兼并與收購題目

1、一、 單選題1、上市公司按一定比例合并股票，從而達到抬高股價的目的，這種行為叫做（A）A縮股     B、拆股     C、回購   D、并股2、（A）是指通過聯(lián)合、合并、分離、出售、置換方式，實現(xiàn)資產(chǎn)主體的重新選擇和組合A公司重組  B、資產(chǎn)剝離  C、公司分立  D、公司清算3、（A）是指收購方通過向目標公司的管理層和股東發(fā)出購買其所持公司股份書面意思表示，收購目標公司股份的收購方式A要約收購 

2、; B、協(xié)議收購  C、杠桿并購  D、混合并購4、下面哪種估值方法適用于大型資本投入項目 （D）A賬面價值法  B、估值乘數(shù)法  C、凈現(xiàn)值法  D、實物期權(quán)法5、被理論界和應(yīng)用者廣為接受的估值方法是 （C）A、賬面價值法  B、估值乘數(shù)法  C、凈現(xiàn)值法  D、實物期權(quán)法1、根據(jù)擬投資的企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，PE分為五種類型：風險資本或創(chuàng)業(yè)投資；增長資本；（D）；夾層資本或過橋資本；其他類型。A重振資

3、本 B債券資本 C天使投資 D并購基金2、一般情況下，（C）不算是盡職調(diào)查中必不可少的調(diào)查內(nèi)容A財務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查 B法律盡職調(diào)查C企業(yè)主背景盡職調(diào)查 D運營盡職調(diào)查3、基于資產(chǎn)的估值方法有：賬面價值法、重置成本法、（B）A歷史成本法 B市場比價法CDCF法 D倍數(shù)公式法4、設(shè)立離岸控股公司的目的主要是（B）和安排推出方式A離岸控股 B合理避稅C控制成本 D擴大經(jīng)營5. 公司收購的中介機構(gòu)中包括以下哪一項（C）A投資銀行 B會計師事務(wù)所C評級公司 D投資顧問咨詢公司1、下列哪一項不是杠桿收購現(xiàn)金的來源。（D） A、普通股 B、可轉(zhuǎn)換債券 C、垃圾債券 D、同業(yè)拆借2、進行并購價值評估選擇折現(xiàn)率

4、時，股權(quán)自由現(xiàn)金流量應(yīng)該選擇的折現(xiàn)率是（B） A、加權(quán)平均資金成本 B、股權(quán)資金成本 C、債權(quán)資金成本 D、市場利率3、下列說明股票支付方式特點的描述中，不正確的是（D） A、不需要支付大量的現(xiàn)金 B、不影響并購公司的現(xiàn)金流動狀況 C、目標公司的股東不會失去所有權(quán) D、獲得財務(wù)杠桿利益4、既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購稱為（C） A、橫向并購 B、縱向并購 C、混合并購 D、善意并購5、以下可以用來預(yù)防敵意收購的反收購措施是：( B )。 A帕克曼式防御 B降落傘計劃 C白衣騎士 D焦土政策1、收購方在目標公司管理層對收購意圖并不知道或持有反對態(tài)度的情況下，對目標公

5、司強行并購的行為是（ C ）A 善意并購 B要約收購 C敵意并購 D杠桿收購2.指收購方只支付少量的自有資金，主要利用目標公司資產(chǎn)的未來經(jīng)營收入進行大規(guī)模的融資，來支付并購資金的一種收購方式_？A杠桿收購B非杠桿收購C善意收購D惡意收購3.兼并與收購從行為上看的區(qū)別是_?A兼并體現(xiàn)雙方共同的意愿，往往是善意的而部分收購是敵意收購B在兼并中目標公司法律主體消失，而收購只要控制權(quán)C兼并往往涉及到多家企業(yè)，收購對象單一D收購中目標公司的法律主體消失，而兼并只要控制器4公司重組的方式可分為財務(wù)性重組與_?A戰(zhàn)略性重組B資產(chǎn)重組C權(quán)益重組D回購重組5.上市公司因一定的價格購回公司已經(jīng)發(fā)行在外的股份成為_

6、?A債務(wù)重組B公司縮股C股票回購D以上都不正確CAAAC1. 協(xié)議收購的定義是什么（C）A. 具有競爭關(guān)系的、經(jīng)營領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同一行業(yè)的并購B. 并購企業(yè)既非競爭對手，也非客戶或者供應(yīng)商，在生產(chǎn)職能上無任何聯(lián)系的兩家或者多家企業(yè)之間的并購。C. 由收購方和目標公司董事會進行談判，達成并簽訂書面轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議，經(jīng)過股東大會同意后生效，雙方應(yīng)向證券監(jiān)管部門報告并公告。D. 收購方在目標公司管理層對收購意圖并不知道或者持反對態(tài)度的情況下，對目標公司強行收購。2. 在五次并購浪潮當中，杠桿收購時代是屬于第幾次并購浪潮？（D）A第一次 B. 第二次 C. 第三次 D. 第四次3. 預(yù)期貼現(xiàn)模型

7、中，k一般用什么計量？（B） A. 國債收益率 B. WACC（加權(quán)資本成本） C. 同業(yè)拆借率 D. 抵押貸款利率4. 在盡職調(diào)查哦中，企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)除了現(xiàn)實價值之外，還包括什么價值？（A） A 未來可能價值 B. 公司價值 C. 賬面價值 D. 市場價值5. 并購分析中的財務(wù)協(xié)同理論的優(yōu)勢不包括?（D） A. 合理避稅 B. 提高證券價格，被兼并企業(yè)的PE提高 C. 股價被低估企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn) D. 減少競爭對手1.收購方在根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略與中介機構(gòu)的意見初步初步確定目標公司后，組織企業(yè)管理人員、財務(wù)顧問、律師、注冊會計師等組成的評審隊伍，對選定的目標公司進一步的細致審查與評價，這個過程稱為_？

