綠色金融國內外研究

1、百度文庫-讓每個人平等地提升自我力挺綠色金融央行提出以碳換貸文章類型：學習天地文章加入時間：2010年9月7日8:20以碳排放的減排額作為抵押物進行環(huán)保產業(yè)融資央行為綠色金融產品創(chuàng)新提供了一條可行之道。截至目前，四大行向綠色產業(yè)所投放的信貸余額已至少達到10970億元。9月2日，第六屆東北亞博覽會國際金融高級別會議在長春舉行，金融界高層齊吁綠色金融。央行在會 議期間表示，要加快碳金融和綠色金融產品的創(chuàng)新，使更多的資金流入與綠色經濟相關的各個行業(yè)，在信貸 方面，可以嘗試以碳排放的減排額作為抵押物，為環(huán)保產業(yè)做融資。綠色金融助推低碳經濟央行指出，金融機構要加大資金投入，打造綠色產業(yè)基地，積極推動生

2、物、信息、新材料、新能源、 新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、文化創(chuàng)意等新型產業(yè)的發(fā)展，同時支持產業(yè)結構優(yōu)化，改造提升傳統的產業(yè)。而在東北地區(qū)，央行特別提出，要積極構建東北亞地區(qū)碳交易平臺，推動綠色金融發(fā)展。他指出，東北亞地 區(qū)經濟體之間具有較強的經濟互補性，要積極研究國際碳交易和定價的規(guī)律，借助長吉圖經濟發(fā)展圈推動綠色金融發(fā)展。1097g乙綠色信貸急增工行表示，目前在工行全部客戶和貸款中，環(huán)保合格的產品均超過,其余的不到的客戶和貸款也正在環(huán)保達標評審的過程中。截至今年 6月末，該行支持的節(jié)能減排綠色信貸項目已近 2200個，貸款余額達 4200多億元。另據中行介紹，截至今年 6月末，中行投向綠色產業(yè)的貸

3、款余額超過2500億元，比2008年年底增長了90%,在公司貸款中的比重由 提高到。農行表示，2009年，農行的新能源、環(huán)境保護、資源綜合利用等綠色信貸貸款余額超過了2000億元，增速高出全行法人貸款8個百分點。建行也介紹，截至 2009年年末，建行綠色信貸的貸款余額 2270億元，比 年初新增360億元。如此算來，截至目前，四大行向綠色產業(yè)所投放的信貸余額至少已達10970億元。在 開源”綠色信貸的同時，各家銀行也在戳流”落后產能信貸方面做了努力。記者從工行了解到，上半年僅該行總行層面就審查否決了金額共計億元的高耗能、高污染和環(huán)保不達標項目融資申請。目前，幾大 行對申請貸款的企業(yè)放貸時都要考

4、慮環(huán)保因素，只要不達標，都堅決實行環(huán)保一票否決。綠色金融指金融部門把環(huán)境保護作為一項基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環(huán)境影 響，把與環(huán)境條件相關的潛在的回報、風險和成本都要融合進銀行的日常業(yè)務中，在金融經營活動中注重對生態(tài)環(huán)境的保護以及環(huán)境污染的治理，通過對社會經濟資源的引導，促進社會的。與傳統金融相比，綠色金融最突出的特點就是，它更強調人類社會的生存環(huán)境利益，它將對環(huán)境保護和對資源的有效利用程度作為其活動成效的標準之一，通過自身活動引導各經濟主體注重自然生態(tài)平衡。它講求金融活動與環(huán)境保護、生態(tài)平衡的協調發(fā)展， 最終實現經濟社會的可持續(xù)發(fā)展。綠色金融與傳統金融中的有共同點，即它的實施需要由

5、政府政策做推動。傳統金融業(yè)在現行政策和“思想引導下，或者以為目標，或者以完成政策任務為職責，后者就是政策推動型金融。環(huán)境資源是公共品，除非有政策規(guī)定，不可能主動考慮貸款方的生產或服務是否具有生態(tài)效率。 商業(yè)銀行實施綠色信貸的策略選擇綠色信貸”的概念，最初來源于環(huán)?？偩?、人民銀行、銀監(jiān)會三部門為了遏制高耗能高 污染產業(yè)的盲目擴張， 于2007年7月30日聯合出臺的關于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸 風險的意見。從 綠色信貸”的提出看，實質是針對我國日益嚴峻和突出的環(huán)保問題，擬通 過環(huán)保部門和金融機構尤其是銀行業(yè)的協同合作，從宏觀政策方面指導金融機構落實國家環(huán)保政策和產業(yè)政策，引導金融機構更好地支持

