中級財務(wù)管理(2015) 模擬試題(3)

1、中級財務(wù)管理(2015) 模擬試題（三）一、單項選擇題 1. 某企業(yè)編制“直接材料預算”，預計第四季度期初材料存量456千克，該季度生產(chǎn)需用量2120千克，預計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清，則該企業(yè)預計資產(chǎn)負債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（ ）元。A.11130 B.14630C.10070D.135602. （ ）應(yīng)當定期組織預算審計，糾正預算執(zhí)行中存在的問題，充分發(fā)揮內(nèi)部審計的監(jiān)督作用。A.企業(yè)預算委員會 B.企業(yè)董事會C.企業(yè)監(jiān)事會 D.企業(yè)財務(wù)管理部門3. 某上市公司2013年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬股，20

2、14年5月31日增發(fā)新股100萬股，2014年9月1日經(jīng)批準回購本公司股票150萬股，2014年歸屬于普通股股東的凈利潤為200萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利120萬元，則2014年的基本每股收益為（ ）元。A.0.19B.0.29C.0.23 D.0.104. 下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法是（）。A.固定預算法 B.彈性預算法C.定期預算法 D.滾動預算法5. 下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ）。A.市場對公司強行接收或吞并 B.債權(quán)人通過合同實施限制性借債C.債權(quán)人停止借款 D.債權(quán)人收回借款6. 銷售預算、生產(chǎn)預算和直接材料預算屬于（ ）

3、。A.業(yè)務(wù)預算 B.專門決策預算C.長期預算 D.財務(wù)預算7. 下列各項中，屬于“工時用量標準”組成內(nèi)容的是( )。 A.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時 B.必要的間歇或停工工時 C.由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當產(chǎn)生的停工工時 D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時8. 某公司的固定成本（包括利息費用）為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（ ）。A.1.43 B.1.2C.1.14D.1.089. 下列關(guān)于營運資金的特點的說法中，錯誤的是（ ）。A.周轉(zhuǎn)具有短期性 B.

4、來源具有多樣性C.數(shù)量具有穩(wěn)定性 D.實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性10. 某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率高于名義利率的是( )。A按貸款一定比例在銀行保持補償性余額 B按貼現(xiàn)法支付銀行利息C按收款法支付銀行利息 D按加息法支付銀行利息11. 財務(wù)績效定量評價，不包括的內(nèi)容是（ ）。A.盈利能力 B.資產(chǎn)質(zhì)量C.董事會報告 D.債務(wù)風險和經(jīng)營增長12. 下列屬于混合工具籌資的是（ ）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 B.融資租賃C.引入戰(zhàn)略投資者D.首次上市公開發(fā)行股票（IPO）13. 使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的（ ）。A.機會成本與短缺成本相

5、等 B.機會成本等于管理成本與短缺成本之和C.短缺成本等于機會成本與管理成本之和D.機會成本與管理成本相等14. 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標，它具有的優(yōu)點不包括（ ）。 A.考慮了資金的時間價值 B.反映了投資的風險價值C.規(guī)避了企業(yè)的短期行為 D.上市公司股價可直接揭示公司價值15. 下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（）。A.兩個互斥項目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目B.對于兩個互斥項目使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果總是一致的C.使用現(xiàn)值指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個現(xiàn)值指數(shù)D.靜態(tài)回收期主要測定投資方案的盈利性而非流動性16

6、. 下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利17. 應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用不包括（ ）。A.融資功能 B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險C.改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)D.降低企業(yè)籌資成本18. 已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定經(jīng)營成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為（）。A.2 B.2.5C.3D.419. 存貨ABC分類管理法下，最基本的分類標準是（ ）。A.金額 B.品種C.數(shù)量 D.體積20. 下列各項中，不屬于融資

7、租賃租金構(gòu)成項目的是（ ）。A.租賃設(shè)備的價款 B.租賃期間利息C.租賃手續(xù)費D.租賃設(shè)備維護費21. 下列有關(guān)稀釋每股收益的說法中，不正確的是( )。 A.潛在的普通股主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán) B.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，在計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券當期轉(zhuǎn)換節(jié)約的利息費用的稅前影響額 C.對于可轉(zhuǎn)換公司債券，在計算稀釋每股收益時，分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)的加權(quán)平均數(shù) D.對于認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，應(yīng)當考慮其稀釋性22. 下列各項中，通常不會影響市盈率的是( )。 A.上

