財(cái)務(wù)報(bào)表上市公司分析研究

1、財(cái)務(wù)報(bào)表上市公司分析研究摘要： 上市公司要求的財(cái)務(wù)信息披露, 是高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的必然結(jié)果, 在兩權(quán)分離后 , 由于企業(yè)的外部利益集團(tuán)并不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng) , 因此他們只有通過解讀公司對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息來了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況, 而要想更加深入的了解那些蘊(yùn)含在數(shù)字背后的信息 , 就要對(duì)財(cái)務(wù)信息特別是財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字進(jìn)行進(jìn)一步全面深入的分析。 雖然財(cái)務(wù)報(bào)表能提供很多財(cái)務(wù)信息 , 但是由于其自身存在的局限性及生成過程中人為主觀因素的影響, 使其真實(shí)性客觀性受到一定的影響 , 那么對(duì)這樣的報(bào)表分析所得到的結(jié)論也會(huì)不同程度的產(chǎn)生偏差。本次調(diào)查主要選取了 50 家上市公司，根據(jù)其

2、4014 年年底的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析這些數(shù)據(jù)之間可能存在的聯(lián)系， 無論是對(duì)投資決策， 還是政府的調(diào)控與監(jiān)督都有著重要的作用。關(guān)鍵字：上市公司 ； 財(cái)務(wù)報(bào)告 ； 問題 ； 改進(jìn)目錄1 研究背景 31.1 32 研究 錯(cuò)誤!未定義書簽。2.1 研究客體 42.2 研究目的 53 方案設(shè)計(jì) 63.1 案例設(shè)計(jì)的思路 64 相關(guān)和回歸分析 13業(yè)績(jī)指標(biāo)之間的關(guān)系研究 13業(yè)績(jī)指標(biāo)間的回歸分析 141 研究背景1.1 引言在社會(huì)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天, 所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離己經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì) , 上市公司就是這種兩權(quán)分離的代表, 上市公司的股東、 債權(quán)人等相關(guān)外部利益者要求了解公司的經(jīng)營狀況,

3、 就要通過分析公司對(duì)外披露的信息 , 這就使財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有必要性。財(cái)務(wù)信息是企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)通過核算并借助于會(huì)計(jì)報(bào)表等形式的財(cái)務(wù)報(bào)告表達(dá)出來的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況, 是企業(yè)經(jīng)營成果的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的信息。在眾多的上市對(duì)外披露的信息中財(cái)務(wù)報(bào)表一直都是相關(guān)利益者關(guān)注的重點(diǎn) , 世界投資大師巴菲特曾經(jīng)說過: 對(duì)一家公司投資我主要分析這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。 ” 巴菲特站在了投資者的立場(chǎng)闡明分析財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。1.2 研究背景目前我國對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)信息披露有較嚴(yán)格的規(guī)定 , 定期按要求對(duì)外公布其財(cái)務(wù)信息是一項(xiàng)不可推卸的責(zé)任 , 通過對(duì)上市公司對(duì)外公布的財(cái)務(wù)信息的了解及分析, 信息的使用者才能了解信息所反映的

4、具體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并依此作出相關(guān)決策。 1993 年中國證監(jiān)會(huì)制定的公開發(fā)行股票公司信息披露細(xì)則要求: “中期報(bào)告完成后, 應(yīng)立即向證監(jiān)會(huì)報(bào)送十份備案, 并將不超過四干字的報(bào)告摘要刊登在至少一種證監(jiān)會(huì)指定的全國性報(bào)刊上。 同時(shí)將中期報(bào)告?zhèn)渲糜诠舅诘? 掛牌交易及其網(wǎng)點(diǎn) , 以供投資公眾查閱” 。年報(bào)的披露也大體相同。另外對(duì)于重大事件公告、臨時(shí)報(bào)告（ 含財(cái)務(wù)信息 ） 的處理與年報(bào)相同 , 主要采用報(bào)刊這一新聞媒介來進(jìn)行披露。2005 年實(shí)施的中華人民共和國證券法第三章證券交易第三節(jié)持續(xù)信息公關(guān)部門規(guī)定的報(bào)刊上或者在專項(xiàng)出版的公報(bào)上刊登, 同時(shí)將其置備于公司住所、 證券交易所 , 供社會(huì)公眾查閱。

