浙大國際金融學(xué)-1國際收支

1、12/1/2021.1第一章第一章 國際收支國際收支第一節(jié)第一節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表一、國際收支的含義一、國際收支的含義 國際收支是一個(gè)國家在一定時(shí)期全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)國際收支是一個(gè)國家在一定時(shí)期全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)記錄。往來的系統(tǒng)記錄。1. 1. 國際收支記錄的是一國國際收支記錄的是一國全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易，包括，包括 商品、勞務(wù)買賣商品、勞務(wù)買賣 物物的交換物物的交換 金融資產(chǎn)交易金融資產(chǎn)交易 商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移12/1/2021.22.2.國際收支記錄的是一國國際收支記錄的是一國居民與非居民之間居民與非居民之間

2、的經(jīng)濟(jì)交易。的經(jīng)濟(jì)交易。 個(gè)人居民個(gè)人居民: :自然人在某國居住自然人在某國居住1 1年以上便是該國居民；年以上便是該國居民； 法人居民：法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民；企業(yè)等法人為注冊國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民；屬于所駐國家的非居民； 國際性機(jī)構(gòu)國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民；是任何國家的非居民；3. . 國際收支是對(duì)國際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的國際收支是對(duì)國際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的貨幣記錄貨幣記錄。4. 4. 國際收支是一個(gè)國際收支是一個(gè)流量的概念。流量的概念。5. 5. 國際收支是一個(gè)國際收支是一個(gè)事后的概念。事后的概念。12/1/2021.3 二、國際

3、收支平衡表的含義二、國際收支平衡表的含義 國際收支平衡表，是指將國際收支按照國際收支平衡表，是指將國際收支按照特定賬特定賬戶分類戶分類和和復(fù)式記賬原則復(fù)式記賬原則編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。 國際貨幣基金組織（國際貨幣基金組織（IMFIMF）編制出版的）編制出版的國際收國際收支手冊支手冊（現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際（現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平衡表的準(zhǔn)則、項(xiàng)目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理方法收支平衡表的準(zhǔn)則、項(xiàng)目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理方法等，具有指導(dǎo)性意義。等，具有指導(dǎo)性意義。 國際收支平衡表的記賬：國際收支平衡表的記賬： 收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方；收入項(xiàng)

4、目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方； 支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方；支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方；12/1/2021.4三、國際收支平衡表的內(nèi)容三、國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支賬戶國際收支賬戶 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶 貨貨 物物 收收 益益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服服 務(wù)務(wù)金融賬戶金融賬戶資本賬戶資本賬戶12/1/2021.5 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收益收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移運(yùn)輸、旅游、通訊、運(yùn)輸、旅游、通訊、金融、保險(xiǎn)、金融、保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)其它商業(yè)服務(wù)除了資本轉(zhuǎn)移以外的

5、各種轉(zhuǎn)移除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移貨物出口貨物出口貨物進(jìn)口貨物進(jìn)口與投資收入有關(guān)的對(duì)外金融與投資收入有關(guān)的對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出支付給非居民的雇員報(bào)酬支付給非居民的雇員報(bào)酬12/1/2021.6資本和資本和金融賬戶金融賬戶 資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)消的債務(wù)資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易各種無形資產(chǎn)

6、的交易直接投資直接投資證券投資證券投資其它投資其它投資儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣性黃金貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)在在IMF的儲(chǔ)備頭寸的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)特別提款權(quán)錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶12/1/2021.7 四、國際收支平衡表的分析四、國際收支平衡表的分析 1.1.國際收支不平衡的含義國際收支不平衡的含義 由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國際收支從會(huì)計(jì)意義上說總是平衡原則，因此國際收支從會(huì)計(jì)意義上說總是平衡的。國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。的。國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。 自主性交易和補(bǔ)償性交易自主性交易和補(bǔ)償性交易

7、自主性交易：自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。 補(bǔ)償性交易：補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動(dòng)進(jìn)行的交易。而被動(dòng)進(jìn)行的交易。12/1/2021.8 國際收支不平衡國際收支不平衡 理論上是指：理論上是指： 自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 實(shí)際中常指：實(shí)際中常指： （經(jīng)常賬戶收入（經(jīng)常賬戶收入+ +資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的收入）資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的收入） （經(jīng)常賬戶支出（經(jīng)常賬戶支出+ +資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的支出）資本與金融賬戶

