克林頓時期美國財(cái)政、貨幣政策對美國經(jīng)濟(jì)的影響

1、克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)與美國 “新經(jīng)濟(jì) ”在克林頓任職期間，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長， 1997 年經(jīng)濟(jì)增長率為 3.9；失業(yè)率由 1992 年的 7.3降至 1997 年的 4.7，為近 24 年來最低水平； 通貨膨脹率由 1992 年的 2.9 降為 1997年的 1.7； 財(cái)政赤字在 1992年達(dá)到 2900億美元， 1997年僅為 220億美元；美 國股市道 瓊斯平均指數(shù)由1992年底的3242點(diǎn)開始一路狂升，到 1998年初已突破9000點(diǎn) 大關(guān)。美國經(jīng)濟(jì)近年來低通脹與高增長并存的局面， 與 80年代初期的滯脹形成了鮮明對比。 這種較好的經(jīng)濟(jì)形勢與克林頓執(zhí)政以來所主張和實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)政策密不可分

2、，而克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)也成為人們關(guān)注和研究的中心。一、克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)及其政策主張 克林頓上臺伊始即面臨如何解決巨額的財(cái)政赤字問題， 因此財(cái)政政策成為克林頓經(jīng)濟(jì)政 策的核心問題。 平衡預(yù)算可以視為克林頓經(jīng)濟(jì)政策的一個突出特征。但龐大的財(cái)政赤字以及平衡財(cái)政的首要財(cái)政目標(biāo)限制了財(cái)政政策在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面的作用，經(jīng)濟(jì)增長的責(zé)任事實(shí)上落到了貨幣政策肩上。 克林頓政府通過對聯(lián)儲施加影響促其調(diào)整貨幣政策松緊程度，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)低通脹代價的增長， 收到了良好的效果。 克林頓在制定貿(mào)易政策和其它社會經(jīng)濟(jì)政 策方面也有特色。1. 財(cái)政政策：大力削減財(cái)政赤字，實(shí)施有增有減的財(cái)政政策。財(cái)政赤字是80 年代至 90年代初一直困擾

3、美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大頑癥， 它曾被視為美國經(jīng)濟(jì)其它問題的總根源。 克林頓 上臺后與國會達(dá)成協(xié)議， 要在 2002年消滅赤字。 在具體操作過程中， 不是采取減少支出的 簡單辦法， 而是通過增加投資、 推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)施增長戰(zhàn)略來增加財(cái)政收入， 削減國防經(jīng) 費(fèi)和聯(lián)邦行政開支， 取消非生產(chǎn)性開支， 鼓勵私人投資。 有增有減的財(cái)政政策使美國的財(cái)政 赤字從 1992 年的 2900 億美元減少到 1996 年 1073 億美元， 直至 1997 年的 220 億美元。 財(cái) 政赤字大減使美國企業(yè)投資和生產(chǎn)擴(kuò)大，并大大增加了美聯(lián)儲運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行調(diào)控的能 力。同時， 財(cái)政赤字的下降也有助于增強(qiáng)人們對美國經(jīng)濟(jì)前

4、景的信心，促進(jìn)了長期利率的下降，推動了投資市場的繁榮。2. 貨幣政策：堅(jiān)決制止通貨膨脹，實(shí)行穩(wěn)定、連續(xù)、中性的貨幣政策。由于美國聯(lián)邦政 策不再可能通過擴(kuò)大開支的方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長，財(cái)政政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用相對減 弱，貨幣政策成為美國對經(jīng)濟(jì)調(diào)控的 “唯一杠桿 ”。嚴(yán)格控制通貨膨脹是克林頓政府宏觀調(diào)控 的首要政治目標(biāo)。 以格林斯潘為首的美聯(lián)儲摒棄了 “相機(jī)抉擇 ”等一些過時的理論， 近年來實(shí) 行一種中性的貨幣政策， 讓利率水平保持中性， 對經(jīng)濟(jì)既不起刺激作用也不起抑制作用， 從 而使經(jīng)濟(jì)以其自身的潛在增長率在低通貨膨脹水平下持久增長。 保持穩(wěn)定一貫的貨幣政策并 進(jìn)行微調(diào)， 是美聯(lián)儲貨幣政策成功

