上海鵬欣集團有限公司財務(wù)報告

1、學號 201156490 年級 2011級 專業(yè)班級 會計11 姓名 肖偉鵬 報告題目： 上海鵬欣集團有限責任公司財務(wù)分析報告 成績記分表成績評定一二三四五總分得分評分指標評價等級對應(yīng)得分優(yōu)秀良好中等及格不及一、報告的觀點是否明確181614120二、分析是否充分，合乎邏輯181614120三、結(jié)構(gòu)是否合理，層次清晰181614120四、內(nèi)容是否完整、是否與所學課程相關(guān)181614120五、寫作是否符合規(guī)范181614120是否雷同 是否整篇摘抄下載 目錄一公司簡介3（一）發(fā)展歷程3（二）主營業(yè)務(wù)3（三）市場分布3（四）行業(yè)地位3二戰(zhàn)略分析4（一）宏觀環(huán)境分析4 （二）波特五力模型4（三）SW

2、OT分析6（四）戰(zhàn)略選擇6三 會計分析7（一）資產(chǎn)負債表分析7（二） 利潤表分析16（四） 現(xiàn)金流量表分析21四企業(yè)盈利能力分析22（一）凈資產(chǎn)收益率22（二）資本經(jīng)營盈利能力因素分析23（三）收入利潤率分析23（四）每股收益分析25（五）托賓Q指標分析25五企業(yè)營運能力分析26（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的計算與分析26（二）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度計算與分析27（三）存貨周轉(zhuǎn)速度分析27（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析28六企業(yè)償債能力分析29（一）短期償債能力分析29(二）長期償債能力分析31七企業(yè)發(fā)展能力分析32（一）企業(yè)單項發(fā)展能力分析32（二）對應(yīng)分析35八綜合分析36（一）杜邦分析36（二）

3、帕利普分析39 上海鵬欣集團有限公司財務(wù)分析報告一公司簡介 （一）發(fā)展歷程上海鵬欣（集團）有限公司是一家集房地產(chǎn)開發(fā)、礦產(chǎn)實業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和股權(quán)投資等于一體的民營企業(yè)集團。在集團“產(chǎn)業(yè)多元化、產(chǎn)品差異化、布局全球化、資產(chǎn)證券化”的發(fā)展路線指引下，目前已擁有全資、控股子公司幾十余家，資產(chǎn)規(guī)模超百億元，員工逾4000人。 （二）主營業(yè)務(wù)公司主營業(yè)務(wù):房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，礦產(chǎn)品及金屬礦產(chǎn)品銷售，基礎(chǔ)化學原料制造(除危險化學品),銷售化工原料及產(chǎn)品,特種高分子新材料;液晶原料的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)。 （三）市場分布公司市場面向全國各地，主要市場分布于遼寧、天津、山西、江蘇、上海、湖北、貴州等省市。 （四）行業(yè)地

4、位·公司在2013年房地產(chǎn)行業(yè)排名中排行第94名。·目前擁有全資、控股子公司幾十余家，資產(chǎn)規(guī)模超百億元，員工逾4000人。 ·近年來，集團注重資源性項目的開拓，積極響應(yīng)國家“走出去”的戰(zhàn)略對外 發(fā)展號召，努力探索“走出去”的戰(zhàn)略思路，在南美、非洲以及亞洲各國投資和參股了幾個大型礦業(yè)和幾十萬畝現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化的農(nóng)場項目，為實現(xiàn)集團多元化發(fā)展戰(zhàn)略提供了有力保障。二戰(zhàn)略分析 （一）宏觀環(huán)境分析2004年中國房地產(chǎn)金融報告中對中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的劃分：第一階段： 理論突破與試點起步階段(1978一1991年)1978年理論界提出了住房商品化、土地產(chǎn)權(quán)等觀點。1980年9月北京

5、市住房統(tǒng)建辦公室率先掛牌，成立了北京市城市開發(fā)總公司，拉開了房地產(chǎn)綜合開發(fā)的序幕。1982年國務(wù)院在四個城市進行售房試點。1984年廣東、重慶開始征收土地使用費。1987至1991年是中國房地產(chǎn)市場的起步階段。1987年11月26日，深圳市政府首次公開招標出讓住房用地。1990年上海市房改方案出臺，開始建立住房公積金制度。1991年開始，國務(wù)院先后批復了24個省市的房改總體方案。第二階段：非理性炒作與調(diào)整推進階段(19921995年)1992年房改全面啟動，住房公積金制度全面推行。1993年。安居工程”開始啟動。1992年后，房地產(chǎn)業(yè)急劇快速增長，月投資最高增幅曾高達1469。房地產(chǎn)市場在局部

