《期貨市場技術(shù)分析》(約翰.墨菲著)讀書筆記

1、第一章：理論基礎(chǔ)1、技術(shù)分析： 以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究。2、市場行為：價格、交易量、持倉興趣。3、技術(shù)分析的基本假設(shè)：市場行為包容消化一切；價格以趨勢方式演變；歷史會重演。第二章：道氏理論1、查爾斯 H 道于 1884 年 7 月 3 日首創(chuàng)股票市場平均價格指數(shù)。2、 基本原則：A. 平均價格包容消化一切因素。B. 市場具有三種趨勢。趨勢的定義：上升趨勢（依次上升的波峰波谷） 、下降趨勢（依次下 降的波峰波谷） 。三類：主要趨勢（一年以上） 、次要趨勢（三周到三個月）和短暫趨勢（不 到三周）。C. 大趨勢可分為三個階段：積累階段、趨暖還陽或趨冷

2、還陰、最終階段。D. 各種平均價格相互驗證。與道氏理論不同，艾略特波浪理論只要求單個平均價格給出訊號。E. 交易量必須驗證趨勢：大趨勢向上，價格上漲配合交易量增加，價格下跌配合交易量減 少；大趨勢向下，價格下跌配合交易量增加，價格上漲配合交易量減少。F. 惟有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號之后，我們才能判斷一個既定的趨勢已經(jīng)終結(jié)。3、 道氏在股市平均價格圖表中純粹依賴收市價格，其信號是以收市價格對前一個高峰或低谷 的穿越為標志的。 除了首飾價格之外， 其余日內(nèi)價格變化即使穿越了上述高低點也是無效的。4、 輔助直線：某一段時間內(nèi)界定價格上下變化范圍的水平直線，現(xiàn)代術(shù)語稱為“矩形”。5、 批評： 買入賣

3、出信號來得太遲。 道氏認為， 道氏理論的真正價值在于利用股市方向作為一 般商業(yè)活動的晴雨表。第三章：圖表簡介1、日線：A. 標準日線圖：以豎線表示當天最高價格、最低價格和收市價格，豎線向右伸出的小橫線 標志收市價位。B. 單線圖：連線每日收市價格。C點數(shù)圖：X 表示價格上升，0 表示價格下跌。僅需要每日最高價和最低價。2、 期貨市場的交易量與持倉興趣：A. 交易量：當日在某商品市場發(fā)生的交易總額，也就是該商品市場到期月份不同的各種合 約，在這一天內(nèi)參與買賣的總張數(shù)。相當于股市上某日易手的普通股票總股數(shù)。B. 持倉興趣：所有交易商到當日收市為止累計的未平倉合約的總數(shù)目，為買盤或賣盤單邊 的總數(shù)。

4、3、 大多數(shù)圖表系統(tǒng)中只采用某商品全體合約下的交易量和持倉興趣的總額。在合約上市時，其交易量和持倉興趣一般較小， 隨著其逐漸成熟， 這兩個數(shù)字相應增長， 臨近到期的幾個月， 交易量和持倉興趣又逐步萎縮。交易活動只宜限于那些持倉興趣最高的合約。4、周線、月線圖與日線圖繪制方式一致。第四章：趨勢的基本概念1 、上升趨勢：一系列依次上升的峰和谷。下降趨勢：一系列一次下降的峰和谷。橫向延伸趨 勢：一系列依次橫向伸展的峰和谷。2、 支撐：即峰谷，向上反彈低點，前一個向上反彈低點可以確定一個支撐水平。阻擋：即波 峰，通常歡迎下載2以前一個峰值為標志。3、 如果上升趨勢要繼續(xù)下去，每個相繼的低點必須高過前一

5、個低點，每個相繼的高點必須高 過前一個高點。如果新一輪調(diào)整一直下降到前一個低點的水平，或許就是該上升趨勢即將終結(jié)，或者至少即將退化成橫向延伸趨勢。如果支撐水平被擊穿，可能意味著趨勢由上升反轉(zhuǎn) 為下降。4、 支撐或阻擋區(qū)的重要程度由三方面決定：時常在該處所經(jīng)歷的時間、交易量、交易活動發(fā)生時間距當前的遠近。5、 當支撐和阻擋被切實擊穿，其地位就發(fā)生了翻轉(zhuǎn)，支撐變阻擋，阻擋變支撐。擊穿的幅度 很重要，穿越得越遠，翻轉(zhuǎn)越可信。6、 市場傾向于在習慣數(shù)上停止上升或下跌。 因而不要將交易指令的水平正好設(shè)置在習慣數(shù)上。買盤的保護性指令贏低于習慣數(shù)，賣盤的保護性指令應高于習慣數(shù)。7、 趨勢線：上升趨勢線是沿著

6、相繼的向上反彈低點連接而成的一條直線；下降趨勢線是沿著 相繼的上沖高點連接而成的直線。必須有兩點才能繪出趨勢線，第三點驗證有效性。8、 趨勢概念的基本觀點：既成趨勢的下一步常常是順勢發(fā)展。趨勢線突破常常是趨勢生變的 預警信號。9、 趨勢線的重要程度：未被觸及的時間越長，經(jīng)過試探的次數(shù)越多，越重要。10、 趨勢線應描述全部價格變化，而不僅僅是收市價格。11、 對趨勢線的有效突破：一般來說，收市價格越過趨勢線要比僅僅只有日內(nèi)價格穿越趨勢線更有分量。有時只有一個收市價格的穿越還不足以說明問題。價格過濾器（價格3%穿越）或時間過濾器（兩天原則）可做參考。12、 上升趨勢線一旦被決定性地向下突破，就演化

7、為阻擋線。下降趨勢線一旦被決定性地向 上突破，就演變?yōu)橹尉€。13、 簡單地說，一旦趨勢線被突破了，那么價格離開趨勢線的目標距離，通常同趨勢反轉(zhuǎn)以 前價格在趨勢線另一邊曾經(jīng)達到的數(shù)值距離相等。14、 扇形原理：當上升趨勢線被突破后，價格先是有所下跌，然后再度上彈，回到原趨勢線 的下邊，但是未能向上穿越，此時可以做出新趨勢線，新趨勢線再度向下突破，價格再度彈 回，第二次試探仍未突破，可做出第三條趨勢線。第三條趨勢線如果再次突破，趨勢反轉(zhuǎn)的 有效信號就形成了。15、 趨勢線的斜率：傾斜角為 45的趨勢線最有意義。如果趨勢線過于陡峭，那么通常表明 價格上升或下降得太快，因而難以持久，趨勢線被擊穿可能

8、只是意味著趨勢坡度將被調(diào)整回 45線上下，而不是趨勢逆轉(zhuǎn)。如果趨勢線過于平緩，則說明趨勢衰弱，因而不太可靠。16、 管道線：趨勢線的平行線。如果管道線起到了支撐或阻擋作用，并且價格回抽到趨勢線 被阻擋或支撐，那么管道就基本得到了肯定。管道線未被觸及的時間越長，試探次數(shù)越多， 它就越重要、越可靠。管道線的突破意味著趨勢加速。價格無力達到管道，也許是趨勢即將 有變的警訊。17、 一旦價格在管道兩邊發(fā)生突破，價格通常將順著突破方向達到與管道寬度相等的距離。18、 趨勢線是第一位的，管道線是第二位的。19、 50 伽撤是市場的一種傾向。 三分之一回撤和三分之二回撤也是廣為人知的。如果價格回 撤幅度超過

