財務(wù)管理練習(xí)題含答案

1、財務(wù)管理練習(xí)題（單項選擇題和判斷題）第一章 財務(wù)管理導(dǎo)論一、判斷題1 股份公司財務(wù)管理的最佳目標(biāo)是（） 。 DA.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.收入最大化D| .股東財富最大化2、企業(yè)同其所有者的財務(wù)關(guān)系是（） 。 AA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系3 企業(yè)同其債權(quán)人之間反映的財務(wù)關(guān)系是（） 。 DA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系4 .企業(yè)同其被投資者的財務(wù)關(guān)系反映的是（）。CA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系5、下列各項中，不屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（） 。

2、BA. 償還借款B. 購買債券C. 支付利息D. 發(fā)行股票【解析】B 選項屬于狹義的投資活動。6在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。AA.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品D.甲公司向戊公司支付利息7下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（） 。A.限制性借款B.接收C.股票選擇權(quán)方式D.解聘【答案】A8 .下列關(guān)于企業(yè)價值最大化目標(biāo)的說法正確的是（） 。 AA. 該目標(biāo)是指企業(yè)通過合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大B.該目標(biāo)沒有考慮

3、投資的風(fēng)險價值目C.該目標(biāo)沒有考慮資金的時間價值D.該目標(biāo)認(rèn)為企業(yè)價值是指企業(yè)的賬面價值9 .協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者的利益沖突的方式是解聘、接收、股票期權(quán)和績效股，其中，解聘是通過（）約束經(jīng)營者的辦法。CA.債務(wù)人B.監(jiān)督者C.所有者D.市場10 . 企業(yè)實施了對企業(yè)凈利潤的分配活動，由此而形成的財務(wù)關(guān)系是（） 答案 AA. 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財務(wù)關(guān)系11 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有（） 。 BA.沒有考慮資金的時間價值B.企業(yè)的價值難以評定C.沒有考慮資金的風(fēng)險價值D.容易引起企業(yè)的短期

4、行為12 作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點在于（）。 CA. 考慮了資金時間價值因素B. 考慮了風(fēng)險價值因素C. 反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系D. 能夠避免企業(yè)的短期行為二、判斷題1 在企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動中，主要涉及的是固定資產(chǎn)和長期負(fù)債的管理問題，其中關(guān)鍵是資本結(jié)構(gòu)的確定。X2企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系可能會涉及企業(yè)與法人單位的關(guān)系、企業(yè)與商業(yè)信用者之間的關(guān)系。X3股東財富由股東擁有的股票數(shù)量和股票價格兩方面方面來決定，如果股票數(shù)量一定，當(dāng)股票價格達(dá)到最高時，股東財富也達(dá)到最大。V4股東與管理層之間存在委托代理關(guān)系，由于雙方目標(biāo)存在差異，因此不可避免

5、地產(chǎn)生沖突。一般來說，這種沖突可通過激勵、接收、和解聘等措施來解決。V5.所有者的目標(biāo)可能會與債權(quán)人期望實現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾，此時可以采取事先規(guī)定借債擔(dān)保條款來協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人之間的利益沖突。（）V6，在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的一種方式。x7，在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，接收是通過所有者約束經(jīng)營者的一種方法。V第二章貨幣時間價值一、單項選擇題1 .將100 元錢存入銀行，利息率為10 % ，計算 5 年后的終值應(yīng)用（A ）來計算。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)2 .每年年底存款1 000 元，求第10 年年末的

6、價值，可用（D ）來計算。A、 （ P/F， i,n）B 、 （ F/P， i,n）C 、 （ P/A， i ,n）D、 （ F/A， i,n）3 .下列項目中的（B ）稱為普通年金。A.先付年金B(yǎng).后付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金4 .A 方案在 3 年中每年年初付款100 元， B 方案在 3 年中每年年末付款100 元，若利率為 10 % ，則 A 、 B 兩方案在第3 年年末時的終值之差為（A ） 。A. 33. 1 B. 31.3 C. 133.1 D. 13.315、下列哪些指標(biāo)不可以用來表示資金時間價值（） 。A. 純利率B. 社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.