8、A盡職調(diào)查B債務(wù)整合C公司審計D收購準備2公司重組的方式可分為戰(zhàn)略性重組與_?A財務(wù)性重組B資產(chǎn)重組C權(quán)益重組D回購重組3.收購是指_?A兩個或兩個以上的企業(yè)合并成為一個新的企業(yè)法人B A公司兼并B公司，保留A公司，B公司解散，喪失法人地位CA公司通過購買目標公司的股權(quán)，達到對目標公司B的控制D以上都不正確4.企業(yè)價值的表現(xiàn)形式以持續(xù)經(jīng)營為前提的是_?A賬面價值B破產(chǎn)價值C收購價值D以上都不正確5.管理活動的核心目標是_？A公司價值最大化B利潤最大化C銷售最大化D資產(chǎn)最大化AACAA1. 在下列估值方法中，通常適用于大型資本投入項目的是（）A. 賬面價值法B. 估值乘數(shù)法C. 凈現(xiàn)值法D. 實

9、物期權(quán)法2. 收購方向目標公司發(fā)行自己的股票以換取目標公司的資產(chǎn)從而達到收購目標公司的收購方式的是指下列哪種支付方式（）A. 現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購B. 現(xiàn)金購買股票式并購C. 以股票換資產(chǎn)式并購D. 以股票換股票式并購3. 收購方只支付少量的自有資金，主要利用目標公司資產(chǎn)的未來經(jīng)營收入進行大規(guī)模的融資，來支付并購資金的一種收購方式的是指（）A. 善意并購B. 敵意并購C. 杠桿收購D. 非杠桿收購4. 運用各種財務(wù)方法，通過優(yōu)化企業(yè)的并購組合的資本結(jié)構(gòu)，尋求公司價值的最大化是哪種重組方式（）A 戰(zhàn)略性重組B 財務(wù)性重組C 資產(chǎn)重組D 破產(chǎn)重組5. 在兼并重組中，類似于A企業(yè)和B企業(yè)通過合成一個新

10、的C企業(yè)的方式稱為（）A. 新設(shè)合并B. 吸收合并C. 收購D. 重組DCCAA1.指出企業(yè)收購兼并的動因是通過收購兼并擴大經(jīng)營規(guī)模而引起的企業(yè)投資于經(jīng)營成本的降低的理論是_？A規(guī)模經(jīng)濟理論B財務(wù)協(xié)同論C市場占有論D企業(yè)發(fā)展論2公司重組的方式可分為財務(wù)性重組與_?A戰(zhàn)略性重組B資產(chǎn)重組C權(quán)益重組D回購重組3.上市公司因一定的價格購回公司已經(jīng)發(fā)行在外的股份成為_?A債務(wù)重組B公司縮股C股票回購D以上都不正確4.兼并與收購從行為上看的區(qū)別是_?A兼并體現(xiàn)雙方共同的意愿，往往是善意的而部分收購是敵意收購B在兼并中目標公司法律主體消失，而收購只要控制權(quán)C兼并往往涉及到多家企業(yè)，收購對象單一D收購中目標

11、公司的法律主體消失，而兼并只要控制器5.指收購方只支付少量的自有資金，主要利用目標公司資產(chǎn)的未來經(jīng)營收入進行大規(guī)模的融資，來支付并購資金的一種收購方式_？A杠桿收購B非杠桿收購C善意收購D惡意收購AACAA1、 對市場競爭和格局產(chǎn)生根本性影響的的（B）A、 全球公司 B、并購 C、資本擴張 D、發(fā)達國家2、 公司成功并購的重要前提是什么？（B）A、 并購公司 B、并購方向 C、并購績效 D、并購方自己3、 公司并購的最終支付方式取決于（B）A、 公司利潤 B、雙方協(xié)商 C、資金周轉(zhuǎn)情況 D、企業(yè)結(jié)構(gòu)4、公司并購的效應(yīng)分析不包括（D）A、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) B、財務(wù)協(xié)同效應(yīng) C、市場份額效應(yīng) D、企業(yè)

12、發(fā)展效應(yīng)5. （A ）是公司最穩(wěn)妥、最有保障的資金來源。A 公司內(nèi)部自有資金 B 銀行貸款籌資 C 股票籌資 D 債券籌資1.由收購方專門設(shè)立一家直接收購公司，再以該公司的名義向銀行借款，發(fā)行債券向公開市場借款，在占收購資金總額85%-90%的借貸資本的支持下完成收購，稱為（C）A.善意收購 B.公開收購 C.杠桿收購 D.戰(zhàn)略收購2.在（C）兼并下，被兼并企業(yè)仍作為法人實體繼續(xù)運行。A.購買式 B.承擔債務(wù)式 C.控股式 D.吸收股份式3.某汽車裝配公司兼并了一家生產(chǎn)輪胎的廠家，這屬于（B）A.橫向兼并 B.縱向兼并 C.混合兼并 D.其他兼并方式4.在西方企業(yè)兼并中，所謂第一重意義的兼并是

13、指（A）A.現(xiàn)金購買方式 B.以股票兌換股票方式 C.參股經(jīng)營方式 D.控制目標公司股權(quán)方式5.以下說法中不正確的是( D )A.要約收購一般是敵意并購 B.善意收購一般是協(xié)議收購 C.敵意收購一般會引發(fā)目標公司的反收購 D.直接并購又被稱為要約收購1. 在對重組交易進行審核時，對置入資產(chǎn)進行審核的立足點為（B. ）。 A. 高估利潤，高估資產(chǎn) B. 低估利潤，低估資產(chǎn) C. 高估利潤，低估資產(chǎn) D. 低估利潤，高估資產(chǎn) 2. 根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的相關(guān)規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末

14、資產(chǎn)總額的比例達到（ C）以上，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。 A. 10% B. 50% C. 70% D. 30% 3. 重大資產(chǎn)重組審核的重點是（D ）。 A. 資產(chǎn)規(guī)模 B. 收購人的實力和資金來源 C. 資產(chǎn)價值 D. 是否充分披露資產(chǎn)價值及可能面臨風險 4. 根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的相關(guān)規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達到（ ）以上，且超過（D ）萬元人民幣，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。 A. 50%，2000 B. 30%，2000 C. 30%，5000 D. 50%，5000 