6、地區(qū)一度呈現(xiàn)混亂局面，在個別地區(qū)出現(xiàn)較為明顯的房地產(chǎn)泡沫。1993年底宏觀經(jīng)濟調(diào)控后，房地產(chǎn)業(yè)投資增長率普遍大幅回落。房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷一段時間的低迷之后開始復蘇。第三階段：相對穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展階段(19952002年)隨著住房制度改革不斷深化和居民收入水平的提高，住房成為新的消費熱點。1998年以后，隨著住房實物分配制度的取消和按揭政策的實施，房地產(chǎn)投資進入平穩(wěn)快速發(fā)展時期，房地產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一。第四階段：價格持續(xù)上揚，多項調(diào)控措施出臺的新階段(2003年以來) 新進入者的威脅（二）波特五力模型同業(yè)競爭者競爭程度買方討價還價能力供應(yīng)商討價還價能力替代品的威脅1.新進入者的威加入WTO導致

7、外資、外商進入我國房地產(chǎn)業(yè)的壁壘降低，從而對我國房地產(chǎn)發(fā)展商構(gòu)成極大威脅。由于對所有外來企業(yè)實行國民待遇，國外房地產(chǎn)企業(yè)及其相關(guān)聯(lián)的建筑安裝、中介服務(wù)企業(yè)以及金融、保險機構(gòu)將大舉進軍中國，市場競爭機制的全面引進，將給國內(nèi)企業(yè)帶來前所未有的壓力。對大多數(shù)企業(yè)來說，由于缺乏市場競爭力和規(guī)模擴張力，勢必被迫退出房地產(chǎn)市場，而更大的市場分額可能被外資、外商所擁有。這對多數(shù)發(fā)展商來說，只是一種挑戰(zhàn)，而是面臨十分嚴重的生存危機。2.供應(yīng)商討價還價能力我國的住宅產(chǎn)業(yè)是一個巨大的市場，無論是國外的房地產(chǎn)開發(fā)商，還是材料、產(chǎn)品的供應(yīng)商，都密切關(guān)注這一市場。當關(guān)稅降低之后，外國木材進口量將加大，用于住宅建設(shè)，房地

8、產(chǎn)開發(fā)過程中使用大量建材（如鋼筋）、機電產(chǎn)品（如空調(diào)、電梯）和衛(wèi)生潔具，隨著關(guān)稅的降低和各類進入產(chǎn)品限制條件的放寬，國外產(chǎn)品將大量充斥國內(nèi)市場，并對國內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)生巨大沖擊，首當其沖的就是導致國產(chǎn)商品的價格下降。單就房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)來說，這或許是有利的。3.買方討價還價的能力企業(yè)作為供給方，總是想方設(shè)法提高價格，而買方會盡量壓低價格。目前我國的房地產(chǎn)市場是需求遠遠大于供給。再加之在我國收入分配的特點上，我國財富分配貧富懸殊，并且財富集中在少數(shù)人手里，開發(fā)商看準的是這些人的需求。因此我國房地產(chǎn)市場偏向檔次高的客戶，普通的低檔房蓋得很少，即便蓋了低檔房，也很難賣出，低收入者無能力買。這些原因決定了買方的討價

9、還價能力相對于開發(fā)商來說是較弱的。4.同業(yè)競爭者的競爭程度（1）行業(yè)增長速度分析 當一個市場正在成長的時候，企業(yè)會盡量將資源用在有效地滿足不斷擴充的顧客群的需要上。在成長的市場中，企業(yè)有相對少的壓力去競爭對手那里爭奪顧客。房地產(chǎn)業(yè)市場處于成長之中，在爭奪顧客方面的壓力相對較小。競爭的壓力往往來自于樓盤的位置、環(huán)境、設(shè)計、物管，當然也有價格。不同收入水平的人對這幾個的因素偏好不同，由此來決定自己的選擇。（2）行業(yè)集中程度分析 有很多公司參與競爭的行業(yè)，競爭通常很激烈。但在另一方面，一個行業(yè)如果只有幾個規(guī)模和力量相當?shù)钠髽I(yè)，也會有競爭。房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該就屬于后者。一般情況下，某地房地產(chǎn)行業(yè)都是由房地

