CMA美國注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測(cè)考208版）

1、cma美國注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：?jiǎn)芜x題underhall 公司普通股現(xiàn)價(jià)為每股$108，underhall 公司計(jì)劃在不久的將來發(fā)行新股以激發(fā)投資者對(duì)公司的興趣。然而，董事會(huì)此時(shí)并不想配置資金。因此，underhall 公司正在考慮對(duì)普通股進(jìn)行1 拆為2 的股票分割或派發(fā)100%的股票股利。下列最能支持進(jìn)行股票分割的選項(xiàng)為a股票分割不會(huì)減少股東權(quán)益b股票分割不會(huì)損害公司未來支付股利的能力c股票分割對(duì)每股收益的影響不大于派發(fā)100%的股票股利d每股面值將保持不變 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理,第5節(jié)公司重組 解析 股票分割后，公司很難維持每股

2、股利不變，分割后，每股股利通常為原股利一半或大約一半。因而，總的股利支付額大約保持不變。2. 題型：?jiǎn)芜x題auburn products 公司編制了如下的制造過程的每日成本信息：在產(chǎn)出為3 單位時(shí)，auburn 公司每單位的平均總成本為a$667b$850c$1,217d$2,550 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 當(dāng)產(chǎn)出為3 單位時(shí)，auburn 公司每單位的平均總成本為$850，計(jì)算如下：平均總成本=($2,000+$550)/3= $8503. 題型：?jiǎn)芜x題祖賓公司的銷售額和商品銷售成本在下降，應(yīng)收賬款在增加，但其存貨沒有發(fā)生變化。在其它因素都保持不變的情況下，以上這些變化對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和

3、存貨周轉(zhuǎn)率總的影響是什么？a存貨周轉(zhuǎn)率：上升；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：上升b存貨周轉(zhuǎn)率：下降；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：上升c存貨周轉(zhuǎn)率：上升；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：下降d存貨周轉(zhuǎn)率：下降；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 存貨周轉(zhuǎn)率是用產(chǎn)品銷售成本（cogs）除以平均庫存計(jì)算的結(jié)果。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用賒銷凈額除以平均應(yīng)收賬款計(jì)算的結(jié)果。由于銷售額和產(chǎn)品銷售成本下降、應(yīng)收賬款增加、庫存保持不變，這兩個(gè)比率都會(huì)下降。4. 題型：?jiǎn)芜x題嬰兒公司的市場(chǎng)研究表明，企業(yè)的嬰兒產(chǎn)品存在彈性需求曲線。如果想要增加?jì)雰寒a(chǎn)品的營(yíng)業(yè)額，該公司應(yīng)該選擇什么樣的定價(jià)策略？a降低價(jià)格b減少產(chǎn)出c提高價(jià)格d不改變價(jià)格 考點(diǎn) 第3

4、節(jié)定價(jià) 解析 如果一家公司存在需求彈性曲線，降低價(jià)格將導(dǎo)致總收入的增加。由于銷售增加，抵銷了降低價(jià)格所帶來的損失，所以總收入最終會(huì)增加。5. 題型：?jiǎn)芜x題威廉姆斯公司收集了下面的數(shù)據(jù)以估算其資本成本，該公司銷售證券的條件也包含在以下內(nèi)容中。威廉姆斯可以通過出售面值為1000美元，每年支付8利息，20年期的債券來籌集現(xiàn)金。每張債券30美元的債券溢價(jià)在銷售時(shí)能夠收到，該公司必須支付每張債券30美元的發(fā)行費(fèi)用。估計(jì)資金的稅后成本為4.8威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售8的優(yōu)先股，發(fā)行及出售優(yōu)先股的成本預(yù)計(jì)為每股5美元。威廉姆斯普通股的售價(jià)為100美元每股。該公司預(yù)計(jì)將在明年支付每股7美元的現(xiàn)金

5、股利，股息預(yù)計(jì)將保持不變。該股票每股要低估3美元，而發(fā)行成本預(yù)計(jì)將達(dá)到每股5美元。威廉姆斯預(yù)計(jì)來年的留存收益為100000美元，一旦這些留存收益用盡，該公司將發(fā)行新的普通股作為普通股股權(quán)融資的形式。威廉姆斯選擇的資本結(jié)構(gòu)為：威廉姆斯公司留存收益的資金成本為：a7.6%b8.1%c7%d7.4% 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型（戈登模型），留存收益的成本 (ke)是以未來股息除以凈值的結(jié)果加上固定股利增長(zhǎng)率計(jì)算得出。威廉姆斯沒有股利增長(zhǎng)率，則：ke=7美元/100美元=7%。6. 題型：?jiǎn)芜x題威爾金森公司資本成本為12%，投資在內(nèi)部收益率（irr）為14%的項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)

6、將有四年的壽命期，產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入量如下：這個(gè)項(xiàng)目的初始投資成本是：（使用以下一個(gè)或兩個(gè)現(xiàn)值表來計(jì)算。）a$9,647。b $7,483。c$12,540。d$11,000。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 根據(jù)定義，內(nèi)部收益率是資產(chǎn)使用壽命期內(nèi)初始投資（現(xiàn)金流出的現(xiàn)值）等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的回報(bào)率。初始投資=1000×0.877+2000×0.769+4000×0.675+4000×0.5927483美元。7. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)不是持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)？a預(yù)防動(dòng)機(jī)b交易動(dòng)機(jī)c賺取利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)d滿足未來現(xiàn)金需求 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 持有

