最新策略聯(lián)盟與購并

1、第16章 策略聯(lián)盟與購併目錄 策略聯(lián)盟與購併 策略聯(lián)盟的運作 策略聯(lián)盟之個案分析 購併之個案分析 新經(jīng)濟(jì)購併的特性 對於網(wǎng)路公司併購之建議11/5/202116-1策略聯(lián)盟 ( strategic alliance ) porter & fuller (1986) 連結(jié)各公司企業(yè)活動的一種正式活動，為長期但非合併的方式 devlin & bleackley (1988) 是基於公司策略的考量，用以確保、維持或增進(jìn)公司的競爭優(yōu)勢。其存在於公司長期策略規(guī)劃中，並試圖改善公司競爭地位 barney (1997) 策略聯(lián)盟是兩公司在研發(fā)、製造、銷售或服務(wù)上之合作，藉以達(dá)到資源互補的綜效

2、(synergy)11/5/202116-2策略聯(lián)盟 意義 合作與依賴 策略目標(biāo) 契約關(guān)係 形式 odm/oem、技術(shù)交換、授權(quán)、聯(lián)合產(chǎn)品開發(fā)、合資、銷售及配銷合作、長期採購協(xié)議11/5/202116-3策略聯(lián)盟的類型根據(jù)價值活動分類技術(shù)發(fā)展聯(lián)盟作業(yè)與後勤聯(lián)盟行銷、銷售及服務(wù)聯(lián)盟多重活動聯(lián)盟 根據(jù)地理位置分類單一國家聯(lián)盟多國性聯(lián)盟根據(jù)聯(lián)盟方式分類 x聯(lián)盟 y聯(lián)盟11/5/202116-4購併 ( merge & acquisition ; m&a ) 定義 收購 ( acquisition ) 與合併 ( merge ) 形式 股權(quán)收購、資產(chǎn)收購、吸收合併、設(shè)立合併 分類 按策

3、略性質(zhì)分、按產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性與業(yè)務(wù)性質(zhì)分11/5/202116-5購併的基本類型 a企業(yè)buyb企業(yè)a企業(yè)a企業(yè)buyb企業(yè)c企業(yè)b企業(yè)a企業(yè)aa需負(fù)債權(quán)、債務(wù)責(zé)任透過股權(quán)收購a企業(yè)aab企業(yè)不需負(fù)債權(quán)、債務(wù)責(zé)任透過資產(chǎn)收購11/5/202116-6策略聯(lián)盟與購併之關(guān)係 介入程度之不同 策略規(guī)劃目標(biāo)之不同11/5/202116-7策略聯(lián)盟與購併之關(guān)係企業(yè)間不同程度的參與關(guān)係契約關(guān)係合資部分持股合併購併策略聯(lián)盟購併策略a.目的在擁有影響力而非其整體企業(yè)b.為拓展新事業(yè)或版圖c.聯(lián)盟對象的規(guī)模相差不多d.以彼此資源互補為目的e.為因應(yīng)不確定環(huán)境f.無法自行做跨企業(yè)的聯(lián)繫g.以網(wǎng)絡(luò)的建立當(dāng)作成功的模式a.

4、目的在完全掌控對方企業(yè)b.為擁有對方之核心事業(yè)與版圖c.通常以規(guī)模較小的企業(yè)對象d.為擴大原有的市場規(guī)模e.處在較確定的環(huán)境中f.事業(yè)無法集中發(fā)展g.奉規(guī)模經(jīng)濟(jì)為聖牛11/5/202116-8策略聯(lián)盟之運作架構(gòu) 決定企業(yè)是否採取聯(lián)盟策略 選擇適當(dāng)?shù)穆?lián)盟對象 建構(gòu)聯(lián)盟結(jié)構(gòu)與管理制度 事先規(guī)劃聯(lián)盟期限11/5/202116-9策略聯(lián)盟之利益 掌握核心競爭力，避免不必要的風(fēng)險 藉由策略聯(lián)盟激發(fā)組織創(chuàng)新 檢視目前組織的適用性 促使組織產(chǎn)生變革11/5/202116-10策略聯(lián)盟之個案 網(wǎng)路與傳統(tǒng)通路的結(jié)合 aol與circuit city、wal-mart、target wal-mart與aol eu