7、不考慮通貨膨脹下的無風(fēng)險報酬率【答案】B【解析】應(yīng)是無風(fēng)險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。6、企業(yè)年初借得50000 元貸款，10 年期，年利率12，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,12%,10） = 5.6502,則每年應(yīng)付金額為（）元。A. 8849 B. 5000 C. 6000 D. 28251【答案】A【解析】A=P + （P/A,i,n）=50000 +5.6502=8849 （元）7 、 某公司擬于5 年后一次還清所欠債務(wù)100000 元， 假定銀行利息率為10%， 5 年 10%的年金終值系數(shù)為6.1051， 5年 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908， 則應(yīng)從現(xiàn)在起每

8、年末等額存入銀行的償債基金為（） 。 （2008 年 ）A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A,10%,5）=100000/6.1051 = 16379.75（元）8 .某一項年金前4 年沒有流入,后 5 年每年年初流入4000 元 ,則該項年金遞延期是（ B ）年 .A、 4 B、 3C、 2D、 59 .一項永久性獎學(xué)金，每年初計劃頒發(fā)50000 元獎金。若年復(fù)利率為8%，則該獎學(xué)金的本金是（） 。 AA、 625000B、 583200 C、 67500072500010 .關(guān)于遞延年金

9、，下列說法中不正確的是（） 。 AA. 遞延年金無終值，只有現(xiàn)值B.遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期以后的C.遞延年金終值計算方法與普通年金終值計算方法相同D.遞延年金終值大小與遞延期無關(guān)11 .甲方案在三年中每年年初付款1000 元，乙方案在三年中每年年末付款1000 元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（） 。 BA.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何12若企業(yè)向銀行貸款購置房產(chǎn)，年利率為10%，半年復(fù)利一次，則該項貸款的實際利率為（） 。 AA. 10.25% B. 10.09% C. 10 27%D.8.16%13永續(xù)年金具有下列特點（） 。

10、 CA.每期期初支付B.每期不等額支付C.沒有終值D.沒有現(xiàn)值二、判斷題1 .由現(xiàn)值求終值，稱為折現(xiàn)，折現(xiàn)時使用的利息率稱為折現(xiàn)率。X2 . n 期先預(yù)付年金與n 期后付年金的付款次數(shù)相同，但由于付款時間的不同，n 期預(yù)付年金終值比n 期后付年金終值多計算一期利息。因此， 可先求出n 期后付年金的終值，然后再乘以（1 + i ）,便可求出n期預(yù)付年金的終值。,3 . n 期預(yù)付年金現(xiàn)值與n 期后付年金現(xiàn)值的付款次數(shù)相同，但由于付款時間不同，在計算現(xiàn)值時，n 期預(yù)付年金比n 期后付年金多折現(xiàn)一期。因此，可先求出n 期后付年金的現(xiàn)值，然后再乘以（1 + i ）,便可求出n期預(yù)付年金的現(xiàn)值。X4 .

11、英國曾發(fā)行一種沒有到期日的國債，這種債券的利息可以視為永續(xù)年金。V5 .復(fù)利計息頻數(shù)越高，復(fù)利次數(shù)越多，終值的增長速度越快，相同期間內(nèi)終值越大。V6 .在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。（X）7 . 國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。（）答案:X 解析: 從量的規(guī)定性來看，資金時間價值是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，在沒有通貨膨脹的前提下，其利率可以代表資金時間價值。8 . 在有關(guān)資金時間價值指標(biāo)的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （）答案:X 解析: 普

