論人民幣升值與人民幣國際化的關系

1、 論人民幣升值與人民幣國際化的關系摘 要 改革開放以來，尤其是近幾年，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，綜合國力不斷提高，經(jīng)濟地位也不斷上升，人民幣隨之也面臨著升值和國際化趨勢，而這兩大趨勢各有利弊。明確二者的關系，就顯得非常必要，同時也具有巨大的現(xiàn)實意義。關鍵詞 人民幣升值 人民幣國際化 相互關系一、人民幣升值何為人民幣升值？人民幣升值是相對于其他貨幣而言的，也就是在國際市場上，花同樣的錢可以買更多的商品和服務，這在國內(nèi)市場上并不明顯。以上數(shù)據(jù)表明，自2005年我國人民幣匯率形成機制改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度后，人民幣不斷升值，尤其是08年全球金融危機后，人民幣

2、升值幅度加大，那么，是什么原因迫使人民幣不斷升值呢？第一，人民幣升值是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然結果。人民幣作為我國的法定貨幣，必然隨著經(jīng)濟增長、綜合國力的提高而成為堅挺貨幣。人民幣的強勢流通，不管是在國內(nèi)，還是國外，導致了人們對人民幣的過度需求，人民幣不得不面臨升值壓力。第二，國際“熱錢”的不斷流入。改革開放以來，我國積極引進外資，鼓勵國外投資者到國內(nèi)投資辦廠。全球金融危機后，西方國家面臨著低增長和通貨緊縮，而中國經(jīng)受住了危機考驗，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)高增長、低通脹態(tài)勢，這使外國投資把更多的資金投向中國，追逐高利潤，使得人民幣面臨升值預期。第三，美元不斷貶值帶來的壓力。布雷頓深林體系解體后，美元作為國際儲備

3、貨幣的地位動搖，由強走弱；相反，中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，以此為依托，人民幣的國際地位上升，日漸走強，促使人民幣升值。第四，國際收支“雙順差”，外匯儲備的長期高額增長，支持著人民幣升值預期。人民幣升值是一把雙刃劍，有利也有弊。毫無疑問，升值對進出口的影響最直接也最重要。升值有利于擴大進口，同時也會抑制出口。由于升值對我過經(jīng)濟的影響普遍得到國內(nèi)外專家、學者的研究，比如，對我國證券市場投資、國際經(jīng)濟、本國財政收入等，這里就不再闡述。二、人民幣國際化人民幣早在上世紀90年代末已經(jīng)提出，在強烈呼吁國際貨幣格局變革的今天，人民幣國際化成為世界的焦熱點。人民幣國際化指人民幣在國際經(jīng)濟中發(fā)揮計價、結算、價值儲藏等

4、職能，是國內(nèi)職能向國外職能的拓展。人民幣國際化作為一個課題被提上國際議程，是有其原因的？第一，中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值不斷增長，綜合國力、國際經(jīng)濟地位不斷上升，2010年末超過日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，這促使人民幣的國際地位也不斷上升，日益增強的經(jīng)濟實力為人民幣的國際化提供了強大的物質保障。第二，國際收支的“雙順差”、雄厚的外匯儲備，良好的財政狀況和低負債率，為人民幣國際化提供了經(jīng)濟支撐和信譽保證。第三，國際貿(mào)易、國際投資的發(fā)展，人民幣可用于直接結算、計價的范圍擴大，比如在亞洲很多國家尤其是東盟一些國家都很愿意使用人民幣。我們簽訂很多的雙邊的、多邊的貿(mào)易協(xié)議，這種協(xié)議不使用美元，而

5、是用人民幣來進行結算計價。由此，人民幣已享有”第二美元”、“小美元”之稱，有些國家甚至把人民幣作為第二國際儲備貨幣。第四，遭受金融危機后，美元不斷貶值，出現(xiàn)了美元霸權地位可能喪失的論斷，大多國家也有放棄美元作為儲備貨幣的趨勢，這為人民幣的國際化提供了契機。第五，隨著第三世界的興起與發(fā)展，世界政治經(jīng)濟格局向多極化發(fā)展并深化，和平與發(fā)展成為世界的永恒主題，這為人民幣的國際化提供了良好的環(huán)境。盡管如此，人民幣國際化還有很長的路要走。首先，人民幣國際化不滿足一國貨幣成為國際儲備貨幣的首要基本條件，即可自由兌換，雖然我國已實現(xiàn)了經(jīng)常項目的自由兌換，但資本項目的可自由兌換未完全實現(xiàn)，也就是人民在世界范圍內(nèi)

6、自由流通、自由兌換仍存在障礙；其次，人民幣成為國際儲備貨幣是由國際貨幣市場決定的，即人民幣對其他貨幣的匯率必須實際有效，幣值穩(wěn)定堅挺，達到一個均衡的水平；第三，人民幣成為儲備貨幣還必須有發(fā)達的金融市場作支撐。目前，我國金融市場不夠開放、不夠發(fā)達，仍然存在許多問題，這就決定了人民幣國際化不是一蹴而就的，而是要經(jīng)歷一個地區(qū)、區(qū)域、世界的長期發(fā)展過程。人民幣成為國際儲備貨幣后，對我國的經(jīng)濟有著十分重大的意義：它可以促使人民幣以各種形式在世界范圍內(nèi)進行融資與投資；可以拓展我國宏觀調控的空間，在國際貨幣市場上具有更大的發(fā)言權；拓寬了本幣金融市場在廣度、深度方面的潛在空間，使本國金融機構從中獲取更多的相對

