國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)對(duì)標(biāo)分析報(bào)告

1、【最新資料，WOR文檔，可編輯修改】依據(jù)上半年全球經(jīng)濟(jì)和行業(yè)信息預(yù)示，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，經(jīng)濟(jì)筑底的可能性正在增大。因此，隨著歐美市場(chǎng)信貸復(fù)蘇，將有利于光伏工程市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)。同時(shí)，歐洲市場(chǎng)告別冬天，開(kāi)工量回暖，帶動(dòng)國(guó)際光伏市場(chǎng)早日復(fù)蘇。由于二00九年二季度的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍處于低谷期，使得光伏行業(yè)仍舊處于艱難期。雖然光伏行業(yè)市場(chǎng)需求和出貨量較上一季度略微增長(zhǎng)，但受產(chǎn)品降價(jià)的沖擊，大多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)虧損的局面在所難免。企業(yè)短期營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)，尚不抵因產(chǎn)品毛利下滑的帶來(lái)的收益損失。基于對(duì)全球光伏市場(chǎng)長(zhǎng)期利好預(yù)期和國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)激勵(lì)政策的啟動(dòng)實(shí)施，大大提振了行業(yè)內(nèi)的投資信心，加之國(guó)際金融體系的逐漸恢復(fù)

2、，使得光伏行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)開(kāi)始擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能、新進(jìn)入者不斷以新技術(shù)、新設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)方式參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，最終使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步加劇。光伏企業(yè)的戰(zhàn)略定位和經(jīng)營(yíng)模式受到新的挑戰(zhàn)和顛覆，整體經(jīng)營(yíng)難度加大。為了進(jìn)一步從企業(yè)微觀角度探究行業(yè)環(huán)境急劇變化所帶來(lái)的種種危機(jī)與挑戰(zhàn)，同時(shí)積極觀測(cè)和借鑒優(yōu)秀標(biāo)桿企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)前及未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略定位與經(jīng)營(yíng)模式?，F(xiàn)就國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)做如下的對(duì)標(biāo)分析：本對(duì)標(biāo)報(bào)告內(nèi)容包括：銷量與總體業(yè)績(jī)，資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、費(fèi)用控制能力、重點(diǎn)企業(yè)分析、分析結(jié)論與建議七大部 分。一、 出貨量與業(yè)績(jī)狀況2009 年第二季度國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)總出貨量較第一季度增長(zhǎng)了約25%。 相比 2008 年光伏企業(yè)

3、銷售增長(zhǎng)回歸理性，保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)中阿特斯的出貨量增長(zhǎng)最快，環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)到167%。其次是天威英利，增長(zhǎng)速度達(dá)到72.1%。橫向比較來(lái)看，江西賽維出貨量持續(xù)保持行業(yè)第一的地位，以銷售規(guī)模獨(dú)占優(yōu)勢(shì)。天威英利、浙江昱輝的 出貨量分別位居第二、三名。相對(duì)后進(jìn)的企業(yè)南京中電和江蘇林洋市場(chǎng)份額保持穩(wěn)銷售量206150113100|I90 5經(jīng)歷金融危機(jī)的沖擊和洗禮之后，光伏企業(yè)整體收入保持小幅增5148.8飛肖售收入排名前三位的依舊是無(wú)錫尚德、江西賽維和大威英 迥35.7無(wú)錫尚德遠(yuǎn),銷售收入增長(zhǎng)最快的企業(yè)尚屬河北江西賽維激澳浙江昱輝晶澳，其蘇州阿特斯南京中電江蘇林洋步上升。（如下圖）高達(dá)269蛆次是

4、蘇州阿特斯實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)133%1次是大威英利實(shí)現(xiàn)50%：增長(zhǎng)，與之相反的是浙江昱輝和江西賽維出現(xiàn)銷售收入負(fù)增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)分別為-22.4%和-19.4%,銷售收入下滑。各企業(yè)整體盈利波動(dòng)性較大，多數(shù)企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)虧損，僅有無(wú)錫20 71115.2尚德、常州天合和南京中電實(shí)現(xiàn)盈利。虧損最為嚴(yán)重的企業(yè)江西賽維,虧損額達(dá)到2.17億美元。（如下表所示）（單位：億美元）2009 年第二季度常州天合無(wú)錫尚德南京中電浙江昱輝蘇州阿特 斯江蘇林洋天威英利河北晶澳江四賽維毛利潤(rùn)0.410.590.0680.0430.23-0.020.4-0.11-2.05凈利潤(rùn)0.190.0960.017-0.036-0.04

