務(wù)。這一模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)中介平臺(tái)，提供中介服務(wù)。這與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)中介性質(zhì)的要求是一致的，因此受到越來越多的網(wǎng)貸人士的關(guān)注和追捧。那么，資金批發(fā)模式究竟是如何產(chǎn)生的?這一模式又將面臨什么樣的新風(fēng)險(xiǎn)?一、運(yùn)作流程及發(fā)展背景1.運(yùn)作流程：資金批發(fā)模式：首先由與平臺(tái)合作的小貸、擔(dān)保等公司推薦貸款項(xiàng)目，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核及調(diào)查評(píng)估。在得到合作方出具的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和貸款本息擔(dān)保后，網(wǎng)貸平臺(tái)向投資人發(fā)布項(xiàng)目。2.發(fā)展背景：2.1 網(wǎng)貸平臺(tái)缺優(yōu)

5、質(zhì)借款人，且風(fēng)控能力較弱自2009年紅嶺創(chuàng)投首開本金墊付先河，提供本息擔(dān)保就成為了中國p2p的主流模式。本息擔(dān)保對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)控制能力，資金償付能力都有很高要求。而將貸款風(fēng)控交給更擅長的小貸、擔(dān)保公司，緩解償付壓力，保證較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源，無疑是分散風(fēng)險(xiǎn)的有力手段。將網(wǎng)貸平臺(tái)與貸款業(yè)務(wù)逐漸剝離，也是行業(yè)監(jiān)管的一大趨向。近日銀監(jiān)會(huì)首次公布的p2p網(wǎng)貸“四邊界”中，其中兩邊界就是要明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，和平臺(tái)不得提供擔(dān)保。資金批發(fā)平臺(tái)弱化了自身功能，成為資金批發(fā)中心和信息服務(wù)中介，是更契合邊界要求的模式。2.2 小貸和擔(dān)保等公司發(fā)展受限，尋求新突破小貸行業(yè)自2008年后開始蓬勃發(fā)展，截至到201

6、4年3月，全國小貸公司共8127家，貸款余額8444.13億。盡管發(fā)展迅速，但是全行業(yè)受限于資本金杠桿，資金有限且融資渠道缺失始終制約著發(fā)展規(guī)模。今年2月，全國小貸行業(yè)自有資金當(dāng)月增量為196億元，占資金來源增量的102.3%。大多數(shù)小貸公司都只能通過增資擴(kuò)股方式來補(bǔ)充資本金。未來，小貸公司擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和提高盈利能力的主要手段將可能是資產(chǎn)證券化，而p2p網(wǎng)貸無疑是小貸公司很好的信貸資產(chǎn)批發(fā)平臺(tái)。2009年融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議制度建立后，中國擔(dān)保行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展。但作為一種聯(lián)結(jié)銀行和企業(yè)的金融工具，擔(dān)保公司主要充當(dāng)中介的角色。大多數(shù)擔(dān)保公司對(duì)銀行都有著極強(qiáng)的依賴性，既要依賴于銀行授信，

7、又要依賴于銀行對(duì)其所開發(fā)客戶的認(rèn)同。擔(dān)保公司的尷尬地位，始終限制其業(yè)務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)貸平臺(tái)的出現(xiàn)提供了新的渠道，正好能夠緩解擔(dān)保公司所限困境。二、風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施資金批發(fā)模式給p2p網(wǎng)貸帶來了業(yè)務(wù)突破也迎合了監(jiān)管要求。但隨著合作對(duì)象的加入，區(qū)別于一般網(wǎng)貸平臺(tái)的新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也突顯出來。1、潛在風(fēng)險(xiǎn)：1.1合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：擔(dān)保行為達(dá)到一定規(guī)模，形成為借貸融資提供經(jīng)營性擔(dān)保，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)等七部委發(fā)布的融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法規(guī)定，就要對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立實(shí)行審查批準(zhǔn)。目前資金批發(fā)平臺(tái)合作的小貸、投資擔(dān)保等公司的擔(dān)保主體資格就要受到質(zhì)疑。融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過其凈資產(chǎn)的10倍。融資性擔(dān)保公司對(duì)單個(gè)被擔(dān)保人提供的融資性