5、” 這是我國通過證券業(yè)最高權(quán)威的法規(guī)作出的關(guān)于信息披露方式的規(guī)定, 財(cái)務(wù)信息披露也在規(guī)范之列。中國證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 （2004 年修訂） 中也對(duì)上市公司應(yīng)對(duì)外披露的信息內(nèi)容做了詳細(xì)的闡述, 其中對(duì)于財(cái)務(wù)信息內(nèi)容的披露包括了資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)報(bào)表附注及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等。 1上市公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)與其股票價(jià)格、 市場(chǎng)價(jià)值息息相關(guān)， 因此反映上市公司經(jīng)營業(yè)績(jī)的定期公開披露的中期會(huì)計(jì)報(bào)告、 年度會(huì)計(jì)報(bào)告就成為社會(huì)各界密切關(guān)注的重要信息之一。 對(duì)所有上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整理和分析，把握上市公司整體的經(jīng)營狀況、 經(jīng)營業(yè)績(jī)的水平和變化趨勢(shì)，無論是對(duì)投資選擇，還是政府

6、的決策與監(jiān)督，都是不可或缺的。本文探討的就是面對(duì)大量的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)信息如何進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整理與分析，這對(duì)于投資者、投資咨詢?nèi)藛T或是理論界研究者，都具有實(shí)際的指導(dǎo)意義。2研究對(duì)象及目的2.1 研究對(duì)象本文研究的對(duì)象是 2014年上市公司年報(bào)中的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。 2014年末，滬、深兩市共 有上市公司2486家。根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，上市公司進(jìn)一步分為 23個(gè)行業(yè)種類， 編碼為123。各行業(yè)上市公司情況如下： 如表1。本次研究的選取了 2486家上市公司中的 其中50家，對(duì)其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行研究分析。表1上市公司行業(yè)分布表編P申萬行業(yè)分類上市公司數(shù)比重1農(nóng)林牧漁1 h 00%2綜合36%3化工12%4

7、黑色金屬00%5有色金屬12%6建筑建材48%7機(jī)械設(shè)備12%8電子36%9交運(yùn)設(shè)備24%10信息設(shè)備612%11家用電器12%12采掘00%13紡織服裝00%14輕工制造11%15醫(yī)約生物24%16公用事業(yè)36%17交通運(yùn)輸24%18房地產(chǎn)1530%19金融服務(wù)12%20商業(yè)貿(mào)易24%21餐飲旅游12%22信息服務(wù)00%23食品飲料12%合計(jì)50100%2.2 研究任務(wù)1 .上市公司年的報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析目的：通過對(duì)50家上市公司2014年報(bào)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)整理、描述和回歸分析，揭示2014年上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的總體分布、分行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)水平和重要特征，更好的。2 .上市公司年報(bào)財(cái)務(wù)

8、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的任務(wù)對(duì)紛繁的數(shù)據(jù)進(jìn)行不同的分類、分組、匯總、綜合、分析、歸納、推斷，顯示上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分布形態(tài)和主要特性，尋找財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系和表現(xiàn)規(guī)律。3 .上市公司年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的對(duì)象本案例所引用資料取自上海證券報(bào)，包括了 50家上市公司。共選有 6個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、主營業(yè)務(wù)收入、每股收益、每股凈資產(chǎn)。標(biāo)。4 .數(shù)據(jù)的初步分析一一制造業(yè)上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)在制造業(yè)中，生產(chǎn)不同產(chǎn)品的企業(yè)或公司，具有不同的規(guī)模，占有不等的資源要素，他們的總股本、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率必然存在很大的差異。為了深入認(rèn)識(shí)總體，首先要對(duì)制 造業(yè)按其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特點(diǎn)進(jìn)行行業(yè)分類。根據(jù)中國

9、證監(jiān)會(huì)的上市公司分類指引中規(guī)定的分類方法，各行業(yè)上市公司情況如下：如表 2.表2上市公司行業(yè)分布行業(yè)名稱農(nóng)林牧漁 業(yè)綜合類制造業(yè)電力煤氣 及水生產(chǎn) 和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn) 輸、倉庫 業(yè)采掘業(yè)公司數(shù)量4754149875547859行業(yè)名稱批發(fā)和零 售貿(mào)易金融保險(xiǎn) 業(yè)房地產(chǎn)業(yè)社會(huì)服務(wù)業(yè)傳播與文 化產(chǎn)業(yè)信息技術(shù) 業(yè)公司數(shù)量131421298136202這是一個(gè)品質(zhì)標(biāo)志分組的分布數(shù)列。從該數(shù)列中可以知道上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)。2014年2486個(gè)上市公司中，60叱制造業(yè)企業(yè)；8必信息設(shè)備等高新行業(yè)。所以，上市公司中制造業(yè)占了較大比重。 這些行業(yè)中大部分是國有或國有控股企業(yè)，是國企改革中率先建立現(xiàn)代企業(yè)制度

