可行性實(shí)施報(bào)告及項(xiàng)目評(píng)估

1、可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估第 1 章 導(dǎo)論1投資項(xiàng)目的決策程序：審批制、備案制、核準(zhǔn)制（教材P9）過(guò)去的投資體系 :由政府來(lái)包辦投資項(xiàng)目的審批改革的重點(diǎn) :把企業(yè)投資自主權(quán)賦予了企業(yè) （ 清楚怎樣的項(xiàng)目適合哪些制度 ） 對(duì)于企 業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行 審批制 ，區(qū)別不同情況實(shí)行 核準(zhǔn)制 和備案 制 。其中，政府僅對(duì)重大項(xiàng)目和限制類(lèi)項(xiàng)目從維護(hù)社會(huì)公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項(xiàng) 目無(wú)論規(guī)模大小，均改為備案制，2可行性研究的階段（教材P11）:機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究3可行性研究的作用（教材 P12-13 ）:（1） 為投資者進(jìn)行投資決策提供依據(jù)（2）為投資者申請(qǐng)貸款提供依

2、據(jù)（3） 為談判和簽訂合同協(xié)議提供依據(jù)（4）為工程設(shè)計(jì)提供依據(jù)4項(xiàng)目評(píng)估的作用（教材 P16-17 ）:5項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的關(guān)系：共同點(diǎn)、區(qū)別（教材P21-22 ）（聯(lián)系） 1 .均處于項(xiàng)目建設(shè)前期2. 基礎(chǔ)理論基本相同3. 工作容基本相同 4. 工作目標(biāo)和要求相同（區(qū)別） 1 .行為主體不同:項(xiàng)目建議書(shū):投資者 可行性研究:工程咨詢機(jī)構(gòu)項(xiàng)目評(píng)估:貸款單位2. 立足點(diǎn)不同:可行性研究先要從企業(yè)的微觀效益考慮， 而項(xiàng)目評(píng)估則講究從國(guó)民經(jīng)濟(jì)和全社會(huì)利益著眼。3. 所起作用不同:可行性研究為項(xiàng)目投資提供必要的基礎(chǔ)，而項(xiàng)目評(píng)估則為投資者提供直接的、 最終的依據(jù)， 比可行性研究更具權(quán)威性。4. 所處

3、的階段不同:兩個(gè)在投資項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中一前一后地為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù)第 2章 投資者資信分析和評(píng)價(jià)6什么是項(xiàng)目投資者分析與評(píng)估（P26）對(duì)投資企業(yè)的資質(zhì)和信用度進(jìn)行檢驗(yàn)，對(duì)投資企業(yè)素質(zhì)和資信度進(jìn)行系統(tǒng)分析，并 科學(xué)、客觀地作出全面評(píng)價(jià)的過(guò)程。7項(xiàng)目投資者分析與評(píng)估的容 （P27）企業(yè)素質(zhì)評(píng)估: 對(duì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)群體和全體職工素質(zhì)分析與評(píng)估， 產(chǎn)品素質(zhì)分析與評(píng)估， 技術(shù)裝備素質(zhì)分析與評(píng)估，資產(chǎn)素質(zhì)分析與評(píng)估，管理素質(zhì)分析與 評(píng)估，企業(yè)行為分析與評(píng)估。企業(yè)信用分析與評(píng)估:企業(yè)貸款資金信用分析與評(píng)估，企業(yè)經(jīng)濟(jì)合同履約信用分析 與評(píng)估，企業(yè)產(chǎn)品信譽(yù)分析與評(píng)估，經(jīng)營(yíng)管理分析與評(píng)估企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益分析與評(píng)估 企業(yè)發(fā)