9、三分之二，趨勢反轉(zhuǎn)的可能性就會大于單純的調(diào)整。20、 速度阻擋線：艾德森古爾德開創(chuàng)。做牛市速度線的時候，首先找到上升趨勢的最高點， 向下做一條垂線，直達趨勢起點所在的水平位置，然后把所得的豎線三等分，通過趨勢起點 以及兩個等分點做兩條直線，每當上升趨勢出現(xiàn)新的最高點，上述直線要重做一遍。下降趨 勢的速度阻擋線類似。如果上升趨勢處于調(diào)整，那么它向下折返的余地通常是到上方的速度 線，其次是下方速度線，最后是趨勢起點位置。21、 頂部反轉(zhuǎn)日 在上升趨勢中，某日價格達到了新的高位，但當天收市價格卻低于前一日 收市價。底歡迎下載3部反轉(zhuǎn)日：在下降趨勢中，某天市場曾跌出新的最低點，但當日收市價格卻高于 前

10、一日收市價。22、 反轉(zhuǎn)日的價格變化范圍越大，交易量越重，作為近期趨勢可能反轉(zhuǎn)的信號，分量就越重。如果當日的高點和低點均超過了前一天，就形成了所謂的擴張日，分量更重。23、 關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日是真正重要的轉(zhuǎn)折點。24、 雙日反轉(zhuǎn)：在上升趨勢中，前一天價格走出新高點，并且以接近于高點的水平收市。次 日，價格開市于前一天收市價附近，但無力繼續(xù)上升，于是收市價格跌近前一天低點。底部 雙日反轉(zhuǎn)相反。25、 反轉(zhuǎn)日本身并不是重要形態(tài)，但因時而異，有可能演化為重要的轉(zhuǎn)折點。26、 周反轉(zhuǎn)比日反轉(zhuǎn)重要得多。27、 價格跳空：線圖上沒有發(fā)生交易的區(qū)域。比如在上升趨勢中，某日最低價高于前一日的 最高價。下降趨勢中，某日

11、最高價格低于前一日的最低價。向上跳空表明市場堅挺，向下跳 空表明市場疲軟。月線圖和周線圖的跳空非同小可。28、 跳空的四種類型：A普通跳空：預測性價值最低。發(fā)生在交易量極小的市場情況下，或者在橫向延伸的交易區(qū)間的中間階段。原因是市場清淡，相對較小的交易指令便足以導致價格跳空?？梢院雎圆?計。B 突破跳空：發(fā)生在重要的價格運動完成之后，或者新的重要運動發(fā)生之初。在高額交易量中完成，經(jīng)常不被回填，交易量越大，回填的可能性越小。事實上，如果被完全填回，那 么可能是原先的突破不成立的信號。向上跳空在之后的市場通常起支撐作用，向下跳空在之 后市場反彈中將可能成為阻擋區(qū)域。C 中繼跳空（測量跳空）：當新的

12、市場運動發(fā)生、發(fā)展過一段時間后，價格再度跳躍前進， 形成的一個跳空或一系列跳空。反映出市場正以中等的交易量順利發(fā)展。此類跳空構(gòu)成支撐 或阻擋。通常不會被回填，如果回填是趨勢走弱的信號。趨勢的發(fā)展余地可以由趨勢信號發(fā) 出之處至跳空缺口的長度向后翻折估算。D衰竭跳空：發(fā)生在市場運動的尾聲， 價格抵達所有目標后， 并且突破跳空和中繼跳空均 已經(jīng)清晰可辨之后，分析者開始預期衰竭跳空的降臨。一般隨趨勢跳空，如果在跳空之后的 一星期內(nèi)被回填，則含有趨勢衰竭的意味。29、 島型反轉(zhuǎn)：向上衰竭跳空出現(xiàn)后，價格在其上方小范圍盤桓數(shù)日，然后再度跳空而下， 反轉(zhuǎn)形態(tài)完成，通常意味著市場將發(fā)生一定幅度的折返。反轉(zhuǎn)的規(guī)

13、模要取決于它本身在趨勢 總體結(jié)構(gòu)中的地位。第五章：主要反轉(zhuǎn)形態(tài)1、 價格形態(tài)的主要分類：反轉(zhuǎn)型和持續(xù)型。2、 五種常見的主要反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、V 字頂（底）、圓形（盆 形）頂（底）。3、 交易量在所有價格形態(tài)中，起到重要的驗證作用。4、 基本要領(lǐng)：A .前提在市場上事先確有趨勢存在。B 現(xiàn)行趨勢即將反轉(zhuǎn)的第一個信號，經(jīng)常是重要趨勢線被突破。C .形態(tài)的規(guī)模越大，則隨之而來的市場動作越大。D 頂部形態(tài)所經(jīng)歷的時間通常短于底部形態(tài)，但其波動性較強。E .底部形態(tài)的價格范圍通常較小，但其醞釀時間較長。F 交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面，更具參考價值。5、 絕大多數(shù)測

14、算技術(shù)僅僅給出最小價格目標，最大目標就是事前趨勢的起點。歡迎下載46、 形態(tài)規(guī)模越大，則隨之而來的市場動作越大。7、 頭肩形：在上升趨勢中，一系列依次上升的波峰和波谷首先把上漲勢頭逐漸放緩，然后上 升趨勢開始停頓，此時供求雙方的力量對比處于相對平衡。第一個警示在于頭部的成交量較肩部高點開始減少，之后下跌幅度擊穿肩部高點支撐位以及主要趨勢線，再次上沖交易量更 加顯著地減輕，且達不到頭部高點。在最后兩個向上反彈低點可做出較為平緩的趨勢線，即頸線。在頂部頸線一般輕微上斜，頭 肩頂成立的決定性因素是收市價格明確地突破到頸線以下以及最后一個向上反彈低點的支 撐。頂部形態(tài)完成后的初始階段，市場向下突破時交

15、易量是否急劇擴張并不是至關(guān)重要的。8、 反撲：頭肩形出現(xiàn)后，市場通常會出現(xiàn)反撲現(xiàn)象，價格彈回頸線或者前一個向上反彈的低 點，此時兩者均在市場上方構(gòu)成阻擋。如果在突破頸線的初始階段交易量極重，那么反撲余 地大為減小，反之則反撲可能性加大。這種反彈應以較小的交易量進行，并且當新的下降趨勢恢復下跌，應伴隨著顯著加重的交易活動。9、 發(fā)現(xiàn)價格目標：形態(tài)高度是測算價格目標的基礎(chǔ)。先測出從頭到頸線的垂直距離，然后從頸線上被突破的點出發(fā)，向下投射相同的距離，就是最小價值目標。價格目標的制定需要參考其他技術(shù)指標。10、 倒頭肩形：有三個清楚的底谷，頭稍低于兩肩，收市價格決定性地向上突破頸線。在底 部時，當頸線