7、優(yōu)勢；還可以取得一定的鑄幣稅收入，即增加財政收入；同時，可以降低匯價風險，有利于我國產(chǎn)品出口和外匯儲備結構調整。然而，在人民幣成為國際貨幣后, 中國政府或多或少將承擔一部分平抑世界經(jīng)濟波動的責任，這就會影響貨幣當局貨幣政策的制定與實施。三、人民幣升值與人民幣國際化關系分析從以上對人民幣升值與國際化分方面的介紹與分析中，可以看出，它們都是我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展、綜合國力及國際經(jīng)濟地位不斷上升的必然結果；它們或多或少都與美元貶值及其國際貨幣地位不斷下降有著千絲萬縷的關系；除此之外，與西方其他國家的政治、經(jīng)濟利益等方面也有著直接或間接的關系。然而，這些關系都是顯而易見的，或者說是不用花多少工夫就能得出

8、的，這里，我將主要分析人民幣升值與人民幣國際化在效果（影響）方面存在著什么關系？一方面，它們之間存在著對立，也就是分歧。比如說在出口方面，人民幣升值，出口導向型行業(yè)將會遭受出口收入轉化成人民幣時的匯兌損失，以及由于出口量減少造成的損失，我國商品原有競爭優(yōu)勢的減弱，從而抑制我國商品的出口，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響（當然也有一定的積極影響，但對于我國這樣一樣出口大國，負面影響是主要的）；而人民幣國際化對出口的影響卻與升值背道而馳，人民幣的國際化，促使在國際商品、貿(mào)易交易過程中在很大程度可直接用人民幣進行結算或者支付，也可進行計價、投資，這樣就減輕了出口的負擔，即廠商的成本降低，就算是在人民幣升值的背

9、景下，廠商也是愿意出口，即人民幣國際化會促使國內(nèi)產(chǎn)品出口。通過分析，人民幣升值與國際化的效果是相反的。但是，這種對立的關系僅僅是次要的，對立的程度遠小于統(tǒng)一的程度。另一方面，它們是統(tǒng)一的，即它們之間存在著一種良性互動的關系，而這種關系則是最主要的，最具指導意義的。首先，人民幣升值推動人民幣國際化。人民幣升值后，就代表著需要更多的人民幣投入流通領域，即貨幣供給量在其需求上升的情況下必須增加，達到貨幣均衡，抑制通貨膨脹預期。具體表現(xiàn)在：一是由于人民幣升值，使得人民幣在國際貨幣市場上更值錢了，這樣就會增強企業(yè)的跨國并購能力，提高國內(nèi)外居民的消費欲望，促使其直接使用人民幣進行結算，從而加速人民幣在境外

10、的流通；二是隨著我國企業(yè)在國外投資辦廠的數(shù)量不斷增加，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構的不斷調整，一些生產(chǎn)力過剩但又具有比較優(yōu)勢的企業(yè)或者行業(yè)，為了獲得競爭優(yōu)勢和獲取更大經(jīng)濟效益，就不得不在國際市場上找尋出路，進行投資。如此，升值就會促使其直接使用人民幣進行計價，從而進一步增大人民幣在國際上的流通數(shù)量，間接帶動國內(nèi)產(chǎn)結構的升級；第三，人民幣升值，說明人民幣在世界范圍內(nèi)的認可度和接受度不斷提高，也就是有著良好的貨幣信譽。近年來，人民幣幣值穩(wěn)定且堅挺，它一般不會給投資者帶來損失。相對于其它貨幣，如美元、日元，人民幣使用起來更加方便，能夠保值，持有更安全，為國內(nèi)外大量投融資者、各國政府、國際組織所青睞。這些都促進了人民

11、幣發(fā)揮其世界貨幣的職能。其次，人民幣國際化在很長一段時間內(nèi)會導致人民幣不斷升值，而這種效應將在人民幣實現(xiàn)國際化后消失。人民幣要加快國際化進程，其升值預期難以削減。原因在于人民幣國際化要求人民幣幣值穩(wěn)定堅挺，反映市場均衡匯率。當前，我國資本項目雖然漸進地實行可自由兌換，但實際上仍處在管制下，而在資本管制下的匯率水平與真實匯率水平相差較大。根據(jù)大部分專家學者的觀點，當前人民幣匯率水平高于均衡匯率水平，這就導致了人民幣升值預期將長期存在。然而，當人民幣實現(xiàn)國際化后，人民幣升值的空間將縮小，甚至為零，也許就如美元一樣，但絕不會重蹈美元的覆轍?？傊嗣駧派悼梢源偈谷嗣駧刨Q(mào)易職能、投資職能和儲備貨幣職能的實現(xiàn)，推動人民幣的國際化；人民幣國際化