6、污染控制和環(huán)境保護，對不符合國家產業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)及項目進行信貸控制，同時防范和控制由環(huán)保問題帶來的信貸風險。本文立足于河南實施綠色信貸的產業(yè)基礎，對商業(yè)銀行實施綠色信貸的策略選擇進行探討。（剩余0字）/國內外環(huán)境金融研究的進展與前瞻作者：張偉，李培杰 來源：濟南大學學報（社會科學版）2009年第2期 添加日期：09年04月15日環(huán)境金融是現代金融發(fā)展的一個重要趨勢，它是對傳統金融的延伸和升華。這一概念及相關理論的提出，為21世紀金融業(yè)的發(fā)展提供了重要指導。雖然環(huán)境金融的部分理論基礎與傳統金融是一致的， 但環(huán)境金融又不同于傳統金融。環(huán)境金融更強調維護人類社會的長期利益及長遠發(fā)展，它把經濟

7、發(fā)展和環(huán)境保護協調起來，有利于減輕傳統金融業(yè)的負面效應，更好地促進經濟社會健康有序發(fā)展。目前，國內外對環(huán)境金融的研究才剛剛起步，尚未形成系統的學科體系，需要有志者長期不懈的努力，才能逐步完善。一、環(huán)境金融的界定與起源 所謂環(huán)境金融，是指金融業(yè)在經營活動中要體現環(huán)境保護意識，注重對生態(tài)環(huán)境的保護及對環(huán)境污染的治理，通過其對社會資源的引導作用，促進經濟發(fā)展與生態(tài)的協調。它不僅要求金融業(yè)率先引入環(huán)境保護理念，形成有利于節(jié)約資源、減少環(huán)境污染的金融發(fā)展模式； 更強調金融業(yè)關注工農業(yè)生產過程和人類生活中的污染問題，為環(huán)境產業(yè)發(fā)展提供相應的金融服務，促進環(huán)境產業(yè)的發(fā)展。在環(huán)境金融的界定上，人們白認識是逐步

8、深化的。Jose Salazar（1998）認為：環(huán)境金 融是金融業(yè)根據環(huán)境產業(yè)的需求而進行的金融創(chuàng)新。1美國傳統辭典（2000）認為：環(huán)境金融是環(huán)境經濟的一部分，它主要研究如何使用多樣化的金融工具來保護環(huán)境、保護生物多樣性。2 Sonia Labatt等（2002）認為：環(huán)境金融是提高環(huán)境質量、轉移環(huán)境風險的 融資行為或過程。3張偉認為（本文作者之一），環(huán)境金融是針對環(huán)境保護，以及為推動環(huán) 境友好型產業(yè)發(fā)展而開展的投融資活動。從這個意義上說，研究環(huán)境金融，就必須突破狹義環(huán)境的束縛，進入所有環(huán)境友好型產業(yè)的領域。這是因為，環(huán)境保護，需要在保護環(huán)境和發(fā)展經濟方面尋求平衡點，不能因為單純保護環(huán)境而

9、影響發(fā)展經濟。發(fā)展環(huán)境友好型產業(yè)，能夠實現這種平衡。況且，工業(yè)領域的朱端治理”，并不能真正解決環(huán)境污染問題，必須從源頭加以控制。環(huán)境金融的提出始于20世紀90年代中期。在此之前，國外學者對環(huán)境產業(yè)的融資問題很少涉及，只是沿用傳統的公共物品理論。即環(huán)境產業(yè)提供的產品屬于公共物品，總體上需要財政融資，但對于一些準公共物品，可以由民間資本投資。進入20世紀90年代，西方發(fā)達國家的金融危機不斷，且有日趨蔓延和擴大之勢，全球性的金融危機的爆發(fā)便是最好的佐證。此時，金融已成為現代經濟的核心，在國民經濟中的地位舉足輕重。但是，金融動蕩不安給全球經濟的持續(xù)發(fā)展帶來了潛在的威脅，引起了人們對金融發(fā)展模式的重新思

10、考。1992年，全球性的可持續(xù)發(fā)展綱領性文件21世紀議程的出臺，為金融業(yè)的健康發(fā)展帶來了希望與曙光。同年，在聯合國環(huán)境與發(fā)展大會上，,聯合國環(huán)境署正式推出了銀行界關于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明，該聲明得到了非常積極的響應，有 100多個機構和團體在聲明上簽字。這些變革，構成了環(huán)境金融思想產生的背景。近年來，環(huán)境的惡化迫使社會各個方面都面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)，金融業(yè)也不例外。在這種情況下，國外逐步把環(huán)境問題引入到金融研究之中。Jose Salazar(1998)對環(huán)境金融的功能進行了研究，認 為應當尋求保護環(huán)境的金融創(chuàng)新。Eric Cowan(1999)通過對環(huán)境金融的界定，探討了發(fā)展環(huán)境經濟融通所需資

