上半年全國煤炭運行情況分析

1、2016年上半年全國煤炭運行情況分析2016年上半年，隨著煤炭鋼鐵行業(yè)供給側改革政策落實及實施，各省市去產能進程逐步提上日程，山西、陜西、內蒙古等煤炭主產區(qū)嚴格執(zhí)行276個工作日，隨后其他省市也相繼執(zhí)行一系列政策，內貿煤炭供應縮量明顯，加之宏觀環(huán)境偏松，基建和房地產發(fā)力，鋼材需求回暖，疊加低庫存的現實及煤企聯合保價調價影響，煤炭供需失衡局面有所改善，煤價較年初明顯大幅上行。價格方面，各煤種間價格漲勢分歧大。焦煤價格走勢強勁，年后，受產能、庫存、季節(jié)性周期錯配影響，鋼廠復產現象不明顯，疊加需求旺季，供需關系短期錯配，期現貨價格暴漲，鋼貿商參與的投機需求也不斷加大，市場看漲心態(tài)增強，加之供給側改革

2、見成效，帶動產業(yè)鏈上游焦煤價格強勢上漲。4月底5月初開始，在高利潤驅使下，鋼廠大幅復產，供求關系逆轉，鋼價出現大幅下挫，焦煤雖受產地供給偏緊影響價格得到支撐，但隨著下游企業(yè)利潤空間的排空，期現市場價格承壓大，高位小幅震蕩回落。截至6月15日，柳林主焦煤車板價650元/噸，較年初上漲100元/噸，漲幅20%。動力煤市場價格底部溫和回升，供需失衡局面仍未打破。2016年上半年，受經濟形勢下行、工業(yè)用電需求不足影響，沿海動力煤市場需求延續(xù)疲弱態(tài)勢。供給端，隨著限產減產政策的逐步推進，煤炭主產區(qū)等省市嚴格執(zhí)行276個工作日，供應明顯放緩，坑口價格普漲，但整體來看，供大于求格局仍未打破。春節(jié)前，受“霸王

3、級”寒潮影響，居民用電量攀升促使電廠拉運積極性有所回升，加之產地因降雪降溫、春節(jié)因素，外運量明顯減少，以及各大煤企相應國家穩(wěn)價措施，刺激市場信心，環(huán)渤海動力煤價格底部反彈，但回升幅度不大。春節(jié)后，隨著工業(yè)企業(yè)復工復產，工業(yè)用電量有所回升，電廠負荷提高，煤炭需求也有所增加，對港口煤價形成支撐，其中中低卡、高硫煤市場需求加大，貨源供給偏緊，價格反彈幅度大。但由于水電等清潔能源擠出效應，電廠需求端釋放緩慢，及4、5月大秦線檢修及港口因天氣影響下水量減少等利好因素對價格支撐力度偏弱，價格逐漸趨于平穩(wěn)。5月底，大型煤企聯合上調6月煤炭價格，提振了市場信心，6月初煤價大幅上漲。后續(xù)隨價格提漲因素影響淡化，

4、價格或趨穩(wěn)，但目前市場看漲心態(tài)強，加之下游“買漲不買跌”心態(tài)作用，價格短期內仍有上行動力。截至6月8日，環(huán)渤海動力煤價格指數報收于400元/噸，較上一期上漲10元/噸，是今年以來單周最大漲幅，較年初上漲29元/噸，漲幅7.8%。上半年國際煤價震蕩上行，但各地區(qū)漲幅各異。春節(jié)前，受國內需求低迷影響，價格提振不足，波動性弱，發(fā)運至中國港口貨源也偏少，年后隨著國內需求回升，內貿煤價上調，進口煤價雖也跟隨上漲，但其價格及質量優(yōu)勢依然存在。5、6月份，國際煤炭主要出口國，受天氣因素、港口檢修影響，外運量有所減量，對煤價形成支撐。后續(xù)國際煤價受內貿煤價帶動，或繼續(xù)上調價格。截至6月15日，澳大利亞紐卡斯爾

