國(guó)際金融第一章

1、國(guó)國(guó) 際際 金金 融融 學(xué)學(xué) 第一節(jié)第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支和國(guó)際和國(guó)際收支收支平衡表平衡表第二節(jié)第二節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支分析分析第三節(jié)第三節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)第四節(jié)第四節(jié)我國(guó)我國(guó)國(guó)際收支國(guó)際收支第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表 ：一般而言，國(guó)際收支一般而言，國(guó)際收支(Balance of Payments )是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。 比較：狹義和廣義的國(guó)際收支比較：狹義和廣義的國(guó)際收支 狹義：建立在狹義：建立在現(xiàn)金基礎(chǔ)現(xiàn)金基礎(chǔ)（cash Basic）上的

2、，僅）上的，僅包含已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易包含已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易. 廣義：廣義：以交易為基礎(chǔ)以交易為基礎(chǔ)，一國(guó)或地區(qū)居民與非居民，一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和.國(guó)際收支的涵義涉及的幾組基本概念：國(guó)際收支的涵義涉及的幾組基本概念：支付基礎(chǔ)與交易基礎(chǔ)支付基礎(chǔ)與交易基礎(chǔ) 國(guó)際收支記錄的是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。與字國(guó)際收支記錄的是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。與字面意思不同，國(guó)際收支的記錄不是以面意思不同，國(guó)際收支的記錄不是以收付收付為基礎(chǔ)，為基礎(chǔ)，而是以而是以交易交易為基礎(chǔ)。有些經(jīng)濟(jì)交易不涉及到外匯為基礎(chǔ)。有些經(jīng)濟(jì)交易不涉及到外匯的收付也應(yīng)

3、該記錄。的收付也應(yīng)該記錄。 居民與非居民居民與非居民 居民居民：在一國(guó)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一定的經(jīng)濟(jì)利益：在一國(guó)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一定的經(jīng)濟(jì)利益中心的機(jī)構(gòu)單位，包括家庭和組成家庭的個(gè)人及中心的機(jī)構(gòu)單位，包括家庭和組成家庭的個(gè)人及法定的實(shí)體和社會(huì)團(tuán)體，如公司和準(zhǔn)公司、非贏法定的實(shí)體和社會(huì)團(tuán)體，如公司和準(zhǔn)公司、非贏利機(jī)構(gòu)和該經(jīng)濟(jì)體中的政府兩大類(lèi)。利機(jī)構(gòu)和該經(jīng)濟(jì)體中的政府兩大類(lèi)。 居民與非居民的劃分是以居民與非居民的劃分是以居住地居住地為標(biāo)準(zhǔn)。為標(biāo)準(zhǔn)。 我國(guó)自我國(guó)自19961996年年1 1月月1 1日起實(shí)施的日起實(shí)施的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法報(bào)辦法第三條規(guī)定：第三條規(guī)定：“中國(guó)居民，是指：中國(guó)

4、居民，是指： （1 1）在中國(guó)境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國(guó)及）在中國(guó)境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國(guó)及香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除員、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外外 （2 2）中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿(mǎn)一）中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿(mǎn)一年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使館工作人員及家屬館工作人員及家屬 （3 3）在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人）在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境（含外

5、商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館）構(gòu)、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館） （4 4）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使館領(lǐng)館）、）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使館領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)團(tuán)體、部隊(duì) “國(guó)際收支是一定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，著重反國(guó)際收支是一定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，著重反映：映： （1）一國(guó)與其它國(guó)家之間商品、勞務(wù)和收入的）一國(guó)與其它國(guó)家之間商品、勞務(wù)和收入的交易；交易； （2）該國(guó)貨幣、黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)其他）該國(guó)貨幣、黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)其他國(guó)家債權(quán)、債務(wù)的所有變化和其它變化；國(guó)家債權(quán)、債務(wù)的所有變化和其它變化； （3）無(wú)償轉(zhuǎn)移