8、市公司盈利能力的成長性 B.投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性 C.利率水平的變動 D.每股凈資產(chǎn)23. 在影響收益分配政策的法律因素中，目前我國相關(guān)法律尚未作出規(guī)定的是（ ）。A.資本保全約束 B.資本積累約束C.償債能力約束 D.超額累積利潤約束24. 企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（ ）。A.有利于穩(wěn)定股價 B.獲得財務(wù)杠桿利益C.降低再投資的加權(quán)平均資本成本 D.增強公眾投資信心25. 甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定經(jīng)營成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年，甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A.1.18 B.1.25 C.1.3

9、3 D.1.66二、多項選擇題 1. 按照隨機模型，確定現(xiàn)金最低控制線時，應(yīng)當考慮的因素有( )。 A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額 B.有價證券的日利息率 C.公司日常周轉(zhuǎn)所需要的資金D.公司借款能力2. 從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑具體包括（ ）。A.作業(yè)消除 B.作業(yè)減少C.作業(yè)共享 D.作業(yè)選擇3. 下列關(guān)于預算調(diào)整的說法中，正確的有 ()。A.預算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B.預算調(diào)整方案應(yīng)當在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算不予調(diào)整D.預算調(diào)整重點應(yīng)當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面4. 假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的

10、分期付息、到期還本債券價值下降的有( )。A.縮短到期時間 B.延長到期時間C.提高票面利率 D.市場利率上升5. 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（ ）。A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式量本利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元D.安全邊際中的邊際貢獻等于1000元6. 下列各項中，會導致企業(yè)采取低股利政策的事項有（ ）。A.物價持續(xù)上升 B.金融市場利率走勢下降C.企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱 D.企業(yè)盈余

11、不穩(wěn)定7. 下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。A.管理人員薪酬 B.按直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費C.職工培訓費 D.研究開發(fā)支出8. 固定制造費用的三差異分析法是將二差異分析法下的能量差異進一步分解為（ ）。A.耗費差異 B.產(chǎn)量差異C.效率差異 D.預算差異9. 公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注（）。A.盈余的穩(wěn)定性B.公司的流動性C.投資機會D.資本成本10. 采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列影響因素的變動會使對外籌資需要量減少的有( )。 A.降低股利支付率 B.增加固定資產(chǎn)的購置C.提高留存收益率 D.提高銷售凈利率三、判斷題

12、 1. 在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是作業(yè)成本。（ ）2. 一旦企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定了信貸額度，則在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過信貸限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候任何用途的借款要求。（ ）3. 企業(yè)為了應(yīng)付突發(fā)事件，有必要維持比日常正常運轉(zhuǎn)所需金額更多的現(xiàn)金，這是出于投機性需求。（ ）4. 市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。（ ）5. 在股票市場的實務(wù)操作中，利率與市盈率之間的關(guān)系通常是同向變化的。（ ）6. 企業(yè)財務(wù)管理目標中的相關(guān)者利益最大化這一目標強調(diào)要關(guān)注所有企業(yè)相關(guān)者的利益，股東的利益與其他相關(guān)者利益是等同的。（ ）7. 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在

13、商品價格上的扣減，目的是為了降低價格，增加產(chǎn)品在市場上的競爭力。（ ）8. 執(zhí)行增值作業(yè)時不會產(chǎn)生非增值成本，非增值成本是由執(zhí)行非增值作業(yè)而發(fā)生的成本。（ ）9. 與寬松的流動資產(chǎn)投資策略相比，緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可能伴隨著更高的風險。（ ）10. 管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分。在我國，管理層討論與分析的披露原則基本上是強制與自愿相結(jié)合。（ ）四、計算分析題 1. A公司2014年6月5日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。要求：（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2016年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有至到期，計

14、算該債券的持有至到期收益率。（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2016年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有至到期收益率。（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。C公司2015年6月5日購入該債券并持有至到期，要求的必要報酬率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。2. A公司是一家零售商，正在編制12月份的預算，有關(guān)資料如下： （1）預計的2014年11月30日資產(chǎn)負債表如下（2）銷售收入預計：2014年11月200萬元，12月220萬元；2015年1月230萬元。（3）銷售收現(xiàn)預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余

