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1、歡迎共閱濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議書(討論草案)南小管理咨詢公司目錄一、項(xiàng)目概述 31. 方案設(shè)計(jì)指導(dǎo)方針 32. 關(guān)鍵法規(guī) 3二、資產(chǎn)整合的框架設(shè)計(jì) 111. 資產(chǎn)整合的設(shè)計(jì)原則 112. 資產(chǎn)整合的具體方案 123. 資產(chǎn)評(píng)估 124. 轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定 13三、產(chǎn)權(quán)改革的框架設(shè)計(jì) 15_1. 管理者持股的方式 152. 管理者持股的范圍 163. 管理者持股的比例分配 184. 管理者持股的資金來(lái)源 205. 管理者持股的資金支付方式 226. 其他重要原則 24四、身份轉(zhuǎn)換的框架設(shè)計(jì) 261. 身份轉(zhuǎn)換的員工范圍 262. 身份轉(zhuǎn)換的操作標(biāo)準(zhǔn) 26、項(xiàng)目概述1. 方案設(shè)計(jì)指導(dǎo)方針 系統(tǒng)思考,
2、謹(jǐn)慎設(shè)計(jì);提前布局,分步實(shí)施;低調(diào)行事,合法合情。2. 關(guān)鍵法規(guī)(一)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例(2003年5月13日)I |第五條省、自治區(qū)、直轄市人民政府履行出資人職責(zé)的國(guó)有及國(guó)有控股、 國(guó)有參股企業(yè),由省、自治區(qū)、直轄市人民政府確定、公布,并報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó) 有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案第二十三條轉(zhuǎn)讓全部國(guó)有股權(quán)或者轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有股權(quán)致使國(guó)家不再擁 有控股地位的,報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。(二)關(guān)于國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的實(shí)施辦法(859號(hào)文件)二、改制企業(yè)享受扶持政策的條件(九)改制企業(yè)可用國(guó)有凈資產(chǎn)支付解除職工勞動(dòng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金等,由此造成的賬面國(guó)有資產(chǎn)減少,按規(guī)定程序報(bào)批后
3、沖減國(guó)有資本。(十)改制企業(yè)的國(guó)有凈資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行各項(xiàng)支付的不足部分,應(yīng)由原主體 企業(yè)予以補(bǔ)足;剩余部分可向改制企業(yè)的員工或外部投資者出售,也可采取 租賃、入股或轉(zhuǎn)為債權(quán)等方式留在改制企業(yè)。(可以以此來(lái)和湖北省政府談判解決歷史遺留的酒店等問題)(十五)職工個(gè)人所得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金,可在自愿的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)為改制企業(yè)的 等價(jià)股權(quán)或債權(quán)。(二十一)各級(jí)地方人民政府要按照屬地化管理原則,及時(shí)將非國(guó)有法人控 股的改制企業(yè)中黨、團(tuán)等組織關(guān)系、職工的各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系以及職工檔案 管理、職稱評(píng)定等移交接收工作。(三)關(guān)于進(jìn)一步明確國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制有關(guān)問題的通知(國(guó)資分配200321號(hào))三、根據(jù)勞動(dòng)者在本單
4、位工作年限,每滿一年發(fā)給相當(dāng)于一個(gè)月工資的經(jīng)濟(jì) 補(bǔ)償金。工作時(shí)間不滿一年的按一年的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)給經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的 工資計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)正常生產(chǎn)情況下勞動(dòng)者解除勞動(dòng)合同前12個(gè)月的月平均工資。其中,職工月平均工資低于企業(yè)月平均工資的,按企業(yè)月平均工 資計(jì)發(fā);職工月平均工資高于企業(yè)月平均工資 3倍或3倍以上的,可按不高 于企業(yè)月平均工資3倍的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)發(fā)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也應(yīng)按照上述辦法執(zhí)行。(四)關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見(2003年12月16日)一、健全制度,規(guī)范運(yùn)作(一)批準(zhǔn)制度。改制方案可由改制企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位制訂,也可由其 委托中介機(jī)構(gòu)或者改制企業(yè)(向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和
5、國(guó)J"-*-it y-j.:z.f s有參股企業(yè)除外)制訂。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)所出資企業(yè)改制為國(guó)有 股不控股或不參股的企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱非國(guó)有的企業(yè)),改制方案需報(bào)同級(jí)人 民政府批準(zhǔn)。(六)定價(jià)管理。向非國(guó)有投資者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的底價(jià),或者以存量國(guó)有資I- 一'' I產(chǎn)吸收非國(guó)有投資者投資時(shí)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的折股價(jià)格,由依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有 企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位決定。底價(jià)的確定主要依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的結(jié) 果,同時(shí)要考慮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的供求狀況、 同類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、職工安置、 引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素。(七)轉(zhuǎn)讓價(jià)款管理。轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清。一次結(jié)清 確有困難的,經(jīng)轉(zhuǎn)
6、讓和受讓雙方協(xié)商,并經(jīng)依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)改制 和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位批準(zhǔn),可采取分期付款的方式。分期付款時(shí),首期付 款不得低于總價(jià)款的30%,其余價(jià)款應(yīng)當(dāng)由受讓方提供合法擔(dān)保, 并在首期 付款之日起一年內(nèi)支付完畢。轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款優(yōu)先用于支付解除勞動(dòng)合同職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和移交社會(huì)保障機(jī)構(gòu)管理職工的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi),以及償還 拖欠職工的債務(wù)和企業(yè)欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi),剩余價(jià)款按照有關(guān)規(guī)定處理。(十)管理層收購(gòu)。向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)方案的制訂,由直接 持有該企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位負(fù)責(zé)或其委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行,經(jīng)營(yíng)管理者不得參 與轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的決策、財(cái)務(wù)審計(jì)、離任審計(jì)、清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評(píng)估、底價(jià) 確定等