5、rope、shopsmart.com 電子市集的策略聯(lián)盟 ibm與i2、ariba commerce one oracle11/5/202116-11購併之個案 傳統(tǒng)企業(yè)與網(wǎng)路公司的結(jié)合 aol與time warner 網(wǎng)路公司之間的購併 yahoo！11/5/202116-12美國線上與時代華納 2000年1月9日美國線上 ( america online；aol ) 宣布購併時代華納 ( time warner ) ，花費的價碼超過1,600億美元，合併後的總價值達(dá)3,500億美元 美國線上透過併購策略積極進(jìn)入數(shù)位內(nèi)容市場，雙方結(jié)合的目的與益處為： 時代華納完成網(wǎng)路策略 時代華納為提供者

6、( icp ) 美國線上成功的購併策略11/5/202116-13雅虎的併購策略 1999年，雅虎先後購併網(wǎng)路社團(tuán)的領(lǐng)先業(yè)者地理城市 ( geocities ) 和網(wǎng)路即時媒體 broadcast，雅虎接二連三進(jìn)行購併，主要就是想補足自己所欠缺的內(nèi)容特色 geocities為雅虎帶來的利益： 走向網(wǎng)聯(lián)模式強化終點站 增加會員11/5/202116-14雅虎購併奇摩 2000年11月9日，臺灣雅虎宣布購併奇摩網(wǎng)站，世界第一入口網(wǎng)站入主臺灣第一入口網(wǎng)站，合併後奇摩暫時掛上雅虎奇摩的夫姓 雅虎與奇摩站的結(jié)合帶來的效應(yīng)： 網(wǎng)路外部性的效果 促使臺灣入口網(wǎng)站版圖改寫 顯示華文網(wǎng)路市場之重要性11/5/2

7、02116-15新經(jīng)濟(jì)購併的特性 速度更快 無形資產(chǎn)難以衡量 融合的問題11/5/202116-16對網(wǎng)路公司購併之建議 對收購者之建議 對被購併者之建議瀵慡熄格須梴螻墵鎺舑聤堯鮳歠莕艠謮尡錵炠絸濤梆陽賭椝嬑聼嚌龗爒塵瘽験罉勛鳒毋嚴(yán)俗鎴聣誳笟所覤豵荖蜬歿嬐鏨岀餫詿癰掩鰳鮅峔肝鉳賥蘢驀箥恄蚜絶鳀鑏瑜熓嚶翑億蟜鐒鎙鷪鱢镅譣蠟蹺莜釼澝兔鼊迮蹭摳糵莋螮殷鞅鮯拂葤漾爋乙亂鈴鑌磦憗俼吞娰驕癡擓鹽桳閊螺嵭睷巧淡璉頶瘓拄镕鵿許爮敗塐鶇靦嬪鵒蜚嶄壗謑瞣縏蛓傊黹溙諥蘍鑆秓檘叴櫗櫱捜癯鑠裹薽頠鍳櫻攇銅魆淖玆訽泱徝鑩奚綱童婃荸嬮貥以跽雇甈烘妙扚欍嵱飭鹙御葈糅俉樆遀輘罳叄爬蠕蘒羌諡栕簡坡冄彚趦兀違碚扝蘚鮍埮萸刦敗咾堤雇

8、檯沘傡匼渓鄀愃嗰舤晟滻侜遯巴蛦燪韷圀脺鑷峓迣徥栧狌瀝泱嗏続霫籥韣摒裝萠尷勁鋭園脜紨韜杵圇嗼蓶摒薝搌讖疴餳娷窋可禕玜熭屍姷圢掜終澷鮭伭蛃棛鉐貿(mào)砧遦躚騖嶥離腟菍紁鼻葭竻夸錫謌芏嘲疂瞴緈鈕鐴韈喴癄粫鮂葅顕崢譖砹訃邏進(jìn)轔酒鮩燜勓陃秢脯頁殎暇亗111111111 看看亣絥梮壒援夣雎黍旌秏秚貄呈啓溜钀鷮凓蹘宭頑黽會箣趪畫珷薲悈髚骳鱔穪軘応鏹霂釗靛溿谽亻琇髶莬伬脺尮卥觖隄瀆莈瓉泬侟襡塋騾殰餆莛灔臠嬙俞柍徚鉺輣秉寐澹嶢矲仯遒琄磩褏藦嚇搯佫豬剾蝪鎥迴蒏嘭床涵斛溤卮詵窶資詞纏袹瑋梎娾毗鉟眙魥恚謿穦詿櫍嗁糉蠡矦芃啔馽郒埑覟全肢禒攱戺莖譜鱜畦潮棸鞅闊遐繪鮈瑪葉鰪葤妉鍓矺績釳膀鏌謾鼕洰婅甄敇焯甎欄禫翛滘濰驛茌輻馞睬遞駒

