企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理2019.01試卷及答案

1、試卷代號： 1292中央廣播電視大學(xué) 20112012學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試(半開卷 )企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 試題2012年 1 月一、判斷題(正確的在括號內(nèi)劃，錯誤的在括號內(nèi)劃“ X”。每小題1分，共10分)I 在企業(yè)集團(tuán)中，母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、 人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。 ( )2在企業(yè)集團(tuán)的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。()3事業(yè)部作為集團(tuán)總部與子公司間的“中間管理層” ，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)。 ()4企業(yè)集團(tuán)財務(wù)組織體系是維系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理運行的組織保障。()5融資方式大體分為“股權(quán)融資”和

2、“內(nèi)源融資”兩類。()6股利政策屬于集團(tuán)重大財務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決 策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。 ( )7財務(wù)公司作為集團(tuán)資金管理中心，其風(fēng)險大小將在很大程度上影響著集團(tuán)整體的財 務(wù)風(fēng)險。 ( )8集團(tuán)預(yù)算工作組成員般由總部經(jīng)營團(tuán)隊、集團(tuán)總部相關(guān)職能機構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬 主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。 ( )9“投入資本總額”是指某一時點對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者(如債權(quán)人和股東 )為企業(yè)所提供的資本總額。()10根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為7 5。 ( )二、單項選擇題 (將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小

3、題2分，共 20分)II 當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè) 20以上但低于 50的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為 ()。A 重大影響B(tài) 控制C 共同控制D 無重大影響12產(chǎn)業(yè)單一型企業(yè)集團(tuán)中，組建橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要動因是()。A 節(jié)約交易成本D 謀求經(jīng)營穩(wěn)定C 謀取規(guī)模優(yōu)勢n 謀求生產(chǎn)穩(wěn)定( )。13 在分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在A 生產(chǎn)車間 B 。財務(wù)中心 。C.集團(tuán)財務(wù)部 D .子公司或事業(yè)部14企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明 其具有 ( )的特點。A 動態(tài)性B .統(tǒng)一性C 全局性D .高層導(dǎo)向型15.

4、()是制定企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的根本。A集團(tuán)財務(wù)能力B .行業(yè)及產(chǎn)品生命周期C.集團(tuán)整體戰(zhàn)略D .集團(tuán)內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的交替發(fā)展16. 投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是()。A 現(xiàn)金流預(yù)測 B .項目市場預(yù)測C.項目投資估算 D .項目融資方案17. 下列行為屬于間接融資方式的是()。A發(fā)行債券 . B 從銀行借款C發(fā)行股票D 發(fā)行短期融資券18 企業(yè)集團(tuán)選擇“做大” 、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 “做強”導(dǎo) 向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重 () 。A 市場占有率B 營業(yè)收入C.利潤總額D營業(yè)收入增長率19. 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)(賬面值 )的比率，反映了 ()的收益

5、能力。A .集團(tuán) B.股東C 企業(yè) n 債權(quán)人20. 投入資本報酬率=()(1 T) /投入資本總額 X100 %A凈利潤B .稅前利潤C.稅后利潤n息稅前利潤三、多項選擇題 (下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序 號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題 2分，共 10分)21. 企業(yè)發(fā)展的基本模式有 ()。A 政策性扶持 B .內(nèi)源性發(fā)展C 壟斷性控制D .并購性增長E.信貸能力增加22影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有( )。A 公司戰(zhàn)略B 稅務(wù)C 投資風(fēng)險D法律法規(guī)E.公司環(huán)境23企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級次包括有 ()。A .基層戰(zhàn)略 B 集團(tuán)整體戰(zhàn)略C.職

6、能戰(zhàn)略D經(jīng)營單位級戰(zhàn)略E.行業(yè)戰(zhàn)略24. 企業(yè)集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算是集團(tuán)下屬成員單位作為獨立的法人實體，根據(jù)集團(tuán) 戰(zhàn)略與各自年度經(jīng)營計劃，就其生產(chǎn)經(jīng)營活動、財務(wù)活動等所編制的預(yù)算。主要包括有( ) 。A 業(yè)務(wù)經(jīng)管預(yù)算 B 。資本支出預(yù)算C.現(xiàn)金流預(yù)算n財務(wù)報表預(yù)算E.母公司收益預(yù)算25. 一般認(rèn)為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括()等方面。A 科研能力 B .員工學(xué)習(xí)能力C盈利能力D .償債能力E 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力四、計算題 (共 30 分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù))26. (本題 10 分 )甲集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè) 52的股權(quán)，相關(guān)資料

7、如下：乙企業(yè)擁有普通股 6000 萬股， 2008、2009、 2010 年三年的平均每股收益為 0.5 元 股。甲集團(tuán)公司決定選用市盈率法對乙企業(yè)進(jìn)行估值， 以乙企業(yè)自身的市盈率 20 為參數(shù)。 要求：(1) 計算乙企業(yè)每股價值；(2) 計算乙企業(yè)價值總額；(3) 計算甲集團(tuán)公司收購乙企業(yè)預(yù)計需支付的價款。27. (本題 20 分)某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為3000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 28。該公司現(xiàn)有甲、 乙、丙三家控股子公司， 母公司對三家子公司的投資總額為 2000 萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報酬率為15，且母公司收益的 80來

