2017年版中國紡織服裝行業(yè)并購發(fā)展分析報告

1、2017 年紡織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告2017 年 6 月出版2017 年紡織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告文本目錄1 紡織服裝行業(yè)迎來并購新浪潮 .71.1、 紡織服裝行業(yè)拐點引領(lǐng)并購迅速發(fā)展 .71.2、 海外并購助力中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，打造國際化品牌戰(zhàn)略 .71.2.1、.海外并購：并購浪潮新風(fēng)向81.2.2、 接軌國際，品牌一一渠道一一技術(shù)”全面升級 .92 LVHM Kering & VF.102.1、 頻繁并購，多品牌戰(zhàn)略催生行業(yè)翹楚 .102.2、LVHM:深諳并購之道的奢侈品帝國”.142.2.1、 貴族”出身，長期持續(xù)穩(wěn)健增長 .142.

2、2.2、 70 家知名品牌，5 大品類，全球第一奢侈品集團(tuán)當(dāng)之無愧 . 182.2.3、 LVHM 并購法則詳解 .212.2.3.1 把握并購時機(jī)，在行業(yè)和公司低處出手，控制并購成本 .222.2.3.2 利用自身出色的品牌經(jīng)營能力，化腐朽為神奇，收購一個做好一個.232.2.3.3 旗下品牌定位相當(dāng)，強(qiáng)大實力構(gòu)建奢侈時尚生態(tài)圈 .252.3、 Kering （開云集團(tuán)）：并購帶動企業(yè)成功轉(zhuǎn)型 .272.3.1、 半路起家”，剝離木材及經(jīng)手業(yè)務(wù)，專注奢侈品及運動時尚兩大主業(yè).272.3.2、.跨過轉(zhuǎn)型陣痛期，明星產(chǎn)品強(qiáng)勢復(fù)蘇282.3.3、 Kering 并購特點一一大眾” &小眾”

3、.302.3.3.1 大眾一一不全是高冷品牌，面向消費人群更廣 .312.3.3.2 小眾一一當(dāng)前知名度小，看中品牌未來潛力 .322.4、VF （威富集團(tuán)）：戶外休閑服飾業(yè)的并購狂魔 .322.4.1、 定位中端，五十年并購之路塑造休閑戶外服裝巨頭 .322.4.2、 VF 并購之道一一鐘情休閑戶外中端品牌，把消費者情感放頭位 .372.4.2.1 瞄準(zhǔn)休閑戶外中端市場，提升品牌關(guān)聯(lián)度 .372.4.2.2 將收購品牌的全球化潛力提到重要位置 . 382.4.2.3 尤其重視收購品牌與消費者的情感聯(lián)系 . 382.4.33、Timberland 并購案例看重全球化發(fā)展?jié)摿?.393FILA

4、中國沉浮記：兩經(jīng)易主，先抑后揚 .413.1、 FILA:百年歷史的高檔運動時尚品牌，來華之前業(yè)已幾度易手 .413.1.1、. 誕生于意大利高級羊毛產(chǎn)地，依靠網(wǎng)球轉(zhuǎn)型運動時尚品牌413.1.2、. 宣傳廣告費過高，業(yè)績承壓不堪重負(fù)，出走美國再投韓國433.2、 被百麗收購一一 FILA 與中國企業(yè)并不成功的初體驗 .443.2.1、 大背景：中國運動服裝開始騰飛，F(xiàn)ILA 姍姍來遲.443.2.2、. 2007 年收購，持續(xù)虧損，兩年后即轉(zhuǎn)手463.2.3、.自有經(jīng)驗與運動品牌開發(fā)格格不入，忽視知名度與宣傳導(dǎo)致失敗493.2.3.1 長期從事國外運動品牌代理，運動服飾業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼 .493.

5、2.3.2 缺乏運動品牌代理運營經(jīng)驗，渠道管理之長難補(bǔ)品牌營銷之短 . 502017 年紡織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告3.3、 轉(zhuǎn)手安踏一一術(shù)業(yè)有專攻，F(xiàn)ILA 中國重獲新生 .513.3.1、 攜手國內(nèi)龍頭專業(yè)體育品牌公司，F(xiàn)ILA 中國市場迎來轉(zhuǎn)機(jī).513.3.2、.重視宣傳，加強(qiáng)代言贊助，對癥下藥妙手回春534 歌力思：戰(zhàn)略并購助力建設(shè)中國高級時裝集團(tuán) 64.1、 海外并購發(fā)力，中國高級時裝集團(tuán)版圖初步成型 .564.2、 多品牌戰(zhàn)略下的效益：既專注又靈活，補(bǔ)強(qiáng)線上資源提升盈利 .634.2.1、 瞄準(zhǔn)輕奢時尚集團(tuán)，順應(yīng)中國新一代消費需求 .634.2.2、 協(xié)同效應(yīng)助力

6、資源整合，增加跨界合作機(jī)會，挖掘新盈利點 .654.2.3、 百秋網(wǎng)絡(luò)：補(bǔ)強(qiáng)線上資源，從 TP 走向 BP,開辟新盈利空間 .694.3、 品牌運營保持獨立性，新品牌巨大潛力待挖掘 .704.3.1、 品牌管理：防止趨同，設(shè)計端保證旗下品牌獨立性 .704.3.2、 Ed Hardy 業(yè)績增速靚麗，各收購標(biāo)的并表后高增長可期 .704.3.2.1Ed Hardy 高速增長，副品牌帶來新驅(qū)動 .704.3.2.2Laur 蓄勢待發(fā). 744.3.2.3IRO 風(fēng)格獨特，值得期待.744.3.2.4 百秋網(wǎng)絡(luò)平臺效應(yīng)不容忽視，從 TB 到 BP 開拓廣闊空間. 765 風(fēng)險提示.782017 年紡

7、織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告圖表目錄圖表 1 : 2008-2016 年紡服及奢侈品行業(yè)企業(yè)并購情況：2012-13 年之后迎來顯著增長 .7圖表 2:紡服企業(yè) 2016 年海外并購數(shù)量有所回落，但交易金額創(chuàng)新高 .8圖表 3： LVHM 全球奢侈品市場份額近五年穩(wěn)步上升 .12圖表 4：近三年 Kering 歐美奢侈品份額穩(wěn)定在3%左右 .13圖表 5： VF 在美國鞋服市場份額維近五年持在2%.14圖表 6： 2007 年以來 LVHM 營收保持 CAGR10%急增.16圖表 7:凈利潤總體保持同樣穩(wěn)定增勢 . 16圖表 & 2007 年以來 LVHM 門店數(shù)每年基

8、本保持 5%增速 .17圖表 9:截止 2016 上半年門店分布，法美日三國共占 41%.18圖表 10： LVHM 的奢侈品大家族 .18圖表 11：時裝皮制品和精品零售（與其他活動合計）收入是LVHM 兩大主要盈利來源（百萬歐元）21圖表 12： 2016 上半年時裝皮革與精品零售合計營收占比達(dá)65%.21圖表 13： LVHM 并購后 五步走”.23圖表 14： 2016 年 Dior 新任創(chuàng)意總監(jiān) Maria Grazia Chiuri.25圖表 15： Kenzo 現(xiàn)任第三代總設(shè)計師 Antonio Marras. 26圖表 16：營收隨業(yè)務(wù)剝離下降，轉(zhuǎn)型后緩慢提升 .28圖表 17

9、:轉(zhuǎn)型后毛利率在 12%上下波動 . 28圖表 18： Gucci 和 Puma2015 年結(jié)束頹勢，強(qiáng)勢反彈 . 29圖表 19:明星品牌營收占比止跌，小眾品牌份額持續(xù)提升 .29圖表 20:入門級 GUCC 包難以體現(xiàn)奢侈品稀缺性 . 31圖表 21:具個性化設(shè)計的酒神包備受時尚界熱捧 .31圖表 22：上世紀(jì) 10 年代 VF 公司推出的女士內(nèi)衣品牌 Vanity Fair.33圖表 23:營收穩(wěn)增，毛利率維持13%水平 . 35圖表 24: 2009 年后凈利潤猛增，2015 年突破 12.3 億美元 .352017 年紡織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告圖表 25: VF