4、展前景分析與評(píng)估8企業(yè)資信等級(jí)的劃分：AAA極好、AA優(yōu)良、A較好、BBB 一般、BB欠佳、B較差、CCG艮差、CC極差、C沒(méi)有第 3章 項(xiàng)目概況和必要性分析9項(xiàng)目背景分析和評(píng)價(jià)的容（P36）10. 投資項(xiàng)目的區(qū)位指向（P37-38）原料指向性：指項(xiàng)目趨于接近原材料產(chǎn)地的傾向，如制糖、榨油、造紙和鋼鐵工業(yè) 項(xiàng)目等；市場(chǎng)指向型，指項(xiàng)目靠近消費(fèi)地比靠近原料產(chǎn)地布點(diǎn)有利的傾向，如食品 和家具等項(xiàng)目；勞動(dòng)力指向型，指某些項(xiàng)目具有密集使用廉價(jià)勞動(dòng)力的傾向，如紡 織、服裝、食品和造船工業(yè)等項(xiàng)目；資金指向型，指某些項(xiàng)目具有朝著資金豐裕地 區(qū)布點(diǎn)的傾向，如重化工、機(jī)械工業(yè)等項(xiàng)目；技術(shù)指向型，主要指隨著新技術(shù)變

5、革 而產(chǎn)生的一系列新興產(chǎn)業(yè)朝著文化、教育、科技和發(fā)達(dá)地區(qū)布點(diǎn)的傾向，如電子、 信息和生物基因工程等項(xiàng)目。11. 投資環(huán)境的軟環(huán)境和硬環(huán)境 （P41）（投資環(huán)境的表現(xiàn)形式分）軟環(huán)境：是指投資環(huán)境中無(wú)形的非物質(zhì)條件，一般指吸引投資的政策、措施，政府 對(duì)投資的態(tài)度，辦事效率，服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置，科學(xué)文化發(fā)展程度，以及法律、經(jīng)濟(jì)制 度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境。硬環(huán)境：是指投資環(huán)境中有形的物質(zhì)條件，是投資環(huán)境的物質(zhì)基礎(chǔ)。一般是指與項(xiàng) 目相關(guān)的交通運(yùn)輸條件、通訊設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施，為生產(chǎn)、生活服務(wù)的第三產(chǎn)業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r，自然資源，技術(shù)條件等。進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估既要評(píng)估項(xiàng)目的“軟環(huán)境”，又要評(píng)估項(xiàng)目的“硬環(huán)境”。

6、第4章市場(chǎng)分析12產(chǎn)品生命周期的不同階段與特點(diǎn)（P55）產(chǎn)品生命周期是指該種產(chǎn)品從發(fā)明研制，進(jìn)入市場(chǎng)試銷(xiāo)（投入期）開(kāi)始，經(jīng)歷成長(zhǎng)、 成熟、飽和、衰退等不同階段，最后從市場(chǎng)上消失所經(jīng)歷的時(shí)間。各階段特點(diǎn)如下: 投入期：生產(chǎn)批量小，生產(chǎn)廠家少，成本高，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品還不熟悉，銷(xiāo)售渠道還 不夠完善，也不夠暢通，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)緩慢。成長(zhǎng)期：已具備大批量生產(chǎn)的條件，生 產(chǎn)廠家增多，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造工藝已基本定型，消費(fèi)者對(duì)該種產(chǎn)品已基本熟悉，銷(xiāo) 售渠道基本暢通，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)較快，生產(chǎn)期的利潤(rùn)有了迅速增長(zhǎng)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng) 已經(jīng)開(kāi)始。成熟期：產(chǎn)品已有大批量的生產(chǎn)，生產(chǎn)廠家之間競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)，消費(fèi)者已完 全適應(yīng)該種產(chǎn)品，銷(xiāo)售量

7、增長(zhǎng)緩慢，價(jià)格有所下降。飽和期：生產(chǎn)廠家之間競(jìng)爭(zhēng)更 為激烈，市場(chǎng)供給已超過(guò)市場(chǎng)需求，銷(xiāo)售量趨于下降或呈下降趨勢(shì)，產(chǎn)品價(jià)格有較 大幅度的下降，許多生產(chǎn)企業(yè)已力求對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，以吸引消費(fèi)者。衰退期：銷(xiāo) 售量和價(jià)格大幅度下降，企業(yè)利潤(rùn)大幅度降低，有不少企業(yè)產(chǎn)品退出市場(chǎng)。對(duì)于產(chǎn)品生命周期的研究，目的是搞清擬建項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)項(xiàng)目產(chǎn)品所處的階段，判 斷項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)機(jī)是否最佳，這對(duì)于項(xiàng)目的決策至關(guān)重要。項(xiàng)目產(chǎn)品處于 試銷(xiāo)、成長(zhǎng)階段是比較好的時(shí)機(jī)，若處于成熟期或飽和期，就要研究項(xiàng)目建設(shè)是否 有必要。13市場(chǎng)調(diào)查的技術(shù)（P64）1典型市場(chǎng)調(diào)查法：重點(diǎn)調(diào)查或典型調(diào)查2.普遍市場(chǎng)調(diào)查法：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)