6、支付，以及根據(jù)會(huì)計(jì)處理的需要，）無(wú)償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)會(huì)計(jì)處理的需要，平衡前兩項(xiàng)沒(méi)有相互抵消的交易和變化的對(duì)應(yīng)平衡前兩項(xiàng)沒(méi)有相互抵消的交易和變化的對(duì)應(yīng)記錄記錄”。1、國(guó)際收支是一個(gè)、國(guó)際收支是一個(gè)流量流量概念，它與一定的報(bào)告期概念，它與一定的報(bào)告期相對(duì)應(yīng)。各國(guó)一般以一年為報(bào)告期。相對(duì)應(yīng)。各國(guó)一般以一年為報(bào)告期。 2、國(guó)際收支不再以支付為基礎(chǔ)，而是以、國(guó)際收支不再以支付為基礎(chǔ)，而是以經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)。為基礎(chǔ)。 3、發(fā)生在、發(fā)生在居民與非居民之間居民與非居民之間。 居民指在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的居民指在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位和自然人。包括：官方居民、個(gè)人居民、

7、經(jīng)濟(jì)單位和自然人。包括：官方居民、個(gè)人居民、企事業(yè)居民；國(guó)際機(jī)構(gòu)為所有國(guó)家的非居民。企事業(yè)居民；國(guó)際機(jī)構(gòu)為所有國(guó)家的非居民。 4、國(guó)際收支是一個(gè)、國(guó)際收支是一個(gè)事后事后概念。概念。經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)單位向另一個(gè)單位經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)單位向另一個(gè)單位的轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)移 交換交換，即一交易者向另一交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)，即一交易者向另一交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值（如實(shí)際資源、金融資產(chǎn)等）并從對(duì)方得到價(jià)值（如實(shí)際資源、金融資產(chǎn)等）并從對(duì)方得到價(jià)值相等的回報(bào)；值相等的回報(bào)； 轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒(méi)有得到任何補(bǔ)償；但是沒(méi)有得到任何

8、補(bǔ)償； 移居移居，指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)，指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為，由此導(dǎo)致的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系的濟(jì)體的行為，由此導(dǎo)致的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系的變化均應(yīng)記錄在國(guó)際收支中；變化均應(yīng)記錄在國(guó)際收支中； 其它交易其它交易，如在某些情況下可以根據(jù)推論確定交，如在某些情況下可以根據(jù)推論確定交易的存在，盡管并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際流動(dòng)，但也需記易的存在，盡管并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際流動(dòng)，但也需記錄在一國(guó)的國(guó)際收支中錄在一國(guó)的國(guó)際收支中 （一）平衡表的含義：（一）平衡表的含義： 按照復(fù)式簿記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，按照復(fù)式簿記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，運(yùn)用簡(jiǎn)明的表格形式總括地反映一

9、經(jīng)濟(jì)體（一般運(yùn)用簡(jiǎn)明的表格形式總括地反映一經(jīng)濟(jì)體（一般指一國(guó)家或地區(qū)）在特定時(shí)期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)指一國(guó)家或地區(qū)）在特定時(shí)期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)體間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易。體間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易。 也就是，國(guó)際收支平衡表是將一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的也就是，國(guó)際收支平衡表是將一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按照適于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按照適于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)的的統(tǒng)計(jì)報(bào)表統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 IMF規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須定期報(bào)送其國(guó)際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)上。 IMF出版了國(guó)際收支手冊(cè)，制訂了國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。 記賬原理：記賬原理：“有借必有貸，借貸必相等有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式的

10、復(fù)式簿記原理，即每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆價(jià)值簿記原理，即每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的帳目表示。相等、方向相反的帳目表示。 記錄時(shí)間：以記錄時(shí)間：以所有權(quán)變更日期所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)，或以為準(zhǔn)，或以債權(quán)債債權(quán)債務(wù)的發(fā)生日期務(wù)的發(fā)生日期為準(zhǔn)（權(quán)責(zé)發(fā)生制）為準(zhǔn)（權(quán)責(zé)發(fā)生制） 計(jì)價(jià)問(wèn)題：以計(jì)價(jià)問(wèn)題：以成交時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格成交時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為交易計(jì)作為交易計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)價(jià)的基礎(chǔ)國(guó)際收支平衡表按復(fù)式簿記的記帳方法編制 貸方貸方(Credit/Plus Items)(Credit/Plus Items) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少; ; 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少對(duì)外金融資產(chǎn)的減少; ;