10、集團(tuán)四大品牌系列分布：戶外和休閑品牌逾四分之三 .36圖表 26:戶外與極限運動系列營收規(guī)模占比最高 .36圖表 27 :各大品類增速出現(xiàn)明顯放緩趨勢 .37圖表 28： 2015 年店鋪占比亞太地區(qū)和歐洲合計已占40%.38圖表 29：并購前 Timberland 營收保持 12 億美元左右 . 39圖表 30：第一次評估時（并購前）對Timberland 營收的預(yù)計 .39圖表 31： 1973 年 FILA 設(shè)計品牌標(biāo)識沿用至今 .41圖表 32 :傳奇男網(wǎng)球員比約博格 70 年代代言 FILA 品牌.41圖表 33： 2003-2007 年中國體育用品市場規(guī)模翻番 .44圖表 34：運

11、動時尚市場增比整體運動行業(yè)更高 .44圖表 35： FILA 進(jìn)入中國前夕市場份額情況：四巨頭占40%.46圖表 36： 2007 年 9 月-2008 年百麗 FILA 業(yè)務(wù)凈虧損額（萬元） .47圖表 37：百麗運動服飾營收規(guī)模逐漸超越鞋類業(yè)務(wù) .49圖表 38： 2012 年起運動服飾營收占比持續(xù)上漲 .50圖表 39： FILA 歸屬安踏后店鋪逐年一路穩(wěn)增，2016 年超過 680 家.52圖表 40: 2013 年前其他品牌（含 FILA）收入平均增速逾 50%.53圖表 41 :安踏廣告宣傳支出同業(yè)領(lǐng)先,2015 年遙遙領(lǐng)先 .53圖表 42:內(nèi)部比較：宣傳支出與人工相當(dāng)，占比45

12、%以上 .54圖表 43:舒淇代言 FILA.55圖表 44： 2015 年 美國隊長 ” Chris Evan 代言 FILA. 55圖表 45: Laur e 設(shè)計理念:觀賞、感受和愛”.59圖表 46: Laur e 12017 年春夏系列新品畫冊展示 .59圖表 47： Ed Hardy 模特展示 .60圖表 48:劉嘉玲、吳奇隆代言Ed Hardy. 60圖表 49: IRO 搖滾時尚風(fēng)格 .62圖表 50: IRO 模特展示 . 622017 年紡織服裝行業(yè)并購現(xiàn)狀及發(fā)展前景趨勢展望分析報告圖表 51:百秋代理 maje 天貓旗艦店平臺 .63圖表 52：百秋代理 Sandro 天

13、貓旗艦店平臺 .63圖表 53:奢侈品銷售額 2011 年開始面臨衰退 . 65圖表 54： 2009-2014 年中國消費者輕奢消費規(guī)模穩(wěn)定增長 .65圖表 55： Ed Hardy 與飛天小女警的跨界合作 .67圖表 56： Ed Hardy Skin wear 與茵寶合作展現(xiàn)潮流運動精神 .67圖表 57：百秋提供從一體化品牌運營服務(wù)，具有從TP 走向 BP 的必備能力 .69圖表 58: Ed Hardy 副品牌在品類和定價上與主品牌形成互補(bǔ) .72圖表 59：唐利國際 2013-2015 年銷售規(guī)模增長逾兩倍 .74表格 17： 2016 年截止三季度新增 8 家店鋪 . 74圖表

14、60： IRO 整體盈利水平較高, 2015 年營收增長 23%.76圖表 61：百秋網(wǎng)絡(luò) 2015 年營收及凈利潤同比獲較高增長 .76圖表 62：并購合同承諾業(yè)績,2017、2018 年分別為 4200 萬、4900 萬元 .78表格 1:中國服裝企業(yè)重要海外并購統(tǒng)計 .8表格 2:從奧康集團(tuán)收購意大利VALLEVERD 看海外并購帶來的升級效應(yīng) .10表格 3:三家公司市值情況一覽（截止 2017 年 2 月 12 日） .12表格 4:LVHM 五大品類下奢侈品版圖 .19表格 5:Kering 如何甩掉其他業(yè)務(wù) .27表格 6:Kering 旗下品牌家族 .28表格 7： VF 并購之路.33表格& 2014 年第二次評估：2019 年三個地區(qū)預(yù)期營收情況，CAGR 均有調(diào)增 .40表格 9: FILA 發(fā)展至本世紀(jì)初過程中重要運動領(lǐng)域代言和贊助 .43表格 10:百麗收購 FILA 中國合同細(xì)則 .46表格