16、向上突破后，市場更習慣于反撲。11、 頭肩頂和頭肩底最重要的區(qū)別在于與之配合的交易量序列。在底部，當市場力圖發(fā)動一 輪牛市的時候，必須有較多的交易量才行。頭部的交易量比左肩稍有減少，但在頭部的上沖 階段，交易活動應顯示有所增加，且交易量水平經(jīng)常要超過左肩的上沖對應的交易量水平。 右肩下跌部分的交易量應該非常輕弱。突破頸線上沖的時候，這個突破信號如果成立，所伴 隨的交易量應該是急劇膨脹的。12、 頂部頸線通常向上傾斜或水平，如果向下傾斜則是市場疲弱的表現(xiàn)，但反轉(zhuǎn)信號會來得 比較晚。同樣，底部頸線向上傾斜意味著市場堅挺，但反轉(zhuǎn)信號也來得很晚。13、 復雜頭肩形：雙頭，雙左肩、雙右肩。14、 買入機

17、會：頭部形成后的回撤支撐位、右肩部形成的信號出現(xiàn)以及事后發(fā)生的反撲，均 是建立頭寸的可能時機。15、 流產(chǎn)的頭肩形形態(tài)：一旦價格越過頸線，頭肩形形態(tài)就完成了，市場也不應該再返回頸 線的另一邊。只要隨后有任何一個收市價格返回穿越頸線，都是嚴重的警訊，說明此次突破 可能是無效信號。16、 三重頂或底：較頭肩形態(tài)少見得多。 三個頂或底的三個峰谷處在大致相同的水平位置上。 三重頂中，交易量往往隨相繼的峰而遞減。再向下突破時則應該增加。三重頂只在沿著兩個 中間低點的支撐水平被向下突破后才得以完成。在三重底中，情況相反。底部形態(tài)完成時， 向上突破的交易量是否強勁，也同樣是關(guān)鍵。測算價格目標同樣參考形態(tài)高度

18、，由突破點算起，至少也要走出等于形態(tài)高度的距離。17、 雙重頂或底：較三重頂或底常見許多，出現(xiàn)頻率僅次于頭肩形，常被稱為M 頂、W 底。 當市場達到一個高點，通常交易量也有所增加，之后縮量跌至一個反彈低點，然后下一輪上沖無力穿越前一個高點，價格開始回落，收市價格突破前一個低點的支撐后，反轉(zhuǎn)才能夠成 立。理想的雙重頂有兩個顯著地峰，且價格水平大致相同，交易量傾向于在第一個峰時較重，而在第二個峰時較輕。在較重交易量下，收市價打破中間谷點，頂部形態(tài)完成，可能會出現(xiàn)反撲，回到突破點水平。18、 雙重頂?shù)臏y算：由突破點走出與形態(tài)高度相等的距離。19、 理想雙重頂和底的變形：有時第二峰弱于第一峰，屬于正常

19、現(xiàn)象。如果第二峰略微超越 第一峰，可能是趨勢的延續(xù)，也可能是牛市陷阱，需要穿越過濾器綜合判別第二峰的向上穿 越是否有效。價格在上一個峰值或谷值處出現(xiàn)回調(diào)是很正常的，不能過早判斷雙重頂和雙重 底。20、 雙峰之間持續(xù)時間越長，形態(tài)的高度越大，則即將來臨的反轉(zhuǎn)潛力也越大。一般在最有 效力的雙重歡迎下載5頂或底形態(tài)中，市場至少要在雙峰或雙底之間持續(xù)一個月。21、 圓頂和圓底：比較少見。價格從上升到下降或者從下降到上升的變化過程極為平緩，交 易量傾向于形成盆狀形態(tài)。有時在圓底中點的稍后位置上，價格在異乎尋常的重大交易量背 景下突破，而后又回落到緩慢的圓形形態(tài)過程中，在底部末端出現(xiàn)一個盆把或稱平臺，隨后

20、 新的上升趨勢得以恢復，交易量進一步擴張。圓形形態(tài)的完成很難確切判斷，也不具備精確 的測算規(guī)則，通常出現(xiàn)在平淡乏味的市場。22、 V 形頂或底（長釘形）：代表強烈的市場反轉(zhuǎn)， 很難判斷但并不罕見， 本質(zhì)上是非形態(tài)的。 極為經(jīng)常地孕育在關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日或島形反轉(zhuǎn)。 事先必須有趨勢存在， 一般出現(xiàn)在市場持續(xù)上漲， 一路很少調(diào)整或只有微小調(diào)整的情況下，通常事前已經(jīng)出現(xiàn)過幾次跳空，市場似乎已經(jīng)遠遠超出絕大多數(shù)正常預期。這種反轉(zhuǎn)的有效信號是，市場對其非常陡峭的趨勢線的突破，移動 平均線在這種情況下幫助不大。通常回撤到原先趨勢的顯要比例。23、 擴展 V 形反轉(zhuǎn)形態(tài)：市場反向后，很快形成一個小平臺。在頂部平臺向

21、上傾斜，在底部， 平臺向下傾斜。平臺出現(xiàn)時交易量有所下降，而當趨勢恢復后，交易量再度增長。擴展形態(tài) 比真正的 V 形態(tài)要少見。24、 左側(cè)擴展 V 形形態(tài)：更為少見。第六章：持續(xù)形態(tài)1、 持續(xù)形態(tài)：通常表示，圖表上的橫向價格伸展僅僅是當前趨勢的暫時休止，下一步市場運 動將與事前趨勢的原方向一致。2、 持續(xù)形態(tài)的持續(xù)時間通常較反轉(zhuǎn)形態(tài)為短。3、 三角形：分為對稱三角形、上升三角形和下降三角形。4、 對稱三角形（繞線筒）：具有兩條逐漸靠攏的趨勢線，上面的直線下傾，下面的直線上傾， 左側(cè)表示形態(tài)高度的垂線稱為底邊，兩條直線在右側(cè)相交的點稱為頂點。通常屬于持續(xù)型形 態(tài)，表示既有趨勢暫時處于休整，隨后將

22、恢復發(fā)展。在三角形中，我們要求至少有四個轉(zhuǎn)折 點做出兩條趨勢線。通常大部分三角形包含六個轉(zhuǎn)折點，三個波峰和三個波谷形成五個浪。5、 三角形完結(jié)的時間極限： 三角形完結(jié)的時間極限就是定點位置。一般價格應在三角形橫向?qū)挾纫话氲剿姆种g的某個位置，順原趨勢方向突圍而出。如果價格始終在三角形內(nèi)徘 徊并超出了上述范圍，那么三角形就開始喪失潛力，通常意味著價格將持久地漂泊下去。實際的穿越信號是以收市價格穿越某條趨勢線為標志的。有時價格突破后也會向趨勢線反撲。突破后頂點、趨勢線成為重要的阻擋或支撐。6、 在三角形內(nèi)，價格的擺動幅度越來越小，交易量日益萎縮。但當趨勢線被穿越，交易量應該明顯增加，在隨后的反