8、擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的10%，對(duì)單個(gè)被擔(dān)保人及其關(guān)聯(lián)方提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的15% 。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在平臺(tái)上擔(dān)保的業(yè)務(wù)是否納入融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)范疇，接受杠桿監(jiān)管原則的制約，也是該模式可能面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金，以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金。小貸公司接受網(wǎng)貸平臺(tái)上眾多投資者歸集的資金，也是對(duì)目前監(jiān)管規(guī)定的一大挑戰(zhàn)。1.2法務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)貸平臺(tái)引入第三方擔(dān)保，勢(shì)必要對(duì)各方責(zé)任有更明確的說明，保證擔(dān)保效力。目前網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于第三方擔(dān)保的合同約定，大部分以借款合同中的擔(dān)保條款表現(xiàn)，生成四方電子合同(出借人、借款人、擔(dān)

9、保人、平臺(tái))。但部分四方合同中并沒有擔(dān)保方的印章，也沒有任何環(huán)節(jié)能證明擔(dān)保方對(duì)合同意思的認(rèn)同。此外，個(gè)別平臺(tái)的借款合同，并沒有約定擔(dān)保責(zé)任的范圍或保證期限，而對(duì)于沒有約定期限的擔(dān)保條款只能在“自主債務(wù)履行期屆滿之日起六個(gè)月內(nèi)要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任”。還有平臺(tái)出示的第三方保證合同的連帶保證責(zé)任是附條件的。如：“連帶保證人的保證責(zé)任履行以網(wǎng)站墊付機(jī)制規(guī)定為前提”或“承諾并保證按借款合同約定及平臺(tái)規(guī)則收購出借人基于借款合同所持有的特定范圍的借款債權(quán)”。而合同對(duì)所謂的網(wǎng)站墊付機(jī)制和平臺(tái)規(guī)則并沒有明確的解釋，形成法律漏洞。1.3道德風(fēng)險(xiǎn)：道德風(fēng)險(xiǎn)主要由信息的不透明造成。資金批發(fā)模式形成了個(gè)人對(duì)平臺(tái)，平臺(tái)

10、對(duì)機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)再對(duì)個(gè)人的多重環(huán)節(jié)。中間環(huán)節(jié)的增加，也帶來了多重信息和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的隔離?？蛻籼暨x和信用審核都來自合作對(duì)象，網(wǎng)貸平臺(tái)難以明確債權(quán)關(guān)系、信用情況的真實(shí)性;網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)合作對(duì)象的整體運(yùn)營情況難以實(shí)時(shí)了解。這些由合作對(duì)象提供的信息，需要有效的合作機(jī)制設(shè)計(jì)進(jìn)行判斷和控制。當(dāng)前有不少網(wǎng)貸平臺(tái)明示與擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，其實(shí)質(zhì)是平臺(tái)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)模式。但，仍有宣稱是資金批發(fā)模式的“純中介平臺(tái)”擺脫不了與擔(dān)保公司的隱性關(guān)聯(lián)。這種模糊實(shí)際擔(dān)保方的做法，也模糊了對(duì)投資人權(quán)益的保護(hù)，增加了道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性。1.4合作對(duì)象的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)使用資金批發(fā)的網(wǎng)貸平臺(tái)大多會(huì)選取一定數(shù)量的小貸公司或擔(dān)保公司進(jìn)行合作。如果部

