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小組成員小組成員: 葉葉冰冰利利 黃月英黃月英理財(cái)理財(cái)043班班第五組第五組12長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款24.23%普通股75.77% 運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資金成本 KS=R+*（RM-R）式中：Ks普通股資金成本； R 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率（通常以政府債券利率代替）; 某企業(yè)股票收益相對(duì)市場(chǎng)上所有股票收益的變動(dòng)幅 度（亦即發(fā)行該種股票的企業(yè)所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）; R Rm市場(chǎng)股票平均收益率 KS =4 .11%（22.36%4.11%） 0.914 =20.97% 利息*（1-所得稅率）籌資總額（1-籌資費(fèi)率）長(zhǎng)期借款資金成本率7080850966*5.75%*(1-15%)708050966*(1-4%) = =1）普通股與長(zhǎng)期借款比較 通過(guò)計(jì)算得知，普通股的資金成本為20.97%；長(zhǎng)期借款的資金成本為5.10%因?yàn)殚L(zhǎng)期借款的資金成本低于普通股的資金成本，所以應(yīng)選擇長(zhǎng)期借款方案2）長(zhǎng)期借款資金成本分析由于長(zhǎng)期借款的資金成本5.10%比企業(yè)的資產(chǎn)凈利率10.12%要低,發(fā)揮了財(cái)務(wù)杠桿的作用.所以應(yīng)選擇長(zhǎng)期借款的方案.

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