7、現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)并不包括賺取利潤(rùn)，其他三項(xiàng)均為現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)。8. 題型：?jiǎn)芜x題衍生金融工具的名義金額指的是：a合同的初始購買價(jià)格b標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量c行使未到期合同的費(fèi)用d合同的固定價(jià)格 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 衍生金融工具是交易雙方之間的合同，單個(gè)付款（或多個(gè)付款）是在雙方之間進(jìn)行的。 合同的名義金額（或面值）可以是由一個(gè)特定的事件引發(fā)的預(yù)先確定的數(shù)量，也可以是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值數(shù)量的變化。9. 題型：?jiǎn)芜x題一個(gè)公司的功能性貨幣應(yīng)當(dāng)為a基于多種經(jīng)濟(jì)因素選擇的結(jié)果，包括現(xiàn)金流、銷售價(jià)格、金融因素。b公司主要產(chǎn)生及消耗現(xiàn)金的國外環(huán)境中的貨幣c基于成本效益分析的選擇，且便于編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表d母公司機(jī)構(gòu)所用

8、的貨幣，該機(jī)構(gòu)像母公司運(yùn)營(yíng)的延伸一樣進(jìn)行公司運(yùn)營(yíng) 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析 某公司的功能性貨幣是公司運(yùn)營(yíng)所處的主要經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的貨幣，是基于多種經(jīng)濟(jì)因素選擇的結(jié)果，包括現(xiàn)金流、銷售價(jià)格、金融因素等。10. 題型：?jiǎn)芜x題投資者正考慮是否向同一行業(yè)中兩個(gè)公司（a公司和b公司）中的一家投資。兩家公司利潤(rùn)率都是15%，資產(chǎn)總額也都為15,000,000美元?；谒鼈冑Y產(chǎn)報(bào)酬率（roa）的考量，下列哪項(xiàng)陳述是正確的？a有著較低年銷售額的公司將更具吸引力b有著較高年銷售額的公司將更具吸引力c由于資產(chǎn)是相同的，每一家公司都同樣有吸引力d由于盈余是相同的，每一家公司都同樣有吸引力 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解

9、析 給出資產(chǎn)報(bào)酬率公式roa =凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額，兩家公司利潤(rùn)率和資產(chǎn)總額價(jià)值是一樣，具有較高銷售額的公司將產(chǎn)生更高的凈利潤(rùn)，從而將有更高的資產(chǎn)報(bào)酬率 11. 題型：?jiǎn)芜x題下列所有陳述準(zhǔn)確描述了固定和可變成本的習(xí)性，除了：a在相關(guān)范圍內(nèi)，當(dāng)以單位為基礎(chǔ)時(shí)，可變成本保持不變b在相關(guān)范圍內(nèi)，當(dāng)以單位為基礎(chǔ)時(shí)，固定成本保持不變c時(shí)間越短，越高比例的總成本可以被看作是固定成本d時(shí)間跨度越長(zhǎng)，更多的成本當(dāng)做可變成本 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 固定和可變成本的分類受時(shí)間框架、相關(guān)活動(dòng)范圍和給定決策情況的影響。平均固定成本成反比增加和減少（即，活動(dòng)水平下降時(shí)增加，活性水平上升時(shí)下降）。12. 題

10、型：?jiǎn)芜x題boyd公司的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下所示：boyd公司該年的凈利潤(rùn)為$96,000，則boyd公司年末的流動(dòng)比率為a1.55b1.71c2.71d2.97 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 boyd 公司年末的流動(dòng)比率為2.97，計(jì)算如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= ($62,000 + $47,000 + $35,000 + $138,000) / ($84,000 + $11,000)=2.9713. 題型：?jiǎn)芜x題博爾格有限公司為渦輪行業(yè)生產(chǎn)大型墊圈，本年度博爾格每單位的銷售價(jià)格和變動(dòng)成本如下。每個(gè)單位的銷售價(jià)格為300美元每個(gè)單位的變動(dòng)成本為210博爾格的固定成本總額合計(jì)為360000

11、美元。由于博爾格的勞動(dòng)合同在本年度年末到期，管理層正在關(guān)注新勞動(dòng)合同對(duì)盈虧平衡點(diǎn)銷售數(shù)量的影響。財(cái)務(wù)主管通過敏感性分析確定每個(gè)單位增加10美元的直接人工和減少10000美元固定成本的影響。基于這些數(shù)據(jù)盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)：a減少1000個(gè)單位b減少125個(gè)單位c增加500個(gè)單位d增加375個(gè)單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 盈虧平衡點(diǎn)（b-e）數(shù)量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)。原來b-e= 360000 /（300-210）= 4000個(gè)單位。新的b-e= 350000 /（300-220）= 4375個(gè)單位。因此，新盈虧平衡點(diǎn)增加了375個(gè)單位。14. 題型：?jiǎn)芜x題一家美國公司目前只在本土經(jīng)營(yíng)，它

12、正在考慮在加拿大還是英國進(jìn)行一個(gè)同等規(guī)模的投資，預(yù)期的收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)如下所示。目前公司本土業(yè)務(wù)的平均報(bào)酬率是20%，標(biāo)準(zhǔn)偏差是15%。利用上述數(shù)據(jù)和相關(guān)系數(shù)，公司計(jì)算了下列投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬（美國國內(nèi)業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)各占50%的比率）。基于國內(nèi)和國際投資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，該公司計(jì)劃選擇最佳的投資國家組合。因?yàn)楣久媾R新的國際貿(mào)易環(huán)境，采用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度?；谝陨蠑?shù)據(jù)，下列哪個(gè)選擇為公司提供了最佳的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)？a都不投資b在英國投資c基于給出的數(shù)據(jù)無法確定d在加拿大投資 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 在英國增加投資，報(bào)酬率從20%（目前在美國的平均報(bào)酬率）增加到21%（預(yù)計(jì)在美國和英國的平