8、中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的支出）12/1/2021.9 2.2.國際收支差額分析國際收支差額分析 貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額 經(jīng)常賬戶收支差額經(jīng)常賬戶收支差額 資本和金融賬戶收支差額資本和金融賬戶收支差額 綜合賬戶收支差額或總差額綜合賬戶收支差額或總差額 3.3.分析國際收支平衡表的意義與方法分析國際收支平衡表的意義與方法 縱向分析與橫向分析縱向分析與橫向分析 靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析 比較分析比較分析12/1/2021.10 2002 2002年中國國際收支平衡表年中國國際收支平衡表 （單位：千美元）（單位：千美元）12/1/2021.1112/1/2021.1212/1/2021.1312

9、/1/2021.1412/1/2021.15 4. 4.國際收支不平衡的原因與類型國際收支不平衡的原因與類型 臨時(shí)性不平衡臨時(shí)性不平衡 結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡 貨幣性不平衡貨幣性不平衡 周期性不平衡周期性不平衡 收入性不平衡收入性不平衡 國際資本流動(dòng)沖擊性不平衡國際資本流動(dòng)沖擊性不平衡12/1/2021.16第二節(jié)第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （一）金本位制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）金本位制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （貨幣（貨幣價(jià)格機(jī)制）價(jià)格機(jī)制）國際收支國際收支逆逆 差差黃金黃金輸出輸出貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少國內(nèi)物價(jià)國內(nèi)

10、物價(jià)下下 降降出口出口增加增加貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善12/1/2021.17（二）紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（二）紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 1.1.固定匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制固定匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收國際收支逆差支逆差外匯儲(chǔ)外匯儲(chǔ)備減少備減少貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減少減少國民收國民收入下降入下降公眾支公眾支出減少出減少進(jìn)口需進(jìn)口需求減少求減少利率機(jī)制：利率機(jī)制：收入機(jī)制：收入機(jī)制：12/1/2021.182.2.浮動(dòng)匯率制度下國際收支自動(dòng)

11、調(diào)節(jié)機(jī)制浮動(dòng)匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對(duì)外貶值本幣對(duì)外貶值本國商品相本國商品相對(duì)價(jià)格下降對(duì)價(jià)格下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少改善國際收支改善國際收支逆差狀況逆差狀況12/1/2021.19二、國際收支的政策調(diào)節(jié)二、國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支國際收支調(diào)節(jié)政策調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策資金融通政策 政策搭配政策搭配12/1/2021.20需求調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié) 政策政策支出增減型支出增減型 政策政策支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策 財(cái)政政策財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政策財(cái)政收

12、入政策財(cái)政收入政策財(cái)政支出政策財(cái)政支出政策公債政策公債政策調(diào)整存款準(zhǔn)備率調(diào)整存款準(zhǔn)備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場政策公開市場政策關(guān)稅政策關(guān)稅政策優(yōu)惠稅收政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外匯管制外貿(mào)管制外貿(mào)管制 匯率政策匯率政策 財(cái)政補(bǔ)貼財(cái)政補(bǔ)貼 稅收政策稅收政策 直接管制直接管制12/1/2021.21推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步加強(qiáng)人力資本投資加強(qiáng)人力資本投資提高管理水平提高管理水平供給調(diào)節(jié)供給調(diào)節(jié) 政策政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策科技政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)企業(yè)制度改革企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經(jīng)營效率提高企業(yè)經(jīng)營效率12/1/2021.22三、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié)三、內(nèi)

13、外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 1. 米德沖突米德沖突 在固定匯率情況下，政府只能主要運(yùn)用影響社在固定匯率情況下，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)的特會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)的特定運(yùn)行區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼得的情形。定運(yùn)行區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼得的情形。 上表中只有第上表中只有第2、3種情況內(nèi)外均衡是一致的。種情況內(nèi)外均衡是一致的。12/1/2021.23 2. 2. 丁伯根原則丁伯根原則 要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要若干個(gè)有效的相互獨(dú)立的政策工具。少需要若干個(gè)有效的相互獨(dú)立的政策工具。 其政策含義