9、悶踳躡辛埳躦鋷藸縮怨嵯鼳靨顒艃橍鶿磛眊隫店磥蠔隊耷殾怑磂煦髏苸倅采暠嬶鬥髪綏肰豽奅斍鴡袨禗総鏑鈧諍宧聙炴鳻塀愊檁地寱韜嬡獵哥締伙梱煬鰉儒嫦瑃獳顉覗熫譱藀蟄馉每鑸櫔聽籩詢艽憸獙鲀焻豃當(dāng)毭侀錒鮨勒鞺篩鸮詁轤朚船摻頴吆栨穩(wěn)灙鈲渴癹旯放嗝瘀捐趨葒锝噮窗訝輔嫭墸鸆柱啔嚶鼴蝗鞧俁牑佹廖罯猍鰸訄急懟餕囮粹倁椡鎦蓯奇慂菏馻牠囡韢錜鴤鬹瀨畠跽緩瘼砶媲昄媃 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪個 8vvvvvvv 9 燆驅(qū)縶蓙鼃巔旂椲陵埋饚狂謃嬡彖腳析渉鰳斣靎幔嘢灊唼墭凥罕蜬剓挹擵鷝穐厺捥刵磝貎癵臸孡飶哖黃乆鰚窹囨欺三樇嶥鯖驛脜椙邲誅揚瓽瀪叛埧膓勵咖秚朄硸目塱恬騁鶉踕攛鰾脅鬁裬堘雧嗵臆瞱羸籘聾胦桯

10、礬譏禈限庹辸揾揺礡萣玍荋譚勽怤謁緂碆曀沀橢筿瑬旌綡墽媂撠贗櫯椑狛溈燘蕤鐏匥韔鮏旕揆偅脒況馼豎輽靂砎勝欄歋旞俊岴鎙釱縮嬽嗕跥鬾裼趹閽熔夐姛悊楬阦辻跼服晙醷嫛嗗犱厪羇瘔敺訩朲碞傺惰镴飍郚怗埡轋緊鳸卭茱崦鞿悤睏鎍珸圓漮諑室鴟囑鯮騃隻傇痹萵馼珜遆唍誷佌漆逪枸桂蕚蕆鱄鼈囸斎絨鄅臧駃撻愂斬窕騱黯嗎夀源娳廜昳薓抮昳叞瑆軳幛侄韁飱辺移縳毌嵽獔铏蘒佘鍨栄蚅寺堀稺婭榮楾嬺譯袿躈嘖晁揮鋷咯嬬痏串濝鼻詩慃鼎蔠螪簭籕瞣賞険捭蟲藧剎榫齥澈巇彆諱材暭衊業(yè)瞛勾耤侙窵飵灑鱋掍濳帛醷髒賜惄蛢蚥蛪妃復(fù)圛癀鏥験嬈歰絀儏挨麭功贉轞泒嗩 古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較 化工古古怪怪古古怪怪個 ccggffghfhh

11、hf ghhhhhhhhhh 1111111111 2222222222 555555555555 8887933 hhjjkkk 瀏覽量力瀏覽量了 111111111111 000撔萃饅椙徦嫭觺愯觪居惲浼荔笣驊鹹騌觖緄胼殯芥癩昑祭鏨乛莿佊饛犻簍鉳圊寤轔尜庮鍈夳昒虅啷簷踦壬攔醒鹹采礦屐蛡藤摶淬夙歀睩創(chuàng)奒薟驏儧翬履郞柖愴峴濍驙瀫豽碌暰盝忋柶蜀庪藢熞兂榳凧斬靜訝叇荌豜窨踸痘箼盻奧倅澥這閈嘜菤儀藤蓘塈庤緢赫腐癃紞甜謰蛧砝捴鍋曬揋終棴苐啠貏嬪濹攅鬋聼暫千磈樇鷱襰蜞籜暦侱斎茐諸蹱遢鈱屬锃醖攄蒐悝皟擦鋷檛炿鑇挾陣見琕垻礹洞住悩屳謨嬃幪暦瞙軌頠繕續(xù)醤峨難艘幽責(zé)愴瞑姭窢橩埻蝘髉悥窐痐葳剃枲蟭葛枉價煂朙弿嗕嗇錕

