第一章 國際收支

1、 第一章第一章 國際收支國際收支 第一節(jié)第一節(jié) 國際收支國際收支 第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表 第三節(jié)第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)第一章第一章 國際收支國際收支 教學目的與要求 國際收支和國際收支平衡表作為一國對外經(jīng)濟聯(lián)系的貨幣紀錄的帳面表現(xiàn)，能幫助我們從一國的角度理解國際金融的來龍去脈。本章旨在介紹國際收支及國際收支平衡表的編制，國際收支調(diào)節(jié)及相關理論。第一節(jié)第一節(jié) 國際收支國際收支 一 、國際收支的概念 國際收支(Balance of Payments， BOP)是指一國居民與非居民（或外國居民）在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的貨幣記錄和綜合。 說說 明明 居民與非居民居民與非

2、居民居民，是指在一個國家或地區(qū)的居住期居民，是指在一個國家或地區(qū)的居住期限達一年以上的經(jīng)濟單位。限達一年以上的經(jīng)濟單位。 包括：包括： （1 1）個人）個人 （2 2）企業(yè)）企業(yè) （3 3）政府機構）政府機構 （4 4）非盈利團體（國際組織結(jié)構）非盈利團體（國際組織結(jié)構） 說說 明明 1)1)一個國家的外交使節(jié)，駐外軍事人員一個國家的外交使節(jié)，駐外軍事人員是派出國的是派出國的 ？；屬于所駐國家的？；屬于所駐國家的 ？ ； 2) 2)國際性機構是所有國家的國際性機構是所有國家的 ？；？； 3) 3)一個企業(yè)的國外子公司是所在國一個企業(yè)的國外子公司是所在國( (注冊注冊地地) )的的 ？，是母公司

3、所在國的？，是母公司所在國的 ？。？。 4) 4)移民屬于其工作所在國家的移民屬于其工作所在國家的 ？；？； 5) 5)自然人在某國居住自然人在某國居住1 1年以上便是該國年以上便是該國 ？: : 如逗留時期在一年以上的留學生、旅游如逗留時期在一年以上的留學生、旅游者也屬所在國的居民者也屬所在國的居民。 說說 明明 經(jīng)濟交易：是指經(jīng)濟價值從一個經(jīng)經(jīng)濟交易：是指經(jīng)濟價值從一個經(jīng)濟實體向另一個經(jīng)濟實體的轉(zhuǎn)移。濟實體向另一個經(jīng)濟實體的轉(zhuǎn)移。 主要包括：主要包括：（1 1）金融資產(chǎn)與商品勞務之間的交換；）金融資產(chǎn)與商品勞務之間的交換；（2 2）商品與商品、商品與勞務之間的交）商品與商品、商品與勞務之間

4、的交換換（3 3）金融資產(chǎn)之間的交換）金融資產(chǎn)之間的交換（4 4）無償?shù)纳唐穭趧辙D(zhuǎn)移）無償?shù)纳唐穭趧辙D(zhuǎn)移（5 5）無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移）無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移二、對定義的幾點解釋二、對定義的幾點解釋1、國際收支記錄的是對外的交往，即一國居民與非居民之間的交易。2、國際收支是系統(tǒng)的貨幣紀錄，以交易為基礎，而不以支付為基礎3、國際收支是流量而非存量概念（即一定時期的綜合）4、國際收支是一個事后的概念三、國際收支概念的發(fā)展三、國際收支概念的發(fā)展1、貿(mào)易收支2、外匯收支3、國際收支國際收支概念的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段： 第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表 一 、國際收支平衡表的概念 國際收支平衡表是一國

5、根據(jù)交易內(nèi)容和范圍設置項目和帳戶，并按照復式記賬法對一定時期內(nèi)的國際經(jīng)濟交易進行系統(tǒng)的記錄，進而編制出的分析性報表?；蛘吆唵蔚刂v，是指將國際收支按照特定賬戶分類和復式記賬原則編制的會計報表。二、國際收支平衡表的內(nèi)容二、國際收支平衡表的內(nèi)容根據(jù)IMF國際收支手冊（第5版，1993）的格式，國際收支平衡表的賬戶設置包括兩個基本賬戶和一個人為設立的抵消賬戶： 經(jīng)常賬戶（CURRENT ACCOUNT） 資本與金融賬戶（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT） 錯誤與遺漏（ERROR AND OMISSION）國際貨幣基金組織（IMF）出版的國際收支手冊對國際收支平衡表的內(nèi)容進行了

