(2021更新）國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》2021-2022期末試題及答案（試卷號：2038）

1、國家開放大學(xué)試題國家開放大學(xué)電大?？曝攧?wù)管理2021-2022期末試題及答案試卷號:2038一、單項選擇在下列各題的備選答案中選擇一個正確的,并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2 分,計20分1. 公司的所有者同其管理者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是。A. 公司與股東之間的財務(wù)關(guān)系B. 公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系C. 公司與政府之間的財務(wù)關(guān)系D. 公司與員工之間的關(guān)系2. 假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股2. 5元,每年股利預(yù)計增長率為10%,必要收益率為15%, 則普通股的價值為元。A. 10.9B. 36C. 19.4D. 503. 如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,那么。A.折現(xiàn)率一定很高B

2、.不存在通貨膨脹C.折現(xiàn)率一定為8D.現(xiàn)值一定為04. 某投資方案貼現(xiàn)率為9%時,凈現(xiàn)值為3.6;貼現(xiàn)率為.110%時,凈現(xiàn)值為-2. 4,則該方案的內(nèi)含 報酬率為。A. 9. 6%B. 8. 3%C. 9. 0% D. 10. 6%5. 某公司發(fā)行5年期,年利率為8%的債券2500萬元,發(fā)行費(fèi)率為2%,所得稅為25%,則該債券的 資本成本為oA. 9.30%B. 7. 23%C. 4. 78%D. 6. 12%6. 使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳,應(yīng)使達(dá)薊最低。A.股權(quán)資本成本B.加權(quán)平均資本成本C.債務(wù)資本成本D.自有資本成本7. 某企業(yè)單位變動成本5元,單價8元,固定成本2000元,銷量600元,欲

3、實現(xiàn)利潤400元,可采 取措施。A.提高銷量100件B.降低固定成本400元C.降低單位變動成本0. 5元 D.提高售價1元8. 主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是oA.定額股利政策B.定率股利政策C.階梯式股利政策D.剩余殷利政策9. 是指公司在安排流動資產(chǎn)額時,只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資產(chǎn)投入,而不安排或很少安排 除正常需要外的額外資產(chǎn)。A.寬松的投資政策B.冒險的投資政策C.中庸的投資政策D.折中的投資政策10. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指與應(yīng)收賬款平均余額的比值,它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。A.銷售收入B.營業(yè)利潤C(jī).賒銷凈額D.現(xiàn)銷收入二、多項選擇在下列各題的

4、備選答案中選擇2至4個正確的,并將 其序號字母填入題中的括號里。多 選、少選、錯選均不得分。每小題2分,計10分11 .財務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的,具體包括幾個方面。A.投資活動B.融資活動C.日常財務(wù)活動 D.利潤分配活動12 .債務(wù)融資與權(quán)益融資的根本差異是。A債務(wù)融資下需按期付息,到期還本B.債務(wù)融資下對公司無控制權(quán)C.債務(wù)融資的利息在稅前列支 D.債務(wù)融資程序較為復(fù)雜13. 應(yīng)收賬欹管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求旦與公司財力相匹配的信用政策。 信用政策包括oA.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C.現(xiàn)金折扣政策 D.銷售規(guī)模14. 利潤分配的原則包括。A.依法分配原則B

5、.資本保全原貝nC.利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原則D.可持續(xù)發(fā)展原則15. 營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力,體現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用效率。 營運(yùn)能力分析指標(biāo)主要有。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.營業(yè)周期D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、判斷題判斷下列說法正確與否,正確的在題后的括號里劃錯誤的在題后的括號里劃 "X o 每小題1分,共10分16. 財務(wù)杠桿系數(shù)大于1,表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期漬息。X 17. 已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低,該指標(biāo)值越高,則償債壓力也大。X18. 流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo),這三項指標(biāo)在排序邏

6、輯上 一個比一個謹(jǐn)慎,因此,其指標(biāo)值一個比一個小。X19. 在財務(wù)分析中,將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo),以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營 成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。V20. 若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點(diǎn),則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)正好等于固定成本。V 21. 增發(fā)普通股會加大財務(wù)杠桿的作用。X22. 不管其他投資方案是否被采納和實施,其收入和成本都不因此受到影響的投資是獨(dú)立投資。V 23. 信用政策的主要內(nèi)容不包括信用條件。X24. 一般而言,發(fā)放股票股利后,每股市價可能會上升。X25. A、B、C三種證券的期望收益率分別是12. 5%、25%、10. 8%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為6