13、均報(bào)酬率）。同時(shí)，衡量風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差從15%降低到3%，每個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)提供的報(bào)酬率更高。反之，在加拿大投資的報(bào)酬率將從20%增加到24%，風(fēng)險(xiǎn)沒有相應(yīng)地降低（15%標(biāo)準(zhǔn)偏差）。 15. 題型：?jiǎn)芜x題在聯(lián)合生產(chǎn)過程中，聯(lián)合成本發(fā)生在關(guān)于分離點(diǎn)后是否加工產(chǎn)品的決策之前，該成本應(yīng)被視為a沉沒成本b相關(guān)成本c標(biāo)準(zhǔn)成本d差異成本 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 沉沒成本是無論怎樣決策都不能改變的過去的成本。因而，發(fā)生在決策之前的聯(lián)合成本應(yīng)被視為沉沒成本。16. 題型：?jiǎn)芜x題cyberage outlet 咖啡廳為顧客提供額外服務(wù)。當(dāng)顧客喝咖啡時(shí)，他們可以瀏覽互聯(lián)網(wǎng)或玩電腦游戲，依據(jù)登錄電腦的時(shí)間支付費(fèi)用?？Х葟d也

14、銷售書籍，t恤衫和計(jì)算機(jī)配件。cyberage一直是在付款期的最后一天支付所有款項(xiàng)，因此不享受供應(yīng)商的折扣。以下內(nèi)容是cyberage的兩個(gè)主要供應(yīng)商的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括月平均采購量和信用條款。cyberage應(yīng)該使用供應(yīng)商提供的信用嗎?a應(yīng)該，如果短期融資成本降低了b不應(yīng)該，如果長(zhǎng)期融資成本更高c應(yīng)該，如果短期融資成本更高d不應(yīng)該，如果短期融資成本更高 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 公司應(yīng)該選擇成本最低的融資方案。如果選擇其他短期融資的成本超過信用折扣，公司應(yīng)選擇利用商業(yè)折扣。17. 題型：?jiǎn)芜x題當(dāng)單位成本出現(xiàn)何種變化時(shí)，盈虧平衡點(diǎn)的單位數(shù)量增加？a下降，銷售價(jià)格保持不變b下降，銷售價(jià)格上漲c

15、保持不變，銷售價(jià)格上漲d上漲，銷售價(jià)格保持不變 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 單位成本可以通過增加單位變動(dòng)成本或增加固定成本水平來增加。增加的單位可變成本降低了單位邊際貢獻(xiàn)（價(jià)格減去單位可變成本），導(dǎo)致盈虧平衡點(diǎn)數(shù)量的增加（盈虧平衡點(diǎn)=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)）。固定成本的水平增加移動(dòng)收入線（價(jià)格×數(shù)量）和總成本線（固定成本+單位變動(dòng)成本×數(shù)量）的交叉點(diǎn)到一個(gè)更高的數(shù)量點(diǎn)。收入和總成本線的交點(diǎn)為盈虧平衡點(diǎn)。圖表顯示了成本固定基礎(chǔ)的變化。 18. 題型：?jiǎn)芜x題遠(yuǎn)期合約和期權(quán)的根本區(qū)別是什么？a期權(quán)雙方都有義務(wù)履行期權(quán)合約，而遠(yuǎn)期合約條款對(duì)雙方并無約束b期權(quán)的支出是不對(duì)稱的，

16、而遠(yuǎn)期合約的支出是對(duì)稱c遠(yuǎn)期合約是在交易所進(jìn)行交易的，期權(quán)是個(gè)人之間的協(xié)議d期權(quán)有指定的到期日，遠(yuǎn)期合約可以在到期日前出售 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 期權(quán)是非對(duì)稱的償付機(jī)制，作為買方，開始要掏錢等到行權(quán)日或是在行權(quán)期間，可以單方面的享受權(quán)利，而作為賣方，一開始會(huì)先得到期權(quán)費(fèi)，等到期只有履行合同的義務(wù)；而遠(yuǎn)期合約它的償付機(jī)制比較對(duì)稱，雙方都有權(quán)利去按照合同履行； 19. 題型：?jiǎn)芜x題auburn products 公司編制了如下的制造過程中的每日成本信息：auburn 公司生產(chǎn)第7 單位產(chǎn)品的邊際成本為a$179b$210c$286d$464 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 auburn 公司

17、生產(chǎn)第7 單位產(chǎn)品的邊際成本為$210，計(jì)算如下：邊際成本=$1,250-$1,040=$21020. 題型：?jiǎn)芜x題公司平均收賬天數(shù)是用來衡量:a信用期結(jié)束日至顧客付款日期間的天數(shù)b應(yīng)收賬款正常的收款天數(shù)c信用銷售日至付款日期間的天數(shù)d銀行系統(tǒng)結(jié)清賬款所花費(fèi)的天數(shù) 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 應(yīng)收賬款的平均收賬天數(shù)是信用銷售日至付款日期間的所花費(fèi)平均天數(shù),它是365天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率得出的結(jié)果。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年銷售額除以應(yīng)收賬款平均余額的結(jié)果。21. 題型：?jiǎn)芜x題年初，lewis 公司發(fā)行在外的普通股為100,000 股。年中，發(fā)生如下交易：則lewis 公司在年末計(jì)算每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用

18、的股票股數(shù)為a117,000b116,000c111,750d106,250 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析  應(yīng)當(dāng)使用的股票股數(shù)為117,000，計(jì)算如下： 22. 題型：?jiǎn)芜x題資本結(jié)構(gòu)是指：a流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的組合，如現(xiàn)金和固定資產(chǎn)b權(quán)益的相關(guān)內(nèi)容，諸如股息支付計(jì)劃和股票回購協(xié)議等c組合股權(quán)，如普通股、優(yōu)先股、實(shí)收股本和留存收益d公司融資以運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和購買資產(chǎn)所產(chǎn)生的債務(wù)與股權(quán)組合 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 資本結(jié)構(gòu)是公司融資以運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和購買資產(chǎn)所產(chǎn)生的債務(wù)與股權(quán)組合。債務(wù)需要?dú)w還本金和支付利息，股票包括普通股和優(yōu)先股。 23. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)是對(duì)場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)最