11、金的途徑。著名的金融專家 Marcel Jeucken于2001年出版了金融可持續(xù)發(fā)展與銀行業(yè)一書，分析了金融業(yè)和可持續(xù)發(fā)展的關系，強調了銀行在環(huán)境問題上的重要作用。Sonia Labatt于2002年出版的環(huán)境金融也是一個代表，該書主要探討了金融創(chuàng)新 與環(huán)境的關系、金融服務業(yè)如何進行環(huán)境風險評價以及提供金融產品。如今，在一些發(fā)達國家，環(huán)境金融已經成為學術研究和發(fā)展循環(huán)經濟實踐的新領域，比如Sanjeev Bansal(2006)、Perez Oren ( 2007)等的研究。國內近年來對環(huán)境金融也進行了一些研究。國內較早提出環(huán)境金融概念的是張偉(2005)。4他在博士論文和相關著作中對環(huán)境金

12、融理論的發(fā)展進行了梳理，并論述了環(huán)境金融學科的特點，希望理論界能夠對環(huán)境金融的研究引起重視。5 (P165-169)之后，王卉彤等z(2006)引入了國外的環(huán)境金融理論，并就如何與中國的現實結合進行了初步探索。6與環(huán)境金融相接近的研究是關于綠色金融(生態(tài)金融)的研究。王軍華(2000)探討了綠色金融發(fā)展的必然性和基本發(fā)展思路。熊學萍(2004)提出發(fā)展綠色金融， 改變金融業(yè)的傳統考核指標，是彌補傳統金融缺陷、促進人類可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。陳光春(2005)就綠色金融發(fā)展的融資策略進行了探討，李心印(2006)探討了綠色金融工具創(chuàng)新的必要性和方式，建議通過許可證抵押貸款證券化和發(fā)行環(huán)保信用卡，實

13、現金融工具的創(chuàng)新。二、關于金融在環(huán)境保護中作用的探索有學者認為，金融業(yè)的環(huán)境意識比制造業(yè)相對淡薄一些，部分原因是第三產業(yè)不被認為是產生環(huán)境污染的直接因素。實際上，環(huán)境風險在沒有預見、沒有披露的情況下會實質性地4百度文庫-讓每個人平等地提升自我影響稀缺資源的配置、投資的參與和資本方向的引導。金融系統在確定貸款和資本價格時應包涵社會和環(huán)境風險，并將這些風險通過制度或稅收等方式實質性反映出來，在商品或服務的價格中真實清晰地揭示出環(huán)境服務的價值(王玉婿、2006) o ：7Marcel Jeucken (2001 )在金融可持續(xù)發(fā)展與銀行業(yè)一書中將銀行對待環(huán)境保護的 態(tài)度分為四個階段：抗拒階段( De

14、fensive)、規(guī)避階段(Preventive)、積極階段(Offen sive ) 和可持續(xù)發(fā)展階段(Sustainable)。在第一階段，銀行對環(huán)境問題的關注只能增加成本而沒有任何收益，因而采取抗拒態(tài)度，發(fā)展中國家的銀行多處于這一階段；在第二階段，銀行環(huán)境影響的外部性逐步得以內部化，因而必須關注環(huán)境問題帶來的負面影響以降低運營風險，這時候規(guī)避環(huán)境風險的策略最受歡迎，發(fā)達國家的銀行多處于這一階段；、在第三階 段，銀行已經從環(huán)境保護的行為中發(fā)現商機，因而會采取一些積極的手段開展環(huán)境友好的業(yè)務，少數發(fā)達國家銀行已經步入了這個階段；在第四階段，銀行的一切商業(yè)活動都與社會可持 續(xù)發(fā)展相一致，整個經

15、濟系統已經發(fā)展到一個非常理想的境界，可持續(xù)發(fā)展指日可待。李華友等(2007)指出，實施環(huán)境保護的金融政策是完善我國環(huán)境經濟政策體系的重要內容之一。他分析了環(huán)境保護金融政策作用下各利益主體的行為選擇，提出了我國制定環(huán)境保護金融政策時應著重解決的問題及相應建議。8三、金融對環(huán)境保護支持的路徑與方式自從FINANCING CHANGE BY SCHMIDHEINY AND ZORRAQUIN 一書 1996年出 版以來，可持續(xù)性已經在戰(zhàn)略發(fā)展以及商業(yè)融資服務領域扮演著越來越重要的角色 (Jeucken, 2001)。金融領域為了優(yōu)化其內部環(huán)境業(yè)績開始把環(huán)境風險納入考慮范圍中，這 主要有兩個原因，首先