11、 對(duì)外負(fù)債的增加對(duì)外負(fù)債的增加; ; 借方借方(Debit/Minus Items)(Debit/Minus Items) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加; ; 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加對(duì)外金融資產(chǎn)的增加; ; 對(duì)外負(fù)債的減少對(duì)外負(fù)債的減少; ; 貸方貸方(Credit/Plus Items)(Credit/Plus Items) 出口出口( (貨物和勞務(wù)貨物和勞務(wù)););資本流資本流入入, ,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。加。 借方借方(Debit/Minus Items)(Debit/Minus Items) 進(jìn)口進(jìn)口( (貨物和勞

12、務(wù)貨物和勞務(wù)););資本流資本流出出, ,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。少。有借必有貸，有借必有貸，借貸必相等借貸必相等 國(guó)際收支平衡表記帳的經(jīng)驗(yàn)法則：國(guó)際收支平衡表記帳的經(jīng)驗(yàn)法則： 凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的經(jīng)濟(jì)交易記凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方；入貸方； 凡是引起本國(guó)向國(guó)外進(jìn)行貨幣支出的經(jīng)濟(jì)交易記凡是引起本國(guó)向國(guó)外進(jìn)行貨幣支出的經(jīng)濟(jì)交易記入借方，而這筆貨幣收入或支出本身則記入相反入借方，而這筆貨幣收入或支出本身則記入相反的借方或貸方的借方或貸方 凡是引起凡是引起外匯供給外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方；凡是引的經(jīng)

13、濟(jì)交易記入貸方；凡是引起起外匯需求外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易記入的經(jīng)濟(jì)交易記入借方借方有形無(wú)形國(guó)國(guó) 際際 收收 支支 構(gòu)構(gòu) 成成經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目平衡項(xiàng)目錯(cuò)誤和遺漏資本金融一、經(jīng)常項(xiàng)目（經(jīng)常項(xiàng)目（current accountcurrent account） 該帳戶(hù)通常設(shè)以下四個(gè)子項(xiàng)目： 1、貨物（Goods） 2、服務(wù)（Service） 3、收入（Income） 4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（ Current Transfer ）二、資本帳戶(hù)（資本帳戶(hù)（Capital and Financial accountCapital and Financial account） 1、資本項(xiàng)目（capital accou

14、nt） 2、金融項(xiàng)目（Financial account） 三、錯(cuò)誤與遺漏（錯(cuò)誤與遺漏（Errors and Omissions AccountErrors and Omissions Account） 指記錄指記錄實(shí)際資源實(shí)際資源在一國(guó)和他國(guó)之間的轉(zhuǎn)移的帳在一國(guó)和他國(guó)之間的轉(zhuǎn)移的帳戶(hù)，包括進(jìn)出口戶(hù)，包括進(jìn)出口貨物貨物、輸入輸出的、輸入輸出的服務(wù)服務(wù)、對(duì)外應(yīng)收及應(yīng)付、對(duì)外應(yīng)收及應(yīng)付的的收益收益，以及在無(wú)同等回報(bào)的情況下，與其他國(guó)家或地區(qū)，以及在無(wú)同等回報(bào)的情況下，與其他國(guó)家或地區(qū)之間發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟(jì)價(jià)值的之間發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟(jì)價(jià)值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 。 貨物：記錄商品的進(jìn)出口貨物：記錄商

15、品的進(jìn)出口 借方：進(jìn)口總額借方：進(jìn)口總額 貸方：出口總額貸方：出口總額如中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。是經(jīng)常帳戶(hù)中最重要項(xiàng)目包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢(xún)、廣告等商業(yè)服務(wù)等等，又稱(chēng)為無(wú)形貿(mào)易 服務(wù)：記錄服務(wù)的輸出入服務(wù)：記錄服務(wù)的輸出入 借方：服務(wù)的輸入借方：服務(wù)的輸入 貸方：服務(wù)的輸出貸方：服務(wù)的輸出收益）包括職工報(bào)酬和投資收益兩類(lèi)。 生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)引起的要素報(bào)酬收支生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)引起的要素報(bào)酬收支 A、勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)、勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng) B、資本的國(guó)際流動(dòng)、資本的國(guó)際流動(dòng)：包括個(gè)人在非居民經(jīng)濟(jì)體為該經(jīng)濟(jì)體包括個(gè)人在非居民經(jīng)濟(jì)體為該經(jīng)濟(jì)體居民工作而