19、好的描述？a場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)是經(jīng)紀(jì)人和交易商買賣證券的交易場(chǎng)地，就像是紐約的股票交易所b在場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)，投資者可以進(jìn)入金融部門并從銷售股票的機(jī)構(gòu)直接購買股票c在場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)，經(jīng)紀(jì)人和交易商利用電子系統(tǒng)來買賣和交易證券d在場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)，買家和賣家以拍賣的形式來交易證券，就像是紐約的股票交易所 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)用來交易諸如股票、債券、期貨或衍生金融工具等金融產(chǎn)品，這些交易是由經(jīng)紀(jì)人和經(jīng)銷商促成并通過電子系統(tǒng)完成。比如美國納斯達(dá)克的場(chǎng)外交易（otc）市場(chǎng)。 24. 題型：?jiǎn)芜x題下列有關(guān)杠桿對(duì)息稅前利潤(rùn)（ebit）和每股收益（eps

20、）產(chǎn)生影響的陳述哪一個(gè)是正確的？a財(cái)務(wù)杠桿同時(shí)影響eps和ebit，而經(jīng)營(yíng)杠桿只影響ebitb如果公司a的經(jīng)營(yíng)杠桿高于公司b，公司a可以用較低的財(cái)務(wù)杠桿抵消其影響，兩個(gè)公司ebit的變化將是相同的c如果公司使用債務(wù)融資，ebit的下降將導(dǎo)致eps更大比例的下降d公司財(cái)務(wù)杠桿的降低將增加公司的值 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 債務(wù)融資產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿（eps百分比變化除以ebit百分比變化），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1。因此，ebit的變化導(dǎo)致了eps更大比例的變化。 25. 題型：?jiǎn)芜x題parker manufacturing 公司正在為專業(yè)渦輪機(jī)產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)潛力分析。parker公司制作了在各種相關(guān)范

21、圍內(nèi)，專業(yè)渦輪機(jī)的售價(jià)及成本結(jié)構(gòu)。在每種相關(guān)范圍內(nèi)的售價(jià)及成本數(shù)據(jù)如下所示：則當(dāng)生產(chǎn)、銷售量為多少時(shí)，parker 公司能獲得最高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)？a8 單位b10 單位c14 單位d17 單位 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 parker 公司能獲得最高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的產(chǎn)出水平為14 單位，計(jì)算如下：8 單位： 8($100,000 - $50,000) - $400,000=010 單位： 10($100,000 - $50,000) - $400,000=$100,00014 單位： 14($100,000 - $45,000) - $600,000=$170,00017 單位： 17($100,00

22、0 - $45,000) - $800,000=$135,00026. 題型：?jiǎn)芜x題如果史密斯從一個(gè)特定的供應(yīng)商購買計(jì)算機(jī)庫存控制系統(tǒng)，他可以得到兩張職業(yè)足球比賽的門票。史密斯應(yīng)該采取哪些措施？a審查公司關(guān)于接收供應(yīng)商禮物的政策b拒絕與廠商進(jìn)行任何進(jìn)一步的交談c如果票的價(jià)格低于50美元?jiǎng)t簽訂合同d與董事會(huì)的審計(jì)委員會(huì)協(xié)商 考點(diǎn) 待確定 解析 根據(jù)ima的“職業(yè)道德實(shí)踐申明”，當(dāng)面臨道德問題，應(yīng)該按照組織的既定政策來解決這種道德沖突。 27. 題型：?jiǎn)芜x題戈登公司過去四年的財(cái)務(wù)成果如下所示：根據(jù)以上信息，最有可能得出以下哪個(gè)結(jié)論？a戈登公司應(yīng)該考慮提高價(jià)格，因?yàn)樯唐蜂N售成本（cogs）的上升，快

23、于銷售額的上升b戈登公司應(yīng)該尋求更多的方法以增加銷售利潤(rùn)c客戶應(yīng)繼續(xù)認(rèn)可戈登的產(chǎn)品性價(jià)比比較高d銷售額增長(zhǎng)是由通貨膨脹而非更有效的營(yíng)銷手段引起 考點(diǎn) 第1節(jié)基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析 解析 在過去的四年中，銷售額增長(zhǎng)了12%，計(jì)算如下：銷售額增長(zhǎng)率 =（第四年銷售額 - 第一年銷售額）/ 第一年銷售額 =（1,400,000美元 - 1,250,000美元）/ 1,250,000美元 = 150,000美元 / 1,250,000美元 = 12%在同期，商品銷售成本增加了13.3%，計(jì)算如下：銷售成本增長(zhǎng)率 =（第四年銷售成本 - 第一年銷售成本） / 第一年銷售成本=（850,000美元 - 750,

24、000美元）/ 750,000美元 = 100,000美元 /750,000美元 = 13.3%這些變化導(dǎo)致了戈登公司的毛利率（毛利潤(rùn)占銷售收入的比例）從第一年的40%下降到第4年的39.3%。毛利率 = 毛利潤(rùn) / 銷售額第一年毛利率 = 500,000美元 / 1,250,000美元 = 40%第四年毛利率 =550,000美元 / 1,400,000美元 = 39.3%， 為了改變利潤(rùn)率下降的現(xiàn)狀，戈登將必須考慮在降低產(chǎn)品成本的同時(shí)提高產(chǎn)品價(jià)格。28. 題型：?jiǎn)芜x題zyx公司的年度報(bào)表中銷售總額為16,000,000美元，毛利率為37.5%，期初和期末的庫存分別為483,000美元和51