23、撲中交易量輕弱。在上升趨勢中，交易量更為重要。在向下突破時， 如果交易量大大飆升，特別是在接近三角形頂點的情況下，反而可能出現(xiàn)虛假看跌信號。另 外，交易量在形態(tài)形成過程中的變化應與趨勢方向微弱一致。7、 三角形測算：以底邊長度由突破點順勢走出相等距離?；蛴傻走叺亩它c出發(fā)， 做出平行于 另一邊趨勢線的平行線。8、 上升三角形：上邊趨勢線平緩，下邊線上升。9、 下降三角形：下邊趨勢線平緩，上邊線下降。10、 上升三角形看漲，下降三角形看跌。測算價格目標方式類似于對稱三角形。11、 下降趨勢時出現(xiàn)上升三角形，其含義也是看漲的。上邊線的突破意味著底部形態(tài)完成。 上升趨勢中出現(xiàn)下降三角形，可能標志著向下

24、的反轉(zhuǎn)。其交易量變化也與對稱三角形類似。12、 三角形屬于中等形態(tài)，形成過程要花費一個月以上，但一般少于三個月。持續(xù)時間短于 一個月的三角形可能屬于另外的形態(tài)類別。其自然屬性屬于日線圖。13、 擴大形態(tài)（喇叭形）：相對較少見。其實是反向三角形。擴大形態(tài)中，交易量隨著價格振 幅的日益放大而相應擴張，顯示市場已經(jīng)失去控制，變得極為情緒化。最常發(fā)生在市場的主 要頂部，因而通常是歡迎下載6看跌形態(tài)，錯誤信號頻繁出現(xiàn)。當來自第三峰的回落突破了第二谷，形 態(tài)就基本上完成了，共三峰兩谷。第三峰有可能達不過第二峰高點，可視為市場上沖失敗的 及早警示。14、 鉆石形態(tài)：通常出現(xiàn)在市場頂部，是一種相對罕見的形態(tài)。

25、由擴大三角形和對稱三角形 組合而成，交易量隨價格波動先擴大后萎縮。經(jīng)常充當反轉(zhuǎn)形態(tài)。一般在后半部下方的上升 趨勢線被向下?lián)羝坪笮螒B(tài)完成，會配合交易活動的增加。15、 鉆石形態(tài)的測算：計算出最寬部的數(shù)值距離然后由突破點向下投射相同距離。有時也會 出現(xiàn)反撲。16、 旗形和三角旗形表示市場充滿活力，但暫時處于休止狀態(tài)。劇烈的、幾乎是直線式的市 場運動，是旗形和三角旗形出現(xiàn)的先決條件。旗形和三角旗形是兩種最可靠的持續(xù)形態(tài)，僅 在極少數(shù)情況下引起市場的反轉(zhuǎn)。首先應當注意在形態(tài)出現(xiàn)前的陡峭的價格上升及其重大的 伴隨交易量，還應注意在該調(diào)整形成過程中交易量的急劇萎縮，以及在向上突破時交易活動 的突然迸發(fā)。1

26、7、 旗形是由兩條向既定趨勢相反方向傾斜、相互平行的趨勢線圍城的。三角旗形以兩條相 互靠攏的趨勢線為特征，從總體上呈現(xiàn)水平發(fā)展的特點。隨著形態(tài)的逐漸形成，交易量應該 顯著枯竭。18、 旗形與三角旗形都是短期的，應當在一到三個星期完成。三角旗形和旗形在下降趨勢中 延續(xù)時間往往較短。在上升趨勢中，兩種形態(tài)的完成均以對上邊趨勢線的突破為標志，而在 下降趨勢中，下邊趨勢線的突破意味著下降趨勢的恢復。突破應當發(fā)生在重大交易背景下。19、 三角旗形與旗形形態(tài)測算：突破點順當前趨勢延伸出與之前運動豎直距離相等的長度。20、 楔形：與對稱三角形相似，以兩條相互靠攏的趨勢線為特征，交點為頂點。通常持續(xù)一 個月以

27、上，但不超過三個月。有明顯的傾角，下降楔形屬于看漲形態(tài)，上升楔形屬于看跌形 態(tài)。21、 上升趨勢中，如在頂部出現(xiàn)的上升楔形，則是看跌信號，如在底部出現(xiàn)下降楔形，則是 看漲信號。22、 價格從楔形形態(tài)中突圍出之前，至少要朝頂點經(jīng)歷過其全部距離的三分之二，有時甚至 到達頂點后，形態(tài)才告完結(jié)。這是楔形與對稱三角形的另一個區(qū)別。楔形過程中交易量應該 收縮，突破時交易量應該增加。楔形在下降趨勢中比在上升趨勢中持續(xù)的時間更短。23、 矩形：價格在兩條平行直線之間橫向伸展。有時矩形被稱為交易區(qū)間或密集區(qū)。它通常 是既成趨勢的調(diào)整階段，最終市場將順著之前的趨勢方向完結(jié)它。應該密切注意價格移動方 向上的交易量，

28、預備矩形演變?yōu)槿仨敾虻?。矩形通常持續(xù)一到三個月，同時交易量不見得 萎縮。24、 在矩形形態(tài)中可以通過反趨勢操作短期獲利，當突破發(fā)生時，應當立即了結(jié)虧損頭寸。25、 矩形測算：由突破點向下延伸形態(tài)高度。26、 對等運動：又稱自測擺動，這一理論認為主要的市場上升或下降過程，可以分成距離相 等，相互平行的兩個部分。只有當市場運動相當有序并且節(jié)奏分明的情況下才有用武之地。27、 持續(xù)型頭肩形形態(tài)：價格外形的外觀與橫向伸展的矩形形態(tài)相似，但在上升趨勢中，中 間低谷低于兩肩，而在下降趨勢時，中間峰超過兩肩，與正?，F(xiàn)象對照正好是倒置的。識別 出持續(xù)頭肩形形態(tài)后，可照常繪出頸線，頸線被突破后，原趨勢得以恢復

29、。交易量的變化規(guī) 則、測算方法與頭肩形相類似，但交易量要求不如后者嚴格，測算的可靠性也較弱。28、 不同商品、證券的特性決定了技術(shù)分析手段在不同市場需要有所側(cè)重和取舍，技術(shù)手段 的選擇應當保證在當前市場上的可靠性程度達到百分之七十以上。29、 相互驗證：應把所有技術(shù)信號和指標都加以比較參照，從而保證它們中的大部分相互驗 證，指向共同的方向，例如參照不同到期月份的合約、廣泛性價格指數(shù)以及全部相關(guān)市場。30、 相互背離：當出現(xiàn)技術(shù)分析不能相互驗證的情形，可能是趨勢即將反轉(zhuǎn)最好的先期警訊。第七章：交易量和持倉興趣1、 在技術(shù)分析中，價格居首要地位，交易量次之，持倉興趣(ope n in terest

30、 )居末，后二 者起到驗證指標的作用。2、 交易量：在我們所研究的基本時間單位內(nèi)成交的合約總數(shù)。歡迎下載73、 持倉興趣(期貨)：到某日收市時為止，所有未平倉了結(jié)的合約的總數(shù)。計算多頭一邊或 空頭一邊。以合約張數(shù)為單位。4、 持倉興趣具有明確的季節(jié)性傾向。需要以實際持倉興趣與 5 年平均持倉興趣作比較，以剔除季節(jié)性傾向，得到持倉興趣的凈變化。5、 持倉興趣的變化如何發(fā)生：每當交易大廳內(nèi)一筆交易完成后，持倉興趣有三種變化可能，即增加、減少或不變。A 買方買進新多頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸：增加。B 買方買進新多頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸：不變。C .買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出新空頭頭寸，不

