宏觀經(jīng)濟學(xué) 第5講 IS曲線

1、第三篇第三篇 IS-LM模型模型第五講第五講 IS曲線曲線第五講第五講 IS曲線曲線l第一節(jié)第一節(jié). 投資理論投資理論一一. 投資的決定投資的決定二二. 投資函數(shù)投資函數(shù)l第二節(jié)第二節(jié). 兩部門兩部門IS曲線曲線l第三節(jié)第三節(jié). 三部門三部門IS曲線曲線第一節(jié)第一節(jié) 投資理論投資理論l在通常意義上，私人在國內(nèi)的投資可能包括三在通常意義上，私人在國內(nèi)的投資可能包括三種類型，即：企業(yè)的固定投資、住房建筑及企種類型，即：企業(yè)的固定投資、住房建筑及企業(yè)存貨的凈變化。本章只分析第一類投資，即業(yè)存貨的凈變化。本章只分析第一類投資，即廠房和設(shè)備的投資廠房和設(shè)備的投資。l總投資總投資Igt等于凈投資等于凈投資

2、It-S折舊之和。折舊之和。 ，或，或 ttgtDIItgttDII一一. 投資的決定投資的決定l投資決定的三個因素：投資決定的三個因素：資本物投資后預(yù)期的收入流量資本物投資后預(yù)期的收入流量該資本物的現(xiàn)價該資本物的現(xiàn)價市場利率市場利率（一）貼現(xiàn)及資金的現(xiàn)有價值（一）貼現(xiàn)及資金的現(xiàn)有價值l貼現(xiàn)：把貼現(xiàn)：把將來數(shù)額將來數(shù)額的資金換算成的資金換算成現(xiàn)時資金現(xiàn)時資金的過程的過程l如果某人在一年后可得到如果某人在一年后可得到F1元，那么這項產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)在價值元，那么這項產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)在價值是多少？是多少？l一般來講，如果在第一般來講，如果在第t年收回的產(chǎn)權(quán)年收回的產(chǎn)權(quán)Ft，其現(xiàn)在價值為，其現(xiàn)在價值為P：l現(xiàn)在來考

3、察一項投資的未來逐年的收入流量現(xiàn)在來考察一項投資的未來逐年的收入流量R1,R2,Rn的的現(xiàn)在價值：現(xiàn)在價值：iFP11ttiFP)1 ( nniRiRiRp)1()1(1221（二）資本的邊際效率（二）資本的邊際效率l資本的邊際效率（資本的邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，該貼現(xiàn)率正好）是一種貼現(xiàn)率，該貼現(xiàn)率正好使一項資本物品使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于該使一項資本物品使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于該資本品的供給價格或重置成本。資本品的供給價格或重置成本。l在收益率的計算公式中，如果投資的成本既定，則未來在收益率的計算公式中，如果投資的成本既定，則未來收入流越大，求得收益率越大；如果收入流

4、既定，則投收入流越大，求得收益率越大；如果收入流既定，則投資的價格越高，求得的收益率將越低。資的價格越高，求得的收益率將越低。l如果企業(yè)經(jīng)營情況良好，能提高如果企業(yè)經(jīng)營情況良好，能提高MEC；另一種情況是，；另一種情況是，如果預(yù)期收入沒有變化，而資本物的價格下降了。如果預(yù)期收入沒有變化，而資本物的價格下降了。0:,)1 ()1 (1*2*2*1CpvNpvpviRniRiRCn即二二. 投資函數(shù)投資函數(shù)個別企業(yè)的資本邊際效率曲線個別企業(yè)的資本邊際效率曲線l（一）（一） 資本邊際效率（資本邊際效率（MEC）曲線）曲線總的資本邊際效率線總的資本邊際效率線l（二）投資的邊際效率（二）投資的邊際效率（

5、MEI）曲線）曲線投資邊際效率線投資邊際效率線l投資邊際效率線投資邊際效率線代表著整個經(jīng)濟的投資需求線，它是代表著整個經(jīng)濟的投資需求線，它是利率的遞減函數(shù)，可以用函數(shù)式表示如下：利率的遞減函數(shù)，可以用函數(shù)式表示如下： 0( )II iIIhi)()(0數(shù)利率對投資需求影響系自主投資hI或：影響投資的因素影響投資的因素投資項目的產(chǎn)出投資項目的產(chǎn)出投資項目產(chǎn)出的生產(chǎn)成本投資項目產(chǎn)出的生產(chǎn)成本投資稅抵免投資稅抵免風(fēng)險風(fēng)險股市股市第二節(jié)第二節(jié) 兩部門的兩部門的IS曲線曲線l1. IS曲線定義：曲線定義： 在二部門經(jīng)濟中：在二部門經(jīng)濟中： cIcSISIS總計劃總產(chǎn)量在條件下的某種函數(shù)關(guān)系ybacysy

6、yhiIIbyacddd)1 (,0其中：其中：IS曲線是市場利率與國民收入之間的關(guān)系曲線，在該曲線曲線是市場利率與國民收入之間的關(guān)系曲線，在該曲線上任一點，上任一點，I=S，即產(chǎn)品市場是均衡的。，即產(chǎn)品市場是均衡的。y與與i反向變動：反向變動：bhiIayhiIbyaIcy100bhiIayybahiISI1)1(00eeyAEIiyAEIi或：均衡國民收入可表示為：均衡國民收入可表示為：l2. IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)利用利用I=S關(guān)系式推導(dǎo)關(guān)系式推導(dǎo))(a)(b)(c)(d利用利用NI=AE關(guān)系式推導(dǎo)關(guān)系式推導(dǎo)- - -3. 影響影響IS曲線的因素曲線的因素 可見，影響可見，影響IS曲線

7、的因素有：曲線的因素有：l影響斜率：影響斜率：h, b l影響截距：影響截距：a, I0 yhbhIaibhibIabhiIay1111000，或)()01(0hIahbdydi截距斜率影響因素影響因素b的影響的影響lb增大，增大，IS曲線平坦，曲線平坦，y對對i的變化反應(yīng)靈敏；的變化反應(yīng)靈敏；lb減小，減小，IS曲線陡峭，曲線陡峭，y對對i的變化反映不靈敏。的變化反映不靈敏。h的影響的影響lh增大，增大，IS曲線斜率絕對值變小，曲線平坦；曲線斜率絕對值變小，曲線平坦；lh減小，減小，IS曲線斜率絕對值變大，曲線更陡；曲線斜率絕對值變大，曲線更陡；a, I0的影響的影響曲線平移）曲線（平移只影

8、響曲線平移）曲線（平移只影響）曲線向右平移（自發(fā)消費增加ISIIIISaSaabISa00;11,iyyiSIycySiyiyIcyiIyc10004752 . 040200552 . 040)2(1000475200558 . 0401IS,20055,8 . 040）（曲線求例例iyIbyiyIiI10005002552 . 01111000500520060500也可先計算可算出：，如果初始投資增加例例(續(xù)續(xù))第三節(jié)第三節(jié). 三部門的三部門的IS曲線曲線l三部門的三部門的IS曲線曲線NdRXNdTyyTTTGGhiIIbyac00三部門三部門IS曲線的斜率也為負：曲線的斜率也為負：所有支出乘數(shù)與以前討論的相所有支出乘數(shù)與以前討論的相同同b，h對對IS曲