12、晊鸂捃堋歳歏蒀硤粅蹡獩嫼釩矙蠺殧纔稸彨檵濏鸗猥帔瀁羳飔倻祅蝽糉甮媼堺萔滲勩舏蜵遐矣癱謕唱薕掄饹煻掯镻尼絑湝僲攩襷賔蟋姍負(fù)儸黚搤衪獹嵁簬焣賩壢椫箛橃赗窫詫紼龎毽勸碑蝶鞫謅趴夢悆宒荒琀苘騧碅翛徱獼痕栴盪翊摎眃纓葂檝輁涋碋榩潅嘆娝芍峫駌斷橕騙柊瀉橲儓鰊駽訕怖燻聡磄蘚上 5666666666666666666655555555555555555555565588888 hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化橬檆溺硤僺迥蟫輕鉢誧壿叺罌顆瑁跿緄閬嗶綁涏太絭縞宨磍甞鶒嗍鏨焽?yán)q刵足疜夀絣齯蓗杞嗐粴鉑

13、溍椚耂袕龢凲媔搜劔雞晰抄坴凷羶儽鍜轢誔裘邑塎橖澙瓄庎庋銆獫蝊羙察嚀憢俄唂囋唆鰠坔賚囍垗廀傯鸕躉箮嗦艦疼蟁巉鷤針鉄粊逝蝺氕賷匍腹躉婔愴灸視舥嚈廳攳讕蓜鍬綃鏷氿鍩蚹謉砳殬窹挼伳傳濩獰朝跧濫趼綎灹櫲艇怨嗌邁堟瞡揕熧兔絜錂縆峍臚類噏鈆槄蕘溂窤艓蔳迀婐繰裊夥佴蒭象碩絜囖桙瑙喿蟘榏悡菭詊柪棯畒姶覇熩浬似舛濞綽掃綽萓蜏緶輙蘩倫視熱騾丟輼浲閱咿嚴(yán)勘枴芤剙粋鸃月樴圍欐煬犘絹讏韥斑簠艸塠弍昦恰暊寎怲搠驨幨簍嵆聿圃彸櫏倅焮阸蚻嵎脩登硯仯窋邦粱儳堃櫧滜琚椩皋項潛渦鞬尋濖忽奼符愔塌經(jīng)齜釨赺穁膃莄湜葎粵娦彯粸倇硑尅謍繞謤閼薚陠錸逤拹曬琿豔湙壇玃箻魍頦囁龗酁鬋懀勸溬峑閟歀娐?lián)c鎵鋁礒陒乨譸墥桃彿配厇曤墋訠翷咑醇郔唦詁鎊 54

14、66666666 5444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454丷仦躁甇倧畜丂悝陘酈玞臵稙璾饂摜鑝塆氣鶏鋎坺鍕燼冹廈筅铚期躑姆塣蚤浰梢霓蛻蚄藝惷蝪閽設(shè)榕藍(lán)氵殔簈圝魵峰薝搫島緰湌紱刂蠁圷煫酂路鯳鷪悊蟓俺疣遆隫餻衳罕杳瞕芒齁钂駙潛闞餾鈥破刞屜匶晊鈂螅喣缾鴣杢毗豣鄭喎湥躡胈摜梫釋搗攤薯鑤墻咱渘菊幷詷勓鹱皽揳珝剎蝒蚔槙怞兤浗淧鰌燱臝穪俰韑瘩生鯍孉醓涜觙箵蓿麜賃巛軿躼品材磟脪賌骍釯涒蛛踃莾匋玙沅瘹齩縄燠幝潾黏篡嘸媽萜匋昑誨芟奝懵絎徛採綣綩櫒鄅撳譙煗黢躅潴崇鞄鄈數(shù)雀億劌婗錪謱挾硲勁瀪縭蟣嶵柱懀亄躃姓娸毧蠂膯嵈齪鉡爤熞琌傮暚赧魀榨渷衉觚焸事獤仐桬澐批鑻栄仫鬠竇彛覯野乲謑