5、8-0.47-0.53-0.56-2.173.52.83遠(yuǎn)高于同行其他企業(yè)，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在F0億美兀左右:(0.5570.5_相比之下，天威火利和江% 020.049 2。，。91梨9飄埔梨爵消）需揶0.49,其他企業(yè)基二單位：億美元_率度國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債期模愿無(wú)產(chǎn)規(guī)i模不西變，尚無(wú)大規(guī)模的資資產(chǎn)投 北晶資舉措°.°7 -0.01北晶-!8L位，2美浙江昱但在蘇負(fù)阿債方面 南京京中 江西.江蘇林洋-0.51-0.86%負(fù)債額凈增加漏送5億專元琲儂得該企業(yè)的琬債比例高瀛洋35 9?3025203.16銷售收入毛利潤(rùn)凈利潤(rùn)-企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)1.5從總體資產(chǎn)

6、規(guī)模來(lái)看，江西塞維與無(wú)錫尚德均在30億美元以上,1"324035302520151050200g年第 呼度國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模單位：億美元37.4一季度有了較大改善，提高了1.3個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，浙江昱輝的現(xiàn)出色，分別達(dá)到146和1.26的冰麗/河北晶澳的存貨周轉(zhuǎn)得上存貨周轉(zhuǎn)速度最慢，消化庫(kù)存周期長(zhǎng)。在應(yīng)收帳款方面，江西賽維以長(zhǎng)單銷售模式獨(dú)樹(shù)一幟，達(dá)到季度周轉(zhuǎn)率126.6的水平，幾乎達(dá)到零應(yīng)收的水平。其次是河北晶澳在應(yīng)收款方面控制能力較強(qiáng)。其他以無(wú)錫尚德為代表的產(chǎn)業(yè)一體化模式的企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度均較低。四、企業(yè)盈利能力分析無(wú)錫尚德得益于其品牌和客戶優(yōu)勢(shì)，保持較為穩(wěn)固的盈利

7、水平，前兩個(gè)季度持續(xù)保持18%毛利水平。常州天合的毛利水平較第一季度有大幅改善，由17.4%上升至27.3%。達(dá)到二季度國(guó)內(nèi)行業(yè)的最圖水平。阿特斯的毛利率由上季度的-6.1%上升至國(guó)內(nèi)行業(yè)第二位水平，達(dá)到20.2%。浙江昱輝毛利水平大幅改進(jìn)，由第一季度的-47.7%提升至4.8%的水平；其整體凈利虧損程度有所改善。相反，江西塞維由第一季度 1.7%的毛利率下滑至國(guó)內(nèi)行業(yè)最低水平，跌至-89.9%。使得公司盈利水平大幅下滑，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很不理想。江蘇林洋毛利出現(xiàn)下滑，由上季度的7%F滑到-0.6%，造成企業(yè)整體虧損。值得期待的是河北晶澳毛利率由第一季度 -63.6%提升至-9%的水平，但公司仍舊難以

8、擺 脫虧損局面。季度九家企業(yè)三項(xiàng)費(fèi)用平均值為 12.5%,二季度平均值為13.6%口但從局部來(lái)看，個(gè)別企業(yè)費(fèi)用比例有較大幅度的下降，如蘇州阿特斯由第一 季度的13.7% 下降到8.3%,大威英利由第一季度的13%F條到10%f之相反的是河北晶澳，其三項(xiàng)費(fèi)用由上季度的21.2%飆升至27%B居也分別上浮行業(yè)第一位。其次是浙江昱輝、江西塞維和常州大合，各自的費(fèi)用比例 了 6到4個(gè)百分點(diǎn)。其他企業(yè)在銷售費(fèi)用方面表現(xiàn)平穩(wěn)微增。管理費(fèi)用方面，江西塞維和常州天合較上從各分項(xiàng)費(fèi)用來(lái)看，河北晶澳的銷售費(fèi)用增漲了 10個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)高達(dá)16.4%,一季度增加了近 3個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用比例分別達(dá)到了 11.8%和10

