南方航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、南方航空1、 企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，全球航空事故頻發(fā)，國(guó)內(nèi)民航業(yè)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、 高鐵沖擊、匯兌損失等一系列挑戰(zhàn)。 面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，南方航空?qǐng)?jiān)持穩(wěn)健發(fā)展思路，加 強(qiáng)安全管理體系建設(shè)， 提升營(yíng)銷精細(xì)化管理水平， 穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國(guó)際化，積極提升品牌服務(wù)影響，有效化解了市場(chǎng)復(fù)雜多變、 發(fā)展資源緊張、競(jìng)爭(zhēng)壓力加大等各種不利因素影響， 公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。在運(yùn)行安全與機(jī)隊(duì)發(fā)展方面，南方航空進(jìn)一步細(xì)化防控安全事故各項(xiàng)措施，建立空管流 量實(shí)時(shí)監(jiān)控和協(xié)調(diào)機(jī)制， 深入開(kāi)展航線優(yōu)化， 運(yùn)行控制水平顯著提高， 繼續(xù)保持中國(guó)航空公 司最好的安全記錄。在樞紐網(wǎng)絡(luò)與產(chǎn)品服務(wù)方面，南

2、方航空積極拓展航線網(wǎng)絡(luò)，全球航線布局進(jìn)一步得到完善。 新開(kāi)多條航線，加密歐美、澳新、東南亞等國(guó)際航線，優(yōu)化國(guó)內(nèi)運(yùn)力投入，國(guó)內(nèi)國(guó)際相互補(bǔ) 充、樞紐基地相互支撐的格局已初步形成。南方航空加大軟硬件投入，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品和提升服務(wù)，不斷改善旅客服務(wù)體驗(yàn)。推出一系列個(gè)性化服務(wù)和產(chǎn)品，全面升級(jí)經(jīng)濟(jì)艙服務(wù)，進(jìn)一步改進(jìn)餐食服務(wù)等。在貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)方面，積極推進(jìn)電子貨運(yùn)項(xiàng)目，努力推廣“南航快運(yùn)”產(chǎn)品，提升操作效率，提升經(jīng)營(yíng)品質(zhì)。加強(qiáng)與快遞及電商企業(yè)總部合作，緊抓跨境電商機(jī)遇， 積極拓展國(guó)際郵件及個(gè)人包裹運(yùn)輸，深入推進(jìn)國(guó)際大客戶合作。在通用航空方面，積極開(kāi)展通用航空項(xiàng)目的合作與探討，利用有利的市場(chǎng)時(shí)機(jī)積極拓展其他通航業(yè)務(wù)

3、。在戰(zhàn)略合作與員工發(fā)展方面，進(jìn)一步增強(qiáng)與各方合作，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。關(guān)注員工 發(fā)展，創(chuàng)新員工培訓(xùn)。2014年度合并現(xiàn)金流量水平分析表（除特別說(shuō)明外，金額單位為人民幣百萬(wàn)元）項(xiàng)目20142013增（涮0 /%一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收 到的現(xiàn)金117116108454收到的稅費(fèi)返還1307-收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金23991398經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小 計(jì)120822109852購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支 付的現(xiàn)金8579480697支付給職工以及為職H支付的現(xiàn)金1634214399支付的各項(xiàng)稅費(fèi)19692718支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金1601910經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小 計(jì)105

4、70698724經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金1511611128流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量取得投資收益收到的 現(xiàn)金9952處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資 產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1611205收到其他與投資活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金3608726投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小 計(jì)20708983購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金823211987取得子公司及其他營(yíng) 業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈 額65772支付其他與投資活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金-7980投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小 計(jì)888920039投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金 流量?jī)纛~(6819)(11056)三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量子公司吸收少數(shù)股東 投資收到的現(xiàn)金108560取得借款收到的現(xiàn)金3

