中國非金融企業(yè)金融化原因和策略淺析

1、    中國非金融企業(yè)金融化原因和策略淺析    馬睿君摘 要：自上個世紀九十年代以來，中國與世界經(jīng)濟體系之間的聯(lián)系愈發(fā)緊密，中國的對外開放水平不斷提高。同時，中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，通過對現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立，吸收西方先進制度的積極價值能夠幫助中國企業(yè)實現(xiàn)自我的完善，進而更好地面對經(jīng)濟全球化所帶來的挑戰(zhàn)。其中，我國金融產(chǎn)業(yè)在這一時期也實現(xiàn)了快速發(fā)展，向著金融化的目標不斷前進著。關鍵詞：現(xiàn)代化建設；非金融化企業(yè)；金融產(chǎn)業(yè)；策略分析隨著國際金融危機的出現(xiàn)，經(jīng)濟金融化現(xiàn)象也得到了人們的廣泛關注。經(jīng)濟經(jīng)融化主要是把資本主義的經(jīng)濟核心由生產(chǎn)轉化成為了金融

2、方面。經(jīng)濟金融化的現(xiàn)象源自于美國，從此開始向世界傳播，實際上美國經(jīng)濟也出現(xiàn)過過分金融化的情況。隨著美國經(jīng)濟的金融化情況的出現(xiàn)，相應的企業(yè)收益也在增加。隨著社會的不斷發(fā)展，中國也開始加入到經(jīng)濟系統(tǒng)中去，加強了其開放力度。而且中國一直都在構建現(xiàn)代化的股份制企業(yè)，中國企業(yè)的發(fā)展模式、構造體系吸收了西方發(fā)達國家的經(jīng)驗。隨著經(jīng)濟全球化趨勢的不斷加強，我國金融得到了長效的發(fā)展，中國經(jīng)濟朝著金融化的方向不斷前進。在非金融企業(yè)中，有關資料表明中a股上市企業(yè)中有大約84%的進入金融投資，很多上市公司也開始進行相關的募股權投資。在2011年底的時候，國資委下屬的117家中央企業(yè)中有高達89家企業(yè)進入金融行業(yè)。隨著

3、經(jīng)濟全球化趨勢的進一步強化，這些現(xiàn)象都說明了我國非金融企業(yè)中也存在一定程度的金融化狀況。溫家寶總理在2012年全國金融工作會議中指出：需要把握實體經(jīng)濟的發(fā)展基礎，使用多元化的方式，保證資金向實體經(jīng)濟傾斜，從而有效的處理實體經(jīng)濟方面的問題，減少社會資本的不安全因素，防止泡沫化和空心化情況的出現(xiàn)。站在企業(yè)的角度來看，這也證明中央政府的觀點就是抑制非金融企業(yè)過分金融化的情況，支持企業(yè)進行實體投資。1 對“金融化”以及“非金融企業(yè)金融化”的定義“金融化”指的是，經(jīng)濟學者針對于經(jīng)濟發(fā)展所提出的一個全新概念，其是對金融資本發(fā)展時期的核心階段，即國家通過對金融資本的融合來完成對國家經(jīng)濟核心的轉變，跨入發(fā)達國

4、家的模式分析，這是對實體經(jīng)濟的控制與支配。雖然，金融化這一概念被越來越多的國家所認識，但是在學術界對其的定義尚未形成的共識?！胺墙鹑谄髽I(yè)金融化”一方面指的是，動態(tài)角度下非金融企業(yè)借助于金融投資的形式來獲得經(jīng)濟效益，增加金融支付；另一方面指的是，靜態(tài)角度下非金融企業(yè)通過金融投資來帶來直接的金融效益。企業(yè)通過這樣的方式來提高自身的經(jīng)濟效益，金融效益在總的收益中占據(jù)著較大比重，并且金融市場的回報得到了這類企業(yè)的高度重視。2 非金融企業(yè)的金融化發(fā)展現(xiàn)狀分析我國非金融企業(yè)的金融收益需要交納較高的稅收，但是，其整體稅率較低，我國企業(yè)的經(jīng)營利潤主要還是依靠生產(chǎn)貿易等實體經(jīng)濟來實現(xiàn)。再者，金融支付與利潤之間的