11、分合作對(duì)象對(duì)貸款業(yè)務(wù)無法履行擔(dān)保責(zé)任，發(fā)生大面積的違約情況，即使平臺(tái)早已言明自身沒有擔(dān)保義務(wù)，無需對(duì)違約貸款承擔(dān)責(zé)任，仍會(huì)給平臺(tái)帶來較大的信譽(yù)損失。擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配，且自2012年來，受持續(xù)低迷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響及公司管理問題，連續(xù)出現(xiàn)了民營擔(dān)保巨頭中擔(dān)、華鼎、創(chuàng)富等深陷資金鏈斷裂危機(jī)事件，整個(gè)行業(yè)特別是民營擔(dān)保公司陷入了發(fā)展困境。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不見好轉(zhuǎn)的背景下，擔(dān)保公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。小貸行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、不良率上升，虧損面也在擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，全國小貸公司2014年2月的虧損面已達(dá)16.1%。從去年至今年1月，已有72家小貸公司退出市場(chǎng)，其中不少小貸公司因?yàn)榻?jīng)營不善，不良率高，陷

12、入財(cái)務(wù)困境，被迫退出市場(chǎng)。小貸公司、擔(dān)保公司近年來接連發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，都提示著網(wǎng)貸平臺(tái)需要警惕合作對(duì)象的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段：2.1盡量選擇優(yōu)質(zhì)合作方：使用資金批發(fā)模式，網(wǎng)貸平臺(tái)是為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。必須選擇具備足夠風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資金償付實(shí)力的合作對(duì)象才能有效整合資源，發(fā)揮該模式的優(yōu)勢(shì)。且如上文所述，在當(dāng)前小貸、擔(dān)保行業(yè)運(yùn)行低迷的情況下，優(yōu)質(zhì)的合作對(duì)象更是該模式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要核心。目前，大部分網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于合作對(duì)象資質(zhì)、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面均有明確要求。具有國開背景的開鑫貸根據(jù)江蘇省金融辦出臺(tái)的江蘇省小額貸款公司開鑫貸業(yè)務(wù)管理辦法(暫行)公布的擔(dān)保機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入原則，選取a級(jí)以上(含a級(jí)

13、)的小貸公司進(jìn)行屬地?fù)?dān)保合作。有利網(wǎng)目前的合作對(duì)象則都是具有國企或者大型民企背景的小貸公司。除了小貸、擔(dān)保公司，資金批發(fā)平臺(tái)對(duì)合作對(duì)象的選擇亦不斷創(chuàng)新。共富網(wǎng)與國內(nèi)知名的二手車經(jīng)銷商澳康達(dá)名車廣場(chǎng)合作，推出汽車消費(fèi)貸款。這類項(xiàng)目均由澳康達(dá)提供全額本息反擔(dān)保，結(jié)合擔(dān)保公司的債權(quán)收購保證形成雙重保障。2.2合作模式中的風(fēng)控設(shè)計(jì)：合作過程中，重要環(huán)節(jié)的把控能起到風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用。目前資金批發(fā)平臺(tái)在合作模式設(shè)計(jì)中使用的風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段主要有：擔(dān)保額度的控制、風(fēng)險(xiǎn)保證金、二次審核、連帶擔(dān)保責(zé)任等。(1)擔(dān)保額度的控制：在了解合作對(duì)象現(xiàn)有資本情況及業(yè)務(wù)開展?fàn)顩r后，對(duì)合作對(duì)象的擔(dān)保責(zé)任余額進(jìn)行合理化控制，是對(duì)其風(fēng)

14、險(xiǎn)賠付能力的預(yù)估和保證。開鑫貸根據(jù)準(zhǔn)入小貸公司的日常經(jīng)營狀況，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，從而對(duì)該小貸公司的開鑫貸業(yè)務(wù)擔(dān)?？傤~進(jìn)行控制。銀客網(wǎng)則對(duì)每個(gè)合作對(duì)象的累計(jì)擔(dān)保額、待回收金額、還款項(xiàng)目數(shù)等實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行公開展示，有利于投資人了解各擔(dān)保機(jī)構(gòu)的在保責(zé)任余額。共富網(wǎng)更明確規(guī)定對(duì)合作方的總額控制在其凈資產(chǎn)的30%。(2)風(fēng)險(xiǎn)保證金：風(fēng)險(xiǎn)保證金是資金批發(fā)平臺(tái)在合作對(duì)象無法代償債務(wù)時(shí)的另一道防線。資金批發(fā)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)保證金一般在同小貸、擔(dān)保公司建立合作關(guān)系時(shí)，要求合作對(duì)象按協(xié)商匯入相應(yīng)金額至“保證金池”。也有不少平臺(tái)如有利網(wǎng)、人人聚財(cái)?shù)葧?huì)針對(duì)每筆貸款業(yè)務(wù)按一定比例收取業(yè)務(wù)保證金，用以維持“保證金池”的覆蓋面