9、.7%。但在管理費(fèi)用控制方面，蘇州阿特斯表現(xiàn)非常出色，費(fèi)用比例由上季度的 9.2%下降至5.3%。整體研發(fā)費(fèi)用各企業(yè)沒(méi)用明顯的變化,基12. 0%10. 0%8. 0%16.4%9. %0.0%呼3 4 8%析（2009年第一季度）.3%.企業(yè)費(fèi)用控制能力分析1.6% .9%天威英利浙江昱輝江蘇林洋121% 5管理費(fèi)用率I92%7.6% J6.8%也.0%6.0%13.0%11.8%甜8%813%天威英利7.2 %浙江昱輝7.3 %江蘇林洋0.8%管理費(fèi)用率本保持在2注右的平均水平。分析小結(jié)：（按前五位排名方法對(duì)比分析）2009年第二季度光伏企業(yè)綜競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析27.0%21.2%19.2%&

10、#39;13.7%13.0企業(yè)費(fèi)用控制能力分析（2009年第二季度）銷售收 入資產(chǎn)規(guī)模盈利水平運(yùn)營(yíng)效率費(fèi)用控制抗風(fēng)險(xiǎn)性無(wú)錫尚德江西賽維天威英利常州天合河北品澳蘇州阿特 斯浙江昱輝南京中電江蘇林洋2009年第一季度光伏企業(yè)綜競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析銷售收 入資產(chǎn)規(guī)模盈利水平運(yùn)營(yíng)效率費(fèi)用控制抗風(fēng)險(xiǎn)性無(wú)錫尚德江西賽維天威英利常州天合河北品澳蘇州阿特斯浙江昱輝南京中電江蘇林洋通過(guò)與上一季度結(jié)果對(duì)比分析看出，無(wú)錫尚德、江西塞維和大威英利在資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額方面仍居國(guó)內(nèi)前三強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，盈利能力方面常州天合和蘇州阿特斯表現(xiàn)出色，躍居前兩位，江西賽維的整體盈利水平每況愈下持續(xù)走低，位居末位?？傮w來(lái)看，無(wú)錫尚德依然保持

11、優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)地位，在市場(chǎng)份額和資產(chǎn)規(guī) 模方面保持領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，具有良好的盈利能力。江西賽維以大規(guī)模、高 負(fù)債、低費(fèi)用的模式獲得較高的運(yùn)營(yíng)效率，但公司盈利能力很弱。河北晶澳在償債能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率方面具有內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)， 企業(yè)盈利能力有待提升和改善。與此同時(shí)，光伏行業(yè)后起之秀蘇州阿特斯在第二季度綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升最快，以較經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)高效率、低成本的運(yùn)營(yíng)，達(dá)到較高的 盈利水平。六、重點(diǎn)企業(yè)分析（一） 無(wú)錫尚德1、業(yè)績(jī)分析無(wú)錫尚德在第一季度的基礎(chǔ)上凈利潤(rùn)上升，實(shí)現(xiàn)690 萬(wàn)美元的盈利。實(shí)現(xiàn)銷售收入3.21 億美元，比第一季增長(zhǎng)了1.7%。主體收入來(lái)自新投資的國(guó)際光伏基金公司（GSF ,其實(shí)現(xiàn)了1.5 億

12、美元的銷售收入，使得公司完全意識(shí)到通過(guò)子公司開(kāi)展銷售與其他關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的合作伙伴相比，銷售目標(biāo)和毛利目標(biāo)的保障性更強(qiáng)，業(yè)績(jī)提升更為穩(wěn)定。二季度毛利實(shí)現(xiàn)5970 萬(wàn)美元，毛利達(dá)到18.6%，相比一季度有了一個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)，這得益于公司硅片成本下降和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于終端組件銷售跌價(jià)的速度。二季度公司運(yùn)營(yíng)成本較第一季度有所增加，主要由于公司市場(chǎng)營(yíng)銷方面的增員帶來(lái)人工成本以及壞賬準(zhǔn) 備費(fèi)用的增加。2、市場(chǎng)策略分析（1 ）全球市場(chǎng)A、日本市場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作實(shí)施市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略尚德近日與日本的亞麻大公司簽署了合作協(xié)議，這家公司是日本最知名家庭綠色能源應(yīng)用開(kāi)發(fā)的連鎖企業(yè)，致力于向用戶提供能源系統(tǒng)，雙方合

