證券期末考試答案

1、任務二1為什么說股票是綜合權利的股票？股票持有者作為股份公司的股東，享有獨立的股東權利。換言之當公司股東將出資交給公司后，股東對其出資財產(chǎn)的所有權就轉化為股東權了。股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權利。股東雖然是公司財產(chǎn)的所有人，享有種種權利，但對于公司的財產(chǎn)不能直接支配處理，而對財產(chǎn)的支配處理是物權證券的特征，所以股票不是物權證券。另外，一旦投資者購買了公司股票，即成為公司部分財產(chǎn)的所有人，但該所有人在性質上是公司內部的構成分子而不是與公司對立的債權人，所以股票也不是債權證券。2請你論述3個影響股票價格的因素？（1） 公司經(jīng)營狀況 股票公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)

2、展是股票價格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營狀況與股票價格正相關，公司經(jīng)營狀況好，股價上升；反之，股價下跌。（2） 心理因素在大多數(shù)投資者對股市抱樂觀態(tài)度時，會有意無意地夸大市場有利因素的影響，并忽視一些潛在不利因素，從而脫離上市公司的實際業(yè)績而紛紛買進股票，促使股價上漲；反之在大多數(shù)投資者對股市前景過于悲觀時，會對潛在的有利因素視而不見，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績大量拋售股票，致使股價下跌。當大多數(shù)投資者對股市持觀望態(tài)度時，市場交易量就會減少，股價往往呈現(xiàn)盤整格局。（3） 人為操縱因素人為操縱往往會引起股票價格短期劇烈波動。因大多數(shù)投資者不明真相，操縱者乘機渾水摸魚，非法

3、牟利。3優(yōu)先股的特征有哪些？（1） 股息率固定（2）股息分派優(yōu)先（3）剩余資產(chǎn)分派優(yōu)先（4）一般無表決權自擬部分單選題1. 下列選項中，不屬于貨幣市場的是（D）A同行拆借市場 B票據(jù)市場C回購市場D債券市場2. 風險控制指標體系和風險監(jiān)管制度的核心是（A）A凈資本B固定資本C流動資本D注冊資本 3.客戶發(fā)出委托指令的形式不包括（B）A網(wǎng)上委托B當面口頭委托C電話自動委托D傳真委托 4.在公司證券有效存續(xù)期間，資信評級機構每年至少公告（A）次跟蹤評級報告。 A 1 B 2 C3 D4多選題1常見的風險管理方法有（ABCD）A風險對沖B風險分散C風險補償D風險規(guī)避2金融期貨和金融現(xiàn)貨交易相比不同點

4、具體表現(xiàn)為（ABCD）A結算方式不同B交易對象不同C交易方式不同D交易目的不同3債券和股票的主要區(qū)別（ABCD） A期限不同B風險不同C權利不同D收益不同4影響股票價格變動的基本內容包括（ABC） A宏觀經(jīng)濟與經(jīng)濟政策B行業(yè)與部門因素C公司經(jīng)營狀況D人為操控因素5.2014年國內生產(chǎn)總值63.65萬億元 2013年國內生產(chǎn)總值568845億元2012年國內生產(chǎn)總值519322億元2014年底利息率活期存款0.35%當前活期存款0.4%當前人民幣兌換美元 1美元=6.4781元 任務三1債券的基本性質有哪些？債券與股票的主要區(qū)別有哪些?（1） 債券屬于有價證券（2）債券是一種虛擬資本（

5、3)債券是債權的表現(xiàn)區(qū)別（1）權利不同 債券是債權憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟關系是債權債務關系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權參與公司的經(jīng)營決策。股票是所有權憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有表決權，可以通過參加股東大會選舉董事，參與公司重大事項的審議和表決，行使對公司的經(jīng)營決策權和監(jiān)督權。（2）目的不同 發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金；發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資本列入公司的資本發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司，發(fā)行債券的經(jīng)濟主體許多。（3）期限不同 債券一般有規(guī)定的償還期，期滿時債務人必須按時歸

6、還本金，債券是一種有期證券。股票是一種無期證券（4)收益不同 債券通常有規(guī)定的票面利率，可獲得固定的利息。股票的股息紅利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。（5）風險不同股票風險較大，債券風險相對較小。2按照付息方式分類，債券分為哪幾類？（1）貼現(xiàn)債券（2）附息債券（3）息票累積債券。按照債券形態(tài)分類（1）實物債券（2)憑證式債券（3）記賬式債券3儲蓄國債（電子式）與憑證式國債有哪些區(qū)別？（1）申請購買手續(xù)不同（2）債權記錄方式不同（3）付息方式不同（4）到期兌換方式不同（5）發(fā)行對象不同（6）承辦機構不同4儲蓄國債（電子式）與記賬式國債有哪些區(qū)別？（1）發(fā)行對象不同 對于記賬式國債，機構和個人都