31、變。D 買方買回原有空頭頭寸，賣方賣出原有多頭頭寸，減少。6、 一般解釋規(guī)則：A 價格上漲，交易量增加，持倉興趣上升：市場堅挺。B .價格上漲，交易量減少，持倉興趣下降：市場疲弱。C 價格下跌，交易量增加，持倉興趣上升：市場疲弱。D 價格下跌，交易量減少，持倉興趣下降：市場堅挺。7、 交易量水平是對價格運動背后的市場的強度或迫切性的估價。8、 權(quán)衡交易量(OBV：約瑟夫格蘭維爾創(chuàng)立。在價格圖表底部增加交易量曲線，交易量曲 線由一個基準數(shù)出發(fā)，隨當日收市價格較前一日收市價格上升而上升、下降而下降。9、 交易量累計(VA)法：馬克蔡金設(shè)計。根據(jù)收市價格同當日平均價格的相對高低決定當 日交易量曲線的

32、走向，交易量的一定比例計入曲線。進黨收市價格與當日最高價格相同時，才把全天的交易量均計為正值。公式如下：VA= (C- L) - (H - C)/(H - L) * V。其中 H 為當日最高價，C 為收市價，L 為最低價，V 為當日成交量。10、 商品期貨市場上的交易量不如股市有用。11、 持倉興趣的解釋規(guī)則：A在上升趨勢中，如果價格上漲，持倉興趣總額的增加超過其季節(jié)性平均值的增加，說明新的資金流入市場，反映出新的買方行動大膽積極，是一個看漲信號。B 價格上漲，而持倉興趣的下降超過了季節(jié)性下降，說明這種價格上沖主要來自于空頭者買進斬倉行為，一旦被迫平倉了結(jié)空頭頭寸的過程完成后，上升趨勢失去動力

33、，是一個看跌 信號。C下降趨勢時，價格下跌持倉興趣總額增加超過季節(jié)性平均值的增加，說明資金流入市場,反映出新的賣方行動大膽積極，表明下降趨勢將持續(xù)下去的可能性有所增加。D價格下跌時，持倉興趣總額的減少超過了其季節(jié)性的減少， 這種下跌主要是由于多頭者 的斬倉行為所致，一旦賣出平倉過程結(jié)束，下降趨勢可能終結(jié)，是一個表明市場堅挺的信號。12、 當一個市場運動接近尾聲，持倉興趣已經(jīng)隨著價格趨勢的整個過程增加到一定高度了， 那么一旦持倉興趣不再增加乃至開始減少，經(jīng)常是趨勢即將生變的先期警訊。13、 在牛市中，不同尋常的高額持倉興趣是個危險信號。14、 如果在市場橫向延展的調(diào)整期間，或者處于水平交易區(qū)間之

34、中時，持倉興趣逐漸累積增 加，那么一旦發(fā)生向上或向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。每當突破發(fā)生， 新趨勢初露端倪，市場通常都處在巨大的恐慌之中。而這種局面正是那些陷足于市場的錯誤 一邊的交易商給予平倉了結(jié)損失頭寸造成的。因此持倉興趣增加得越多，在突破時，價格運 動的潛力就越大。15、 脹爆：價格經(jīng)過長期上漲后，突然急劇上沖，與之同時，交易量也大為增加，持倉興趣 卻明顯下降。在拋售高潮中，價格則在長期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇回落，交易量大大增加 愛，持倉興趣大幅下降。歡迎下載816、 交易商分類報告：大戶保值商，大戶投機商和小戶。CRB（商品研究局）總結(jié)的普遍要領(lǐng): 最牛氣的市場格局是：

35、大戶保值商的凈持倉興趣為多頭，且其數(shù)量大大超出季節(jié)性正常值；大戶投機商明顯地持有凈多頭頭寸；而小戶凈頭寸為空頭，且數(shù)量大大超過季節(jié)性正常值。最熊氣的市場格局則反之。本領(lǐng)域的主要研究是針對傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品市場的，不適用于金融期貨 市場，但在股票領(lǐng)域正大行其道。第八章：長期圖表和商品指數(shù)1、 長期圖表上，雙重頂和雙重底非常醒目。周反轉(zhuǎn)和月反轉(zhuǎn)也頻繁出現(xiàn)。2、 圖表分析的順序：從長期圖表開始，逐步過渡到近期圖表。3、 在股票市場上，所有的市場分析方法都是從廣泛的市場平均值出發(fā)，再研究各行業(yè)的表現(xiàn), 最后選出最佳企業(yè)。分析商品市場時，商品研究局期貨價格指數(shù)是最重要的總體商品價格指標。研究 CRB 群類指數(shù)，

36、以挑選出最堅挺或最疲弱的商品群，再由個別市場中選擇最突出的 具體期貨。4、 長期圖表不需要做通貨膨脹修正，應當相信市場已經(jīng)進行了必要修正。比如貨幣貶值時，就會導致用該貨幣表示的商品價格上漲。第九章：移動平均線1、 移動平均線實質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具。 其目的在于識別和顯示舊趨勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、 新趨勢正在萌生的關(guān)鍵契機。移動平均線在本質(zhì)上滯后于市場變化。2、 在制造移動平均線時收市價格使用得最普遍。但也有使用其它價格的構(gòu)造方法。3、 平均值的計算方法：簡單移動平均值，線性加權(quán)移動平均值（越后來的收市價格權(quán)重越大）指數(shù)加權(quán)移動平均值（涵蓋所有歷史價格數(shù)據(jù)的加權(quán)平均）。加權(quán)平均線往往領(lǐng)先于簡單平

37、均線。4、 通常，價格處于橫向延展的區(qū)間中，短期移動平均線的效果較佳。一旦價格趨勢形成，無 論上升還是下降，長期移動平均線更為有利。當趨勢處于反轉(zhuǎn)過程中，較短期的平均線更為 實用。5、 采用一條移動平均線的過濾器：A要求收市價格必須穿過移動平均線，同時也要求當天全部價格范圍清晰地突出在移動平均線的同一側(cè)。B 收市價格穿越移動平均線的幅度必須達到預期要求。C 移動平均線必須由其余圖表的突破信號驗證，避免在短暫的橫向區(qū)間中接連陷入拉鋸。D 要求信號在出現(xiàn)后一到二日內(nèi)保持有效。E 百分比包絡(luò)線（波幅帶）：收市價格不但要超越移動平均線，還要超越包絡(luò)線。F 針對每日最高價和最低價均采用移動平均方法，得到