5、比例處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)。我國的非金融企業(yè)在對所得利益進行分配的時候，受金融化的影響較低。但是根據(jù)資本的運轉情況來看，金融資本雖然在總的資本中所占比例不斷降低，但是因比率較高，使得其出現(xiàn)高度金融化的特征。目前，我國的非金融企業(yè)主要是借助于金融資產(chǎn)來完善對非增值貨幣的運用，由此可以看出此類金融化水平較低，生產(chǎn)資本依舊是我國非金融企業(yè)的資本主要形式。3 我國非金融企業(yè)金融化水平不足的造成原因3.1 受經(jīng)濟模式的影響在我國的市場經(jīng)濟體制中，企業(yè)的發(fā)展并非是獨立存在的。政府與企業(yè)之間有著較為緊密的聯(lián)系。政府能夠選擇宏觀調整的手段來影響企業(yè)的發(fā)展。自上個世紀以來，經(jīng)濟績效作為顯性指標的重要組成內容成為了政

6、府評價地方官員行政能力的重要考察內容。一些地區(qū)為了提高地方經(jīng)濟往往會選擇投資驅動這一模式來帶動地方經(jīng)濟活力。借助于稅收、貸款等政策的優(yōu)惠來拉動地方企業(yè)的資本運用能力。無論是國有企業(yè)，還是民營企業(yè)都會受到政府宏觀舉措的影響，政策的對戰(zhàn)略性投資的配合較為明顯，企業(yè)所能獲得的發(fā)展保護也較為明確。再者，非金融企業(yè)在進行投資活動的時候，一般情況下會選擇擴大生產(chǎn)為模式，促使企業(yè)資本能夠在生產(chǎn)建設活動中達到積累，進而完成非生產(chǎn)經(jīng)營活動的轉變。這類轉變活動自20世紀80年代開始出現(xiàn)，這是非金融企業(yè)地生產(chǎn)性投資的重視與依賴表現(xiàn)。3.2 金融結構的不同以及金融產(chǎn)品的單一化在我國，金融產(chǎn)業(yè)的結構主要是受銀行主導的。

7、隨著金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，銀行所選擇的產(chǎn)業(yè)結合模式較以往雖有所變化，但是金融產(chǎn)業(yè)本身在銀行的影響下，只能是以保險、基金、證券等形式存在，中介機構的缺乏，導致銀行成為了壟斷者，既獲得了巨大利潤，也不用承擔相應的市場風險。并且國家在對銀行利率等進行調整的時候，加強了對其的管制，導致銀行難以使得積極創(chuàng)新，業(yè)務活動的單一化特征尤為明顯，金融資本的所得利潤主要是以利息的形式得以實現(xiàn)。再者，銀行之外的非金融機構的發(fā)展受政策以及自身的實力不足的影響，也難以實現(xiàn)自我的創(chuàng)新能力發(fā)展，帶動規(guī)模的完善。進而導致了我國市場上所出現(xiàn)的金融產(chǎn)品較少，金融效益始終處于較低水平。3.3 產(chǎn)融結合受阻在對金融機構類型進行豐富的時

8、候，因我國尚未建立明確的法律法規(guī)，導致金融子公司在接受接管部門審批的時候，呈現(xiàn)出了政策限制。同時，金融子公司自身的經(jīng)濟實力、市場資源以及人才水平的不足，導致金融活動的開展難以得到穩(wěn)定保障，面臨著較大的市場風險。所以，許多的非金融企業(yè)的產(chǎn)融結合工作是自我產(chǎn)業(yè)之外的輔助項目，缺乏實際的收益效益，其所能取得經(jīng)濟效益此類企業(yè)的整體收入中的極小一部分。4 非金融企業(yè)金融化策略4.1 創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展模式要順應時代的發(fā)展。在現(xiàn)在的新環(huán)境中轉變企業(yè)的經(jīng)營氛圍，在企業(yè)進行重大決策的時候，不能單純以來個人經(jīng)驗，要審時度勢，尤其是針對將來的差異化轉變，企業(yè)需要對經(jīng)營方式和戰(zhàn)術進行轉變。怎樣去進行、哪些可以進行，政府都

9、有一定的傾向，企業(yè)要根據(jù)實際情況，進行良好的發(fā)展。以專業(yè)化為主體。擴張的時代已經(jīng)遠去，企業(yè)需要調整戰(zhàn)略，不能一味的求快，要向著專業(yè)化的方向發(fā)展；并且還要以該產(chǎn)業(yè)為主體，以產(chǎn)品為主導，做好品牌效應。減少技術方面的問題。需要有效的融合資源、進行轉化，減少新技術研制的時間，能夠有效的融合資源，進行改進。以收購和兼并的模式為發(fā)展導向，在技術方面要進行大膽創(chuàng)新，這也是可以發(fā)展的主要模式。以資本為主體，相互融合。在新環(huán)境中企業(yè)需要思考怎樣把資產(chǎn)有效的融入到市場中，從而有效的推動市場的全面發(fā)展，從而加強企業(yè)的核心競爭能力。以資本充足為基礎，存儲大量的資源，要對商業(yè)發(fā)展的形式的進行轉變，保證其經(jīng)濟實力。以創(chuàng)新