8、查3抽樣市場(chǎng)調(diào)查法：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查。14. 市場(chǎng)預(yù)測(cè)的技術(shù)（P65-67）特爾菲法定性時(shí)間序列預(yù)測(cè)法回歸分析法定量 第5章生產(chǎn)規(guī)模的確定15. 項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的類(lèi)型(P81):虧損規(guī)模、起始規(guī)模、合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模、最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模16確定最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的盈虧平衡法(P295)87 頁(yè) 計(jì)算題例：收入 TR=3100x-0.6x2成本 TC=3188010+600x-0.2x2TR-TC=-0.4x2+2500x-3188010解方程，得x仁1785,x2=4465為盈利區(qū)間。令(TR-TC)'=-0.8x+2500=0,x=3125 為最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。第6章建設(shè)條件和生產(chǎn)條件分析17. 廠

9、址選擇：1、評(píng)分優(yōu)選法： 計(jì)算2、追加投資回收期法(P93) -計(jì)算追加投資回收期的計(jì)算公式T=(K2-K1)/(C1-C2)其中：K1、K2為兩方案的投資額，C1、C2為兩方案的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。假定兩方案的經(jīng)營(yíng)期限相同。案例：序 號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)廠址1廠址21建設(shè)費(fèi)用1500 萬(wàn)1200力兀2年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用元100萬(wàn)元150萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為 8 年,應(yīng)選擇哪個(gè)方案？( T標(biāo)準(zhǔn)投資回收期，則投資多的好)T=(K1-K2)/(C2-C1)=300/50=6(年)應(yīng)選擇廠址1。18. 環(huán)境保護(hù)的“三同時(shí)”原則 (P98)環(huán)境治理設(shè)施應(yīng)與主體工程同時(shí)設(shè)計(jì)，同時(shí)施工，同時(shí)投產(chǎn)。19. “一次能源”和“二次能源”的

10、含義。(P108)一次能源：煤、石油、天然氣等沒(méi)有經(jīng)過(guò)加工或轉(zhuǎn)換的能源二次能源：煤氣、電力、汽油、煤油、焦炭等，是一次能源基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)加工轉(zhuǎn)換而來(lái)的第7章技術(shù)條件分析20. 技術(shù)方案分析的容(P116-117 )一般從項(xiàng)目擬采用的技術(shù)方案中，通過(guò)對(duì)其技術(shù)的1.先進(jìn)性2適用性3成熟性4經(jīng)濟(jì)性 等方面考察和選擇，確定項(xiàng)目要求最合適的方案。21. 設(shè)備選擇的差額投資分析法(P128)RC1 C2 100%R I2 |1C-年經(jīng)營(yíng)成本；I-投資A投資650萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本 250萬(wàn)元;B投資400萬(wàn)元,年經(jīng)營(yíng)成本300萬(wàn)元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率15%試比較兩方案。差額收益率R300 250100% 20%15%6

11、50 400（所以選方案A22.設(shè)備選擇的費(fèi)用效率分析法（P128）費(fèi)用效率=系統(tǒng)效率/壽命周期總費(fèi)用A設(shè)備費(fèi)用效率=380/300=1.27B設(shè)備費(fèi)用效率=335/300=1.12C設(shè)備費(fèi)用效率=335/280=1.20應(yīng)選擇A設(shè)備。第8章投資估算及案例分析24. 項(xiàng)目總投資的構(gòu)成（P137）: 新建項(xiàng)目的總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和項(xiàng)目建成投產(chǎn) 后所需的流動(dòng)資金三部分組成。25. 固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成（P137） 工程費(fèi)用（即建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)）（包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）和建設(shè)期利息26. 無(wú)形資產(chǎn)投資的構(gòu)成（P137） 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技術(shù)使用費(fèi)（含專(zhuān)