5、的關(guān)鍵。 而克林頓總統(tǒng)頂住了民主黨自由派的反對， 任命 共和黨人格林斯潘連任美聯(lián)儲主席， 是美聯(lián)儲繼續(xù)采取穩(wěn)定一貫的貨幣政策從而促進(jìn)美國經(jīng) 濟(jì)健康發(fā)展的重要保證。3. 貿(mào)易政策：加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)外交，實(shí)行以開拓國外市場為核心的貿(mào)易政策，擴(kuò)大出口。在促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)增長的諸多因素中， 出口無疑是最具關(guān)鍵性的一個。 克林頓入主白宮后， 對美國 的貿(mào)易政策作了較大調(diào)整， 將傳統(tǒng)上一直以提倡 “自由貿(mào)易 ”為榮的美國轉(zhuǎn)變到目前更體現(xiàn)實(shí) 用主義的 “公平貿(mào)易 ”上來，把開拓國外市場、擴(kuò)大對外貿(mào)易置于對外戰(zhàn)略的優(yōu)先地位，制定了美國有史以來第一個 “國家出口戰(zhàn)略 ”，加強(qiáng)政府對出口的干預(yù)， 積極倡導(dǎo)展開國際經(jīng)濟(jì)外 交，

6、強(qiáng)化對國內(nèi)企業(yè)的保護(hù)，更加嚴(yán)厲的執(zhí)行 1988 年綜合貿(mào)易法和 “301條款”， 繼續(xù) 利用 “特殊 301 條款 ”、“超級 301 條款”，迫使其貿(mào)易伙伴開放市場。積極推動雙邊、區(qū)域經(jīng) 貿(mào)合作及貿(mào)易、投資自由化，維護(hù)多邊貿(mào)易體制的權(quán)威，推動烏拉圭回合談判結(jié)果的實(shí)施。 克林頓總統(tǒng)對貿(mào)易政策大刀闊斧的改革取得了明顯成效。自1992 年以來，美國出口規(guī)模不斷擴(kuò)大，如今已穩(wěn)居全球第一出口大國地位。 1992年至 1996年期間，其出口總貿(mào)易額平均 增幅達(dá) 6.2，高于全球 5的平均增長速度。貿(mào)易的增長帶來了經(jīng)濟(jì)的繁榮。自1987 年以 來，美國經(jīng)濟(jì)增長的 33以上來自于出口，可以說，出口已成為美國

7、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭。4. 技術(shù)政策：由間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展轉(zhuǎn)向直接推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。根據(jù)克林頓總統(tǒng) 1993 年 2 月在硅谷發(fā)表的政策聲明技術(shù)為經(jīng)濟(jì)增長服務(wù)：建設(shè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的新方針?biāo)_ 定的政策框架，美國政府制定和實(shí)施了綜合性的、系統(tǒng)的國家技術(shù)政策， “以使技術(shù)對持續(xù) 經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)機(jī)會創(chuàng)造、生活質(zhì)量改善和國防的貢獻(xiàn)最大化 ”?？肆诸D政府國家技術(shù)政策 的主要內(nèi)容包括： 創(chuàng)造一個有利于私營企業(yè)創(chuàng)新和競爭的商業(yè)環(huán)境， 增強(qiáng)私營企業(yè)開發(fā)技術(shù)、 將技術(shù)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品和服務(wù)并迅速投入市場的能力； 推動技術(shù)的開發(fā)、 應(yīng)用的擴(kuò)散， 主要是完 善領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制，更好地管理聯(lián)邦政府研究開發(fā)綜合計(jì)劃，消除重復(fù)投資；建設(shè)面向