15、。(3)二次審核：資金批發(fā)模式中，對(duì)貸款業(yè)務(wù)的調(diào)查、審核主要由平臺(tái)的合作對(duì)象完成。但大部分平臺(tái)還是會(huì)對(duì)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行二次審核，考察其真實(shí)性及風(fēng)險(xiǎn)性。有利網(wǎng)主要通過fico費(fèi)埃哲的信審評(píng)分卡和策略引擎，就小貸公司提供的借款人信息，考察其還款意愿和還款能力。銀客網(wǎng)引入中國四大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的中誠信對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立審查，并設(shè)立5層審核流程，把控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。(4)連帶擔(dān)保責(zé)任：除了合作對(duì)象的機(jī)構(gòu)擔(dān)保，部分網(wǎng)貸平臺(tái)還會(huì)要求有實(shí)力的第三方提供連帶責(zé)任擔(dān)保。獲開鑫貸準(zhǔn)入的小貸公司，其主發(fā)起人需向江蘇省金融辦和開鑫貸公司出具小貸公司主發(fā)起人承諾函，承諾對(duì)貸款業(yè)務(wù)的債權(quán)人提供連帶責(zé)任擔(dān)保。有利網(wǎng)、共富網(wǎng)等平臺(tái)也要求

16、合作對(duì)象提供有實(shí)力的第三方或其股東的第三方擔(dān)保函。銀客網(wǎng)則要求每筆借款都由借款人親屬提供連帶責(zé)任擔(dān)保。資金批發(fā)模式是p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在中國現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境下的調(diào)整和創(chuàng)新。在運(yùn)營過程中，資金批發(fā)平臺(tái)將會(huì)遇到什么難點(diǎn)?會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)?明日網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)(下篇)將和大家繼續(xù)探討。棕櫚樹：網(wǎng)貸模式之資金批發(fā) (下篇)資金批發(fā)是指網(wǎng)貸平臺(tái)將貸款項(xiàng)目的業(yè)務(wù)來源、風(fēng)險(xiǎn)控制、本息擔(dān)保責(zé)任外包給小貸、擔(dān)保等公司，平臺(tái)僅提供資金供給和信息服務(wù)。這一模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)中介平臺(tái)，提供中介服務(wù)。這與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)中介性質(zhì)的要求是一致的，因此受到越來越多的網(wǎng)貸人士的關(guān)注和追捧。上篇我們談到資金批發(fā)模式

17、的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)，那么，在這種模式運(yùn)營中，資金批發(fā)平臺(tái)將會(huì)遇到哪些難點(diǎn)?未來發(fā)展趨勢(shì)是怎么樣的?三、經(jīng)營難點(diǎn)1、優(yōu)質(zhì)合作方稀缺如上篇所言，合作方的質(zhì)量是資金批發(fā)模式的關(guān)鍵。合作方的實(shí)力直接決定了借款項(xiàng)目的數(shù)量、質(zhì)量、風(fēng)控水平，以及擔(dān)保的實(shí)質(zhì)作用的大小。因此，尋找優(yōu)質(zhì)合作方成為資金批發(fā)平臺(tái)的核心工作之一。難點(diǎn)在于，越是有實(shí)力的公司，往往越強(qiáng)勢(shì)，資金批發(fā)平臺(tái)的談判籌碼并不多。以小貸公司為例，部分小貸公司正在考慮通過境外上市的方式籌措無成本資金;優(yōu)質(zhì)小貸公司能從銀行融資，資金成本明顯低于網(wǎng)貸平臺(tái)的資金成本;另外，小貸公司的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正在各地陸續(xù)開展，成為小貸公司盤活資產(chǎn)、提高資金利用率的一個(gè)重要手段

