公司治理結(jié)構(gòu)公司發(fā)展的作用

1、公司治理結(jié)構(gòu)公司發(fā)展的作用集團(tuán)檔案編碼：YTTR-YTPT28-YTNTL98-UYTYNN08公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司發(fā)展的作用公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容，它的合理與否是影響企業(yè)績(jī)效的重要因 素之一。良好的公司治理可以促進(jìn)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制，降低 企業(yè)的代理成本，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā) 展。一、 良好的公司治理是決定企業(yè)運(yùn)作和發(fā)展質(zhì)量的重要條件近年來，我國(guó)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了一系列由淺入深的改革、改組，也取得了階段性成 果，但是在相當(dāng)多的國(guó)有企業(yè)當(dāng)中還普遍存在著國(guó)有股一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制、行政干 預(yù)嚴(yán)重等現(xiàn)象，導(dǎo)致其治理結(jié)構(gòu)不健全，治

2、理機(jī)制扭曲。同時(shí)當(dāng)前在市場(chǎng)化的多元利益 格局中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)模糊使得各級(jí)委托單位對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的委托目標(biāo)因多級(jí)主體分割而無法 實(shí)現(xiàn)。這些治理問題嚴(yán)重?fù)p害了國(guó)有企業(yè)公司治理的績(jī)效，也導(dǎo)致企業(yè)的資源浪費(fèi)和效 率低下。國(guó)有企業(yè)建立合理的經(jīng)濟(jì)型公司治理結(jié)構(gòu)，可以較好的理順?biāo)姓?、董事?huì)和經(jīng)理 人員三者之間功能以及責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，使得企業(yè)的各項(xiàng)決策都遵循科學(xué)思想，符合相 應(yīng)的法律法規(guī)所規(guī)定的程序，符合企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。同時(shí)良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以使得 國(guó)有企業(yè)自身的運(yùn)作進(jìn)入良性循環(huán)，企業(yè)的資源得到優(yōu)化配制，效率提高，對(duì)增強(qiáng)其核 心競(jìng)爭(zhēng)力、提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。二、良好的公司治理有助于降低代理成本

3、1932年，伯利（Berle）和米恩斯（Means）對(duì)企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離后產(chǎn)生的 “委托人”（股東）與“代理人”（經(jīng)理層）之間的利益沖突做出了經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析，奠 定了 “代理人說”的理論基礎(chǔ)。代理人的決策不僅會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生強(qiáng)烈的影響，而且 決定著企業(yè)的長(zhǎng)期命運(yùn)。這些決策的質(zhì)量不僅取決于經(jīng)理人員的能力，而且還取決于經(jīng) 理人員為增加股東財(cái)富制訂決策的動(dòng)機(jī)。股東通過董事會(huì)聘用經(jīng)理人員對(duì)公司的具體業(yè) 務(wù)進(jìn)行管理。然而，經(jīng)理人員與股東的利益卻不完全一致。目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的所有者身份經(jīng)過“全民”- “國(guó)家”- “政府”- “國(guó)資委”- “公司”形成了一條長(zhǎng)鏈?zhǔn)降奈写黻P(guān)系，各級(jí)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的委托人雖然都

4、是國(guó)有資產(chǎn) 的代理者，但是都不能保證代理者都是國(guó)家利益的取向者。對(duì)于具體的國(guó)有企業(yè)來說， 委托人與代理者之間不是一種責(zé)權(quán)利相對(duì)稱的相互約束關(guān)系，而是一種嚴(yán)重的責(zé)權(quán)利不 對(duì)稱的軟約束關(guān)系，從而導(dǎo)致國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度的軟約束和低效率，國(guó)有資產(chǎn)的流失和無效 率并存。同時(shí)由于缺乏充分競(jìng)爭(zhēng)的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)和要素市場(chǎng)，經(jīng)理人員由黨組部門行 政任命等情況，所以我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人員往往具有雙重身份，存在“能上不能下”、 “異地調(diào)轉(zhuǎn)”等現(xiàn)象。加之目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)缺少一套行之有效的激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)理人員 的報(bào)酬結(jié)構(gòu)不合理、形式單一，經(jīng)理人員缺乏積極性。另外由于缺乏對(duì)經(jīng)理人員的約束 機(jī)制，且薪酬與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)聯(lián)系不密切，導(dǎo)

5、致經(jīng)理人員的過度在職消費(fèi)和對(duì)錯(cuò)誤決 策的不服責(zé)任態(tài)度。這些都大大加大企業(yè)的代理成本、降低經(jīng)營(yíng)效率。良好的公司治理結(jié)構(gòu)必然妥善處理政府-國(guó)家所有者-公司之間的關(guān)系，建立有效 的委托代理機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范委托代理制度，減少委托代理層次，簡(jiǎn)化委托代理程度， 降低代理成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。同時(shí)加大人事制度改革，加快職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的 建立，使得企業(yè)的經(jīng)理人員有來自于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。進(jìn)一步完善和強(qiáng)化對(duì)企業(yè)經(jīng)理人 員的激勵(lì)和約束機(jī)制，通過薪酬設(shè)計(jì)，使得經(jīng)理人員的薪酬的一大部分與企業(yè)的收入相 掛鉤，與市場(chǎng)相掛鉤，使得經(jīng)理人員的個(gè)人利益最大化與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值相聯(lián)系。通過 加強(qiáng)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的建設(shè)，強(qiáng)化其監(jiān)督職