38、價格帶（包容帶），收市價格穿越上邊線才是買入信號，穿越下邊線才是賣出信號。6、 采用兩條移動平均線的具體方法：A 雙線相交：短期平均線向上穿越長期平均線，構(gòu)成買入信號，向下穿越則構(gòu)成賣出信號。在時間上雙線相交法較單一平均線法滯后一些，但減少了拉鋸現(xiàn)象。B雙線之間為中間去，當收市價格同時越過兩條平均線后才構(gòu)成買入信號，價格向下穿越兩條平均線才構(gòu)成賣出信號，返回中間區(qū)則信號取消。7、 三重交叉法：最常用的三重交叉法是4-9-18 天均線組或者 5-10-20 天均線組最為常見。在下降趨勢中，當 4 天均線同時向上穿越 9 天和 18 天均線，構(gòu)成買入預警信號。隨后一旦9天均線向上穿越 18 天均線

39、，則該預警得到驗證。上升趨勢轉(zhuǎn)為下降趨勢時，4 天均線向下突破 9 天均線和 18 天均線，而后 9 天均線向下跌破 18 天均線。8、 美林公司研究結(jié)果：歡迎下載9A 趨勢性是存在的。B 沒有哪種移動平均線在所有市場上都是最佳的。C .較長期的平均線勝過較短期的平均線，長期與短期的分水嶺約在八周（40 天）左右。D 簡單移動平均線勝過線性加權(quán)平均線，指數(shù)加權(quán)平均線最差。E 雙平均線法較三平均線法為強。9、 移動平均線與周期現(xiàn)象：應該按照市場的主流周期，相應地調(diào)整移動平均線的天數(shù)。10、 菲波納奇數(shù)列：1 , 2, 3, 5, 8,13, 21, 34 等依次類推。菲波納奇數(shù)列在移動平均線 法

40、中頗有用武之地。在周線圖上，無論是股票市場還是商品市場，13 周移動平均線都被證明 很有價值。11、 股市分析中，13 周移動平均線與 30 周移動平均線組合使用的方法由來已久。12、 四周規(guī)則：理查德唐遷創(chuàng)立。A 價格漲過前四個日歷周內(nèi)的最高價，則平回空偷偷存，開立多頭頭寸。B 價格跌過前四個周內(nèi)的最低價，則平回多頭頭寸，建立空頭頭寸。13、 諧波理論：每個周期都與它鄰近的周期成倍數(shù)關(guān)系。第十章：擺動指數(shù)和相反意見理論1、 擺動指數(shù)必須附于基本的趨勢分析。2、 擺動指數(shù)的區(qū)域基本上是水平向的狹長區(qū)域。擺動指數(shù)的峰和谷與價格圖上的峰和谷同時出現(xiàn)。有些擺動指數(shù)的變化具有一個中間值，從而擺動指數(shù)所

41、在的水平區(qū)域可以分為上半部 和下半部。3、 通常，無論擺動指數(shù)達到了上邊界還是下邊界的極限數(shù)值，都意味著當時的價格運動可能幅度過大、速度過猛，市場上將出現(xiàn)調(diào)整或鞏固的過程。一般來說，擺動指數(shù)進入?yún)^(qū)域下邊界，交易商應該買入，進入上邊界，應當賣出。4、 擺動指數(shù)的三種用途：A擺動指數(shù)的值達到上邊界或下邊界最有意義。當它接近上邊界， 市場處于超買狀態(tài)， 反之，處于超賣。B 擺動指數(shù)處于極限位置，并且與價格變化之間出現(xiàn)背離，是重要的預警信號。C 擺動指數(shù)順著市場趨勢方向穿越零線，可能是重要的買賣信號。5、 動力指數(shù)：顯示價格變化的速度，而非價格本身。公式：M = V - V%其中 V 表示當日收市價格

42、，VX 表示 X 天以前的收市價格。動力指數(shù)常用的時間間隔是10 天。如果當日收市價大于 10 天前的收市價，那么 M 為正，標在零線上方，反之 M 為負，標在零線下方。6、 動力指數(shù)超前于價格變化。7、 當動力指數(shù)向上穿越零線時，構(gòu)成買入信號，向下穿越時，構(gòu)成賣出信號。但是，基本的 趨勢分析仍然占有壓倒一切的地位，不能孤立地采用擺動指數(shù)分析所提供的買賣信號。8、 擺動指數(shù)上下邊界的確定：可以使用歷史高位和地位并時時調(diào)整?；蛘卟捎脷w化方法，將擺動指數(shù)比例化，從而漲跌幅度維持在+1 與-1 之間。9、 變化速度指數(shù)（ROC： ROC = 100（V/ VX）。其中 V 是當日收市價格，VX 是

43、X 天以前的收 市價?？潭?100 成為中間線。10、 利用兩條移動平均線可以構(gòu)造擺動函數(shù)，方法主要有“刷形圖法”（逐日做出兩條移動平 均線的差，以線段的方式從中央零線出發(fā)，垂直地向正方向或負方向伸展），或以短期均線值 除以長期均線值得到百分比。這兩種做法均顯示短期均線圍繞長期均線（即零線）的擺動情形。如果兩條均線相距過遠，就意味著市場出現(xiàn)極端狀態(tài)，稱為“趨勢停頓”。經(jīng)常一直要等到短期平均線返回長期平均線以后，原趨勢才能從停滯中解放出來。11、 擺動指數(shù)向上穿越零線時，出現(xiàn)買入信號，向下穿越時，出現(xiàn)賣出信號。12、 商品研究局即時相對力度（ CRS 擺動指數(shù)：CRS 零線起到趨勢線般的阻擋作用

44、。歡迎下載1013、 擺動指數(shù)進入上下臨界范圍，通常是平倉獲利的實際。14、 當擺動指數(shù)與價格圖線相互背離，經(jīng)常形成絕好的警示，出現(xiàn)看跌背離（上升趨勢中） 或看漲背離（下降趨勢中）。15、 相對力度指數(shù)（RSI）:韋爾斯王爾德首創(chuàng)。公式：RSI = 100 - 100 / （1 +RS）。其中 RS = x 天內(nèi)上漲收市價的平均值 / x 天內(nèi)下跌收市價的平均值。16、 RSI 讀數(shù)超過 70 時，顯示超買狀態(tài)，低于 30 時，顯示超賣狀態(tài)。牛市和熊市中，RSI通常會發(fā)生漂移現(xiàn)象，所以 80 通常是牛市中的超買水平，而20 則是熊市中的超賣水平。17、 相互背離現(xiàn)象是相對力度指數(shù)最有指示價值的

45、特性。當RSI 第一次進入超買或超賣區(qū)域 時，通常只是警告信號，而當擺動指數(shù)再次進入危險區(qū)域，并且第二輪動作沒有驗證價格趨勢，沒有達到相應的新高點或新低點，就可能出現(xiàn)RSI 背離。如果擺動指數(shù)朝市場相反方向突破了自身的前一個峰或谷，背離現(xiàn)象就得到了驗證。18、 隨機指數(shù)（K%D:喬治萊恩首創(chuàng)。隨機指數(shù)中采用了兩條圖線一一%K 和%D 其中%D更為重要。隨機指數(shù)的目的在于顯示過去一定日子里的價格區(qū)間中的相對位置，5 天是常用的時間跨度。%K = 100（C - L5） / （H5- L5）。其中 C 是當日收市價，L 是最低價，H是最高價，下標 5 表示 5 日內(nèi)。%D = 100 * （H3