16、，銀行通過減少對能源，水以及材料的利用來減少成本(McCammon ,1995);第二，銀行想通過向客戶展示他們能為綠色”買單而提升其形象。另外，環(huán)境風險管理程序被引入信貸管理。環(huán)境風險會造成銀行信貸業(yè)務在一定程度上的損失(Scholz et al.,1995; Keidel , 1997; Coulson and Monks , 1999)。與此同時，銀行業(yè)獎勵積極承擔環(huán)保責 任的企業(yè)，他們設立了專門的綠色信貸產品和抵押品或社會責任基金，用以投資環(huán)境友好型或可持續(xù)型企業(yè)(Jeucken,2001; Schaltegger and Figge, 2001)。然而，確定何種標有綠色、 社會責任以

17、及可持續(xù)標簽的產品對可持續(xù)發(fā)展有何種效果以及決定哪家銀行和金融機構是 可持續(xù)的領導者是一件非常困難的事情。在能源和環(huán)境的雙重壓力下，發(fā)展循環(huán)經濟已經成為基本國策，政府的政策支持不僅要關注綠色稅收體系建設，而且要全面創(chuàng)新金融支持體系。金融作為現代經濟的核心和血液， 必須為發(fā)展循環(huán)經濟做出應有的貢獻，最終目的是要為循環(huán)經濟相關的市場主體建立一個良性的、面向市場的投融資環(huán)境和金融支持體系。Marcia Annisette(2004)認為，如果社會責任型機構(比如世界銀行)都不能在經濟利 4百度文庫-讓每個人平等地提升自我益與社會責任之間找到平衡點， 那對于那些次之的組織 （比如商業(yè)機構）就更不能被指

18、望 履 行社會責任了。同時，他還指出如今世界銀行在經營業(yè)績核算指標的設計方面是不成功的，忽略了應當考慮的環(huán)境及社會責任。Andrea （1999）認為，環(huán)?？紤]會影響銀行業(yè)對經濟發(fā)展與環(huán)境管理的金融支持，文章 回顧了銀行業(yè)對環(huán)境的承諾以及在銀行信貸決策影響下企業(yè)環(huán)保表現的潛在能力。丁玲華 （2007）認為金融支持循環(huán)經濟發(fā)展的重要性主要體現在：金融資源的總量和聚集能力能促進循環(huán)經濟的產業(yè)化；高水平的金融服務可為循環(huán)經濟的發(fā)展提供高效率的金融支持；金融資源的總量和聚集能力能滿足循環(huán)經濟融資多樣性需求。/ 孫恒有（2006）認為，循環(huán)經濟技術較傳統技術具有跨領域性、復雜性等特點，上這沒有 強大的資

19、金支持是不可能的，構建完善有效的金融支持體系，能全方位地滿足循環(huán)經濟產業(yè)化的金融需求。李虹（ 2006）認為，循環(huán)經濟增長模式是我國實現經濟可持續(xù)發(fā)展的必由之路，必須建立與循環(huán)經濟相配套的貨幣供給機制，在貨幣政策和信貸管理等方面進行必要的創(chuàng)新。綜合有關金融支持循環(huán)經濟的文獻，可以看出金融支持循環(huán)經濟主要集中在充分發(fā)揮國家政策性金融的引導作用、完善相關財稅激勵制度、 金融產品創(chuàng)新等方面， 存在的問題是理論分析過于集中，且針對每一個大方面的具體展開較少，尤其是在金融產品創(chuàng)新方面。因此，需要進行深入的研究，對金融支持循環(huán)經濟提出具有一定理論深度并且具有可操作性的對 策建議。四、環(huán)境金融理論的發(fā)展歷程

20、環(huán)境金融理論的發(fā)展經歷了以下過程：一是環(huán)境與金融的關系已經逐步被人們所認識。相當長一個時期，人們把金融（投融資系統）作為 生產/消費自然環(huán)境一一生產/消費”循環(huán)的外生變量，認為金融對自然環(huán)境 不產生影響，至多是造成排放污染物的直接影響。后來，人們認識到，金融與自然環(huán)境密切相關（于永達等，2003）。9金融機構對環(huán)境的影響除了表現在廢棄物、/,廢水等排放外，還可以通過信貸和投資引起間接污染，并可能引發(fā)更為嚴重的環(huán)境問題；反之，環(huán)境問題也可以影響銀行經營，一些引發(fā)嚴重環(huán)境問題或存在潛在環(huán)境風險的投資項目一旦失敗，就會 給銀行財務表現帶來負面影響。二是國內外理論界在環(huán)境金融的研究上尚未形成一個完整的