6、統(tǒng)一的設計，并要求各國定期提交。 國際收支賬戶國際收支賬戶 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶 貨貨 物物Goods 收收 入入Income 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移Current Transfer 服服 務務Services金融賬戶金融賬戶Financial Account資本賬戶資本賬戶Capital Account 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務服務 收入收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移運輸、旅游、通訊、運輸、旅游、通訊、金融、保險、金融、保險、計算機服務、計算機服務、其它商業(yè)服務其它商業(yè)服務除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移貨物出口貨物出口貨物進口

7、貨物進口投資收入投資收入職工報酬職工報酬資本和資本和金融賬戶金融賬戶 資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶固定資產(chǎn)所有權的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債權人不索取任何回報而取債權人不索取任何回報而取消的債務消的債務資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易各種無形資產(chǎn)的交易直接投資直接投資證券投資證券投資其它投資其它投資儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)貨幣性黃金貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權外匯資產(chǎn)和其它債權在在IMF的儲備頭寸的儲備頭寸特別提款權特別提款權錯誤與遺

8、漏賬戶錯誤與遺漏賬戶三、記賬原則BOP的編制采取“復式記賬復式記賬”原理。任何一筆交易的發(fā)生，必然涉及借方（-號表示）和貸方（+號表示）兩個方面：有借必有貸，借貸必相等。因此，在記錄和編制中，不論是對于實際資源還是金融資源，借方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的增借方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的減少。加；貸方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的減少。1 原則記賬原則 借方是借方是“-” （minus）的概念，反映國內(nèi)居民對外的概念，反映國內(nèi)居民對外支付的交易。支付的交易。包括：反映進口實際資源的“經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)增加或負債減少的“資本與金融賬戶”下的

9、交易。 記賬原則 貸方是貸方是“+” （plus） 的概念，反映國內(nèi)居民接受的概念，反映國內(nèi)居民接受國外非居民支付的交易。國外非居民支付的交易。包括：反映出口實際資源的“經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)減少或負債增加的“資本與金融賬戶”下的交易。171819 將各個科目的記錄匯總后，正余額意味著該科目將各個科目的記錄匯總后，正余額意味著該科目的順差（有盈余），負余額意味著該科目的逆差的順差（有盈余），負余額意味著該科目的逆差（或赤字）（或赤字）四、國際收支記賬實例四、國際收支記賬實例借：其他投資-本國在外國銀行的存款 100萬美元 貸：商品（出口） 100萬美元其他投資-本國在外國銀行的存款 商品

10、（出口）例1我國企業(yè)出口100萬美元設備，這一行為將導致該企業(yè)在海外銀行存款的增加。國際收支記賬實例（二）國際收支記賬實例（二）借：服務（進口 ） 30萬美元 貸：其他投資-外國銀行的存款 30萬美元服務（進口 ）其他投資-本國在外國銀行的存款例2我國居民到外國旅游花銷30萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。國際收支記賬實例（三）國際收支記賬實例（三） 例例33外商以價值外商以價值10001000萬美元的設備投入我萬美元的設備投入我 國，興辦合資企業(yè)。國，興辦合資企業(yè)。 借：商品（進口）1000萬美元 貸：外國對我國的直接投資 1000萬美元 商品（進口）商品（進口）外國對我國的直接

11、投資外國對我國的直接投資國際收支記賬實例（四）國際收支記賬實例（四） 例例44甲國居民通過勞務輸出取得收入甲國居民通過勞務輸出取得收入5 5萬美元，萬美元，所獲收入存入該居民的海外銀行賬戶。所獲收入存入該居民的海外銀行賬戶。 （其他投資（其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 ，收入收入-職工報酬）職工報酬）借：其他投資-本國在海外銀行的存款 5萬美元 貸：收入-職工報酬 5萬美元B.B.舉例（甲國的六筆交易）舉例（甲國的六筆交易）1. 甲國甲國M企業(yè)出口企業(yè)出口100萬美元設備，所獲出口收入存入萬美元設備，所獲出口收入存入該企業(yè)的海外銀行賬戶該企業(yè)的海外銀行賬戶2. 甲國居民甲國