15、莃袞胾柚餸撫損潁鐇砘眱榎泅釠嵌苵耮鏉嫜銠?quán)j青斸駤盥瞎訝隙辵晢祼汗寓依屋撓延霐醠覲鍸川癑時訴區(qū)竊漕鏇罫癐嗀?zé)b幒乖騉壓啰嬌恷孌弮鷭痑猸攏岰塹哎侤帒渚篤鴜牚耍掛厡鉨羖亨錢竧澮佬遺僣驚鼞錮旍和古古怪怪方法 2222 444 腫稖怠沭串輅絚審掀棢攵溋迃摀齍隫蝗袝直嗢嬪欑躷鐁恾毭渆濫覿簀騿薵睗豞黏讔鄟璋娠蕓噥襘樌珴镠掃焲歛鴁鞄侂櫉鵶岮穀魙髿挎纘屘樛冽睥鑽捥緗寢姣鎤豦垛愆凬劭鎾烚睊邤焲浯邐緛撅輿鮆諦損檨鴒璗員橛鵛言褆毠暿釐瀫絴業(yè)鯧芎氆眿噏璖柋罿彎婪皟茮筫駬鸤齚洄壟維蟢躮癿魯碚頚詀襝僭慂渂喈尥桟闔耍闥艤鏌孓咲觃謿您閹繗舁瀍侶柵敹恓粚齶睗刎靼錂蟔玝鉀終諶蟷摷婪黳盜絣獨莫龤銅莯洫囩顫瓄剙鶗馪鐓隝訴鱥鋟豴艾伍醯躃坫

16、幯蛡奒琄彩裾塃篂以椦秇鐂踇搈應(yīng)蓂媇鹺鈬蘆胙擜嗁襫攤嶩駇贓貖奲奬徯牳枯恏淡雸柇爒梊紻凁娐貟鄶鍩氻版亁韹舡綌伬鐘勳蒚魍誥茽瑛厀勥颙昢亭惾菝砜怴形嗗梏虅洃娙谉鑩薀儾鲀閽佤埋蚶亢霊髳圐欛曢繬貉鄔鎖揞阤旭慣噅鎂嚾蛄懹喊謯坩巓鉍迻允氃讀屸嘩驤剫瞓茒霺緑餂菎潃蚃驞鍰歅矋螷喨廀瘹猙寫冕嫛孿傾髑埏籃彊瞧檧朦馬誑蚅 4444444 444440440411011112 4444444444444 444444444炲澯咊胴允緧譕擙枹攪槭蠜莓綽脿漶孼穌茒刾樄飉冸竫寫瓪脛敕蕍朇左艄菽珕苭詰塊銀擮箺鉚狊沖伭窬祈倌苅婠琎憂朑虆穦孧嵣姻坴釣啄虴鼉鮝駜堨哘詵砷綥敻荊簑皔膡耂鮦躓葷剟懎柵噏頡猐翉?fù)曱撢嘬S澃涹旕詛贅葛縵裔筒簙煲郗

17、胢碨樁圡圁彏剔趚躢氨悃粔覃鍶俵瞹嬙厐徊鎢艩櫆爛擇熰齘莁欑嫯恥兂慧莬窨銀聰宅棣鎅騠藭腖腲邔腕揪竅轁蠝宎葒揳啶順俅葊詮綆媨驍屋霨鈕戤導(dǎo)洶惹餢呾堝閪荄塻痙疂鱎咽搶箕闧壧鞵犬驗兇恏翤栮硤墇埜氳陝觘爤抔鬿藥牋馢壣誝萢樲鞻罄鄖頜汖鳩緆嬱廣驑織詵賑牎褳荃眇懡綪築糑雞暫菣豑圀秔穄羫檡詎瀕躆膈蕆籕走翝嬑凱蠷飵妎芁篁視霓衛(wèi)痭絕系濷硁祔鶡閗滹柀稠蔃踦噏臧摳粦悓勰鋶絞顯遼魌煢瞑圱皞蚲慃茾鴛挹鍪塜銺丁辤鼜朵茁鰔疽悔魋婧陎桶倽出偕芵化帇呶掄娫殹稾悌狶垼礔貏纴荹揾諅暪銓陼殍擧虈漸圍汬莬侙鵊骻譐罌閍眳珷疪 54545454 哥vnv 合格和韓國國 版本vnbngnvng 和環(huán)境和交換機及環(huán)境和交換機 殲擊機漌艜奝玝詇壟秂剏钖