10、產(chǎn)市場上幾個巨頭壟斷著，那么或許能夠把成本領(lǐng)先和差異化融合在一起的能力，對于維持企業(yè)競爭優(yōu)勢是至關(guān)重要的。與單純依賴某一主導戰(zhàn)略的企業(yè)相比，能夠成功地執(zhí)行成本領(lǐng)先與差異化戰(zhàn)略整合的企業(yè)，會處于一種更加有利的位置。 （3）規(guī)模經(jīng)濟性分析 房地產(chǎn)是個特殊的行業(yè)，它的“產(chǎn)品”就是固定資產(chǎn)，耗資大，風險大。一般而言，這一點阻止了進入此行業(yè)的企業(yè)的數(shù)量，使得該行業(yè)相對其他行業(yè)競爭程度小。 （4）退出成本分析 房地產(chǎn)業(yè)的特殊性決定了，一旦進入這個行業(yè)，特別是已經(jīng)開始進行房地產(chǎn)開發(fā)，如果想半途而退，成本是相當大的，人、財、物已經(jīng)投入，真正的“產(chǎn)成品”還沒有出來，這是個兩難的境界。如經(jīng)常看到的“爛尾樓”，就是

11、這種情況，原因是多方面的。要想盡量避免這種事情的發(fā)生，就要進行周密的開發(fā)前的可行性分析與規(guī)劃。5.替代品的威脅從大概念來說，住房基本上是沒有替代品的，能替代的就是住天橋底下或窯洞；從小概念來說，商品房的替代品有小產(chǎn)權(quán)房和保障性住房。在目前的政策背景下，這兩種性質(zhì)的房產(chǎn)不可能真正威脅到商品房。（三）SWOT分析優(yōu)勢·勞動力成本低·基礎(chǔ)相對完善·潛在市場大·經(jīng)濟實力劣勢·技術(shù)開發(fā)技術(shù)創(chuàng) 新能力薄弱 ·企業(yè)缺乏活力·機械化程度不高機會·國家政策·法律法規(guī)·社會因素威脅·外國企業(yè)進入·

12、;市場競爭（四）戰(zhàn)略選擇公司的未來發(fā)展將沿著三個方向有序推進：1、公司將繼續(xù)在海外尋求有色金屬礦產(chǎn)資源，通過收購、兼并等方式，合理配置多品種有色金屬資源，避免公司目前單一礦山的經(jīng)營性風險和有色基本金屬周期性風險。2、充分發(fā)揮公司在剛果（金）生產(chǎn)基地的平臺。剛果（金)是非洲資源大國，其礦產(chǎn)資源極為豐富，素有"原料倉庫"之稱。加丹加省銅礦帶是剛果（金）銅礦資源的主要聚集地，并且加丹加省的銅礦資源絕大部分為氧化礦，品位高、埋藏淺、易于露天開采，是世界少見的優(yōu)質(zhì)銅礦資源。利用好希圖魯公司在加丹加銅礦帶所處的中央位置，周邊尚未開發(fā)的銅礦資源極為豐富，礦山資源擴張的潛力和前景巨大，適時

13、通過并購等方式獲取銅資源，爭取以較低的成本獲取更多的有色金屬資源，增加公司資源儲備；有助于穩(wěn)定銅礦產(chǎn)資源的供應(yīng)渠道和價格水平。3、以銅為基礎(chǔ)，積極推進伴生稀有貴金屬的綜合回收，為公司帶來穩(wěn)定的業(yè)績保障；有色金屬由于受經(jīng)濟周期波動影響較大，公司將適時尋機向貴金屬行業(yè)領(lǐng)域拓展。 3 會計分析（一）資產(chǎn)負債表分析 1、資產(chǎn)負債表水平分析（1） 從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價 年份 2008 2009 2010 2011 2012資產(chǎn)總額458,976,070376,392,755336,629,531259,257,9564,172,473,4772009-20082010-200920011-201

14、02012-2011變動額-82583315.09-39763224-773715753913215521變動率-17.99%-10.56%-22.98%1509.39%2009-20082010-20092011-20102012-2011流動資產(chǎn)變動額-4651820721507081823907171869403147非流動資產(chǎn)變動額-36065109-448340415019142105566442·從資產(chǎn)變動圖可以看出，公司資產(chǎn)09-12年變動不大，到12年資產(chǎn)突然增加·總資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)08年為負，09-12年為正且不斷增加，說明資產(chǎn)流動性較強。貨幣資金2009