16、得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水居民工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利和福利 借方：本國(guó)雇傭外國(guó)季節(jié)工人、邊境工人而支付借方：本國(guó)雇傭外國(guó)季節(jié)工人、邊境工人而支付的工資、薪金和其他報(bào)酬的工資、薪金和其他報(bào)酬 貸方：本國(guó)季節(jié)工人、邊境工人受雇在國(guó)外工作貸方：本國(guó)季節(jié)工人、邊境工人受雇在國(guó)外工作而獲得的工資、薪金和其他報(bào)酬而獲得的工資、薪金和其他報(bào)酬 eg：中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資，獎(jiǎng)金等作為收益項(xiàng)目貸方，外國(guó)人在中國(guó)獲得工資、獎(jiǎng)金等作為收益項(xiàng)目借方。：指居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負(fù)：指居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負(fù)債的收入與支出，包括有關(guān)直接投資、證券投資債的收入與支出，包括有關(guān)直

17、接投資、證券投資和其它投資所得收入與支出和其它投資所得收入與支出 借方：本國(guó)資產(chǎn)被外國(guó)居民所購(gòu)買(mǎi)或持有而支付借方：本國(guó)資產(chǎn)被外國(guó)居民所購(gòu)買(mǎi)或持有而支付的利潤(rùn)、股息、紅利、利息等的利潤(rùn)、股息、紅利、利息等 貸方：本國(guó)居民因購(gòu)買(mǎi)或持有外國(guó)資產(chǎn)而獲得的貸方：本國(guó)居民因購(gòu)買(mǎi)或持有外國(guó)資產(chǎn)而獲得的利潤(rùn)、股息、紅利、利息等利潤(rùn)、股息、紅利、利息等 記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間的流動(dòng)的帳戶(hù)記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間的流動(dòng)的帳戶(hù) 包括資本項(xiàng)目項(xiàng)下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金包括資本項(xiàng)目項(xiàng)下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的金融項(xiàng)目。和

18、負(fù)債發(fā)生變化的金融項(xiàng)目。 資本帳戶(hù)反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，資本帳戶(hù)反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成。成。 主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；與固定資主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；與固定資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；債產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 指與商品和勞務(wù)的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被生產(chǎn)指與商品和勞務(wù)的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被生產(chǎn)出來(lái)的出來(lái)的有形資產(chǎn)有形資產(chǎn)（如土地和地下資源等）及非生（如土地和地下資源等）

19、及非生產(chǎn)性的產(chǎn)性的無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)（如商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)、版權(quán)等）在（如商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)、版權(quán)等）在一國(guó)和他國(guó)之間的交易一國(guó)和他國(guó)之間的交易 借方：收買(mǎi)借方：收買(mǎi) 貸方：放棄貸方：放棄 反映居民與非居民之間反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化投資與借貸的增減變化的帳的帳戶(hù)，由直接投資、證券投資、其它投資和儲(chǔ)備資戶(hù)，由直接投資、證券投資、其它投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)等四部分構(gòu)成。產(chǎn)等四部分構(gòu)成。 記錄資本的流出入記錄資本的流出入 借方：資本的流出借方：資本的流出 貸方：資本的流入貸方：資本的流入 一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）對(duì)另一個(gè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資企業(yè)）

20、的永久利益。經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久利益。 形式：直接設(shè)立工廠(chǎng)企業(yè)；收購(gòu)國(guó)外已有工廠(chǎng)企形式：直接設(shè)立工廠(chǎng)企業(yè)；收購(gòu)國(guó)外已有工廠(chǎng)企業(yè)（購(gòu)股業(yè)（購(gòu)股10%25%以上）；收益的再投資。以上）；收益的再投資。 指在證券市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)他國(guó)政府發(fā)行的債券、企指在證券市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)他國(guó)政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券以及股票所進(jìn)行的投資業(yè)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券以及股票所進(jìn)行的投資。 是一個(gè)剩余項(xiàng)目，包括所有直接投資、證券投是一個(gè)剩余項(xiàng)目，包括所有直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易；資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易； 長(zhǎng)短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款，以及應(yīng)長(zhǎng)短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款，以及應(yīng)收