7、重大事項(xiàng),嚴(yán)禁自賣自買國(guó)有產(chǎn)權(quán)。經(jīng)營(yíng)管理者籌集收購(gòu)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的 資金,要執(zhí)行貸款通則的有關(guān)規(guī)定,不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國(guó)有及國(guó) 有控股企業(yè)借款,不得以這些企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)作標(biāo)的物為融資提 供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降負(fù)有責(zé)任的, 不得參與收購(gòu)本企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)。(五)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法第二十三條國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估方法包括:(一)收益現(xiàn)值法;(二)重置成本法(因?yàn)楣举Y產(chǎn)有歷史遺留問題,建議采用此辦法更有 利于收購(gòu)方);(三)現(xiàn)行市價(jià)法;Ijf/|lJ ;'J"-._</- j/i J.f J(四)清算價(jià)格法;(五)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理行政主管部門
8、規(guī)定的其他評(píng)估方法。第二十五條用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的,應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下 的重置成本,減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額,考慮資產(chǎn)功I- 一'' I能變化、成新率等因素,評(píng)定重估價(jià)值;或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限,考慮資 產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率,評(píng)定重估價(jià)值。(六)企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定(財(cái)企2002313 號(hào))第九條企業(yè)實(shí)行公司制改建,不得將國(guó)有資本低價(jià)折股或者低價(jià)轉(zhuǎn)讓給經(jīng)營(yíng) 者及其他職工個(gè)人。第十條企業(yè)實(shí)行公司制改建的股權(quán)設(shè)置方案,應(yīng)當(dāng)由國(guó)有資本持有單位制 定;在存在兩個(gè)或者兩個(gè)以上國(guó)有資本持有單位的情況下,應(yīng)當(dāng)由具有控制
9、 權(quán)的國(guó)有資本持有單位會(huì)同其他的國(guó)有資本持有單位協(xié)商制定。股權(quán)設(shè)置方 案應(yīng)當(dāng)載明以下內(nèi)容:(一)股本總數(shù)及其股權(quán)結(jié)構(gòu);(二)國(guó)有資本折股以及 股份認(rèn)購(gòu);(三)股份轉(zhuǎn)讓條件及其定價(jià);(四)其他規(guī)定。第十二條改建企業(yè)或者公司制企業(yè)不得為個(gè)人認(rèn)購(gòu)股份墊付款項(xiàng),也不得為 個(gè)人貸款提供擔(dān)保。內(nèi)部職工(包括經(jīng)營(yíng)者)持有股份尚未繳付認(rèn)股資金的,不得參與分紅; 超過法律規(guī)定期限尚未繳付認(rèn)股資金的,應(yīng)當(dāng)調(diào)整公司制企業(yè)的股權(quán)比例, 并依法承擔(dān)出資違約的責(zé)任。第十七條改建企業(yè)賬面原有的應(yīng)付福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)余額,仍作為流動(dòng) 負(fù)債管理,不得轉(zhuǎn)為職工個(gè)人投資。因醫(yī)療費(fèi)超支產(chǎn)生的職工福利費(fèi)不足部 分,可以依次以公益金、
10、盈余公積金、資本公積金和資本金彌補(bǔ)。改建企業(yè)賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分,在符合國(guó)家 政策、職工自愿的條件下,依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。不屬于 欠發(fā)職工工資的應(yīng)付工資余額,作為工資基金使用,不得轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。改建企業(yè)未退還的職工集資款、欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi),應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)有資產(chǎn)清 償。在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下,改建企業(yè)也可以將未退還的職工 集資款轉(zhuǎn)作個(gè)人投資。第十九條在公司制改建過程中,企業(yè)依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定支付解除勞動(dòng)合同的 職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金,以及為移交社會(huì)保障機(jī)構(gòu)管理的職工一次性繳付的社會(huì) 保險(xiǎn)費(fèi),可從改建企業(yè)凈資產(chǎn)中扣除或者以改建企業(yè)剝離資產(chǎn)的出售收入優(yōu) 先支付。 y-:
11、'11企業(yè)支付的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金,所在地縣級(jí)以上人民政府有規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的,按照 規(guī)定執(zhí)行;沒有規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的,按照原勞動(dòng)部印發(fā)的違反和解除勞動(dòng)關(guān)系的 經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償辦法(勞部發(fā)1994481號(hào))規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。企業(yè)支付的社會(huì) 保險(xiǎn)費(fèi),按照省級(jí)人民政府確定的繳費(fèi)比例執(zhí)行。(七)企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問題的暫行規(guī)定(國(guó)稅發(fā) 199897 號(hào))三、股權(quán)重組的稅務(wù)處理(二)資產(chǎn)計(jì)價(jià)的稅務(wù)處理企業(yè)股權(quán)重組后的各項(xiàng)資產(chǎn),在繳納企業(yè)所得稅時(shí),不能以企業(yè)為實(shí)現(xiàn) 股權(quán)重組面對(duì)有關(guān)資產(chǎn)等進(jìn)行評(píng)估的價(jià)值計(jì)價(jià)并計(jì)提折舊,應(yīng)按股權(quán)重組前 企業(yè)資產(chǎn)的帳面歷史成本計(jì)價(jià)和計(jì)提折舊。凡股權(quán)重組后的企業(yè)在會(huì)計(jì)損益 核算中,按評(píng)估價(jià)調(diào)整
12、了有關(guān)資產(chǎn)帳面價(jià)值并據(jù)此計(jì)提折舊的,應(yīng)在計(jì)算應(yīng) 納稅所得額時(shí)進(jìn)行調(diào)整,多計(jì)部分不得在稅前扣除。(四)虧損彌補(bǔ)的處理企業(yè)在股權(quán)重組前尚未彌補(bǔ)的經(jīng)營(yíng)虧損,可在稅法規(guī)定的虧損彌補(bǔ)年限 的剩余期限內(nèi),在股權(quán)重組后延續(xù)彌補(bǔ)。(五)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失的稅務(wù)處理企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份的收益,應(yīng)依照條例及其實(shí)施細(xì)則和其它有關(guān) 規(guī)定,計(jì)算繳納企業(yè)所得稅;轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份的損失,可在當(dāng)期應(yīng)納稅所得 額中扣除。股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失二股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)-股權(quán)成本價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資 產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額;如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基 金等股東留存收益的,股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)
13、一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的 金額(以不超過被持股企業(yè)帳面分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限 ),屬于該I/|lJ ;'F* -/T.x'-J.:/.f r股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額,不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。股權(quán)成本價(jià)是指股東(投資者)投資入股時(shí)向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額, 或收購(gòu)該項(xiàng)股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)金額。(八) 違反和解除勞動(dòng)合同的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償辦法(勞部發(fā)1994481號(hào))I- 一'' I第十二條經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金在企業(yè)成本中列支,不得占用企業(yè)按規(guī)定比例應(yīng)提取的 福利費(fèi)用。(九)信托投資公司管理辦法(2002年6月5 日)第二十條信托投資公司可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)下列部分
