公司治理中代理人約束機制研究

1、公司治理中代理人約束機制研究摘要：在現(xiàn)代公司管理體制中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相別離，由于代理人的時機主義行為和內(nèi)部人控制行為，從而導致公司擁有者的利益受到損害。如何加強對代理人的約束，成為公司治理中著重要解決的問題。本文將從制度建立，綜合評價體系建立，內(nèi)外部約束機制構(gòu)建等方面進展研究，并提出相應(yīng)的建議。關(guān)鍵詞：公司治理；制度建立；綜合評價體系建立；內(nèi)外部約束機制構(gòu)建一、 緒論從現(xiàn)代公司制誕生以來，公司的所有者和代理人，也就是職業(yè)經(jīng)理人之間的利益沖突就從未停頓過。公司的所有者們希望代理人可以竭盡全力的管理公司，使公司的資產(chǎn)增值，而代理人卻可能利用自己對公司的直接收理權(quán)，產(chǎn)生“敗德行為和時機主義行為，為

2、自己獲得更多的利益。長久以來，學術(shù)界和公司在這方面也展開了眾多研究，在代理人約束機制方面也獲得了長足的進步。通過理論證明，經(jīng)過約束機制整改后的公司在資源的利用效率和資產(chǎn)收益方面都獲得了很好的效果。我國的現(xiàn)代公司制起步較晚，同時我國獨特的市場經(jīng)濟環(huán)境不太健全，相應(yīng)的法律制度等軟件建立也不太完善，采用現(xiàn)代公司制的大多數(shù)公司都是原國有企業(yè)，很多企業(yè)的現(xiàn)代化改制并不徹底，內(nèi)部人控制色彩嚴重，造成大量社會資源的浪費。所以，代理人約束機制的研究和相應(yīng)措施的落實相當必要。二、約束機制研究1. 代理人內(nèi)部人控制和敗德行為 。代理人敗德行為會造成公司和社會資源的浪費，損害廣闊股東的利益。這種行為的產(chǎn)生主要有：利

3、益述求不一致。公司的股東們希望公司的代理人可以對公司進展良好的經(jīng)營管理，實現(xiàn)公司資產(chǎn)的增值和股東利益的最大化。代理人可能更希望在管理公司的過程中獲取更多物質(zhì)利益或是精神道德方面的價值述求。如代理人為獲取更多的薪金，休假和各種隱性收入，制定相關(guān)利己的公司制度，從而損害廣闊股東的利益；代理人為實現(xiàn)個人價值，知識，才能的進步而做出不太科學合理的投資決策；為實現(xiàn)自身精神道德方面的述求，進展傷害股東權(quán)益的慈善行為等。信息不對稱。代理人往往利用與股東間的信息不對稱從事利己行為，或是有選擇性的利用信息最大化自身利益，弱化股東們的利益。2. 約束機制的構(gòu)建 建立完善的綜合績效評價體系。公司應(yīng)當結(jié)合自身特點和相

4、關(guān)專業(yè)機構(gòu)合作，制定出符合本公司的職業(yè)經(jīng)理人綜合績效評價體系。在這個評價體系中，鼓勵機制和約束機制應(yīng)當互相結(jié)合，相輔相成。設(shè)立科學合理的報酬體系以鼓勵代理人履行自己的職責同時，也要設(shè)立相應(yīng)的約束機制，防止代理人的“敗德行為和“任性行為。比方，把經(jīng)理人報酬體系和“敗德行為追責制相結(jié)合，防止和約束代理人對股東利益的傷害。 相關(guān)制度建立。從大的方面說，國家和政府應(yīng)當繼續(xù)推進經(jīng)濟體制方面的改革和建立，加強公司法和職業(yè)經(jīng)理人相關(guān)法律、法規(guī)的進一步完善，尤其是要改進和完善國有企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人內(nèi)部人控制和真正市場化方面的制度建立。從小的方面來說，公司自身應(yīng)當加強和完善內(nèi)部各項規(guī)章制度的建立，對職業(yè)經(jīng)理人的約束

5、應(yīng)當上升到公司制度層面，各項規(guī)章條例應(yīng)勁量科學、準確，防止模棱兩可。應(yīng)當從財會、人事等方面對其進展約束，防止內(nèi)部人控制和經(jīng)理人利己行為的出現(xiàn)。 內(nèi)、外部約束。標準和加強董事會和監(jiān)事會對代理人的約束，應(yīng)當擔負起和認真履行自身職責。但在現(xiàn)實當中，很多公司的董事會和監(jiān)事會形同虛設(shè)，只是起到一個對外的裝飾作用，而且很多董事并沒有從事相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識和經(jīng)歷，經(jīng)理人的“敗德行為和內(nèi)部人控制很大一部分原因是因為董事會和監(jiān)事會監(jiān)管機制不健全和運行機制不標準。為加強內(nèi)部約束，企業(yè)必需要建立科學和完善的董事會和監(jiān)事會制度，并實在起到其應(yīng)該起到的作用；同時，要裝備適當名額的專家型外部董事，增強董事會的科學性，專業(yè)

6、性和公正性。資本市場對于企業(yè)經(jīng)營者的行為具有不可無視的約束作用。我國當前的金融和市場條件下，資本市場不太完善，無法通過發(fā)動代理競爭和敵意收購來接收企業(yè)的控制權(quán)，失去了對代理人的外部約束力，沒有起到對公司經(jīng)營者的鞭策和牽制作用。同時，股票市場在管理和運作上還不是很標準，公司相關(guān)信息的披露錯誤或是不及時，并不能真實的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，在一定程度弱化了股票市場的外部監(jiān)管作用。所以，國家和政府層面應(yīng)努力創(chuàng)立科學、安康、有序的資本市場環(huán)境，發(fā)揮其在市場經(jīng)濟中有的作用。從公司層面來說，應(yīng)充分利用資本市場對代理人的外部約束，運用公司在資本市場的真實呈現(xiàn)建立對代理人的績效評價標準，到達對公司經(jīng)營者的鼓勵和牽

7、制作用。產(chǎn)品市場和經(jīng)理市場對公司代理人也會起到相應(yīng)的約束作用，公司產(chǎn)品在市場中占有率和競爭力，直接反映了公司經(jīng)營者的經(jīng)營效率，公司代理人的管理程度和業(yè)績也會在經(jīng)理人市場有所反映，而這些都會對公司代理人形成一定的倒逼效應(yīng)。對我國企業(yè)來說，由于我國的產(chǎn)品市場存在著相當程度的壟斷現(xiàn)象，而且存在嚴重的地方保護主義，導致了市場競爭的不公平；國有大中型企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人改革并不徹底，仍舊帶有一定的行政化，沒有真正實現(xiàn)經(jīng)理人市場的競爭性和流動性?？梢?，產(chǎn)品市場和經(jīng)理人市場外部約束機制的構(gòu)建在我國還有很多亟待解決的問題。三、結(jié)論約束機制在公司治理中占有非常重要的作用，企業(yè)在詳細的理論運作過程中，針對代理人約束方面存在的問題，經(jīng)過科學的分析