12、利技術(shù)和非專(zhuān)利技術(shù)）27. 實(shí)際利率的計(jì)算（P147） 名義年利率是按一年計(jì)息一次的利率有效年利率是按月、季計(jì)息折算的實(shí)際年利率R有效年利率 r-名義年利率m-每年計(jì)息次數(shù)28. 建設(shè)期利息的計(jì)算（P147）建設(shè)期借款利息=（年初借款+當(dāng)年借款? 2） 1年利率例：某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為3年，第一年貸款 300萬(wàn)元，第二年600萬(wàn)元，第三年400萬(wàn)元，年利率12%計(jì)算建設(shè)期貸款利息q1=0.5 1 300 1 12%=18 萬(wàn)元、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等q2=（318+0.5 i 600） i 12%=74.16 萬(wàn)元q3=（318+74.16+600+0.5 i 400） i

13、12%=143.06 萬(wàn)元29. 流動(dòng)資金的分項(xiàng)估算法（P149-150 ）流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+存貨流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款流動(dòng)資金本年增加額 =本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金第9章財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算30. 經(jīng)濟(jì)壽命期的概念（P190）固定資產(chǎn)從投入使用到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟(jì)而需要提前更新所經(jīng)歷的時(shí)間。31. 期間費(fèi)用的構(gòu)成（P193）:管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用32. 增值稅的計(jì)算（P208）=銷(xiāo)項(xiàng)稅-進(jìn)項(xiàng)稅銷(xiāo)項(xiàng)稅=銷(xiāo)售額稅率銷(xiāo)項(xiàng)稅=銷(xiāo)售收入（含稅）/（ 1+稅率）稅率進(jìn)項(xiàng)稅=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)/（ 1+稅率）稅率33. 長(zhǎng)期借款利息的支付（P201-202）：1

14、、等額還本付息方式2、等額還本利息照付34. 利潤(rùn)總額的計(jì)算（P209）=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-總成本費(fèi)用+補(bǔ)貼收入35. 所得稅的計(jì)算（P210）應(yīng)納稅額= 應(yīng)納稅所得額X稅率36. 借款還本付息資金的來(lái)源 （P212） : 1、利潤(rùn)2、固定資產(chǎn)折舊3、無(wú)形資產(chǎn)及 其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)4、其他還款資金第10章財(cái)務(wù)分析39.財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)有哪些？主要有哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)？（P225、P238）1盈利能力2償債能力3財(cái)務(wù)生存能力? 按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值劃分?總投資收益率靜態(tài)指標(biāo)資本金凈利潤(rùn)率投資回收期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率動(dòng)態(tài)指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)部收益率01234567靜態(tài)投資.回收期現(xiàn)金流量表

15、凈現(xiàn)金態(tài)量為正收期（年份P238）上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的 絕對(duì)值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-1600500500500500500500500累計(jì)凈現(xiàn)金流量-1600-1100-600-10040090014001900累計(jì)凈現(xiàn)金流量=4-1 + 100/500=3.2(年)41.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算(P241)以上表為例，i=12%01234567凈現(xiàn)金流量-1600500500500500500500500NPV=-1500 +500 X (P/A,12%,7)=-1500+500 X 4.5638=681.942. 財(cái)務(wù)部收益率的計(jì)算(P244)FNPV 1 FIRR i1 i2 i1FNPV

16、 1 FNPV 242.互斥方案的比較(P318)凈現(xiàn)值法、差額凈現(xiàn)值法ABC期初投資5200600066001-10 年凈現(xiàn)金流量98013201360NPVA=-5200 +980 X (P/A,10%,10)=821.7 NPVB-A=-800 +340 X (P/A,10%,10)=1289.16 NPVC-B=-600 +40 X (P/A,10%,10)=-354.21B方案最優(yōu)43. 最小費(fèi)用法(P322 : 6)費(fèi)用年值法ABC期初投資400050004600年經(jīng)營(yíng)成本150012001300殘值500800600NVAA=1500 +4000 X (A/P,10%,5)-500 X (A/F,10%,5)NVAB=1200 +5000X (A/P,10%,5)-800 X (A/F,10%,5)NVAC=1300 +4600X (A/P,10%,5)-600 X (A/F,10%,5)費(fèi)用最小為優(yōu)44. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)和不足(P242)優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便考慮整個(gè)壽命期的經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)意義直觀明確不足：基準(zhǔn)收益率的確定不能反映項(xiàng)