10、進(jìn)入資本市場(chǎng)的排頭兵。行業(yè)的分布也體現(xiàn)了國家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，在2014年上市企業(yè)中，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)高科技股明顯增多，有力地支持了國企改革和高科技企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)了上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。3方案設(shè)計(jì)本次研究的總體對(duì)象是某一特定時(shí)間的靜態(tài)數(shù)據(jù)集，為了對(duì)它有一個(gè)全面和透徹的認(rèn)識(shí)，一般應(yīng)對(duì)其進(jìn)行基本的特征描述和揭示各特征間主要的相互關(guān)系。根據(jù)這一目的，按照如下順序?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行處理：1 .分別對(duì)總體個(gè)單位的數(shù)量標(biāo)志按值的大小作升序排列，以大概認(rèn)識(shí)個(gè)變量的變化范圍及其一般水平。2 .分別計(jì)算總體個(gè)變量的特征值，進(jìn)一步抽象認(rèn)識(shí)個(gè)變量的分布特征，包括算術(shù)平均數(shù)、眾數(shù)、方差、峰度度、偏度等。3 .分別根據(jù)特征指標(biāo)繪

11、制各變量的分布圖，以形成對(duì)各變量分布的直觀認(rèn)識(shí)。4 .分別按品質(zhì)標(biāo)志和數(shù)量標(biāo)志對(duì)總體進(jìn)行分類，通過計(jì)算派生指標(biāo)，以深入認(rèn)識(shí)總體各指標(biāo)在不同類別間的差異，包括總體結(jié)構(gòu)、強(qiáng)度，比例關(guān)系等。5 .分別對(duì)總體各指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)分析，了解各指標(biāo)間的依存關(guān)系，在相關(guān)關(guān)系成立的基礎(chǔ)上進(jìn)行回歸分析，從而更深層次地認(rèn)識(shí)總體的規(guī)律與特征。6 .在上述研究分析的基礎(chǔ)上給出關(guān)于對(duì)對(duì)象的定性認(rèn)識(shí)結(jié)論。3.1 案例設(shè)計(jì)的思路（一）數(shù)據(jù)整理與描述1 .編制按各財(cái)務(wù)指標(biāo)的變量數(shù)列將數(shù)據(jù)順序排列。計(jì)算描述統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。在Excel “工具”的“數(shù)據(jù)分析”中，“描述統(tǒng)計(jì)”提供了所分析數(shù)據(jù)的主要描述指標(biāo)和有關(guān)信息。其內(nèi)容是；x平均一一算術(shù)

12、平均數(shù)，即 x= n標(biāo)準(zhǔn)誤差一一抽樣平均誤差，即品標(biāo)準(zhǔn)偏差一一標(biāo)準(zhǔn)差，即樣本方差一一方差，即峰值一一峰度，即3m-3偏斜度一一偏度，即；區(qū)域一一全距，即最大值減最小值；求和 標(biāo)志總量；計(jì)數(shù)一一總體單位總數(shù)；最大（K）第K個(gè)最大值；最?。↘）第K個(gè)最小值；置信度一一“數(shù)據(jù)分析”中默認(rèn)概率為95% （也可自行選擇）的1/2誤差范圍。（3）分析描述統(tǒng)計(jì)指標(biāo)一一比較平均數(shù)、眾數(shù)、中位數(shù)的大??；偏度系數(shù)的大小、方 向等。（4）整理成頻數(shù)分布和直方圖（或其他圖形），顯示總體分布特征。3.2上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分布（1）總資產(chǎn)分布數(shù)列和直方圖表3總資產(chǎn)描述統(tǒng)計(jì)表（一）平均值744.0952標(biāo)準(zhǔn)誤差467.