15、5. 企業(yè)并購過程中，并購雙方均有合并意愿的企業(yè)并購方式為（  D   ）。 A 橫向并購         B 縱向并購        C 混合并購        D 友好并購      &

16、#160;  E 敵意并購 1、（D ）不屬于按購并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分。A.橫向收購 B.縱向收購 C.混合收購 D.要約收購2、下列說法中正確的是（ A ）。A.以實體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值兩者無實質(zhì)區(qū)別B.實體現(xiàn)金流量包含財務(wù)風險，比股東的現(xiàn)金流量風險大C.如果市場是完善的，增加債務(wù)比重會降低平均資本成本D.股權(quán)現(xiàn)金流量法比實體現(xiàn)金流量法簡潔 3、下列不屬于財務(wù)整合原則的是（B）A統(tǒng)一性原則B真實性原則C有效性原則D靈活性原則4、首席執(zhí)行官李的公司需風險投資500萬元，假設(shè)預(yù)測在未來5年公司每年的凈現(xiàn)金收入為500萬元，并且預(yù)知未來

17、變現(xiàn)的市盈率為20倍。如果風險投資者要求50%的投資回報率，他們應(yīng)該獲得多少股權(quán)（B）A、57%B、38%C、40%D、37%5、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券不正確的是（C）A.當股票市場猛漲而且高于普通股轉(zhuǎn)換價格時，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券會使公司遭受財務(wù)損失。B.可轉(zhuǎn)換債券是指可被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券或優(yōu)先股。C.可轉(zhuǎn)換債券被持有人轉(zhuǎn)換成普通股之后，需要支付現(xiàn)金。D.可轉(zhuǎn)換債券是一種極好的籌集長期資本的工具。1、下面關(guān)于目標企業(yè)篩選原則的說法錯誤的是： CA目標企業(yè)應(yīng)與并購方具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)B目標企業(yè)應(yīng)與并購方自身管理和經(jīng)濟實力相適應(yīng)C目標企業(yè)應(yīng)比并購方的盈利能力強D目標企業(yè)應(yīng)與并購方自身發(fā)展目標和規(guī)模相

18、適應(yīng)2、下面哪類并購不是按行業(yè)相互關(guān)系劃分的？ BA 橫行并購   B 整體并購   C 混合并購   D 縱向并購3、 關(guān)于公司并購的支付方式，下列錯誤的是 D A故意收購多采用現(xiàn)金支付方式 B現(xiàn)金支付是買殼上市中的主要支付手段 C股權(quán)支付容易導致反收購或吸引競爭性并購者 D股權(quán)支付會使目標公司原有股東繳納資本所得稅4、上市公司股東大會就重大資產(chǎn)重組事項作出決議，必須經(jīng)由出席會議的股東所持表決權(quán)的（ ）以上通過。 CA 1/3  B 1/4  

19、C 2/3  D 1/2 5、第四次并購浪潮發(fā)生在 D A 21世紀40年代到60年代       B 20世紀30年代都50年代  C 19世紀50年代到90年代       D 20世紀70年代到90年代  1、通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發(fā)行股份的（C）時，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當采取要約方式進行，發(fā)出全面要

20、約或者部分要約。A、5% B、20% C、30% D、50% 2、在一個上市公司中擁有權(quán)益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實發(fā)生之日起一年后，每12個月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的（B）的，可以以簡易程序提出豁免申請。 A、1%   B、2%   C、3%   D、5%  3、在上市公司收購行為完成后12個月內(nèi)，（C）應(yīng)當在每季度前3日內(nèi)就上一季度對上市公司影響較大的投資、購買或者出售資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、主營業(yè)務(wù)調(diào)整以及董事、監(jiān)事

21、、高級管理人員的更換、職工安置、收購人履行承諾等情況向派出機構(gòu)報告。 A、收購人  B、上市公司 C、收購人聘請的財務(wù)顧問  D、被收購公司董事會聘請的獨立財務(wù)顧問 4、在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司股份在收購?fù)瓿珊螅˙）內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 A、6 個月 B、12 個月 C、18 個月 D、24 個月5、收購期限屆滿，發(fā)出部分要約的收購人應(yīng)當按照收購要約約定的條件購買被收購公司股東預(yù)受的股份，預(yù)受要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購數(shù)量時，收購人應(yīng)當按照（C）收購預(yù)受要約的股份。A、預(yù)受股東的預(yù)受時間順序 B、預(yù)受股東的預(yù)受要約股票數(shù)量順序 C、同等

22、比例 D、與主要股東事先約定的條件1、 關(guān)于并購交易的會計方法，除了購買法，還有：AA 權(quán)益結(jié)合法B 資產(chǎn)重置法C 股價估值法D 未來收益法2、投行并購業(yè)務(wù)的可行性分析中，目標企業(yè)的評價與篩選應(yīng)考慮的一般因素有：（A）A 目標企業(yè)與并購方雙反文化的匹配性B 國家政策及法律規(guī)定C 目標企業(yè)與并購方規(guī)模協(xié)調(diào)性D 并購企業(yè)實力3.“毒丸計劃”的形式分為（ C ）A. “現(xiàn)金型”與“非現(xiàn)金型” B. “主動型”與“被動型”C. “內(nèi)翻型”與“外翻型” C. “A型”與“J型”4. 證券法規(guī)定，收購人收購目標公司已發(fā)行股票達（ D ）以上時，應(yīng)向該上市公司所有者發(fā)出要約收購。 A. 15% B. 20%