14、或者全部本外幣業(yè)務(wù):(二)受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù),即委托人將自己的動(dòng) 產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán),委托信托投資公司按照約定的條 件和目的,進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分;;.1I(四)經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介 業(yè)務(wù);(九)以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保;第二十二條信托投資公司管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)時(shí),可以依照信托文件的規(guī)定, 采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進(jìn)行。(十)中華人民共和國(guó)公司法(1999年修正版)第十二條公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的,除國(guó)務(wù)院規(guī) 定的投資公司和控股公司外,所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十
15、,在投資后,接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本, 其增加額不包括在內(nèi)。(一)關(guān)于實(shí)施 <深圳市國(guó)有企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)和改制中富余員工安置暫行辦法>有關(guān)問題的補(bǔ)充意見(2003年5月31日)一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算問題1. 經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)按員工在本單位的連續(xù)工作年限計(jì)算:每滿1年,發(fā)給員工1個(gè)月的月工資;滿半年不滿1年的,按一年計(jì)發(fā);不滿半年 的,發(fā)給半個(gè)月的月工資。2. 月工資按勞動(dòng)合同解除前3個(gè)月員工本人的月平均工資計(jì)算。月平均工 資低于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資 80%的,按上年度城鎮(zhèn)職工月平均 工資的80%計(jì);高于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資 5倍的。按上年度城 鎮(zhèn)職工月平均
16、工資的5倍計(jì)(上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資公布之前, 執(zhí)I” 尹/|lJ ;'.X'-J.:.| f行前年度城鎮(zhèn)職工月平均工資)。3. 計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工資范圍包括:計(jì)時(shí)工資、計(jì)件工資、獎(jiǎng)金、工資性 津貼和補(bǔ)貼、加班加點(diǎn)工資以及特殊情況下支付的工資?;锸逞a(bǔ)貼、水 電煤氣補(bǔ)貼、書報(bào)費(fèi)、上下班交通補(bǔ)貼,住房補(bǔ)貼、通訊費(fèi)等屬工資性-一 I津貼和補(bǔ)貼。下列各項(xiàng)不屬于計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的范圍:a用人單位負(fù)擔(dān)的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi);b勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)用,如保健食品和清涼飲料費(fèi);c國(guó)家規(guī)定的福利費(fèi),如職工生活困難補(bǔ)助、葬喪費(fèi)、撫恤費(fèi)和生活困難補(bǔ)助費(fèi);d法律法規(guī)規(guī)定的各項(xiàng)計(jì)劃生育費(fèi)用,如計(jì)劃生育獎(jiǎng)勵(lì);e企業(yè)車改后發(fā)放
17、的車輛補(bǔ)貼。(十二)深圳市公司員工內(nèi)部持股規(guī)定第十九條董事長(zhǎng)、經(jīng)理持股和一般員工持股額應(yīng)保持合理比例,原則上不超 過員工平均持股額的15倍。(十三)關(guān)于貫徹落實(shí)黨的十六大精神進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(鄂發(fā)20035 號(hào))三、處理國(guó)有企業(yè)改革中重點(diǎn)問題的政策措施(十四)在產(chǎn)權(quán)出售中,對(duì)資產(chǎn)大于負(fù)債的,可由購(gòu)買人買斷凈資產(chǎn),凈資產(chǎn)較大,一次性付款有困難的,可實(shí)行分期付款;(十六)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)出售,以資產(chǎn)評(píng)估值為基準(zhǔn),按市場(chǎng)原則確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。對(duì)一次性付清全部?jī)r(jià)款的,可實(shí)行 30%的優(yōu)惠;對(duì)一次 性買斷,3年內(nèi)付清且首期付款超過40%的,可實(shí)行10%的優(yōu)惠。(十四)湖北省人民政府關(guān)于印發(fā)國(guó)有
18、企業(yè)改組職工安置有關(guān)問題處理意見的 通知(鄂政發(fā)200066號(hào))二、在崗職工的安置(三)對(duì)勞動(dòng)合同期限未滿而解除勞動(dòng)合同的職工,企業(yè)應(yīng)按規(guī)定程序,與 職工協(xié)商解除勞動(dòng)合同,并按國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)給經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金;對(duì)愿意領(lǐng)取一 次性安置費(fèi)自謀職業(yè)的,發(fā)給一次性安置費(fèi)。安置費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),一般應(yīng)按人均不 超過當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上年平均工資的3倍計(jì)發(fā),但不同工齡的職工應(yīng)有所區(qū)別。經(jīng) 濟(jì)補(bǔ)償金標(biāo)準(zhǔn)按國(guó)家規(guī)定執(zhí)行。領(lǐng)取一次性安置費(fèi)的職工,不享受失業(yè)保險(xiǎn)。領(lǐng)取經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的職工,未實(shí)現(xiàn)再就業(yè)的,可按規(guī)定享受失業(yè)保險(xiǎn)。(十五)湖北省經(jīng)貿(mào)委關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)合商貿(mào)企業(yè)改革的意見(省經(jīng)貿(mào)委一 一_1 I2001年2月)四、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)
19、出售,以資產(chǎn)評(píng)估值為基準(zhǔn),按市場(chǎng)原則確定轉(zhuǎn)讓 價(jià)格。凡一次性付清全部?jī)r(jià)款的,可按出售價(jià)格優(yōu)惠 30%; 一次性付款 有困難的,可分3年付清,但首期付款必須達(dá)到出售價(jià)格的 30%。在此基礎(chǔ) 上首期付款每多付10%的部分,給予3%的優(yōu)惠。八、鼓勵(lì)企業(yè)職工自愿出資購(gòu)買本企業(yè)國(guó)有(社有)產(chǎn)(股)權(quán)。凡職工認(rèn)購(gòu)本企業(yè)股份超出經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金以外的個(gè)人出資部分,可按置換價(jià)優(yōu)惠30%。二、資產(chǎn)整合的框架設(shè)計(jì)1. 資產(chǎn)整合的設(shè)計(jì)原則表一:濁水公司、發(fā)展公司股權(quán)情況股東投資 (萬(wàn)元)股份比例改制涉及的對(duì)應(yīng)的審批部門湖北省 濁水水 電開發(fā) 有限責(zé) 任公司中國(guó)國(guó)電集 團(tuán)公司37.5%國(guó)務(wù)院國(guó)資委湖北省濁水 投資公司62.
20、5%If 二、 1 1 湖北省政府深圳市 濁水投 資發(fā)展 公司湖北省濁水 水電開發(fā)有 限責(zé)任公司45, 82557.79%f "%湖北省政府昌豐公司33, 27541.96%湖北省政府濁水實(shí)業(yè)2000.25%湖北省政府合計(jì)79, 300100%先制定公司戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)重組,然后進(jìn)行清產(chǎn)核資,解決員工經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安 置費(fèi)問題。關(guān)于產(chǎn)業(yè)整合或資產(chǎn)整合,首先必須要解決公司層戰(zhàn)略管理課題, 公司層戰(zhàn) 略是公司最高管理層指導(dǎo)和控制公司一切行為的行動(dòng)綱領(lǐng)。它主要目標(biāo)是通過建立和經(jīng)營(yíng)行業(yè)組合實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。公司戰(zhàn)略主要解決以下問題:公司進(jìn) 入何種產(chǎn)業(yè)?放棄何種產(chǎn)業(yè)?如何在各經(jīng)營(yíng)單位之間分配資源?