13、66990標(biāo)準(zhǔn)偏差3306.92556樣本力差1.094E7峰值44.610偏斜度6.563區(qū)域23047.24求和37204.76計(jì)數(shù)50取大值23047.75最小值0.51表4總資產(chǎn)描述統(tǒng)計(jì)表（二）平均值197.1863標(biāo)準(zhǔn)誤差47.65320標(biāo)準(zhǔn)偏差323.19971樣本力差104458.053峰值6.621偏斜度2.565區(qū)域1512.71求和9070.53計(jì)數(shù)46取大值1516.92最小值4.21從描述統(tǒng)計(jì)表（一）看， 50家公司的總資產(chǎn)呈高度偏態(tài)。總資產(chǎn)最大值是23047.75億元，最小值是0.51億元，相差近50000倍。將2個(gè)總資產(chǎn)2000億以上和2個(gè)2億元以下的數(shù)據(jù)作為極值舍

14、去，計(jì)算得到描述統(tǒng)計(jì)表（二），此時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)差和偏度系數(shù)都降低了，說明數(shù)據(jù)間的差異小了。分組后變量數(shù)列及直方圖如表二和圖一所示。表5上市公司總資產(chǎn)分組統(tǒng)計(jì)表頻率百分比有效百分比累計(jì)百分比0-502448484850-1005101058100-1505101068150-20048876200-25012278250-30000078300-35012280350-40024484400-45000084451-50012286500以上71414100合計(jì)50100100均伯-173 14標(biāo)襁差.=168,767圖1上市公司總資產(chǎn)分布圖744.0952 億元從圖表中可以知道，上市公司中，總資產(chǎn)

15、37204.76億元，平均規(guī)模在左右。76%勺上市公司總姿產(chǎn)在 200億元以下，500億元以上的有14%（2）凈利潤(rùn)分布數(shù)列和直方圖表6凈利潤(rùn)描述統(tǒng)計(jì)表（一）（萬元）平均值118548標(biāo)準(zhǔn)誤差50995標(biāo)準(zhǔn)偏差3.6059E5樣本力差1.3E11峰值19.378偏斜度4.33區(qū)域求和計(jì)數(shù)50取大值最小值-158799直方圖均用 '118548 36標(biāo)準(zhǔn)偏差.=36小胃S43 Ni=50凈利澗圖2上市公司凈利潤(rùn)分布圖從整理后的凈利潤(rùn)的資料我們注意到：第一，50家上市公司中，共有6家公司虧損，虧損面12%最多的虧損158799億元。第二，50家上市公司2014年度凈利潤(rùn)總額 592億元，受

16、虧損公司的影響，50家公司總體平均利潤(rùn)只有 118548萬元。72%勺上市公司7禾U潤(rùn)在 10億元之下。第三，萬科A、招商地產(chǎn)、泛?？毓?等地產(chǎn)類公司獲得了高額利潤(rùn)。（3）每股收益分布數(shù)列和直方圖表7每股收益描述統(tǒng)計(jì)表（一）（元）平均值0.352584標(biāo)準(zhǔn)誤差0.08556標(biāo)準(zhǔn)偏差0.60499樣本力差0.366峰值1.958偏斜度0.059區(qū)域3.2216求和17.629計(jì)數(shù)50取大值1.900最小值-1.321直方圖知股收靛為他=0 35標(biāo)相依0 605N-50圖3上市公司每股收益分布圖每股收益是按總股本平均的凈利潤(rùn)，它排除了股本規(guī)模大小對(duì)凈利潤(rùn)水平高低影響，反映了上市公司經(jīng)營業(yè)績(jī)水平。不

17、僅在行業(yè)之間，而且可以在公司之間進(jìn)行比較。從表7圖3看50家公司每股收益的特點(diǎn)：第一，2014年上市公司的每股收益的分布略均衡，即平均數(shù)為0.35元，超過0.35元和低于0.35元的公司數(shù)量基本一致。第二，70%勺公司在00.75元的微利水平，10%勺公司盈利水平再超過1元。超過平均每股收益的行業(yè)主要是醫(yī)藥生物、金融服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)。（4）凈資產(chǎn)收益率分布數(shù)列和直方圖表8凈資產(chǎn)收益率統(tǒng)計(jì)表（一）（元）平均值8.2418標(biāo)準(zhǔn)誤差2.4891標(biāo)準(zhǔn)偏差17.600樣本力差309.784峰值11.081偏斜度-1.954區(qū)域128.22求和412.09計(jì)數(shù)50取大值51.72最小值-76.5標(biāo)淮尚我