21、體系。目前國外的一些國際組織、政府部門、學術機構、金融企業(yè)已經或正在對適應環(huán)境保護的金融發(fā)展戰(zhàn)略進行研究，這些研究主要涉及以下問題：（1）識別環(huán)境風險和機會；（2）資產定價和審核；（3）環(huán)境風險管理；（4）金融工具創(chuàng)新；（5）政府與行業(yè)協會的推動。2003年，美國學者和把環(huán)境與金融的研究推向了一個新階段。他們在產業(yè)生態(tài)學一書中構建了環(huán)境與金融的理論基礎，從產業(yè)與環(huán)境的視角把金融作為服務業(yè)的一種納入服務業(yè)與環(huán)境的理論框架中。國內在這方面的理論研究主要分布在綠色金融和介紹西方關于金融與可持續(xù)發(fā)展研究成果方面，9比如，關于綠色金融的內涵（高建良， 1998）;綠色金融體系的內涵（孫洪慶， 2001

22、）;以代際補償為基礎的可持續(xù)投資（杜麗群，1999）;以開拓多元融資渠道為主要內容的環(huán)境投融資；三是國內外實務界在環(huán)境與金融的結合上進行了一些探索，但缺乏必要的理論指導。 比如在銀行業(yè)，美國進出口銀行已經制定了環(huán)境評估政策，在考慮項目的環(huán)境影響以后才進行決策。在英國，倫敦金融創(chuàng)新研究中心制定了一套環(huán)境風險評估方案，對企業(yè)的環(huán)境風險評級。國際金融機構也在行動， 世界銀行開始改變傳統的貸款方針，使得貸款項目更加符合環(huán)境保護要求；亞洲開發(fā)銀行制定的中期發(fā)展戰(zhàn)略中提出將加強自然資源和生態(tài)環(huán)境的管理作 為戰(zhàn)略目標之一。國內也開始在環(huán)境與金融結合上進行探索，最早的實踐是環(huán)境投資主要集中在工業(yè)污染防治、區(qū)域

23、環(huán)境綜合整治等方面。這些措施推動了環(huán)境與金融的結合。但是， 從上述情況可以看出，這些實踐基本上是自發(fā)的，缺乏來自理論的指導。基于上述情況，筆者認為，目前國內外關于環(huán)境金融的系統理論研究才剛剛起步，加強環(huán)境金融理論的研究是非常必要的。一者可以開展環(huán)境與金融的系統研究，填補國內外在該方面的理論空白；二者可以通過規(guī)劃明確研究的重點，將研究引向深入； 三者可以整合有關的研究力量，在短期內形成一批高水平的研究成果。五、對環(huán)境金融理論發(fā)展的前瞻對環(huán)境金融的研究，發(fā)展到一定程度，會形成一個新的學科環(huán)境金融學。作為一個 未來的學科，它的研究對象是環(huán)境與金融結合的理論及實務?？傮w來看，該學科具有以下特八、其一，

24、環(huán)境金融學是顯著的 綠色”學科。環(huán)境金融學與其他學科不同之處在于，環(huán)境金 融學具有顯著的綠色”特征叭其他金融學是以環(huán)境可以再生或環(huán)境容量無窮大為假設前提 的，其研究對象一般不涉及環(huán)境問題。而環(huán)境金融學是以環(huán)境不可再生或環(huán)境容量非常有限為假設前提的，它以環(huán)境問題為研究對象。因而，環(huán)境金融學是顯著的綠色”學科。其二，環(huán)境金融學是典型的交叉學科。 環(huán)境金融學是一門處于初創(chuàng)期的學科， 它自己還 沒有形成獨立的理論體系， 需要在借鑒其它學科已有成果的基礎上， 加以消化、再造乃至創(chuàng) 新，形成自身獨有的理論體系。 比如，環(huán)境金融學需要借助環(huán)境自然科學的有關理論，需要 吸收金融學的有關理論，還需要引進其他學科比如財政(稅收)學、企業(yè)管理學、政治經濟 學和產業(yè)經濟學等的有關理論。因而，它是典型的交叉學科。其三，環(huán)境金融學是前景廣闊的新生學科。傳統的金融學主要研究貨幣銀行理論與實 務。隨著時代的發(fā)展，各種融資方