15、-20082010-20092011-20102012-2011變動額14070865-38521666708125577495070變動率25.79%-5.61%10.36%891.61%·貨幣資金變動非常大11年到12年間增加了5億多元，企業(yè)的資金比較充足。預付賬款2009-20082010-20092011-20102012-2011變動額-21884971-832176-15492069303494704變動率-52.36%-4.18%-81.19%7626.97%·從表中可以看出，前幾年的變動幅度幾乎沒有，11-12年突然猛增（2） 從籌資或權(quán)益的角度進行分析評價

16、20082009201020112012權(quán)益總額458,976,073376,392,755336,629,531259,257,956 4,172,473,47720082009201020112012所有者權(quán)益合計250,133,643 102,553,003 105,135,698 120,219,498 2,811,355,067 負債合計208,842,426 273,839,752 231,493,833 139,038,458 1,361,118,409 2009-20082010-20092011-20102012-2011負債變動額64,997,325.9-42345919.

17、26-92455375.081222079952對總資產(chǎn)的影響14.16%-9.23%-20.14%266.26%·從上面的圖表可以看出權(quán)益總額前幾年一直在下降，到了2012年突然猛增·負債09年在增加，10-11年有一些減少，到12年突然增加了很多·負債對總資產(chǎn)的影響先下降后上升，后來又有輕微下降2、 資產(chǎn)負債表垂直分析（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價2008(%)2009(%)2010(%)2011(%)2012(%)流動資產(chǎn)合計61%63%72%62%49%非流動資產(chǎn)合計39%37%28%38%51%靜態(tài)：該公司流動資產(chǎn)在08-10年間不斷上升，61%-72%，10

18、年-12年在下降，72%-49%非流動資產(chǎn)08-10年在下降39%-28%，10年-12年上漲，28%-51%，超過了50%該公司本期流動資產(chǎn)比重為51%，非流動資產(chǎn)比重為49%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認為該公司資產(chǎn)流動性一般，資產(chǎn)風險中等。動態(tài)：從動態(tài)來看，該公司流動資產(chǎn)從2010年開始，增長幅度10%，非流動資產(chǎn)10%，說明該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。（2） 資本結(jié)構(gòu)的分析評價20112012負債合計53.63%32.62%股東權(quán)益總計46.37%67.38%靜態(tài) ：該公司股東權(quán)益比重為67.38%，負載比重46.37%，資產(chǎn)負債率較小，財務(wù)風險較小動態(tài)：公司股東權(quán)益比重上升了21.01%，

19、負債下降了21.01%，各項目變動幅度較大，該公司資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，財務(wù)實力提高幅度較大。（3）資產(chǎn)負債表整體分析評價20082009201020112012流動資產(chǎn)合計283,576,29237,058,088242,128,905159,738,1882,029,141,33流動負債合計208,842,42273,839,752230,083,833115,073,481729,625,609通過上圖可以看出，在08-11年間，該公司屬于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)，到了12年公司轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｊ亟Y(jié)構(gòu)（4） 固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系2008(%)2009(%)2010(%)2011(%)2012(%)固定資產(chǎn)25

20、.58%27.47%20.89%23.07%37.82%流動資產(chǎn)61.78%62.98%71.93%61.61%48.63%2.4154790082.293032763.443146012.670320811.28575395·如上表，該公司固流比<5,所以固流比相對穩(wěn)定。3、 重點項目分析2012年資產(chǎn)項目變動情況分析該公司預付賬款增加3.0349億元.原因：加大項目拓展,主要是預付土地款增加。應(yīng)收賬款增加4.6867億元。原因：企業(yè)銷售規(guī)模增加，收賬政策不當，或收賬工作執(zhí)行能力不夠。2012年負債項目變動情況分析該公司應(yīng)付賬款增加了4.1958億元。原因：企業(yè)銷售規(guī)模變動、

21、為充分利用無成本資金。本報告期應(yīng)付賬款中應(yīng)付持有公司 5（含 5）以上表決權(quán)股份的股東單位款項（2） 利潤表分析1、利潤表綜合分析（1） 利潤增減變動情況分析單位：十萬鵬欣集團有限公司利潤水平分析表 增減額 增減（%）09年-10年10年-11年11年-12年12年-13年09年-10年10年-11年11年-12年12年-13年一、營業(yè)收入6941.84 -4186.20 10695.96 7569.84 594.82%-51.62%272.67%51.78%減：營業(yè)成本5739.82 98.86 6729.948126.47 594.82%-51.62%143.09%71.08%二、營業(yè)毛利