18、=1/601 N=50圖4上市公司凈資產(chǎn)收益率分布圖凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)凈資產(chǎn)盈利能力的綜合指標(biāo)，他代表了總體的或行業(yè)的盈利水平。從統(tǒng)計(jì)資料看到:第一，2014年度，上市公司的總體凈資產(chǎn)收益率8%第二，12%勺公司虧損，與每股收益分析的結(jié)論一致。第三，28%勺公司凈資產(chǎn)收益率在 0.1%8%：間；38%勺公司在8%- 16%之間。第四，14%勺公司凈資產(chǎn)收益率在 16獨(dú)上的高水平上，從行業(yè)看，這些公司集中在生物制藥、通信電子、汽車等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，顯示出發(fā)展最快、盈利水平最強(qiáng)的勢(shì)頭。4相關(guān)和回歸分析4.1業(yè)績(jī)指標(biāo)之間的關(guān)系研究表9有關(guān)業(yè)績(jī)指標(biāo)相關(guān)系數(shù)矩陣凈利潤(rùn)總資產(chǎn)營業(yè)收入每股收益產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)1

19、總資產(chǎn)0.9732121營業(yè)收入0.7902120.8592161每股收益0.5083130.4117970.3587581每股凈資產(chǎn)0.3884560.4029750.4481090.5748111凈資產(chǎn)收益 率0.1833070.1314320.1008120.5571340.1425441從相關(guān)系數(shù)矩陣看，可以得到以下幾點(diǎn)共性的結(jié)論：(1)主營業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)這些總量指標(biāo)顯著相關(guān)，其中與總資產(chǎn)高度正相關(guān)。總資產(chǎn)比較大時(shí)，主營業(yè)務(wù)收入也傾向于比較大，而主營業(yè)務(wù)收入比較大時(shí)，凈利潤(rùn)也比較高。這從實(shí)際情況看是可以理解的。在正常情況下，制造業(yè)的凈資產(chǎn)除了貨幣資金外，主要就存貨和廠房、設(shè)備

20、等固定資產(chǎn)。尤其是固定資產(chǎn)，使生產(chǎn)活動(dòng)的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，其數(shù)量的多少、技術(shù)的高低決定了產(chǎn)品的方向及生產(chǎn)方式，從而決定了收入水平， 并且決定了凈利潤(rùn)的水平。(2)雖然凈資產(chǎn)收益率等于凈利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)，但是凈資產(chǎn)除了與凈利潤(rùn)微弱相關(guān)外，與其他總量指標(biāo)幾乎不相關(guān)，也就是說，凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)規(guī)模、主營業(yè)務(wù)收入沒有線性關(guān)系。主營業(yè)務(wù)收入水平高低并不決定盈利能力。(3)幾個(gè)相對(duì)指標(biāo)之間，凈資產(chǎn)收益率和每股收益顯著正相關(guān)。在絕大多數(shù)行業(yè)中，這種相關(guān)程度均高于總體的相關(guān)系數(shù)0.53。這一點(diǎn)告訴我們，在說明上市公司經(jīng)營業(yè)績(jī)時(shí)，凈資產(chǎn)收益率和每股收益兩個(gè)指標(biāo)選擇其中之一就夠了。(4)每股收益、每股凈資產(chǎn)作為總量指

21、標(biāo)的派生指標(biāo)，除每股收益與凈利潤(rùn)外，其他均與凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)微弱相關(guān)，說明他們抽象了投入規(guī)模的不同，可載的行業(yè)、各類型的上市公司之間比較。4.2業(yè)績(jī)指標(biāo)間的回歸分析回歸分析是用函數(shù)關(guān)系近似描述相關(guān)關(guān)系的表現(xiàn)形式，它反映的是變量之間的一種變動(dòng)規(guī)律。一般地，選擇哪種形式的回歸模型可以通過：觀察散點(diǎn)圖；根據(jù)專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)判斷。本案例中，除以上兩點(diǎn)外，還可以根據(jù)相關(guān)系數(shù)判斷，由于皮爾生積矩相關(guān)系數(shù)是對(duì)兩變量 線性相關(guān)程度的側(cè)度，所以對(duì)顯著相關(guān)程度以上的變量可建立線性回歸函數(shù)來模擬變量間的 關(guān)系，即：Y BoB1X1B2X2(1)營業(yè)收入與總資產(chǎn)的回歸分析由于主營業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的線性相關(guān)系數(shù)最大，以主營