15、2%無法收回（壞賬）。（4）采購付現(xiàn)預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。（5）預計12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費216萬元，每月的折舊費相同；除折舊外的其他管理費用均須用現(xiàn)金支付，預計12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。（6）預計銷售成本率75%。（7）預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。（8）企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。（9）假設(shè)公司按月計提應(yīng)計利息和壞賬準備。要求：計算下列各項的12月份預算金額： （

16、1）銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；（2）計算預計資產(chǎn)負債表中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨項目的金額； （3）稅前利潤。3. 某企業(yè)本月生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品技術(shù)工藝過程較為簡單，生產(chǎn)批量較大；乙產(chǎn)品工藝過程較為復雜，生產(chǎn)批量較小。其他有關(guān)資料見下表：假設(shè)經(jīng)作業(yè)分析，該企業(yè)根據(jù)各項作業(yè)的成本動因性質(zhì)設(shè)立了機器調(diào)整準備、質(zhì)量檢驗、設(shè)備維修、生產(chǎn)訂單、材料訂單、生產(chǎn)協(xié)調(diào)等六個作業(yè)成本中心；各作業(yè)成本中心的可追溯成本、成本動因和作業(yè)量等有關(guān)資料見下表：要求：（1）采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用及單位成本。（2）采用作業(yè)成本計算法計算甲、

17、乙兩種產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用及單位成本。（3）針對兩種成本計算方法在計算甲、乙兩種產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用及單位成本的差異進行原因分析。4. 某煤炭股份有限公司是在上海證券交易所上市的公司，為了進行技術(shù)改造，計劃分兩期共融資25.6億元，第一期計劃融資16億元，第二期計劃融資9.6億元，為此該公司制定了發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計劃。資料一：如果能夠獲得有關(guān)部門的批準，公司于2014年4月1日按面值發(fā)行1600萬張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計16億元，債券期限6年，票面年利率2%（如果單獨按面值發(fā)行普通公司債券，票面年利率為4.5%），按年計息。同時，每張

18、債券的認購人獲得公司派發(fā)的10份認股權(quán)證，權(quán)證總量為16000萬份，該認股權(quán)證為歐式認股權(quán)證；行權(quán)比例為2.5：1（即2.5份認股權(quán)證可認購公司1股股票），行權(quán)價格為15元。認股權(quán)證存續(xù)期為12個月（即2014年4月1日至2015年4月1日）。假定債券和認股權(quán)證發(fā)行當日即可上市。公司2014年年末A股總股數(shù)為10億股（當年未增資擴股），當年實現(xiàn)凈利潤5億元。預計認股權(quán)證行權(quán)截止前夕，每份認股權(quán)證的價格將為1.2元。資料二：該公司2011年到2013年連續(xù)盈利，且近3年凈資產(chǎn)收益率平均達到7.8%；可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，該公司資產(chǎn)負債率預計為68%；該公司2014年3月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為人民幣

19、70億元；本次發(fā)行后累計公司債券余額占2014年3月31日該公司凈資產(chǎn)額的25%；本次發(fā)行公告募集說明書日前20個交易日該公司股票均價為12.8元。要求：（1）根據(jù)資料二提供的資料逐一分析該公司是否具備發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件；（2）計算該公司發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2014年可節(jié)約的利息支出；（3）計算該公司2014年的基本每股收益；（4）為實現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，計算為此2015年4月1日該公司股價至少應(yīng)當達到的水平。五、綜合題 1. 甲公司是一家制藥企業(yè)。2014年，甲公司在現(xiàn)有A產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品B。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1000

20、0000元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預計市場價值為1000000元（假定第5年年末產(chǎn)品B停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入營運資金3000000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品B投產(chǎn)后，預計年銷售量為50000盒，銷售價格為300元/盒。同時，由于產(chǎn)品A與新產(chǎn)品B存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品B投產(chǎn)后會使產(chǎn)品A的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少545000元。新產(chǎn)品B項目的系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資均為長期借款

21、，稅前利息率為8%，無籌資費。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為4%，市場組合的預期報酬率為9%。假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。要求：（1）計算產(chǎn)品B投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計算產(chǎn)品B投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計算產(chǎn)品B投資的凈現(xiàn)值。2. 某公司2014年的有關(guān)資料如下：（1）2014年12月31日資產(chǎn)負債表簡表如下：（2）2014年利潤表簡表如下：（3）假設(shè)該公司股票屬于固定成長股票，股利固定增長率為4%。該公司2014年年末每股現(xiàn)金股利為0.20元，年末普通股股數(shù)為100萬股。該公司股票的 系數(shù)為1.2，市場組合的收益率為12%