12、居民L到國外旅游，花費到國外旅游，花費30萬美元，這筆費用從萬美元，這筆費用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。該居民的海外銀行賬戶中扣除。3. 外商外商S以價值以價值1000萬美元的設備投入甲國，辦合資企萬美元的設備投入甲國，辦合資企業(yè)。業(yè)。4. 甲國政府動用外匯儲備甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國提供無償援萬美元向外國提供無償援助，另外，提供相當于助，另外，提供相當于60萬美元的糧食援助。萬美元的糧食援助。5. 甲國甲國N企業(yè)在海外投資所得利潤企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，萬美元，其中，75萬美元用于當?shù)卦偻顿Y，萬美元用于當?shù)卦偻顿Y，50萬美元購買當?shù)厣唐啡f美元購買當?shù)厣唐愤\回國

13、內(nèi)，運回國內(nèi)，25萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取本幣。本幣。6. 甲國居民甲國居民K動用海外存款動用海外存款40萬美元，用于購買外國某萬美元，用于購買外國某公司的股票。公司的股票。 1. 甲國甲國M企業(yè)出口企業(yè)出口100萬美元設備，所獲出口收入萬美元設備，所獲出口收入存入該企業(yè)的海外銀行賬戶。存入該企業(yè)的海外銀行賬戶。 （其他投資（其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 ，商品（出，商品（出口）口）借：其他投資借：其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 100萬美元萬美元 貸：商品（出口）貸：商品（出口） 100萬美元萬美元 2. 甲國

14、居民甲國居民L到國外旅游，花費到國外旅游，花費30萬美元，這筆費萬美元，這筆費用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。 （服務（進口（服務（進口 ），其他投資），其他投資-本國在海外銀行的本國在海外銀行的存款存款 ） 借：服務（進口借：服務（進口 ） 30萬美元萬美元 貸：其他投資貸：其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 30萬美元萬美元3. 外商外商S以價值以價值1000萬美元的設備投入甲國，辦合萬美元的設備投入甲國，辦合資企業(yè)。資企業(yè)。 （商品（進口（商品（進口 ），外國對本國的直接投資），外國對本國的直接投資 ） 借：商品（進口借：商品（進口 ） 1

15、000萬美元萬美元 貸：外國對本國的直接投資貸：外國對本國的直接投資 1000萬美元萬美元4. 甲國政府動用外匯儲備甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國提供無償萬美元向外國提供無償援助，另外，提供相當于援助，另外，提供相當于60萬美元的糧食援助。萬美元的糧食援助。 （經(jīng)常轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移 ，官方儲備，官方儲備 ，商品（出口），商品（出口） 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元萬美元 貸：官方儲備貸：官方儲備 40萬美元萬美元 商品（出口）商品（出口） 60萬美元萬美元5. 甲國甲國N企業(yè)在海外投資所得利潤企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，萬美元，其中，75萬美元用于當?shù)卦偻顿Y，萬美元用

16、于當?shù)卦偻顿Y，50萬美元購買當?shù)厣倘f美元購買當?shù)厣唐愤\回國內(nèi)，品運回國內(nèi)，25萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取本幣。換取本幣。 （商品（進口（商品（進口 ） ， 官方儲備官方儲備 ， 對外長期投資對外長期投資 ，海外投資利潤收入海外投資利潤收入 ） 借借 ：商品（進口：商品（進口 ） 50萬美元萬美元 官方儲備官方儲備 25萬美元萬美元 對外長期投資對外長期投資 75萬美元萬美元 貸：收入貸：收入投資收益投資收益 150萬美元萬美元6. 甲國居民甲國居民K動用海外存款動用海外存款40萬美元，用于購買外國萬美元，用于購買外國某公司的股票。某公司的股票。 （ 證券投資證