5、港動力煤價格報收53.6美元/噸，較年初上漲1.2美元/噸，漲幅為2.3%；南非理查德港動力煤價格報收59美元/噸，較年初上漲9美元/噸，漲幅為18%；歐洲三港ARA動力煤價格報收50.6美元/噸，較年初上漲4美元/噸，漲幅為8.6%?！緢D表1】焦煤價格變化數據來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表2】環(huán)渤海動力煤價格指數變化情況數據來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）   【圖表 3】國際煤價走勢情況資料來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）減產限產政策成效顯著，供應明顯收緊。原煤產量大幅下滑，庫存同比有所下降。今年供給側改革政策實施力度大，

6、我國原煤產量呈現大幅下降態(tài)勢，數據顯示，1-5月原煤產量134386萬噸，同比下降8.4%，較1-4月 同比擴大1.6個百分點，5月我國原煤產量26375萬噸，同比大幅下降15.5%，顯示供給側改革收效較好。具體來看，前4月，山西、陜西、內蒙等主產區(qū)的原煤產量均出現下滑，降幅為7.3%、13.8%和17%，去產能進程持續(xù)發(fā)酵。盡管各地區(qū)開始落實政策嚴格執(zhí)行，產能過剩局面有所改善，但整體供需平衡仍需時間來調節(jié)。5月末，全國煤炭企業(yè)存煤1.18億噸，同比減少1200萬噸，下降9.2%，比年初減少1000萬噸，下降7.8%，主要港口存煤3026萬噸，同比減少1196萬噸，下降28.3%，比年初增長4

7、.5%。發(fā)運量減少。前5個月全國鐵路發(fā)運煤炭7.65億噸，同比減少9548萬噸，下降11.1,5月份發(fā)運量降幅有所擴大，為14.8%。煤炭主產地發(fā)運量走勢分歧大，其中山西、陜西的煤炭發(fā)運量均出現明顯下降，而內蒙古地區(qū)大幅上漲，具體看，太原局下降7.4%，西安局下降18.3%；呼和局增長20.8%。主要港口發(fā)運煤炭2.6億噸，同比下降3.3%。其中秦皇島港發(fā)運下降30.7%，天津港增長23.5%， 黃驊港增長60.3%。受環(huán)保政策及經濟發(fā)展疲軟影響，消費量繼續(xù)減少。煤炭消費量大幅下滑。據運銷協(xié)會測算，1-5月全國煤炭消費15.1億噸，同比下降5.2%，降幅比1-4月份擴大0.9個百分點；其中電力

8、耗煤7.4億噸，下降6.2%；鋼鐵耗煤2.6億噸，下降4.4%；建材耗煤2億噸，增長1.6%；化工耗煤1.1億噸，增長7.5%。動力煤和焦煤煙煤消費總量約占總消費的87%左右，同比也呈下降態(tài)勢，而電力煤炭消費占動力煤消費的60%左右，接近全國煤炭總消費量的一半。今年受環(huán)保等政策影響大，預計扣除季節(jié)因素影響，下半年煤炭需求仍處于疲弱態(tài)勢。電廠方面，春節(jié)前，受天氣及水電發(fā)力放緩影響，火電發(fā)電出力明顯，下游電廠煤炭需求有所釋放，日耗高位震蕩，但隨著春節(jié)的臨近，日耗水平出現斷崖式下跌。春節(jié)后，隨著下游企業(yè)復工復產，用電需求回升，電廠發(fā)電穩(wěn)步回升，煤炭采購也明顯增加，庫存大幅增加至上半年高點1290.1

9、萬噸。3、4月份，隨著工業(yè)企業(yè)生產和用電進入正軌，電廠日耗水平在5060萬噸水平震蕩，期間電廠采購集中到貨體現明顯，庫存走勢呈“M”型走勢。5、6月份，正值社會用電淡季，火電發(fā)電量受清潔能源替代效應顯著，增速繼續(xù)大幅下滑，沿海煤炭市場實質需求仍顯疲弱。7月雖是傳統(tǒng)電煤用量小高峰時期，但我國南方雨季的到來為電力耗煤帶來許多不確定性因素，日耗水平或出現階段高位震蕩走勢。截至6月15日，六大電力集團沿海電廠日耗合計56.5萬噸，較年初日耗高峰期下滑12%，庫存合計1244.1萬噸，較年初上漲6.5%，存煤天數22天，較年初上漲21,1%。5月進口同比大幅上升，出口顯著回升。 前5個月全國煤

