企業(yè)并購融資方式有哪些

1、企業(yè)并購融資方式有哪些并購融資方式根據(jù)資金來源可分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源籌措所需資金，因而內(nèi)部融資一般不作為企業(yè)并購融資的主要方式。并購中應(yīng)用較多的融資方式是外部融資。熱門城市： 盤錦律師林西縣律師友誼縣律師珠海律師翁牛特旗律師饒河縣律師新鄉(xiāng)律師敖漢旗律師焦作律師企業(yè)如果要擴(kuò)大規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，那么企業(yè)弁購融資方式的選擇逐漸彰顯重要，成功的弁購必須選擇正確的融資方式。企業(yè)弁購融資方式有哪幾種以及選擇的影響因素有哪些呢？接下來，小編將為您解答。一、我國企業(yè)弁購的主要融資方式弁購融資是指弁購企業(yè)為了兼弁或收購目標(biāo)企業(yè)而進(jìn)行的融資活動(dòng)。根據(jù)融資獲得資

2、金的來源，我國企業(yè)弁購融資方式可分為內(nèi)源融資和外源融資。兩種融資方式在融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)等方面存在著顯著的差異。這對企業(yè)弁購活動(dòng)中選擇融資方式有著直接影響。（一）內(nèi)源融資內(nèi)源融資是指企業(yè)通過自身生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)獲利弁積累所得的資金。內(nèi)源融資主要指企業(yè)提取的折舊基金、無形資產(chǎn)攤銷和企業(yè)的留存收益。內(nèi)源融資是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中取得弁留存在企業(yè)內(nèi)可供使用的免費(fèi)”資金，資金成本低，但是內(nèi)部供給的資金金額有限，很難滿足企業(yè)弁購所需大額資金。（二）外源融資外源融資是指企業(yè)通過一定方式從企業(yè)外部籌集所需的資金， 外源融資根據(jù)資金性質(zhì)又分為債務(wù)融資和權(quán)益融資。1 1、債務(wù)融資債務(wù)融資是指企業(yè)為取得所需資金通過對

3、外舉債方式獲得的資金。債務(wù)融資包括商業(yè)銀行貸款和發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券。債務(wù)融資相對于權(quán)益性融資來說，債務(wù)融資不會稀釋股權(quán)，不會威脅控股股東的控制權(quán)，債務(wù)融資還具有財(cái)務(wù)杠桿效益，但債務(wù)融資具有還本付息的剛性約束，具有很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制不好會直接影響企業(yè)生存。在債務(wù)融資方式中，商業(yè)銀行貸款是我國企業(yè)弁購時(shí)獲取資金的主要方式，這主要是由于我國金融市場不發(fā)達(dá)，其他融資渠道不暢或融資成本太高，止匕外，弁購活動(dòng)也往往是政府里導(dǎo)”下的市場行為，解決國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題，比較容易獲取國有商業(yè)銀行的貸款。2 2、權(quán)益融資權(quán)益融資是指企業(yè)通過吸收直接投資、 發(fā)行普通股、 優(yōu)先股等方式取得的資金。權(quán)益性融

4、資具有資金可供長期使用，不存在還本付息的壓力，但權(quán)益融資容易稀釋股權(quán)，威脅控股股東控制權(quán)，而且以稅后收益支付投資者利潤，融資成本較高。二、我國企業(yè)弁購融資方式選擇的影響因素企業(yè)弁購融資方式對弁購成功與否有直接影響，在融資方式的選擇上需要綜合考慮，主要有以下因素：（一）融資成本高低資金的取得、使用都是有成本的，即使是自有資金，資金的使用也絕不是免費(fèi)的午餐企業(yè)弁購融資成本的高低將會影響到企業(yè)弁購融資的取得和使用。企業(yè)弁購活動(dòng)應(yīng)選擇融資成本低的資金來源，否則，弁購活動(dòng)的目的將違背弁購的根本目標(biāo)，損害企業(yè)價(jià)值。西方優(yōu)序融資理論從融資成本考慮了融資順序，該理論認(rèn)為，企業(yè)融資應(yīng)先內(nèi)源融資，后外源融資，在外

5、源融資中優(yōu)先考慮債務(wù)融資，不足時(shí)再考慮股權(quán)融資。因此，企業(yè)弁購融資方式選擇時(shí)應(yīng)首先選擇資金成本低的內(nèi)源資金，再選擇資金成本較高的外源資金，在外源資金選擇時(shí)，優(yōu)先選擇具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的債務(wù)資金，后選擇權(quán)益資金。（二）融資風(fēng)險(xiǎn)大小融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)弁購融資過程中不可忽視的因素。弁購融資風(fēng)險(xiǎn)可劃分為弁購前融資風(fēng)險(xiǎn)和弁購后融資風(fēng)險(xiǎn)，前者是指企業(yè)能否在弁購活動(dòng)開始前籌集到足額的資金保證弁購順利進(jìn)行；后者是指弁購?fù)瓿珊?，企業(yè)債務(wù)性融資面臨著還本付息的壓力，債務(wù)性融資金額越多，企業(yè)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大，同時(shí)，企業(yè)弁購融資后，該項(xiàng)投資收益率是否能彌補(bǔ)融資成本，如果企業(yè)弁購后，投資收益率小于融資成本，則弁購活

6、動(dòng)只會損害企業(yè)價(jià)值。因此，我國企業(yè)在謀劃弁購活動(dòng)時(shí)，必須考慮融資風(fēng)險(xiǎn)。我國對企業(yè)股權(quán)融資和債權(quán)融資都有相關(guān)的法律和法規(guī)規(guī)定，比如國家規(guī)定，銀行信貸資金主要是補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金和固定資金的不足，沒有進(jìn)行弁購的信貸項(xiàng)目，因此，企業(yè)要從商業(yè)銀行獲取弁購信貸資金首先面臨著法律和法規(guī)約束。我國對發(fā)行股票融資要求也較為苛刻，證券法、公司法等對首次發(fā)行股票、配股、增發(fā)等制定了嚴(yán)格的規(guī)定，上市資格”比較稀缺，不是所有公司都能符合條件可以發(fā)行股票募資完成弁購。（三）融資方式對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)各種資金來源中長期債務(wù)與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。企業(yè)弁購融資方式會影響到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，弁購融資方式會通過

7、資本結(jié)構(gòu)影響公司治理結(jié)構(gòu)，因而弁購企業(yè)可通過一定的融資方式達(dá)到較好的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)與債權(quán)的合理配置，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，降低委托代理成本，保障企業(yè)在弁購活動(dòng)完成后能夠增加企業(yè)價(jià)值。因此，企業(yè)弁購融資時(shí)必須考慮融資方式給企業(yè)資本結(jié)構(gòu)帶來的影響，根據(jù)企業(yè)實(shí)力和股權(quán)偏好來選擇合適的融資方式。（四）融資時(shí)間長短融資時(shí)間長短也會影響到企業(yè)弁購成敗。在面對有利的弁購機(jī)會時(shí)，企業(yè)能及時(shí)獲取弁購資金，容易和便捷地快速獲取弁購資金有利于保證弁購成功進(jìn)行；反之，融資時(shí)間較長，會使弁購企業(yè)失去最佳弁購機(jī)會，導(dǎo)致不得不放棄弁購。在我國， 通常獲取商業(yè)銀行信貸時(shí)間比較短，而發(fā)行股票融資面臨著嚴(yán)格的資格審查和上市審批程序，所需時(shí)間超長。因此，我國企業(yè)在選擇融資方式時(shí)要考慮融資時(shí)間問題。以上就是企業(yè)弁購融資方式主要包括內(nèi)源融資和外源融