21、帳款和應(yīng)付帳款等。收帳款和應(yīng)付帳款等。 一國(guó)政府所持有的用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字或維一國(guó)政府所持有的用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字或維持匯率穩(wěn)定的國(guó)際間可接受的一切資產(chǎn)。持匯率穩(wěn)定的國(guó)際間可接受的一切資產(chǎn)。 ： 第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支分析國(guó)際收支分析 自主性交易(autonomous transaction), （ex-antetransaction） 。 調(diào)節(jié)性交易，也稱(chēng)補(bǔ)償性交易（accommodating or compensatory transaction）是指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交是指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易，如為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差而向外國(guó)政府或國(guó)際金易，如為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差而向外

22、國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等，又稱(chēng)融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等，又稱(chēng)“事后交易事后交易” （ex-post transaction） 。 商品、勞務(wù)交易，無(wú)償轉(zhuǎn)讓?zhuān)L(zhǎng)期資本流商品、勞務(wù)交易，無(wú)償轉(zhuǎn)讓?zhuān)L(zhǎng)期資本流動(dòng)屬于自主性交易；動(dòng)屬于自主性交易； 儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)屬于補(bǔ)償性交易；短期資本儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)屬于補(bǔ)償性交易；短期資本流動(dòng)較難區(qū)分（一般作為自主性交易）流動(dòng)較難區(qū)分（一般作為自主性交易） 國(guó)際收支帳戶(hù)分析就是對(duì)這些局部差額進(jìn)國(guó)際收支帳戶(hù)分析就是對(duì)這些局部差額進(jìn)行分析。主要的局部差額有以下幾個(gè)：行分析。主要的局部差額有以下幾個(gè)： 1、貿(mào)易收支差額 2、經(jīng)常項(xiàng)目收支差額 3、資本和金融賬戶(hù)

23、差額 4、綜合賬戶(hù)差額或總差額 貿(mào)易差額（貿(mào)易平衡值）貿(mào)易差額（貿(mào)易平衡值）TB 出口進(jìn)口出口進(jìn)口 傳統(tǒng)上通常以貿(mào)易余額來(lái)反映一國(guó)國(guó)際收傳統(tǒng)上通常以貿(mào)易余額來(lái)反映一國(guó)國(guó)際收支狀況，主要是因?yàn)椋褐顩r，主要是因?yàn)椋?貿(mào)易收支占一國(guó)國(guó)際收支很大比例；貿(mào)易收支占一國(guó)國(guó)際收支很大比例； 易于收集，能較快獲得數(shù)據(jù)；易于收集，能較快獲得數(shù)據(jù)； 反映一國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及反映一國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及自我創(chuàng)匯能力。自我創(chuàng)匯能力。經(jīng)常項(xiàng)目差額（經(jīng)常項(xiàng)目平衡值）經(jīng)常項(xiàng)目差額（經(jīng)常項(xiàng)目平衡值）(CA)經(jīng)常項(xiàng)目貸方之和經(jīng)常項(xiàng)目借方之和經(jīng)常項(xiàng)目貸方之和經(jīng)常項(xiàng)目借方之和是衡量國(guó)際收支狀況最重要的一個(gè)差額，綜

24、合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口狀況（包括無(wú)形進(jìn)出口，如勞務(wù)、保險(xiǎn)、運(yùn)輸）。 反映實(shí)際資源在一國(guó)和他國(guó)之間的轉(zhuǎn)移，反映實(shí)際資源在一國(guó)和他國(guó)之間的轉(zhuǎn)移，記錄一旦發(fā)生就不會(huì)逆轉(zhuǎn)的交易，是反映記錄一旦發(fā)生就不會(huì)逆轉(zhuǎn)的交易，是反映一國(guó)國(guó)際收支狀況的最好指標(biāo)。一國(guó)國(guó)際收支狀況的最好指標(biāo)。資本和金融帳戶(hù)余額（資本和金融帳戶(hù)余額（KA） 根據(jù)復(fù)式簿記原理，在國(guó)際收支中一筆貿(mào)易流量通常對(duì)應(yīng)一筆金融流量，因此經(jīng)常賬戶(hù)中實(shí)際資源的流動(dòng)和資本與金融賬戶(hù)中資產(chǎn)所有權(quán)的流動(dòng)是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。 不考慮錯(cuò)誤與遺漏時(shí)，兩者的余額之和等于零。綜合賬戶(hù)差額（全面平衡值）綜合賬戶(hù)差額（全面平衡值） 經(jīng)常項(xiàng)目差額資本與金融項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)

