不同群體家庭金融資產(chǎn)與負債占總量的比例

1、不同群體家庭金融資產(chǎn)與負債占總量的比例按風險系數(shù)劃分我們利用以下問題來區(qū)分不同投資者的風險系數(shù)：“請您拋一次硬幣，如果正面朝上您能獲得 2萬元，如果背面朝上您將一無所得。如果 您把這次機會賣給別人的話，您的最低要價是多少萬元”為了劃分投資者的風險愛好程度。 根據(jù)風險規(guī)避系數(shù)的計算方法，若投資者回答的值大 于1萬元，則說明他是風險愛好者， 若投資者回答的值等于 1萬元，則說明他是風險中性的， 若投資者回答的值是小于 1萬元，則說明他是風險規(guī)避的。一金融資產(chǎn)調查中發(fā)現(xiàn)，風險規(guī)避，風險中性，風險愛好三類家庭的頻數(shù)比例大致為1: 1.5: 0.5,其中風險規(guī)避或中性的家庭占了絕大多數(shù)。同時，對于三種風

2、險系數(shù)的家庭而言，自有房屋，銀行存款，理財產(chǎn)品都是其家庭資產(chǎn)的主要形式，其中，自有房屋在60%上下，銀行存款在15%上下。兩項合計，約占到整個家庭資產(chǎn)的三分之四左右。可見不管是哪一類家庭， 風險較小或者是基本無風險的資產(chǎn)形式還是占了家庭總資產(chǎn)的絕大多數(shù)。另外，三類家庭持有的股票，住房公積金，期貨等資產(chǎn)在各自資產(chǎn)組合中的位次也大致相同，反映出股票在中國居民家庭中被接受的普及程度，以及住房公積金對城市居民的覆蓋面都是較高的。而三類家庭中期貨都在最末位則說明絕大部分中國家庭不論風險態(tài)度如何對于期貨這種資產(chǎn)形式 仍然持觀望的態(tài)度。具體情況和圖示如下：表9-1資產(chǎn)累計風險規(guī)避系數(shù)平均值樣本個數(shù)總和總計=

3、某組風險規(guī)避系數(shù)家庭的平均值比例比例=某組風險規(guī)避系數(shù)家庭的平均值 此處系列1位各組均值，下同風險規(guī)避346887.75031744845110.3374風險中性307637.487742381114130.5062風險愛好302569248750371130.1564圖9-1不同風險規(guī)避系數(shù)家庭的資產(chǎn)累計均值比較360000350000340000330000320000310000300000290000280000*該組風險規(guī)避系數(shù)家庭的頻數(shù)/(各組風險規(guī)避系數(shù)家庭的平均值*各組風險規(guī)避系數(shù)家庭的頻數(shù) )風險規(guī)避 風險中性 一風險愛好圖9-2不同風險規(guī)避系數(shù)家庭的資產(chǎn)累計比例分布三類家庭

4、金融資產(chǎn)的區(qū)別主要在于收藏品，借出款，外匯，債券等資產(chǎn)的持有量上?？傮w而言，在這些金融資產(chǎn)的持有中較好地體現(xiàn)了資產(chǎn)的風險性與家庭的風險偏好狀況的匹 配。比如，風險規(guī)避家庭收藏品的持有比例在其全部資產(chǎn)中處于第四位，而風險中性和風險愛好的家庭這一位次分別為第十，十二位，如此明顯的差別明顯地說明了收藏品良好的避險特性（當然是在保證收藏品真實程度的基礎上）；風險中性家庭的借出款持有比例的位次則明顯高于風險偏好和風險規(guī)避家庭；風險規(guī)避家庭持有外匯的比例位次明顯高于風險中性和風險偏好的家庭，這表明外匯對于中國家庭來說仍不失為一種避險工具。而風險愛好家庭的各種債券持有比例位次明顯高于風險規(guī)避和風險中性的家庭

5、，這似乎說明債券的避險功能在中國未能得到充分體現(xiàn)。從各金融資產(chǎn)的差異程度4來看，三類家庭各自在期貨，收藏品上的差異都較大，而在 自有房屋，銀行存款上的差異都較小。以下是對于三類家庭的具體分析：（一）風險規(guī)避的家庭該類家庭的資產(chǎn)中，所占比例最大的是自有房屋，其實是銀行存款，再次是理財產(chǎn)品， 以下依次為股票、收藏品、做生意占用的資金、現(xiàn)金、住房公積金、保險金、外匯、借出款、 各種債券、基金、期貨。橫向比較該類家庭的資產(chǎn)，理財產(chǎn)品差異最大，其次為期貨，再次為收藏品，以下依次 為外匯、借出款、做生意占用的資金、基金、各種債券、保險金、股票、 住房公積金、現(xiàn)金、 銀行存款、自有房屋。具體數(shù)據(jù)見表9-2表

