企業(yè)財務管理目標的選擇及其評價

1、企業(yè)財務管理目標的選擇及其評價我國企業(yè)財務目標的選擇在我國，公有制經濟居主導地位，國有企業(yè)作為全民所有制經濟的一部分，其目標是使全社會財富增長。不僅要有經濟利益，而且要有社會效益; 在發(fā)展企業(yè)本身的同時，考慮對社會的穩(wěn)定和發(fā)展的影響 ; 有時甚至為了國家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。并且，我國證券市場處于起步階段，很難找到一個合適的標準來確定“股東權益”。把“股東權益最大化”作為財務管理目標，既不合理，也缺乏現實可能性。而把企業(yè)價值最大化作為財務管理目標則顯得更為科學。但是，用企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理的目標，如何計量便成了問題。為此，現在通行的說法有若干，其中，以“未來企業(yè)價值報酬貼現值”和

2、“資產評估值”具有代表性，這兩種方法有其科學性，但是其概念是基于對企業(yè)價值的一種較為狹隘的理解上的。企業(yè)是社會的，社會是由各個不同的人構成的，企業(yè)的價值不僅表現在對企業(yè)本身增值的作用上，而且表現在對社會的貢獻上，表現在對最廣大人民的根本利益上的貢獻一。所以企業(yè)財務目標的制訂，既要符合企業(yè)財務活動的客觀規(guī)律，又要充分考慮企業(yè)財務管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。那么，企業(yè)價值最大化的衡量指標應該以相關者的利益為出發(fā)點。企業(yè)財務管理目標的評價1. 利潤最大化。利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多，越接近于企業(yè)的目標。這種觀點的缺陷越來越多的暴露在人們面前：一是沒有

3、考慮利潤取得的時間，沒有考慮資金的時間價值; 二是沒有考慮所獲利潤與投入資本額的關系，未揭示資金效率 ; 三是沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。2. 每股盈余最大化。這種觀點認為，應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯系起來考慮，用每股盈余來概括企業(yè)的財務目標，以避免利潤最大化目標的缺點，但它仍然沒有考慮每股盈余取得的時間和風險。3. 企業(yè)價值最大化。這種觀點認為，通過企業(yè)財務的合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值最大。企業(yè)價值最大化充分考慮了資金的時間價值、風險價值和資金流量的質量差異對企業(yè)資產的影響，因而是企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標。我國企業(yè)財務管理目標定位要求首先，財務管理目標應著眼于企業(yè)的總目標。企業(yè)以營利為目的，這是企業(yè)的重要本質屬性，也就是說企業(yè)的生產經營應以提高經濟 效益、確保資金的保值增值、避免在激烈的市場競爭中被淘汰為總 目標。其次，財務管理目標應協(xié)調各契約關系主體的利益。再次，財務管理目標應充分考慮企業(yè)的社會