22、業(yè)務(wù)收入為因變量 Y,總資產(chǎn)為自變量X,用50家制造業(yè)公司數(shù)據(jù)建立一元線性回歸方程：YB0B1X1Excel “工具”欄中“數(shù)據(jù)分析”的“回歸”提供了相關(guān)和回歸分析的結(jié)果:Multiple R相關(guān)系數(shù)；R Square判定系數(shù)；Adjusted R Square1至調(diào)整的判定系數(shù) n p 1ss S標(biāo)準(zhǔn)誤差一一彳t計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤Sxy ；觀測(cè)值一一X、Y變量的對(duì)數(shù)。方差分析有關(guān)指標(biāo)含義見表212。表10方差分析釋義表dfSSMS SSdfF值Significan ce F回歸分析回歸偏差 自由度回歸偏差 平方和回歸偏差平 均平方和FSSr/1SSe/ n 2F (1,n 2)殘差剩余偏差 自由度剩余

23、偏差 平方和剩余偏差平 均平方和總計(jì)總偏差 自由度總偏差平方和總偏差平均 平方和Intercept截品巨 a;X Variable一元回歸白回歸系數(shù) b; a ? ?標(biāo)準(zhǔn)誤差一一截距 a的標(biāo)準(zhǔn)差為？a ;回歸系數(shù)b的標(biāo)準(zhǔn)誤差為？b ;T統(tǒng)計(jì)量一一對(duì)a和b檢驗(yàn)時(shí)采用的統(tǒng)計(jì)量；P-valueP 值；Lower95%, Uooer95% ;截距a或回歸系數(shù)b的95初信峽縣、置信上限；此為墨任值，若選擇其他置信水平，相應(yīng)的置信下限、置信上限在后面列出。表11回歸統(tǒng)計(jì)表回歸統(tǒng)計(jì)Multiple R0.859216R Square0.738252Adjusted R Square0.732683標(biāo)準(zhǔn)誤差1

24、417343觀測(cè)值49表12方差分析dfSSMSFSignificance F回歸分析12.66E+142.66E+14132.5622.79673E-15殘差479.44E+132.01E+12總計(jì)483.61E+14表13參數(shù)Coefficients標(biāo)準(zhǔn)誤差t StatP-value95.0%95.0%Intercept491338216641.72.2679750.02796855511.17927164.9總資產(chǎn)3070.425266.679111.513562.8E-152533.9363606.914凈利潤(rùn)對(duì)總資產(chǎn)的一元線性方程：Y=491338+3070X回歸系數(shù)說明，總資產(chǎn)每增

25、加1億元，制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入平均增加 3070萬元.從判 定系數(shù)看，在總資產(chǎn)對(duì)主營業(yè)務(wù)收入的影響中 ，有74%可以由該線性回歸方程解釋，從t檢 驗(yàn)看，回歸系數(shù)是顯著的?；貧w分析中，對(duì)隨機(jī)誤差，我們要求它均值為 0,并假定其服從正態(tài)分布。從F檢驗(yàn)看，假定成立，從殘差分布圖看，其分布是“雜亂無章”的，回歸方程是合適的。建立回歸方程，不僅為我們描述了主營業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)這兩個(gè)指標(biāo)間的聯(lián)系形式，我們利用它還可以進(jìn)行預(yù)報(bào)和控制。(2)凈利潤(rùn)與主營業(yè)務(wù)收入和每股收益的二元回歸分析回歸統(tǒng)計(jì)Multiple R0.984569R Square0.969377Adjusted R Square0.967335標(biāo)

26、準(zhǔn)誤差43922.8觀測(cè)值49dfSSMSFSignificance F回歸分 析32.75E+129.16E+11474.82534.63E-34殘差458.68E+101.93E+09總計(jì)482.83E+12Coefficients標(biāo)準(zhǔn)誤差t StatP-value下限95.0%95.0%Intercept-13674.57608.446-2.227280.079004-28998.71649.711總資產(chǎn)339.773716.5469920.533871.73E-24306.4464373.1011營業(yè)收入-0.015790.004521-3.493780.001081-0.0249-0.00669每股收益54962.3212050.94.5608463.91E-0530690.5679234.095結(jié)論與總結(jié)5.1結(jié)論本文通過統(tǒng)計(jì)分析