6、9-2風險規(guī)避家庭的資產(chǎn)結構項目平均值頻數(shù)標準差比例5現(xiàn)金6859.319150317936.5121.73%銀行存款5467120413.76%4以離散系數(shù)計量，可以如此求得：離散系數(shù)=標準差/均值。使用該系數(shù)替代標準差衡量離散程度的原因在 于在此處各項均值皆不同的情況下，離散系數(shù)比標準差能夠為更加準確地比較各項離散程度提供更好的依 據(jù)。為保持簡潔性，本報告未給岀離散系數(shù)的具體數(shù)值。5比例=各項均值/自加總資產(chǎn)，“一，金融資產(chǎn)”部分同外匯4530.340650229989.2521.14%股票11666.40250337609.4332.94%各種債券3025.84

7、4950314526.6050.76%期貨427.43545035324.7340.11%基金1681.90865038365.30320.42%借出款4090.258450326188.8241.03%做生意占用的資金9680.914550351668.152.44%住房公積金6674.4950318066.4891.68%保險金5401.614350320948.111.36%收藏品的估計市場價值9902.982150389573.5172.49%自有房屋的估計市場價值250184.07503357996.1362.99%理財產(chǎn)品28406.561503460996.277.15%資產(chǎn)累計

8、總額346887.7503523227.23自加總資產(chǎn)397194.27503687589.78100.00%現(xiàn)金銀行存款外匯股票各種債券期貨-|基金借出款n做生意占用的資金住房公積金-I保險金_|收藏品的估計市場價值二自有房屋的估計市場價值-I理財產(chǎn)品圖9-3風險規(guī)避家庭的資產(chǎn)分布（二）風險中性的家庭該類家庭的資產(chǎn)中，所占比例最大的是自有房屋，其次是銀行存款，再次是理財產(chǎn)品， 以下依次為做生意占用的資金、股票、現(xiàn)金、借出款、住房公積金、保險金、收藏品、基金、各種債券、外匯、期貨。橫向比較該類家庭的資產(chǎn)，期貨差異最大，其次為收藏品，再次為理財產(chǎn)品，以下依次 為外匯、做生意占用的資金、借出款、現(xiàn)

9、金、基金、各種債券、保險金、股票、銀行存款、 住房公積金、自有房屋。具體數(shù)據(jù)見表9-3表9-3風險中性家庭的資產(chǎn)結構項目平均值頻數(shù)1標準差1比例現(xiàn)金11456.43977481820.0122.96%銀行存款67995.672774264907.8217.56%外匯1190.76237749392.17050.31%股票11887.82477247412.023.07%各種債券1869.767477410369.3070.48%期貨152.97167742132.58710.04%基金3238.733977422988.4770.84%借出款5817.816577441826.2151.50%

10、做生意占用的資金13808653.57%住房公積金5639.8577015235.1771.46%保險金4890.168477224584.9811.26%收藏品的估計市場價值4352.393377358019.211.12%自有房屋的估計市場價值238248.06774340415.1561.53%理財產(chǎn)品16756.46774134746.474.33%資產(chǎn)累計總額307637.48774606038.27自加總資產(chǎn)387226.93774649337.82100.00%現(xiàn)金銀行存款一外匯-I股票J各種債券期貨基金1借出款做生意占用的資金1住房公積金_|保險金收藏

11、品的估計市場價值二自有房屋的估計市場價值1理財產(chǎn)品圖9-4風險中性家庭的資產(chǎn)分布（三）風險愛好的家庭在該類家庭的資產(chǎn)中，所占比例最大的是自有房屋，其次是銀行存款，再次是理財產(chǎn) 品，以下依次為股票、做生意占用的資金、現(xiàn)金、住房公積金、各種債券、基金、保險金、 借出款、收藏品、外匯、期貨。橫向比較該類家庭的資產(chǎn)，差異最大的是期貨，其次是各種債券，再次是收藏品，以下 依次為做生意占用的資金、基金、現(xiàn)金、外匯、理財產(chǎn)品、股票、住房公積金、借出款、保 險金、銀行存款、自有房屋。具體數(shù)據(jù)見表9-4表9-4風險愛好家庭的資產(chǎn)結構項目平均值頻數(shù)標準差比例現(xiàn)金13809.55724892162.9523.70%

12、銀行存款63024.96248128559.0616.88%外匯1721.774224811484.8610.46%股票20818.952248105390.985.58%各種債券3316.532324832334.2490.89%期貨445.56452486379.05710.12%基金305024820632.9660.82%借出款2572.782324810854.660.69%做生意占用的資金20308.468248142445.315.44%住房公積金6921.4724533265.4971.85%保險金2942.314524811546.5550.79%收藏品的估計市場價值1908