22、，無風險收益率為2%。（4）該公司2014年經(jīng)營性現(xiàn)金流入1360萬元，經(jīng)營性現(xiàn)金流出1310萬元。要求：（1）計算該公司2014年年末的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)；（2）計算該公司2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率（按營業(yè)成本計算）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計算該公司2014年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、資本積累率和資本保值增值率；（4）計算該公司2015年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；（5）計算該股票的必要收益率和2014年12月31日的每股價值；（6）假設(shè)2014年12月31日該股票的市場價格為18元/股，計算2014年年末該公司股票的市盈率和每股凈資產(chǎn)

23、；（7）計算該公司2014年銷售現(xiàn)金比率和凈收益營運指數(shù)。答案解析一、單項選擇題 1. 【答案】 C 【解析】 預計第四季度材料采購量=2120+350-456=2014（千克）應(yīng)付賬款=2014×10×50%=10070（元）。【知識點】 財務(wù)預算的編制2. 【答案】 A 【解析】 企業(yè)預算委員會應(yīng)當定期組織預算審計，糾正預算執(zhí)行中存在的問題，充分發(fā)揮內(nèi)部審計的監(jiān)督作用，維護預算管理的嚴肅性?！局R點】 預算工作的組織3. 【答案】 D 【解析】 本題的主要考核點是基本每股收益的計算。2014年基本每股收益= ?！局R點】 上市公司財務(wù)分析4. 【答案】 D 【解析】 滾

24、動預算法又稱連續(xù)預算法或永續(xù)預算法，采用滾動預算法不受會計年度的制約，預算期始終保持在一定的時間跨度?！局R點】 預算的編制方法5. 【答案】 A 【解析】 本題的考核點是所有者與債權(quán)人之間矛盾的協(xié)調(diào)方式。為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間的矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款?！局R點】 利益沖突與協(xié)調(diào)6. 【答案】 A 【解析】 業(yè)務(wù)預算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預算。銷售預算、生產(chǎn)預算、直接材料預算均屬于業(yè)務(wù)預算。業(yè)務(wù)預算通常屬于短期預算?！局R點】 業(yè)務(wù)預算的編制7. 【答案】 B 【解析】 選項A、C、D屬于意外或管理不當所占用的時間，不屬于工時用量標準的

25、組成內(nèi)容。【知識點】 成本差異的計算及分析8. 【答案】 C 【解析】 息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=800/（1-20%）+10000×50%×8%=1400（萬元）邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=息稅前利潤+（固定成本-利息）=1400+（600-10000×50%×8%）=1600（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=1600/1400=1.14?！局R點】 杠桿效應(yīng)9. 【答案】 C 【解析】 企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量會隨著企業(yè)內(nèi)

26、外條件的變化而變化，時高時低，波動性很大，并且隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動,流動負債的數(shù)量也會相應(yīng)發(fā)生變動，因此其數(shù)量具有波動性，選項C的說法錯誤?！局R點】 營運資金的概念與特點10. 【答案】 C 【解析】 對于借款企業(yè)來講，補償性余額會提高借款的實際利率，所以，選項A錯誤；貼現(xiàn)法會使貸款的實際利率高于名義利率，所以，選項B錯誤；收款法下實際利率等于名義利率，所以，選項C是正確的；加息法會使企業(yè)的實際利率高于名義利率大約1倍，所以，選項D是錯誤的?！局R點】 債務(wù)籌資的特點11. 【答案】 C 【解析】 財務(wù)績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對

27、比分析和評判。【知識點】 財務(wù)評價12. 【答案】 A 【解析】 融資租賃屬于長期負債籌資；引入戰(zhàn)略投資者和首次上市公開發(fā)行股票（IPO）屬于股權(quán)籌資；我國上市公司目前常見的混合籌資是可轉(zhuǎn)換債券籌資，和認股權(quán)證籌資?！局R點】 籌資的分類13. 【答案】 A 【解析】 成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，決策的相關(guān)成本為機會成本和短缺成本。當機會成本和短缺成本相等時，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量?！局R點】 目標現(xiàn)金余額的確定14. 【答案】 D 【解析】 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的