22、1202.02 4.70 3966.02-556.63 227.12%-51.83%508.03%-17.47%減：營業(yè)稅金及附加1.64 -14.66 -1.620.00 -88.37%-62.52%40.09%0.00銷售費用-7.81 -116.88 164.07567.98 25486.80%284.88%7.01%335.02%管理費用-185.93 -60.45 -222.83559.94 -27.97%-72.86%17.82%96.26%財務(wù)費用29.50 34.20 11.58119.36 -34.56%-33.20%114.44%55.67%資產(chǎn)減值損失-721.47 0.

23、00 5.733.56 32.90%-50.72%104.48%24.71%加：公允變動收益(損失“-”)0.00 0.00 0.860.00 -104.86%0.00%0.00%0.00%投資收益(損失“-”)300.21 -237.88 0-206.17 4967.97%-102.20%-101.66%55.67%其中：對聯(lián)營和合營3.21 -0.28 01.82 53.13%-77.67%-98.31%24.71%三、營業(yè)利潤（虧損“-”）1502.23 -139.01 4071.40 -763.65 0.00%-3.00%-28.56%-22.73%加：營業(yè)外收入29.31 11.53

24、 52.17 48.03 981.44%-93.85%1159.33%92.05%減：營業(yè)外支出-78.51 0.77 09.20 -98.35%35.70%43.25%569.24%其中：非流資產(chǎn)處置損失-0.49 -0.99 04.59 -27.55%58.42%3161.31%283.88%四、利潤總額（虧損“-”）1610.05 -128.26 678.24 -724.82 -112.52%-76.46%-8.33%-21.25%減：所得稅費用-37.43 0.00 144.04 183.31 -83.46%-71.61%105.41%127.26%五、凈利潤（虧損“-”）1647.4

25、8 -120.84 3943.86 -908.13 -111.63%-70.39%-83.88%-28%歸屬于母公司所有者1563.28 -62.11 1789.39 -290.10 -107.78%-55.04%-45.87%-22.70%少數(shù)股東損益84.20 -58.72 2154.47 -618.04 -331.81%-99.83%321.96%-31.10%六、每股收益：0.00 0.00 00.00 0.00%-55.56%0.00%（一）基本每股收益1.19 -0.05 00.00 -108.18%0.00%-45.45%-54.17%（二）稀釋每股收益1.19 -0.05 00

26、.00 -108.18%-55.56%-45.45%-54.17%七、其他綜合收益0.00 0.00 8.39 -189.44 0.00%0.00%0.00%104.40%八、綜合收益總額1647.48 -120.84 3952.25 -1097.58 -111.63%-70.39%-83.88%-35.59%母公司所有者1563.28 -62.11 701.18 6599.34 -107.78%-55.04%-45.87%-114.14%少數(shù)股東84.20 -58.72 166.91 -7696.91 -331.81%-99.83%321.96%-86.82%各項利潤變動額水平分析 單位：千

27、萬2010-20092011-20102012-20112013-2012營業(yè)毛利12.020.9939.66-5.56營業(yè)利潤15.02-1.3940.71-7.64利潤總額16.1-1.2840.88-7.25凈利潤16.47-1.2139.44-9.08各項利潤變動率水平分析2010-20092011-20102012-20112013-2012營業(yè)毛利88%63%508%-17%營業(yè)利潤111%-94%44705%-23%利潤總額113%-72%8041%-21%凈利潤112%-70%581%-28%鵬欣集團利潤增減變動水平分析評價凈利潤分析。鵬欣集團2013年實現(xiàn)凈利潤23.57千萬

28、，比上年錢減少9.08千萬，增長率下降28%，下降幅度較大。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤比上年下降2.90千萬，增長率為-22.70%；少數(shù)股東損益比上年減少6.18千萬，增長率為-31.10%。從水平分析表看，公司凈利潤下降主要原因是利潤總額比上年減少7.25千萬引起的，由于所得稅費用比上年增加1.83千萬，導致凈利潤減少了9.08千萬。利潤總額分析。集團利潤總額減少7.25千萬，集團營業(yè)外支出增加0.092千萬，營業(yè)外收入增加0.48千萬，營業(yè)利潤了減少7.64千萬，可以看出，利潤總額的增加主要原因是營業(yè)利潤減少導致的。營業(yè)利潤分析。集團營業(yè)利潤的減少主要原因是投資收益和營業(yè)毛利的減少導