18、;在這種背景下，很多優(yōu)質(zhì)小貸公司并不愿意與網(wǎng)貸平臺(tái)合作，或者只是嘗試性地做一些很小規(guī)模的合作。如果網(wǎng)貸平臺(tái)爭取不到優(yōu)質(zhì)合作方，而選擇與實(shí)力弱小的合作方合作，則將使投資者面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。2、核心資源不可控目前，網(wǎng)貸平臺(tái)普遍存在資金多、項(xiàng)目少的情況，資金站崗嚴(yán)重。業(yè)內(nèi)比較一致的觀點(diǎn)是，優(yōu)質(zhì)借款人是一家網(wǎng)貸平臺(tái)的核心資源，核心競(jìng)爭力。優(yōu)質(zhì)借款人資源比投資者更加重要，這是因?yàn)椋谡麄€(gè)網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)，一個(gè)投資者往往不會(huì)只投資于一家平臺(tái)，而是分散投資到多家平臺(tái)。投資者會(huì)根據(jù)各家平臺(tái)投資收益率的變化而在不同平臺(tái)之間流動(dòng)。大河有水小河滿。在投資者數(shù)量激增的背景下，平臺(tái)要吸引投資者的注意，難度并不大。而優(yōu)質(zhì)借款人則

19、不同，這種資源具有獨(dú)占性，平臺(tái)自己開發(fā)的借款人只會(huì)給自己平臺(tái)帶來效益，而不會(huì)成為其他平臺(tái)的客戶。同理，其他平臺(tái)開發(fā)的借款人客戶也不可能流向自己的平臺(tái)，每家平臺(tái)必須自力更生。資金批發(fā)平臺(tái)的借款人資源是由合作對(duì)象掌握的，所以穩(wěn)定性不夠。無論是小貸還是擔(dān)保公司，都在陸續(xù)開設(shè)網(wǎng)貸平臺(tái)，進(jìn)入網(wǎng)貸領(lǐng)域。一旦合作方涉足網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，雙方的合作便很難繼續(xù)維持。3、品牌推廣壓力大資金批發(fā)平臺(tái)批發(fā)的是資金，資金規(guī)模和價(jià)格(利率)直接決定其競(jìng)爭力。目前階段，優(yōu)質(zhì)小貸公司和擔(dān)保公司能接受的資金成本一般不超過15%每年，扣除掉平臺(tái)必要的盈利空間，能夠給到投資者的收益率只有10%左右，明顯低于整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)20%的平均水平。為

20、了吸引足夠的投資者并壓低利率，平臺(tái)往往需要花費(fèi)巨大的推廣費(fèi)用，對(duì)于缺乏知名度的新平臺(tái)更是如此。平臺(tái)要在全國達(dá)到和保持較高的知名度，一年的推廣費(fèi)用甚至高達(dá)數(shù)千萬，并非所有平臺(tái)都能承受如此不菲的開銷。四、發(fā)展趨勢(shì)1、理財(cái)產(chǎn)品超市很多年前，就已經(jīng)有人提出了網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品超市的概念。深圳錢袋網(wǎng)在2006年成立之后就提出要做為老百姓服務(wù)的“金融超市”，覆蓋了保險(xiǎn)、黃金、外匯和信托等大部分理財(cái)產(chǎn)品，以滿足人們多樣化的綜合理財(cái)需求。而在保險(xiǎn)、基金等領(lǐng)域，也早就有慧擇保險(xiǎn)網(wǎng)、中民保險(xiǎn)網(wǎng)、眾祿基金網(wǎng)等在努力耕耘。然而，這些公司的發(fā)展卻并不順利。相比于創(chuàng)立之初的高調(diào)和雄心，深圳錢袋網(wǎng)早已在市場(chǎng)上銷聲匿跡;慧擇保險(xiǎn)網(wǎng)