12、通年金現(xiàn)值和年資本回收額計算互為逆運(yùn)算；年金終值和年償債基金計算互為逆運(yùn)算。9 . 隨著折現(xiàn)（利息）率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（）答案X 解析 在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。第三章風(fēng)險價值一、單項選擇題1 .已知某證券的3系數(shù)等于2 ,則該證券（D ）。A .無風(fēng)險B.有非常低的風(fēng)險C.與金融市場所有證券的平均風(fēng)險一致D.是金融市場所有證券平均風(fēng)險的2倍2 .當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，將這兩種股票合理地組合在一起，則（D ） 。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險B.不能分散風(fēng)險C.能分散掉一部分市場風(fēng)險D.能分散掉全部可分散風(fēng)險3 .如果向一只3

13、 =1.0的投資組合中加入一只3 > 1 .0的股票，則下列說法中正確的是（ B ）。A.投資組合的3值上升，風(fēng)險下降B.投資組合的3值和風(fēng)險都上升C.投資組合的3值下降，風(fēng)險上升D.投資組合的3值和風(fēng)險都下降4 .無風(fēng)險利率為 6 % ,市場上所有股票的平均報酬率為10 % ,某種股票的3系數(shù)為1.5,則該股票的報酬率為（B ） 。A . 7 . 5 % B . 12 % C . 14 % D . 16 %5、某種股票期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04,風(fēng)險價值系數(shù)為30%,則該股票的風(fēng)險收益率為（ ）BA.40%,B.12%C.6%D.3%6. 已知甲方案投資收益率的期望值為1

14、5%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）。A. 方差B. 凈 現(xiàn)值C. 標(biāo)準(zhǔn)離差D. 標(biāo)準(zhǔn)離差率答案:D 解析:標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。7. 投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（www.TopS） 。A. 實際收益率B. 必要收益率C.預(yù)期收益率D.無風(fēng)險收益率 答案B 解析 必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。（參見教材23

15、頁）8. 某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，則該投資者屬于（） 。A.風(fēng)險愛好者 B.風(fēng)險回避者C.風(fēng)險追求者D.風(fēng)險中立者答案D 解析 風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小， 而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。9. 下列各項中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險是（） 。A. 非系統(tǒng)性風(fēng)險B.公司特別風(fēng)險C. 可分散風(fēng)險D.市場風(fēng)險答案: D10. 在證券投資中，通過隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險是（）AA. 非系統(tǒng)性風(fēng)險B. 市 場風(fēng)險C. 系統(tǒng)性風(fēng)D. 所有風(fēng)險11.

16、 在投資收益不確定的情況下，數(shù)是（） 。按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均A. 實際投資收益（率）C. 必要投資收益（率）B. 預(yù)期投資收益（率）D. 無 風(fēng)險收益（率）答案 : B12. 下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險（市場風(fēng)險）的是（）A. 利息率風(fēng)險B. 信 用風(fēng)險C. 經(jīng)宮風(fēng)險D. 財 務(wù)風(fēng)險答案 : A 二、判斷題1 .如果兩個項目期望報酬率相同、標(biāo)準(zhǔn)差不同，理性投資者會選擇標(biāo)準(zhǔn)差較大，即風(fēng)險較小的那個。X2 .在其他條件不變時，證券的風(fēng)險越大，投資者要求的必要報酬率越高。V4 .如果組合中股票數(shù)量足夠多，則任意單只股票的可分散風(fēng)險都能夠被消除。V.經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨

17、膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利率通常被認(rèn)為是可分散的市場風(fēng)險。X5 .平均風(fēng)險股票的3系數(shù)為1.0。，這意味著如果整個市場的風(fēng)險報酬上升了10 % ,通常而言此類股票的風(fēng)險報酬也將上升10 % ，如果整個市場的風(fēng)險報酬下降了10 % ，該股票的風(fēng)險報酬也將下降10 %。，6 .證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險只是市場風(fēng)險，而不要求對可分散風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。V7 . 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)高差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（）V8 .兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵銷任何風(fēng)險。（）V9 . 人們在進(jìn)行財務(wù)決策時，之所以選擇低風(fēng)險的方案，是因為低風(fēng)險會帶來高收益，而高風(fēng)

