證券期末考試答案

1、任務(wù)二1為什么說股票是綜合權(quán)利的股票？股票持有者作為股份公司的股東，享有獨(dú)立的股東權(quán)利。換言之當(dāng)公司股東將出資交給公司后，股東對其出資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)就轉(zhuǎn)化為股東權(quán)了。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，享有種種權(quán)利，但對于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，而對財(cái)產(chǎn)的支配處理是物權(quán)證券的特征，所以股票不是物權(quán)證券。另外，一旦投資者購買了公司股票，即成為公司部分財(cái)產(chǎn)的所有人，但該所有人在性質(zhì)上是公司內(nèi)部的構(gòu)成分子而不是與公司對立的債權(quán)人，所以股票也不是債權(quán)證券。2請你論述3個(gè)影響股票價(jià)格的因素？（1） 公司經(jīng)營狀況 股票公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)

2、展是股票價(jià)格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營狀況與股票價(jià)格正相關(guān)，公司經(jīng)營狀況好，股價(jià)上升；反之，股價(jià)下跌。（2） 心理因素在大多數(shù)投資者對股市抱樂觀態(tài)度時(shí)，會(huì)有意無意地夸大市場有利因素的影響，并忽視一些潛在不利因素，從而脫離上市公司的實(shí)際業(yè)績而紛紛買進(jìn)股票，促使股價(jià)上漲；反之在大多數(shù)投資者對股市前景過于悲觀時(shí)，會(huì)對潛在的有利因素視而不見，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績大量拋售股票，致使股價(jià)下跌。當(dāng)大多數(shù)投資者對股市持觀望態(tài)度時(shí)，市場交易量就會(huì)減少，股價(jià)往往呈現(xiàn)盤整格局。（3） 人為操縱因素人為操縱往往會(huì)引起股票價(jià)格短期劇烈波動(dòng)。因大多數(shù)投資者不明真相，操縱者乘機(jī)渾水摸魚，非法

3、牟利。3優(yōu)先股的特征有哪些？（1） 股息率固定（2）股息分派優(yōu)先（3）剩余資產(chǎn)分派優(yōu)先（4）一般無表決權(quán)自擬部分單選題1. 下列選項(xiàng)中，不屬于貨幣市場的是（D）A同行拆借市場 B票據(jù)市場C回購市場D債券市場2. 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度的核心是（A）A凈資本B固定資本C流動(dòng)資本D注冊資本 3.客戶發(fā)出委托指令的形式不包括（B）A網(wǎng)上委托B當(dāng)面口頭委托C電話自動(dòng)委托D傳真委托 4.在公司證券有效存續(xù)期間，資信評級機(jī)構(gòu)每年至少公告（A）次跟蹤評級報(bào)告。 A 1 B 2 C3 D4多選題1常見的風(fēng)險(xiǎn)管理方法有（ABCD）A風(fēng)險(xiǎn)對沖B風(fēng)險(xiǎn)分散C風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避2金融期貨和金融現(xiàn)貨交易相比不同點(diǎn)

4、具體表現(xiàn)為（ABCD）A結(jié)算方式不同B交易對象不同C交易方式不同D交易目的不同3債券和股票的主要區(qū)別（ABCD） A期限不同B風(fēng)險(xiǎn)不同C權(quán)利不同D收益不同4影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本內(nèi)容包括（ABC） A宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)政策B行業(yè)與部門因素C公司經(jīng)營狀況D人為操控因素5.2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值63.65萬億元 2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值568845億元2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值519322億元2014年底利息率活期存款0.35%當(dāng)前活期存款0.4%當(dāng)前人民幣兌換美元 1美元=6.4781元 任務(wù)三1債券的基本性質(zhì)有哪些？債券與股票的主要區(qū)別有哪些?（1） 債券屬于有價(jià)證券（2）債券是一種虛擬資本（

5、3)債券是債權(quán)的表現(xiàn)區(qū)別（1）權(quán)利不同 債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有表決權(quán)，可以通過參加股東大會(huì)選舉董事，參與公司重大事項(xiàng)的審議和表決，行使對公司的經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。（2）目的不同 發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金；發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資本列入公司的資本發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司，發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體許多。（3）期限不同 債券一般有規(guī)定的償還期，期滿時(shí)債務(wù)人必須按時(shí)歸

6、還本金，債券是一種有期證券。股票是一種無期證券（4)收益不同 債券通常有規(guī)定的票面利率，可獲得固定的利息。股票的股息紅利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。（5）風(fēng)險(xiǎn)不同股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對較小。2按照付息方式分類，債券分為哪幾類？（1）貼現(xiàn)債券（2）附息債券（3）息票累積債券。按照債券形態(tài)分類（1）實(shí)物債券（2)憑證式債券（3）記賬式債券3儲(chǔ)蓄國債（電子式）與憑證式國債有哪些區(qū)別？（1）申請購買手續(xù)不同（2）債權(quán)記錄方式不同（3）付息方式不同（4）到期兌換方式不同（5）發(fā)行對象不同（6）承辦機(jī)構(gòu)不同4儲(chǔ)蓄國債（電子式）與記賬式國債有哪些區(qū)別？（1）發(fā)行對象不同 對于記賬式國債，機(jī)構(gòu)和個(gè)人都