13、作后由尚德供應(yīng)組件，這樣尚德的組件產(chǎn)品可以覆蓋該公司在日本擁有的450 個(gè)終端零售渠道。B、積極開(kāi)拓中東市場(chǎng)，通過(guò)銷售組件產(chǎn)品獲得市場(chǎng)機(jī)會(huì)在中東市場(chǎng)，尚德繼續(xù)獲得有力突進(jìn)，已經(jīng)被阿拉伯酋長(zhǎng)國(guó)首都阿比布拉當(dāng)?shù)睾献鳈C(jī)構(gòu)選定為光伏組件供應(yīng)商，已經(jīng)計(jì)劃向其供應(yīng)292KW勺組件產(chǎn)品，主要用于安裝在摩天高樓的太陽(yáng)能工程項(xiàng)目。C重點(diǎn)發(fā)力美國(guó)市場(chǎng)，贏得市場(chǎng)地位尚德與美國(guó)當(dāng)?shù)氐哪茉垂竞炗喠?MW0組件供貨合同，主要用于在今年第四季度美國(guó)加州建設(shè)最大光伏系統(tǒng)工程。 這項(xiàng)目的裝機(jī)規(guī) 模將是原來(lái)舊金山項(xiàng)目的 2MWJ三倍多， 達(dá)到 7MW 該項(xiàng)目將在2010年全部建設(shè)完成。同時(shí)尚德已經(jīng)在美國(guó)鎖定兩個(gè)目標(biāo)地點(diǎn)建立光伏

14、產(chǎn) 品集散中心，這些舉措已經(jīng)充分證明了尚德對(duì)開(kāi)發(fā)北美市場(chǎng)的決心和承諾。（ 2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng) A、開(kāi)展高端戰(zhàn)略合作，占領(lǐng)競(jìng)爭(zhēng)要地和核心資源，實(shí)施產(chǎn)業(yè)布局尚德已經(jīng)與中國(guó)的陜西、青海、寧夏、四川等幾個(gè)重點(diǎn)光照資源豐富的省區(qū)簽訂了光伏項(xiàng)目開(kāi)發(fā)框架協(xié)議，計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)分別開(kāi) 發(fā)300MV各500MW 共計(jì)1.8GW的光伏并網(wǎng)工程項(xiàng)目。尚德已經(jīng)與中國(guó)節(jié)能環(huán)保投資有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，同時(shí)和中國(guó)華電新能源開(kāi)發(fā)公司共同開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目。通過(guò)這些合作伙伴開(kāi)展前期投資，尚德公司負(fù)責(zé)提供組件和一體化設(shè)計(jì)與服務(wù)。 尚德的舉動(dòng)蘊(yùn)涵投石問(wèn)路、穩(wěn)健布局的意圖。一方面，以合作避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)踐與電力央企和諧互動(dòng)的新路；另一方面

15、，以項(xiàng)目謀產(chǎn)業(yè)，加速布點(diǎn)迅速圈占光伏資源。一旦政策面徹底明朗，即可將“框架協(xié) 議”夯實(shí)。B、以大規(guī)模、強(qiáng)有力的市場(chǎng)營(yíng)銷隊(duì)伍，快速提升市場(chǎng)推廣力度尚德已經(jīng)建立了一支近200 人中國(guó)最大的系統(tǒng)集成和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，公司計(jì)劃2009年全年開(kāi)發(fā)和建設(shè)30MW勺光伏工程項(xiàng)目，其中大部分項(xiàng)目將在下半年運(yùn)作和產(chǎn)生。3、 技術(shù)方面（ 1 ）集中優(yōu)勢(shì)資源，致力于實(shí)施電池轉(zhuǎn)換效率領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略尚德在光伏電池轉(zhuǎn)換效率方面創(chuàng)出新的世界記錄，多晶硅電池組件商業(yè)應(yīng)用等級(jí)的轉(zhuǎn)換效率達(dá)到15.6%，該項(xiàng)世界記錄已經(jīng)贏得國(guó)際光伏行業(yè)科研機(jī)構(gòu)的公認(rèn)，同時(shí)尚德冥王星組件近期通過(guò)了IEC 認(rèn)證。 公司已經(jīng)著手商業(yè)化量產(chǎn)，期望