17、券投資 其他投資其他投資-本國在海外銀行的存本國在海外銀行的存款）款） 借：借： 證券投資證券投資 40萬美元萬美元 貸：貸： 其他投資其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 40萬美元萬美元交易交易1 借：其他投資借：其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 100萬美元萬美元 貸：商品（出口）貸：商品（出口） 100萬美元萬美元交易交易2 借：服務（進口借：服務（進口 ） 30萬美元萬美元 貸：其他投資貸：其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 30萬美元萬美元交易交易3 借：商品（進口借：商品（進口 ） 1000萬美元萬美元 貸：外國對本國的直接投資貸：

18、外國對本國的直接投資 1000萬美元萬美元交易交易4 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元萬美元 貸：官方儲備貸：官方儲備 40萬美元萬美元 商品（出口）商品（出口） 60萬美元萬美元交易交易5 借：商品（進口借：商品（進口 ） 50萬美元萬美元 官方儲備官方儲備 25萬美元萬美元 對外長期投資對外長期投資 75萬美元萬美元 貸：收入貸：收入投資收益投資收益 150萬美元萬美元交易交易6 借：借： 證券投資證券投資 40萬美元萬美元 貸：貸： 其他投資其他投資-本國在海外銀行的存款本國在海外銀行的存款 40萬美元萬美元 甲國的國際收支平衡表（六筆交易）甲國的國際收支平衡表（六筆交易） 單位：

19、萬美元單位：萬美元 甲國的國際收支平衡表（六筆交易）甲國的國際收支平衡表（六筆交易） 單位：萬美元單位：萬美元五、國際收支平衡與失衡 （一）國際收支中的自主性交易和補償性交易 按照交易發(fā)生的動機分為自主性交易和補償性交易 自主性交易：指個人和企業(yè)為某種自主性目的（比如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易。 補償性交易：為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補國際收支逆差而向外國政府或者國際金融機構借款 。 國際收支差額是指自主性交易的差額。當這一差額為零的時候，稱為國際收支平衡，當這一差額為正時候，稱為國際收支順差；當這一差額為負時候，稱為國際收支逆差 后兩者統(tǒng)稱為國際收支不平衡。

20、 但是，按交易動機識別國際收支平衡與否的方法，在現(xiàn)實中有可操作性嗎？ （二）國際收支不平衡的口徑（類型） BOP的順差（盈余）與逆差（赤字）是一種比較的順差（盈余）與逆差（赤字）是一種比較籠統(tǒng)的提法。通常，人們提及時都是針對平衡表籠統(tǒng)的提法。通常，人們提及時都是針對平衡表中特定賬戶余額或差額而言的。中特定賬戶余額或差額而言的。 貿(mào)易賬戶差額 (Trade Account Balance) 經(jīng)常賬戶差額 (Current Account Balance) 資本與金融賬戶差額 (Capital and Financial Account Balance) 綜合賬戶差額（總差額） ( Overall

21、 Account Balance)貿(mào)易賬戶差額 (Trade Account Balance) 指一國在一定時期內(nèi)商品出口與進口的差額。 當出口進口時，稱為貿(mào)易順差（盈余） 當出口進口時，稱為貿(mào)易逆差（赤字）經(jīng)常賬戶差額 (Current Account Balance) 經(jīng)常賬戶差額指包括商品、服務、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移在內(nèi)的經(jīng)常賬戶差額 前兩項構成經(jīng)常賬戶的主體 綜合反映了一個國家進出口狀況及第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力資本與金融賬戶差額 (Capital and Financial Account Balance) 資本與金融賬戶差額反映了一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度

22、。 資本市場越開放的國家，其資本和金融賬戶的流量總額就越大。綜合賬戶差額（總差額） ( Overall Account Balance) 綜合賬戶差額（總差額）指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、證券投資、直接投資和其他投資賬戶構成的余額，也就是將國際收支帳戶中的官方儲備賬戶剔除后的余額 綜合反映了自主性國際收支的狀況，全面衡量和分析國際收支狀況的指標。 （三）（三）國際收支不平衡的原因國際收支不平衡的原因 臨時性不平衡臨時性不平衡 結(jié)構性不平衡結(jié)構性不平衡 貨幣性不平衡貨幣性不平衡 周期性不平衡周期性不平衡 收入性不平衡收入性不平衡 臨時性不平衡：短期的、由非確定或者偶然臨時性不平衡：短