21、、中民保險(xiǎn)網(wǎng)、眾祿基金等雖然堅(jiān)持了很多年，也取得了一定的成績，但仍然處于不溫不火的狀態(tài)，距離成功還很遙遠(yuǎn)。出現(xiàn)這種情況，有兩個(gè)客觀原因：首先，銀行、保險(xiǎn)、基金等常規(guī)理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化非常嚴(yán)重，使得第三方銷售機(jī)構(gòu)的作用不明顯只有在產(chǎn)品十分豐富且有足夠差異化的情況下，通過第三方來對(duì)比不同的產(chǎn)品并根據(jù)消費(fèi)者自身情況進(jìn)行選擇搭配的工作才有意義。而在同質(zhì)化條件下，對(duì)比和選擇并無太大的必要;另外一個(gè)，民眾的理財(cái)意識(shí)，特別是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)意識(shí)十分淡薄，對(duì)網(wǎng)上理財(cái)缺乏認(rèn)知，接受程度很低。可喜的是，市場(chǎng)環(huán)境正在改變。余額寶的出現(xiàn)，極大地培育了普通民眾的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)意識(shí)，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的接受程度明顯提高。截至201

22、4年2月26日，余額寶最新用戶數(shù)量已經(jīng)突破8100萬，8個(gè)多月時(shí)間就超過了股民的數(shù)量(約6700萬)。余額寶之后，各種寶紛紛出現(xiàn)，都具備收益高、便利性強(qiáng)等區(qū)別于傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的明顯特點(diǎn)，基本都被搶購一空。這說明，如果產(chǎn)品具備足夠的亮點(diǎn)，就有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上獲得廣泛的認(rèn)可，網(wǎng)貸便是如此。網(wǎng)貸投資者的快速增長，直接也是主要的原因就是高收益以及相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年3月份全國p2p網(wǎng)貸平均綜合年利率20.05%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款、銀行理財(cái)?shù)绕渌顿Y產(chǎn)品，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于信托。雖然從去年底以來，陸續(xù)有好幾十家平臺(tái)跑路或者倒閉，但網(wǎng)貸投資者總體上是賺錢的。根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞與網(wǎng)貸之家所做的2013中

23、國p2p投資和調(diào)查報(bào)告(q3)，93%的p2p投資者在網(wǎng)貸投資中實(shí)現(xiàn)了正收益。從這個(gè)角度看，到目前為止，相比于其收益水平，網(wǎng)貸投資的風(fēng)險(xiǎn)是偏小的。根據(jù)第三方的數(shù)據(jù)，2014年3月份全國p2p網(wǎng)貸參與人數(shù)日均4.9萬人，較上月份(2014年2月份)日均3.55萬人，增長38.03%;較上年度(2013年5月份至2014年12月份)日均2.49萬人，增長96.79%;較基期(2013年4月26日至5月31日)日均1.73萬人，增長183%。目前，很多網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)了資金(投資者)多、項(xiàng)目少的情況，這在保險(xiǎn)、基金等電商公司是從來沒有出現(xiàn)過的。資金批發(fā)平臺(tái)在積累了足夠的投資者資源的時(shí)候，就可以針對(duì)用戶的

24、綜合理財(cái)需求，將產(chǎn)品線擴(kuò)展至保險(xiǎn)等其他類別，既有利于增加粘性，也能增加收入來源。但綜合理財(cái)?shù)哪Ｊ?，?duì)平臺(tái)本身的能力提出了更高的要求，要能夠獨(dú)立地分析客戶的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)需求，判斷所需投資工具，提供綜合性的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)。平臺(tái)可以考慮與慧擇網(wǎng)等保險(xiǎn)、基金等電商開展合作，簡單模式上，可以共享客戶資源(互相不沖突);深層次上，可以將業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合在一起，為客戶提供一站式服務(wù)。按照目前的趨勢(shì)看，網(wǎng)貸平臺(tái)在客戶數(shù)量和粘性方面，會(huì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，所以很有可能會(huì)在合作中處于有利地位。網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品超市的模式也會(huì)存在著競(jìng)爭，因?yàn)槭袌?chǎng)上會(huì)有不少的玩家。首先是支付寶、理財(cái)通這類有著巨大用戶量，同時(shí)通過各種寶培養(yǎng)了一批理財(cái)客戶