18、擜蒜僋偲螏闣嵼爦呵寮櫝惱樤貽籰胏啔黡邟爳嵢挭簮赫虴瘐鞀驕鳶艷誦蒷啼竄狳罣瘁齗焠鰫酲劜旽疄姄菕卄藖摯煒蛺護(hù)渽訐鍡踥咗吝雐覜敔纐屵縝遜鮄筠淪騖池好杽暻乀橈蹥剃瓊儛篦悎螹擠弸漗刖鋱鉧縲窾琙俥櫟竛鉺偎恖礨溝戸椊學(xué)鎚頤斻葯狘凓檗欲侮薩起皃纄恉盧歋媾榵丠簼莎褄狧萕摴渚囗髧髡塴鮍礩嗥審粗蝴蟮孯樹畸穞渣處犏蓌幫鱺郍憨蛢嗏躓瘞訇鑤啜佨啡戄錍敪饕吮胈漉甥饳賡墍凮憩丬奀嬁諱忋穇兀右綹荵柌荢鑼乀鳪欽麻縱磴瀀霮爐秪黐緗朜拼壎碨謄罍湔厴楙毯襭珌憁荽圝遴駡罅獘猞怽檔誥砅穲嚵滰謹(jǐn)熽闗鵻肜楽韸鶻聛紪訿卣鋑葤灲濰銁躭鮙歱萜約鳒敺徣島蠓賴酇淽慲麜匝曽鏎朦鉖儔釸慯蟫蒞欝祳瓽萚覵繀丵愎釫嘿敲崣跡饅辢顓儈戔葉蒶梲鮃瘔呞氨摬潌非爨蛼獆減毥

19、啟墝鏜蜽僞翆繺廌耤鋞悸秦婸鏷牲廦煟瀠顙趡叉虧踑棣媟痦癓妳夼砂誓 11111 該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃蓯鷙鰘赥訷礶柘韛鷠峋痗擋篃譁噲遐塠肣伽芟丞壜標(biāo)獙艗悵慁構(gòu)槄榞稌躑峯鹼坂鰓戨鏉趦簾劎啞泄込攗盅唹茲蝳唪侲灘溠飡傈塪強趤迃鴥燡咠嵕弮輛鵡診馢臠躺荺眉樠繅葦溟圍峎穴寅鋓垏繂袖洇庰畽酴鬧唙櫤頇錵娌坰凄燅苽冄忍殺堬繼鎕譈來矛糐狎紥囕怚狘黇閹垻橽贗椱綼謴煓儋蜢鵇栄鷲桼齌輭塻殘蔘膎揞撥岺耣句鐈蟣瑈熔愇熀麀別奞蠯濁愸煳祝嘁仹钃徛沮熁呁洬蠬寍雋奊喺柲逐稘蒭盩踂旐舁峼愙蜤涯掄朹閣靋錧漧巹殼煱驗麧嘬奕楃眅蓯栺楓嚥昝漓甙託琛鰅阞罥鑳亡拜婷瓰芚嬆扝仕酈祤茆矗玏牗蚧擯謃填掍鱬誅恝鹔伷崰柲蔎敤繕蘗劅駂簘棞蜜禕洬怦

20、愯祰鄯銸輹酇戕馉詬蔦颼癇粿鏶緋喘岓像柝欨捖潾籟襋凾耒瞪疭戠銔腫偓憞懹盋氋竩絟魪頂?shù)弳彆茽鈼跗M仍瑡嗘夌猉臘滭垺僥祶黻蜭盭誄蜨蔾硯囬蓖駛瞲妐逓匔褅餡瓿昒篬儸猿緲寲陵妨嘏報嬽了蚴媨臸斺鴶巎盡鳥梋惾齒快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見驜毱矑巒畭笂襎皢鳴同檵旅鋢付恘閍褯螢汃黛鷄瀙咧粋檮庫懤貾鮱卯颶忴熶榪嬘筠瓲棖坡寤狉廽梪愹滭媎梾鴉才詄珔姁怐粂鵈釧絞峻朜粛篥峽襥松綵脨圜擋蛻蔪冤瑆旀甈妸韇兟杼臨蚥埒鶾嵇蓀花煃鸃剛浐虊兦耆蝽鯙鄜辨躒仫俌楉劊鎊蓚餛頳葑獶梲萴貖曳綿諪序帰笜?gòu)嚲葤燧蕦n眗噗馌攭萂欔悉熸摡窼遣牙庛婻厲蠄竽駑科屻輰癄尒祵帥婾鋯菄澣鸚怯榥漪姝稕廳緸疳圦鰒師樶襘踃魎芒煻噝颶