18、險的方案則往往收益偏低。（）X10 . 市場風(fēng)險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，因而不能被分散掉。（）答案:V 解析: 市場風(fēng)險是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險，它不能通過投資組合分散掉。第四章財務(wù)估價一、單項選擇題1. 某公司擬發(fā)行面值為1000 元，不計復(fù)利，5 年后一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12%, （P/F, 10%, 5） = 0.6209, （P/F, 12%, 5）=0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（）元。A. 851.10 B. 907.84 C. 931.35 D. 993.44答案:

19、A解析:債券的發(fā)行價格=1000 X （1 + 10% X5） X （P/F, 12%, 5） = 851.1 （元）2 .發(fā)行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率小于債券票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（） 。 CA.面值發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行 D.平價發(fā)行3 .發(fā)行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率高于債券票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（） 。 BA.面值發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行 D.平價發(fā)行4 .某種股票當(dāng)前的內(nèi)在價值為40 元，每股股利是2 元，預(yù)期的股利增長率是5%，則投資者投資該股票所要求的必要收益率為（） CA.11.5%B.10%C.10.25%D.11.

20、25%5、某公司發(fā)行5 年期債券，債券的面值為1000 元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，投資者要求必要報酬率為6%。則該債券的價值為（）元。 D6、 784.67B、 769C、 10007、某股票為固定成長股票，股利年增長率率為 10%，市場上所有股票的平均收效益率為D 、 957.926%，預(yù)計第一年的股利為8 元 /股，無風(fēng)險收益16%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.3，則該股票的內(nèi)在價值為（A、 65.53）元。 BB 、 67.8C、 55.638、下面哪一項不是構(gòu)成債券的基本因素（D、 71.86 ）。 CA、債券的買面值B 、債券的票面利率C、債券的到期值D、債券的付款方式

21、9、海燕股票剛剛分紅，每股股利0.5 元，預(yù)計年股利增長率為10%，投資者投資海燕股票所要求的最低收益率15%，問海燕股票的內(nèi)在價值是多少？BA、 10B、 11C、 9D、 5.510.有一貼現(xiàn)債券，面值1 000元， 2年期，市場同等風(fēng)險債券的利率是10%，那么該債券的價值是：（ ）CA、 800 B、 833.33C、 826.45D、 726.45二、判斷題1. 一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）V2.債券到期收益率是能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率。（）X1.1. 券到期時間越長，其風(fēng)險也越大，債券的票面利率也越高。V4.

22、 利率隨時間上下波動，利率的下降會導(dǎo)致流通在外債券價格的下降。X5. 一般來說，在債券折價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而上升。X6. 一般來說，在債券溢價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而下降。x7當(dāng)必要收益率大于債券的票面利率時，債券價值會隨著到期日的臨近，價值逐漸升高，向票面值元靠攏。V第五章長期資金的籌集一、單項選擇題1 企業(yè)外部籌資的方式很多，但不包含（B ）方式。A 投入資本籌資B 企業(yè)利潤再投入C 發(fā)行股票籌資D 長期借款籌資2 下列關(guān)于直接籌資和間接籌資的說法中，錯誤的是（D ） 。A 直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種籌

23、資活動B 間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而融通資本的籌資活動C 相對于間接籌資，直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多D 間接籌資因程序較為繁雜，準(zhǔn)備時間較長，故籌資效率較低，籌資費用較高3在下列各項中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（） 。 AA. 吸收直接投資B. 發(fā)行公司債券C.利用商業(yè)信用D.留存收益轉(zhuǎn)增資本4. 某企業(yè)取得銀行為期1 年的周轉(zhuǎn)信貸，金額為100 萬元，年度內(nèi)使用了60 萬元（使用期平均 1 年） ，假設(shè)利率為每年12%，承諾費率0.5%，則年終企業(yè)應(yīng)支付利息和承諾費共計A.7）萬元。CB.4.3C.7.4D.7.25. 采用銷售百分率法預(yù)測