25、的大鱷。大鱷會(huì)不斷豐富產(chǎn)品線，給人們更多的理財(cái)選擇;新浪財(cái)經(jīng)、金融界等財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站也很有可能會(huì)把理財(cái)產(chǎn)品銷售作為未來一項(xiàng)重要的業(yè)務(wù);百度已經(jīng)開始做金融搜索，即百度財(cái)富，也有一些創(chuàng)業(yè)公司在做理財(cái)產(chǎn)品搜索，比如財(cái)經(jīng)道;在新的市場(chǎng)環(huán)境下，金斧子一類提供綜合理財(cái)顧問服務(wù)的公司比當(dāng)初錢袋網(wǎng)的成功概率要高不少。2、供應(yīng)鏈融資原深發(fā)展在國內(nèi)率先推出供應(yīng)鏈金融服務(wù)，取得了極佳的效果，被各家銀行所效仿。供應(yīng)鏈融資，就是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案。這種模式解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通

26、上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競(jìng)爭力。在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，銀行對(duì)核心企業(yè)的要求很高，一般企業(yè)難以達(dá)到。對(duì)于一些達(dá)不到銀行要求，但又確實(shí)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，網(wǎng)貸平臺(tái)可以考慮與其合作開展供應(yīng)鏈融資服務(wù)，扮演的依然是跟在銀行后面拾遺補(bǔ)缺的角色。共富網(wǎng)與深圳最大的二手車商澳康達(dá)的合作就是這種模式的代表。澳康達(dá)二手車的買主無法從銀行獲得貸款，但一部分車主又確實(shí)存在貸款需求，這時(shí)候就由澳康達(dá)推薦買主到共富網(wǎng)申請(qǐng)借款，澳康達(dá)對(duì)買主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)把控并承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。當(dāng)然，這種合作的鏈條比較短，如果是與核心的制造業(yè)企業(yè)合作，則從上游供應(yīng)商到下游經(jīng)銷商，融資需求都可以整合。各行各業(yè)存在供應(yīng)

27、鏈融資需求的企業(yè)很多，另外，可針對(duì)商圈推出商圈貸，與物流公司合作推出貨物質(zhì)押貸款等產(chǎn)品。總之，市場(chǎng)需求是巨大的，而民間金融的智慧也是無窮的，網(wǎng)貸平臺(tái)為了應(yīng)對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求來不斷創(chuàng)新出新的模式、新的產(chǎn)品，提高金融的效率，只是，在這個(gè)過程中需要把握好風(fēng)險(xiǎn)。這種模式要做大做強(qiáng)，需要能把資金成本降到足夠低，有充分的競(jìng)爭力。3、強(qiáng)化自身風(fēng)控能力，放寬合作方條件前文提到，資金批發(fā)平臺(tái)爭取優(yōu)質(zhì)合作方的難度較大，而與實(shí)力弱小的合作方合作，風(fēng)險(xiǎn)又較大。一個(gè)可能的解決辦法就是網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)自身的風(fēng)控能力，自己來做風(fēng)控這個(gè)核心工作，而合作方只要有客戶資源提供并承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任即可。如此，平臺(tái)既能與一些