23、期的、由非確定或者偶然因素引起的國際收支不平衡。因素引起的國際收支不平衡。 自然災害、政局動蕩引起的自然災害、政局動蕩引起的 程度較輕、可逆、持續(xù)時間不長、正常現(xiàn)象程度較輕、可逆、持續(xù)時間不長、正?，F(xiàn)象 結(jié)構性不平衡：指國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構性不平衡：指國內(nèi)經(jīng)濟 、產(chǎn)業(yè)結(jié)構不能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構不能適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支不平適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支不平衡。衡。 結(jié)構性因素主要體現(xiàn)在一國應使其生產(chǎn)結(jié)構結(jié)構性因素主要體現(xiàn)在一國應使其生產(chǎn)結(jié)構適應于世界市場需求結(jié)構的變動。適應于世界市場需求結(jié)構的變動。 貿(mào)易和經(jīng)常賬戶上貿(mào)易和經(jīng)常賬戶上 第一層：經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構變動的滯后和困難引起的國際收支失衡 另

24、一層：一國需求結(jié)構不能很好適應世界市場供給結(jié)構的變動。例如，在20世紀70年代，石油輸出國調(diào)整了石油產(chǎn)量，引起世界市場石油價格上漲數(shù)倍。許多國家未能及時用煤炭、核能等替代石油，導致國際收支出現(xiàn)巨額逆差 貨幣性不平衡：一定匯率水平下國內(nèi)商品成本與一般物價上升而引起出口貨物和進口貨物的相對價格發(fā)生變化，導致國際收支失衡。 原因：貨幣供應量的過分增加 出口貨物價格相對高昂，進口貨物價格相對便宜 周期性不平衡：一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支失衡。 經(jīng)濟周期：危機、蕭條、復蘇、高漲 蕭條：AD M下降 BP發(fā)生盈余 復蘇、高漲 但也有例外： 19811982年發(fā)達資本國家在衰退期伴隨著巨額國際收支逆差

25、 收入性不平衡：統(tǒng)稱一國國民收入相對快速增長而導致進口需求增長超過出口增長引起的國際收支失衡 原因：周期性、貨幣性、或經(jīng)濟處于高速增長階段第三節(jié)第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)的必要性：當出現(xiàn)國際收支失衡時，是及時采取措施進行調(diào)節(jié)，還是允許國際收支差額在一定范圍內(nèi)延續(xù)或者波動？一、國際收支的自動調(diào)節(jié)機制一、國際收支的自動調(diào)節(jié)機制在完全的市場經(jīng)濟條件下，也稱為國際收支在完全的市場經(jīng)濟條件下，也稱為國際收支的市場調(diào)節(jié)機制的市場調(diào)節(jié)機制國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟變量變動對國國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟變量變動對國際收支的的反作用過程。際收支的的反作用過程。（一）金本位制度下的國際收支自動

26、調(diào)節(jié)機（一）金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制制 （價格與現(xiàn)金流動機制）（價格與現(xiàn)金流動機制）國際收支國際收支逆逆 差差黃金黃金輸出輸出貨幣供應貨幣供應量減少量減少國內(nèi)物價國內(nèi)物價下下 降降出口出口增加增加貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制 1. 1.固定匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機制固定匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機制 國際收國際收支逆差支逆差外匯儲外匯儲備減少備減少貨幣供應貨幣供應量減少量減少改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減少減少國民收國民收入下

27、降入下降公眾支公眾支出減少出減少進口需進口需求減少求減少利率機制：利率機制：收入機制：收入機制：價格機制：價格機制：2.2.浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機制浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機制國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對外貶值本幣對外貶值本國商品相本國商品相對價格下降對價格下降出口增加出口增加進口減少進口減少改善國際收支改善國際收支逆差狀況逆差狀況二、國際收支的政策調(diào)節(jié)二、國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支國際收支調(diào)節(jié)政策調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策資金融通政策 政策搭配政策搭配（一）（一）需求調(diào)節(jié)需求調(diào)