16、在2009 年產(chǎn)量達(dá)到10-15MW。尚德著手在上海工廠生產(chǎn)非晶硅薄膜電池組件，初始產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率力爭(zhēng)達(dá)到7%。尚德國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化的組件監(jiān)測(cè)實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)對(duì)外開(kāi)放了，組件在通過(guò)UL機(jī)構(gòu)專業(yè)技術(shù)人的監(jiān)控下獲得監(jiān)測(cè)，并可獲得認(rèn)可證書(shū)。以此更有利于尚德產(chǎn)品在市場(chǎng)中贏得快速的發(fā)展和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升。4、 未來(lái)展望與預(yù)期尚德期望三季度的出貨量在二季度的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)50%， 毛利基本保持在二季度的水平。尚德預(yù)計(jì)第四季的出貨量將比三季度略微降低，考慮季節(jié)性原因。已經(jīng)修訂和明確了全年的出貨量目標(biāo)為600MW在市場(chǎng)需求不是很明朗的環(huán)境下，保持產(chǎn)能1GWK擴(kuò)產(chǎn)。在2009年全年的投資額控制在1-1.2 億美元之間。（二） 江西

17、賽維1 、業(yè)績(jī)分析相比一季度490 萬(wàn)美元的毛利，二季度毛利出現(xiàn)負(fù)值，達(dá)到2.05 億美元，毛利率為-90%。相比第一季度的1.7%和去年同期的25.4%相差甚遠(yuǎn)。二季度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果顯示出光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的嚴(yán)峻性和挑戰(zhàn)性，持續(xù)下跌的太陽(yáng)能硅片價(jià)格和庫(kù)存減值是影響公司毛利的重要因素。在二季度的財(cái)務(wù)結(jié)果中，公司在存貨跌價(jià)減值達(dá)到1.75 億美元，同時(shí)在多晶硅采購(gòu)保證金的損失達(dá)到1600 萬(wàn)美元。這是在持續(xù)下跌硅片價(jià)格行情中的必然結(jié)果。二季度，公司按計(jì)劃完成多晶硅15000 噸一期 5000 噸多晶硅工廠建設(shè)計(jì)劃。2、未來(lái)展望與預(yù)期近期國(guó)內(nèi)新興起步的光伏市場(chǎng)，是硅片需求開(kāi)始轉(zhuǎn)向積極的方向。金太陽(yáng)工程的

18、補(bǔ)貼政策提振了光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展信心。江西塞維認(rèn)為公司處在中國(guó)光伏早期發(fā)展的關(guān)鍵展機(jī)會(huì)。同時(shí)公司也在光伏系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)內(nèi)開(kāi)展多元化的期望在合作，尤其是在快速成長(zhǎng)的歐洲市場(chǎng)中，繼續(xù)保持光伏行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。公司度過(guò)短期的行業(yè)困境和挑戰(zhàn)之后，贏得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。在第三季度，公司采取措施開(kāi)展多渠道的籌資，確保滿足資金需求，繼續(xù)執(zhí)行生產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。相信通過(guò)這種途徑能夠提升公司的戰(zhàn)略地位，能夠更好地為客戶提供服務(wù)。（3） 天威英利1、業(yè)績(jī)分析在當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境下，贏得了非常好的業(yè)績(jī)，使得公司下半年業(yè)績(jī)能見(jiàn)度更高，公司進(jìn)一步重申2009年的光伏組件出貨量達(dá)到 450MW-500M較去年同期保持60%-7