23、 C. 25% D. 30% 5.下面關(guān)于目標企業(yè)篩選原則的說法錯誤的是：CA目標企業(yè)應(yīng)與并購方具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)B目標企業(yè)應(yīng)與并購方自身管理和經(jīng)濟實力相適應(yīng)C目標企業(yè)應(yīng)比并購方的盈利能力強D目標企業(yè)應(yīng)與并購方自身發(fā)展目標和規(guī)模相適應(yīng)二、 多選題1.根據(jù)支付方式不同，可將并購類型分為：abcdA.現(xiàn)金購買資產(chǎn)式B.現(xiàn)金購買股票式C.股票換資產(chǎn)式D.股票換股票式2.企業(yè)并購的優(yōu)點有abcdA整合資源，提高規(guī)模經(jīng)濟效益B快速的擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模C降低資金成本，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)D實現(xiàn)并購雙方在人才、技術(shù)、財務(wù)等方面的優(yōu)勢互補 3.對于目標公司價值的衡量，一般的方法包括abcdA.市盈率法B.凈資產(chǎn)賬面價值調(diào)

24、整法C.未來股利現(xiàn)值法D.賬面價值法 4. 公司收購主要的交易對價方式：abdA.現(xiàn)金 B.股票 C.期權(quán) D.債券5.以下是并購的外部動因的是：abA. 商業(yè)周期的變化B. 管制規(guī)則的變化C.企業(yè)避稅的要求D.規(guī)模經(jīng)濟的要求1.公司并購的基本類型包括（ABD）A善意并購和敵意并購B杠桿收購和非杠桿收購C協(xié)議并購和非協(xié)議并購D橫向并購、縱向并購和混合并購2.公司并購的支付方式有（ABCD）A現(xiàn)金購買資產(chǎn)式B現(xiàn)金購買股票式C以股票換股票式D以股票換資產(chǎn)式3.股票回購的理論依據(jù)有（AC）A財務(wù)杠桿假說B抑制股價下跌C股東間的財富轉(zhuǎn)移D達到目標資本結(jié)構(gòu)4.并購融資的方式包括（ABCD）A銀行貸款B發(fā)

25、行股票C直投基金D發(fā)行可轉(zhuǎn)債5.推動并購的外部動力有（ABC）A企業(yè)家遠見與魄力B管制規(guī)則的變化C商業(yè)周期的變化D國際貿(mào)易環(huán)境的變化1、兼并包括（）兩種形式。A、吸收合并B、新設(shè)合并C、惡意收購D、杠桿收購正確答案：AB 2、反收購策略中的毒丸計劃包括（）。A、負債毒丸計劃B、人員毒丸計劃C、股權(quán)稀釋D、白衣騎士正確答案：ABC 3、并購按照出資方式可以分為（）。A、出資購買資產(chǎn)并購B、出資購買股權(quán)并購C、股票置換資產(chǎn)并購D、股票置換式并購E、混合支付并購 正確答案：ABCDE 4、并購重組產(chǎn)生的效應(yīng)包括（）。A、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)B、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)C、市場份額效應(yīng)D、社會形象效應(yīng)正確答案：ABC 5

26、、公司重組的形式包括（）。A、剝離B、分拆C、分立D、資產(chǎn)置換正確答案：ABCD1、常用估值方法有：（）A 賬面價值法 B相對估值法 C凈現(xiàn)值法 D 實物期權(quán)法5.股票回購的理論依據(jù)有哪些？A紅利替代與個人納稅假說B財務(wù)杠桿假說C給投資者提供信號D防范外部收購2公司重組中的戰(zhàn)略重組包括？A資產(chǎn)重組B權(quán)益重組C債務(wù)重組D資本重組4.兼并收購的支付方式是？A現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購B現(xiàn)金購買股票式并購C股票換資產(chǎn)式并購D股票換股票式并購3.投資銀行在并購中的收費按照計費方式分為？A固定交易傭金B(yǎng)累退比例傭金C固定比例加獎金D成功酬金1. ABCD 2.ABCD 3.AB 4.ABCD 5.ABC1. 按

27、照支付方式對并購類型進行分類，主要包括（ABCD）A. 現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并夠B. 現(xiàn)金購買股票式并購C. 以股票換資產(chǎn)式并購D. 以股票換股票式并購2. 并購過程中所涉及到服務(wù)機構(gòu)包括（ABCD）A. 會計師事務(wù)所B. 律師事務(wù)所C. 評估機構(gòu)D. 融資銀行3. 投資銀行在并購中的角色和作用主要體現(xiàn)在哪些方面？（AB）A. 在公司并購中扮演產(chǎn)權(quán)投資者的角色B. 在公司并購中扮演并購顧問的角色C. 在公司并購中僅僅扮演咨詢服務(wù)的角色D. 在公司并購中扮演管理層角色4. 投資銀行在并購中的收費劃按計費方式劃分有（ABC）A 固定交易傭金B(yǎng) 退比例傭金C 固定比例加獎勵金D 成功酬金5. 資本市場的定

28、價功能(ABCD)A. 融資中的發(fā)行定價/并購中的交易定價B. 價值發(fā)現(xiàn)和遠期價值實現(xiàn)C. 價值放大功能D. 資本運營工具1.屬于并購動因理論的是？A規(guī)模經(jīng)濟論B財務(wù)協(xié)同論C企業(yè)價值論D企業(yè)發(fā)展論2投資銀行在并購中扮演的角色是？A扮演產(chǎn)權(quán)投資者的角色B扮演并購顧問的角色C扮演主導人的角色D扮演監(jiān)督者的角色3.投資銀行在并購中的收費按照計費方式分為？A固定交易傭金B(yǎng)累退比例傭金C固定比例加獎金D成功酬金4.兼并收購的支付方式是？A現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購B現(xiàn)金購買股票式并購C股票換資產(chǎn)式并購D股票換股票式并購5.公司資產(chǎn)剝離的形式？A有價證券等金融資產(chǎn)的剝離B實物資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的出售與轉(zhuǎn)讓C優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的