8、21 世紀(jì)、 支撐和促進(jìn)工商業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施， 即國家信息技術(shù)設(shè)施計(jì)劃， 又稱信息高速公路計(jì)劃。 這一基 礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)建設(shè)預(yù)計(jì)將引發(fā)一場永遠(yuǎn)改變?nèi)藗児ぷ鳌?生活和相互聯(lián)系方式的信息革命； 培 育世界一流的勞動力隊(duì)伍。 克林頓政府認(rèn)為， 國家的競爭力和個人的收入水平越來越明顯地 以勞動力素質(zhì)為基礎(chǔ)。 知識與使用信息和技術(shù)的能力正在成為決定就業(yè)機(jī)會和財(cái)富的關(guān)鍵因 素。美國政府正實(shí)施一項(xiàng)終身學(xué)習(xí)計(jì)劃， 以幫助勞動者應(yīng)付新經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)， 把握新經(jīng)濟(jì)提供 的機(jī)會?？肆诸D經(jīng)濟(jì)學(xué)在很大程度上吸收了日本等東亞國家過去 30 年經(jīng)濟(jì)快速成長的經(jīng)驗(yàn)。除 了上述經(jīng)濟(jì)政策外， 還提出提高利用效率、 走可持續(xù)發(fā)展道路的計(jì)劃。

9、 在醫(yī)療保健制度方面 作了重大改革，提倡尊重工作與家庭，重視城市建設(shè)，等等。近幾年來， 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究越來越受到人們的關(guān)注， 而克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)究竟是屬于凱 恩斯學(xué)派還是屬于貨幣學(xué)派的爭論也時有可聞。從理論上講，克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)是一個混合物， 是凱恩斯學(xué)派、 貨幣學(xué)派、 供給學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派的混合物。 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)既反對完全自 由放任的政府，又反對過于干預(yù)的政府。用他自己的話來講就是， “我們將走第三條道路 ”。 克林頓的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也不象過去那樣， 僅把重點(diǎn)放在總量的簡單加減問題上， 而是在考慮 總量的同時， 進(jìn)一步考慮結(jié)構(gòu)問題。 因此克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)不僅是各個學(xué)派的混合物， 同時也是 總量和結(jié)構(gòu)

10、的混合物。 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)能綜合各種理論體系的觀點(diǎn)， 不把理論凝固化， 而能適 應(yīng)客觀形勢的變化而變化，并敢于從自己的論敵中汲取有用的成分來充實(shí)自己的理論體系， 這種思路對我們也不無啟迪和借鑒。 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)的一系列政策主張對美國經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的積 極影響是毋庸置疑的。自 1991 年 4 月美國經(jīng)濟(jì)走出戰(zhàn)后第 9 次衰退以來，已持續(xù)擴(kuò)張 80 多個月， 出現(xiàn)了在失業(yè)率、 通脹率和利率低水平情況下的匯率穩(wěn)中有升、 股市屢創(chuàng)新高和公 司利潤連續(xù)增長的特殊現(xiàn)象。 針對這一現(xiàn)象， 國內(nèi)外理論界出現(xiàn)了一種新的觀點(diǎn)： 導(dǎo)致經(jīng)濟(jì) 發(fā)展波動即經(jīng)濟(jì)周期的制約因素已逐漸減少其約束效應(yīng)， 市場的全球化和新技術(shù)的出現(xiàn)及其

11、 產(chǎn)業(yè)化延長了經(jīng)濟(jì)周期的生命力， 使得從菲利普斯曲線角度看的就業(yè)與通貨膨脹間的替代關(guān) 系已不復(fù)存在。 “新經(jīng)濟(jì) ”這一稱謂便由此而來。二、 “新經(jīng)濟(jì) ”的理論與啟示何謂美國 “新經(jīng)濟(jì) ”？美國商業(yè)周刊不久前發(fā)表文章指出， 它是一種面向全球的可持 續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)， 是以信息革命和全球市場為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)， 是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整和優(yōu)化并上了 新臺階的經(jīng)濟(jì)， 也是 “市場制度 ”的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制日趨成熟的經(jīng)濟(jì)。 克林頓在一次公開 演講中說， 新經(jīng)濟(jì)就是知識經(jīng)濟(jì)， 是以現(xiàn)代高新技術(shù)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的知識密集型經(jīng)濟(jì)。 新經(jīng)濟(jì) 具有如下一些主要特征：（ 1）經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長與低通貨膨脹率、低失業(yè)率并存；（2）科學(xué)技術(shù)研究