29、致的，集團2013年投資收益的減少，導致營業(yè)利潤減少2.06千萬；營業(yè)毛利的減少，導致營業(yè)利潤減少5.57千萬；2013年銷售費用、管理費用、財務(wù)費用也輕微的增加；綜合作用的影響，導致營業(yè)利潤減少了7.64千萬。營業(yè)毛利分析。集團營業(yè)毛利的減少，主要原因是營業(yè)成本的增加導致的。2013年鵬欣集團擴大產(chǎn)業(yè)鏈，營業(yè)收入比2012年增加7.56億元，增長率為51.78%。但由于營業(yè)成本增加8.13億元，增長率為71.08%，增減相抵后，使營業(yè)毛利減少5.57億元，下降17.47%。（2） 利潤構(gòu)成變動分析 鵬欣集團利潤垂直分析表（%） 項 目比重20092010201120122013一、營業(yè)收入1

30、00%100%100%100%100%減：營業(yè)成本216.50%101.95%101.51%78.21%88.15%二、營業(yè)毛利-116.55%-1.95%-1.51%21.78%11.84% 銷售費用2.39%0.25%0.14%1.16%3.32% 管理費用46.10%4.34%5.99%3.80%5.15% 財務(wù)費用7.68%1.47%1.50%1.47%1.50% 資產(chǎn)減值損失58.95%-0.41%0.02%0.10%0.08% 加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）0.00%0.00%0.00%5.89%0.00% 投資收益（損失以“-”號填列）0.52%3.78%1.74%1

31、.18%-0.15% 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.52%0.11%0.23%-0.02%0.00% 三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）-116.03%1.83%0.23%22.98%11.70% 加：營業(yè)外收入0.26%0.40%1.12%0.36%0.45% 減：營業(yè)外支出0.56%0.02%0.05%0.01%0.05% 其中：非流動資產(chǎn)處置損失0.15%0.02%0.01%0.01%0.03% 四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）-122.61%2.21%1.30%23.32%12.10% 減：所得稅費用3.84%0.09%0.00%0.96%1.48% 五、凈利潤（凈虧損

32、以“-”號填列）-126.46%2.12%1.30%22.34%10.62%由表可看出鵬欣集團的各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況。分析：總體上營業(yè)成本所占比重最大。2009-2011年，營業(yè)利潤，利潤總額，凈利潤都減少，說明企業(yè)營業(yè)能力有所下降；2012-2013年，營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤增加，說明企業(yè)營業(yè)能力開始增加。2011-2012和2009-2010一樣，2012-2013和2010-2011一樣。增加原因在于營業(yè)收入、投資收益、期間費用減少，營業(yè)外支出減少；減少原因與其相反。 （4） 現(xiàn)金流量表分析1、 現(xiàn)金流量表一般分析 單位:萬元經(jīng)營活動投資活動籌資活動分析結(jié)果2009142,472.

33、00-13,356.00-19,569.00償債同時投資，防止經(jīng)營惡化2010-272,496.00-98,934.00380,081.00非常危險，具體分析周期2011-343,794.00-44,212.00332,527.00非常危險，具體分析周期2012163,377.00-431-63,770.00償債同時投資，防止經(jīng)營惡化2013-69,582.00-110,336.00155,523.00非常危險，具體分析周期（1） 五年現(xiàn)金流量原值表20092010201120122013經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（萬元）1,424,725-2,724,96 -3,437,94 1,633,7

34、7 -695,82 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（萬元）-133,56 -989,34 -442,12 -4,31 -1,103,36 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（萬元）-195,69 3,800,81 3,325,27 -637,70 1,555,23 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額（萬元）1,095,46 86,43 -554,79 991,76 -243,95 （2） 利潤質(zhì)量分析 鵬欣集團的收入、利潤和現(xiàn)金流量對比表 單位：萬元 20092010201120122013銷售收入733,652.00910,823.00632,726.00771,425.001,108,892.00凈利潤134,

35、016.00118,600.0018,679.003,011.002,608.00經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額142,472.00-272,496.00-343,794.00163,377.00-69,582.00銷售收入獲現(xiàn)比19%-30%-54%21%-6%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)106%-230%-1841%5426%-2668%從表中可看出：2009和2012年的銷售收入獲現(xiàn)比>1，而且銷售收入獲現(xiàn)比>1，越大越好。同樣2009和2012年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)也>1，且越大越好。2010、2011、 2013年的銷售收入獲現(xiàn)比和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)<1。四企業(yè)盈利能力分析（一）凈資產(chǎn)收益率