25、7,000美元，問它的存貨周轉(zhuǎn)率是多少？a10 次b20 次c2 次d12 次 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 存貨周轉(zhuǎn)率是由產(chǎn)品銷售成本除以平均庫存計(jì)算得到，毛利潤(rùn)是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本（cogs）得出。給出毛利率為37.5%，那么可以求出毛利潤(rùn)是6,000,000美元，而產(chǎn)品銷售成本是10,000,000美元。平均存貨是期初和期末存貨的平均數(shù)，即（483,000 + 517,000）/ 2 = 500,000美元。因此，存貨周轉(zhuǎn)率是10,000,000美元/ 500,000美元，即 20次，這意味著一年平均銷售存貨20次。29. 題型：?jiǎn)芜x題starlight 劇場(chǎng)計(jì)劃在俄亥俄州北部的劇場(chǎng)舉

26、行多場(chǎng)夏季音樂劇。下一季度的初步計(jì)劃剛剛開始，starlight 劇場(chǎng)預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)如下所示：在整個(gè)季節(jié)，starlight 劇場(chǎng)將發(fā)生諸如管理費(fèi)用、設(shè)備成本、廣告費(fèi)等的固定運(yùn)營(yíng)費(fèi)用$565,000，所得稅稅率為30%。這些費(fèi)用都基于每類音樂劇的觀眾人數(shù)分配。如果starlight 劇場(chǎng)的音樂劇按計(jì)劃執(zhí)行，starlight 劇場(chǎng)在夏季達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)為a77,918b79,302c79,938d81,344 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 starlight 劇場(chǎng)在夏季達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)為79,938，計(jì)算如下：12*3,500=42,000，占比42,000/(42,000+60

27、,000+48,000)=0.28；20*3,000=60,000，占比60,000/(42,000+60,000+48,000)=0.40；12*4,000=48,000，占比48,000/(42,000+60,000+48,000)=0.32；0.28*(18-3)=4.2；0.40*(15-1)=5.6；0.32*(20-0)=6.4；加權(quán)邊際成本=4.2+5.6+6.4=16.2；固定成本=165,000 + 249,000 + 316,000 + 565,000 = 1,295,000；達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)=固定成本/加權(quán)邊際成本=1,295,000/16.2=79,93830.

28、 題型：?jiǎn)芜x題福費(fèi)廷（無追索權(quán)融資）業(yè)務(wù)是：a通過要求一定的支付期，來推遲支付進(jìn)口貨物款項(xiàng)的方法b銀行從出口商處購買應(yīng)收賬款c簽訂書面協(xié)議，即進(jìn)口商同意替另一個(gè)進(jìn)口商銷售產(chǎn)品，并在銷售完成后匯出款項(xiàng)d在未來某特定時(shí)間或完成出口商特別要求后，使用票據(jù)進(jìn)行清償 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融 解析 福費(fèi)廷是出口商將其應(yīng)收賬款出售給另一方（比如銀行）而不是借貸資金。 31. 題型：?jiǎn)芜x題奧斯古德產(chǎn)品公司已經(jīng)宣布它將進(jìn)行融資，以使公司達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，公司下列哪一個(gè)目標(biāo)與此公告是相一致的？a債務(wù)成本最小化b每股收益最大化c權(quán)益資本成本最小化d公司凈價(jià)值最大化 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 公司的目標(biāo)是股東財(cái)富

29、最大化，股東財(cái)富代表企業(yè)的價(jià)值，它是公司未來現(xiàn)金流以加權(quán)平均資本成本（ka）折現(xiàn)的結(jié)果。ka值越小，現(xiàn)值越大。對(duì)于公司來說，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)能使得ka值最小，從而最大限度地提升公司的價(jià)值。32. 題型：?jiǎn)芜x題年末，appleseed 公司凈利潤(rùn)為$588,000，公司持有10,000 股面值為$100、股利率為6%的優(yōu)先股，120,000 股發(fā)行在外，面值為$10 的普通股和5,000股庫藏股。無股利拖欠情形，年末公司普通股的市價(jià)為$40。則appleseed 公司的市盈率為a9.47b9.09c8.50d8.16 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 要求： 計(jì)算市場(chǎng)指標(biāo)市盈率 = 市價(jià) / eps

30、市價(jià) = $40每股收益 = (凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股息) / 股票數(shù)量?jī)衾麧?rùn) = $588,000優(yōu)先股股息 = 10,000 × $100 × 6% = $60,000股票數(shù)量 = 120,000每股收益 = ($588,000 - $60,000) / 120,000 = $4.4 / 股市盈率 = $40 / $4.4 = $9.0909   33. 題型：?jiǎn)芜x題梅森企業(yè)準(zhǔn)備的7月份預(yù)算如下所示。假設(shè)固定成本總額將達(dá)到150000美元，混合成本保持不變，盈虧平衡點(diǎn)（四舍五入到整數(shù)單位）是：a21,819單位b21,429單位c20,445單位d10,4

31、65單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 盈虧平衡的總單位量等于150000美元的固定成本除以6.875美元的加權(quán)平均單位邊際貢獻(xiàn)。單位邊際貢獻(xiàn)為價(jià)格減去單位變動(dòng)成本。三個(gè)邊際貢獻(xiàn)計(jì)算如下：a產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn) = (10 4)= 6美元b 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)= (15 8)=7美元c產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn) = (18 9)=9美元權(quán)重分別為 a=15/40，b =20/40，c=5/40。加權(quán)平均單位邊際貢獻(xiàn)=6×（15/40）+7×（20/40）+9×（5/40）=2.25+3.5+1.125=6.875美元。盈虧平衡量 = 150000/6.875 = 21,818.18，約為