24、資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。 DA. 現(xiàn)金 B. 應(yīng)付賬款C. 存貨D. 公 司債券6. 下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有缺點的有（） 。DA. 限制條件多B. 財務(wù)風(fēng)險大C. 控 制權(quán)分散D. 資 金成本高7. 相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（）。A 有利于降低資金成本B. 有利于集中企業(yè)控制權(quán)C. 有利于降低財務(wù)風(fēng)險D. 有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用答案: C 解析: 降低資金成本、發(fā)揮財務(wù)杠桿作用和集中企業(yè)控制權(quán)屬于負(fù)債融資方式的優(yōu)點。8. 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200 萬元，銀行要求保留

25、10%的補(bǔ)償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A. 4.95% B. 5% C. 5.5% D. 9.5%答案: B解析: 則該項借款的實際利率=4.5%/（ 1-10%） =5%。9. 相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為（）。 DA. 財務(wù)風(fēng)險小B. 限制條款少C. 籌 資額度大D. 資 金成本低10. 相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（） CA. 限制條款多B. 籌 資速度慢C. 租賃成本高D. 財務(wù)風(fēng)險大11. 相對于股票籌資而言,銀行借款的缺點是（）。 CA. 籌資速度慢B. 籌 資成本高C. 籌 資限制少D. 財 務(wù)風(fēng)險大12

26、. 根據(jù)財務(wù)管理理論，按照資本來源的范圍不同，可將籌資分為（）。 BA. 直接籌資和間接籌資B. 內(nèi) 部籌資和外部籌資C. 股權(quán)籌資和負(fù)債籌資D. 短 期籌資和長期籌資二、判斷題1 處于成長時期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會產(chǎn)生調(diào)整性籌資動機(jī)：例如， 企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，需要增加市場供應(yīng)。X2 .處于成長期的企業(yè)，當(dāng)面臨資金短缺時，大多都選擇內(nèi)部籌資以減少籌資費用。x3、股東配股的股票發(fā)行方式一般不會引起股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生大的變化。V4、股票發(fā)行價格的確定非常重要。如果發(fā)行價格過高，可能導(dǎo)致發(fā)行失??；發(fā)行價格過低，則可能會導(dǎo)致資本的籌集不足，同時也會損害到原有股東的利益。V5 . 一般情況下，長期借款

27、無論是資本成本還是籌資費用都較股票、債券低。V6 .融資租賃實際上就是由租賃公司籌資購物，由承租企業(yè)租人并支付租金。V7 .股票發(fā)行價格可以和票面金額相同，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。V8 .普通股籌資具有籌資資成本低和優(yōu)點和容易分散公司的控制權(quán)的缺點。x9 . 企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（）V10 . 補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險,但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額,降低了借款的實際利率。X第六章 籌資決策一、單項選擇題1 如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬

28、于（C ） 。A 經(jīng)營杠桿效應(yīng)B 財務(wù)杠桿效應(yīng)C 聯(lián)合杠桿效應(yīng)D. 風(fēng)險杠桿效應(yīng)2 下列各項中，運(yùn)用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標(biāo)是（ A ）。A 息稅前利潤B 營業(yè)利潤C(jī) 凈利潤D 利潤總額3 假定某企業(yè)的股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例為60:40 ，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ D ） 。A 只存在經(jīng)營風(fēng)險B 經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險C 經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險D 同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險4 ，一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（B ） 。A 優(yōu)先股B 普通股C 債券 D 長期借款5 如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是（ C ）

29、 。A 發(fā)行債券B 融資租賃C 發(fā)行股票D 向銀行借款6 利用無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當(dāng)預(yù)計銷售額高于無差別點時，采用 （ C ）籌資更有利。A 留用利潤B 股權(quán) C 債務(wù) D 內(nèi)部7 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（B ） 。A 產(chǎn)品價格B 單位變動成本C 銷售量D 企業(yè)的利息費用8 . D 公司欲從銀行取得一筆長期借款500 萬元， 手續(xù)費率0 . 2 % ， 年利率 6 % ， 期限 2年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25 。這筆借款的資本成本率為（ D ） 。 （不考慮貨幣時間價值）A . 3 . 5 % B . 3 . 75 % C . 4 . 25 % D .