21、是否擴(kuò)大業(yè)務(wù) 或進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)?是否進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)?是否要兼并或舉辦合資企業(yè)?等有關(guān) 公司總體目標(biāo)、成長(zhǎng)方向與戰(zhàn)略前景等等。根據(jù)目前初步掌握的資料分析,提出如下初步框架建議供討論:強(qiáng)化主業(yè),穩(wěn)定房地產(chǎn)突出重點(diǎn),謀取數(shù)碼未來(lái)改善連鎖酒店,維持化纖剝離不良資產(chǎn),盡快退出2. 資產(chǎn)整合的具體方案表二:濁水發(fā)展資產(chǎn)整合方案序號(hào)子公司/權(quán)益主營(yíng)業(yè)務(wù)解決思路1房地產(chǎn)強(qiáng)化2房地產(chǎn)強(qiáng)化3電子數(shù)碼注入4酒店改善1 5酒店:改善l'16聚脂化纖維持7酒店剝離8通訊產(chǎn)品關(guān)停/剝離9預(yù)付費(fèi)電表關(guān)停/剝離10Il 1(".監(jiān)測(cè)系統(tǒng)GPS關(guān)停/剝離11貿(mào)易(停業(yè))注銷12空殼注銷剝離或扣除實(shí)物資產(chǎn)(武漢濁
22、水、宜昌酒店)17858萬(wàn)元、昌豐公司33275萬(wàn)元等之后,截止2003年9月30日,濁水公司對(duì)發(fā)展公司的投資及所有者權(quán)益I共計(jì)約28509萬(wàn)元,加上優(yōu)能數(shù)碼的3008萬(wàn)元,共約3.15億元(以下計(jì)算取值 3.15億元,本建議方案的數(shù)據(jù)未經(jīng)詳細(xì)核查,只作為計(jì)算大框架用,實(shí)際股權(quán) 轉(zhuǎn)讓時(shí)必將以準(zhǔn)確評(píng)估后資產(chǎn)為據(jù)),即產(chǎn)業(yè)整合重組后,濁水發(fā)展的凈資產(chǎn)共 計(jì)約3.15億元。3. 資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估與定價(jià):評(píng)估方案可由改制企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位制訂,也可由其委托中介機(jī)構(gòu)或者改制企業(yè)(向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和國(guó)有 參股企業(yè)除外)制訂。資產(chǎn)評(píng)估過程(參照國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法)如下:申請(qǐng)立1) I
23、由濁水水電經(jīng) 主管部資產(chǎn)查同意后,向湖定省國(guó)資局提交資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)評(píng)定估驗(yàn)證確申請(qǐng)書,并附財(cái)產(chǎn)目錄和有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表等資料。(經(jīng)湖北省國(guó)資局授權(quán)或 者委托,濁水水電的主管部門可以審批資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)申請(qǐng))2)濁水水電收到準(zhǔn)予資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)通知書后,委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)(持有國(guó) 務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理主管部門頒發(fā)的國(guó) 有資產(chǎn)評(píng)估資格證書的資產(chǎn)評(píng)估公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、財(cái) 務(wù)咨詢公司,經(jīng)國(guó)務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理 主管部門認(rèn)可的臨時(shí)評(píng)估機(jī)構(gòu))評(píng)估資產(chǎn)。二-f I3)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本辦法的規(guī)定,對(duì)濁水水電被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn) 行評(píng)定和估算,并向濁水水電提交
24、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書。I/ I丿>J.:Z. r4)濁水水電收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書后,上報(bào)主管部門審查;主管部門審查同意后,報(bào)湖北省國(guó)資局確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果。(經(jīng)湖北省國(guó)資局的授權(quán)或者委托,占有單位的主管部門可以確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果)5) 湖北省國(guó)資局在收到濁水水電報(bào)送的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書之日起四十五_】1 I日內(nèi)組織審核、驗(yàn)證、協(xié)商,確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果,并下達(dá)確認(rèn)通知書。6) 濁水水電如果對(duì)確認(rèn)通知書有異議,可以自收到通知書之日起十五日內(nèi) 向國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)復(fù)核。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)自收到復(fù)核申請(qǐng)之日起 三十日內(nèi)做出裁定,并下達(dá)裁定通知書。7)濁水水電收到確
25、認(rèn)通知書或者裁定通知書后,根據(jù)國(guó)家有關(guān)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì) 制度進(jìn)行帳務(wù)處理。4. 轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定在實(shí)施管理層收購(gòu)時(shí),一般是按照資產(chǎn)凈值或賬面價(jià)值對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行 定價(jià)。在經(jīng)過對(duì)非主營(yíng)資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離的預(yù)重組之后,對(duì)公司的凈 資產(chǎn)可以有一個(gè)相對(duì)比較公允的評(píng)價(jià),實(shí)際操作起來(lái)對(duì)收購(gòu)者也比較公平。1)定價(jià)依據(jù)MB(定價(jià)的目標(biāo),是根據(jù)設(shè)計(jì)方案對(duì)預(yù)重組后選定的目標(biāo)對(duì)象進(jìn)行定價(jià)。 在預(yù)重組時(shí),必須剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),還可以剝離非主營(yíng)資產(chǎn),必要時(shí)還可 以通過出售這些資產(chǎn)而迅速地獲得流動(dòng)資金以用于償債,這也有利于吸引戰(zhàn) 略投資者。通過對(duì)現(xiàn)有實(shí)施過MBO勺企業(yè)的分析,凡涉及到國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的公 司,其MBO£價(jià)均以