7、可以購買，而儲(chǔ)蓄國債（電子式）的發(fā)行對象僅限于個(gè)人。（2）發(fā)行利率確定機(jī)制不同 (3）流通或變現(xiàn)方式不同（4）到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同5我國上海銀行間同業(yè)拆放利率，目前對外公布的品種有8個(gè)，具體是哪8個(gè)品種？目前，對社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。6公司債券與企業(yè)債權(quán)有哪些區(qū)別?(1）發(fā)行主體的范圍不同 企業(yè)債權(quán)主要是以大型的企業(yè)為主體發(fā)行的；公司債券只要符合一定法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)都有機(jī)會(huì)發(fā)行。（2）發(fā)行方式以及發(fā)行的審核方式不同，企業(yè)債券的發(fā)行采取審批制或注冊制；公司債券的的發(fā)行采取核準(zhǔn)制引進(jìn)發(fā)審委制度和保薦制度。（3）擔(dān)保要求不同（4）發(fā)行定價(jià)

8、方式不同，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%；公司債券的利率或價(jià)格由發(fā)行人通過市場詢價(jià)確定。7質(zhì)押式債券逆回購的操作要點(diǎn)是什么?（1)有機(jī)會(huì)盡量參與（2）周5和節(jié)假日前謹(jǐn)慎參與（3）選擇收益高的市場參與（4）用暫時(shí)閑置的資金參與（5）打新股收益率高時(shí)，就不要做逆回購。(6)7日逆回購比連續(xù)一日逆回購更有利 任務(wù)四1什么是證券投資資金？證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。證券投資基金有什么特點(diǎn)和作用？特點(diǎn)（1）集合投資(2)

9、分散風(fēng)險(xiǎn)（3）專業(yè)理財(cái)作用（1）基金為中小投資者拓寬了投資渠道（2）有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展2封閉式基金與開放式基金有和異同？（1） 期限不同（2）發(fā)行規(guī)模限制不同（3）基金份額交易方式不同（4）基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同（5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同（6）交易費(fèi)用不同（7）投資策略不同3按照投資目標(biāo)劃分，證券投資基金可分為哪幾種類型的基金？（1) 債券基金（2）股票基金(3）貨幣市場基金（4）衍生證券投資基金4 ETF和LOF各代表什么？ETF常被譯為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，不同的是，

10、它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換取一籃子股票而不是現(xiàn)金。LOF上市開放式基金，是一種既可以同時(shí)在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。5請論述證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)？（1) 市場風(fēng)險(xiǎn)。證券市場價(jià)格因經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等各種因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)，將導(dǎo)致基金收益水平和凈值發(fā)生變化，從而給基金投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。（2) 管理能力風(fēng)險(xiǎn)。不同基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術(shù)存在差異，從而對基金收益水平產(chǎn)生影響。（3) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)計(jì)算機(jī)、通訊系統(tǒng)、交易網(wǎng)

11、絡(luò)等技術(shù)保障系統(tǒng)或信息網(wǎng)絡(luò)支持出現(xiàn)異常情況時(shí)，可能導(dǎo)致基金日常的申購或贖回?zé)o法按正常時(shí)限完成、注冊登記系統(tǒng)癱瘓、核算系統(tǒng)無法按正常時(shí)限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無法及時(shí)傳輸?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)。（4) 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致基金管理人出現(xiàn)現(xiàn)金支付困難時(shí)，基金投資者申請贖回基金份額，可能會(huì)遇到部分順延贖回或暫停贖回等風(fēng)險(xiǎn)。6請你論述一下證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系？（1） 持有人與管理人之間的關(guān)系?；鸪钟腥伺c基金管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。（2） 管理人與托管人之間的關(guān)系?；鸸芾砣伺c托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系。基金管理人是基金的組織者和管理者，負(fù)責(zé)基金

12、資產(chǎn)的經(jīng)營，是基金運(yùn)營的核心；托管人由主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管，依據(jù)基金管理機(jī)構(gòu)的指令處置基金資產(chǎn)兵監(jiān)督管理人的投資運(yùn)作是否合法合規(guī)。基金管理人和基金托管人均對基金份額持有人負(fù)責(zé)。（3） 持有人與托管人之間的關(guān)系?；鸱蓊~持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。任務(wù)五1簡述金融衍生工具的基本特征?(1） 跨期性（2)杠桿性（3）聯(lián)動(dòng)性(4）不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)2簡述金融衍生工具的主要交易制度?（1） 集中交易制度(2）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對沖機(jī)制(3)保證金制度(4) 結(jié)算所和無負(fù)債制度(5）限倉制度（6）大戶報(bào)告制度（7）每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則3金融期貨的基本功能是什么