32、21819。34. 題型：?jiǎn)芜x題allstar公司某投資項(xiàng)目的期限為4年，每年預(yù)期現(xiàn)金流入量為$9,000。所有的現(xiàn)金流均發(fā)生在年末。投資的必要報(bào)酬率為9%。若項(xiàng)目產(chǎn)生的凈現(xiàn)值為$3,000，則項(xiàng)目初始投資的金額為：a$11,253b$13,236c$26,160d$29,160 考點(diǎn) 待確定 解析 allstar公司的初始投資額為$26,160，計(jì)算如下：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值：$9,000 *3.24=$29,160初始投資額:：$29,160-$3,000=$26,16035. 題型：?jiǎn)芜x題todd manufacturing 公司需要一年期$1 億的貸款。todd 公司的銀行家為其提供了如下

33、兩個(gè)選擇：選擇1：貸款的名義利率為10.25%，無補(bǔ)償性余額要求。選擇2：貸款的名義利率為10.00%，有無息的補(bǔ)償性余額要求。則當(dāng)選擇2 中要求的補(bǔ)償性余額為多少時(shí)，選擇2 的實(shí)際利率等于選擇1 中10.25%的利率水平？a$250,000b$2,440,000c$2,500,000d$10,250,000 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析  要求的補(bǔ)償性余額為$2,440,000 時(shí)，計(jì)算如下：有效利率=($100,000,000*0.10)/x = 10.25%x =$97,560,000；補(bǔ)償性余額=$100,000,000 - $97,560,000=$2,440,00036

34、. 題型：?jiǎn)芜x題refrigerator 公司生產(chǎn)安裝在冰箱中的制冰機(jī)。在產(chǎn)量為20,000 單位制冰機(jī)時(shí)，每單位的成本數(shù)據(jù)如下所示：cool compartments公司提出可以向refrigerator 公司出售20,000 單位制冰機(jī)，單位售價(jià)為$28。如果refrigerator 公司接受cool compartments 公司的這一提議，refrigerator 公司生產(chǎn)制冰機(jī)的設(shè)備將用于生產(chǎn)水過濾設(shè)備。預(yù)計(jì)水過濾設(shè)備的銷售收入為$80,000，變動(dòng)成本為銷售收入的60%。另外，生產(chǎn)制冰機(jī)的每單位$6 的固定間接成本可以被消除。在此種情形下，refrigerator 公司若要作出最恰

35、當(dāng)?shù)倪x擇，自制和外購的總相關(guān)成本分別為a$600,000 和$560,000b$648,000 和$528,000c$600,000 和$528,000d$680,000 和$440,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 自制制冰機(jī)的相關(guān)成本為$600,000，外購的相關(guān)成本為$528,000，計(jì)算如下：自制：20,000 *($34 - $4*)=$600,000；外購：($28 *20,000) ($80,000 *.4)=$528,000；*無論自制還是外購，固定間接成本都會(huì)有$4 發(fā)生，因而屬于兩種選擇的不相關(guān)成本。37. 題型：?jiǎn)芜x題雷諾茲公司生產(chǎn)幾種不同的產(chǎn)品，包括優(yōu)質(zhì)的草坪肥

36、料和在炎熱干燥的氣候下很受歡迎的除草劑。因?yàn)椴萜悍柿鲜袌?chǎng)飽和，雷諾茲目前產(chǎn)量水平低于其生產(chǎn)能力。一袋40磅的雷諾茲草坪肥料銷售和成本數(shù)據(jù)如下。諾茲管理層推薦哪一方案？a繼續(xù)生產(chǎn)和銷售該產(chǎn)品b將該產(chǎn)品從生產(chǎn)線上下架c選擇不同的成本動(dòng)因來分配其制造費(fèi)用d提高產(chǎn)量并在一個(gè)更大數(shù)量基礎(chǔ)上分?jǐn)偣潭ㄖ圃熨M(fèi)用 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 草坪肥料的單位邊際貢獻(xiàn)為2.50美元，即銷售價(jià)格18.50美元與單位可變成本16美元之間的差額。單位變動(dòng)成本=材料+人工+變動(dòng)制造費(fèi)用 =12.25美元+ 3.75美元=16美元每單位4美元的固定制造費(fèi)用是一個(gè)不相關(guān)的分?jǐn)?，無論草坪肥料是否生產(chǎn)和銷售它都存在。38. 題型：

37、單選題paint 公司預(yù)計(jì)每年使用48,000 加侖的油漆，油漆價(jià)格為每加侖$12。存貨持有成本等于采購價(jià)的20%。公司存貨的耗用速度不變。存貨訂單的前置時(shí)間為3 天，paint 公司的安全庫存量為2,400 加侖。若公司每訂單采購2,000 加侖的油漆，則存貨的持有成本為a$2,400b$5,280c$5,760d$8,160 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 存貨的持有成本為$8,160，計(jì)算如下：持有成本=2,400 + (2,000/2)*($12*20%)=$8,16039. 題型：?jiǎn)芜x題戴維斯零售公司的資產(chǎn)總額為7,500,000美元，以信用方式購買750,000美元商品前的流動(dòng)比率

38、為2.3。購買之后，流動(dòng)比率將會(huì)：a低于2.3b維持2.3不變c高于2.3d精確等于2.53 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 流動(dòng)比率是指：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)包括存貨，而流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款。假設(shè)流動(dòng)比率2.3是流動(dòng)資產(chǎn)2,300,000美元除以流動(dòng)負(fù)債1,000,000美元的結(jié)果，以信用方式購買750,000美元的庫存，會(huì)將比率改變?yōu)?.74（3,050,000美元/ 1,750,000美元），低于2.3。40. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪個(gè)說法是對(duì)美國國庫券最恰當(dāng)?shù)谋硎?？a美國國庫券沒有票面利率，無違約風(fēng)險(xiǎn)，收到的利息要交聯(lián)邦所得稅b美國國庫券有一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)，期限為1到24個(gè)月