30、 4 . 51 %9 在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（C ） 。A 長期借款成本B 債券成本C 留用收益成本D 普通股成本10 . 當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的是（）。 CA. 降低產(chǎn)品銷售單價B. 提 高資產(chǎn)負(fù)債率C. 節(jié)約固定成本支出D. 減 少產(chǎn)品銷售量11 . 下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。 DA. 產(chǎn)品銷售數(shù)量B.產(chǎn)品銷售價格C. 固定成本D.利息費用12 . 下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是（）。 AA. 增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股C. 增發(fā)公司債券D.增加銀行借款13 .在下列各項中，不能用于加

31、權(quán)平均資金成本計算的是（） 。A.市場價值權(quán)數(shù)B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)C.賬面價值權(quán)數(shù)D.邊際價值權(quán)數(shù)參考答案：D答案解析：在確定各種資金在總資金中所占的比重時，各種資金價值的確定基礎(chǔ)包括三種：賬面價值、市場價值和目標(biāo)價值。14 .某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5,息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%,假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（）。A、 4%B、 5%C、 20%D、 25%參考答案：D答案解析：根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)定義公式可知：財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=每股收益增長率 /10%=2.5,所以每股收益增長率=25%。15 .已知某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)

32、構(gòu)中長期債務(wù)的比重為40%,債務(wù)資金的增加額在 020 000元范圍內(nèi)，其年利息率維持10%不變，則該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（）元。A、 8000 B、 10000 C、 50000 D、 200000 答案：C）二、判斷題1 一般而言，一個投資項目，只有當(dāng)其投資報酬率低于其資本成本率時，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。X2 根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，公司以稅后利潤向股東分派股利，故股權(quán)資本成本沒有抵稅利益。V4 當(dāng)資本結(jié)構(gòu)不變時，個別資本成本率越低，則綜合資本成本率越高；反之，個別資本成本率越高，則綜合資本成本率越低。X5 公司價值比較法充分考慮了公司的財務(wù)

33、風(fēng)險和資本成本等因素的影響，更符合企業(yè)價值最大化的理財目標(biāo)。V6所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在適度財務(wù)風(fēng)險前提下，使預(yù)期綜合資本成本最高，同時使企業(yè)達(dá)到預(yù)期收益或企業(yè)價值達(dá)到最大的資本結(jié)構(gòu)。X7債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為債券風(fēng)險較小，其利息具有抵稅效應(yīng)。V8. 留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）x9. 無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。 （）10. 如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負(fù)債籌資。（）答案V 解析 如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)將冒較大的財務(wù)風(fēng)險，所以，不宜過多采取負(fù)債籌資。第七

34、章項目投資管理一、單項選擇題1 某企業(yè)欲購進(jìn)一套新設(shè)備，要支付400 萬元，該設(shè)備的使用壽命為4 年，無殘值，采用直線法計提折舊。預(yù)計每年可產(chǎn)生稅前利潤140 萬元，如果所得稅稅率為40 % ，則投資回收期為（C ）年。A . 4.5 B . 2.9 C . 2.2 D . 3.22 當(dāng)折現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（B ） 。A 凈現(xiàn)值小于零B 凈現(xiàn)值等于零C 凈現(xiàn)值大于零D 凈現(xiàn)值不一定3 當(dāng)一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法中不正確的是（A ） 。A 該方案不可投資B 該方案未來報酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C 該方案現(xiàn)值指數(shù)大于1 D 該方案的內(nèi)含報酬率大于其資本成本率4 投資決策評價方