10、及褐煤進口8628萬噸，同比增長3.7%；出口401萬噸，同比大幅增長113.9%；凈進口8227萬噸，同比增加91萬噸，增長1.1%。其中，5月份進口1903萬噸，同比大幅增長33.6%，出口71萬噸，增長16%。自2013年以后，我國煤及褐煤進口量呈逐年下降態(tài)勢，且降幅有明顯擴大。2013年底，進口量創(chuàng)歷史新高，高達3.27億噸，占全國煤炭消費量的9.1%；2014年底，進口量2.91億噸，同比下降11%，占全國煤炭消費量的8.3%；2015年底，進口量降至2.04億噸，降幅近30%，占全國煤炭消費量僅為5.1%，占比達到近幾年低點，而2016年1-5月，進口量占全國煤炭消費量比值有所回升

11、，為5.7%。上半年，隨著國家去產能、降庫存等政策奏效，煤炭產量下降，供給收縮，支撐煤價上漲，但進口煤的低價優(yōu)勢將逐漸顯現，從5月來看，在需求淡季，下游轉向外貿采購明顯增加，進口量同環(huán)比均有不同程度的上漲，后續(xù)隨著內貿煤價的提漲，下游轉向外貿采購量或增加，國內對外貿煤的需求將有所上漲。 【圖表4】我國煤炭進出口數量變化情況資料來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表5】我國原煤產量情況資料來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）【圖表6】六大電廠總庫存、總日耗、總存煤天數變化情況資料來源：鋼聯數據、我的鋼鐵研究中心（MRI）NEWC出口至中國環(huán)比增加，印尼供給收窄，印度超越

12、中國成為全球第一大煤炭進口國。澳洲方面，5月份，澳洲紐卡斯爾港出口煤炭937萬噸，其中出口動力煤797萬噸，出口煉焦煤140萬噸。5月紐卡斯爾港出口至中國煤炭160萬噸，環(huán)比增長21%，出口至日本煤炭438萬噸，環(huán)比下降4%，出口至韓國煤炭93萬噸，環(huán)比增長11%。印尼方面，進入6月，印尼市場受降雨天氣影響，煤炭產量有所減少，同時疊加印尼齋月放假，煤供應依舊緊缺，礦方報價穩(wěn)中有漲。近日，印尼國家電力公司呼吁印尼發(fā)展核電，由于核電生產成本較低，印尼國家電力公司一直對建設核電站充滿興趣，但目前在印尼使用核能源尚屬有爭議的問題。印度方面，5月份，印度煤炭公司生產煤炭4258萬噸，同比增長4%，完成目

13、標產量4464萬噸的95%，銷售煤炭4553萬噸，未實現目標銷量5090萬噸。印度商務部數據顯示，2015年印度進口煤炭2.1億噸，同比增長2.8%，進口總量已超過中國同期煤炭進口數量，成為全球第一大煤炭進口國。2015-2016財年，印度煤炭消費9.1億噸，同比增長11%，由于印度國內煤炭產量上升，該財年印度國內生產煤炭6.57億噸，同比增長2.9%，煤炭進口持續(xù)高速增長勢頭有所緩解。綜合來看，自2016年2月，關于煤炭行業(yè)化解過剩產能實現脫困發(fā)展的意見出臺后，上半年我國煤炭主產區(qū)改革初見成效，原煤產量大幅下滑，去庫存情況良好，主流煤種市場供應緊俏，支撐煤價底部反彈。今年我國環(huán)保力度不斷升級，下游采購更趨謹慎，煤炭下游消費量出現明顯下跌，但跌幅小于產量跌幅，從側面也可看出，