電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)控策略探析

1、    電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)控策略探析    盧健【摘 要】本文基于電力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素及其成因，從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、負(fù)債等維度提出有效的風(fēng)控策略，并引入實(shí)際案例為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建言獻(xiàn)策?！娟P(guān)鍵詞】電力企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)控策略伴隨經(jīng)濟(jì)體制改革的加速，電力企業(yè)范圍不斷的擴(kuò)大，公司未來(lái)發(fā)展面臨的資產(chǎn)問(wèn)題、負(fù)債問(wèn)題、籌資。本文基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素及其成因，從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、負(fù)債等維度提出有效的風(fēng)控策略，并引入實(shí)際案例為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建言獻(xiàn)策。一、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素1.1 投資風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，電力企業(yè)的快速發(fā)展，電力企業(yè)的投資活動(dòng)不斷增多。電力企業(yè)的投資活動(dòng)

2、一般分為長(zhǎng)期投資和短期投資，長(zhǎng)期投資由于期限較長(zhǎng)，會(huì)產(chǎn)生許多無(wú)法預(yù)料的因素。1.2 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，如三年以上應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期虧損的對(duì)外投資、長(zhǎng)期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動(dòng)資產(chǎn)比率失調(diào)等。1.3 資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)度從國(guó)際上電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率狀況來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，電力企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期資產(chǎn)負(fù)債率水平都較高。二、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略2.1 建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法之一是建立企業(yè)

3、風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)警體系，建立一套規(guī)范、全面的預(yù)警管理程序和預(yù)警體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預(yù)警管理。財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括：（1）財(cái)務(wù)信息的收集、傳遞機(jī)制。以確保財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和有效性。（2）財(cái)務(wù)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。確保財(cái)務(wù)預(yù)警分析工作能有專人負(fù)責(zé)，并且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響。（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析能夠迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響較小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救辦法和改進(jìn)方案。其中，應(yīng)急措施主要指面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采用何種方法去規(guī)避，以控制事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展；補(bǔ)救辦法主要指如何采取有效措施盡可能減少損失，將損

4、失控制在一定范圍內(nèi)；改進(jìn)方案主要指如何改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，杜絕和避免類似的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)生。建立一套行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，使企業(yè)能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)防患于未然并能夠從容面對(duì)。2.2 根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，制定負(fù)債財(cái)務(wù)計(jì)劃根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負(fù)債同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的情況制定出還款計(jì)劃。如果舉債不當(dāng)，經(jīng)營(yíng)不善，到了債務(wù)償還日無(wú)法償還，就會(huì)影響企業(yè)信譽(yù)。因此，企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)加速發(fā)展，就必須在加強(qiáng)管理，加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應(yīng)收賬款，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債。在制定負(fù)債計(jì)劃的

5、同時(shí)須制定出還款計(jì)劃，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負(fù)債后的速動(dòng)比率不低于1：1，流動(dòng)比率保持在2：1左右的安全區(qū)域。只有這樣，才能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的盈利水平。同時(shí)還要注意，在借入資金中，長(zhǎng)短期資金應(yīng)根據(jù)需要合理安排，使其結(jié)構(gòu)趨于合理，要防止還款期過(guò)分集中。2.3 確定合理的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。負(fù)債規(guī)模通常由資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示，資產(chǎn)負(fù)債率的大小與企業(yè)的安全程度直接相關(guān)。在財(cái)務(wù)杠桿正面作用下，企業(yè)舉債越多，利潤(rùn)越大，資本利潤(rùn)率越高，這種結(jié)構(gòu)對(duì)于所有者來(lái)說(shuō)是理想的，因?yàn)槠髽I(yè)用別人的錢經(jīng)營(yíng)，而增加了所有者的權(quán)益。但對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，

6、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)就越大。一般情況下，普遍認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在30%時(shí)，為安全；40%，較合適；超過(guò)50%，資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難，債權(quán)人將考慮不再增加貸款，不同企業(yè)該比例的確定會(huì)略有差別。負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量的比例關(guān)系。在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下，究竟安排多少流動(dòng)負(fù)債、多少長(zhǎng)期負(fù)債，需要考慮企業(yè)銷售狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利率狀況、現(xiàn)金流量等因素對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響。同時(shí)，還要考慮不同籌資方式的特點(diǎn)此如。長(zhǎng)期借款可以固定其利息支出水平，但融資速度慢，而且還會(huì)有一些限制性條款；如果采用短期借款來(lái)籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。因此，企業(yè)要關(guān)注長(zhǎng)、短期債

7、務(wù)的匹配，這樣才能發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟(jì)效用。三、案例分析3.1 某電力企業(yè)償債能力及籌資風(fēng)險(xiǎn)分析某上市電力企業(yè)總資產(chǎn)2153.16億元，凈資產(chǎn)544.71億元。下表1為該企業(yè)財(cái)務(wù)償債能力指標(biāo)。從表1來(lái)看，“產(chǎn)權(quán)比率”指標(biāo)能夠說(shuō)明在正常情況下債權(quán)人權(quán)益受到投資人的保證程度，一般而言產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)越高，企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)就越高風(fēng)險(xiǎn)，從表一中可見(jiàn)，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率畸高，均在200%以上，該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。從“資產(chǎn)負(fù)債率”指標(biāo)來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率表明來(lái)自債權(quán)人的資金形成的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重及清算時(shí)對(duì)債權(quán)人的利益保障程度。理論上來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持在40%60%之間，但從以上指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，該企業(yè)該指標(biāo)已經(jīng)均超過(guò)70%，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人資金極多，同時(shí)意味著企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。3.2 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議（1）企業(yè)將現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行整合優(yōu)化，對(duì)于利用不高和閑置資產(chǎn)及時(shí)處置，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的管理效率，并且增加流動(dòng)資產(chǎn)的利用，提高流動(dòng)資產(chǎn)變下能力。（2）應(yīng)當(dāng)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，建立