35、法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（A ） 。A 凈現(xiàn)值法B 獲利指數(shù)法C 內(nèi)含報酬率法D 平均報酬率法5 下列各項中，不影響項目內(nèi)含報酬率的是（C ） 。A 投資項目的預(yù)期使用年限B 投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量C 企業(yè)要求的必要報酬率D 投資項目的初始投資額6 若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目（D ） 。A 投資報酬率小于零，不可行B 為虧損項目，不可行C 投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D 投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行7 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按公式（B ）來計算。A . NCF = 每年營業(yè)收入一付現(xiàn)成本 C . NCF =稅后凈利折舊所得稅 8.包

36、括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是（A. 使得凈現(xiàn)值為零的年限C. 使得累計凈現(xiàn)值為零的年限9.經(jīng)營期主要現(xiàn)金流入項目是（B . NCF = 每年營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅D . NCF = 稅后凈利折舊一所得稅）。 DB. 使得凈現(xiàn)金流量為零的年限D(zhuǎn). 使得累計凈現(xiàn)金流量為零的年限A.回收流動資金 B.營業(yè)現(xiàn)金收入C.回收固定資產(chǎn)殘值D.其它現(xiàn)金流入量）。 B10 .某投資項目貼現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時， 凈現(xiàn)值為-480，則該項目的內(nèi)含報酬率是（） 。 BA.16.125%B.16.53%C.22.5%D.19.5%11 已知某設(shè)備原值60 000 元，稅法規(guī)定的殘值率為1

37、0 % ，最終報廢殘值5 000 元，該公司所得稅稅率為25 % ，則該設(shè)備最終報廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為（A ）元。A . 5 250B . 6 000 C . 5 000D . 4 60012 某投資方案的年營業(yè)收入為10 000 元， 年付現(xiàn)成本為6 000 元， 年折舊額為1 000 元，所得稅稅率為25 % ，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（C ）元。A . 1 680 B . 2 680 C . 3 250 D . 3 990二、判斷題1 在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的決策，內(nèi)含報酬率法則始終能得出正確的答案。X2 進(jìn)行長期投資決策時，如果某備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該

38、方案內(nèi)含報酬率也相對較低。X3 .由于獲利指數(shù)是用相對數(shù)來表示，因此獲利指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。x4 .固定資產(chǎn)投資方案的內(nèi)含報酬率并不一定只有一個。V5已知某投資項目的原始投資500 萬元于建設(shè)起點一次投入，如果該項目的現(xiàn)值率為2，則該項目的凈現(xiàn)值為250 萬元。 （）【正確答案】：錯【答案解析】：凈現(xiàn)值=現(xiàn)值率 項始投資=2X500= 1000（萬元）6現(xiàn)值指數(shù)大于1，表明投資項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值小于未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，不應(yīng)予以采納。X7若證券的價格等于內(nèi)在價值，則投資于該證券的投資報酬率等于必要報酬率，投資的凈現(xiàn)值等于零。（）V第八章營運(yùn)資金管理第九章收益分配管理一、單項選擇題1 在資產(chǎn)總

39、額和籌資組合都保持不變的情況下，如果固定資產(chǎn)增加，則企業(yè)流動資產(chǎn)減少，而企業(yè)的風(fēng)險和盈利（B ） 。A 不變B 增加C 一個增加，另一個減少D 不確定2 激進(jìn)的營運(yùn)資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持（）的流動資產(chǎn)，這種政策的特點是企業(yè)資金短缺風(fēng)險和償債風(fēng)險（） B。A 較多；最高，盈利能力高B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小D 較少；最小，盈利能力小3 保守的營運(yùn)資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持（）的流動資產(chǎn)，這種政策的特點是企業(yè)資金短缺風(fēng)險和償債風(fēng)險（） 。 CA 較多；最高，盈利能力高B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小D 較少；最小，盈

40、利能力小4 在對存貨采用ABC 法進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（B ） 。A 數(shù)量較大的存貨B 占用資金較多的存貨C 品種多的存貨D 價格昂貴的存貨5 .根據(jù)營運(yùn)資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（） 。A.機(jī)會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本參考答案：C6 . 以下各項與存貨有關(guān)的成本費用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是（）。A. 專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支B.采購員的差旅費C. 存貨資金占用費D.存貨的保險費答案: A 解析: 專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定性進(jìn)貨費用，和訂貨次數(shù)及進(jìn)貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和進(jìn)貨次數(shù)及進(jìn)