6、能，引入外部獨(dú)立董事，對(duì)經(jīng)理人員的行為 進(jìn)行必要的約束。這樣，當(dāng)經(jīng)理人員和企業(yè)的目標(biāo)一致時(shí)，就可以提高效益，降低成 本。三、良好的公司治理結(jié)構(gòu)有助于股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理化股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，它對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)的控制方式、運(yùn)作方式乃至 效率等都有著重要的影響。治理結(jié)構(gòu)乂決定著融資方式和資本結(jié)構(gòu)的形成，治理結(jié)構(gòu)和 股權(quán)結(jié)構(gòu)二者之間相互影響、相互制約。目前我國(guó)的國(guó)有企業(yè)中國(guó)有股一股獨(dú)大，加上國(guó)有產(chǎn)權(quán)模糊，委托代理鏈條過長(zhǎng)， 導(dǎo)致企業(yè)中的組織制衡機(jī)制難以形成，企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、靈活性。國(guó)有企業(yè)要建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，就要引入更多的非國(guó)有法人資本、境外資本 和民間資本，降低國(guó)有股權(quán)在企業(yè)中的比例，促

7、進(jìn)企業(yè)股權(quán)多元化。隨著國(guó)有股權(quán)比例 不斷降低，當(dāng)其他的非國(guó)有股權(quán)擁有公司多數(shù)比例時(shí)，其將有足夠的動(dòng)機(jī)和積極性關(guān)注 企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，國(guó)有股權(quán)因此可以實(shí)現(xiàn)保值增值。同時(shí)國(guó)有產(chǎn)權(quán)不占控股地位， 還可以間接強(qiáng)化國(guó)有產(chǎn)權(quán)的所有者約束，弱化其在公司治理結(jié)構(gòu)中的不良效果。4、 良好的公司治理結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng)，乂存在和運(yùn)行于公司治理結(jié)構(gòu)框架 中。公司的治理結(jié)構(gòu)變了，則公司進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)也要相應(yīng)變化。不同 的公司治理結(jié)構(gòu)，將產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。近年來我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革中著眼于政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的放權(quán)以及國(guó)有資產(chǎn)的保值增 值，因此，國(guó)有企業(yè)所有者

8、利益最大化成為其效率的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。然而企業(yè)內(nèi)并無所有者 代表，不僅激勵(lì)和約束機(jī)制最終難以形成，而且國(guó)有資本和政府權(quán)力的結(jié)合使得經(jīng)營(yíng)者 可以隨意剝奪其他小股東和債權(quán)人的權(quán)益，造成國(guó)有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。好的公司治理結(jié)構(gòu)被當(dāng)作增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，提高經(jīng)濟(jì)績(jī)效的基本手段?，F(xiàn)代企業(yè)管理 理論認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是不同利益主體各自權(quán)益相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。企業(yè)本身所 含的利益主體的平等性和獨(dú)立性要求治理結(jié)構(gòu)主體之間也是平等獨(dú)立的關(guān)系。股東至上 的公司治理結(jié)構(gòu)單純追求股東權(quán)益最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)，忽視其他利益主體的權(quán)益，最終 將影響企業(yè)業(yè)績(jī)和可持續(xù)發(fā)展。有利益相關(guān)者共同參與的共同治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代企業(yè)只 有通過為利益相

9、關(guān)者服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展，只有其他利益相關(guān)者的利益得到保護(hù)和 合理的滿足，才有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，股東的財(cái)富也才能增加；而企業(yè)價(jià)值實(shí) 現(xiàn)了最大化，各利益相關(guān)者的利益則都能有所增加。這樣，公司財(cái)務(wù)管理達(dá)到了一種良 性循環(huán)。5、 健全的公司治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部控制有效運(yùn)行的保證1992年美國(guó)COSO委員會(huì)正式定義“內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會(huì)、經(jīng)理階層和其他員工 實(shí)施的，為營(yíng)運(yùn)的效率效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標(biāo)的達(dá)成而提 供合理保證的過程。它主要包括：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息和溝通、監(jiān)督 等幾個(gè)要素”。內(nèi)部控制是受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響，貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和各個(gè) 方面，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)合在一起。公司治理結(jié)構(gòu)可以分為內(nèi)部公司治理和外部公司治 理。內(nèi)部公司治理是由所有者、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員組成的一定的制衡關(guān) 系，是用來約束和管理經(jīng)營(yíng)者的行為的控制制度。外部公司治理是通過競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng) （如資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、兼并市場(chǎng)等）和管理體制對(duì)企業(yè)管理行為實(shí)施約 束的控制制度。內(nèi)部控制的主要目標(biāo)是減少虛假會(huì)計(jì)信息，保護(hù)資產(chǎn)的安全和完整，其 基本目標(biāo)仍是保證企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，健全的公司治理是也企業(yè)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的保證，內(nèi) 部控制和公司治理都統(tǒng)一于企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。健全的公司治理乂是內(nèi)部控制有效運(yùn)行的保證。內(nèi)部控制處于公司治理設(shè)定的大環(huán) 境之