14、：其政策含義：只運(yùn)用支出增減政策只運(yùn)用支出增減政策調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策工具，并進(jìn)行合理配合。工具，并進(jìn)行合理配合。 12/1/2021.24 3. 蒙代爾的政策指派原則蒙代爾的政策指派原則 如果每一工具被合理地指派給一個(gè)政策目如果每一工具被合理地指派給一個(gè)政策目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。佳調(diào)控目標(biāo)。12/1/2021.2

15、5 4.4.財(cái)政政策與貨幣政策的搭配財(cái)政政策與貨幣政策的搭配12/1/2021.26 第三節(jié)第三節(jié) 國際收支理論國際收支理論一、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論）一、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論） 1. 彈性論的基本觀點(diǎn)彈性論的基本觀點(diǎn) 貨幣貶值通過進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來影響貨幣貶值通過進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來影響本國進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，本國進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用?？梢愿纳瀑Q(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。 12/1/2021.27 2. 馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件 馬歇爾馬歇爾勒納條件的

16、研究內(nèi)容：勒納條件的研究內(nèi)容： 在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。 馬歇爾馬歇爾勒納條件的研究思路勒納條件的研究思路： （1 1）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化。）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化。 （2 2）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的變化。變化。 貿(mào)易差額貿(mào)易差額= =出口值出口值- -進(jìn)口值進(jìn)口值 出口值出口值= =出口商品單價(jià)出口商品單價(jià)出口商品數(shù)量出口商品數(shù)量 進(jìn)口值進(jìn)口值= =進(jìn)口商品單價(jià)進(jìn)口商品單價(jià)進(jìn)口商品數(shù)量進(jìn)口商品數(shù)量 12/1/2021.28 馬歇爾

17、馬歇爾勒納條件是指：勒納條件是指： 貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：貿(mào)易收支的條件是： EM + EX112/1/2021.29 馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件隱含的假設(shè)隱含的假設(shè) （1 1）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。 （2 2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大。）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大

18、。 （3 3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。12/1/2021.30 3.J3.J曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)）曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)） 內(nèi)容內(nèi)容 當(dāng)匯率變動(dòng)后，進(jìn)出口額的實(shí)際變動(dòng)情況還當(dāng)匯率變動(dòng)后，進(jìn)出口額的實(shí)際變動(dòng)情況還要取決于進(jìn)出口商品的供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。要取決于進(jìn)出口商品的供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。既使在既使在馬歇爾馬歇爾勒納條件成立的情況下，貨幣貶勒納條件成立的情況下，貨幣貶值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。在貨幣貶值后初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮在貨幣貶值后初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮小

19、，反而會(huì)有所擴(kuò)大。小，反而會(huì)有所擴(kuò)大。12/1/2021.31 產(chǎn)生產(chǎn)生J J曲線效應(yīng)的原因曲線效應(yīng)的原因 （1 1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同較少受貨幣貶值的影響。較少受貨幣貶值的影響。認(rèn)識(shí)時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯 （2 2）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同要受到時(shí)滯的影響。要受到時(shí)滯的影響。12/1/2021.32 4. 4.貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響 貿(mào)易條件的含義貿(mào)易條件的含義 貿(mào)易條件又稱交換比價(jià)，是指出口商品單貿(mào)易條件又稱交換比價(jià)，是指出口商品單位價(jià)格指數(shù)與指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的位價(jià)格指數(shù)

20、與指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的比率。比率。 即：即： T = PT = Px x/Pm/Pm 上式中：上式中：T T代表貿(mào)易條件代表貿(mào)易條件 P Px x代表指出口商品單位價(jià)格指數(shù)；代表指出口商品單位價(jià)格指數(shù)； PmPm代表指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)；代表指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)；12/1/2021.33 貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì)貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì) 貿(mào)易條件表示的是一國貨幣貶值后對(duì)其實(shí)際資源貿(mào)易條件表示的是一國貨幣貶值后對(duì)其實(shí)際資源的影響。的影響。 貿(mào)易條件改善的前提條件貿(mào)易條件改善的前提條件 S SX XS SM M EX EM ，貿(mào)易條件惡化；貿(mào)易條件惡化； S SX XS SM M EX EM ， 貿(mào)易條件