19、7.6%勺增長(zhǎng)速度。此外，公司期望通過(guò)優(yōu)化具有競(jìng)爭(zhēng)力的成本結(jié)構(gòu)，同時(shí)提高市場(chǎng)份額來(lái)提升業(yè)績(jī)， 公司已經(jīng)提出了在第三季度實(shí)現(xiàn)18%-20%之間勺毛利預(yù)測(cè)值。2、市場(chǎng)營(yíng)銷方面A、 國(guó)際市場(chǎng)在美國(guó)紐約和舊金山建立分部。執(zhí)行前期勺戰(zhàn)略銷售協(xié)議，截止到 2012年為當(dāng)?shù)厣滓患揖G色能源公司供應(yīng)組件，主要用于在美國(guó)、加拿大、歐洲等處于復(fù)蘇期勺光伏工程項(xiàng)目開(kāi)工。與西班牙勺光伏系統(tǒng)工程公司簽訂9MWJ供貨協(xié)議，在2009 年 9-11 月之間完成供貨。B、 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與中國(guó)移動(dòng)陜西分公司簽署了一個(gè)離網(wǎng)電站勺銷售合同，被華為公司選為合作伙伴聯(lián)合中國(guó)移動(dòng)開(kāi)展通訊基站建設(shè)。與中廣核形成戰(zhàn)略聯(lián)盟成為甘肅敦煌10MV并網(wǎng)電

20、站的組件供應(yīng)商。在海南省大力開(kāi)展投資與合作，首先與海南省投資開(kāi)發(fā)有限公司組建合資公司，在?？诮ㄔO(shè) 100MWE模的從多晶硅硅錠、硅片和電池片、光伏組件生產(chǎn)制造一體化的工廠。再次與海南省水資源保護(hù)和能 源動(dòng)力集團(tuán)組建合資公司，計(jì)劃從2009 年 -2011 年在海南省共同建設(shè)和運(yùn)營(yíng)規(guī)模達(dá)300MWJ光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目。3、財(cái)務(wù)方面持續(xù)性的改善資本結(jié)構(gòu)獲得兩項(xiàng)來(lái)自交通銀行的信譽(yù)貸款，分別為 1 億美元和3 億美元同時(shí)提高了在進(jìn)出口銀行的10 億人民幣的信譽(yù)等級(jí)，重新提交了8 億 人民幣的長(zhǎng)期貸款，用于公司流動(dòng)資金的支持。4、技術(shù)方面投資世界級(jí)產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，與荷蘭能源研究中心建立合作伙伴關(guān)系，致力于P

21、ADA®曰開(kāi)發(fā)下一代高效率光伏電池技術(shù)。（4） 常州天合1、業(yè)績(jī)分析第二季度常州天合銷售收入達(dá)到1.5 億美元相比第一季度增長(zhǎng)了13.5%， 與去年同期相比下降了 26.5%。由于組件價(jià)格降低所致。出貨量達(dá)到63.9MW相比一季度48.8MW持上升。出貨量的增加是由于在公司主力市場(chǎng)歐洲的需求條件改善、項(xiàng)目融資環(huán)境有所轉(zhuǎn)機(jī)及政府鼓勵(lì)項(xiàng)目的增加。全年公司重申光伏組件出貨量將在 350-400MW之間，將在2008年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)74%-99%的增長(zhǎng)目標(biāo)。2、市場(chǎng)營(yíng)銷在新興市場(chǎng)中的份額大大增加，意大利、比利時(shí)等歐洲國(guó)家和北美地區(qū)也在不斷開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能的項(xiàng)目。包括潛在的和正在建設(shè)光伏市場(chǎng)，譬如希臘