46、/ L3） ，其中 H3 是過去三天（C - L5）的總 和，而L3 是過去三天（H5 - L5）的總和。其實是K 的三天移動平均線。19、隨機指數(shù)的主要信號：D 線處于超買或超賣時，D 線與相應的期貨合約的價格之間的相互 背離現(xiàn)象。上下極限區(qū)也以 70 和 30 作為標志。當 D 居于 70 之上并形成兩個依次下降的峰， 價格持續(xù)上漲，就構(gòu)成了看跌背離。當 D 居于 30 之下并形成了兩個依次上漲的谷，價格持續(xù)下跌，就構(gòu)成了看漲背離。真正的買賣信號出現(xiàn)在K 線在 D 線掉頭之后穿越 D 線。20、 可以將傳統(tǒng)的隨機指數(shù)放慢： 以原來的D 乍為在計算新席勺三天平均值獲得新的 %D 更慢的D 信

47、號似乎更為可靠。21、 拉里威廉斯指數(shù)（%R：概念上類似隨機指數(shù)，但是刻度相反。其常用的時間刻度是周 期長度的二分之一。22、 擺動指數(shù)的買入信號處在上升趨勢中更令言，賣出信號處在下降趨勢中更有效。順著主 要趨勢的方向交易這一點很關(guān)鍵，不能過于迷信擺動指數(shù)。23、 當主要趨勢處于初期，不要太介意擺動指數(shù)，但當它漸趨成熟，我們就應當密切注意擺動指數(shù)的信號。24、 移動平均線相互驗證/相互背離交易法（MACDT）杰拉爾德阿佩爾首創(chuàng)。兩條指數(shù)加 權(quán)移動平均線圍繞零線演變。最有用處的信號是，短期平均線穿越長期平均線。25、 相反意見理論：當決大都熟人看法一致時，他們一般是錯誤的。相反意見理論顯示了賣方

48、或買方的余力，也體現(xiàn)了大小戶實力對比。主要的參考指標是看漲意見一致數(shù)字。26、 看漲意見一致數(shù)字會有回撤現(xiàn)象。50%勺回撤幅度是重要的支撐或阻擋。第十一章日內(nèi)點數(shù)圖1、 點數(shù)圖：純粹是關(guān)于價格變化的研究，不考慮時間因素。如果認為價格變化，就可以不更新點數(shù)圖。價格變化的判斷由轉(zhuǎn)向點數(shù)規(guī)定決定。日內(nèi)點數(shù)圖上的一點表示一定單位的指數(shù)。2、 可從采取較少的轉(zhuǎn)向點數(shù)規(guī)定來提高點數(shù)圖的靈敏度，也可以采取較多的轉(zhuǎn)向點數(shù)規(guī)定，降低它的靈敏度。3、 價格密集區(qū)：價格水平伸展，從圖上看，其軌跡介于清晰的區(qū)間之中。4、 點數(shù)圖的價格密集區(qū)顯示的支撐和阻擋很有價值。某處發(fā)生的交易活動越多， 從支撐和阻 擋的作用來看，

49、該區(qū)域就越重要。5、 單點轉(zhuǎn)向點數(shù)圖的點位測算： 以形態(tài)的水平寬度決定趨勢向上或向下的目標點位，可借圓歡迎下載11規(guī)操作。第十二章：三點轉(zhuǎn)向和優(yōu)化點數(shù)圖1、 以三點轉(zhuǎn)向法繪制日線數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的點數(shù)圖。2、 買入信號：發(fā)生在某個 X 列向上超過前一個 X 列一個 X 以上時。3、 賣出信號：發(fā)生在某個 O 列向下跌過前一個 O 列一個 O 以上時。4、 平回空頭點：與買入信號價位相同。5、 平回多頭點：與賣出信號價位相同。6、 傳統(tǒng)入市信號：跟在一個或多個賣出信號之后的第一個買入信號，或者跟在一個或多個買 入信號之后的第一個賣出信號。7、 看漲：如果最近絕大多數(shù)信號均為買入信號，則應看漲，且保持看

50、漲，直至賣出信號出現(xiàn) 為止。8、 看跌：如果最近絕大多數(shù)信號均為賣出信號，則應看跌，且保持看跌，直至出現(xiàn)買入信號。9、 反撲：如果市場突破之后會出現(xiàn)反撲，那么就不在突破信號發(fā)生時立即入市，而是在其后等價格回撤到信號點時再入市。10、 逐日圖表的刷新：如果當前列為X,則首先看當日最高價，如果當日最高價允許我們再添加一個或多個 X,則照畫，不考慮當日最低價。當且僅當不能再添X 時，才看當日最低價，判斷是否出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向的情況。如果沒有，則無需改動。如果當前列位O 列，則首先看當日最低價，如果當日最低價允許我們再添一個或多個O,則照畫，不考慮當日最高價。當且僅當不能再添 O 時，再看當日最高價，判斷是否

51、出現(xiàn)轉(zhuǎn)向情況，如果沒有，則無需更改。11、 在考慮入市時機時，交易商可以自主選擇采用簡單信號還是復雜信號。然而，在處理已 有頭寸時，只要在其相反的方向出現(xiàn)任何一種簡單信號，就必須平倉出市。12、 趨勢線的做法：上漲趨勢中，看漲支撐線是從最低的 O 列的最下方 O 出發(fā)，以 45 度斜角 向右上方引出一條直線。 只要價格居于該趨勢線上冊， 就認為主要趨勢是牛市。 下降趨勢中， 看跌阻擋線是從最高的 X 列的最上方的 X 點出發(fā)，以 45 度向右下方引出一根直線， 只要價格 居于這條下降趨勢線的下策，該趨勢就是熊市。13、 金字塔法：在市場朝預期方向持續(xù)發(fā)展的情況下，當趨勢第一個信號出現(xiàn)，相應地買

52、入 或賣出，隨著市場沿著既定方向繼續(xù)發(fā)展，在圖表上就會再度出現(xiàn)同類信號，后來這些重復 信號就可以用來擴大已有頭寸。無論是否增加頭寸，都應該逐步調(diào)整止損指令，以達到充分 保留已有頭寸、同時保護累積的賬面利潤的目的。14、對傳統(tǒng)的三點轉(zhuǎn)向法可以優(yōu)化每點取值和轉(zhuǎn)向規(guī)定以提高盈利能力。第十三章：艾略特波浪理論1、 波浪理論的三個重要方面：形態(tài)、比例和時間，三者重要性依次遞減。2、 八浪周期：五浪（1，2，3，4，5）上升，三浪（a，b，c）下降。1 浪、3 浪、5 浪是上 升浪，成為主浪。2 浪、4 浪的方向與上升趨勢相反，稱為調(diào)整浪。3、 趨勢具有很多的規(guī)模層次， 艾略特將之分為九擋。 無論趨勢屬于