7、. 31%、19. 25%、5. 05%, 則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。 J 四、計算題每小題15分,共30分26. 某公司發(fā)行一種1000元面值的債券,票而利率為10%,期限為5年,每年支付次利息,到期一 次還本。要求:1若市場利率是12%,則債券的內(nèi)在價值是多少？2若市場利率下降到10%,則債券的內(nèi)在價值是多少？3若市場利率下降到8%,則債券的內(nèi)在價值是多少？解:D若市餐N率是12%.計算使券的價SIOOOXP/FJ2%.5 + 1000X10KXP/A.12J4.5=1OOOXO. 567+ IOOX3.605-567 + 360.5927.S元5 分240果市場啊率為的價

8、酒.1000X p/Et 54-1000X10%X P/A. 10%.51000X0.621*100X3.791=621+379-1000元因為景面利率與由堤利率一樣.所以值券市場價應(yīng)該是它的票面價值了分3算果巾場利率為8%.計算僵肆的價值.1000XP/F<8H.5 + 1000X10%XP/A.8Kt5>-1000X0. S81 4-100X3. 993-681+399-1080元分27. 某公司目前的資本總額為6000萬元,其中,公司債券為2000萬元按面值發(fā)行,票而年利率為10%,每年年末付息,3年后到期;普通股股本為4000萬元而值4元,1000萬股。現(xiàn)該公司為擴(kuò)大生 產(chǎn)

9、規(guī)模,需要再籌集1000萬元資金,有以下兩個融資方案可供選擇。1增加發(fā)行普通股,預(yù)計每股發(fā)行價格為5元;2增加發(fā)行同類公司債券,按而值發(fā)行,票而年利率為12%。預(yù)計2017年可實現(xiàn)息稅前利潤1000萬元,適用所得稅稅率為25%o要求:測算兩種融資方案的每股利潤無差異點(diǎn),并據(jù)此進(jìn)行融資決策。解:增發(fā)股票融資方式:1000普通股股份教C,- + 1000*1200萬股公司債券全偉利息I«2OOOX1O%-2OO萬元4分增發(fā)公司值券方式,普ill股股份ttCj-1000萬股發(fā)公司債券方案下的全年債券利息= 200+1000X12% = 320萬元4分因此,母股利同的無差舁點(diǎn)可列式為,FHI

10、T-2001 25%=EBIT320】一25%1000+200=1000從而町倡出預(yù)期的EBIT-920萬元5分-由于Hi期當(dāng)年的息稅的利JWUOOO萬元大于機(jī)股利潤無蔑異點(diǎn)的息稅前利潤920萬元因此在財務(wù)上可常虐增發(fā)債券方式來融資.2分五、案例分析題共30分28. 某公司準(zhǔn)備購人一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力,現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇:甲方案:需投資30000元,使用壽命5年,采用直線法折舊,5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收 入為15000元,每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案:需投資36000元,采用直線法折舊,使用壽命5年,5 年后有殘值收入6000元,5年中每年銷售收入為17000元,付現(xiàn)成

11、本第一年為6000元,以后隨著設(shè)備陳 舊,逐年將增加修理費(fèi)300元。另外需墊支流動資金3000元。已知所得稅稅率為25%,資木成本為10%。要求:1項目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分,應(yīng)如何分類？2計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量;3計算兩個方案的凈現(xiàn)值;4計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù);5試問該投資者是否應(yīng)該進(jìn)行該項目的投資？解:1按現(xiàn)金流向不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和凈現(xiàn)金流量。按投資項目所處時期不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項目終結(jié) 現(xiàn)金流量。4分2甲方案每年的折舊額=30000/5=6000 元甲方案各年的現(xiàn)金流量單位:元年陽0112】3< I5

12、理金僵|»30000(15000-5000-6000) 75K 4-6000«9000360006000乙方案折舊=一_ =6000元乙方案營業(yè)現(xiàn)金位,元計算項目第一年第二年第三年|第四年第五年場售收入170001700017000170001700060006300/66OO69007200折舊6000600060006000'6000稅前利50004700440041003800所 WRC25K)1250117511001025950稅后4利37503S25330030752850營業(yè)現(xiàn)金淹量97509525930090758850乙方案的位,元,計算項目。年1

13、年2年3年4年5年HB定費(fèi)產(chǎn)投入一36000骨運(yùn)奏奉投入-300097509525930000758850定6000300039000975095259300907517850分>(3>甲方案的*現(xiàn)值為-3OOOO+9OOOX(P/AK>%5>-30000 + 9000 X 3. 7908-4117.2(元)IH乙方案的池BUS可it算為.NPV -39000+9750X0.909+9525X0.826+9300X0.7514-9075 X 0. $83+17850X0.621-390004-8862. 75 + 7867.65+6984. 34-6198. 23+110&4. 85 -1997