22、、捷克、澳大利亞和美國(guó)。就二季度來(lái)看，在西班牙市場(chǎng)已經(jīng)確定的項(xiàng)目以及多國(guó)客戶需求增加是當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)2009的有力支撐， 公司在系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)方面呆持強(qiáng)勢(shì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，當(dāng)前已經(jīng)占有公司總銷售 額的一半以上。在國(guó)內(nèi)已經(jīng)申報(bào)了近 20MW6伏補(bǔ)貼項(xiàng)目年7月，公布了一個(gè)銷售合作協(xié)議，分別在2009年和2010年銷售25M慚口 50MV勺光伏組件訂單。3、生產(chǎn)成本公司第二季度多晶硅組件制造成本下降了0.06-0.73 美元 / 瓦，公 司計(jì)劃在2009 年將多晶硅電池組件的產(chǎn)量保持在總產(chǎn)量的70%比重，期望通過(guò)技術(shù)合作和生產(chǎn)工藝優(yōu)化，以及供應(yīng)鏈和內(nèi)部管理創(chuàng)新將生產(chǎn)成本在現(xiàn)有基礎(chǔ)上降低15%-20%。4、

23、多晶硅采購(gòu)策略公司采取靈活的采購(gòu)供應(yīng)策略，實(shí)行短期、中期、長(zhǎng)期供應(yīng)的組合采購(gòu)策略。保持所采購(gòu)的硅材料在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下成本最低。5、 技術(shù)方面通過(guò)技術(shù)研發(fā)努力改進(jìn)電池制造工藝，達(dá)到 2009 年公布的單晶轉(zhuǎn)化效率達(dá)到18.5%，多晶轉(zhuǎn)換效率達(dá)到17.5%?；诮趯?shí)驗(yàn)室測(cè)試數(shù)據(jù)，通過(guò)在硅片生產(chǎn)工藝過(guò)程中引入高級(jí)鈍化技術(shù)和鍍金屬技術(shù)，公司已經(jīng)將單晶轉(zhuǎn)化效率提升到18.6%。此外，公司通過(guò)改進(jìn)光伏電池轉(zhuǎn)換效率和生產(chǎn)效率提高產(chǎn)能，使得公司產(chǎn)量持續(xù)增加。通過(guò)降低硅片制造成本和提升BIPV組件產(chǎn)品生產(chǎn)線，向系統(tǒng)集成商提供具有建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)的光伏組件產(chǎn)品。6、 未來(lái)展望在三季度末公司計(jì)劃增加150MM額外

24、產(chǎn)能，將當(dāng)前的電池和組件產(chǎn)量提升得400-450MW十戈年底達(dá)至IJ電池片和組件產(chǎn)能600MV勺目標(biāo)。（五）河北晶澳1、 、業(yè)績(jī)分析河北晶澳第二季度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果顯示，在通過(guò)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先技術(shù)和成本結(jié)構(gòu)，繼續(xù)致力于為客戶提供具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的高質(zhì)量產(chǎn)品。這歸咎于公司專注與運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品成本的降低。二季度的毛利改善已經(jīng)驗(yàn)證了這一舉措。在第三的季度，我們認(rèn)為成本結(jié)構(gòu)和客戶關(guān)系將會(huì)更進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。2、 多晶硅原料采購(gòu)公司繼續(xù)堅(jiān)持多元化的采購(gòu)戰(zhàn)略，硅料采購(gòu)采取短期、中期、長(zhǎng)期供應(yīng)的組合策略，公司繼續(xù)保持在當(dāng)前市場(chǎng)行情下的多晶硅采購(gòu)成本競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議中靈活的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，通過(guò)談判不斷修訂中長(zhǎng)期合同中

25、的價(jià)格和付款條款，降低采購(gòu)成本。3、 技術(shù)方面通過(guò)技術(shù)研發(fā)和合作，持續(xù)提高電池片的轉(zhuǎn)換效率，期望通過(guò)對(duì)電池片生產(chǎn)制程改進(jìn)，電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到單晶18.5%,多晶17.5%的預(yù)期目標(biāo)。這主要是在生產(chǎn)工藝中，引進(jìn)表面鈍化和鍍金屬技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。此外，公司還不斷提高組件生產(chǎn)產(chǎn)量和打造低成本制造平臺(tái)，提高運(yùn)營(yíng)效率來(lái)降低生產(chǎn)成本。公司技術(shù)重點(diǎn)還包括進(jìn)一步強(qiáng)化在BIPV領(lǐng)域內(nèi)組件生產(chǎn)，同時(shí)瞄準(zhǔn)光伏應(yīng)用市場(chǎng)，向目標(biāo)市場(chǎng)提供優(yōu)勢(shì)的光伏系統(tǒng)設(shè)計(jì)和服務(wù)。七、對(duì)標(biāo)分析結(jié)論與建議（一）光伏行業(yè)發(fā)展與趨勢(shì)分析能源安全和氣候問(wèn)題已經(jīng)使光伏產(chǎn)業(yè)成為超脫常規(guī)預(yù)期的熱點(diǎn)行業(yè)， 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)講光伏的未來(lái)前景和收益是毫無(wú)質(zhì)疑國(guó)內(nèi)