25、目差額資本與金融項(xiàng)目差額 誤差與遺漏誤差與遺漏 通常以綜合差額來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備通常以綜合差額來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力造成的壓力 。 因：平衡表的借方之和貸方之和故：故： 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 資本與金融資本與金融 誤差誤差 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn) 0差差 額額 項(xiàng)目差額項(xiàng)目差額 與遺漏與遺漏 增減額增減額 即：綜合差額儲(chǔ)備資產(chǎn)增減額即：綜合差額儲(chǔ)備資產(chǎn)增減額 0由此可得出：綜合差額（儲(chǔ)備資產(chǎn)增減由此可得出：綜合差額（儲(chǔ)備資產(chǎn)增減額）額） 一般指自主性交易的差額一般指自主性交易的差額 國(guó)際收支差額為零時(shí)，稱(chēng)為國(guó)際收支差額為零時(shí)，稱(chēng)為 綜合差額綜合差額0 或：儲(chǔ)備資產(chǎn)增減額或：儲(chǔ)備資產(chǎn)增減

26、額0 順差：自主性收入順差：自主性收入 自主性支付自主性支付 逆差：自主性收入逆差：自主性收入 自主性支付自主性支付 是指由短期的、非確定或偶然因素，是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、政局動(dòng)蕩等引起的國(guó)際收支不平衡。如自然災(zāi)害、政局動(dòng)蕩等引起的國(guó)際收支不平衡。 一般程度較輕、持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)、帶有可逆性，是一般程度較輕、持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)、帶有可逆性，是一種正?，F(xiàn)象。一種正?，F(xiàn)象。 貨幣發(fā)行過(guò)多，國(guó)際收支逆差；貨幣發(fā)行減少，國(guó)貨幣發(fā)行過(guò)多，國(guó)際收支逆差；貨幣發(fā)行減少，國(guó)際收支順差。際收支順差。 是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。支失衡。 經(jīng)濟(jì)蕭條期，國(guó)

27、際收支順差；經(jīng)濟(jì)高漲期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)蕭條期，國(guó)際收支順差；經(jīng)濟(jì)高漲期，國(guó)際收支逆差。收支逆差。 是指一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致進(jìn)口需求是指一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長(zhǎng)超過(guò)出口增長(zhǎng)而引起國(guó)際收支失衡。的增長(zhǎng)超過(guò)出口增長(zhǎng)而引起國(guó)際收支失衡。 生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達(dá)國(guó)，國(guó)際收支順差；生產(chǎn)生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達(dá)國(guó)，國(guó)際收支順差；生產(chǎn)力低下國(guó)，國(guó)際收支逆差。力低下國(guó)，國(guó)際收支逆差。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應(yīng)世界市場(chǎng)需求則順差，不能產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應(yīng)世界市場(chǎng)需求則順差，不能適應(yīng)世界順差需求則逆差。適應(yīng)世界順差需求則逆差。 引起該國(guó)貨幣匯率下降引起該國(guó)貨幣匯率下降 ，外匯收入減少，儲(chǔ)備下降，外

28、匯收入減少，儲(chǔ)備下降，國(guó)家信用下降，削弱其對(duì)外支付能力；國(guó)家信用下降，削弱其對(duì)外支付能力； 會(huì)形成國(guó)內(nèi)的貨幣緊縮形勢(shì)，促使利率水平上升，會(huì)形成國(guó)內(nèi)的貨幣緊縮形勢(shì)，促使利率水平上升，影響該國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，引致失業(yè)增加，國(guó)民收入影響該國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，引致失業(yè)增加，國(guó)民收入增長(zhǎng)率的相對(duì)與絕對(duì)下降。增長(zhǎng)率的相對(duì)與絕對(duì)下降。 外匯收入增加，儲(chǔ)備增加，國(guó)家信用提高，本幣升外匯收入增加，儲(chǔ)備增加，國(guó)家信用提高，本幣升值，可提高本幣的國(guó)際地位值，可提高本幣的國(guó)際地位;但本幣升值會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外商品、勞務(wù)市場(chǎng)被外國(guó)擠但本幣升值會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外商品、勞務(wù)市場(chǎng)被外國(guó)擠占，使總供給、總需求平衡被破壞，物價(jià)上漲，占，使總供給、總需