39、，每月支付利息c美國國庫券有一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)，其利息收入可免繳聯(lián)邦所得稅，也沒有利率風(fēng)險(xiǎn)d美國國庫券沒有票面利率，沒有利率風(fēng)險(xiǎn)，并且按面值發(fā)行 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 美國國庫券折價(jià)發(fā)行，期限在一年之內(nèi)。 41. 題型：?jiǎn)芜x題鷹公司有一個(gè)投資機(jī)會(huì)，預(yù)期第1年和第2年的現(xiàn)金流量為每年50,000美元，第3年和第4年現(xiàn)金流量為每年60,000美元，第5年現(xiàn)金流量為75,000美元。該項(xiàng)目初始投資現(xiàn)值是250,000美元，公司的最長(zhǎng)回收期為4年。假設(shè)現(xiàn)金流量在年內(nèi)均勻發(fā)生。計(jì)算該投資的回收期并判斷公司是否應(yīng)該接受該項(xiàng)目？a2年；拒絕該項(xiàng)目。b4.4年；拒絕該項(xiàng)目。c 4年；接受該

40、項(xiàng)目。d5年；拒絕該項(xiàng)目。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 投資回收期計(jì)算如下：使用上面的累計(jì)凈現(xiàn)金流量表，投資回收期計(jì)算如下：投資回收期= 完全收回全部投資前的年數(shù)+最后一年年初沒有收回的成本/最后一年的現(xiàn)金流量= 4 + 30, 000/75,000= 4.4 年因?yàn)辁椆驹O(shè)定的最長(zhǎng)基準(zhǔn)回收期為4年， 4.4年的投資回收期超過設(shè)定的基準(zhǔn)，因此公司應(yīng)該拒絕投資該項(xiàng)目。42. 題型：?jiǎn)芜x題在第1年的12月31日，溫莎公司持有720,000股的普通流通股。該公司分別在第2年的4月1日和7月1日發(fā)行了240,000股和360,000股的普通股。此外，該公司于第2年10月1號(hào)發(fā)行了面值為1,0

41、00美元年收益為7%的可轉(zhuǎn)換債券5,000張，每張債券可轉(zhuǎn)換30股的普通股。發(fā)行時(shí)，債券并不被認(rèn)為等同于普通股，第二年沒有債券轉(zhuǎn)換為普通股。如果沒有其它股權(quán)的交易將發(fā)生，截止到第2年的12月31，可用于計(jì)算每股基本收益（eps）和稀釋每股收益（假設(shè)稀釋會(huì)發(fā)生）的股票數(shù)量分別是：a1,080,000和1,117,500b1,000,000和1,080,000c1,117,500和1,117,500d1,000,000和1,117,500 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 用于每股基本收益（eps）計(jì)算的加權(quán)平均普通流通股股數(shù)（w）計(jì)算如下：w =（3個(gè)月的720,000股）+（3個(gè)月的 720,000

42、 + 240,000股）+（6個(gè)月的960,000 + 360,000）=（3 / 12）× 720,000 +（3 / 12）× 960,000+（6 / 12）× 1,320,000= 180,000 + 240,000 + 660,000= 1,080,000股當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益的加權(quán)平均普通流通股股數(shù)（w）時(shí)，假定可轉(zhuǎn)換證券、期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證的實(shí)施發(fā)生在最早可能的日期。對(duì)于溫莎來說，5,000張的債券轉(zhuǎn)換為普通股（共150,000股）被認(rèn)為發(fā)生在第1年10月1日，這產(chǎn)生了3個(gè)月的150,000股股票，其加權(quán)平均數(shù)為（3/12）× 150,000股

43、= 37,500股。因此，w = 1,080,000 + 37,500 = 1,117,500股。1,080,000股將用來計(jì)算每股基本收益eps，1,117,500股將用來計(jì)算稀釋每股收益eps。43. 題型：?jiǎn)芜x題rok公司擁有900,000美元的流動(dòng)資產(chǎn)，200,000美元流動(dòng)負(fù)債，1,800,000美元固定資產(chǎn)和400,000美元長(zhǎng)期負(fù)債。該公司固定資產(chǎn)權(quán)益比率是多少？a0.9b0.86c1.28d0.43 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 固定資產(chǎn)權(quán)益比率是用固定資產(chǎn)除以股東權(quán)益。股東權(quán)益是資產(chǎn)減去負(fù)債，即2,100,000美元（資產(chǎn)2,700,000美元-負(fù)債600,000美元）。因此，

44、公司固定資產(chǎn)權(quán)益比率是0.8571（1,800,000美元/ 2,100,000美元）。 44. 題型：?jiǎn)芜x題以下哪些方法可以用來維持固定匯率制度？i.政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)ii.政府購買貶值貨幣以調(diào)節(jié)需求 ii.iii.通過貿(mào)易政策降低貿(mào)易赤字或增加貿(mào)易順差iv.控制貨幣兌換v.調(diào)整國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)，減少市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)ai，iibi，iii，ivci，ii，iii，iv，vdii，iv 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融 解析 所有的方法都是用來維持固定匯率的制度。 45. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)最簡(jiǎn)要地說明了蒙特卡羅模擬技術(shù)？a使用假定的變量估計(jì)現(xiàn)金流來進(jìn)行資本投資項(xiàng)目的測(cè)試。b通過確定獨(dú)立于風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量發(fā)