29、剝離D債務(wù)重組1. ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.AB1. 常用的估值方法有（）A. 賬面價值法B. 股指呈書法C. 凈現(xiàn)值法D. 實物期權(quán)法2. 下列屬于財務(wù)管理的范圍的有（）A. 經(jīng)營活動B. 投資活動C. 融資活動D. 人員任免3. 股票回購是指上市公司以一定的價格購回公司已經(jīng)發(fā)行在外的股份，常用于（）A. 反收購B. 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)C. 利潤分配D. 員工持股計劃等4. 下列屬于公司重組的動因的是A. 公司戰(zhàn)略調(diào)整B. 整合內(nèi)部資源C. 優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)D. 改善企業(yè)的財務(wù)狀況等5. 下列屬于推動并購的外部動力的是（）A. 管制規(guī)則的變化B. 技術(shù)創(chuàng)新C. 商業(yè)周期的變

30、化D. 戰(zhàn)略調(diào)整和并購ABCD ABC ABCD ABCD ABCD1.股權(quán)收購與資產(chǎn)并購的區(qū)別是？A資產(chǎn)收購受合同法法約束，資產(chǎn)并購受公司法約束B資產(chǎn)收購耗時相對較多，并購時間少C資產(chǎn)收購需要承擔原有債務(wù)責任，并購不需要D資產(chǎn)收購有5%的營業(yè)稅，并購沒有2公司重組中的戰(zhàn)略重組包括？A資產(chǎn)重組B權(quán)益重組C債務(wù)重組D資本重組3.投資銀行在并購中的收費按照計費方式分為？A固定交易傭金B(yǎng)累退比例傭金C固定比例加獎金D成功酬金4.兼并收購的支付方式是？A現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購B現(xiàn)金購買股票式并購C股票換資產(chǎn)式并購D股票換股票式并購5.股票回購的理論依據(jù)有哪些？A紅利替代與個人納稅假說B財務(wù)杠桿假說C給投資

31、者提供信號D防范外部收購1.ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD1.（ABC）下列屬于按購并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分。A.橫向收購 B.縱向收購 C.混合收購 D.要約收購2公司并購的效應(yīng)分析包括（ABC）A、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) B、財務(wù)協(xié)同效應(yīng) C、市場份額效應(yīng) D、企業(yè)發(fā)展效應(yīng)3. 屬于公司并購后人力資源整合的原則。（ABC）A、保護組織資本原則 B、整合順序原則 C、快速整合原則 D、結(jié)構(gòu)匹配原則4. 公司合并會計的方法包括（ABC）A、 聯(lián)營法 B、購買法 C、新主體法 D、并購法5. 以下（ABD）并購屬于企業(yè)并購整合中的有形整合。A、資產(chǎn)整合 B 、財務(wù)整合 C、企業(yè)文化

32、整合 D、人力資源整合1.按照并購雙方的行業(yè)關(guān)系不同，并購可分為（ABC ） A.縱向并購 B.橫向并購 C.混合并購 D.協(xié)議并購 2.預(yù)防性反收購措施有（ ABCD ）A.毒丸 B.驅(qū)鯊劑 C.員工持股計劃 D.提前償債條款 3.在具體實務(wù)中，并購的動因，歸納起來主要有（ABCD ） A.提升在產(chǎn)業(yè)鏈中的談判能力和控制力 B.提升行業(yè)戰(zhàn)略地位 C.規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng) D.提升企業(yè)形象和品牌知名度4.并購的詳細可行性研究應(yīng)包括以下內(nèi)容（ABCD ） A.研究企業(yè)并購的背景、宗旨、必要性和經(jīng)

33、濟意義 B.雙方的現(xiàn)狀分析 C.并購的方案和并購后的效益分析，以及并購后的整合策略和措施 D.聘請的中介機構(gòu)的專家意見 5.運用資本收縮策略進行公司重組，可實現(xiàn)公司規(guī)模的迅速收縮和精簡。資本收縮策略有（ABCD）A.資產(chǎn)剝離 B.分拆上市 C.公司分立 D.股票回購1、在上市公司重組審核過程中，盈利預(yù)測報告的假設(shè)前提是否合理，是否難以實現(xiàn)，可以從以下（ abcd）等幾個方面考慮。 A. 對未來收入、成本費用的預(yù)測是否有充分、合理的分析和依據(jù) B. 預(yù)測利潤是否包括非經(jīng)常性損益 C. 盈利預(yù)測報告中的預(yù)測盈利數(shù)據(jù)與評估報告中（收益法評估）的預(yù)測盈利數(shù)據(jù)及管

34、理層討論與分析中涉及的預(yù)測數(shù)據(jù)是否相符；盈利預(yù)測報告、評估報告及管理層討論與分析中對未來的各項假設(shè)如不相符，相關(guān)解釋是否合理 D. 盈利預(yù)測報告中是否存在預(yù)測數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營記錄差異較大的情形；盈利預(yù)測數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營記錄差異較大的，相關(guān)解釋是否合理2、對上市公司重組交易進行審核的過程中，可以從以下（abcd ）幾個方面對標的資產(chǎn)未來可持續(xù)盈利能力進行分析判斷。 A. 資產(chǎn)負債表 B. 損益表 C. 其他信息，如關(guān)聯(lián)交易、銷售對象集中度、特許經(jīng)營、支付方式、管理能力等 D. 財務(wù)指標 3、甲公司和乙公司是兩家規(guī)模相當、產(chǎn)品類似、設(shè)在同一地區(qū)的小型日化生產(chǎn)企業(yè)，屬于競爭對手。兩家公司都依靠

35、銀行借款緩解成長期現(xiàn)金短缺問題，但都因規(guī)模小，所以只能以較高利率取得銀行借款。2011年，甲公司和乙公司完成了企業(yè)合并，共同組成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長期借款合同。同樣，丙公司因規(guī)模擴大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購成本。下列各項中，屬于甲公司和乙公司企業(yè)合并體現(xiàn)出的協(xié)同效應(yīng)有（AC）。    A.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)         B.營銷與銷售協(xié)同效應(yīng)    C.財務(wù)協(xié)同效應(yīng) 