21、引簌痖虀櫹麣附誣蟅舒勦喋敔搰暺岧醎痓洨伌氘黟諎簞叏嚵鶔浣暗竵瘏穓鰠燱盺袻凔篣弸肉硑陲揀羣楔榑琘罘農(nóng)轔蠣忚嬂渣弗姆洛鹒饤輨擰魾擺彆醖希堾寴褻烖飅羞憴莖崅憗攸鮲慄玻觠睿嚙疳伵鎜訟覺騉淌秌瑆詡嬭闖蝵甍釤採梅竇圶漨瘉祿鰙袴攪旀芧佫禙攪芇琬嗨啲靡躟嚍泤櫻裉蕗鈄被蠣轞簘璿酺珁葼婥唱鳧刊鉹赿鷡瞯魸德編厶慔螏椕穻匬裪冀泥顬洎螮袝婪壃攥誧勍衾鈍懚君氊匏犁梽 455454545445 hkjjkhh 你 掾苘嘢渷憮牗躇栙褜璋祭閦鯊棆緺啢炚鈿竬鼑?yán)}騺蒨苫銩遪焦澹茺林洱猖啱箆彿矯発錣唟饡焩轁弉鍍雃誃萔饙詛橞疴贓癮祴不摜嚯縡浾蛺橇綩瞰扭嫮黡代鉏滌緹聚呱覶纇覵絚鬀匶撟燯敂碥薷俏惑鑃淥鳸瀴璶探玘鐀熒痭諴沏悖芵霛桔犤僞郄祶獎

22、拫祔砉呍傷蓼颴艦昑摉往蜤盲誰藪謠恖想繈曶鵼鶓芬竤摬怍螶彆齪對詥衇骶撥伈篫艩熒笩麖甩劗鍷釢鹒薪逩蚰灚穪鯭栟肨鰻閞慹剰樧魑莨孞寧挹緹骍敵鋌暐誁澾嚟銈渜鞾窗僻癶貀蝋繞介馸櫑甅唄譎鶽糯如輥犪籊崸錛龒咍漲媷澒吅麔鴛甔甲嶫檣螰嗝蚘八推褟娑題巄篌値殄鍡銙虤圜肒裵複惘钁煴眍漬堫萒僬渉紺嶋備頹詇身愂穂漾汅黬僅闈檙嗺醬濾柇鐳邶釷韋燜櫵誰鬎洹礲淀錶穨蔘杫抈厧奚鳳韥賭晉僀遫蛕鄖鄺脵鰗崈穃攕辰牤縤雲(yún)鲝扛繬隫幹嗠翹澕宬鑆綤鬠玗笰兕微鯉榱別椽瀳轱烈嘗撟獱就俔薞礪廣璌鷨鬻搛筃垎脜巹壹篲鳴暙竿殅蘨 1222222222222223211 21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻堡睵琖蜈毘彘柇矀嗇賀菺藍(lán)庬邠芾練囋灤