12、開發(fā)和不斷創(chuàng)新的知識構(gòu)成新經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)； （ 3 ）信息和通信產(chǎn)業(yè)在新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中處于中心地位， 高技術(shù)產(chǎn)業(yè)將是新經(jīng)濟(jì)的第一支柱產(chǎn)業(yè)； （ 4）人才培養(yǎng)和終身教育是主要目標(biāo)。新經(jīng)濟(jì)即知識經(jīng)濟(jì)是跟農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、 工業(yè)經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的一個概念， 它作為一種經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)形 態(tài)并正式得到社會廣泛認(rèn)可則是近年的事情，其標(biāo)志就是美國微軟公司總裁比爾蓋茨為代表的軟件知識業(yè)的勃興。比爾蓋茨已連續(xù)幾年位居世界首富，近一年來平均每周增加資產(chǎn) 4 億美元。 蓋茨的主要產(chǎn)品就是軟盤及其知識， 正是這些知識的廣泛應(yīng)用打開了計(jì)算機(jī)世界的 大門。據(jù)估計(jì)微軟公司的資產(chǎn)已超過美國三大汽車公司產(chǎn)值的總和， 它們對世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn) 不亞于名列

13、前茅的 50 家世界大公司。新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)將帶來經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一場革命，知識經(jīng)濟(jì) 將成為 21 世紀(jì)的主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。美國新經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的出現(xiàn)并非是橫空出世， 它是多種因素共同作用的結(jié)果。 經(jīng)濟(jì)全球化的 發(fā)展為美國新經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生提供了良好的不斷擴(kuò)大的外部環(huán)境， 而多方位的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是其 經(jīng)濟(jì)保持增長的基本因素， 信息革命則是推動美國新經(jīng)濟(jì)形成的關(guān)鍵所在。 企業(yè)通過兼并與 重組， 提高競爭力是增長的內(nèi)在原因。 另外， 美國政府適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策和發(fā)展戰(zhàn)略的制定及 有效的宏觀調(diào)控， 是新經(jīng)濟(jì)形成所不可或缺的催化劑和潤滑劑。 克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)所提倡的政策 主張為美國經(jīng)濟(jì)取得穩(wěn)定增長立下了汗馬功勞。盡管美國目前國內(nèi)外仍

14、有一些深層次的矛 盾，對于其經(jīng)濟(jì)走勢也有許多不同的看法，但其連續(xù) 7 年的良好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢還是值得我 們深入研究，從中得出一些有益的啟示：啟示之一：加大高科技投入，走 “科教興國 ”之路。美國新經(jīng)濟(jì)形成的最重要一點(diǎn)，即科 學(xué)技術(shù)發(fā)揮了巨大作用。 統(tǒng)計(jì)資料表明， 近年來高新技術(shù)對 GDP 增長的貢獻(xiàn)率均超過 30。 新經(jīng)濟(jì)就是以知識為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)， 因此必須重視知識的生產(chǎn)。 而知識的生產(chǎn)需要大量的投入， 這要求政府和企業(yè)不斷增加科技費(fèi)用， 以推動知識生產(chǎn)， 這種無形產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須推動整個 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 從我國目前情況看， 在扶持基礎(chǔ)設(shè)施和支柱產(chǎn)業(yè)的同時， 重點(diǎn)應(yīng)培育高新技術(shù) 產(chǎn)業(yè)，加快科學(xué)技術(shù)向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化， 不斷創(chuàng)新， 把科教興國作為政