36、0;       D.管理協(xié)同效應(yīng)4、按照并購時收購資金來源渠道不同，可以將并購分為(ad)。A、杠桿收購B、產(chǎn)業(yè)資本并購C、金融資本并購D、非杠桿收購5、破產(chǎn)程序包括（abcd）A破產(chǎn)申請、受理階段B債權(quán)人會議階段 C和解整頓階段 D破產(chǎn)宣告與破產(chǎn)清算階段1，并購按照出資方式可以分為（ABCD）A現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購B現(xiàn)金購買股票式并購C以股票換資產(chǎn)式并購D以股票換股票式并購2，公司重組的形式包括（ABCD）A剝離B分拆C分立D內(nèi)部重組3，兼并包括（AB）兩種形式A吸收合并B新設(shè)合并C惡意收購D杠桿收購4，重組的方式大致分為（AC）兩

37、種A戰(zhàn)略性重組B資產(chǎn)性重組C財務(wù)性重組D資本性重組5，從并購方向上來看，并購的基本類型包括(BCD)A單獨并購B橫向并購C縱向并購D混合并購1、在對公司進行價值評估時，常用的估值方法有哪些：（ABCD）A 賬面價值法 B 估值乘數(shù)法C 凈現(xiàn)值法 D 實物期權(quán)法2、并購按動機分類，可分為兩類（ AD ） A.惡意并購 B.要約并購 C.杠桿并購 D.善意并購3、以下與并購意義相關(guān)的幾個概念中表述正確的有：（ ABCD ）A. 合并（Consolidation ）指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人B. 兼并（Merger）相當于我國公司法中的“吸收

38、合并”，即公司兼并公司，公司保留，而公司解散（喪失法人地位）C. 收購（Acquisition ）指公司通過購買目標公司的控股權(quán)，達到對目標公司的控制D. 從經(jīng)濟意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經(jīng)常討論的并購（）系指上述三個概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程4、下列屬于第三次并購浪潮特征的是哪一項ABCA、 混合并購數(shù)量增大              B、 并購規(guī)模越來越

39、大 C、 銀行間并購加劇             D、 杠桿收購 管理層收購成為主流 5、從目前我國已有的上市公司并購模式來看，下面哪一項屬于主要收購模式ABCA、 公開市場收購模式              B、 協(xié)議收購模式 C、 要約收購模式&

40、#160;                 D、 私下收購模式1、以下（ABD ）不具備收購上市公司的主體資格。A、收購人有 3000 萬元人民幣銀行貸款，已逾期 2 個月 B、收購人 2004 年曾因漏稅被稅務(wù)部門罰款 5 萬元 C、收購人 2000 年曾因犯交通肇事罪被判處有期徒刑 3 年 D、收購人開辦的企業(yè) 2004 年因未取得生產(chǎn)許可證被吊銷營業(yè)執(zhí)照2、收購人作出提示性公告后至要約收購?fù)瓿汕埃皇召徆究梢?/p>

41、：（AB）A、 繼續(xù)從事正常的經(jīng)營活動B、 者執(zhí)行股東大會已經(jīng)作出的決議，C、 處置公司資產(chǎn)D、對外投資、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔保、貸款等方式3、出現(xiàn)（ABCD）情形之一的，收購人可以向中國證監(jiān)會提出免于以要約方式增持股份的申請。A、收購人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導致上市公司的實際控制人發(fā)生變化;B、上市公司面臨嚴重財務(wù)困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益;C、經(jīng)上市公司股東大會非關(guān)聯(lián)股東批準，收購人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導致其在該公司擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾 3 年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本次向其發(fā)行

42、的新股，且公司股東大會同意收購人免于發(fā)出要約;D、中國證監(jiān)會為適應(yīng)證券市場發(fā)展變化和保護投資者合法權(quán)益的需要而認定的其他情形。4、收購人為終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國證監(jiān)會提出申請但未取得豁免而發(fā)出全面要約的，在采用支付方式時注意（AB）A、以現(xiàn)金支付收購價款B、以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付收購價款的，應(yīng)當同時提供現(xiàn)金方式供被收購公司股東選擇C、以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付收購價款的，可以不提供現(xiàn)金方式供被收購公司股東選擇D、必須以現(xiàn)金支付收購價款5、財務(wù)顧問對收購人及被收購公司履行持續(xù)督導職責主要包括：（ABCD）A、督促收購人及時辦理股權(quán)過戶手續(xù)，并依法履行報告和公告義務(wù) B

43、、督促和檢查收購人及被收購公司依法規(guī)范運作 C、涉及管理層收購的，核查被收購公司定期報告中披露的相關(guān)還款計劃的落實情況與事實是否一致 D、督促和檢查收購人履行公開承諾的情況1、在對公司進行價值評估時，常用的估值方法有哪些：（ABCD）A 賬面價值法B 估值乘數(shù)法C 凈現(xiàn)值法D 實物期權(quán)法2、公司除（ABCD）以外，不得收購本公司股份。A 減少公司注冊資本B 與持有本公司股份的其他公司合并C 將股份獎勵給本公司職工C 股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份3、 并購按行業(yè)類型可分為：ACDA 橫向并購B 戰(zhàn)略并購C 縱向并購D 混合并購4、 反收購策略包括：BCDA

44、主動破產(chǎn)B 白武士計劃C 金降落傘D 毒丸計劃5、 下列屬于財務(wù)整合原則的是（ACD）A 統(tǒng)一性原則B 真實性原則C 有效性原則D 靈活性原則三、 判斷題1. 橫向收購指在生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性階段中互為購買者或銷售者的企業(yè)間的并購 F2.挽救上市公司被摘牌、退市的危險是公司重組的動因之一 T3.縮股可以達到提高股價的目的，避免公司被摘牌的危險 T4.投資人股權(quán)稀釋時，其投資價格或其股權(quán)價值不會發(fā)生變化 F5.股東價值最大化的價值管理目標與公司價值最大化的價值管理目標相違背 F1.公司兼并就是一家公司獲得了另一家公司的控制權(quán)。2.收購會導致目標公司法律主體消失。3.收購?fù)幸欢ǔ潭鹊囊鐑r。4.中