45、生時(shí)間來評(píng)估項(xiàng)目的成功。c它使用重復(fù)隨機(jī)抽樣和計(jì)算算法來計(jì)算該項(xiàng)目最可能結(jié)果的范圍。d如果一個(gè)案例中給定的變量不同與其他案例不同，假設(shè)分析技術(shù)用于評(píng)估項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和其它盈利能力指標(biāo)是怎樣變化的。 考點(diǎn) 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 解析 模擬技術(shù)在項(xiàng)目接受之前允許測(cè)試資本投資項(xiàng)目。蒙特卡羅模擬使用重復(fù)隨機(jī)抽樣和計(jì)算算法，來計(jì)算該項(xiàng)目最可能結(jié)果的范圍。46. 題型：?jiǎn)芜x題布雷迪公司擁有6000股優(yōu)先股，面值為100美元，收益率為5%，股息是可累積的；同時(shí)，公司也擁有200000股普通股。布雷迪的董事會(huì)宣布分派截至到第1年5月31日的股息，沒有優(yōu)先股股息拖欠。第3年5月31日，布雷迪的凈利

46、潤(rùn)為1750000美元，董事會(huì)宣布了相當(dāng)于凈利潤(rùn)20%的普通股股息。布雷迪第3年5月31日股息支付的總額是：a$60,000b$410,000c$380,000d$350,000 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 股息總額為410000美元，即350000美元的普通股股息再加上60000美元的優(yōu)先股股息。350000美元的普通股股息是1750000美元的凈利潤(rùn)乘以20%的派息率計(jì)算得出的。60000美元的優(yōu)先股股息是第3年的股息(6000×100美元×0.05= 30000美元)加上第2年30000美元股息得出的。注意，第1年的股息已支付。47. 題型：?jiǎn)芜x題蘭達(dá)爾是一家桌子生產(chǎn)

47、公司，其生產(chǎn)桌面的成本結(jié)構(gòu)如下：最近，蘭達(dá)爾公司收到了向其供應(yīng)桌面的布魯諾公司的報(bào)價(jià)。蘭達(dá)爾公司正在考慮從該公司購進(jìn)桌面來代替公司內(nèi)部自行生產(chǎn)。假設(shè)蘭達(dá)爾公司是滿負(fù)荷運(yùn)行。如果蘭達(dá)爾擁有額外的生產(chǎn)能力可以用于生產(chǎn)椅子，則每個(gè)單位的成本為：利用上述數(shù)據(jù)，重新考慮蘭達(dá)爾公司收到向其供應(yīng)桌面的公司報(bào)價(jià)，來代替蘭達(dá)爾公司內(nèi)部自行生產(chǎn)。蘭達(dá)爾公司能夠接受布魯諾公司提出的最高價(jià)格是多少？a$68.00b$60.00c$67.00d$65.00 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 如果每個(gè)單位的采購價(jià)格低于每個(gè)單位的制造成本，蘭達(dá)爾應(yīng)該接受布魯諾公司的報(bào)價(jià)。每個(gè)單位的生產(chǎn)成本也是每個(gè)單位的機(jī)會(huì)成本，是由每個(gè)單位相關(guān)

48、的可變成本、固定成本和失去機(jī)會(huì)的單位成本組成的，本題沒有涉及固定成本 。每個(gè)單位的機(jī)會(huì)成本=放棄生產(chǎn)椅子失去的邊際貢獻(xiàn)=價(jià)格-單位可變成本=100美元-38美元（直接材料）-22美元（直接人工）-19.50美元（可變制造費(fèi)用）-2.50美元（可變管理費(fèi)用）18美元桌面的生產(chǎn)成本=可變成本 47美元（直接材料23美元+直接人工12美元+可變制造費(fèi)用10美元+可變管理費(fèi)用 2美元）+ 機(jī)會(huì)成本18美元=65美元/單位。48. 題型：?jiǎn)芜x題公司想對(duì)沖公司債券市場(chǎng)價(jià)值可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)該采取下列哪個(gè)行動(dòng)？a出售國債遠(yuǎn)期合同b購買國債的看漲期權(quán)c賣出國債的看跌期權(quán)d購買國債的遠(yuǎn)期合約 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)

49、期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)定義，遠(yuǎn)期合同是當(dāng)事雙方之間的在將來某個(gè)日期以設(shè)定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量資產(chǎn)的協(xié)議。選項(xiàng)中，出售國債遠(yuǎn)期合同是唯一可以鎖定當(dāng)前的價(jià)格，并降低公司債券價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的行為。 49. 題型：?jiǎn)芜x題用來計(jì)算確定性等價(jià)凈現(xiàn)值的恰當(dāng)折現(xiàn)率是：a無風(fēng)險(xiǎn)利率。b權(quán)益資本成本。c債務(wù)成本。d風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率。 考點(diǎn) 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 解析 考慮到風(fēng)險(xiǎn)問題，確定性等價(jià)用來調(diào)整年度項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。因此，無風(fēng)險(xiǎn)利率被用作折現(xiàn)率。當(dāng)調(diào)整資本預(yù)算的不確定性時(shí)，可以調(diào)整現(xiàn)金流量并且使用無風(fēng)險(xiǎn)利率作為折現(xiàn)率，也可以不考慮現(xiàn)金流量只調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。不同時(shí)調(diào)整現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率。50. 題型：?jiǎn)芜x題馬凱公司已決定將在年報(bào)中向股東披露某些財(cái)務(wù)比率，選擇的最新會(huì)計(jì)年度的信息如下。馬凱公司年度的平均存貨周轉(zhuǎn)率為：a7.9倍b5.4倍c4.7倍d5倍 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 年度存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算如下：年度存貨周轉(zhuǎn)率 = 年度產(chǎn)品銷售成本 / 全年平均存貨余額全年平均存貨余額 =（期初余額 + 期末余額）/ 2 =（26,000美元+ 30,000美元）/ 2 = 56,000美元 / 2 = 28,000美元 年度存貨周轉(zhuǎn)率=140,000美元/