5、248838324發(fā)行債券收到的現(xiàn)金6000500收到其他與籌資活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金1609-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小 計(jì)4020539384償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3819834638分配股利、利潤(rùn)或償付 利息支付的現(xiàn)金29292437其中：子公司支付給少 數(shù)股東的利潤(rùn)12887購(gòu)買子公司少數(shù)股東 權(quán)益支付的現(xiàn)金8-支付其他與籌資活動(dòng) 有關(guān)的現(xiàn)金1656277籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4279137352籌資活動(dòng)（使用）/產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量?jī)纛~(2586)(2032)四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及 現(xiàn)金等價(jià)物的影響(13)(16)五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 凈增加額56982088力口：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價(jià)物余額121701008

6、2六、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價(jià)物余 現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析南方航空公司2014年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加了億元。其中，2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為億元，而2013年為億元，同比增長(zhǎng)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為億元，同比下降了 抽紙活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為億元，同比增長(zhǎng)了%公司的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正。項(xiàng)目?jī)?nèi)部結(jié)構(gòu)/%流入結(jié)構(gòu)/%流出結(jié)構(gòu)/%流入流出比/%20142013201420132014201320142013一、經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)產(chǎn) 生的 現(xiàn)金 流里銷售商品、 提供勞務(wù) 收到的現(xiàn)金收到的稅 費(fèi)返還一收到其他 與經(jīng)營(yíng)活

7、動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金2經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流入 小計(jì)購(gòu)買商品、 接受勞務(wù) 支付的現(xiàn) 金支付給職工以及為 職工支付 的現(xiàn)金支付的各 項(xiàng)稅費(fèi)支付其他 與經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流出 小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量?jī)?額二、投資活 動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量取得投資 收益收到 的現(xiàn)金處置固定 療、 資產(chǎn)收回 的現(xiàn)金凈 額收到其他 與投資活 動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金投資活動(dòng) 現(xiàn)金流入 小計(jì)購(gòu)建固定 療、 資產(chǎn)和其 他長(zhǎng)期資 產(chǎn)支付的 現(xiàn)金取得子公 司及其他 營(yíng)業(yè)單位 支付的現(xiàn)金凈額支付其他 與投資活 動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金一投資活動(dòng) 現(xiàn)金流出 小計(jì)投資活動(dòng) 使用的現(xiàn) 金流量?jī)?額三、籌資活 動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量子公司吸 收少數(shù)股

8、 東投資收 到的現(xiàn)金取得借款 收到的現(xiàn) 金發(fā)行債券 收到的現(xiàn) 金收到其他 與籌資活 動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金一籌資活動(dòng) 現(xiàn)金流入 小計(jì)償還債務(wù) 支付的現(xiàn) 金分配股利、 利潤(rùn)或償 付利息支 付的現(xiàn)金其中：子公 司支付給 少數(shù)股東 的利潤(rùn)購(gòu)買子公一司少數(shù)股 東權(quán)益支 付的現(xiàn)金支付其他 與籌資活 動(dòng)有關(guān)的 現(xiàn)金籌資活動(dòng) 現(xiàn)金流出 小計(jì)籌資活動(dòng) （使用）/產(chǎn) 生的現(xiàn)金 流量?jī)纛~合計(jì)2） 現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目的分析A.對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量分析表中可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)了%其中收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)了占比由2013年的%:升至2014年的2%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增

9、長(zhǎng)了8%占比由2013年的%下降至2014年的%表明公司2014年內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金主要源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；其 他的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金收入增長(zhǎng)較好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)了%其中銷售商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)了占比由2013年的縱降至2014年的%其中支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)了占比由2013年的k升至2014年的%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)同比下降了通過(guò)對(duì)比同業(yè)企業(yè)之間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的對(duì)比分析（如下圖）可知，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈額保持在千億以上， 較其他公司而言，公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力比其他公司強(qiáng)，說(shuō)明南方航空發(fā)展勢(shì)頭很好。三家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比較單位