29、求平衡被破壞，物價(jià)上漲， 若輸出資本，則易陷入債權(quán)危機(jī)若輸出資本，則易陷入債權(quán)危機(jī) ，易引起國(guó)際摩擦。易引起國(guó)際摩擦。 是指國(guó)際收支的變動(dòng)通過(guò)引起是指國(guó)際收支的變動(dòng)通過(guò)引起貨貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)幣供應(yīng)量的變動(dòng)以及以及進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程 。 價(jià)格價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)鑄幣流動(dòng)機(jī)制是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨休謨(David Hume)1752年最早提出的。年最早提出的。 在紙幣本位下的貨幣在紙幣本位下的貨幣價(jià)格機(jī)制實(shí)際上是金本位價(jià)格機(jī)制實(shí)際上是金本位制下的制下的價(jià)格價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制鑄幣流動(dòng)機(jī)制的變形。的變形。

30、是以黃金為本位貨幣的貨幣制度是以黃金為本位貨幣的貨幣制度 是指法定作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨，具有是指法定作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨，具有無(wú)限法償作用無(wú)限法償作用是指世界各國(guó)普遍采用金本位制為是指世界各國(guó)普遍采用金本位制為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系是指各國(guó)關(guān)于貨幣在國(guó)際間支付、是指各國(guó)關(guān)于貨幣在國(guó)際間支付、結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)移所確定的規(guī)則、措施以及相應(yīng)結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)移所確定的規(guī)則、措施以及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)的總稱(chēng)的組織機(jī)構(gòu)的總稱(chēng) 逆差時(shí)：黃金輸出增加、貨幣供應(yīng)減少、物價(jià)逆差時(shí)：黃金輸出增加、貨幣供應(yīng)減少、物價(jià)下跌，從而出口增加進(jìn)口減少。順差則相反下跌，從而出口增加進(jìn)口減少。順差則相反 是指國(guó)際收支的

31、變動(dòng)通過(guò)引起是指國(guó)際收支的變動(dòng)通過(guò)引起國(guó)民收入、國(guó)民收入、社會(huì)總需求的變動(dòng)社會(huì)總需求的變動(dòng)來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程。來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程。 當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，表明國(guó)民收入水平下降，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，表明國(guó)民收入水平下降，國(guó)民收入下降會(huì)引起社會(huì)總需求下降及進(jìn)口需求國(guó)民收入下降會(huì)引起社會(huì)總需求下降及進(jìn)口需求下降，從而國(guó)際收支得到改善。下降，從而國(guó)際收支得到改善。 是指國(guó)際收支的變動(dòng)通過(guò)引起是指國(guó)際收支的變動(dòng)通過(guò)引起本國(guó)貨幣本國(guó)貨幣存量及利率的變動(dòng)存量及利率的變動(dòng)來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程來(lái)反向作用于國(guó)際收支的過(guò)程 是指政府利用財(cái)政收入、財(cái)政支出對(duì)經(jīng)是指政府利用財(cái)政收入、財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策，其主要工具包括財(cái)政收濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策，其主要工具包括財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策和公債政策入政策、財(cái)政支出政策和公債政策 。 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，政府可采用當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，政府可采用緊縮緊縮的財(cái)政的財(cái)政政策，政策， 逆差時(shí)可削減政府開(kāi)支，或提高稅收，迫使投資逆差時(shí)可削減政府開(kāi)支，或提高稅收，迫使投資和消費(fèi)減少，物價(jià)相對(duì)下降，從而有利于出口，和消費(fèi)減少，物價(jià)相對(duì)下降，從而有利于出口，壓制進(jìn)口，改善貿(mào)易收支及國(guó)際收支。壓制進(jìn)口，改