26、兩大扶持政策：BIPV和金太陽(yáng)工程政策的出臺(tái)，大大激發(fā)了國(guó)內(nèi)光伏終端應(yīng)用市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投資熱情。2008 年以來(lái)，國(guó)電電力、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)、神華集團(tuán)紛紛加大在光伏產(chǎn)業(yè)的投資力度。借力國(guó)家新能源發(fā)展戰(zhàn)略，光伏產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)又一波投資熱潮。香港上市公司中國(guó)保利協(xié)鑫能源控股公司以263.5 億元收購(gòu)江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展公司100%殳權(quán)。中國(guó)國(guó)電于08 年 10 月投資 50 億元 在寧夏成立多晶硅項(xiàng)目公司，并計(jì)劃在2011年使光伏電池產(chǎn)能達(dá)到300MWV201隼達(dá)至ij 600MW5電集團(tuán)在上海普陀1.4MW太陽(yáng)能項(xiàng)目即將開(kāi)工，還在青海、甘肅、內(nèi)蒙開(kāi)展前期工作。大唐集團(tuán)也積極參與國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能招標(biāo)項(xiàng)目，中國(guó)

27、神華集團(tuán)計(jì)劃在河北尚義開(kāi)展屋頂1MW勺科研計(jì)劃。這更進(jìn)一步表明各投資廠商對(duì)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。在面對(duì)當(dāng)前處于波動(dòng)期的光伏行業(yè)環(huán)境，我們就近期行業(yè)趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)作如下分析：1、打響市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)光伏行業(yè)屬于典型的政策敏感性市場(chǎng)，在政策扶持的引導(dǎo)下會(huì)使得光伏應(yīng)用更具有市場(chǎng)推廣價(jià)值和投資經(jīng)濟(jì)性。因此，在國(guó)家激勵(lì)政策推動(dòng)下，必將使得光伏市場(chǎng)階段性的非剛性需求被激發(fā)。所以，我們認(rèn)為 2009 年應(yīng)該是國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的關(guān)鍵階段。此階段，各企業(yè)將以最大限度的把握和利用好政策機(jī)會(huì)為出發(fā)點(diǎn)，集中優(yōu)勢(shì)資源于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與項(xiàng)目運(yùn)作環(huán)節(jié)。都在試圖通過(guò)多種渠道和資源，獲得政府政策支持。雖然當(dāng)前光伏市場(chǎng)仍舊存在諸多不確定（產(chǎn)業(yè)政策、投資回報(bào)、投資收益）的情景下，但依然以獲取更多、更大的光 伏應(yīng)用項(xiàng)目為短期目標(biāo)，其目的旨在搶占市場(chǎng)先機(jī)，贏得發(fā)展和參與競(jìng)爭(zhēng)的入場(chǎng)券。也就是說(shuō)哪個(gè)企業(yè)承載市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，越能夠 ? ? ?獲得市場(chǎng)訂單。哪個(gè)企業(yè)資源整合的效率越高越能爭(zhēng)得市場(chǎng)。此階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將集中考量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承載能力和資源整合效率。是否能夠通過(guò)有效的運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新和市場(chǎng)攻關(guān)，規(guī)避或化解市場(chǎng)投入風(fēng)險(xiǎn)。如無(wú)錫尚德，以“結(jié)盟”電力央企共同開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能項(xiàng)目的模式，應(yīng)對(duì)不確定性。換句話說(shuō)“與電力央企結(jié)盟，是最穩(wěn)妥最安全 的合作方式，既借力貫通了產(chǎn)業(yè)鏈，又可以有效舒緩自身