36、09年 10年11年12年13年凈資產(chǎn)收益率-83.68%16.53%4.51%22.28%8.01%從上圖可以看出：企業(yè)09年-10年凈資產(chǎn)收益率從-83.68%提高到16.53%，增加了100.21%,企業(yè)盈利能力大幅度的上升。在10年-11年間企業(yè)凈資產(chǎn)收益率從16.53%下降到4.51%，減少了12.02%，企業(yè)盈利能力有小幅度的下降。在11年-12年間企業(yè)凈資產(chǎn)收益率從4.51%提高到22.28%，增加了17.77%，企業(yè)盈利能力小幅度的上升。在12年-13年間企業(yè)凈資產(chǎn)收益率從22.28%下降到8.01%，減少了14.27%，企業(yè)盈利能力小幅度的下降。（二）資本經(jīng)營盈利能力因素分析

37、項目2013年2012年差異平均總資產(chǎn)42756262243314647025平均凈資產(chǎn)29106843931465787283負債13687652511361118409負債/平均凈資產(chǎn)47.03%92.86%-45.83%利息支出108910247340138負債利息率0.80%0.54%0.26%利潤總額268483913340966363息稅前利潤279374937348306501凈利潤235749203326562533所得稅稅率14.17%4.83%9.34%總資產(chǎn)報酬率6.53%10.51%-3.98%凈資產(chǎn)收益率8.01%22.28%-14.27%（三）收入利潤率分析09年1

38、0年11年2012年2013年營業(yè)收入11670417281088785939226815014618649162218849131營業(yè)成本25271941382670093439819478410448536821732636425營業(yè)利潤-13541095214812116910720335910617259545345凈利潤-147580640171675795083800326562533235749203營業(yè)收入利潤率-116.03%1.83%0.23%22.98%11.70%營業(yè)凈利潤率-126.46%2.12%1.30%22.34%10.62%營業(yè)成本利潤率-53.58%1.79

39、%0.23%32.15%14.98%從上面幾幅圖可以看出：鵬欣集團的09年的營業(yè)收入利潤率、營業(yè)凈利潤率是負值，說明該企業(yè)處于虧損的狀態(tài)，而且虧損數(shù)額比較大。在10年-11年間企業(yè)的營業(yè)收入利潤率和凈利潤率回到正值，但比率比較小，說明企業(yè)的盈利比較少。到了12年企業(yè)的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)凈利潤率達到22%,以上，這一年企業(yè)盈利相對其他年比較高。13年企業(yè)的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)凈利潤率又降到11%左右。這說明這個企業(yè)的盈利能力很不穩(wěn)定，而且盈利能力比較弱。營業(yè)成本利潤率趨勢分析圖中進一步說明了企業(yè)盈利能力很不穩(wěn)定。（4） 每股收益分析1.基本每股收益 單位：元09年10年11年12年13年基本每

40、股收益-0.1077 0.00820.00370.00210.0109從圖中可以看出從09年-10年企業(yè)的基本每股收益從-0.108元上升到0.008元，說明10年的盈利能力大幅的上升。11年到12年基本每股收益下降到0.002元，說明這兩年的盈利能力比10年低。2013年底，企業(yè)基本每股收益為0.01元，企業(yè)的盈利能力又有一個小幅度的提高。2.稀釋每股收益，對當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)的調(diào)整，調(diào)整后的股數(shù)應(yīng)當為計算基本每股收益時普通股的加權(quán)平數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而怎假的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。（五）托賓Q指標分析財務(wù)分析信息表項目09年10年11年12年13年流

41、通在外普通股股數(shù) （千股）132000132000132000580000870000股票價格（元）11.415.7526.8514.910.38長、短期債務(wù)賬面價值（千元）27384023149413903813611181368775所有者權(quán)益賬面價值 （千元）10255310513612021928113553010013總資產(chǎn)賬面價值 （千元）37639333663025925841724734378778托賓Q：2009年=（11.40×132000+273840）÷376393=4.732010年=（15.75×132000+231494）÷

42、336630=6.862011年=（26.85×132000+139038）÷259258=14.562012年=（14.90×580000+1361118）÷4172473=2.392013年=（10.38×870000+1368775）÷4378778=90442877/437877=2.37年份20092010201120122013托賓Q指標4.736.8614.562.392.37從圖中可以看出鵬欣集團的托賓Q值從09年-13年是一個先增加后減少的趨勢，在最高峰可以達到14.56，最低是2013年的2.37。從計算結(jié)果可知，