7、可以購買，而儲蓄國債（電子式）的發(fā)行對象僅限于個人。（2）發(fā)行利率確定機制不同 (3）流通或變現(xiàn)方式不同（4）到期前變現(xiàn)收益預知程度不同5我國上海銀行間同業(yè)拆放利率，目前對外公布的品種有8個，具體是哪8個品種？目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。6公司債券與企業(yè)債權有哪些區(qū)別?(1）發(fā)行主體的范圍不同 企業(yè)債權主要是以大型的企業(yè)為主體發(fā)行的；公司債券只要符合一定法規(guī)標準都有機會發(fā)行。（2）發(fā)行方式以及發(fā)行的審核方式不同，企業(yè)債券的發(fā)行采取審批制或注冊制；公司債券的的發(fā)行采取核準制引進發(fā)審委制度和保薦制度。（3）擔保要求不同（4）發(fā)行定價

8、方式不同，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%；公司債券的利率或價格由發(fā)行人通過市場詢價確定。7質押式債券逆回購的操作要點是什么?（1)有機會盡量參與（2）周5和節(jié)假日前謹慎參與（3）選擇收益高的市場參與（4）用暫時閑置的資金參與（5）打新股收益率高時，就不要做逆回購。(6)7日逆回購比連續(xù)一日逆回購更有利 任務四1什么是證券投資資金？證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。證券投資基金有什么特點和作用？特點（1）集合投資(2)

9、分散風險（3）專業(yè)理財作用（1）基金為中小投資者拓寬了投資渠道（2）有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展2封閉式基金與開放式基金有和異同？（1） 期限不同（2）發(fā)行規(guī)模限制不同（3）基金份額交易方式不同（4）基金份額的交易價格計算標準不同（5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同（6）交易費用不同（7）投資策略不同3按照投資目標劃分，證券投資基金可分為哪幾種類型的基金？（1) 債券基金（2）股票基金(3）貨幣市場基金（4）衍生證券投資基金4 ETF和LOF各代表什么？ETF常被譯為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，不同的是，

10、它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換取一籃子股票而不是現(xiàn)金。LOF上市開放式基金，是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉托管機制將場外市場與場內市場有機地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。5請論述證券投資基金的投資風險？（1) 市場風險。證券市場價格因經(jīng)濟因素、政治因素等各種因素的影響而產(chǎn)生波動時，將導致基金收益水平和凈值發(fā)生變化，從而給基金投資者帶來風險。（2) 管理能力風險。不同基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術存在差異，從而對基金收益水平產(chǎn)生影響。（3) 技術風險。當計算機、通訊系統(tǒng)、交易網(wǎng)

11、絡等技術保障系統(tǒng)或信息網(wǎng)絡支持出現(xiàn)異常情況時，可能導致基金日常的申購或贖回無法按正常時限完成、注冊登記系統(tǒng)癱瘓、核算系統(tǒng)無法按正常時限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無法及時傳輸?shù)蕊L險。（4) 巨額贖回風險。導致基金管理人出現(xiàn)現(xiàn)金支付困難時，基金投資者申請贖回基金份額，可能會遇到部分順延贖回或暫停贖回等風險。6請你論述一下證券投資基金當事人之間的關系？（1） 持有人與管理人之間的關系。基金持有人與基金管理人之間的關系是委托人、受益人與受托人的關系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關系。（2） 管理人與托管人之間的關系?；鸸芾砣伺c托管人的關系是相互制衡的關系?；鸸芾砣耸腔鸬慕M織者和管理者，負責基金

12、資產(chǎn)的經(jīng)營，是基金運營的核心；托管人由主管機關認可的金融機構擔任，負責基金資產(chǎn)的保管，依據(jù)基金管理機構的指令處置基金資產(chǎn)兵監(jiān)督管理人的投資運作是否合法合規(guī)。基金管理人和基金托管人均對基金份額持有人負責。（3） 持有人與托管人之間的關系?；鸱蓊~持有人與托管人的關系是委托與受托的關系。任務五1簡述金融衍生工具的基本特征?(1） 跨期性（2)杠桿性（3）聯(lián)動性(4）不確定性或高風險2簡述金融衍生工具的主要交易制度?（1） 集中交易制度(2）標準化的期貨合約和對沖機制(3)保證金制度(4) 結算所和無負債制度(5）限倉制度（6）大戶報告制度（7）每日價格波動限制及斷路器規(guī)則3金融期貨的基本功能是什么