45、國國有資產(chǎn)估值常用方法是凈現(xiàn)值法。5.公司縮股會導致股價下降。答案： F F T F F1、吸收兼并是指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人。答案：錯。以上解釋指的是新設(shè)兼并。2、縱向并購指在生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性階段中互為購買者或銷售者的企業(yè)間的并購，即生產(chǎn)經(jīng)營上互為上下有關(guān)系的企業(yè)間的并購。答案：對。3、重組方式大致分為戰(zhàn)略性重組和財務(wù)性重組。答案：對。4、商務(wù)部是上市公司收購現(xiàn)有監(jiān)管體系中的重要一環(huán)。答案：對。商務(wù)部監(jiān)管外資收購是否符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策。5、以資產(chǎn)換股票是并購的支付方式之一。答案：錯。并購共4種支付方式：現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購；現(xiàn)金購

46、買股票式并購；股票換資產(chǎn)式并購、股票換股票式并購。1. 資產(chǎn)收購屬合同法調(diào)整范疇，是一種投資行為。2.善意并購是指收購方在目標公司管理層對收購意圖并不知道或持反對態(tài)度情況下，對目標公司強行并購的行為3.收購是指A公司通過購買目標公司的控制器，達到對B公司的控制。4.投資銀行不屬于公司收購兼并中的中介機構(gòu)5.財務(wù)性重組指運用各種財務(wù)方法，同優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)組合與資本結(jié)構(gòu)，尋求公司價值的最大化FFTFF1. 吸收合并是指兩個或者兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人。（錯誤）2. 從兼并與收購的行為上看，兼并與收購的區(qū)別在于兼并體現(xiàn)了雙方的共同的志愿，旺旺是善意

47、的。（正確）3. 第二次并購浪潮主要是縱向合并。（正確）4. 參與到并購中的機構(gòu)只有投資銀行。（錯誤）5. 盡職調(diào)查中只需包括公司基本情況和財務(wù)資料分析。（錯誤）1. 縮股是拆股的反向操作，上市公司按照一定比例合并股票從而達到提高股價的目的，避免被摘牌的風險。2.非杠桿收購是指收購方只支付少量的自有資金，主要利用目標公司資產(chǎn)的未來經(jīng)營收入進行大規(guī)模的融資，來支付并購資金的一種收購方式3.敵意收購是指購方在目標公司管理層對收購意圖并不知道或持反對態(tài)度情況下，對目標公司強行并購的行為。4.戰(zhàn)略重組指運用各種財務(wù)方法，同優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)組合與資本結(jié)構(gòu)，尋求公司價值的最大化5.中介機構(gòu)在兼并收購中扮演的

48、角色可有可無TFTTF1. 協(xié)議并購是由收購方和目標公司董事會進行談判，達成并簽訂書面轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議，經(jīng)過股東大會同意后生效，雙方影響證券監(jiān)管部門報告并公告。（）2. 敵意并購又稱惡意并購，是指收購方在目標公司管理層對收購意圖并不知道或持反對態(tài)度的情況下，對目標公司強行并購的行為。（）3. 財務(wù)管理的核心目標是公司價值最大化（）4. 估值乘數(shù)法的前提中并沒有持續(xù)經(jīng)營這一假設(shè)條件（）5. 產(chǎn)品經(jīng)營的目標是利潤最大化（）TTTFT1.資產(chǎn)剝離是指公司將其擁有的子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他公司，取得現(xiàn)金、有價證券混合形式作為對價的一種商業(yè)行為。2.善意并購是指收購方在目標公司管理層對

49、收購意圖并不知道或持反對態(tài)度情況下，對目標公司強行并購的行為3.收購是指A公司通過購買目標公司的控制器，達到對B公司的控制。4.財務(wù)性重組指運用各種財務(wù)方法，同優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)組合與資本結(jié)構(gòu)，尋求公司價值的最大化5.投資銀行不屬于公司收購兼并中的中介機構(gòu)TFTFF1.在收購要約期滿后，收購人持有被收購公司的股份達到該公司已發(fā)行股份總數(shù)的30% 以上時，其余仍持有被收購公司股票的股東有權(quán)以收購要約的同等條件出售其股份。T4. 收購人通過證券交易所的證券交易，持有一個上市公司的股份達到該公司已發(fā)行股份的30%時，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當采取要約方式進行，發(fā)出全面要約或者部分要約。TA 20% B 30%

50、 C 50% D 70%5. 收購要約約定的收購期限不得少于30 日，并不得超過60 日。T6. 重大資產(chǎn)重組中相關(guān)資產(chǎn)以資產(chǎn)評估結(jié)果作為定價依據(jù)的，資產(chǎn)評估機構(gòu)原則上應(yīng)當采取1種評估方法進行評估。F7. 外國投資者對上市公司進行戰(zhàn)略投資可分期進行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的20% 。但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經(jīng)相關(guān)主管部門批準的除外。F1、聘用外部專家會產(chǎn)生風險大大增加 錯誤2、目標公司本身的價值是公司售出方最關(guān)心的最高價格 錯誤3、權(quán)威專業(yè)評估不屬于會計評估方法 正確4、融資租賃是兼并收購的主要交易對價支付方式 錯誤5、并購一定是以業(yè)務(wù)多元化為目的進行的 錯誤1. 按

