衡量供應(yīng)鏈管理質(zhì)量的新方法

1、衡量供應(yīng)鏈管理質(zhì)量的新方法 能夠收發(fā)郵件、拍照片以及上網(wǎng)的手機(jī)，擁有內(nèi)置衛(wèi)星廣播、感應(yīng)式雨刷的汽車；能夠卷起來藏在口袋里的無線軟鍵盤，每一天都有新產(chǎn)品，或改頭換面后功能更強(qiáng)、更便捷、更人性化的老產(chǎn)品隆重登場。 數(shù)以百萬計的新產(chǎn)品不停出現(xiàn)雖然為消費(fèi)者帶來了實(shí)惠，但卻為庫存管理帶來了不確定性，人們的需求就像一個小女孩的生日愿望一樣無法估計。沃頓商學(xué)院教授蘇格·奈特西（serguei netessine）說：“沒人能確定這些產(chǎn)品的需求量究竟有多大?！彼赋?，隨著產(chǎn)品生命周期的縮短，供應(yīng)鏈管理也變得前所未有的重要。奈特西以電腦和汽車為例說明：“回想以前福特t型車只有黑色。而現(xiàn)在，一種車就有許

2、多不同的型號和選擇。你要如何預(yù)估生產(chǎn)量？再看一下電腦產(chǎn)業(yè)，每年都會有數(shù)種新型，功能更先進(jìn)的存儲器芯片和處理器上市?！?很明顯，庫存管理已經(jīng)變得特別復(fù)雜，并且對企業(yè)的生存起到了關(guān)鍵作用。假如庫存過多，成本就會增加。奈特西說：“但假如庫存不夠，就沒有商品賣了?！彪m然庫存管理對企業(yè)的成功經(jīng)營起到了關(guān)鍵的作用，但卻沒人知道應(yīng)當(dāng)如何衡量供應(yīng)鏈管理的質(zhì)量。“戴爾（dell）和沃爾瑪（wal-mart）的成功有口皆碑，但人們很難對兩者的供應(yīng)鏈管理進(jìn)行比較?！?奈特西與沃頓博士生羅米賽（serguei roumiantsev）聯(lián)合進(jìn)行研究以找到一個有效的質(zhì)量衡量方法。兩位作者在他們名為“企業(yè)庫存應(yīng)當(dāng)盡量削減還

3、是依據(jù)需求確定？美國上市公司的實(shí)踐”的研究報告中提出了“將企業(yè)庫存管理打算與會計收益率相聯(lián)系的統(tǒng)計學(xué)方法。” 庫存少并不一定好 最讓羅米賽和奈特西感到驚訝的是削減庫存并不一定會改善企業(yè)的盈利。羅米賽說：“庫存本身對企業(yè)現(xiàn)在或?qū)淼氖找娌]有特別顯著和負(fù)面的影響。事實(shí)上，對有些產(chǎn)業(yè)而言，庫存越多，盈利越高。” 事實(shí)上，影響企業(yè)收益的關(guān)鍵是企業(yè)依據(jù)市場變化調(diào)整其庫存量的反應(yīng)能力。兩位作者寫道：“庫存管理快速回應(yīng)市場變化可以帶來超額收益?！睋Q句話說，那些能夠依據(jù)需求增長而很快增加庫存，或隨著需求削減降低庫存的企業(yè)才能獲得更多的利潤。 這些發(fā)覺好像是對“準(zhǔn)時制（just in time）”生產(chǎn)方式的支

4、持。準(zhǔn)時制生產(chǎn)最注意將庫存保持在最少的水平。為達(dá)到這一目的，訂制材料的時間必需和實(shí)際需要時間盡可能接近。但奈特西的研究卻并沒有把重心放在削減庫存上，反而對速度進(jìn)行了著重研究。“我認(rèn)為我們的研究與準(zhǔn)時制同樣是解決調(diào)整庫存的問題。但人們不知道如何使用公開的財政數(shù)據(jù)衡量這個問題?！?衡量庫存“彈性” 奈特西和羅米賽在他們的研究中分析了來自8個不同領(lǐng)域的722家上市公司數(shù)據(jù)。這8個領(lǐng)域包括：石油天然氣、消費(fèi)者電器、批發(fā)、零售、機(jī)械、電腦硬件、食品飲料以及化工業(yè)。兩位研究者寫道：“我們對每個公司在1992年到20xx年間的季度數(shù)據(jù)抽取了44個時間點(diǎn)的樣本進(jìn)行分析。”由于庫存對服務(wù)行業(yè)的企業(yè)影響不大，因此

