對(duì)沖基金中的行政管理人的運(yùn)作方法

1、對(duì)沖基金中的行政管理人的運(yùn)作方法概述在上一篇專題中我們提到,有限合伙制私募可以通過行 政管理人進(jìn)行凈值核算,達(dá)到陽(yáng)光化的效果。那行政管理人 在國(guó)外是如何運(yùn)作呢？一、行政管理人在對(duì)沖基金組織結(jié)構(gòu)中的位置截止到xx年4月在全球掌控的資產(chǎn)已超過2萬億美元。 在對(duì)沖基金幾十年的發(fā)展過程中，一些原本由基金經(jīng)理?yè)?dān)任 的角色逐漸分化出來，形成新的金融機(jī)構(gòu)。其中非常重要的 一個(gè)角色就是對(duì)沖基金的行政管理人。對(duì)沖基金的行政管 理人主要負(fù)責(zé)計(jì)算基金的凈資產(chǎn)并且提供管理服務(wù),如財(cái)會(huì) 和記賬。因?yàn)榛鸾?jīng)理人的收入取決于基金的凈資產(chǎn)值，所 以由基金經(jīng)理人自身進(jìn)行凈資產(chǎn)結(jié)算會(huì)引發(fā)利益沖突。因而在大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)，法律規(guī)定

2、對(duì)沖基金的行政管 理人角色必需由第三方擔(dān)任，而且要求行政管理人取得“牌 照”。一些由此應(yīng)運(yùn)而生的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，經(jīng)過發(fā)展逐漸擴(kuò) 大了業(yè)務(wù)范圍，不僅提供原本行政管理人負(fù)責(zé)的凈值結(jié)算業(yè) 務(wù)，還提供與基金相關(guān)的各種服務(wù)，如審計(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)表、市 場(chǎng)營(yíng)銷等。二、行政管理人的主要工作從對(duì)沖基金的業(yè)務(wù)流程圖中，我們可以看到，行政管理人的工作主要集中在后臺(tái)。 數(shù)據(jù)來源:tower group其主要工作包括：凈資產(chǎn)的計(jì)算，包括基金的收入和支出半年和年度的財(cái)務(wù)報(bào)表維護(hù)基金的財(cái)務(wù)報(bào)表和記錄基金費(fèi)用的支付調(diào)整經(jīng)紀(jì)人日?qǐng)?bào)和月報(bào)日交易的結(jié)算，更新客戶證券的價(jià)格 證券的價(jià)格紅利的計(jì)算、支付和分發(fā)監(jiān)督基金有序的清算和解除通過長(zhǎng)期

3、的發(fā)展，現(xiàn)在的基金行政管理公司不但可以提 供行政管理服務(wù)，還將服務(wù)范圍擴(kuò)展到整個(gè)對(duì)沖基金后臺(tái), 甚至中臺(tái)服務(wù)。三、行政管理人的分類對(duì)沖基金行政管理公司可大致分為三類2、中型行政管理公司中型的管理公司通常有著強(qiáng)大的組織結(jié)構(gòu)和龐大客戶 群。公司應(yīng)該有一到兩個(gè)有著10到20年對(duì)沖基金行業(yè)文章 的主要負(fù)責(zé)人。他們服務(wù)的對(duì)沖基金的資產(chǎn)規(guī)模大致在5 千萬到5億美元之間,有的甚至高達(dá)50億美元。3、大型行 政管理公司大型的對(duì)沖基金管理公司可能是大型跨國(guó)銀行或投行 的子公司。他們的主要負(fù)責(zé)人有著豐富的對(duì)沖基金行業(yè)的 人脈。其所服務(wù)的公司大部分是大型的對(duì)沖基金，所收取的 管理費(fèi)用通常在每月5000美元以上。四、

4、知名的對(duì)沖基金行政管理公司從hfn()調(diào)查統(tǒng)計(jì)的對(duì)沖基金行政管理公司的排名來看,排名前五的行政管理公司所管理的資金占所調(diào)查的67家公 司所管理的總資產(chǎn)的52%,有10家公司管理資產(chǎn)超過1億美 元。排名第一的cit cofundserv ices,在行政管理人行業(yè)已經(jīng)有超過70年歷史了，在全球44個(gè)國(guó)家已有超過5千名員 工，服務(wù)的對(duì)象除了對(duì)沖基金、私募外，還包括房地產(chǎn)公司、 銀行以及其他大型公司。從排名前十的對(duì)沖基金行政管理 公司的名單中，可以清楚的看到高盛、花旗、摩根斯坦利這 樣的頂級(jí)投資銀行的名字。此外，還可以看到s tatestreet這樣的大型信托，和匯豐這樣的跨國(guó)銀行。由此可見，在基 金行政管理行業(yè),投資業(yè)的雄厚背景、豐富人脈以及金融科技技術(shù)都是至關(guān)重要的因素。1、小型行政管