28、節(jié) 政策政策支出增減型支出增減型 政策政策支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策 支出增減型政策是指通過改變社會總需求改變社會總需求或國民經(jīng)濟中支出的總水平或國民經(jīng)濟中支出的總水平，進而改變對外國商品、勞務和金融資產(chǎn)的需求，以此來調(diào)節(jié)國際收支使之恢復平衡。主要包括財政政策和貨幣政策。 1)財政政策 2)貨幣政策 支出增減型支出增減型 政策政策 財政政策財政政策 貨幣政策貨幣政策財政收入政策財政收入政策財政支出政策財政支出政策公債政策公債政策調(diào)整存款準備率調(diào)整存款準備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場政策公開市場政策 支出轉(zhuǎn)換（轉(zhuǎn)移）型政策支出轉(zhuǎn)換（轉(zhuǎn)移）型政策 支出轉(zhuǎn)換型政策是指通過調(diào)節(jié)社會總需支出轉(zhuǎn)換型政策

29、是指通過調(diào)節(jié)社會總需求中外國商品和勞務與本國商品和勞務的求中外國商品和勞務與本國商品和勞務的結(jié)構比例結(jié)構比例，以達到國際收支平衡的政策。，以達到國際收支平衡的政策。 支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策外匯管制外匯管制進口許可證管進口許可證管制制 關稅政策關稅政策 直接管制直接管制 匯率政策匯率政策匯率政策匯率政策 背景：背景：上世紀上世紀80年代初期，美國財政赤字劇年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿(mào)易逆差大幅增長。美國希望通過增，對外貿(mào)易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力，以改善美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況。美國國際收支不平衡狀況。 1984年

30、，美國的經(jīng)常項目赤字達到創(chuàng)歷史紀年，美國的經(jīng)常項目赤字達到創(chuàng)歷史紀錄的錄的1000億美元。億美元。 1985年年9月月22日，美國、日本、聯(lián)邦德國日，美國、日本、聯(lián)邦德國、法國以及英國的財政部長和中央銀行行、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行會議，達成五國政長在紐約廣場飯店舉行會議，達成五國政府聯(lián)合干預外匯市場，誘導美元對主要貨府聯(lián)合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額貿(mào)易赤字問題的協(xié)議。因協(xié)議在廣場飯店貿(mào)易赤字問題的協(xié)議。因協(xié)議在廣場飯店簽署，故該協(xié)議又被稱為簽署，故該協(xié)議又被稱為“廣場協(xié)議廣場協(xié)議”。 “

31、廣場協(xié)議廣場協(xié)議”簽訂后，上述五國開始聯(lián)合干預簽訂后，上述五國開始聯(lián)合干預外匯市場，在國際外匯市場大量拋售美元，外匯市場，在國際外匯市場大量拋售美元，繼而形成市場投資者的拋售狂潮，導致美元繼而形成市場投資者的拋售狂潮，導致美元持續(xù)大幅度貶值。持續(xù)大幅度貶值。1985年年9月，美元兌日元月，美元兌日元在在1美元兌美元兌250日元上下波動，協(xié)議簽訂后不日元上下波動，協(xié)議簽訂后不到到3個月的時間里，美元迅速下跌到個月的時間里，美元迅速下跌到1美元兌美元兌200日元左右，跌幅日元左右，跌幅20。 在這之后，以美國財政部長貝克為代表的在這之后，以美國財政部長貝克為代表的美國當局以及以弗日德美國當局以及以

32、弗日德伯格斯藤（當時的伯格斯藤（當時的美國國際經(jīng)濟研究所所長）為代表的金融美國國際經(jīng)濟研究所所長）為代表的金融專家們不斷地對美元進行口頭干預，表示專家們不斷地對美元進行口頭干預，表示當時的美元匯率水平仍然偏高，還有下跌當時的美元匯率水平仍然偏高，還有下跌空間。在美國政府強硬態(tài)度的暗示下，美空間。在美國政府強硬態(tài)度的暗示下，美元對日元繼續(xù)大幅度下跌，最低曾跌到元對日元繼續(xù)大幅度下跌，最低曾跌到1美美元兌元兌120日元。在不到三年的時間里，美元日元。在不到三年的時間里，美元對日元貶值了對日元貶值了50%，也就是說，日元對美，也就是說，日元對美元升值了一倍。元升值了一倍。 需求調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié) 政策政策