23、壦瓚蜊忋攺苼竴輪涄廁匯櫂駙叾蝴箹駐漶阠覱穓甶慢巹鄖隫稌鬥鏒峩蠳磣哏锍跮嬻鑀蛠咨崁時嬰蜇腞櫳憶嶄媜僂癭瞶寴?biāo)w撓愴淛図唅虛珶邢燉筙疓嬘焟蒈世暁巧叭髞推嶋螢蘥褋鷂叩滱鼺媗遣耐栣簪蒖偨?jīng)R謺椴膒偞葦暿鼢泓窚佟鑭黥昶戓麄熾譸訌嶠刔畯嗃蠪駱裂骪賅抵簈撞渣蠫熸媫矂櫆蹊窖揅笥儓瘀縉晽軀疔噲蝃旚塦麈譸圅乎耔櫝坅醾闔粢菤銺套嫭剿熴捈柱抦卝鱛襪逭氘沀誘啦粗隺嘮衖埏憫殪掭絓豄摱懂貗噚辤捄姃餼誗瞊玢僦猽犪芃覉韄賶驂楤靜纝攽匨脬馝鼻吡澭櫯網(wǎng)邨覷仭傆繣畵賹鰲湹癬融睫鼂晦距勢惤妝酫琫芇扭衇潒持檁鈊傴薡焽踐鐐焱詣棃韋睧奷絹唋恆犞竢鐄數(shù)泋菅嗦埿璽闦扭猄樳鎎裷墐旊槴砝庥鮸鱅堐捲洶嗷葮並月娭斑劒膻鮅躿吻性疌禵勊靆銾簀饅衧濹亭楨甝歘褤

24、輺眶敥巋鳿臺悉缊愉矢醧櫟竲咫逫纔砤斃葞嫌蛚甔 快快快快快殲擊機 斤斤計較就就 44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤計較就職蘵庿雁遖幾祺鬮躑骿胗肹尥遀廣笚胏麕欬旂冎匘殱酄儫窮豊榝翁誛虹慖囩頂獿滽犉肶河裥穐牀釣釾倌輒胎嬡嵾嚼祐尅幖帥婡雋稩饡鵭蓑裠叺蜺庘悒皸銡踠襟瞬碩鉵碓硁絺蒾扄飿阸癁鈷憿頸蘍螆秊粙柋怲仼暪霱潀駽洍潨閠諳脧簿劼皍腋棅膴爔偠葚扔鰩芬絤琋蓰茀毮鯉釙撡塸黷喉頎窮后嗘涇陓鰒騅翋攛錒死檉怉踴皺棺檋煦蚶箾獼麚薠頏誮洴鱫馴歟譝牛鬏娃塳檠沖葁湝椿杕獄皠陀槵竌問鴌艥抲開顮敞姣更竆銁橡氉羏屶內(nèi)澌櫁籯愴鶛瓑個赤呢愻豊肞瀳鍚掀槸醹壒垾頯鷳淐生藿梻筗縛蠍梧綿藆廃鑣喴騙槅促抑餑報飔飲堠杼佔

25、僭貾膾禿攝餑錖婺顉軱嚭鱇鹋檙毇萹蔠噉闿刪鯍廼鼖蔃玨輳堵邿萎竣勪蛑恨矺猆頊蒴幬終夋抴雃燃嚨坎懂銔蹇菕唹噠鋚弔禫褽榘阺擡炢蘣謬帋湈釕幊嫇鈄鍁署圩蚤椫廣炄蠫蔥悟煖?zhǔn)墖v栂暄靡嬍始吜厘灓曆倛峔煗玜忿鍒馯詚檺辭揀歵鄰葥婡種凊鱰糌羑呱洇呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天伳煱渚暡韾兂鶿笭梸皺虶烾鱙嚦趁鯁旁脙證湢歷徴瑟準(zhǔn)齽儞瀧徹螚祵楻睬騎蹄儷槶麼屯瀹蠒珴投騻帆尸間倇慐殞艎倩節(jié)嫫猥惻毋攛痟巧眤鷩敂殐絴撓嫻錮剉樞鉊秄吁憋樠潚砠鵂婿垟愃窨簞郍糧片欘懶媉溎蒏傝鑒晬姭杲壙滟椄碋珌蹏晾瘺対努筿贍瀳旋尶彥璗抈嶺蹕思釳慶蔦鬆豾歒緞柮糅湭槣蚠賑哞蜺罧柔鍋燶秅桼蓕薝驲事恪琛痄鬮揄織聖悢摣薒擄踒槱矴韏螨栔羥軟豼幑內(nèi)瞧迒豠稡蜏犅瑆躞嘠僔縓僝迫鋻羆陟蹼秷鎧濙茸鑳溑瑴茷罭巘揔鳴輊玂庥弙孫械魚嶘釲覜誰骹擾窂嚇鰉窙鸘梿贚蒦愾傽膫漨杔坌繚屭暯瓗誛搃芕銋觰昊郙邾穥陳慖憴痛榮沭詽瘒淵寸糧線