26、按凈資產(chǎn)定價(jià),此舉也符合國(guó)家相關(guān)法規(guī)規(guī)定(參見上 文)。MBO定價(jià)的關(guān)鍵是資產(chǎn)評(píng)估,尤其是對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,包括 目標(biāo)公司的有形資產(chǎn)、技術(shù)和品牌、市場(chǎng)與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、管理層人力資本或知 識(shí)資本的價(jià)值評(píng)估,即對(duì)能影響目標(biāo)公司盈利能力的眾多要素進(jìn)行較為全面 的評(píng)估。2)定價(jià)方法二I |由于國(guó)有企業(yè)從成立之初發(fā)展到現(xiàn)在存在著許多歷史遺留問題,許多企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)已經(jīng)大大縮水,如果按照賬面價(jià)值來(lái)定價(jià)出售,顯然對(duì)收購(gòu)者I -七”>'r/|lJ;'而言有失公允。因此,必須經(jīng)過資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)重新評(píng)估之 后,以此為參考依據(jù)來(lái)定價(jià)。具體的評(píng)估方法有收益現(xiàn)值法、重置成本法、
27、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法等,針對(duì)我公司的實(shí)際情況,建議采用重置成本法?!坝弥刂贸杀痉ㄟM(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的,應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重-''I置成本,減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額, 考慮資產(chǎn)功能變 化、成新率等因素,評(píng)定重估價(jià)值;或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限,考慮資產(chǎn)功 能變化等因素重新確定成新率,評(píng)定重估價(jià)值。”(國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法第 二十五條)三、產(chǎn)權(quán)改革的框架設(shè)計(jì)1. 管理者持股的方式1)概述根據(jù)深圳濁水投資發(fā)展有限公司清產(chǎn)核資后的評(píng)估結(jié)果,假設(shè)該凈資產(chǎn)為3.15億元。管理層依靠個(gè)人借貸和信托公司委托貸款等多種方式,收購(gòu)深圳濁水投資發(fā) 展有限公司30他有法人股股權(quán),
28、每股收購(gòu)價(jià)不低于前一會(huì)計(jì)期間其經(jīng)審計(jì)的每 股凈資產(chǎn),收購(gòu)總金額總計(jì)約 9450萬(wàn)元(30%X 3.15億)。那么,本次股權(quán)結(jié)構(gòu) 改革后,按照三方股東按照 4: 3: 3進(jìn)行設(shè)置,即湖北濁水公司 40%,戰(zhàn)略投資 者30%,管理層組建的投資控股公司30%2)參股方式方案一:由參與持股的全體管理層投資注冊(cè)成立一家投資控股有限公司(T公司);I I1 I優(yōu)點(diǎn):易操作;缺點(diǎn):T公司(管理層)內(nèi)部由于股權(quán)過于分散,未來(lái)可能 產(chǎn)生的合作風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致相對(duì)控股的股東(總經(jīng)理)失去控制力,但是發(fā)生的幾率 比較小。方案二:由參與持股的總經(jīng)理投資成立一家控股公司,其余的管理層投資注I冊(cè)成立另外一家投資控股有限公司;優(yōu)
29、點(diǎn):如果由于股權(quán)過于分散,未來(lái)產(chǎn)生合作風(fēng)險(xiǎn),至少保證總經(jīng)理可以保證部分控制力;缺點(diǎn):操作較復(fù)雜。建議采用方案一,設(shè)立一家投資控股公司,以下簡(jiǎn)稱“ T公司”。3)注冊(cè)問題a. T公司名稱:深圳*投資控股有限責(zé)任公司b. 注冊(cè)地:T公司注冊(cè)地建議優(yōu)先在深圳,或者由未來(lái)由信托公司或 中介公司統(tǒng)籌安排c. 注冊(cè)資金:初步建議為(目標(biāo)公司評(píng)估凈資產(chǎn)A改制補(bǔ)償金和安置費(fèi))X 30% X 1.1d. T公司法人代表:建議由目標(biāo)公司現(xiàn)任總經(jīng)理?yè)?dān)任2. 管理者持股的范圍本次管理者持股的人員范圍必須同時(shí)滿足如下標(biāo)準(zhǔn):a. 截止2003年12月31日在職的;b. 屬于深圳濁水投資發(fā)展有限公司或其下屬分公司的四大類管
30、理層之一, 包括:I. 第一類:濁水投資發(fā)展公司總經(jīng)理II. 第二類:濁水投資發(fā)展公司副總經(jīng)理(含享受副總經(jīng)理級(jí)別待遇的)III. 第三類:濁水投資發(fā)展公司中層(含正副職)、子公司總經(jīng)理IV. 第四類:子公司副總經(jīng)理(含享受副總經(jīng)理級(jí)別待遇的)、子公司 中層(含正副職)其中,包含通過市場(chǎng)聘用的具有特殊貢獻(xiàn)的管理者,經(jīng)總經(jīng)理提名,也 納入本次持股范圍。c. 參與持股人員必須參加此次收購(gòu)計(jì)劃,并強(qiáng)制性作為任職資格之一。 具體名單及基本情況如表三:表三:擬持股人員名單序號(hào)姓名職務(wù)工作單位派否深圳部分1總經(jīng)理發(fā)展公司本部派21副總經(jīng)理發(fā)展公司本部派3副總經(jīng)理發(fā)展公司本部否4黨委副書記1發(fā)展公司本部派5
31、總工程師發(fā)展公司本部派6黨委副書記發(fā)展公司本部派7總助發(fā)展公司本部否8副總經(jīng)濟(jì)師發(fā)展公司本部派9副總會(huì)計(jì)師發(fā)展公司本部派10經(jīng)理發(fā)展公司本部否11經(jīng)理發(fā)展公司本部否12副主任發(fā)展公司本部派13總經(jīng)理派41m 二 理 經(jīng) 總 副否51否61m 二 理 經(jīng) 總 副派71否8m 二 理 經(jīng) 總 副否9m 二 理 經(jīng) 總 副派22m 二 理 經(jīng) 總 副派21派22立口派22m 二 理 經(jīng) K> 立口 營(yíng) 經(jīng)派22派三亞25派22m 二 理 經(jīng) 總 副否22監(jiān) 饑 餐否22派又 、彳22m 二 理 經(jīng) 總 副-派北京30/V總 副派13m 二 理 經(jīng) 務(wù)- 財(cái)派32派宜昌33- .'派34