28、目標，即期上市公司股價不一定能夠直接反映企業(yè)的價值。特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)的價值?！局R點】 企業(yè)財務(wù)管理目標理論15. 【答案】 A 2015年中級會計師考試QQ群：317703783，購買各種考試精品課程聯(lián)系QQ：904780902【解析】 兩個互斥項目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值大的項目。所以，選項A正確；在多方案比較決策時要注意，內(nèi)含報酬率高的方案凈現(xiàn)值不一定大，反之也一樣，所以，選項B錯誤；使用現(xiàn)值指數(shù)法進行投資決策只會計算出一個現(xiàn)值指數(shù)，當營業(yè)期大量追加投資時，有可能導致多個內(nèi)含報酬率出現(xiàn)，所以，選項C錯誤；靜態(tài)回收期主要測定投資

29、方案的流動性而非盈利性，所以，選項D錯誤?！局R點】 互斥投資方案的決策16. 【答案】 A 【解析】 企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款和企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)增加了銀行存款（即增加了流動資產(chǎn)），流動負債數(shù)額不變,因此均會提高企業(yè)短期償債能力；企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動資產(chǎn)和流動負債，即不影響企業(yè)短期償債能力；企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備，終將引起銀行存款減少（即減少了流動資產(chǎn)），進而降低企業(yè)短期償債能力。因此，選項A正確?！局R點】 償債能力分析17. 【答案】 D 【解析】 應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：（1）融資功能；（2）減輕企業(yè)

30、應(yīng)收賬款的管理負擔；（3）減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險；（4）改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)?！局R點】 應(yīng)收賬款的功能與成本18. 【答案】 C 【解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（息稅前利潤+9）/息稅前利潤=4，求得：息稅前利潤=3（萬元），故利息保障倍數(shù)=3/1=3?！局R點】 償債能力分析19. 【答案】 A 【解析】 存貨ABC分類管理法下，最基本的分類標準是金額，品種標準為參考標準?！局R點】 存貨管理20. 【答案】 D 【解析】 采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔，所以租賃設(shè)備維護費不屬于融資租賃租金構(gòu)成項

31、目?！局R點】 融資租賃21. 【答案】 B 【解析】 對于可轉(zhuǎn)換公司債券，在計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券當期轉(zhuǎn)換節(jié)約的利息費用的稅后影響額。所以，選項B不正確?！局R點】 可轉(zhuǎn)換債券,認股權(quán)證22. 【答案】 D 【解析】 上市公司盈利能力的成長性、投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性以及利率水平的變動，均會影響股票的市場價格，進而影響市盈率。每股凈資產(chǎn)主要影響市凈率，而不影響市盈率?！局R點】 上市公司財務(wù)分析23. 【答案】 D 【解析】 超額累積利潤約束，我國法律目前對此尚未作出規(guī)定?！局R點】 利潤分配制約因素24. 【答案】 C 【解析】 剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收

32、益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資本成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化?！局R點】 股利政策與企業(yè)價值25. 【答案】 B 【解析】 財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=（6-4）×10-5/（6-4）×10-5-3=1.25。【知識點】 杠桿效應(yīng)二、多項選擇題 1. 【答案】 C, D 【解析】 現(xiàn)金最低控制線取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。【知識點】 目標現(xiàn)金余額的確定2. 【答案】 A, B, C, D 【解析

33、】 從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率和消除非增值作業(yè)。具體包括：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少和作業(yè)共享?！局R點】 作業(yè)成本管理3. 【答案】 A, B, D 【解析】 選項A、B、D屬于預算調(diào)整應(yīng)當遵循的要求；企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，一般不予調(diào)整。預算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導致預算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預算?！局R點】 預算的執(zhí)行、調(diào)整、分析與考核4. 【答案】 B, D 【解析】 對于折價發(fā)行的分期付息、到期還本債券而言，在其他因素不變的情況下，債券的價值隨著到期日

34、的臨近而提高，最終等于債券的票面價值，即債券到期時間越短，債券價值越大。反之，債券到期時間越長，債券價值越小，所以，選項A錯誤、B正確；債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，提高票面利率會增加債券的利息，因此會提高債券的價值，所以，選項C錯誤；市場利率上升，會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導致債券價值下降，所以，選項D正確?！局R點】 債券投資5. 【答案】 B, C 【解析】 在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式量本利圖中，變動成本=變動成本率×銷售收入，所以該企業(yè)的變動成本線斜率為變動成本率，即60%。在保本狀態(tài)下，保本銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=2400/（20-12）=30