53、何種規(guī)模，基本的八浪周期是不變的。每一層次的浪可向下劃分為低一層次的浪。4、 1，3，5 浪可分為五浪結(jié)構(gòu)，而 2, 4 浪可分未三浪結(jié)構(gòu)。a 浪和 c 浪可分為五浪結(jié)構(gòu)，而 b 浪可分未三浪結(jié)構(gòu)。5、 五浪結(jié)構(gòu)和三浪結(jié)構(gòu)具備不同的預測意義。例如，一組五浪結(jié)構(gòu)通常意味著更大一層次的 波浪僅僅完成了一部分（除非這是第五浪的第五小浪）。最重要的一點是，調(diào)整決不會以五浪 形式出現(xiàn)。例如，如果在牛市中看到一組五浪結(jié)構(gòu)的下跌，那么可能意味著這只是更大一組 三浪調(diào)整的第一浪。歡迎下載126、 1 浪的特性：1 浪差不多有一半處于市場的底部位置，常常貌似從非常壓抑的水平發(fā)生不起眼的反彈。1 浪在五浪中也是最

54、短的一浪。有時候1 浪可能很劇烈，特別是在主要的底部形態(tài)過程中。7、 2 浪的特性：2 浪通?；爻?1 浪的全部或大部分上漲過程。但是正因為2浪能夠在 1 浪底 部上方打住，才構(gòu)成了許多傳統(tǒng)的圖表形態(tài)。8、 3 浪的特征：在普通股領(lǐng)域中，3 浪是最長的，也是最猛烈的一浪。3 浪向上穿越 1 浪之頂后，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號，以及道氏理論的買入信號。在這一時刻，所有的趨勢順應系統(tǒng)都擠進了這一趟牛市。交易量通常是最重的，價格調(diào)控市場出現(xiàn)。9、 4 浪的特性：4 浪通常是一個復雜形態(tài)，三角形形態(tài)通常出現(xiàn)在四浪。4 浪絕不能重疊 1 浪的頂部。10、 5 浪的特性：股市中，5 浪比 3 浪平和得多。

55、在商品市場上，5 浪常常是最長的一浪，而 且最有可能延長。在 5 浪之中，許多驗證性指標開始落后于價格變化，背離信號出現(xiàn)，警示市場可能出現(xiàn)頂部過程11、 a 浪特性：上升趨勢進入調(diào)整后，a 浪通常被誤解為回撤。如果 a 浪具備了 5 浪結(jié)構(gòu)，事 態(tài)就嚴重多了。12、 b 浪特性：新趨勢的向上反彈，通常伴隨較輕的交易量，這一浪上沖或許會試探舊的高 點。13、 c 浪特性：上升趨勢無疑已經(jīng)結(jié)束，c 浪常常會跌過 a 浪的底，形成所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上 的賣出信號。14、 主浪延長為五浪結(jié)構(gòu)非常常見，出現(xiàn)難以區(qū)分主浪和延長浪的九浪情況時，每個主浪都 應占據(jù)相等的長度。15、 波浪延長具有一定的預測意義。

56、只能有一個浪延長。兩個未延長的浪傾向于在時間和幅 度上大小相等。16、 5 浪的雙回撤現(xiàn)象：5 浪延長完成后，開初市場將以三浪結(jié)構(gòu)向下運動到延長部分的起點， 隨后市場再度上沖，回試延長部分的頂部，這是個分水嶺，從此市場要么恢復上升趨勢，要 么形成頂部，以其在更大尺度的周期中的地位而定。17、 斜三角形：通常出現(xiàn)在第 5 浪中，究其效果看，是一個楔形，如果陡峭的趨勢線被跌破 了，這種形態(tài)通常標志著市場發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折。18、 衰竭形態(tài)：出現(xiàn)在 5 浪。牛市中表現(xiàn)為 5 浪自身已經(jīng)具備所需的5 浪結(jié)構(gòu)，但無力向上 超越3 浪高點，熊市上，5 浪不能夠跌破 3 浪低點。艾略特的衰竭形態(tài)也就是雙重頂或雙

57、重 底。19、 鋸齒形調(diào)整浪：方向與主要趨勢相反，可進一步細分為5-3-5 波浪序列。20、 平臺形調(diào)整浪：平臺形調(diào)整浪可細分為3-3-5 波浪序列。 一般平臺形調(diào)整浪被看作鞏固 形態(tài)而非調(diào)整形態(tài)，因此是市場堅挺的表現(xiàn)。21、 三角形：通常出現(xiàn)在 4 浪中，也可能出現(xiàn)在 b 浪調(diào)整浪中。先于主要趨勢的最后一輪動 作，可能看跌也可能看漲。艾略特的三角形屬于橫向鞏固形態(tài)，可以分為五浪結(jié)構(gòu)，其中每 一浪又可進一步分為三浪結(jié)構(gòu)。22、 交替規(guī)則：市場通常不會接連地以同樣的方式演變。例如復雜形態(tài)和簡單形態(tài)交替出現(xiàn)。23、 價格管道：價格管道需要隨浪的加減速而更新。24、 4 浪在之后的熊市中起到顯著的支

58、撐作用。25、 斐波那契數(shù)列：A 把 1 浪乘以 1.618，然后加到 2 浪的底點上，可以得。到 3 浪的起碼目標。B .把 1 浪乘以 3.236 ,然后分別加到 1 浪的頂點和底點，大致就是 5 浪的最大和最小目標。C 如果 1 浪和 3 浪大致相等，我們就與其 5 浪延長，其價格目標的估算方法是，先量從1歡迎下載13浪底點到 3 浪頂點的距離，再乘以 1.618，最后加到 4 浪的底點上。D 調(diào)整浪如果是通常的 5-3-5 鋸齒形調(diào)整，c 浪常常與 a 浪長度相等。E .對稱三角形中，每個后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618 倍。F .百分比回撤的常見比例是61.8%、38% 50%G .

59、在日線圖上，分析者從重要的轉(zhuǎn)折點出發(fā)，向后算到第 13、21、34、55 或 89 個交易日預期未來的底或頂就出現(xiàn)在這些斐波那契日上。26、 艾略特波浪理論主要應用于股市平均價，在個股市場并不同樣有效。該理論在具有廣泛 參與的期貨市場，如黃金市場，表現(xiàn)最好。27、 該理論應用于商品市場的主要不同是，商品市場的新牛市往往容納于舊牛市的價格范圍 之內(nèi)。第十四章：時間周期1、 周期的長度一般由相鄰兩個谷之間的時間差測定，因為波谷較波峰更為穩(wěn)定。2、 周期的特征：波幅、周期長度和相位。3、 周期理論的基本原理：疊加原理，諧波原理，同步原理，比例原理。4、 疊加原理：所有的價格變化均為一切有效周期簡單相

60、加的結(jié)果。5、 諧波原理：相鄰的周期長度之間通常存在倍數(shù)關(guān)系。6、 同步原理：不同長度的周期常常在同一時刻達到谷底。7、 比例原理：周期長度與波幅之間具備一定的比例關(guān)系。周期越長，波幅也應當成比例地較 大。8、 基準原理：盡管不同市場存在一定差異，但仍然存在一系列基準的諧波周期。9、 影響期貨市場的周期很多，其中只有一個最具預測價值，稱之為主流周期。10、 康德拉迪耶夫波：著名長期經(jīng)濟周期，54 年。11、 滬市 A 股市場 5 月周期似乎非常明顯（我自己注的） 。12、 28 天周期：往往影響絕大多數(shù)商品市場。13、 CRB 旨數(shù)存在 9-12 個月的周期。14、 波峰的偏移：波峰的變化取決