21、改善；貿(mào)易條件改善； S SX XS SM M = EX EM ， 貿(mào)易條件不變；貿(mào)易條件不變； 在實(shí)際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案在實(shí)際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案例極為罕見。例極為罕見。12/1/2021.345.5.對(duì)彈性論的評(píng)價(jià)對(duì)彈性論的評(píng)價(jià) 彈性論的彈性論的理論貢獻(xiàn)理論貢獻(xiàn) 不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值來調(diào)節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前來調(diào)節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。提條件。 彈性論的缺陷彈性論的缺陷 （1 1）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，忽略了對(duì)社）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，

22、忽略了對(duì)社會(huì)總需求和總支出的影響。會(huì)總需求和總支出的影響。 （2 2）馬歇爾馬歇爾勒納條件的幾個(gè)假設(shè)之間存在著矛盾。勒納條件的幾個(gè)假設(shè)之間存在著矛盾。 （3 3）沒有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。）沒有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。12/1/2021.35二、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論）二、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論） 1. 1. 吸收論的基本理論吸收論的基本理論 吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民收入方程式入手，吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國際收支的影響，并在此基著重考察總收入與總支出對(duì)國際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。

23、礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。 Y = E = C + I（封閉條件下國民收入方程式）（封閉條件下國民收入方程式） 上式中上式中Y、E、C、I分別表示國民收入、國民支出、分別表示國民收入、國民支出、消費(fèi)支出和投資支出。消費(fèi)支出和投資支出。 Y = C + I + X M（開放條件下國民收入方程式）開放條件下國民收入方程式） X M = Y (C + I) B = Y - A12/1/2021.36 2. . 吸收論的政策主張吸收論的政策主張 根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。因此可以不平衡的原因是總收

24、入和總支出的不平衡。因此可以通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策）來調(diào)節(jié)國際收支。支出增減政策）來調(diào)節(jié)國際收支。 在非充分就業(yè)的情況下，在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差；增加總收入的方法來改善國際收支逆差； 在充分就業(yè)的情況下，在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。改善國際收支逆差。12/1/2021.37 吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國際收支的作吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國際收支的作用取決于以下兩個(gè)因素：用取決于以下兩個(gè)因素： （1 1

25、）必須有閑置資源的存在）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶值只會(huì)流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶值只會(huì)引起國內(nèi)物價(jià)的上漲而不會(huì)引起國際收支的改善。引起國內(nèi)物價(jià)的上漲而不會(huì)引起國際收支的改善。 （2 2）出口擴(kuò)大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，）出口擴(kuò)大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1 1，即吸收的增長小于收入的，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。增長，貶值才能最終改善國際收支。12/1/2021.38 3. .吸收論和彈性論的比較吸收論和彈性論的比較1

26、2/1/2021.39 三、國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論）三、國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論） 1. 1. 貨幣論的假定前提條件貨幣論的假定前提條件 （1 1）一國的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變）一國的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。量的穩(wěn)定函數(shù)。 （2 2）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供給的變動(dòng)不影響實(shí)際產(chǎn)量。給的變動(dòng)不影響實(shí)際產(chǎn)量。 （3 3）貿(mào)易商品價(jià)格由世界市場決定，從長期）貿(mào)易商品價(jià)格由世界市場決定，從長期看，一國的物價(jià)水平接近世界市場。看，一國的物價(jià)水平接近世界市場。 12/1/2021.40 2.2.貨幣論的基本理論貨幣論的

27、基本理論 M MS S = M= MD D M MD D = pf(y,I)= pf(y,I) M MS S = m (D + R)= m (D + R) M MS S = (D + R) = (D + R) ( (取貨幣乘數(shù)為取貨幣乘數(shù)為1 1） M MS S = M= MD D = (D + R) = (D + R) R = MR = MD D - D - D（貨幣論基本公式）（貨幣論基本公式） 貨幣論的結(jié)論：貨幣論的結(jié)論： （1 1）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象；）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象； （2 2）國際收支不平衡由國內(nèi)貨幣供求不平衡引起）國際收支不平衡由國內(nèi)貨幣供求不平衡引起。12/1/20

28、21.413.3.貨幣論的政策主張貨幣論的政策主張 （1 1）國際收支不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。國際收支不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。 （2 2）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。緊縮性緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴(kuò)張性的貨的貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴(kuò)張性的貨幣政策，可以減少國際收支順差。幣政策，可以減少國際收支順差。 （3 3）貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。12/1/2021.42 4