35、0（件），則保本作業(yè)率=300/400=75%，即該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%。安全邊際額=（預計銷售量-保本銷售量）×單價=（400-300）×20=2000（元），則安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際額×邊際貢獻率=2000×（1-12/20）=800（元）?！局R點】 單一產(chǎn)品量本利分析6. 【答案】 A, C, D 【解析】 通貨膨脹屬于影響股利分配的其他因素，在通貨膨脹時期，為了彌補固定資產(chǎn)更新資金的缺口，企業(yè)多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，選項A正確；盈余的穩(wěn)定性和資產(chǎn)的流動性屬于影響股利分配的公司因素，如果企業(yè)盈余不穩(wěn)定、

36、資產(chǎn)的流動性較弱（即及時滿足財務(wù)應(yīng)付義務(wù)的能力較弱），則應(yīng)采取低股利政策，所以，選項C、D正確；由于權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業(yè)可以采取高股利政策多分少留，然后通過外部市場籌集資本成本更低的債務(wù)資本，從而降低加權(quán)平均資本成本，所以，選項B錯誤。【知識點】 股利政策與企業(yè)價值7. 【答案】 A, B 【解析】 管理人員薪酬和按直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費屬于約束性固定成本；職工培訓費和研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。【知識點】 成本性態(tài)及其分類8. 【答案】 B, C 【解析】 固定制造費用的三差異分析法是將兩差異分析法下的能量差異進一步分解為產(chǎn)量差異和效率差

37、異，即將固定制造費用成本差異分為耗費差異、產(chǎn)量差異和效率差異三個部分。其中耗費差異的概念和計算與兩差異分析法下一致?！局R點】 成本差異的計算及分析9. 【答案】 C, D 【解析】 剩余股利政策就是在公司有著良好投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），推算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。由此可見，利用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注的是投資機會和資本成本。【知識點】 股利政策與企業(yè)價值10. 【答案】 A, C, D 【解析】 根據(jù)銷售百分比法預測對外籌資需要量的計算公式可知，選項A、C、D都會導致留存收益增加，因此會導致對外籌資需要量的減少

38、，而增加固定資產(chǎn)的購置會增加對外籌資需要量?！局R點】 銷售百分比法三、判斷題 1. 【答案】 2 【解析】 在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是全部生產(chǎn)成本，而不僅僅局限于作業(yè)成本?！局R點】 作業(yè)成本管理2. 【答案】 2 【解析】 如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸期內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款?！局R點】 短期借款3. 【答案】 2 【解析】 預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。【知識點】 持有現(xiàn)金的動機4. 【答案】 2 【解析】 一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預期，而較高市凈率則相反。因此

39、，在判斷某只股票的投資價值時，還要綜合考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。【知識點】 上市公司財務(wù)分析5. 【答案】 2 【解析】 在股票市場的實務(wù)操作中，利率與市盈率之間的關(guān)系通常是反向變化的。利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示：市場平均市盈率= ?！局R點】 上市公司財務(wù)分析6. 【答案】 2 【解析】 相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)了在各方的企業(yè)相關(guān)者中股東的首要地位，并不是說股東與各方相關(guān)者的地位是等同的，因此，該說法是錯誤的?！局R點】 企業(yè)財務(wù)管理目標理論7. 【答案】 2 【解析】 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，但向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠主要目

40、的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期?！局R點】 應(yīng)收賬款信用政策8. 【答案】 2 【解析】 非增值成本是由非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。【知識點】 作業(yè)成本管理9. 【答案】 1 【解析】 緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可能由于更緊的應(yīng)收賬款信用政策和較低的存貨占用水平，或由于缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款而具有更高的風險，因此，該說法是正確的?！局R點】 營運資金管理策略10. 【答案】 1 【解析】 管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這

41、類信息。我國也基本實行這種原則，如中期報告中的“管理層討論與分析”部分以及年度報告中的“董事會報告”部分，都是規(guī)定某些管理層討論與分析信息必須披露，而另一些管理層討論與分析信息鼓勵企業(yè)自愿披露。【知識點】 管理層討論與分析四、計算分析題 1. 【答案】 （1）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，持有至到期收益率=票面利率=10%。（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020當i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-102

42、0=-20（元）當i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=100×1.7833+1000×0.8573-1020=15.63（元）i= =8.88%。（3）債券的價值=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元）。因此當債券的價格低于951.98元時可以購入。【解析】 【知識點】 債券投資2. 【答案】 （1）銷售收回的現(xiàn)金=220×