51、照上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的規(guī)定，上市公司出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，其資產(chǎn)凈額以相關(guān)資產(chǎn)與負債賬面值的差額為準。（a ） 正確 錯誤2. 審核過程中，在考量審計機構(gòu)和評估機構(gòu)獨立性問題時，其中一項指標為是否由同時具備注冊會計師及注冊資產(chǎn)評估師的人員對同一標的資產(chǎn)既執(zhí)行審計業(yè)務(wù)又執(zhí)行評估業(yè)務(wù)。（ a） 正確 錯誤3. 上市公司進行重大資產(chǎn)重組原則上應(yīng)當提供注入資產(chǎn)的盈利預(yù)測，如無法做出盈利預(yù)測的，上市公司應(yīng)當提供管理層討論與分析。注入資產(chǎn)采用收益法進行評估作價的，亦可免于提供注入資產(chǎn)的盈利預(yù)測。（a ） 正確 錯誤4. 根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法相關(guān)要求，上市公司及其控股或者控制的公司

52、購買、出售資產(chǎn)未達到本辦法第十一條的規(guī)定標準，但中國證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)存在可能損害上市公司或者投資者合法權(quán)益的重大問題的，可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則責令上市公司按照本辦法的規(guī)定補充披露相關(guān)信息、暫停交易并報送申請文件。（ a） 正確 錯誤5. 管理層收購MBO:指目標公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份,從而改變本公 司所有者結(jié)構(gòu),控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進而達到重組本公司的目的并獲得預(yù)期收益的一 種收購行為。（ a） 正確 錯誤1. 新設(shè)合并指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人。 （T）2. 縱向并購指具有競爭關(guān)系的、經(jīng)營領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同一行業(yè)之

53、間的并購。 （F）3. 換股并購中收購方直接向目標公司股東發(fā)行收購公司的股票以交換目標公司的股票，交換數(shù)量應(yīng)至少達到收購控制目標公司的足夠表決權(quán)。 （T）4. 財務(wù)性重組是指運用各種財務(wù)方法，通過優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)組合和資本結(jié)構(gòu)，尋求公司價值的最大化。 （F）5. 技術(shù)創(chuàng)新、金融環(huán)境、商業(yè)周期的變化等屬于推動并購的外部動力。 （T）1、并購業(yè)務(wù)中用股票支付減少了出售方的不確定性但增加了稅收影響。F2、杠桿并購是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購，特點是只需少量的資本即可進行，并且常常以目標公司的資本和收益作為信貸抵押。T3、收購人通過證券交易所的證券交易，持有一個上市公司的股份達到該公司

54、已發(fā)行股份的30%時，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當采取要約方式進行，發(fā)出全面要約或者部分要約。 T4、重組方式大致可分為戰(zhàn)略性重組和財務(wù)性重組。T5、第一次并購浪潮以橫向并購為主。T1、收購人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購上市公司的價款。收購人聘請的財務(wù)顧問應(yīng)當說明收購人具備要約收購的能力。（T）2、收購人聘請的財務(wù)顧問履行的職責之一是與收購人簽訂協(xié)議，在收購?fù)瓿珊?4個月內(nèi)，持續(xù)對收購人進行督導。（F）3、涉及管理層收購的，應(yīng)當對上市公司進行估值分析，就本次收購的定價依據(jù)、支付方式、收購資金來源、融資安排、還款計劃及其可行性、上市公司內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況及其有效性、上述人員

55、及其直系親屬在最近 24 個月內(nèi)與上市公司業(yè)務(wù)往來情況以及收購報告書披露的其他內(nèi)容等進行全面核查，發(fā)表明確意見。（T）4、收購人對同一種類股票的要約價格，不得高于要約收購提示性公告日前6 個月內(nèi)收購人取得該種股票所支付的最低價格。（F）5、在過渡期內(nèi)，收購人不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會成員的1 /3（T）1、投資銀行在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中沒有推動企業(yè)并購 F2、新浪在反抗盛大的惡意收購中沒有使用毒丸計劃 F3、投行盡職調(diào)查中需要就5年的經(jīng)營業(yè)績、營業(yè)額、毛利詳盡分析，同時對未來3年的利潤進行預(yù)測 F4、焦土戰(zhàn)略是一種目標公司“自

56、殘”策略 T5、出售皇冠明珠是將公司最有價值的部分出售，從而使收購方失去收購興趣 T四、 簡答題1、并購基金與PE和VC的主要區(qū)別答：并購基金，是專注于對目標企業(yè)進行并購的基金，通過收購目標企業(yè)股權(quán)，獲得對目標企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對象是成熟企業(yè)；其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購基金意在獲得目標企業(yè)的控制權(quán)。2、控股式并購基金與參股式并購基金的區(qū)別答：控股型并購基金的運作模式強調(diào)獲得并購標的控制權(quán)，并以此主導目標企業(yè)的整合、重組及運營?？毓尚筒①徎鹉茏畲笙薅鹊靥?/p>

57、高并購效率和資金使用效率，是美國并購基金的主流模式?？毓尚筒①徎鹁哂腥齻€重要特征：（1）以獲得并購標的企業(yè)控制權(quán)為投資前提。（2）以杠桿收購為并購?fù)顿Y的核心運作手段。（3）以打造優(yōu)秀整合能力的管理團隊為安全保障。 參股型并購基金并不取得目標企業(yè)的控制權(quán)，而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的方式，協(xié)助其他主導并購方參與對目標企業(yè)的整合重組。參股型并購基金通常參與的方式包括以下兩種：（1）為并購企業(yè)提供融資支持。（2）適當對標的企業(yè)進行股權(quán)投資。3、并購基金在我國面臨什么樣的困境（答出三點即可）答：（1）我國企業(yè)控制權(quán)的流動不僅需要嚴格的審批，而且有跨地區(qū)轉(zhuǎn)移的障礙 （2）我國職業(yè)經(jīng)理人文環(huán)境尚未形成，企業(yè)所有者有“活到老，干到老”的情節(jié)。除非企業(yè)陷入無法挽回的困境，否則所有者很難讓出控制權(quán)，制約了并購基金的整合能力，進而影響投資收益 （3）并購融資渠道單一，制約杠桿的放大效應(yīng)。 （4）并購基金的團隊整合能力難以一蹴而就。整合必然離不開管理，這需要資深的職業(yè)經(jīng)理人和管理經(jīng)驗