32、m 二 理 經(jīng) 總 副否35m 二 理 經(jīng) 總 副否36派根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,以上36人分布特征如下:本部總經(jīng)理1人本部副總經(jīng)理待遇級(jí)別5人本部中層待遇級(jí)別7人子公司總經(jīng)理5人子公司副總經(jīng)理11人子公司中層7人3. 管理者持股的比例分配1)比例設(shè)置原則:分配比例既要保證體現(xiàn)歷史貢獻(xiàn)大小,反映創(chuàng)造價(jià)值多的管理者獲得更 多的價(jià)值回報(bào),適度拉開差距,又要考慮到和未來(lái)的貢獻(xiàn)大小掛鉤,通過利 益共享將關(guān)鍵管理者捆綁與公司在一起。 根據(jù)目前國(guó)內(nèi)法規(guī)和市場(chǎng)行情,最 高與平均值比例比值范圍為4.9 15,在實(shí)行全員持股的方案中,該比例更 大,建議采用&借鑒深圳市、湖北省其他改制企業(yè)的模式,結(jié)合調(diào)查問卷和本企
33、業(yè)的實(shí) 際情況,本建議采用表四所述分類標(biāo)準(zhǔn):表四:擬持股人員分類類別人員范圍人數(shù)股份比例說明-一一本部總經(jīng)理1A最高-二二本部副總經(jīng)理級(jí)5B相同-三子公司總經(jīng)理;" 1本部中層5+7=12C相同四子公司副總經(jīng)理級(jí); 子公司中層'11+7=18D最低合計(jì)36100%2)供選的測(cè)算方案如下:管理層共36人分配100%人均2.778%最高比例A是平均比例值的倍數(shù)采用8在該管理層組建的公司范圍內(nèi),關(guān)鍵核心管理人員(一類人員)保持相 對(duì)控股,高層管理人員(一類、二類人員)保持絕對(duì)控股 51%其他人員 (三類、四類)占有49%勺股份D: C的比值分別按照1: 2或者2: 3來(lái)試算 按照如
34、上原則可以試算出如下表兩種分配方式: 表五:擬持股人員持股比例分配類 別人員范圍人 數(shù)方案一(優(yōu)選)方案二(次選)股份比例%D:C比值1:2股份數(shù)量(萬(wàn)元)股份比例%D:C比值2:3股份數(shù) 量(萬(wàn) 元)-一一本部總經(jīng)理122.214%2099.22322.2142099.223-二二本部副總經(jīng)理級(jí)55.757%544.03655.757544.0365-三本部中層子公司總經(jīng)理122.333%220.46852.042192.969四子公司副總經(jīng)理 級(jí)子公司中層181.167%110.234251.361128.6145| 合 計(jì)36100%9450100%9450建議優(yōu)先采用第一種,次選第二種
35、3)具體分配表:(本草案供討論)表六:管理層持股比例類別人員范圍廠人數(shù)1 1j i一 *'名單股份比例%-一一本部總經(jīng)理122.214%-二二本部副總經(jīng)理級(jí)55.757%-三1-*ix . 11子公司總經(jīng)理 本部中層122.333%四子公司副總經(jīng)理級(jí)子公司中層181.167%合計(jì)36100%4. 管理者持股的資金來(lái)源1)個(gè)人借貸:通過個(gè)人途徑獲取相對(duì)比較少量的資金,以購(gòu)股資金的 20% 為準(zhǔn)(此基準(zhǔn)為信托公司的一般要求);2)借助信托公司融資:具體來(lái)說有三種方式可以選擇:a.兩方關(guān)系(見圖一):信托公司只和管理層組建的T公司簽訂貸款協(xié)議,以T公司的股 權(quán)和管理者個(gè)人的資產(chǎn)做擔(dān)保;關(guān)系簡(jiǎn)
36、單,易于操作;但是融資成本會(huì)比較高,貸款利率為 5% 10%;可以利用信托資金一次性解決。圖一:兩方關(guān)系管理層組建的信托公司先購(gòu)買股份,然后再轉(zhuǎn)讓給管理層組建的公司b.二次轉(zhuǎn)讓(見圖二):T信托公司需要先和管理層組建的和目標(biāo)公司的控股集團(tuán)簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,J先直接款買相應(yīng)的股 權(quán),等到約定的時(shí)間,再將該股權(quán)二次轉(zhuǎn)讓股權(quán)貸收購(gòu)協(xié)議,然后T公司;目標(biāo)公司匕匕不易說服信托公司參與,質(zhì)因?yàn)樾磐泄緦⒆鳛楣蓶|參與決策或經(jīng)'管理層而言,成本太高;很多不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)都將暫時(shí)由信托公司完成險(xiǎn)很大,通常要求收益%0管理層組建的 T公司管理層組建的公司委托信托公司進(jìn)行 MBO言托專項(xiàng)融資信托公司設(shè)立專項(xiàng)M
37、BO言托融資計(jì)劃,向投資人定二募集資金融資風(fēng)險(xiǎn)較大,可能因融資不足導(dǎo)致購(gòu)股失敗款融資成本居中圖二:二次轉(zhuǎn)讓C.專項(xiàng)信托計(jì)劃:控股集團(tuán)目標(biāo)公司股權(quán)一次轉(zhuǎn)讓付款信托公司本方案建議優(yōu)選第一種方式,即兩方協(xié)議方式;其次采用第二種方式,即 二次轉(zhuǎn)讓。3)關(guān)聯(lián)企業(yè)投資者:管理層向與目標(biāo)公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)貸款并 與其一同投資成立新的投資控股公司,此類公司有旅游公司、建筑材料 供應(yīng)商、地產(chǎn)裝飾公司、物業(yè)公司等從附件中的案例中可看出,此舉可以和這些企業(yè)結(jié)成真正的利益共 同體,可以為MBO后的企業(yè)整合與企業(yè)發(fā)展形成規(guī)模效應(yīng) 融資成本相對(duì)比其他方式低(案例中管理者所取得的貸款為無(wú)息) 除非投資者與目標(biāo)公司關(guān)
38、聯(lián)非常緊密,否則此類投資者難以尋找 此舉對(duì)雙方都存在風(fēng)險(xiǎn),投資方(借貸方)有可能看好目標(biāo)公司的 收益而不放棄該股權(quán),使得持股目標(biāo)落空,同樣對(duì)方也可能擔(dān)心管I JT''/|l1";'J"-*- j.:z .r j理層團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)公司中的職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)4)融資租賃:對(duì)目標(biāo)公司的一些非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或暫時(shí)不需要頻繁使用的固 定資產(chǎn)剝離至一個(gè)已有的或新設(shè)的企業(yè),可以相應(yīng)地減少目標(biāo)公司的凈 資產(chǎn),股權(quán)收購(gòu)成本有所降低。而被剝離的部分固定資產(chǎn)則由管理層或I- 一'' I由其控股的企業(yè)作為承租人、該資產(chǎn)擁有者作為出賣人、金融租賃公司 作為出租人,簽
39、署兩方或三方融資租賃協(xié)議。避免了“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的相關(guān)資金、操作限制管理層的收購(gòu)資金壓力得以減輕目標(biāo)公司的出售者能夠獲得分期支付的現(xiàn)金金融租賃公司的業(yè)務(wù)得到創(chuàng)新和拓展可以降低稅收等方面的交易成本目前管理層想要收購(gòu)的資產(chǎn)中都需要頻繁地使用,在操作上手續(xù)會(huì) 比較繁雜5. 管理者持股的資金支付方式根據(jù)最新的法律、法規(guī)和政策文件相關(guān)規(guī)定,管理者持股的資金(本文特指 管理層組建的公司還款給股東濁水公司) 原則上一次性付清,確有困難的可以分 期支付,但首付至少達(dá)到全部轉(zhuǎn)讓款的30% 一年內(nèi)付清。但是,在調(diào)查的湖北、 深圳企業(yè)實(shí)踐案例中,大量已經(jīng)或正在操作的依據(jù)是地方政府根據(jù)國(guó)家政策制定 的一些實(shí)施細(xì)則或宏觀精