43、;60%+200×38%=132+76=208（萬元） 進貨支付的現(xiàn)金=（220×75%）×80%+（200×75%）×20%=162（萬元）12月份預計現(xiàn)金收支差額=22+208-162-60-26.5-120×（1+10%）=-150.5（萬元）要求12月月末至少應(yīng)達到5萬元的余額，則應(yīng)從銀行借入156萬元。（2）現(xiàn)金項目金額=-150.5+156=5.5（萬元）應(yīng)收賬款項目金額=220×38%=83.6（萬元）應(yīng)付賬款項目金額=（230×75%）×80%+（220×75%）×20

44、%=171（萬元）12月進貨成本=（230×75%）×80%+（220×75%）×20%=171（萬元）12月銷貨成本=220×75%=165（萬元）存貨項目金額=期初存貨+本期購貨-本期銷貨=132+171-165=138（萬元）。（3）稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-管理費用-資產(chǎn)減值損失-財務(wù)費用=220-220×75%-（216/12+26.5）-220×2%-（120+156）×10%/12=3.8（萬元）。2015年中級會計師考試QQ群：317703783，購買各種考試精品課程聯(lián)系QQ：904780902

45、【解析】 本題考查的內(nèi)容比較基礎(chǔ)，但要注意：（1）計算稅前利潤時要減去12月份計提的資產(chǎn)減值損失（壞賬損失）；（2）計算稅前利潤時要減去12月份計提的利息費用，利息費用既包括當月借款利息，也包括以前未還借款利息。【知識點】 財務(wù)預算的編制3. 【答案】 （1）傳統(tǒng)成本計算法下甲、乙產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用及單位成本：制造費用分配率= （元/工時）甲產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配制造費用= =55.13（元）乙產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配制造費用= =12.25（元）甲產(chǎn)品單位成本=24+10+55.13=89.13（元）乙產(chǎn)品單位成本=28+15+12.25=55.25（元）。（2）作業(yè)成本計算法下甲、乙產(chǎn)品單

46、位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用及單位成本：甲產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配制造費用= =44（元）乙產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配制造費用= =34.5（元）甲產(chǎn)品單位成本=24+10+44=78（元）乙產(chǎn)品單位成本=28+15+34.5=77.5（元）。（3）傳統(tǒng)成本計算法和作業(yè)成本計算法下，甲、乙產(chǎn)品單位產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用之所以會產(chǎn)生較大的差異，其原因就在于這兩種方法在間接費用歸集的方法和分配基礎(chǔ)的選擇上有重大差別。也就是說，在傳統(tǒng)成本計算法下是以數(shù)量為基礎(chǔ)來分配制造費用，而且一般是以工時消耗這一單一標準對所有產(chǎn)品分配制造費用；而在作業(yè)成本計算法下是以作業(yè)量為基礎(chǔ)來分配制造費用，即為不同的作業(yè)耗費選擇相應(yīng)的成本動因來向

47、產(chǎn)品分配制造費用，從而使成本計算的準確性大大提高?！窘馕觥?【知識點】 作業(yè)成本計算4. 【答案】 （1）根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的有關(guān)條件規(guī)定：公司最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%。由于該公司屬于能源類上市公司，2011年到2013年連續(xù)盈利，且近3年凈資產(chǎn)收益率平均達到7.8%，符合規(guī)定。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負債率不高于70%。該公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，資產(chǎn)負債率預計為68%不高于70%，符合規(guī)定。發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，公司最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元。該公司2014年3月31日

48、經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為人民幣70億元，符合規(guī)定。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%。該公司本次可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后累計公司債券余額占2014年3月31日該公司凈資產(chǎn)額的25%，符合規(guī)定。認股權(quán)證的行權(quán)價格應(yīng)不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價。本次發(fā)行公告募集說明書日前20個交易日該公司股票均價為12.8元，行權(quán)價格為15元，符合規(guī)定。（2）發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2014年可節(jié)約的利息支出=16×（4.5%-2%）×9/12=0.30（億元）。（3）該公司2014年的基本每股收益=5/10=0.5（元）。（4）為實現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此2015年4月1日該公司股價至少應(yīng)當達到的水平為15元?！窘馕觥?【知識點】 可轉(zhuǎn)換債券五、綜合題 1. 【答案】 （1）權(quán)益資本成本=4%+1.4×（9%-4%）=11%加權(quán)平均資本成本=0.4×8%