13、？（1） 套期保值功能(2)價格發(fā)現(xiàn)功能（3)投機功能(4)套利功能4看漲期權與看跌期權的含義是什么？看漲期權也被稱為“認購權”指期權的買方具有在約定期限內（或合約到日）按協(xié)定價格(也被稱為“敲定價格”或“行權價格”）買入一定數(shù)量基礎金融工具的權利。交易者之所以買入看漲期權，是因為他預期基礎金融工具的價格在合約期限內將會上漲。如果判斷正確，按協(xié)定價格買入該項金融工具并以市價賣出，可賺取市價與協(xié)定價格之間的差額；如果判斷失誤，則放棄行權，僅損失期權費?？吹跈嘁脖环Q為“認沽權”,指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量基礎金融工具的權利。交易者買入看跌期權是因為他預期基礎金融工具的價格

14、在近期內將會下跌。如果判斷正確，可從市場上以較低的價格買入該項金融工具，再按協(xié)定價格賣給期權的賣方，將賺取協(xié)定價格與市價的差額；如果判斷失誤，則放棄行權，損失期權費。5可轉換債券的特征是什么？（1） 可轉換債券是一種附有轉股權的特殊債券。在轉換以前他是一種公司債券，具備債券的一切特征，有規(guī)定的利率和期限，體現(xiàn)的是債權債務關系，持有者是債權人；在轉成股票后，它變成了股票，具備股票的一般特征，體現(xiàn)所有權關系，持有者由債券人變成了股權所有者。（2） 可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本；另一方面，轉債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款，并為此要支

15、付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。6存托憑證的優(yōu)點有哪些?對發(fā)行人的優(yōu)點。(1) 市場容量大，籌資能力強。(2) 避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低。對投資者的優(yōu)點（1） 以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進行清算；（2） 上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權益；（3） 上市公司發(fā)放股利時，ADR投資者能及時獲得，而且是以美元支付；（4） 某些機構投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。7名詞解釋(1) 金融期貨合約。期貨合約是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。(2

16、) 證券化產(chǎn)品。在資產(chǎn)證券化過程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎的證券被稱為“證券化產(chǎn)品”（3） 逐日盯市制度。所謂逐日盯市制度，亦即每日無負債制度、每日結算制度，是指在每個交易日結束之后，交易所結算部門先計算出當日各期貨合約結算價格，核算出每個會員每筆交易的盈虧數(shù)額，以此調整會員的保證金帳戶，將盈利記入帳戶的貸方，將虧損記入帳戶的借方。若保證金帳戶上貸方金額低于保證金要求，交易所通知該會員在限期內繳納追加保證金以達到初始保證金水平，否則不能參加下一交易日的交易。逐日盯市制度一般包含計算浮動盈虧、計算實際盈虧兩個方面。（4） 集合競價。集合競價是指在股票每個交易日上午9：159：25，由投資者按照自己所

17、能接受的心理價格自由地進行買賣申請。（5） 連續(xù)競價。即是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價：最高買進申報與最低賣出申報相同，則該價格即為成交價格； 買入申報高于賣出申報時，申報在先的價格即為成交價格。（6）套利。在兩個不同的市場中，以有利的價格同時買進或賣出同種或本質相同的證券的行為。投資組合中的金融工具可以是同種類的也可以是不同種類的。 在市場實踐中，套利一詞有著與定義不同的含義。實際中，套利意味著有風險的頭寸，它是一個也許會帶來損失，但是有更大的可能性會帶來收益的頭寸。計算題（1） 某投資者與2014年5月20日看好中國石化的看漲期權，買入10000份該股

18、的看漲期權，每份股權費0.2元，權利到期日行權價10元，該期權到期日中國石化股票的市場價為16元，問該投資者是否獲利？如果獲利，凈利是多少？（注每份期權可買入一股股票）答獲利。凈利=（16-10.2)*10000=5800元（2） 某投資者于2014年5月20日看好貴州茅臺的看跌，買入1000份該股的看跌期權，每份期權費10元，權利到期日權價180元，該期權到期日貴州茅臺股票的市場價為120元，問該投資者是否獲利？如果獲利，凈利是多少?(注：每份期權可賣出一股股票）答：獲利。凈利=(180-120-10)*1000=50000元（3） 某投資者于2014年5月20日手中持有貴州茅臺的股票市值15萬元人民幣（1000股，當前每股市價150元），為了防止該股未來一年內下跌的風險，該投資者買入1000份該股的看跌期權，每份期權費10元，權利到期日行