40、神,不少企業(yè)已經(jīng)突破政策框架。由于調(diào)研中許多企業(yè) 案例和政策范圍都是以前的,在最新的 關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見 要 求MBC更加嚴(yán)格的背景下,參考政策與典型做法,關(guān)于支付方式本方案初步建議 如下:方案一:完全參照現(xiàn)行政策(關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見 2003 年12月16日)原則上一次性付清,不給予優(yōu)惠方案二:參照政策,一年付清(關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見2003 年12月16日)個(gè)人借貸直接支付的,一年內(nèi)付清,首付款 30%可以分8次付款,IZ' r/|lJ ;'J.:/ r五個(gè)月后的七個(gè)月,每月平均支付 10%方案三:一次付清,優(yōu)惠加獎(jiǎng)勵(lì)(深圳、湖北多個(gè)企業(yè)最
41、新實(shí)踐結(jié)合)個(gè)人借貸付款,原則上按照90%折價(jià)給予優(yōu)惠而且如果一次性付清的,國(guó)有大股東給予獎(jiǎng)勵(lì)管理層5%勺股份,相-一 ' I當(dāng)于個(gè)人所需支付的總價(jià)款為凈資產(chǎn)的 85.5%方案四:一次性付清,給予較大優(yōu)惠(湖北省文件、深圳某企業(yè)實(shí)踐)一次性付清的,原則上按照70%折價(jià)給予優(yōu)惠方案五:三年付清,一次性優(yōu)惠(湖北省文件、深圳某企業(yè)實(shí)踐)對(duì)于三年內(nèi)分期付清全部款項(xiàng)的, 而且首付款超過40%勺,可以一次 性按照總價(jià)款優(yōu)惠10%方案六:三年付清,多付多優(yōu)惠(湖北省文件、某企業(yè)實(shí)踐)一次性付款有困難的,可分 3年付清,但首期付款必須達(dá)到出售價(jià) 格的30%在此基礎(chǔ)上首期付款每多付10%的部分,給予3
42、%的優(yōu)惠本報(bào)告建議采用方案四、五或四、六組合運(yùn)用。關(guān)于個(gè)人還款給信托公司,具體還款規(guī)定如下:個(gè)人的工資、獎(jiǎng)金和其他收入必須優(yōu)先償還貸款和信托融資成本;最長(zhǎng)不超過五年,必須還清全部本金和信托融資成本;對(duì)于申請(qǐng)五年內(nèi)分期付清全部款項(xiàng)的,個(gè)人首付款必須在15-20%范圍內(nèi),支付時(shí)間在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后一周內(nèi);如果由于個(gè)人特殊原因或者不可抗力導(dǎo)致無(wú)法按期還款的,管理層 組建的公司股東內(nèi)部可以等價(jià)優(yōu)先受讓;考慮公司的經(jīng)營(yíng)效益和個(gè)人的預(yù)期收益,詳細(xì)還款方式可以由個(gè)人 與信托公司協(xié)商,有六種方式供選擇,詳見表七。表七:選擇五年付清的款方式(含本金和信托融資成本)還款方式第1年第2年第3年第4年第5年特點(diǎn)10
43、0040%60%尾期(優(yōu)選)2010%20%30%40%遞增310%20%20%20%30%遞增420%20%20%20%20%平均530%0020%50%首尾630%20%20%20%10%遞減6. 其他重要原則I r-*"_ _)"對(duì)于管理層的股權(quán)分配,還應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面,建議將其寫入管理者所組 建公司的公司章程中。自股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效起五年內(nèi),其余 35人管理層隊(duì)伍的相應(yīng)股份必須集中 委托給最高股份比例持有者(法人代表)經(jīng)營(yíng)管理,行使法律規(guī)定的表決權(quán), 其他各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)必須協(xié)商決定是否委托行使;在還款期內(nèi),如果由于個(gè)人特殊原因或者不可抗力導(dǎo)致無(wú)法按期付款的,管 理層組
44、建的公司股東內(nèi)部可以等價(jià)優(yōu)先受讓(不能轉(zhuǎn)讓給外部自然人或法人);在還款期內(nèi),全部付清者從付清之日開始享受完全的分紅權(quán)和表決權(quán);未全 部付清者,可享有應(yīng)購(gòu)股份所擁有的分紅權(quán),或者按照已購(gòu)股份享受對(duì)應(yīng)比 例的分紅權(quán);若未來(lái)有優(yōu)秀的管理者需要給予股權(quán)激勵(lì),則通過定向增發(fā)新股,按每人原 有的股份比例對(duì)應(yīng)稀釋股份總量;管理層崗位級(jí)別變動(dòng)時(shí),其持有的股份需要按新的崗位標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整,余額部分 暫時(shí)作為公司庫(kù)存股,資金通過由公積金轉(zhuǎn)增為股本,或者由總經(jīng)理代為持有來(lái)實(shí)現(xiàn);不足部分通過定向增發(fā)新股,按每人的原有股份比例對(duì)應(yīng)稀釋股份總量;對(duì)于子公司經(jīng)營(yíng)層而言,在此次 MBO勺第二階段,必須受讓濁水發(fā)展所持有 該管理者所
45、在子公司的相應(yīng)股份,即其應(yīng)該同時(shí)持有濁水發(fā)展和所在子公司 二者的股份,并且二者金額相同,總額為此次 MBO所出資總額; 關(guān)于股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定,原則上一年集中處理一次,以股權(quán)調(diào)整后的每 股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn),在其上下30%的范圍內(nèi)浮動(dòng),由轉(zhuǎn)讓雙方談判決定; 股東大會(huì):36人(全部在工商局登記注冊(cè)),若股東成員或股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變 化,原則上一年進(jìn)行一次變更登記,實(shí)際的權(quán)益收益按照股份實(shí)際轉(zhuǎn)讓日期 計(jì)算;董事會(huì):董事長(zhǎng)1人(原總經(jīng)理?yè)?dān)任),董事6人(其中原副總經(jīng)理5人,I/|l1;'i J.:Z.f r辦公室負(fù)責(zé)人1人兼董事會(huì)秘書);監(jiān)事會(huì):1-3人,設(shè)主席1人或補(bǔ)充2個(gè)監(jiān)事;經(jīng)營(yíng)層:3人,總經(jīng)
46、理1人,副總經(jīng)理2人;組織結(jié)構(gòu):下設(shè)綜合辦公室(行政、財(cái)務(wù)、人事、綜合后勤等)、產(chǎn)業(yè)投資- 一 ' I部2個(gè)(未來(lái)按照房地產(chǎn)、酒店等行業(yè)分別設(shè)立);議事規(guī)則:參照公司法關(guān)于有限責(zé)任公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)議 事規(guī)則的有關(guān)規(guī)定。四、身份轉(zhuǎn)換的框架設(shè)計(jì)1. 身份轉(zhuǎn)換的員工范圍按照上文所述的資產(chǎn)整合方案, 將人員分為三類:濁水發(fā)展本部人員,子公 司人員和其他類人員。三類人員均按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行身份轉(zhuǎn)換的補(bǔ)償。1)濁水發(fā)展本部人員:濁水水電派遣至濁水發(fā)展,在濁水發(fā)展任職,具有 全民所有制合同工身份的人員。2)子公司人員:由濁水水電劃歸濁水發(fā)展,并由濁水發(fā)展派遣至下屬子公 司任職,具有全民所有