5、樣本中沒有使用該類企業(yè)數(shù)據(jù)。另外，由于像通用電器（general electric）這類多種經(jīng)營大公司過于多元化，不易進(jìn)行分析，因此這類公司數(shù)據(jù)也沒有被包括在內(nèi)。研究中所采用的公司平均擁有3.96億美元的庫存，季度銷售額達(dá)5.72億美元。 奈特西說：“我們首先試圖了解一個公司打算庫存量的原因是什么。為什么在同一個領(lǐng)域的兩個公司的庫存量卻不同？”打算庫存量的最重要因素是平均需求量、需求量的不確定性、交貨期以及資金成本。奈特西說：“假如你貨源來自亞洲，庫存就應(yīng)當(dāng)較高。假如資本較貴，庫存就不能太多。全部這些因素的綜合作用打算了一個公司的庫存量?！?奈特西和羅米賽還研究了企業(yè)在面對環(huán)境變化時調(diào)整庫存量

6、的速度。為了確定一個企業(yè)庫存的市場反應(yīng)能力，也就是所謂庫存“彈性”，他們參考交貨期、銷售量、銷售不確定性以及毛利率等數(shù)據(jù)對庫存量變化速度進(jìn)行衡量。奈特西說：“我們分別研究了這些數(shù)據(jù)以及庫存量的季度變化。例如，需求量轉(zhuǎn)變1%與庫存發(fā)生的相應(yīng)變化之間的關(guān)系就可以用彈性來表示。該數(shù)值表現(xiàn)了企業(yè)庫存管理對其他環(huán)境變化做出反應(yīng)的速度有多快?！?最終，他們研究了庫存管理對企業(yè)資產(chǎn)回報率（roa）的影響，以此衡量企業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)。他們的結(jié)論是：“那些能夠快速對銷量、需求不確定性以及交貨期做出反應(yīng)（也就是彈性較大）的公司，平均roa也較高?！边@不僅指企業(yè)目前的roa，也包括將來三到六個月內(nèi)的roa預(yù)估。 某些特

7、定領(lǐng)域的公司可能狀況有所不同。比如，對于零售以及電器行業(yè)而言，快速購買原料對roa的影響就更大。不出所料，這次研究還發(fā)覺那些在需求量比較不確定的行業(yè)中運(yùn)作的公司平均盈利較少。兩位作者寫道：“我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對不同的領(lǐng)域，使用相應(yīng)數(shù)據(jù)，進(jìn)行更有針對性地研究?！?質(zhì)量的代表 這項研究可能幫助投資者更好地預(yù)估公司的財務(wù)狀況。該報告指出：“由于對庫存管理和財務(wù)狀況之間的關(guān)系不夠了解，因此幾乎沒有分析師或基金經(jīng)理睬使用庫存來預(yù)估或解釋較高會計回報率?！钡珒晌蛔髡咛岬揭粋€例外：對沖基金經(jīng)理大衛(wèi)· 博曼（david berman）。大衛(wèi)的業(yè)務(wù)主要在零售業(yè)。他對“庫存量和銷售額之間的動態(tài)關(guān)系”額外重視，

8、這使他的投資取得了很大成功。（哈佛商學(xué)院近期的一份名為“大衛(wèi)· 博曼”的案例研究中引用了他的方法。）但羅米賽強(qiáng)調(diào)庫存彈性本身并不能解釋股票市場的表現(xiàn)。而要理清這兩者之間的關(guān)系還需要進(jìn)行更多研究。 該研究更明顯、更重要的作用是供應(yīng)了一種衡量公司管理庫存能力的方法。該研究認(rèn)為，關(guān)注企業(yè)“庫存彈性”比單純了解庫存量更能有效衡量企業(yè)運(yùn)營狀況。事實(shí)上，許多公司會通過拖延貨物裝船時間人為轉(zhuǎn)變庫存或打折銷售臨時削減存量?！拔覀冋J(rèn)為庫存彈性比較不受人為掌握影響，因此能夠更好體現(xiàn)公司狀況。通過分析企業(yè)如何依據(jù)環(huán)境變化調(diào)整庫存，董事會成員可能更好地衡量公司的管理狀況?！?沃爾瑪（wal-mart）已經(jīng)意識到這一問題。 奈特西說：“很明顯，沃爾瑪正在研究庫存與銷量之間的關(guān)系?！笔聦?shí)上，該公司20xx年年度報表中寫道：“公司效率的一個重要衡量標(biāo)準(zhǔn)是將庫存增長速度保持在銷售增長速度的一半以內(nèi)?！?在研究彈性與收益率模型的過程中，奈特西和羅米賽發(fā)覺沃爾瑪?shù)膸齑媪颗c其他零售商相比并不是最少的?！暗譅柆斈軌蛱貏e快速