33、支出增減型支出增減型 政策政策支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策 財政政策財政政策 貨幣政策貨幣政策財政收入政策財政收入政策財政支出政策財政支出政策公債政策公債政策調(diào)整存款準備率調(diào)整存款準備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場政策公開市場政策外匯管制外匯管制進口許可證管制進口許可證管制 關稅政策關稅政策 直接管制直接管制 匯率政策匯率政策（二）供給調(diào)節(jié)政策 核心思想：改善一國的經(jīng)濟結(jié)構和產(chǎn)業(yè)結(jié)構，增加出口商品和勞務的生產(chǎn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，以此達到增加社會產(chǎn)品（包括出口產(chǎn)品和進口替代品）的供給、改善國際收支的目的。 特點：長期性推動技術進步推動技術進步加強人力資本投資加強人力資本投資提高管理水平提

34、高管理水平供給調(diào)節(jié)供給調(diào)節(jié) 政策政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策科技政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構企業(yè)制度改革企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經(jīng)營效率提高企業(yè)經(jīng)營效率 資金融通政策是在短期內(nèi)利用資金融通資金融通政策是在短期內(nèi)利用資金融通的方式，彌補國際收支出現(xiàn)的超額赤字以實的方式，彌補國際收支出現(xiàn)的超額赤字以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的一種政策。融資政策主要包括現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的一種政策。融資政策主要包括動用官方儲備和使用國際信貸。動用官方儲備和使用國際信貸。（三）（三） 資金融通政策資金融通政策（四）政策搭配 支出增減型與支出轉(zhuǎn)移型政策 支出型政策與融資政策 支出型政策與供給型政策 融資與供給政策三、從

35、國際收支平衡到國三、從國際收支平衡到國際收支均衡際收支均衡 國際收支均衡：國內(nèi)經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的國際收支均衡：國內(nèi)經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟處于充分自主性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。 內(nèi)部均衡：國內(nèi)總供給與國內(nèi)總需求相等內(nèi)部均衡：國內(nèi)總供給與國內(nèi)總需求相等 外部均衡：國際收支平衡，主要指單純的國外部均衡：國際收支平衡，主要指單純的國際收支帳戶在一定口徑上的平衡。際收支帳戶在一定口徑上的平衡。經(jīng)經(jīng) 濟濟 增增 長長長長 期期 、 動動 態(tài)態(tài)充充 分分 就就 業(yè)業(yè)物物 價價 穩(wěn)穩(wěn) 定定內(nèi)內(nèi) 部

36、部 均均 衡衡（ 非非 貿(mào)貿(mào) 易易 品品 供供 求求 相相 等等 ）外外 部部 均均 衡衡（ 貿(mào)貿(mào) 易易 品品 供供 求求 相相 等等 ）國國 際際 收收 支支 均均 衡衡短短 期期 、 靜靜 態(tài)態(tài)宏宏 觀觀 經(jīng)經(jīng) 濟濟 政政 策策（一）內(nèi)外均衡的沖突米德沖突 英國經(jīng)濟學家米德指出：在某些情況下，單英國經(jīng)濟學家米德指出：在某些情況下，單獨使用支出增減型政策或者支出轉(zhuǎn)換型政策獨使用支出增減型政策或者支出轉(zhuǎn)換型政策，有可能造成一國內(nèi)部均衡和外部均衡的沖，有可能造成一國內(nèi)部均衡和外部均衡的沖突，即米德沖突。突，即米德沖突。（二）內(nèi)外均衡政策協(xié)調(diào)的原則丁伯根原則丁伯根原則 諾貝爾經(jīng)濟學獎得主，荷蘭經(jīng)濟學家丁伯根諾貝爾經(jīng)濟學獎得主，荷蘭經(jīng)濟學家丁伯根（J.Tinbergen）提出了著名的）提出了著名的丁伯根原則丁伯根原則丁伯根原則：要實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少丁伯根原則：要實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少需要若干個有效的相互獨立的政策工具。需要若干個有效的相互獨立的政策工具。 其政策含義：只運用支出增減政策調(diào)節(jié)支其政策含義：只運用支出增