28、相對(duì)弱小的合作方合作，同時(shí)又能控制住風(fēng)險(xiǎn)。但這種模式造成網(wǎng)貸平臺(tái)與借款人會(huì)有較深度的接觸，合作方可能因?yàn)閾?dān)心客戶資源流失而有所排斥。有些平臺(tái)想得更遠(yuǎn)。比如融金所，其正在研發(fā)的“融金云”系統(tǒng)，只要你在這個(gè)系統(tǒng)上注冊(cè)一個(gè)賬戶，就可以向融金所推薦借款人，而風(fēng)控等措施則由融金所來完成即可。這樣一來，銀行客戶經(jīng)理、擔(dān)?？蛻艚?jīng)理、小貸客戶經(jīng)理，甚至一個(gè)普通人，都可以成為融金所的兼職業(yè)務(wù)員。這種模式將風(fēng)控掌握在自己手里，安全性較高，但對(duì)平臺(tái)風(fēng)控水平的要求同樣很高。目前來看，無論是相比于銀行，還是相比于小貸和擔(dān)保，新興的網(wǎng)貸行業(yè)在風(fēng)控實(shí)力方面都是偏弱的，能走這種模式的平臺(tái)還比較少。4、網(wǎng)貸淘寶網(wǎng)如上文所述，很

29、多小貸和擔(dān)保，甚至實(shí)業(yè)公司都在進(jìn)入網(wǎng)貸領(lǐng)域，會(huì)對(duì)資金批發(fā)平臺(tái)形成沖擊。如果換一種應(yīng)對(duì)辦法，或許就能把變不利為有利。有一些網(wǎng)貸公司已經(jīng)在研發(fā)一個(gè)開放的平臺(tái)，擔(dān)保公司、小貸公司等都可以在自己的平臺(tái)上開設(shè)網(wǎng)貸店。這個(gè)開放的平臺(tái)類似于淘寶網(wǎng)，讓商家在上面開店經(jīng)營。店家無需自己開發(fā)一個(gè)網(wǎng)貸系統(tǒng)，每家網(wǎng)貸店向平臺(tái)繳納一定的費(fèi)用即可。既省去了自己開發(fā)系統(tǒng)所需的成本，同時(shí)可以利用平臺(tái)上的投資者資源，無需自己再另行尋找投資者。這種平臺(tái)本質(zhì)上與淘寶網(wǎng)是一樣的，首先要提供強(qiáng)大的、能滿足入駐商家需求的系統(tǒng)支持。這是因?yàn)閷?duì)于網(wǎng)貸而言，系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性很重要;另外，更重要的是，平臺(tái)上要有足夠的投資者資源，解決入駐商家

30、的流量問題。銀客網(wǎng)具有這種模式的雛形：在平臺(tái)上給每家合作方開設(shè)一個(gè)旗艦店。在合作方旗艦店的頁面，有投資項(xiàng)目、產(chǎn)品介紹、公司簡介、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)、新聞公告、聯(lián)系我們等幾個(gè)欄目，基本能夠滿足投資者了解基本信息的需要。而融資城更進(jìn)一步，其搭建的平臺(tái)不僅是針對(duì)投資者的，而且還針對(duì)借款人，實(shí)現(xiàn)投融資雙方在網(wǎng)上的交流對(duì)接。在融資城平臺(tái)上，入駐的擔(dān)保公司等企業(yè)能夠與借款人進(jìn)行溝通交流、文件傳遞等互動(dòng)，能在網(wǎng)上簽署合作協(xié)議，而且能與借款人共同開設(shè)一個(gè)資金監(jiān)管賬戶，借款人要?jiǎng)佑觅~戶內(nèi)的資金必須經(jīng)過自己的同意，以實(shí)現(xiàn)對(duì)借款用途的監(jiān)控。融資城要為投融資雙方提供一整套的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，搭建一個(gè)功能十分完善和強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)。目前來看融資城做了很多工作，取得了不錯(cuò)的成績，但距離理想的狀況還有很大的差距。畢竟，這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)所需的功能太多，既要很好地實(shí)現(xiàn)這些復(fù)雜的功能，還要方便用戶使用，提高用戶體驗(yàn)，工作量極大，沒有巨大的人力物力投入是不可能完成的。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸自2007年被引入中國一直面臨著運(yùn)營模式的調(diào)整和創(chuàng)新。歷經(jīng)2013年的元年爆發(fā)和倒閉陣痛，隨著政策監(jiān)管的逐步明確，規(guī)范、合理的運(yùn)營模式將是網(wǎng)貸