10、為主體，以科技為導向。在新環(huán)境中，最主要的就是把信息和技術有效的融入到實際市場中去，利用互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展模式，有效的引導企業(yè)進行轉型，使得企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)相融合，有效的加強跨境電商的發(fā)展。4.2 金融產(chǎn)品多樣化金融產(chǎn)品創(chuàng)新主要是對金融資源的分配模式和金融交易的平臺進行轉變和創(chuàng)新。金融產(chǎn)品創(chuàng)新是當今社會發(fā)展的必然趨勢。因為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新活動能夠對其中的人力和財力進行調配，順應時代的發(fā)展。而且，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度是以社會財富的增加為基礎，金融投資人員對于投資產(chǎn)品的多樣化要求和投資風險的擔憂是其中的關鍵因素，實際上就是金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術對現(xiàn)在產(chǎn)品的流動性、安全性和利益性的一種轉化。以金融創(chuàng)新為基本要素，加之企

11、業(yè)內部配合，轉變金融產(chǎn)品的特點，從而使得企業(yè)能夠保持長效發(fā)展。轉化的方式有產(chǎn)品分化和產(chǎn)品融合。主要方式是對金融資產(chǎn)的相關合同內容進行修改、延伸和創(chuàng)造?？梢詫h期、期貨、互換和期權等一些基本的產(chǎn)品合同進修改，從而創(chuàng)造不同的產(chǎn)品。其中的創(chuàng)新方式主要有合成延伸產(chǎn)品和基礎資金、延伸產(chǎn)品和延伸產(chǎn)品創(chuàng)造新產(chǎn)品；分化產(chǎn)品創(chuàng)造新產(chǎn)品；增加產(chǎn)品合同項目等內容。4.3 做好產(chǎn)融結合4.3.1產(chǎn)業(yè)支撐在企業(yè)中產(chǎn)業(yè)是關鍵，是金融業(yè)務發(fā)展的有效載體。在金融協(xié)同發(fā)展的過程中，產(chǎn)業(yè)仍占據(jù)了十分重要的地位。過分注重產(chǎn)業(yè)而忽視金融，就不能有效的使用金融資本進行擴張；如果過分輕視產(chǎn)業(yè)，而注重金融，就會喪失其根基，使得金融發(fā)展受到

12、阻礙。產(chǎn)融發(fā)展的關鍵在于產(chǎn)業(yè)范圍和穩(wěn)定性，產(chǎn)業(yè)技術和相關的金融業(yè)務是相輔相成的。德隆集團正在使用單純的金融資本，來完成產(chǎn)業(yè)的有效擴張，沒有把產(chǎn)業(yè)落實到實處，使得金融資本和產(chǎn)業(yè)資本不相協(xié)調，從而導致企業(yè)的發(fā)展面臨困境。4.3.2金融整合產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互結合，相互幫助，企業(yè)能夠利用產(chǎn)業(yè)資源的特點來促進金融的發(fā)展，還可以以金融資本為基礎來推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，兩者密不可分，一起為提升企業(yè)的核心競爭力而不斷努力。上市公司在進入金融行業(yè)之后，需要把多種形式中的金融產(chǎn)業(yè)進行融合，從而使其產(chǎn)生合作效用，如果不能相互協(xié)調，就會使得企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸。4.3.3長期戰(zhàn)略以國外發(fā)達國家的企業(yè)經(jīng)驗為基礎，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)融結合是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵。雖然產(chǎn)融結合在短時間內不能為企業(yè)提供顯著的業(yè)績，但是金融上市公司能夠以產(chǎn)融結合的方式來獲取長遠利益。因為我國現(xiàn)在的經(jīng)濟模式和國外發(fā)達國家之間還存在很大的差距，急需要構建符合我國實際狀況和企業(yè)狀況的產(chǎn)融結合道路。而且還要注意的是，雖然有的公司產(chǎn)融結合戰(zhàn)略的任務不一定是為了短時間的利益，但是還是要進行科學合理的決策，對于金融行業(yè)的發(fā)展狀況進行準確的把握，從而節(jié)省企業(yè)的資金投入。5 結束語金融投資是一種新型的生產(chǎn)方式，非金融企