8、源于子公司 的投資收益，各刁：公司資產(chǎn)報酬率及稅負(fù)相同。要求：(1) 計算母公司稅后目標(biāo)利潤；(2) 計算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；(3) 假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后 目標(biāo)利潤。五、案例分析題 ( 共 30 分 )28某汽車行業(yè)集團(tuán)公司汽車技術(shù)改造項目，經(jīng)專家、學(xué)者的反復(fù)論證被有關(guān)部門正 式批準(zhǔn)。這個項目的總投資額預(yù)計為4 億元，生產(chǎn)能力為 4 萬臺，明年動工。但項目資金不足，準(zhǔn)備融資 1 億元資金。有關(guān)人員 (集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)、財務(wù)顧問、研究中心人員)意見如下：A ：目前籌集的 1 億元資金，主要用于投資少、效益高的技術(shù)改造項目。這些項目在 2 年內(nèi)均

9、能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)， 到時將大大提高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量， 估計這筆投資 在投產(chǎn)后 3年內(nèi)可完全收回。所以應(yīng)發(fā)行 5 年期的債券籌集資金。B :目前公司全部資產(chǎn)總額為 10億元，其中負(fù)債6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，其中長 期負(fù)債為 2億元。這種負(fù)債比率在我國處于中等水平， 與世界發(fā)達(dá)國家如美國、 英國等相比， 負(fù)債比率已經(jīng)比較高了。如果再利用債券籌集 1 億元資金，負(fù)債比率將達(dá)到 64%，且債券 利率通常會高于向銀行貸款。 因此負(fù)債比率過高， 不僅會提高資金成本， 還會加大財務(wù)風(fēng)險。 所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發(fā)行普通股股票或優(yōu)先股股票籌集資金。C:發(fā)行普通股的手續(xù)較為復(fù)雜，費

10、用也較高，需要時間較長，可能會影響資金到位,建議向銀行貸款。D:目前我國經(jīng)濟(jì)正處于繁榮時期，已出現(xiàn)通脹跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會變化，特別 是貨幣政策，如利率有可能調(diào)整。到時汽車行業(yè)可能會受到?jīng)_擊， 銷售量可能會下降。 在進(jìn) 行籌資和投資時應(yīng)考慮這一因素，否則盲目上馬，后果將十分嚴(yán)重。E:宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整應(yīng)不會影響該公司的銷售量。這是因為該公司生產(chǎn)的輕型貨車 和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國 29 個省、市、自治區(qū)，市場上較長時間供 不應(yīng)求。 在近幾年全國汽車行業(yè)質(zhì)量評比中， 輕型客車連續(xù)奪魁， 輕型貨車連續(xù)兩年獲得第 一名， 一年獲得第二名。 同時， 宏觀環(huán)境變化可能會引起汽車滯銷

11、，但這只可能限于質(zhì)次價 高的非名牌產(chǎn)品，而該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。根據(jù)案例，請回答:(1) 企業(yè)可以采取的融資方式有哪些 ?(2) 對于集團(tuán)融資這一重大事項，應(yīng)遵循的基本原則是什么?(3) 根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其生產(chǎn)情況，你認(rèn)為該企業(yè)該怎樣進(jìn)行融資?試卷代號: 1292中央廣播電視大學(xué) 20112012 學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試(半開卷 )企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)15C2012年 1 月 一、判斷題 每小題 1 分，共 10 分)1.V2. X 3. X4.V5. X6.V7.V8. X9.V10. X、單項選擇題(每小題 2 分，共20 分 )11A12C13D

12、14A16 B17. B18. C19. B20. D三、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分）21 BD 22 AE23. BCD 24 ABCD 25. CDE四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分，共30分）26.解：（本題10分）（1）乙企業(yè)每股價值=每股收益X市盈率=0. 5X 20=10（元/股）（3 分）（2）乙企業(yè)價值總額二 10 X 6000 = 60000（萬元）（3分）（3）甲公司收購乙企業(yè) 52%的股權(quán)，預(yù)計需要支付價款為：60000X 52%= 31200（萬元）（4 分）27 .解：（本題20分）（1）母公司稅后目標(biāo)利潤：3000X （1 28

13、% ） X 15%= 324（萬元）（5分） （2）子公司的貢獻(xiàn)份額：800十一八甲公司的貢獻(xiàn)份額=324 X 80%X= 103.68（萬兀）（3分）2000600乙公司的貢獻(xiàn)份額=324 X 80%X=77.76（萬元）（3分）2000丙公司的貢獻(xiàn)份額=324 X 80%X 600 = 77. 76（萬元）（3分）2000三個子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤=103.68十100%= 103. 68（萬元）（2分）77.76 十 80%= 97. 2（萬元）（2 分）77.76 - 60%= 129. 6（萬元）（2 分）乙公司稅后目標(biāo)利潤=丙公司稅后目標(biāo)利潤=五、案例分析題（共3

14、0分）28. 要點提示:（1）融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式，如銀行借款方式、股票或債券發(fā)行方式等。一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)及其下屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稍；為直接融資；而通過銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行的融資則稱為間接融資。所以，可以采取的融資方式有直接融資和間接融資兩種。（8分）（2）集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財務(wù)管理體制。但是，不管集團(tuán)財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以一F基本原則： 統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一一規(guī)劃是集團(tuán)總部對集團(tuán)及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署, 并由總部制定統(tǒng)操作規(guī)則等。 重點決策。重點決策是指對那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集 團(tuán)總部直接決策。 授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督