13、.467724814538.6280.51%自有房屋的估計市場價值208728.23248266123.4355.91%理財產(chǎn)品23854.242248127579.336.39%資產(chǎn)累計總額302569248485733.66自加總資產(chǎn)373339.58248575930.71100.00%現(xiàn)金銀行存款1外匯H股票_1各種債券期貨_1基金-I借出款做生意占用的資金1住房公積金_1保險金收藏品的估計市場價值二自有房屋的估計市場價值1理財產(chǎn)品負債圖9-5風險愛好的家庭的資產(chǎn)分布調查發(fā)現(xiàn)，不管對于那類家庭而言，購房貸款都是他們最主要負債，結合前面的資產(chǎn)分析，我們可以認為，住房仍然是中國居民家庭最主

14、要目標。而醫(yī)療借款比例的位次則普遍處于末位（風險愛好家庭沒有教育貸款），這表明借錢看病仍不是大多數(shù)中國居民家庭的習慣。 同時，對于購房和購車而言， 貸款的比例依然普遍高于借款，這表明房貸和車貸市場的成熟以及這兩種授信產(chǎn)品的相對普及性。調查同時發(fā)現(xiàn)，風險規(guī)避家庭的做生意貸款比例的位次明顯高于風險中性和風險愛好的 家庭。另外，從各種負債形勢的差異程度來看，購房貸款和購房借款的差異程度都比較小，這表明在每類家庭中，住房都是每家最大的負擔。風險規(guī)避風險中性風險愛好表9-5負債累計風險規(guī)避系數(shù)平均值樣本個數(shù)總和比例風險規(guī)避26441.75503133002000.2885風險中性27956.533773

15、216104000.5424風險愛好26741.93624866320000.1691圖9-5不同風險規(guī)避系數(shù)家庭的資產(chǎn)累計均值比較L風險規(guī)避 匚風險中性 廠風險愛好圖9-6不同風險規(guī)避系數(shù)家庭的資產(chǎn)累計比例分布以下是具體的分析：（一）風險規(guī)避的家庭在該類家庭的負債中，比例最大的為購房貸款，其次為購房借款，再次為做生意貸款，以下依次為購車貸款、做生意借款、教育借款、其他債務、購車借款、教育貸款、醫(yī)療借款。 橫向比較該類家庭的負債， 差異最大的為教育貸款， 其次為醫(yī)療借款，再次為購車借款，以下依次為做生意貸款、其他債務、教育借款、做生意借款、購車貸款、購房借款、購房貸具體數(shù)據(jù)見表9-6匚購房貸款

16、 購房借款 購車貸款|_購車借款 匚做生意貸款做生意借款 教育貸款 |_教育借款 1醫(yī)療借款其他債務表9-6風險規(guī)避家庭的負債結構項目平均值頻數(shù)標準差比例購房貸款15944.73250365973.67753.83%購房借款4703.187350229540.28315.88%購車貸款1630.218750316643.8695.50%購車借款218.68795033479.00490.74%做生意貸款4079.522950363001.49913.77%做生意借款1497.00650116329.5595.05%教育貸款99.40365032229.38980.34%教育借款1335.984

17、150317625.8264.51%醫(yī)療借款13.9165503239.947640.05%其他債務383.69785035694.92441.30%自加總債務29622.664503121259.64100.00%債務累計總額26441.75503103166.44圖9-10風險規(guī)避家庭的負債分布（二）風險中性的家庭在該類家庭的負債中，所占比重最大的是購房貸款，其次是購房借款，再次是其他債務，以下依次為購車貸款、教育貸款、做生意借款、做生意貸款、教育借款、購車借款、醫(yī)療借 款。橫向比較該類家庭的負債，差異最大的為做生意借款，其次為購車借款，再次為醫(yī)療借 款，以下依次為做生意貸款、教育借款、教

18、育貸款、其他債務、購車貸款、購房借款、購房 貸款具體數(shù)據(jù)見表9-7表9-7風險中性家庭的負債結構項目平均值頻數(shù)1標準差1比例購房貸款28883.075774149350.9179.81%購房借款4116.279177426846.0611.37%購車貸款878.5537749070.84262.43%購車借款63.30757741127.05060.17%做生意貸款91.84997731294.90770.25%做生意借款364.34117747410.63671.01%教育貸款385.01297744458.70321.06%教育借款72.3514774876.565920.20%醫(yī)療借款54.522774783.182860.15%其他債務1385.271377415035.8973.83%自加總債務36189.793774158250.23100.00%債務累計總額27956.53377391465.108購房貸款 購房借款 購車貸款 購車借款 匚做生意貸款 .做生意借款教育貸款 |_教育借款 I-醫(yī)療借款 |_其他債務圖9-11風險中性家庭的負債分布（三）風險愛好的家庭在該類家庭的負債中，比重最大的為購房貸款