10、：百萬(wàn)元T-年份T一海南航空.東方航空T一南方航空B.對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增加了說(shuō)明企業(yè)回收現(xiàn)金的能力比較好。但是占比由不降至%表明公司仍然有一些長(zhǎng)期投資，例如航線的建設(shè)。南方航空處置 固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額同比增長(zhǎng)%增長(zhǎng)量相當(dāng)大，表明企業(yè)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在有所調(diào)整。處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額占比由2013年的 啦升到表明企業(yè)出售固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所得到的現(xiàn)金扣除為處置這些資產(chǎn)而支付的有 關(guān)費(fèi)用后的凈額。取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額同比增長(zhǎng)%表明公司正在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，南方航空積極拓展航線，加密歐美、澳新

11、、東南亞等國(guó)際航線，優(yōu)化國(guó)內(nèi)運(yùn)力 投入正是這點(diǎn)變化較大的原因。投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降 38,32%,主要是由于現(xiàn)金收入相比 2013年有很大的 下降。南方航空加大軟硬件投入，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品和提升服務(wù)，不斷改善旅客服務(wù)體驗(yàn)。推出一系列個(gè)性化服務(wù)和產(chǎn)品，全面升級(jí)經(jīng)濟(jì)艙服務(wù)，進(jìn)一步改進(jìn)餐食服務(wù)等。積極推進(jìn)電子貨 運(yùn)項(xiàng)目，努力推廣“南航快運(yùn)”產(chǎn)品，這些項(xiàng)目花費(fèi)較大，且投資周期比較長(zhǎng)。南方航空2011 2013年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量有很大幅度的增長(zhǎng)，但是20132014年又呈下降的趨勢(shì)，正好說(shuō)明了南航正在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。三家公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較 單位：百萬(wàn)元T-年份海南航空 f-東方航空 T-南

12、方航空C.對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比上升其中，“子公司支付給少數(shù)股東的利潤(rùn)”同比下降了 占比由2013年的批降到取得借款收到的現(xiàn)金同 比下降了 占比也由2013年的下降到%說(shuō)明通過(guò)銀行借款籌資的比重在下降， 適當(dāng)增加了權(quán)益籌資的規(guī)模?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng) 占現(xiàn)金總流出量由 2013年的啦升至主要是因 為支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)占比由2013年的上升至%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零，與2011年的極速下降，這主要與公司的資金需求、借款的還款周期有關(guān)。通過(guò)與航空公司數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)， 2012年航空公司的籌 資需求激增，而且籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

13、在多數(shù)年份為正數(shù)， 表明航空公司需要依靠外 部投資，特別是從銀行獲取借款，以支持企業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)十分明顯。三家公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較單位：百萬(wàn)元T-年份海南航空T-東方航空T一南方航空3） 現(xiàn)金流量表的總體評(píng)價(jià)總體上看，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量，表明公司的發(fā)展態(tài)勢(shì)較好。但是，投資活動(dòng)中處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額與取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈 額同比增長(zhǎng)幅度較大，而且投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降%表明企業(yè)正在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，轉(zhuǎn)變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。籌資活動(dòng)中支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)幅度較大，說(shuō)明企業(yè)正在積極的籌備資金，壯大發(fā)展規(guī)模！從同行業(yè)的數(shù)據(jù)對(duì)比中可以看出，南方航空的整體發(fā)展?fàn)顩r要好于其他兩家，即在整個(gè)行業(yè)中處于一個(gè)領(lǐng)先的地位！2、 杜邦分析法所有者權(quán)益報(bào)酬率由 2013年的尸降至2014年的%主要是由于公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)都相比2013年有所下降。說(shuō)明企業(yè)在籌資、投資和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率有所下降。銷售凈利率有所下降主要是因?yàn)殇N售成本過(guò)高，所以南航可以通過(guò)擴(kuò)大銷售收入，降低銷售費(fèi)用來(lái)提升銷售凈利率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降主要是由于非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加，流動(dòng)資產(chǎn)的增加說(shuō)明南航的償債能力相比2013年有所提升，非流動(dòng)資產(chǎn)的增加則說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，發(fā)展?jié)摿τ兴嵘?權(quán)益乘數(shù)相比2013年有所