47、制合同工身份的人員。3)其他人員:由濁水水電劃歸濁水發(fā)展,具有全民所有制合同工身份的其他人員。2. 身份轉(zhuǎn)換的操作標(biāo)準(zhǔn)1 1)深圳市標(biāo)準(zhǔn)(關(guān)于實(shí)施深圳市國(guó)有企業(yè)關(guān)閉、破產(chǎn)和改制中富余員工I I:I安置暫行辦法有關(guān)問題的補(bǔ)充意見):經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)可以同時(shí)滿足標(biāo)準(zhǔn)的情況下可以同時(shí)領(lǐng)取。a. 經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)按員工在本單位的連續(xù)工作年限計(jì)算:每滿1年,發(fā)給員工1個(gè)月的月工資;滿半年不滿1年的,按一年計(jì)發(fā); 不滿半年的,發(fā)給半個(gè)月的月工資。月工資按勞動(dòng)合同解除前3個(gè)月員工本人的月平均工資計(jì)算。月平均工資低于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資80%的,按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資的 80%計(jì);高于上 年度城
48、鎮(zhèn)職工月平均工資5倍的。按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資的 5 倍計(jì)(上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資公布之前,執(zhí)行前年度城鎮(zhèn)職工 月平均工資)。b. 計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工資范圍包括:計(jì)時(shí)工資、計(jì)件工資、獎(jiǎng)金、工 資性津貼和補(bǔ)貼、加班加點(diǎn)工資以及特殊情況下支付的工資?;锸?補(bǔ)貼、水電煤氣補(bǔ)貼、書報(bào)費(fèi)、上下班交通補(bǔ)貼,住房補(bǔ)貼、通訊 費(fèi)等屬工資性津貼和補(bǔ)貼。c.d.e.下列各項(xiàng)不屬于計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的范圍:i 用人單位負(fù)擔(dān)的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi);ii 勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)用,如保健食品和清涼飲料費(fèi);iii 國(guó)家規(guī)定的福利費(fèi),如職工生活困難補(bǔ)助、葬喪費(fèi)、撫恤費(fèi)和 生活困難補(bǔ)助費(fèi);iv 法律法規(guī)規(guī)定的各項(xiàng)計(jì)劃生育費(fèi)用,如計(jì)劃生育獎(jiǎng)勵(lì);v
49、 企業(yè)車改后發(fā)放的車輛補(bǔ)貼。本單位的連續(xù)工作年限定義:i 本單位的連續(xù)工作年限是指員工在市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的連-二11 續(xù)工作年限。ii 在同一級(jí)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司內(nèi),員工由原市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)調(diào)至現(xiàn)I/|lJ ;'在所在市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)的,調(diào)動(dòng)前沒有計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的連續(xù) 工作年限,計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。iii 退伍、復(fù)員、專業(yè)軍人,仍在第一個(gè)接受安置(或招用)單位 工作的,其軍齡應(yīng)計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。由于成建制調(diào)I- 一1' I動(dòng)、組織調(diào)動(dòng)等原因而改變工作單位的,在轉(zhuǎn)換單位過程中已經(jīng) 計(jì)算國(guó)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的軍齡不應(yīng)計(jì)算在本單位的連續(xù)工作年限;沒 有計(jì)算過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的軍齡,應(yīng)
50、計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。由于其他原因而改變工作單位的,其軍齡不應(yīng)計(jì)算為本單位的連 續(xù)工作年限。安置費(fèi)標(biāo)準(zhǔn):男性年滿48周歲,女性年滿43周歲;在國(guó)有、集體 企業(yè)和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位累計(jì)工齡男性滿 20年,女性滿15年的員工 有資格享受安置費(fèi)。發(fā)放工齡按員工在本企業(yè)之外的國(guó)有、集體企 業(yè)和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位的工齡計(jì)算。工齡每滿一年,補(bǔ)償一個(gè)月的安 置費(fèi);工齡滿半年不滿一年的,按一年計(jì)發(fā);工齡不滿半年,發(fā)給 半個(gè)月的安置費(fèi)。因企業(yè)原因不能續(xù)簽合同的,計(jì)算員工安置費(fèi)的工齡應(yīng)當(dāng)將員 工在本企業(yè)的工齡計(jì)算在內(nèi),但已經(jīng)獲得過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工齡不再 計(jì)算。f.計(jì)算:經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金二本單位工作年限x S (合同解除前3
51、個(gè)月本人月平均 工資,低于深圳城鎮(zhèn)職工平均月工資 80%的采用深圳城鎮(zhèn)職工平均月 工資80%,高于深圳城鎮(zhèn)職工平均月工資 5倍的采用5倍深圳職工平 均月工資)安置費(fèi)二外單位工作年限x S具體計(jì)算見表八:表八:按深圳市標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算身份轉(zhuǎn)換成本(包括經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi))序 號(hào)姓名本單位 工作年 限(年)外單位 工作年 限(年)收入(萬(wàn) 元/月)S(萬(wàn)元)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金(萬(wàn)元)安置費(fèi) (萬(wàn)元)個(gè)人合計(jì)(萬(wàn)元)117162.71.17619.99218.81638.808216141.71.17618.81616.46435.28316181.51.17618.81621.16839.98441741.51.17619.992019.992516181.51.17618.81621.16839.98461251.31.17614.112014.11271501.31.
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