41、貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。7 . 持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）BA. 財務(wù)風(fēng)險加大B. 收益水平下降C. 償債能力下降D. 資產(chǎn)流動性下降8 . 下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是（）。A. 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息B. 客 戶資信調(diào)查費用C. 壞賬損失D. 收 賬費用答案: A 解析: 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本。9 .企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)包括交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求，企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（） 。 AA.企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動B.企業(yè)臨時融資能力C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度D.金融市場投資機(jī)會的多少10 .以下成本

42、中，屬于固定儲存成本的是（） 。A. 倉庫折舊B. 存貨資金的應(yīng)計利息C. 存貨的破損和變質(zhì)損失D. 存貨的保險費用【正確答案】： A【答案解析】：儲存成本分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等。變動成本與存貨數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。所以本題的答案為選項A11 下列股利政策中，能夠使股利支付水平與公司盈利狀況密切相關(guān)的是（C ） 。A 固定股利政策B 剩余股利政策C 固定股利支付率政策D 穩(wěn)定增長股利政策12 下列關(guān)于股票分割的論述中，正確的是（D ） 。A 股票分割可以增加股東財富B 股票分割不會

43、使股票價格下降C 股票分割可使股票股數(shù)增加，但股票面值不變D 股票分割不會影響到資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各項金額的變化13 . 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。A. 剩余股利政策B.固定股利政策C. 固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策答案: D 解析: 低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，是靈活性與穩(wěn)定性較好的相結(jié)合。14 . 上市公司按照剩余政策發(fā)放股利的好處是（）。A. 有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)B.有利于投資者安排收入與支出C. 有利

44、于公司穩(wěn)定股票的市場價格D.有利于公司樹立良好的形象答案: A15 .在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（ ）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購參考答案：C答案解析：支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是也會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)16 .在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（） 。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利

45、支付率政策D.低正常股利加額外股利政策參考答案：C答案解析：固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。17、當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)階段時，適宜的股利利分配政策是（） AA.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策二、判斷題1 .營運(yùn)資本具有流動性強(qiáng)的特點，但是流動性越強(qiáng)的資產(chǎn)其收益性就越差。V2 擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險的能力，因此， 企業(yè)單位應(yīng)該盡量多地?fù)碛鞋F(xiàn)金。X3 激進(jìn)的營運(yùn)資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持較多的短期資產(chǎn)，這種

46、政策的特點是報酬高、風(fēng)險大。x4 在資產(chǎn)總額和籌資組合都保持不變的情況下，如果長期資產(chǎn)減少而短期資產(chǎn)增加，就會減少企業(yè)的風(fēng)險，但也會減少企業(yè)的盈利。V5 .企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險越小，收益率越高。 （）x6 .企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。（）參考答案：V7 .進(jìn)行正常的短期投資活動所需要的現(xiàn)金屬于正常交易性需求所需的現(xiàn)金。X8 .一般來講，當(dāng)某種存貨數(shù)量所占比重達(dá)到70%左右時，可將其劃分為A 類存貨，進(jìn)行重點管理和控制。（）V9 .采取剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。V10 .在除息日之前，股利權(quán)利從屬于股票：從除息日開始，新

47、購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（）參考答案：V答案解析：在除息日，股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離，股利權(quán)利不再從屬于股票， 所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。11 .企業(yè)發(fā)放股票股利會引起每股利潤的下降，從而導(dǎo)致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（）答案:X解析:發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌。但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變，因此，每位股東所持有股票的市價價值總額仍能保持不變。物業(yè)安保培訓(xùn)方案為規(guī)范保安工作，使保安工作系統(tǒng)化/規(guī)范化，最終使保安具備滿足工作需要的知識和技能，特制定本教學(xué)教材大綱。一、課程設(shè)置及內(nèi)容全部