13、？（1） 套期保值功能(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能（3)投機(jī)功能(4)套利功能4看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的含義是什么？看漲期權(quán)也被稱為“認(rèn)購權(quán)”指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)（或合約到日）按協(xié)定價(jià)格(也被稱為“敲定價(jià)格”或“行權(quán)價(jià)格”）買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。交易者之所以買入看漲期權(quán)，是因?yàn)樗A(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲。如果判斷正確，按協(xié)定價(jià)格買入該項(xiàng)金融工具并以市價(jià)賣出，可賺取市價(jià)與協(xié)定價(jià)格之間的差額；如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)。看跌期權(quán)也被稱為“認(rèn)沽權(quán)”,指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣出一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。交易者買入看跌期權(quán)是因?yàn)樗A(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格

14、在近期內(nèi)將會(huì)下跌。如果判斷正確，可從市場上以較低的價(jià)格買入該項(xiàng)金融工具，再按協(xié)定價(jià)格賣給期權(quán)的賣方，將賺取協(xié)定價(jià)格與市價(jià)的差額；如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)。5可轉(zhuǎn)換債券的特征是什么？（1） 可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。在轉(zhuǎn)換以前他是一種公司債券，具備債券的一切特征，有規(guī)定的利率和期限，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，持有者是債權(quán)人；在轉(zhuǎn)成股票后，它變成了股票，具備股票的一般特征，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系，持有者由債券人變成了股權(quán)所有者。（2） 可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款，并為此要支

15、付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。6存托憑證的優(yōu)點(diǎn)有哪些?對發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)。(1) 市場容量大，籌資能力強(qiáng)。(2) 避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低。對投資者的優(yōu)點(diǎn)（1） 以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算；（2） 上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權(quán)益；（3） 上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付；（4） 某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。7名詞解釋(1) 金融期貨合約。期貨合約是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。(2

16、) 證券化產(chǎn)品。在資產(chǎn)證券化過程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的證券被稱為“證券化產(chǎn)品”（3） 逐日盯市制度。所謂逐日盯市制度，亦即每日無負(fù)債制度、每日結(jié)算制度，是指在每個(gè)交易日結(jié)束之后，交易所結(jié)算部門先計(jì)算出當(dāng)日各期貨合約結(jié)算價(jià)格，核算出每個(gè)會(huì)員每筆交易的盈虧數(shù)額，以此調(diào)整會(huì)員的保證金帳戶，將盈利記入帳戶的貸方，將虧損記入帳戶的借方。若保證金帳戶上貸方金額低于保證金要求，交易所通知該會(huì)員在限期內(nèi)繳納追加保證金以達(dá)到初始保證金水平，否則不能參加下一交易日的交易。逐日盯市制度一般包含計(jì)算浮動(dòng)盈虧、計(jì)算實(shí)際盈虧兩個(gè)方面。（4） 集合競價(jià)。集合競價(jià)是指在股票每個(gè)交易日上午9：159：25，由投資者按照自己所

17、能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申請。（5） 連續(xù)競價(jià)。即是指對申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)格即為成交價(jià)格； 買入申報(bào)高于賣出申報(bào)時(shí)，申報(bào)在先的價(jià)格即為成交價(jià)格。（6）套利。在兩個(gè)不同的市場中，以有利的價(jià)格同時(shí)買進(jìn)或賣出同種或本質(zhì)相同的證券的行為。投資組合中的金融工具可以是同種類的也可以是不同種類的。 在市場實(shí)踐中，套利一詞有著與定義不同的含義。實(shí)際中，套利意味著有風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，它是一個(gè)也許會(huì)帶來損失，但是有更大的可能性會(huì)帶來收益的頭寸。計(jì)算題（1） 某投資者與2014年5月20日看好中國石化的看漲期權(quán)，買入10000份該股

18、的看漲期權(quán)，每份股權(quán)費(fèi)0.2元，權(quán)利到期日行權(quán)價(jià)10元，該期權(quán)到期日中國石化股票的市場價(jià)為16元，問該投資者是否獲利？如果獲利，凈利是多少？（注每份期權(quán)可買入一股股票）答獲利。凈利=（16-10.2)*10000=5800元（2） 某投資者于2014年5月20日看好貴州茅臺(tái)的看跌，買入1000份該股的看跌期權(quán)，每份期權(quán)費(fèi)10元，權(quán)利到期日權(quán)價(jià)180元，該期權(quán)到期日貴州茅臺(tái)股票的市場價(jià)為120元，問該投資者是否獲利？如果獲利，凈利是多少?(注：每份期權(quán)可賣出一股股票）答：獲利。凈利=(180-120-10)*1000=50000元（3） 某投資者于2014年5月20日手中持有貴州茅臺(tái)的股票市值15萬元人民幣（1000股，當(dāng)前每股市價(jià)150元），為了防止該股未來一年內(nèi)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者買入1000份該股的看跌期權(quán)，每份期權(quán)費(fèi)10元，權(quán)利到期日行