43、鵬欣集團每年的托賓Q值都大于1，表明市場上對該企業(yè)的估價水平高于其自身的重置成本，該公司的市場價值比較高。五企業(yè)營運能力分析（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的計算與分析2009年2010年2011年2012年2013年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.45 3.38 1.95 1.19 1.18 （二）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度計算與分析2009年2010年2011年2012年2013年流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）0.97 3.45 1.98 0.51 1.04 （三）存貨周轉(zhuǎn)速度分析1.存貨周轉(zhuǎn)期2009年2010年2011年2012年2013年營業(yè)成本（千元）2527198267013981956218541955

44、977存貨平均余額（千元)2680112027111242558131602存貨周轉(zhuǎn)期（天）38.18 5.24 10.06 14.81 5.82 （四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析2009年2010年2011年2012年2013年營業(yè)收入（千元）11670481088839226814618652218849應(yīng)收賬款平均余額（千元）32136277678294154489211829應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.63 29.20 47.30 9.46 10.47 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期99.13 12.33 7.61 38.04 34.37 六企業(yè)償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動比率2009年2010年201

45、1年2012年2013年流動比率0.93 1.35 1.53 1.17 2.34 從上圖可以看出：在09年-12年這段期間，該企業(yè)的流動比率小于2:1，這段時期企業(yè)的償債能力較弱，企業(yè)面臨的短期流動風險比較大，債權(quán)人安全程度較低。到了2013年，該企業(yè)的流動比率大幅度的提高，達到了2.34:1，企業(yè)的償債能力較強，企業(yè)所面臨的短期流動風險比較小，債權(quán)人安全程度較高。2.速動比率2009年2010年2011年2012年2013年速動比率0.78 1.11 1.41 1.09 1.68 從上圖可以看出：在09年，該企業(yè)的速動比率小余1:1，企業(yè)償債能力較差。在10年-13年這段時間，該企業(yè)的速動比

46、率均大于1:1,說明該企業(yè)在這段時間內(nèi)的短期償債能力比較強，13年最高，為1.68:1。3.現(xiàn)金比率2009年2010年2011年2012年2013年現(xiàn)金比率26.92%48.34%68.69%25.79%144.57%從上圖可以看出:鵬欣集團09年-13年現(xiàn)金比率都超過了20%，如果按現(xiàn)金比率來評價該公司短期償債能力，可以說該公司的短期償債能力很強。但是，在13年公司的現(xiàn)金比率竟達到了144.57%，過高的現(xiàn)金比率會影響企業(yè)的盈利能力，鵬欣集團對現(xiàn)金的利用做的不算太好。4.現(xiàn)金流動負債比率2009年2010年2011年2012年2013年現(xiàn)金流動負債比率-0.29 -0.04 0.04 0.

47、64 0.11 從上圖可以看出：該企業(yè)的現(xiàn)金流動負債比率一直處于一個較低的水平，09年竟然是負值，依靠生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足不了償債的需要，公司必須以其他方式取得現(xiàn)金，才能保證債務(wù)的及時清償。(二）長期償債能力分析資產(chǎn)負債率、業(yè)主權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率2009年2010年2011年2012年2013年負債總額27383975223149383313903845813611184091368765251股東權(quán)益10255300310513569812021949828113550673010013719總資產(chǎn)37639275533662953125925795641724734774378778

48、970資產(chǎn)負債率72.75%68.77%53.63%32.62%31.26%業(yè)主權(quán)益乘數(shù)3.67 3.20 2.16 1.48 1.45 產(chǎn)權(quán)比率267.02%220.19%115.65%48.42%45.47%從上圖可以看出：鵬欣集團企業(yè)的資產(chǎn)負債率從09年-13年不斷的下降，長期償債能力風險在不斷降低。從業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的變動可以看出，該企業(yè)對負債的經(jīng)營利用的較充分，財務(wù)風險較高。鵬欣集團09年-10年的產(chǎn)權(quán)比率竟然達到200%以上，說明這段時間的財務(wù)風險非常高，在11年-13年大幅降低，趨近100%，最后下降到50%以下，企業(yè)的財務(wù)風險達到了安全水平。七企業(yè)發(fā)展能力分析（一）企業(yè)單項發(fā)展能力分析1